Wyniki Spółki w I kwartale 2011 roku

Transkrypt

1 Wyniki Spółki w I kwartale 2011 roku Maj /14

2 Plan prezentacji Warunki makroekonomiczne Wyniki produkcyjne Koszty rodzajowe, koszt jednostkowy Wyniki finansowe Zarządzanie ryzykiem rynkowym Skonsolidowany wynik finansowy 2/14

3 Warunki makroekonomiczne Notowania miedzi USD/t Kurs walutowy USD/PLN ,87 2,89 3,24 3,36 3,20 3,09 3,03 2,85 2,90 3,02 2,91 2,88 2,87 2,75 IQ'11: USD/t IQ'10: USD/t IQ'11: 2,88 USD/PLN IQ'10: 2,88 USD/PLN III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV Notowania miedzi zł/t Notowania srebra USD/troz IQ'11: PLN/t IQ'10: PLN/t 17,11 18,10 18,42 18,45 17,96 18,36 20,55 23,39 26,54 29,35 28,40 30,78 35,81 41,97 IQ'11: 31,86 USD/troz IQ'10: 16,93 USD/troz III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV 3/14

4 Wyniki produkcyjne Wydobycie urobku (mln t w.s.) Produkcja miedzi w koncentracie (tys. t) Produkcja miedzi elektrolitycznej (tys. t) Produkcja srebra metalicznego (t) 7,4 7,2 7, IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Zawartość miedzi w urobku (%) w tym z zakupionych materiałów miedzionośnych 1,66 1,62 1,63 IQ'10 IVQ'10 IQ'11 4/14

5 Koszty według rodzaju (mln zł) Wzrost kosztów rodzajowych o 292 mln zł, tj. o 12% wobec wartości w I kwartale 2010 roku Z wyłączeniem wsadów obcych wzrost ten wynosi 118 mln zł, tj. 7% Podatki i opłaty Amortyzacja Usługi obce IQ' IQ' Koszty pracy Pozostałe materiały, paliwa i energia 464 Wsady obce KOSZTY WEDŁUG RODZAJU (bez wsadów obcych) KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZENIA PRODUKTÓW KOSZTY WEDŁUG RODZAJU (bez wsadów obcych) KOSZTY WEDŁUG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZENIA PRODUKTÓW 5/14

6 Wzrost kosztów według rodzaju (mln zł) IQ 2011 w odniesieniu do IQ 2010 Na wzrost kosztów ogółem według rodzaju wpłynęły następujące czynniki: Wzrost ceny zakupu z 20,6 tys. zł/t do 26,8 tys. zł/t przy spadku wolumenu o 6% tj. 2,5 tys. t Cu Spadek odpisu z uwagi na wzrost stopy dyskonta wsady obce pozostałe materiały i paliwa rezerwa na przyszłe świadczenia pracownicze 61 wynagrodzenia usługi obce Wzrost cen paliw (koksu o 98% i oleju napędowego o 21%) pozostałe 33 Głównie z uwagi na wyższy odpis na nagrodę roczną (I kwartał %; I kwartał %) Głównie z tytułu zwiększonego zakresu górniczych robót przygotowawczych i remontów 6/14

7 Koszt jednostkowy produkcji miedzi elektrolitycznej (zł/t) Całkowity jednostkowy koszt sprzężony Wartość szlamów anodowych Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi Całkowity i sprzężony koszt produkcji miedzi elektrolitycznej Na wzrost kosztu sprzężonego w I kwartale 2011 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego o 13% ( zł/t) wpływ miała wyższa wartość wsadów obcych z uwagi na wzrost cen zakupu oraz niższa produkcja półfabrykatów hutniczych na zapas. IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Koszt produkcji miedzi elektrolitycznej ze wsadów własnych IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Całkowity koszt produkcji miedzi z wsadów własnych w I kwartale 2011 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego był niższy o 151 zł/t, tj. 1,6% głównie z tytułu wyższej o 14 tys. ton produkcji miedzi elektrolitycznej oraz korzystniejszej wyceny szlamów anodowych z uwagi na wzrost notowań srebra i złota 7/14

