52='=,$9, 2&(1<,352*12=<(0,7(17$

Transkrypt

1 52='=,$9, 2&(1<,352*12=<(0,7(17$ 2 HQD]DU] G]DQLD]DVREDPLILQDQVRZ\PL(PLWHQWD Ocena zarz¹dzania zasobami finansowymi Spó³ki zosta³a wykonana na podstawie analizy rentownoœci, p³ynnoœci i stopnia zad³u enia Emitenta. Zwraca siê uwagê na koniecznoœæ zachowania ostro noœci w interpretowaniu przedstawionych wskaÿników finansowych ze wzglêdu krótki okres jaki up³yn¹³ od rozpoczêcia dzia³alnoœci przez Spó³kê. Ponadto nale y mieæ na uwadze, e rozwój sektora, w którym dzia³a Emitent jest w pocz¹tkowym stadium. Objawia siê to g³ównie poprzez koniecznoœæ poniesienia nak³adów niezbêdnych na uruchomienie dzia³alnoœci i jej promocjê. W okresie objêtym analiz¹ czyli od do oraz od do podstawowe wskaÿniki wykazywa³y wartoœci przedstawione w poni szej tabeli. WskaŸniki rentownoœci Rentownoœæ brutto sprzeda y (zysk brutto na sprzeda y/przychody ze sprzeda y) Rentownoœæ operacyjna (zysk operacyjny/przychody ze sprzeda y) Rentownoœæ brutto (zysk brutto/przychody ze sprzeda y) Rentownoœæ netto (zysk netto/przychody ze sprzeda y) Stopa zwrotu z aktywów ROA (zysk netto/aktywa) Stopa zwrotu z kapita³ów w³asnych ROE (zysk netto/kapita³ w³asny) ród³o: Sprawozdania finansowe Emitenta 1999 rok (od do ) 2000 rok (od do ) -252,23% 22,96% -640,13% -127,77% -603,82% -129,68% -603,82% -129,68% -39,97% -81,18% -46,20% -251,19% Wszystkie wskaÿniki rentownoœci maj¹ wartoœæ ujemn¹ co jest wynikiem wysokich kosztów zwi¹zanych z uruchomieniem portalu. Przychody osi¹gane w trakcie organizacji i bezpoœrednio po jego uruchomieniu nie s¹ w stanie pokryæ kosztów sta³ych wp³ywaj¹c na generowanie strat. Nale y jednak zauwa yæ dodatni¹ wielkoœæ wskaÿnika rentownoœci brutto ze sprzeda y, który oznacza, e osi¹gane przychody s¹ w stanie pokryæ koszty sta³e co przy wzroœcie przychodów pozwala na pozytywne rokowania dla pozosta³ych wskaÿników w przysz³oœci. WskaŸniki p³ynnoœci Kapita³ pracuj¹cy (maj¹tek obrotowy-zobowi¹zania) WskaŸnik p³ynnoœci bie ¹cej (maj¹tek obrotowy/zobowi¹zania krótkoterminowe) WskaŸnik p³ynnoœci szybkiej (maj¹tek obrotowy-zapasy)/zobowi¹zania krótkoterminowe) WskaŸnik podwy szonej p³ynnoœci (œrodki pieniê ne/zobowi¹zania krótkoterminowe) ród³o: Sprawozdania finansowe Emitenta 1999 rok (od do ) 2000 rok (od do ) 1 304, ,0 5,2 0,7 5,1 0,7 4,5 0,3 WskaŸniki p³ynnoœci na koniec roku 1999 charakteryzowa³y siê du ymi wartoœciami, po trzech kwarta³ach 2000 r. wartoœci te zmala³y. Taki stan jest zwi¹zany z faktem, e w 1999 r portal znajdowa³ siê w trakcie organizacji, zaœ sama Spó³ka powsta³a r. i nie posiada³a du ych zobowi¹zañ przy czym jednoczeœnie dysponowa³a œrodkami wniesionymi na kapita³ akcyjny. W 2000 r. œrodki wniesione na kapita³ zosta³y zainwestowane w rozwój Spó³ki, który wymaga³ jednak zasilenia dodatkowymi œrodkami, st¹d koniecznoœæ zaci¹gniêcia zobowi¹zañ i wynikaj¹ce z niego pogorszenie wskaÿników p³ynnoœci. Jakkolwiek wskaÿniki osi¹gnê³y niski poziom to jednak Spó³ka na bie ¹co wywi¹zuje siê ze swoich zobowi¹zañ i nie zalega swoim wierzycielom. WskaŸniki zad³u enia D³ug/Aktywa (zobowi¹zania/aktywa) D³ug/Kapita³y w³asne (zobowi¹zania/kapita³y w³asne) ród³o: Sprawozdania finansowe Emitenta 1999 rok (od do ) 2000 rok (od do ) 13,2% 67,7% 15,2% 209,4% INTERIA.PL SA 95

