SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ LUBELSKI WĘGIEL BOGDANKA. za III kwartał 2015 r. zakończony w dniu 30 września 2015 r.

Transkrypt

1 SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ LUBELSKI WĘGIEL BOGDANKA za III kwartał 2015 r. zakończony w dniu 30 września 2015 r. Bogdanka, październik 2015

2 SPIS TREŚCI 1 PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ LUBELSKI WĘGIEL BOGDANKA Struktura Grupy Kapitałowej Lubelski Węgiel BOGDANKA Zmiany w strukturze GK LW BOGDANKA ZMIANY WŁASNOŚCIOWE W LW BOGDANKA W III KWARTALE 2015 R Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji Zestawienie stanu posiadania akcji LW BOGDANKA lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące LW BOGDANKA PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO FINANSOWE GK LW BOGDANKA Informacja o aktualnej i przewidywanej sytuacji gospodarczej i finansowej GK LW BOGDANKA, a także ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi Produkcja, sprzedaż, zapasy węgla Przychody ze sprzedaży i główni odbiorcy Koszty LW BOGDANKA Koszty wg rodzaju Koszty wg układu kalkulacyjnego Rezerwy w GK LW BOGDANKA Wybrane dane finansowe GK LW BOGDANKA Bilans Przepływy pieniężne Zadłużenie oraz struktura finansowania GK LW BOGDANKA Wskaźniki płynności Cykle rotacji Informacja o źródłach finansowania i instrumentach finansowych Inwestycje i lokaty kapitałowe GK LW BOGDANKA Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych INFORMACJA O GŁÓWNYCH INWESTYCJACH RZECZOWYCH GK LW BOGDANKA STRATEGIA ROZWOJU JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ LW BOGDANKA STANOWISKO ZARZĄDU LW BOGDANKA ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW ZA DANY ROK, W ŚWIETLE WYNIKÓW ZAPREZENTOWANYCH W SKONSOLIDOWANYM RAPORCIE KWARTALNYM W STOSUNKU DO WYNIKÓW PROGNOZOWANYCH WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE LW BOGDANKA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ I JEJ GRUPĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEJ ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI INNE INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM ZARZĄDU SPÓŁKI SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GK LW BOGDANKA Rejestracja przez Sąd zmian w Statucie LW BOGDANKA S.A. oraz przyjęcie jednolitego tekstu Statutu Zwiększenie przez Nationale Nederlanden OFE udziału w ogólnej liczbie głosów powyżej 10% Stanowisko Zarządu LW Bogdanka S.A. w sprawie wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji Spółki Stanowisko związków zawodowych działających w LW Bogdanka S.A. w sprawie wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji Spółki Zwiększenie przez Nationale Nederlanden OFE udziału w ogólnej liczbie głosów o co najmniej 2% Umowy znaczące

3 12 ZATRUDNIENIE SPIS TABEL

4 1 PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ LUBELSKI WĘGIEL BOGDANKA 1.1. Struktura Grupy Kapitałowej Lubelski Węgiel BOGDANKA W skład Grupy Kapitałowej Lubelski Węgiel BOGDANKA (zwanej dalej Grupą, Grupą Kapitałową LW BOGDANKA, GK LW BOGDANKA, Grupą LW BOGDANKA ), wg stanu na dzień 29 października 2015 r. wchodzi Lubelski Węgiel BOGDANKA S.A. jako Jednostka Dominująca (zwana dalej LW BOGDANKA S.A., Spółka, Lubelski Węgiel BOGDANKA S.A., LW BOGDANKA, Jednostką Dominującą ), Łęczyńska Energetyka Sp. z o.o. (zwana dalej "Łęczyńską Energetyką"), EkoTRANS Bogdanka Sp. z o. o. (zwana dalej "EkoTRANS"), RG BOGDANKA Sp. z o.o. (zwana dalej "RG Bogdanka") oraz MR Bogdanka Sp. z o.o. (zwana dalej "MR Bogdanka"), jako Jednostki Zależne. Na dzień przekazania Sprawozdania ( r.) LW BOGDANKA posiada także 22,41% akcji spółki w upadłości - Kolejowe Zakłady Maszyn KOLZAM S.A., której kapitał zakładowy wynosi 750 tys. zł. Własność akcji została przeniesiona na Spółkę na zabezpieczenie rozliczeń finansowych za wykonanie usług przewozowych. Spółka ta nie została objęta konsolidacją. Informacja o podmiotach GK LW BOGDANKA objętych konsolidacją Jednostki Zależne: Łęczyńska Energetyka, EkoTRANS Bogdanka, RG Bogdanka oraz MR Bogdanka zostały włączone do Skonsolidowanego Raportu Kwartalnego GK LW BOGDANKA za trzeci kwartał 2015 r. metodą konsolidacji pełnej. Informacje dotyczące podmiotu dominującego GK LW BOGDANKA na dzień przekazania raportu kwartalnego Lubelski Węgiel BOGDANKA Spółka Akcyjna Adres: Bogdanka, Puchaczów, woj. lubelskie Telefon: , Fax: www: bogdanka@lw.com.pl REGON: NIP: Przedmiot działalności: Zakres podstawowej działalności gospodarczej Jednostki Dominującej obejmuje działalność górniczą w zakresie gospodarczego wydobywania węgla kamiennego, a także wzbogacanie wydobytego węgla surowego, sprzedaż węgla odbiorcom, ochronę i rekultywację terenów górniczych. Zgodnie ze Statutem LW BOGDANKA przedmiotem działalności przedsiębiorstwa jest: a) rolnictwo, leśnictwo, łowiectwo i rybactwo (sekcja A), b) górnictwo i wydobywanie (sekcja B), c) przetwórstwo przemysłowe (sekcja C), d) wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz, parę wodną, gorącą wodę i powietrze do układów klimatyzacyjnych (sekcja D), e) dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami oraz działalność związana z rekultywacją (sekcja E), f) budownictwo (sekcja F), g) handel hurtowy i detaliczny, naprawa pojazdów samochodowych, włączając motocykle (sekcja G), h) transport i gospodarka magazynowa (sekcja H), i) działalność związana z zakwaterowaniem i usługami gastronomicznymi (sekcja I), j) informacja i komunikacja (sekcja J), k) działalność finansowa i ubezpieczeniowa (sekcja K), l) działalność związana z obsługą rynku nieruchomości (sekcja L), m) działalność profesjonalna, naukowa i techniczna (sekcja M), n) działalność w zakresie usług administrowania i działalność wspierająca (sekcja N), 4

