UTP Nowoczesna technologia na GPW

Transkrypt

1 UTP Nowoczesna technologia na GPW Warszawa, 28 sierpnia 2012 r.

2 UTP nowoczesna technologia na GPW system opracowany i funkcjonujący w grupie NYSE Euronext należący do najnowocześniejszych rozwiązań funkcjonujących na rynkach giełdowych UTP jako część aliansu strategicznego GPW z NYSE Euronext pozwalający na realne włączenie rynku polskiego w sieć rynków globalnych możliwość stosowania najnowocześniejszych strategii inwestycyjnych zasady i mechanizmy obrotu powszechnie znane wśród inwestorów międzynarodowych możliwość notowania wybranych instrumentów finansowych na szczególnych zasadach (rynek z obowiązkowym animatorem rynku) Konkurencyjny super-szybki Wydajny Skalowalny wyposażony w nowe funkcjonalności bezpieczny elastyczny 2

3 UTP nowoczesna technologia na GPW UTP WARSET podobieństwa system opracowany i funkcjonujący w grupie NYSE Euronext z funkcjonalnego punktu widzenia rozwiązanie będące kontynuacją dotychczasowej platformy obrotu typy i rodzaje zleceń bardzo zbliżone do tych dostępnych w systemie WARSET obsługa zleceń przez system notujący również na niemalże identycznych zasadach jak dotychczas harmonogram sesji bez zmian obsługa transakcji niestandardowych (IPO, Wezwania, Transakcje pakietowe) - z punktu widzenia inwestora bez zmian zasady zawierania transakcji na Głównym Rynku GPW (Rynek kasowy i terminowy), NewConnect i Catalyst bez większych zmian terminy rozliczenia transakcji bez zmian 3

4 Kwotowania animatorów (Bulk, Mass Quotes) Mass Quotes (zwane również Bulk Quotes) są wykorzystywane przez animatorów w celu jednoczesnego wysłania kwotowań dla wielu instrumentów (1-150) w jednym komunikacie. Kwotowanie dla pojedynczego instrumentu zawiera identyfikator instrumentu, kurs i wolumen kupna oraz/lub kurs i wolumen sprzedaży. Dla wszystkich instrumentów w komunikacie obowiązuje jeden (ten sam) zestaw danych rozliczeniowych (np. konto rozliczeniowe). W danej chwili w arkuszu wybranego instrumentu może się znajdować po jednym zleceniu kupna i sprzedaży danego animatora. Dlatego też każde kolejne kwotowanie dla tego samego instrumentu powoduje anulowanie poprzedniego. Podczas wszystkich faz zlecenia animatora są traktowane jako zwykłe zlecenia z limitem. Są one uwzględniane podczas wyznaczani teoretycznego kursu otwarcia. Nowe typ zleceń (PEG) Zlecenie typu Peg jest to zlecenie z limitem powiązanym z kursem referencyjnym (tzn. z limitem podążającym za zmianami kursu referencyjnego). Kursem referencyjnym dla zlecenia Peg jest limit najlepszego zlecenia po tej samej stronie arkusza co zlecenie Peg (tzw. Primary Peg). Limit zlecenia Peg jest aktualizowany w sposób ciągły. Zlecenia typu Peg są specjalnie oznakowane w arkuszu (są odróżnialne od pozostałych typów zleceń). Podczas składania zlecenia Peg istnieje możliwość zdefiniowania dodatkowego limitu: maksymalnego dla zleceń kupna lub minimalnego dla zleceń sprzedaży, po przekroczeniu którego podstawowy limit zlecenia Peg przestaje być automatycznie aktualizowany przez system. Aktualizacja zlecenia Peg jest wznawiana, jeśli w arkuszu zleceń limit najlepszego zlecenia kupna (sprzedaży) spadnie poniżej (wzrośnie powyżej) maksymalnej (minimalnej) wartości limitu. Dodatkowy limit zabezpiecza inwestora przed zakupem instrumentu po zbyt wysokiej lub przed sprzedażą po zbyt niskiej cenie. 4

5 Nowe typy ważności zleceń (WNF, WNZ, WDC) Ważne na najbliższy Fixing (WNF) zlecenia z ważnością WNF są przyjmowane do systemu w trakcie każdej fazy sesji, ale są aktywne tylko na najbliższym fixingu (otwarciu, zamknięciu, lub podczas odwieszenia instrumentu). Niezrealizowana część zlecenia jest usuwana natychmiast po zakończeniu fixingu. Wszystkie zlecenia WNF są automatycznie anulowane po zakończeniu sesji. Ważne na Zamknięcie (WNZ) zlecenia z ważnością WNZ są przyjmowane w trakcie każdej fazy sesji, ale biorą udział tylko w najbliższym fixingu na zamknięcie notowań. Niezrealizowana część zlecenia jest usuwana natychmiast po zakończeniu fixingu na zamknięcie. Wszystkie zlecenia WNZ są automatycznie anulowane po zakończeniu sesji. Ważne do Czasu (WDC) zlecenia z ważnością WDC pozostają w arkuszu zleceń do czasu określonego przez składającego zlecenie. Czas wygaśnięcia odnosi się do bieżącego dnia sesyjnego. Nowe zasady realizacji zlecenia Market Order (PKC) Zlecenie PKC jest zleceniem bez limitu ceny, realizowanym z najlepszymi aktualnie dostępnymi zleceniami po przeciwnej stronie arkusza. W systemie UTP zlecenie PKC złożone w pre-openingu będzie miało taki sam priorytet jak zlecenie PCR. W trakcie notowań ciągłych zlecenie PKC można złożyć nawet wtedy, kiedy po przeciwnej stronie arkusza nie ma wystarczającego wolumenu pozwalającego na całkowitą realizację zlecenia. Niezrealizowana część zlecenia będzie oczekiwać w arkuszu jako zlecenie PKC (nie powodując zawieszenia instrumentu). W przypadku gdy Zlecenie PKC doprowadza do uruchomienia statycznych ograniczeń wahań kursu, jego niezrealizowana część pozostaje w arkuszu jako PKC. W przypadku gdy zlecenie PKC doprowadza do uruchomienia dynamicznych ograniczeń wahań kursu, jego niezrealizowana część może pozostać w arkuszu jako PKC, zostać odrzucona automatycznie bez zawieszenia instrumentu bądź też odrzucona z zawieszeniem instrumentu. Zlecenie może być zrealizowane w wielu transakcjach po różnych cenach. 5