8 Wyniki finansowe (mln zł) IQ'10 IVQ'10 IQ'11 Zmiana do IQ'10 Dynam. IQ'10=100 Przychody ze sprzedaży w tym korekta przychodów o skutki transakcji zabezpieczających Koszty podst. działaln. operacyjnej Zysk netto ze sprzedaży Wynik na poz. działaln. operacyjnej, w tym: x Realizacja i wycena instrumentów pochodnych x Różnice kursowe Dywidendy otrzymane x Pozostałe x Wynik na działalności operacyjnej x 2,7 Koszty finansowe netto Zysk przed opodatkowaniem x 2,7 Podatek dochodowy x 2,6 Zysk netto x 2,7 EBITDA x 2,4 8/14

9 Zmiana wyniku finansowego (mln zł) IQ 2011 w odniesieniu do IQ 2010 W I kwartale 2011 r. zysk netto jest o mln zł, tj. 2,7-krotnie wyższy od wyniku analogicznego okresu 2010 roku W tym +9 mln zł zmiana korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających z +43 do +52 mln zł Zmiana kursu walutowego z 2,8815 do 2,8840 USD/PLN W tym -29 mln zł zmiana korekty przychodów z tytułu transakcji zabezpieczających z -1 do -30 mln zł Wzrost notowań: miedzi z do USD/t i srebra z 16,93 do 31,86 USD/troz Głównie z uwagi na wzrost kosztów rodzajowych o 292 mln zł w tym wsadów obcych o 174 mln (wzrost ceny) W tym wyższe otrzymane odsetki oraz przychody ze sprzedaży pozostałych produktów (kwas siarkowy, ołów rafinowany) Zwiększenie wolumenu sprzedaży miedzi z 121 do 133 tys. t przy zmniejszeniu wolumenu sprzedaży srebra z 327 t do 263 t Zmiana wyniku z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych z -245 mln zł do +32 mln zł IQ'10 Kurs walutowy* Uzyskane ceny Cu, Ag, Au * Wolumen sprzedaży Cu, Ag, Au* Zmiana wyniku z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych Różnice kursowe Koszt całkowity sprzedanych produktów Podatek Pozostałe IQ'11 * Wpływ na przychody ze sprzedaży 9/14

10 Zarządzanie ryzykiem rynkowym sytuacja makroekonomiczna Wzrost inflacji nabiera tempa Coraz szybciej rosnące wskaźniki inflacji stanowią zagrożenie dla dynamiki wzrostu czołowych gospodarek światowych. W ocenie KGHM, bieżąca sytuacja gospodarcza na świecie ulega stopniowej poprawie. Wskaźniki wyprzedzające koniunktury sygnalizują jednak, że może dojść do wyhamowania dynamiki wzrostu czołowych gospodarek światowych. W drugiej połowie roku możemy oczekiwać zakończenia QE2 w USA. Ograniczenie zastosowania pakietów stymulacyjnych stawia pod znakiem zapytania utrzymanie tempa ożywienia w stanach Zjednoczonych. Kolejnym zagrożeniem dla wzrostu czołowych gospodarek są coraz szybciej rosnące wskaźniki inflacji. Wzrost cen obserwowany jest już nie tylko w krajach rozwijających się dynamicznie (Chiny), ale także w regionach rozwiniętych (USA, Strefa euro). W celu ożywienia gospodarek niektóre rządy zaczęły stosować celowe działania na rzecz osłabienia walut. W ciągu ostatnich dziesięciu lat dolar stracił w stosunku do koszyka głównych walut ponad 30 proc. Dodatkowe obawy budzi utrzymywana ultra łagodna polityka monetarna w USA, która stwarza zagrożenie powstania baniek na rynkach aktywów finansowych, między innymi na rynku towarowym. W celu ożywienia gospodarek niektóre kraje stosują celowe działania na rzecz osłabienia walut. W ciągu ostatnich dziesięciu lat dolar stracił w stosunku do koszyka głównych walut ponad 30 proc. 10/19