5 o) edukacja (sekcja P). Działalność uzupełniająca Działalność dodatkową LW BOGDANKA stanowi sprzedaż materiałów budowlanych, głównie w postaci ceramicznej cegły elewacyjnej, wyprodukowanej w ramach utylizacji odpadowego kamienia ze skał karbońskich w Zakładzie Ceramiki Budowlanej EkoKLINKIER. Informacje dotyczące Jednostek Zależnych Jednostki Zależne: A) Łęczyńska Energetyka Sp. z o.o. Adres: Bogdanka, Puchaczów, woj. lubelskie Telefon: , Fax: www: biuro@lebog.com.pl REGON: NIP: Kapitał zakładowy wynosi zł, dzieli się na udziałów po zł. Struktura udziałowa: 88,697% LW BOGDANKA 11,297% Gmina Miasta Łęczna 0,006% Gmina Puchaczów. Przedmiotem działalności Łęczyńskiej Energetyki Sp. z o.o. jest: produkcja energii cieplnej, remonty, konserwacje i montaż urządzeń energetycznych, produkcja wody pitnej i przemysłowej. Spółka prowadzi również działalność w zakresie budowy i remontów instalacji ciepłowniczych, wodociągowych i kanalizacyjnych. Łęczyńska Energetyka Sp. z o.o. na rzecz kopalni świadczy usługi w zakresie dostaw energii cieplnej oraz prowadzi gospodarkę wodno-ściekową. Ponadto spółka zaopatruje w energię cieplną podmioty zewnętrzne takie jak osiedla mieszkalne oraz inne obiekty w Łęcznej. B) EkoTRANS BOGDANKA Sp. z o.o. Adres: Bogdanka, Puchaczów, Telefon: Fax: www: biuro@ekotrans-bogdanka.pl REGON: NIP: Kapitał zakładowy wynosi zł, dzieli się na 100 udziałów po zł. Struktura udziałowa: 100% LW BOGDANKA EkoTRANS Bogdanka świadczy usługi na rzecz kopalni w zakresie usług związanych z transportem, utylizacją i zagospodarowaniem odpadów powstających przy płukaniu i oczyszczaniu łupka przywęglowego. 5

6 C) RG BOGDANKA Sp. z o.o. Adres: Bogdanka, Puchaczów, Telefon: Fax: - www: poczta@rgbogdanka.pl REGON: NIP: Kapitał zakładowy RG BOGDANKA Sp. z o.o. wynosi zł, dzieli się na udziałów po 50 zł. Struktura udziałowa: 100% LW BOGDANKA Przedmiotem działalności ww. Spółki jest wykonywanie usług, dostaw oraz robót budowlanych na rzecz LW BOGDANKA. D) MR Bogdanka Sp. z o.o. Adres: Bogdanka, Puchaczów, Telefon: Fax: www: biuro@mrbogdanka.pl REGON: NIP: Kapitał zakładowy MR Bogdanka Sp. z o.o. wynosi zł, dzieli się na udziałów po 50 zł. Struktura udziałowa: 100% LW BOGDANKA Przedmiotem działalności ww. Spółki jest działalność remontowa, regeneracyjna oraz produkcja konstrukcji stalowych, świadczenie usług na rzecz LW Bogdanka Zmiany w strukturze GK LW BOGDANKA W III kwartale 2015 r. nie miały miejsca zmiany w strukturze GK LW BOGDANKA oraz w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych Grupy z innymi podmiotami. W okresie tym nie zaszły także zmiany w strukturze GK LW BOGDANKA w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek Grupy, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. Jednocześnie w dniu 14 września 2015 roku ENEA S.A. z siedzibą w Poznaniu dokonała publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji LW BOGDANKA S.A.. W wyniku Wezwania ENEA S.A. zamierzała uzyskać do 64,57% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co odpowiada nabyciu akcji. W wyniku Wezwania ENEA S.A. zamierzała osiągnąć łącznie z jej podmiotem zależnym (ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o.) akcji, uprawniających do 66% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Jednostki Dominującej. W dniu 21 października 2015 roku ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o. w piśmie skierowanym do Jednostki Dominującej poinformowała, iż jej jedyny wspólnik ENEA S.A. otrzymała bezwarunkową zgodę UOKiK na dokonanie przejęcia kontroli nad Jednostką Dominującą, co stanowiło ostatni konieczny w tym względzie krok. Zgodnie z informacją podaną przez ENEA S.A. w raporcie bieżącym nr 43/2015 z dnia r. Przewidywany dzień transakcji nabycia akcji na GPW nastąpi r., zaś rozliczenie transakcji nabycia nastąpi w dniu r. 6

7 2 ZMIANY WŁASNOŚCIOWE W LW BOGDANKA W III KWARTALE 2015 R. 2.1 Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji Tabela 1 Struktura akcjonariatu LW BOGDANKA według stanu na dzień przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. 20 sierpnia 2015 r. oraz na dzień 29 października 2015 r. 20 sierpień październik 2015 Akcjonariusz Aviva Otwarty Fundusz Emerytalny Aviva BZ WBK* Nationale Nederlanden (ING) Otwarty Fundusz Emerytalny ** Otwarty Fundusz Emerytalny PZU Złota Jesień *** Liczba akcji/ Liczba głosów na WZ Udział w kapitale zakładowym (%) Liczba akcji/ Liczba głosów na WZ Udział w kapitale zakładowym (%) , , , , , ,76 Pozostali , ,45 Razem , ,00 * zgodnie z zawiadomieniem otrzymanym w dniu 7 kwietnia 2015 r., opisanym w Raporcie bieżącym nr 3/2015 ** zgodnie z zawiadomieniem otrzymanym w dniu 12 października 2015 r., opisanym w Raporcie bieżącym nr 30/2015 *** zgodnie z zawiadomieniem otrzymanym w dniu 18 marca 2010 r., opisanym w Raporcie bieżącym nr 10/2010 Na moment przekazania niniejszego raportu Społka, nie otrzymała dodatkowych zawiadomień w trybie art. 69 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o społkach publicznych. Z informacji dostępnych publicznie wynika natomiast, iż w dniu r.w wyniku ogłoszonego wezwania Enea S.A. nabyła 64,57% akcji Spółki. Więcej informacji na ten temat znajduje się w pkt. 1.2 Sprawzodania. 2.2 Zestawienie stanu posiadania akcji LW BOGDANKA lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące LW BOGDANKA Tabela 2 Zestawienie stanu posiadania akcji LW BOGDANKA na dzień przekazania raportu kwartalnego Imię i nazwisko Liczba akcji Spółki na dzień przekazania Sprawozdania za I półrocze 2015 r. tj. 20 sierpnia 2015 r. Zarząd Liczba akcji Spółki na dzień przekazania Sprawozdania za III kwartał 2015 r. tj. 29 październik 2015 Zbigniew Stopa Roger de Bazelaire 0 0 Waldemar Bernaciak Krzysztof Szlaga 0 0 Rada Nadzorcza Witold Daniłowicz 0 0 Eryk Karski 0 0 Stefan Kawalec 0 0 Raimondo Eggink 0 0 Robert Bednarski 0 0 Dariusz Formela 0 0 Tomasz Mosiek 0 0 Michał Stopyra 0 0 *stan posiadania akcji wg oświadczeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki (po rozliczeniu transakcji związanych z wezwaniem z dnia r.) 7