2 Prospekt Emisyjny Tak jak wskaÿniki p³ynnoœci tak e wskaÿniki zad³u enia w pierwszym roku istnienia Spó³ki osiaga³y bardzo dobre wartoœci. Koniecznoœæ sfinansowania rozwoju Spó³ki zewnêtrznymi œrodkami wp³ynê³a na ich pogorszenie Ze wzglêdu na fakt, e Emitent rozpocz¹³ dzia³alnoœæ 11 lutego 2000 roku, wskaÿniki obrazuj¹ fazê inwestycyjn¹ projektu. Ponadto, ze wzglêdu na przedmiot dzia³alnoœci Emitenta, wyniki oceny zarz¹dzania zasobami finansowym s¹ nieporównywalne do wartoœci wzorcowych typowych bran notowanych na GPW. 2 HQDPR OLZRy LUHDOL]D ML]DPLHU]HÍLQZHVW\ \MQ\ K * ÏZQH HOHLQZHVW\ \MQH6SÏ NL Rozwój technologiczny Spó³ka zamierza inwestowaæ w rozwój systemów informatycznych, buduj¹c swoj¹ przewagê technologiczn¹ poprzez zwiêkszenie ich wydajnoœci, poziomu bezpieczeñstwa i niezawodnoœci. Pozwoli to na dalszy wzrost poziomu us³ug œwiadczonych przez Spó³kê. Interia.pl zamierza wdra aæ szereg nowych systemów, które pozwol¹ na œwiadczenie nowych us³ug na rynku Internetu. Szczególna uwaga zwrócona zostanie na wdro enie systemów w zakresie handlu internetowego (e-commerce). Promocja marki Spó³ka planuje przeprowadzenie du ej kampanii wizerunkowej w wielu mediach, w tym telewizji. Interia.pl jako jedyny z czo³owych podmiotów na rynku portali takiej kampanii dotychczas nie przeprowadzi³a. Zarz¹d ocenia, i jej realizacja przyniesie wymierny wzrost œwiadomoœci marki Spó³ki, skutkuj¹c zwiêkszeniem ogl¹dalnoœci, liczby u ytkowników i dalszym umocnieniem pozycji portalu Interia.pl na polskim rynku internetowym. Udzia³ w konsolidacji rynku internetowego w Polsce Rynek internetowy w Polsce wchodzi w fazê konsolidacji. Spó³ka zamierza aktywnie braæ udzia³ w konsolidacji polskiego rynku internetowego, poprzez uczestnictwo w nowych przedsiêwziêciach oraz przejmowanie mniejszych podmiotów, wnosz¹cych wartoœæ dodan¹ do portalu Interia.pl. Szczególn¹ uwagê Spó³ka zwraca na zawieranie strategicznych aliansów z dostawcami treœci (Content Providers), umo liwiaj¹cych tworzenie nowych serwisów tematycznych i us³ug, oraz zwiêkszanie atrakcyjnoœci obecnie udostêpnianych. Istotnym elementem dzia³alnoœci Spó³ki, na który zostan¹ m.in. przeznaczone œrodki pochodz¹ce z Emisji, jest uczestnictwo w nowych, obiecuj¹cych przedsiêwziêciach, realizowanych z podmiotami otoczenia Spó³ki, w zakresie udostêpniania us³ug realizowanych dla rynku Internetu. 3U]HSURZDG]RQHG]LD DQLD]PLHU]DM HGRUHDOL]D ML HOÏZLQZHVW\ \MQ\ K Spó³ka posiada doskonale rozpoznany rynek technologii, przydatnych do rozwoju swoich systemów informatycznych. Prowadzone s¹ zaawansowane negocjacje z potencjalnymi dostawcami poszczególnych rozwi¹zañ. Przeprowadzono analizê efektywnoœci dotychczasowych akcji promocyjno-reklamowych Spó³ki i innych firm bran y internetowej, na podstawie których sprecyzowano kierunki dalszej dzia³alnoœci marketingowej Interia.pl. Zarz¹d prowadzi sta³y monitoring rynku internetowego, identyfikuj¹c i analizuj¹c na bie ¹co potencjalne mo liwoœci inwestycyjne w zakresie uczestnictwa Spó³ki w istniej¹cych i nowych przedsiêwziêciach. 