11 Zarządzanie ryzykiem rynkowym - pozycja zabezpieczająca (stan na 31 marca 2011r.) Pozycja w instrumentach pochodnych na rynku towarowym Cu (tys. ton) Ag (mln troz) 78,0 78,0 78,0 19,5 19,5 19,5 Strategie wdrożone w I kwartale 2011r. 1,8 1,8 1,8 39,0 19,5 19,5 19,5 9,5 9,5 19,5 19,5 19, ,5 0,9 9,5 9,5 19,5 19,5 19,5 19,5 10,5 10,5 II kwartał 2011 Collar II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa 2012 Collar I połowa 2013 II połowa 2013 Seagull II kwartał 2011 II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa 2012 Collar Collar Seagull Kupione opcje put 20 Collar Put producencki 8000 Collar Put producencki 8500 Put producencki Kupione opcje put 30 11/19

12 Zarządzanie ryzykiem rynkowym - pozycja zabezpieczająca (stan na 31 marca 2011r.) Pozycja w instrumentach pochodnych na rynku walutowym (mln USD) 690 Collar (buy put, sell call) 3,40 4,40 Wyniki na transakcjach zabezpieczających i przychody Spółki (mln zł) Pozycja zamknięta (odniesienie w kapitały kwoty 85 mln zł, która skoryguje przychody ze sprzedaży w całym 2011 roku) II kwartał 2011 II połowa 2011 I połowa 2012 II połowa Kupione opcje put 2,90 Kupione opcje put 2,80 Kupione opcje put 2,70 Kupione opcje put 3,35 Collar (buy put, sell call) 3,40 4,50 Collar 2,90 3,70 Collar 3,40 4,50 Seagull (sell put, buy put, sell call) 2,70 3,30 4, I kwartał 2010 I kwartał ,6* * wartość godziwa otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na 31 marca 2011 r. 12/19

13 Zarządzanie ryzykiem rynkowym komentarz do pozycji i wyników Relatywnie duża pozycja zabezpieczająca Wysokie ceny miedzi w ostatnich kwartałach Spółka wykorzystała do konsekwentnej budowy pozycji zabezpieczającej. Jest ona obecnie istotnie większa niż w latach poprzednich i obejmuje dłuższy horyzont czasowy do końca 2013 roku. Stosowane przez KGHM instrumenty zabezpieczające pozwalają na częściową partycypację we wzrostach cen. Z tego powodu, pomimo utrzymujących się relatywnie wysokich cen miedzi, utracone korzyści były minimalne. Wysokie ceny srebra zostały wykorzystane do stopniowego budowania pozycji zabezpieczającej również na tym rynku. Dodatni wynik na instrumentach pochodnych w I kwartale 2011 r. Wynik na instrumentach pochodnych w I kwartale 2011 r. wyniósł 53 mln zł (-203 mln zł w I kwartale 2010 r.) tys. zł odniesiono na przychody ze sprzedaży, 3 mln zł stanowiło zysk z realizacji instrumentów pochodnych, natomiast tys. zł stanowiło zysk z tytułu wyceny instrumentów pochodnych. 13/19

14 Skonsolidowany wynik finansowy (mln zł) IQ'10 IQ'11 Zmiana do IQ'10 Dynamika IQ'10=100 Wynik jednostkowy Przychody ze sprzedaży % Koszty podstawowej działalności operacyjnej Zysk netto ze sprzedaży Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik z działalności operacyjnej % Koszty finansowe netto Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności Wynik skonsolidowany IQ' x Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto % EBITDA % Udział Spółki w wyniku skonsolidowanym 14/14

15 Dziękuję 15/14