8 Rada Nadzorcza Spółki, mocą uchwały z dnia 30 września 2013 r., przyznała w ramach Programu Opcji Menedżerskich łącznie opcje na lata Poszczególnym członkom Zarządu przydzielono opcje w następujący sposób: otrzymał Prezes Zarządu Zbigniew Stopa, po pozostali członkowie Zarządu tj. panowie Waldemar Bernaciak, Roger de Bazelaire oraz Krzysztof Szlaga. Pozostałe opcje, w liczbie , zostały przyznane kluczowym z punktu widzenia rozwoju Spółki członkom kadry kierowniczej Spółki. Spółka informowała o tym fakcie raportem bieżącym nr 35/2013 z dnia r. Przyznane opcje uprawniają do dokonania przez osoby uprawnione nieodpłatnego objęcia warrantów serii A, które dają z kolei prawo do objęcia akcji serii D. W dniu 24 kwietnia 2014 r. Rada Nadzorcza Spółki po dokonaniu oceny sprawozdania finansowego za 2013 r. stwierdziła, iż zostały spełnione kryteria uprawniające do wykonania Opcji przez osoby objęte Programem Opcji Menedżerskich za rok Na dzień 30 września 2015 r. w ramach programu Opcji Menedżerskich łączna liczba przyznanych opcji wynosi W dniu 5 maja 2015 r. Rada Nadzorcza Spółki po dokonaniu oceny sprawozdania finansowego za 2014 r. stwierdziła, iż zostało spełnione kryterium JKWr, uprawniające do wykonania Opcji, natomiast nie zostało spełnione kryterium EPS. W związku z powyższym uprawnionym przysługuje prawo do wykonania Opcji w wysokości 50% przypadających na dany rok. Szczegóły dotyczące Programu Opcji Menedżerskich znajdują się w Regulaminie Programu Opcji Menedżerskich Spółki LW BOGDANKA z siedzibą w Bogdance w latach , który stanowi załącznik do raportu bieżącego nr 35/2013 z dnia r. 3 PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO FINANSOWE GK LW BOGDANKA 3.1 Informacja o aktualnej i przewidywanej sytuacji gospodarczej i finansowej GK LW BOGDANKA, a także ocena dotycząca zarządzania zasobami finansowymi Aktualna sytuacja rynkowa (nadpodaż węgla, presja cenowa ze strony odbiorców, wyprzedaż zalegającego na hałdach węgla po zaniżonych cenach) wymusza na Grupie, a w szczególności na Jednostce Dojmującej, konieczność podejmowania działań, w celu utrzymania płynności i wyników na satysfakcjonującym poziomie. Jednostka Dominująca stale monitoruje poziomy wskaźników oraz wartość zgromadzonej gotówki. Aktualnie podpisane umowy (dotyczące emisji obligacji, kredytu w rachunku bieżącym), łącznie z posiadanym poziomem gotówki gwarantują zabezpieczenie finansowania na okres najbliższych 3-5 lat. Systematycznie prowadzone są także prace mające na celu zoptymalizowanie procesu wydobywczego (pod kątem wykorzystywanej technologii), jednocześnie realizowany jest program redukcji kosztów (spadek jednostkowego kosztu wydobycia węgla). Całość prac (planowanie nowych wyrobisk, wydobycie i sprzedaż węgla handlowego) uwzględnia aktualne i przyszłe ryzyko rynkowe (spadek popytu na węgiel energetyczny i jego ceny). Prace udostępniające (nowe wyrobiska) prowadzone są tak, aby uzyskać ciągłość wydobycia. Stale prowadzony jest także monitoring cen na rynkach światowych. GK LW BOGDANKA na bieżąco reguluje zaciągnięte zobowiązania. Grupa efektywnie gospodaruje zasobami finansowymi, przy jednoczesnym lokowaniu wolnych środków finansowych w bankach (długość trwania i wielkość lokat uzależniona jest od wewnętrznych krótkoterminowych prognoz finansowych). Na moment sporządzania informacji Grupa nie widzi zagrożeń, co do możliwości wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań w przyszłości. 3.2 Produkcja, sprzedaż, zapasy węgla W III kwartale 2015 r. produkcja węgla handlowego w Jednostce Dominującej spadła w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. o ponad 14% i wyniosła tys. ton. W okresie od stycznia do września 2015 r. produkcja węgla handlowego wyniosła tys. ton, tj. o 10,6% mniej niż w analogicznym okresie 2014 r. Spadek wielkości wyprodukowanego węgla jest pochodną niekorzystnej sytuacji rynkowej (nadpodaż węgla) przez co produkcja węgla realizowana jest przy wykorzystaniu niepełnych zdolności produkcyjnych i jest dostosowana do poziomu sprzedaży oraz zdolności magazynowych Jednostki Dominującej. 8

9 Tabela 3 Produkcja węgla handlowego LW BOGDANKA za III kwartał 2015 i 2014 r. i za 3 kwartały 2015 i 2014 r. [tys. ton] III kwartał 3 kwartały III kwartał / III kwartał 2015 / kwartały / 3 kwartały ,2% -10,6% Tabela 4 Struktura produkcji węgla handlowego LW BOGDANKA za III kwartał 2015 i 2014 r. i za 3 kwartały 2015 i 2014 r III kwartał 3 kwartały Miał 98,3% 97,3% 98,5% 98,1% Orzech 0,9% 0,8% 0,5% 0,5% Groszek 0,8% 1,9% 1,0% 1,4% Ogółem 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% We wszystkich analizowanych okresach struktura produkcji nie zmieniała się znacząco - dominującym sortymentem pozostawał miał energetyczny (jego udział w produkcji wynosił ok. 98%). W III kwartale 2015 r. sprzedaż węgla spadła o 12,3% w stosunku do trzeciego kwartału 2014 r. W okresie styczeń wrzesień 2015 r. sprzedaż węgla handlowego wyniosła tys. ton, tj. o 11,9% mniej niż w analogicznym okresie 2014 r. Tabela 5 Sprzedaż węgla handlowego LW BOGDANKA za III kwartał 2015 i 2014 r. i za 3 kwartały 2015 i 2014 r. [tys. ton] III kwartał 3 kwartały III kwartał / III kwartał 2015 / kwartały / 3 kwartały ,3% -11,9% Wykres 1 Analiza wydobycia węgla 9