6 Zlecenia PCR zastępujące PCR i PCRO Zlecenia PCR i PCRO zostają zastąpione zleceniem PCR. Zlecenia PCR są akceptowane w preopeningu oraz podczas notowań ciągłych. Jeśli w czasie otwarcia w arkuszu obecne jest przynajmniej jedno zlecenie PCR i jednocześnie brak jakiegokolwiek zlecenia po przeciwnej stronie arkusza, handel na danym instrumencie zostaje zawieszony. Jeśli w czasie składania zlecenia PCR w fazie notowań ciągłych brak jest jakiegokolwiek zlecenia po przeciwnej stronie arkusza, zlecenie PCR jest odrzucane. Zlecenia PCR składane w fazie dogrywki są również odrzucane. Nowe zasady działania widełek dynamicznych Głównym celem widełek dynamicznych jest spowolnienie tempa zmian kursu w okresach dużej zmienności cen na rynku. Górne i dolne widełki ograniczają przedział kursów, w którym dozwolone jest zawieranie transakcji. Widełki są liczone od wartości kursu odniesienia (np. kursu ostatniej transakcji). Złożenie zlecenia powodującego zawarcie transakcji po cenie wykraczającej poza obowiązujące wartości widełek dynamicznych może skutkować (w zależności od parametryzacji poszczególnych klas instrumentów): automatycznym zawieszeniem standardowym instrumentu oraz odrzuceniem zlecenia automatycznym zawieszeniem standardowym instrumentu oraz przyjęciem zlecenia brakiem zawieszenia oraz odrzuceniem zlecenia. 6

7 HPA High Performance Access (kolokacja) Usługa polega na zapewnieniu możliwości instalacji w bezpośrednim sąsiedztwie systemu transakcyjnego GPW sprzętu i oprogramowania służącego wyłącznie generowaniu zleceń (handel algorytmiczny) lub przetwarzaniu informacji rynkowych. Klienci High Performance Access będą mieli najszybszy dostęp do systemu transakcyjnego GPW. Usługa High Performance Access przeznaczona jest dla klientów wykorzystujących automatyczne systemy handlu, którzy będą chcieli zagwarantować sobie najszybszy dostęp do rynków GPW w celu przesyłania zleceń i odbioru danych rynkowych. Usługa ta gwarantuje wszystkim klientom identyczne i minimalne opóźnienie w komunikacji z systemem GPW, dzięki umiejscowieniu infrastruktury w bezpośrednim sąsiedztwie systemów transakcyjnych GPW. Celem wprowadzenia tej usługi jest rozszerzenie i polepszenie jakości dostępu do rynków GPW, a co za tym idzie zwiększenie płynności i polepszenie procesu formacji cen instrumentów finansowych notowanych na rynkach prowadzonych przez GPW. Ponadto usługa pozwoli zmniejszyć koszty infrastruktury sieciowej dedykowanej do przekazywania zleceń i odbioru danych rynkowych po stronie klientów. 7

8 Handel algorytmiczny Rozwiązanie informatyczne Członka Giełdy wykorzystujące usługę High Performance Access może służyć wyłącznie odbiorowi i przetwarzaniu danych rynkowych lub generowaniu i wysyłaniu zleceń do systemu GPW. Powinny to być programy komputerowe (software) zainstalowane wewnątrz powierzchni klienta oferowanej w ramach usługi High Performance Access, które generują zlecenia kupna i sprzedaży instrumentów finansowych automatycznie na podstawie odpowiednio zdefiniowanych warunków. Platforma UTP - W UTP-W jest modułem systemu UTP dedykowanym do notowania instrumentów, dla których kluczową rolę odgrywa animator. Aby dany instrument był notowany na tej platformie, występuje konieczność posiadania animatora. Dotyczy to np. instrumentów strukturyzowanych, warrantów. Moduł zakłada nieco inne zasady notowania w porównaniu z podstawowym systemem UTP. Na UTP-W animator może kwotować tylko te instrumenty, dla których pełni funkcję animatora. Jednocześnie tylko jeden podmiot może pełnić funkcję animatora dla danego instrumentu. Podstawową zasadą notowania na tej platformie jest zawieszenie notowań w sytuacji, gdy animator jest nieobecny w arkuszu zleceń (nie wypełnia swoich obowiązków). Brak kwotowań animatora skutkuje zatrzymaniem handlu. 8

9 Dziękuję za uwagę Artur Wrotek Dyrektor Działu Rozwoju Systemów Obrotu tel