10 Wykres 2 Analiza sprzedaży węgla Na koniec III kwartału 2015 r. stan zapasu węgla wyniósł 228 tys. ton, co oznacza spadek o 78 tys. ton, tj. o 25,5% w stosunku do stanu na dzień r. Zapas na dzień r. jest jednocześnie o 176 tys. ton, tj. o 338,5% wyższy od zapasu na dzień r. Prezentowany na koniec trzeciego kwartału 2015 r. poziom zapasu węgla odpowiada w przybliżeniu ośmiu dniom produkcji węgla handlowego Jednostki Dominującej (na podstawie średniej 9-miesięcznej dobowej produkcji) * ** Tabela 6 Zapasy węgla po III kwartale 2015 i 2014 r. oraz na dzień [tys. t] [%] / [%] / ,5% 338,5% * Prezentowany poziom zapasów uwzględnia depozyt węgla (23 tys. ton) realizowany dla jednego z odbiorców Spółki. Na dzień sporządzenia niniejszego Sprawozdania depozyt ten został rozliczony w całości (dostarczony do odbiorcy). ** Prezentowany poziom zapasów uwzględniał depozyt węgla (116 tys. ton) realizowany dla kilku odbiorców węgla. Depozyt ten został rozliczony w całości (dostarczony do odbiorców) w I kwartale 2015 r. Wykres 3 Zapasy węgla Przychody ze sprzedaży i główni odbiorcy GK LW BOGDANKA uzyskała w III kwartale 2015 r tys. zł przychodów ze sprzedaży, co oznacza spadek o 11,3% w stosunku do III kwartału 2014 r. Za okres styczeń-wrzesień 2015 przychody ze sprzedaży wyniosły tys. zł wobec tys. zł w analogicznym okresie 2014 r. Głównym źródłem przychodów ze sprzedaży Grupy jest produkcja i sprzedaż węgla energetycznego. Działalność ta generuje w każdym z porównywanych okresów sprawozdawczych ponad 95% osiąganych przez Grupę przychodów ze sprzedaży. 10

11 W opublikowanym przez Grupę śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, dla celów prezentacyjnych, dane dotyczące przychodów ze sprzedaży węgla i kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów są korygowane (in minus) o wartość sprzedanego węgla, który został pozyskany podczas drążenia wyrobisk. Mając na uwadze powyższe, wartości wykazane w śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku za okres r r. skorygowano o tys. zł, natomiast w analogicznym okresie roku poprzedniego o tys. zł. Ok. 95% ze zrealizowanej sprzedaży węgla (w ujęciu wartościowym) w okresie r r. odbywało się między Jednostką Dominującą a Enea Wytwarzanie Sp. z o.o., GDF Suez Energia Polska S.A., ENERGĄ Elektrownie Ostrołęka S.A., PGNiG Termika S.A., Grupą Azoty - Zakładami Azotowymi Puławy S.A. i EDF Paliwa Sp. z o.o. Dla okresu r r. udział ww. odbiorców w przychodach ze sprzedaży węgla był na poziomie ok. 92%. Tabela 7 Dynamika zmian asortymentu przychodów ze sprzedaży GK LW BOGDANKA w III kwartale 2015 i 2014 r. oraz za 3 kwartały 2015 i 2014 r. [tys. zł] / 2014 III kwartał 3 kwartały III kwartał 3 kwartały Sprzedaż węgla ,4% -10,5% Sprzedaż ceramiki ,9% -66,8% Pozostała działalność ,2% -20,7% Sprzedaż towarów i materiałów ,6% 1,7% Razem przychody ze sprzedaży ,3% -11,0% W III kwartale 2015 r. przychody z pozostałej działalności (do której zakwalifikowane są m. in. przychody spółek zależnych) wyniosły tys. zł (2,7% ogółu przychodów), wobec tys. zł (3,6% przychodów) w analogicznym okresie 2014 r. (-33,2%). Znaczącymi pozycjami w tej grupie były: przychody z usług transportu węgla świadczonych przez LW BOGDANKA na rzecz niektórych odbiorców węgla (największy wpływ na spadek przychodów w tej grupie), przychody z tytułu dzierżawy środków trwałych, przychody z tytułu usług przemysłowych świadczonych dla firm wykonujących roboty zlecone przez Jednostkę Dominującą, przychody Spółki Łęczyńska Energetyka z tytułu sprzedaży energii cieplnej do podmiotów zewnętrznych. W okresie przychody z pozostałej działalności wyniosły tys. zł wobec tys. zł dla analogicznego okresu roku poprzedniego. Udział przychodów ze sprzedaży towarów i materiałów w III kwartale 2015 r. w stosunku do III kwartału 2014 r. nie zmienił się i wyniósł 0,7%. W 2015 i 2014 r. (zarówno za III kwartał, jaki i za 3 kwartały) dominującą pozycją w tej grupie przychodów były przychody ze sprzedaży złomu (po stronie Jednostki Dominującej). Tabela 8 Struktura asortymentowa przychodów ze sprzedaży GK LW BOGDANKA w III kwartale 2015 i 2014 r. oraz za 3 kwartały 2015 i 2014 r. [tys. zł] III kwartał 3 kwartały Sprzedaż węgla 96,5% 95,6% 95,8% 95,4% Sprzedaż ceramiki 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% Pozostała działalność 2,7% 3,6% 3,4% 3,8% Sprzedaż towarów i materiałów 0,7% 0,7% 0,7% 0,6% Razem przychody ze sprzedaży 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 11

12 Grupa koncentruje swoją działalność przede wszystkim na terenie Polski. Za III kwartały 2015 r. udział eksportu w całkowitych przychodach ze sprzedaży zwiększył się do 0,2% (2.743 tys. zł) głównie za sprawą eksportu węgla za wschodnią granicę kraju. W okresie III kwartałów 2014 r. sprzedaż eksportowa dotyczyła przede wszystkim sprzedaży wyrobów ceramicznych. Tabela 9 Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży GK LW Bogdanka w III kwartale 2015 i 2014 r. oraz za 3 kwartały 2015 i 2014 r. [tys. zł] III kwartał Struktura III kwartał Struktura 3 kwartały Struktura 3 kwartały Struktura Sprzedaż krajowa ,0% ,0% ,8% ,0% Sprzedaż zagraniczna 60 0,0% 169 0,0% ,2% 419 0,0% Razem przychody ze sprzedaży ,0% ,0% ,00% ,00% 3.3 Koszty LW BOGDANKA W niniejszym rozdziale zaprezentowano koszty LW BOGDANKA w układzie rodzajowym oraz kalkulacyjnym. Ewidencja rodzajowa kosztów obejmuje pełne nakłady związane ze zużywanymi w działalności operacyjnej Spółki czynnikami i środkami produkcji. Poniesione koszty, wg przedstawionej formuły, określają zużycie danego środka czy czynnika produkcji (np. materiałów, energii, czy kosztów pracy) bez względu na to, czy zaliczone one zostaną do kosztu danego okresu, jako związane z wydobytym i sprzedanym produktem (węgiel handlowy), czy też zostały wykorzystane przez Spółkę do budowy określonego obiektu inwestycyjnego (m.in. chodniki przyścianowe) i w przyszłości, po zakończeniu i rozliczeniu określonego zadania inwestycyjnego, będą aktywowane i amortyzowane, jako środki trwałe, stanowiąc koszty amortyzacji danego okresu Koszty wg rodzaju III kwartał W III kwartale 2015 r. LW BOGDANKA poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości tys. zł ( tys. zł rdr.), tj. o 9,1% niższe niż w III kwartale 2014 r. Na spadek kosztów w III kwartale 2015 r. zasadniczy wpływ miał odnotowany spadek kosztów usług obcych oraz zużycia materiałów i energii. Łączna wartość kosztów zużytych materiałów i energii spadła w stosunku do III kwartału 2014 r. o 15,4% i wyniosła tys. zł. W analizowanym okresie spadła zarówno wartość kosztów energii (rozumiana jako suma kosztów energii elektrycznej, cieplnej wody i innych mediów), jak i wartość zużytych materiałów (za sprawą mniejszego zakresu wykonanych robót przygotowawczych - w III kwartale 2015 r. wykonano 5,4 km chodników wobec 7,8 km w poprzednim roku, co oznacza spadek o 31%). Wartość usług obcych w trakcie III kwartału 2015 r. w stosunku do III kwartału 2014 r. spadła ze tys. zł do tys. zł (-15,8%). W analizowanym okresie spadki odnotowano niemal we wszystkich kategoriach usług obcych. Najbardziej znaczące zmiany nastąpiły w usługach transportowych (zmniejszył się koszt transportu koleją w związku z mniejszą sprzedażą węgla), w usługach wiertniczo-górniczych (z tytułu drążenia i przebudowy wyrobisk) oraz remontach i konserwacjach. W 2015 roku w stosunku do 2014 roku wartość świadczeń na rzecz pracowników wzrosła o 388 tys. zł. W analizowanym okresie spadły wynagrodzenia i narzuty na wynagrodzenia (średnie zatrudnienie w III kwartale 2015 spadło w stosunku do analogicznego okresu 2014 r.), jednocześnie w kosztach III kwartału 2015 r. uwzględniono dodatkowy odpis na ZFŚS, podczas gdy w 2014 roku był on ujęty w kosztach I kwartału. Wartość amortyzacji spadła o 6,5% (do tys. zł) wzrosła wartość amortyzacji środków trwałych, jednocześnie spadła amortyzacja naturalna. Wartość podatków i opłat spadła w III kwartale 2015 r. do tys. zł z tys. zł w III kwartale 2014 r. spadła wartość opłaty eksploatacyjnej przy jednoczesnym nieznacznym wzroście wartości podatku od nieruchomości. Wartość pozostałych kosztów spadła z tys. zł (III kwartał 2014 r.) do tys. zł (III kwartał 2015 r.). 12

13 3 kwartały W okresie LW BOGDANKA poniosła koszty wg układu rodzajowego w wysokości tys. zł, tj. o 10,5% ( tys. zł) niższe niż w analogicznym okresie 2014 r. Na spadek kosztów w analizowanym okresie zasadniczy wpływ miał odnotowany spadek kosztów usług obcych oraz zużycia materiałów i energii. Łączna wartość kosztów zużytych materiałów i energii spadła w stosunku do 3 kwartałów 2014 r. o 16,7% i wyniosła tys. zł. W analizowanym okresie wartość kosztów energii (rozumiana jako suma kosztów energii elektrycznej, cieplnej wody i innych mediów) nieznacznie spadła, przy jednoczesnym znaczącym spadku wartości zużytych materiałów (jest to pochodną mniejszego zakresu wykonanych robót przygotowawczych (w trakcie 9 miesięcy 2015 r. wykonano 15,5 km chodników wobec 24,1 km w poprzednim roku, co oznacza spadek o 35,7%). Wartość usług obcych w trakcie 3 kwartałów 2015 r. w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. spadła z tys. zł do tys. zł (-24,1%). W analizowanym okresie spadki odnotowano we wszystkich rodzajach usług obcych, jednak najbardziej znaczące zmiany nastąpiły w usługach wiertniczo-górniczych (z tytułu drążenia i przebudowy wyrobisk), remontach i konserwacjach oraz transporcie kamienia, co spowodowane było ograniczeniem produkcji. W 2015 roku w stosunku do 2014 roku wartość świadczeń na rzecz pracowników spadła o tys. zł. W analizowanym okresie spadły wynagrodzenia, narzuty na wynagrodzenia oraz pozostałe świadczenia na rzecz pracowników. Zatrudnienie na dzień wynosiło osoby i zmniejszyło się o 362 osoby w stosunku do Wartość amortyzacji wzrosła o 1,7% (do tys. zł) wzrosła wartość amortyzacji środków trwałych, jednocześnie spadła amortyzacja naturalna. Wartość podatków i opłat spadła w trakcie 9 miesięcy 2015 r. do tys. zł z tys. zł w okresie 9 miesięcy 2014 r. spadła wartość opłaty eksploatacyjnej (w związku z ograniczeniem wydobycia), przy jednoczesnym wzroście wartości podatku od nieruchomości. Wartość pozostałych kosztów wzrosła z tys. zł (3 kwartały 2014 r.) do tys. zł (3 kwartały 2015 r.) wzrosła wartość ubezpieczenia majątkowego. Po skorygowaniu kosztów rodzajowych o: zmianę stanu produktów i rozliczeń międzyokresowych, koszty wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki oraz po uwzględnieniu kosztów sprzedanych towarów i materiałów otrzymano koszt własny sprzedaży, który za 3 kwartały 2015 r. wyniósł tys. zł. Jest on niższy o 8,2% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego (przy spadku ilości sprzedanego węgla o 11,9% rdr). Wyszczególnienie III kwartał Tabela 10 Koszty rodzajowe LW BOGDANKA [tys. zł] [%] 2015 / kwartały [%] 2015 / 2014 Produkcja netto [tys. t] ,2% ,6% Sprzedaż [tys. t] ,3% ,9% Amortyzacja ,5% ,7% Zużycie materiałów i energii ,4% ,7% Usługi obce ,8% ,1% Świadczenia na rzecz pracowników ,3% ,5% Koszty reprezentacji i reklamy ,0% ,0% Podatki i opłaty ,3% ,0% Pozostałe koszty ,4% ,0% Razem koszty rodzajowe ,1% ,5% 13

14 Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby jednostki ,4% ,5% Rozliczenia międzyokresowe ,2% ,7% Wartość węgla pozyskanego z wyrobisk Rezerwy i inne korekty prezentacyjne pomiędzy układem rodzajowym a funkcjonalnym kosztów ,0% ,0% ,9% ,4% Całkowite koszty produkcji ,6% ,0% stanu produktów ,2% ,2% Wartość sprzedanych towarów i materiałów Koszt własny produkcji sprzedanej, w tym: Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów ,5% ,4% ,1% ,2% ,7% ,7% Koszty sprzedaży ,2% ,8% Koszty administracyjne ,3% ,5% Przedstawione zmiany w grupie kosztów rodzajowych wpłynęły na zmianę ich struktury. Za 3 kwartały 2015 r. (w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego) zwiększył się udział kosztów amortyzacji (do 22,5%), natomiast spadł udział usług obcych (do 21,2%). Koszty świadczeń na rzecz pracowników, usług obcych oraz zużycia materiałów i energii stanowiły w okresie r. ok. 73% kosztów, podczas gdy w porównywanym okresie 2014 r. było to 77% całkowitych kosztów prostych Spółki. Wykres 4 Struktura kosztów rodzajowych za 3 kwartały 2015 r. 28,8% 0,5% 2,1% 1,6% 22,5% 23,3% 21,2% Amortyzacja Usługi obce Koszty reprezentacji i reklamy Pozostałe koszty Zużycie materiałów i energii Świadczenia na rzecz pracowników Podatki i opłaty 14

15 26,4% 0,4% 2,0% 1,3% Wykres 5 Struktura kosztów rodzajowych za 3 kwartały 2014 r. 19,8% 25,1% 25,0% Amortyzacja Usługi obce Koszty reprezentacji i reklamy Pozostałe koszty Zużycie materiałów i energii Świadczenia na rzecz pracowników Podatki i opłaty Koszty wg układu kalkulacyjnego Koszt własny produkcji sprzedanej (w układzie kalkulacyjnym) w III kwartale 2015 r. wyniósł tys. zł i był niższy o 7,1% od kosztu poniesionego w III kwartale 2014 r. - spadek rdr. wynika przede wszystkim z niższych poniesionych kosztów w układzie rodzajowym, niższych rozliczeń międzyokresowych oraz ujemnego salda rezerw i innych korekt prezentacyjnych MSR. Koszty w układzie kalkulacyjnym za okres od stycznia do września 2015 r. były niższe niż w analogicznym okresie 2014 r o tys. zł i wyniosły tys. zł. Tabela 11 Koszty LW BOGDANKA według układu kalkulacyjnego [tys. zł] Wyszczególnienie III kwartał [%] 2015 / kwartały [%] 2015 / 2014 Produkcja netto [tys. t] ,2% ,6% Sprzedaż [tys. t] ,3% ,9% Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów ,7% ,7% Koszty sprzedaży ,2% ,8% Koszty administracyjne ,3% ,5% Koszt własny produkcji sprzedanej ,1% ,2% Strukturę kosztów w układzie kalkulacyjnym przedstawia poniższa tabela. Wyszczególnienie Koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów Tabela 12 Struktura kosztów LW BOGDANKA według układu kalkulacyjnego III kwartał 3 kwartały 91,4% 91,9% 91,4% 91,8% Koszty sprzedaży 2,3% 2,2% 2,4% 2,4% Koszty administracyjne 6,3% 5,9% 6,2% 5,8% Koszt własny produkcji sprzedanej 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 15

16 3.4 Rezerwy w GK LW BOGDANKA Tabela 13 Rezerwy bilansowe w GK LW BOGDANKA na koniec III kwartału 2015 r. i 2014 r. oraz na koniec 2014 r. [tys. zł] Wyszczególnienie Stan na Stan na Stan na / [%] / [%] Rezerwy pracownicze ,4% 1,9% Rezerwa na podatek od nieruchomości ,9% -28,4% Rezerwa na koszty likwidacji kopalni ,3% -0,2% Szkody górnicze ,8% -35,0% Rezerwa na roszczenie ZUS z tytułu składki wypadkowej ,7% 48,2% Pozostałe ,2% 11,4% RAZEM ,7% -0,1% Stan całkowitych rezerw na r. wyniósł tys. zł, co oznacza wzrost o 2,7% w stosunku do wartości na koniec roku Rezerwy pracownicze wzrosły o 6,4% i na dzień r. wynosiły tys. zł. stanu rezerw w III kwartale 2015 r. wyniosła +143 tys. zł wobec tys. zł w III kwartale 2014 r. stanu rezerw w okresie r. wyniosła tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie roku poprzedniego zmiana ta wynosiła tys. zł. Wyszczególnienie Tabela 14 stanu rezerw GK LW BOGDANKA za III kwartał 2015 r. i 2014 r. oraz za trzy kwartały 2015 r. i 2014 r. [tys. zł] w w w w / / III kwartale III kwartale kwartałach kwartałach [%] [%] Rezerwy pracownicze ,3% Rezerwa na podatek od nieruchomości Rezerwa na koszty likwidacji kopalni ,8% ,9% Szkody górnicze ,9% ,0% Rezerwa na roszczenie ZUS z tytułu składki wypadkowej ,3% ,9% Pozostałe ,9% ,5% RAZEM ,6% ,8% 16

17 Analizę miejsc ujęcia zmian rezerw w sprawozdaniach finansowych przedstawiają poniższe tabele. Tabela 15 Miejsce ujęcia wpływu zmiany rezerw w sprawozdaniu finansowym GK LWB za III kwartał 2015 r. [tys. zł] Wyszczególnienie rezerw w Q ujęta w działalności operacyjnej (EBITDA) ujęta poniżej wyniku z działalnoś ci operacyjn ej odsetki W tym: ujęta wyłącznie bilansowo - zwiększen ie wartości bilansowe j ŚT ujęta w Pozostałych Całkowitych Dochodach ujęta wyłącznie bilansowo - wykorzystan ie rezerwy Rezerwy pracownicze Rezerwa na podatek od nieruchomości Rezerwa na koszty likwidacji kopalni Szkody górnicze Pozostałe Rezerwa na roszczenie ZUS z tytułu składki wypadkowej RAZEM Tabela 16 Miejsce ujęcia wpływu zmiany rezerw w sprawozdaniu finansowym GK LWB za 3 kwartały 2015 r. [tys. zł] Wyszczególnienie rezerw za 9m-cy 2015 ujęta w działalności operacyjnej (EBITDA) ujęta poniżej wyniku z działalnoś ci operacyjn ej odsetki W tym: ujęta wyłącznie bilansowo - zwiększen ie wartości bilansowe j ŚT ujęta w Pozostały ch Całkowity ch Dochodac h ujęta wyłącznie bilansowo - wykorzysta nie rezerwy Rezerwy pracownicze Rezerwa na podatek od nieruchomości Rezerwa na koszty likwidacji kopalni Szkody górnicze Pozostałe Rezerwa na roszczenie ZUS z tytułu składki wypadkowej RAZEM

18 3.5 Wybrane dane finansowe GK LW BOGDANKA Tabela 17 Analiza śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z wyniku [tys. zł] III kwartał [%] 2015 / kwartały [%] 2015 / 2014 Przychody ze sprzedaży ,3% ,0% Koszty sprzedanych prod, tow i mat, sprzedaży, administr ,8% ,7% Zysk ze sprzedaży ,9% ,7% Rentowność sprzedaży brutto 15,5% 19,6% -20,9% 13,2% 16,2% -18,5% Pozostałe przychody ,1% ,5% Pozostałe koszty ,8% ,9% Zysk/strata operacyjna netto ,7% ,9% Pozostałe straty - netto ,3% ,7% Zysk operacyjny (EBIT) ,7% ,0% Rentowność EBIT 15,1% 18,3% -17,5% 13,2% 15,2% -13,2% EBITDA ,1% ,8% Rentowność EBITDA 34,4% 36,4% -5,5% 34,5% 33,7% 2,4% Przychody finansowe ,0% ,1% Koszty finansowe ,1% ,3% Zysk przed opodatkowaniem ,3% ,9% Rentowność zysku przed opodatkowaniem 14,7% 18,2% -19,2% 12,4% 14,5% -14,5% Podatek dochodowy ,1% ,9% Zysk netto roku obrotowego ,6% ,6% Rentowność netto 11,7% 14,6% -19,9% 10,0% 11,5% -13,0% - przypadający akcjonariuszom Jednostji Dominującej ,3% ,0% Wykres 6 Analiza śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z wyniku na poszczególnych poziomach działalności Grupy za III kwartał 2015 r. i 2014 r. 18

19 Wykres 7 Analiza śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z wyniku na poszczególnych poziomach działalności Grupy za 3 kwartały 2015 r. i 2014 r. Przychody ze sprzedaży Wartość przychodów ze sprzedaży za III kwartał 2015 r. spadła o 11,3% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego i wyniosła tys. zł. W okresie r r. Grupa wygenerowała przychody na poziomie tys. zł wobec tys. zł w analogicznym okresie 2014 r. (spadek o 11%) Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, sprzedaży, administracyjne W III kwartale 2015 r. koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów oraz sprzedaży i administracyjne spadły o 6,8% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego i wyniosły tys. zł. W trakcie trzech kwartałów 2015 r. omawiane koszty spadły rdr. o 7,7%. Zysk ze sprzedaży Zysk ze sprzedaży w III kwartale 2015 r. spadł o 29,9% w stosunku do III kwartału 2014 r. i wyniósł tys. zł. Zysk ze sprzedaży za 3 kwartały 2015 r. w wysokości tys. zł i jest niższy od wyniku za 3 kwartały 2014 r. o 27,7%. Pozostałe przychody W III kwartale 2015 r. pozostałe przychody wyniosły 414 tys. zł wobec 274 tys. zł rok wcześniej. W wartości za 3 kwartały 2015 r. (2.430 tys. zł) pozycja dominująca to kary umowne (2.003 tys. zł). Pozostałe koszty oraz pozostałe zyski netto/straty netto W III kwartale 2015 r. pozostałe straty netto wyniosły tys. zł wobec tys. zł w III kwartale 2014 r. - co oznacza ich spadek o tys. zł. Kwota tys. zł obejmuję głównie rezerwę ZUS (1.538 tys. zł). Dane za 3 kwartały 2015 roku wskazują spadek pozostałych strat netto rdr. o tys. zł za 3 kwartały 2014 roku wartość tys. zł obejmowała: rezerwę na roszczenia ZUS z tytułu składki wypadkowej, jak również ujęte w trzecim kwartale 2014 roku przez spółkę zależną (Łęczyńska Energetyka) koszty związane z likwidacją nakładów bez efektu oraz z dokonanym odpisem aktualizującym z tytułu trwałej utraty wartości nakładów inwestycyjnych. EBIT Zysk operacyjny w III kwartale 2015 r. wyniósł tys. zł i był niższy o 26,7% w stosunku do III kwartału 2014 r. Rentowność EBIT wyniosła w III kwartale 2015 r. 15,1%, tj. o 3,2 p.p. mniej aniżeli w III kwartale poprzedniego roku. Rentowność EBIT za 3 kwartały 2015 r. jest niższa o 2 p.p. w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. i wyniosła 13,2%. 19

20 EBITDA EBITDA - zysk operacyjny GK LWB powiększony o amortyzację w III kwartale 2015 r. spadł o 16,1% w stosunku do III kwartału 2014 r. i osiągnął tys. zł. Amortyzacja GK LWB w III kwartale 2015 r. wyniosła tys. zł, wobec tys. zł dla analogicznego okresu 2014 r. Rentowność EBITDA w III kwartale 2015 r. była niższa od tej osiągniętej w analogicznym okresie 2014 r. i wyniosła 34,4%. Za 3 kwartały Grupa uzyskała rentowność EBITDA na poziomie 34,5%, tj. o 0,8 p.p. więcej niż w analogicznym okresie 2014 r. (podczas gdy EBITDA spadł w analizowanym okresie o 8,8%). Przychody finansowe Przychody finansowe w III kwartale 2015 r. wyniosły tys. zł, co oznacza 41% spadek w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Za spadek przychodów odpowiada obniżenie oprocentowania rynkowego depozytów (przy jednocześnie niższym średniorocznym poziomie gotówki w Grupie). Analogiczna sytuacja dotyczy 3 kwartałów 2015 i Koszty finansowe Koszty finansowe za III kwartał 2015 r. były wyższe o 12,1% od kosztów analogicznego okresu 2014 r. i wyniosły tys. zł. Koszty finansowe za 9 miesięcy 2015 r. wyniosły tys. zł wobec tys. zł w 2014 r. (spadek o 15,3%). Na dzień całkowite zadłużenie Grupy wynosiło tys. zł, podczas gdy na dzień r., tys. zł. W 2015 r. zanotowano niższe stawki referencyjne oraz zmienił się udział odsetek podlegających kapitalizacji. Zysk przed opodatkowaniem W III kwartale 2015 r. Grupa wygenerowała zysk przed opodatkowaniem o 28,3% niższy aniżeli w III kwartale 2014 r. Wynik przed opodatkowaniem wyniósł tys. zł (III kwartał 2015 r.) wobec tys. zł (III kwartał 2014 r.). Zysk przed opodatkowaniem za 3 kwartały 2015 r. wyniósł tys. zł wobec tys. zł dla analogicznego okresu 2014 r. Zysk netto za okres obrotowy W III kwartale 2015 r. Grupa osiągnęła zysk netto niższy o 28,6% aniżeli w III kwartale 2014 r. wynik netto wyniósł tys. zł (2015) wobec tys. zł (2014). Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej wyniósł w analizowanym okresie tys. zł wobec tys. zł w analogicznym okresie roku ubiegłego. Zysk netto Grupy Kapitałowej za 3 kwartały 2015 r. wyniósł tys. zł wobec tys. zł (spadek o 22,6%). Zysk netto przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej wyniósł w analizowanym okresie tys. zł wobec tys. zł w analogicznym okresie roku ubiegłego Bilans Tabela 18 Wybrane informacje finansowe Grupy LW BOGDANKA [tys. zł] [%] / Suma aktywów ,7% Rentowność aktywów (ROA)* 5,4% 6,6% -18,2% Aktywa trwałe ,8% Aktywa obrotowe ,2% Kapitał własny ,6% Rentowność kapitałów własnych (ROE)* 9,2% 10,9% -15,6% Rezerwy i zobowiązania ,9% * w wyliczeniach uwzględniono średni poziom aktywów oraz kapitałów własnych (stan na stan na )/2 20

21 Wykres 8 Analiza śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej Aktywa Suma bilansowa na dzień r. spadła do kwoty tys. zł (tj. o tys. zł) w stosunku do wartości na dzień r., przy czym aktywa trwałe spadły o tys. zł, a aktywa obrotowe o tys. zł. Wśród aktywów obrotowych wartość zapasów spadła o 17,8%, należności handlowe oraz pozostałe należności spadły o 7,6%, natomiast środki pieniężne wzrosły o 20,6%. Prezentowany na koniec III kwartału 2015 r. poziom zapasu węgla odpowiada w przybliżeniu ośmiu dniom produkcji węgla handlowego Jednostki Dominującej (na podstawie średniej 9-miesięcznej dobowej produkcji). Na dzień rentowność aktywów (ROA) spadła o 1,2 p.p. i wyniosła na dzień bilansowy 5,4%. Pasywa Kapitał własny wzrósł o 0,6%. Jest to głównie rezultatem dopisania do kapitałów własnych całkowitych dochodów netto za 9 miesięcy 2015 r. oraz rozliczenia wyniku za 2014 r. (3,50 zł/akcję przeznaczone na dywidendę, pozostała kwota podwyższyła kapitał zapasowy). Rezerwy i zobowiązania spadły o 4,9% w stosunku do wartości na dzień r., przy czym zobowiązania krótkoterminowe spadły o 13,1% (wzrosły zobowiązania z tytułu dywidendy, spadły natomiast zobowiązania handlowe oraz kredyty i pożyczki), a zobowiązania długoterminowe o 0,3%. Na dzień r. odnotowano spadek rentowności kapitałów własnych o 1,7 p.p. w stosunku do końca roku Wartość wskaźnika na dzień wyniosła 9,2%, wobec 10,9% na dzień r Przepływy pieniężne Tabela 19 Śródroczne skonsolidowane przepływy pieniężne w trakcie III kwartału 2015 i 2014 r. i za trzy kwartały 2015 r. i 2014 r. [tys. zł] III kwartał [%] 2015 / kwartały [%] 2015 / 2014 Przepływy z dział. operacyjnej ,3% ,0% Przepływy z dział. inwestycyjnej ,0% ,9% CFFO* ,4% ,1% Przepływy z dział. finansowej * suma przepływów z działalności operacyjnej i inwestycyjnej 21

22 Wykres 9 Analiza śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych W III kwartale 2015 r. Grupa osiągnęła niższe o 36,3% przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej aniżeli w III kwartale 2014 r. w okresie wyniosły one tys. zł wobec tys. zł rok wcześniej. W trakcie 3 kwartałów Grupa wygenerowała tys. zł przepływów z działalności operacyjnej (-11,0% rdr.). Przepływy z działalności inwestycyjnej zmniejszyły swoją wartość (w ujęciu bezwzględnym) w III kwartale 2015 r. o 32,0% (do tys. zł) w stosunku do analogicznego okresu 2014 r. Narastająco za 9 miesięcy 2015 r. przepływy inwestycyjne były mniejsze o 14,9% od wartości przepływów z analogicznego okresu roku poprzedniego. Wykres 10 Analiza skonsolidowanego CFFO za III kwartał 2015 r. i 2014 r. oraz za 3 kwartały 2015 r. i 2014 r. [tys. zł] Pomimo trudnej sytuacji rynkowej, działania podejmowane w ramach Grupy przyniosły pozytywny efekt w postaci wzrostu CFFO - za 3 kwartały tys. zł wobec tys. zł za 3 kwartały 2014 r. W okresie r. Grupa odnotowała ujemne przepływy z działalności finansowej w wysokości tys. zł (przede wszystkim spłata kredytu w rachunku bieżącym); w analogicznym okresie 2014r. przepływy finansowe wykazywały znak dodani (wypłacono dywidendę ujemny wpływ na przepływy, pozyskując jednocześnie środki z tytułu emisji obligacji dodatni wpływ na przepływy). Przepływy finansowe netto za 3 kwartały 2015 roku były ujemne (spłacono kredyt w rachunku bieżącym), natomiast za 3 kwartały 2014 były dodatnie (pozyskano tys. zł z tytułu emisji obligacji, spłacając tys. zł wcześniej zaciągniętych kredytów). 22

23 3.5.3 Zadłużenie oraz struktura finansowania GK LW BOGDANKA Tabela 20 Wskaźniki zadłużenia GK LW BOGDANKA / Wskaźnik ogólnego zadłużenia 40,8% 42,2% -1,4 p.p. Wskaźnik (dług* plus zobowiązania pracownicze)/ebitda 1,36 1,39-2,2% Wskaźnik dług netto/ebitda 0,69 0,82-15,9% Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 68,9% 72,9% -4 p.p. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi 98,1% 95,7% 2,4 p.p. Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego 13,6% 15,3% -1,7 p.p. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego 27,2% 26,8% 0,4 p.p. * Dług = długoterminowe zobowiązania z tytułu emisji obligacji + długoterminowe kredyty i pożyczki + krótkoterminowe kredyty i pożyczki Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik ogólnego zadłużenia na dzień r. nieznacznie spadł w stosunku do stanu na dzień r. i wyniósł 40,8% - spadł udział kapitałów obcych w całkowitych źródłach finansowania Grupy. Poziom zadłużenia Grupy nie stanowił na dzień r. zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się z zobowiązań. Na podstawie średnio i długoterminowych prognoz analizowane są potrzeby finansowe Grupy, aby zapewnić płynność i poziom gotówki na odpowiednim poziomie. Wskaźnik dług plus zobowiązania pracownicze/ebitda Wskaźnik opisujący stosunek długu do wyniku EBITDA na koniec III kwartału 2015 r. spadł i wynosił 1,36. Porównując dane wg stanu na dzień r. wobec r. nominalnie o więcej spadła wartość długu, aniżeli EBITDA (liczone krocząco za ostatnie 4 kwartały). Wskaźnik dług netto/ebitda Wskaźnik opisujący stosunek długu netto (suma oprocentowanych zobowiązań krótko- i długoterminowych minus gotówka i jej ekwiwalenty) do EBITDA spadł z 0,82 na dzień do 0,69 na dzień Wartość długu netto spadła o ok. 134 mln zł przy spadku EBITDA o ok. 44 mln zł (EBITDA liczona krocząco za ostatnie 4 kwartały). Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych na dzień r. zmniejszył się w stosunku do stanu na dzień r. o 4 p.p. i wyniósł 68,9% - zobowiązania spadły o ok. 91 mln zł przy wzroście kapitałów własnych o ok. 16 mln zł. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi osiągnął poziom 98,1% (na dzień r.) wobec 95,7% (na dzień r.) w analizowanym okresie wartość kapitałów stałych (suma kapitałów własnych i zobowiązań długoterminowych bez rezerw) zwiększyła się; jednocześnie spadła wartość aktywów trwałych. 23