3UDZGRSRGRELHÍVWZRVXN HVX Dotychczasowe doœwiadczenia we wdra aniu zaawansowanych technologii informatycznych, wysoki poziom merytoryczny w³asnego zespo³u technicznego Spó³ki i wsparcie technologiczne akcjonariuszy, powoduj¹, i Spó³ka z bardzo du ym prawdopodobieñstwem efektywnie wykorzysta œrodki przeznaczone na budowê nowych systemów. Bior¹c pod uwagê dotychczasow¹, wysok¹ efektywnoœæ dzia³añ promocyjnych Spó³ki, doœwiadczenie obecnych akcjonariuszy w kreowaniu wizerunku i marki, Zarz¹d zak³ada bardzo wysokie prawdopodobieñstwo sukcesu planowanej kampanii reklamowej. Silna pozycja Spó³ki na rynku portali internetowych, znajomoœæ marki, wysoka ogl¹dalnoœæ portalu Interia.pl, liczba u ytkowników powoduj¹, e Spó³ka posiada ogromny potencja³ dla realizacji dzia³añ w zakresie konsolidacji rynku polskiego Internetu. 2SLV ]\QQLNÏZLQLHW\SRZ\ K]GDU]HÍPDM \ KZS \ZQDG]LD DOQRyÂ(PLWHQWD Nietypowym wydarzeniem maj¹cym istotny wp³yw na wyniki z dzia³alnoœci gospodarczej Emitenta by³o rozpoczêcie dzia³alnoœæ w dniu 11 lutego 2000 r. Z up³ywem tego dnia projekt INTERIA.PL przeszed³ z fazy inwestycyjnej w fazê rozruchu. 96 INTERIA.PL SA

3 .LHUXQNL]PLDQZG]LD DOQRy L(PLWHQWDZRNUHVLHRGVSRU] G]HQLDRVWDWQLHJRVSUDZR]GDQLD ILQDQVRZHJR W okresie od daty sporz¹dzenia ostatniego zbadanego sprawozdania finansowego wyst¹pi³y nast¹pi³y nastêpuj¹ce istotne wydarzenia: uruchomienie serwisu Miasto WWW, daj¹cego u ytkownikom mo liwoœæ darmowego zak³adania i tworzenia stron www; - liczba bezp³atnych kont pocztowych, obs³ugiwanych przez Spó³kê przekracza 400 tysiêcy. &KDUDNWHU\VW\ND]HZQÆWU]Q\ KLZHZQÆWU]Q\ K ]\QQLNÏZLVWRWQ\ KGODUR]ZRMX(PLWHQWD Na realizacjê strategicznych zadañ i celów Emitenta bêdzie mia³ wp³yw szereg czynników wewnêtrznych i zewnêtrznych. * ÏZQH ]\QQLNL]HZQÆWU]QHLVWRWQHGODUR]ZRMX(PLWHQWD Uwarunkowania gospodarcze Przysz³a sytuacja gospodarcza w Polsce bêdzie mia³a du y wp³yw na kszta³towanie siê wyniku finansowego Emitenta. Dynamika wzrostu gospodarczego oraz d¹ enie do poprawy konkurencyjnoœci przedsiêbiorstw bêdzie siê bezpoœrednio przek³adaæ na rozwój bran y telekomunikacyjno-informatycznej. Zwiêkszenie dostêpnoœci Internetu Podstawow¹ barier¹ dla wzrostu liczby u ytkowników Internetu w Polsce jest koszt zwi¹zany z dostêpem do Internetu. W chwili obecnej zwiêksza siê liczba firm oferuj¹cych tego rodzaju us³ugi i konsekwentnie malej¹ koszty dostêpu. Sytuacja zmieni siê w przysz³oœci tak e na skutek liberalizacji rynku telekomunikacyjnego. Obecnie Polska prowadzi negocjacje cz³onkowskie dotycz¹ce wejœcia do Unii Europejskiej. Jednym z elementów dostosowania polskiego systemu prawnego do wymagañ Unii Europejskiej jest przyjêcie regulacji prawnych skutkuj¹cych otwarciem ca³ego rynku na konkurencjê oraz wzrost poziomu œwiadczonych us³ug. Rozwój polskiego rynku reklamy internetowej Zmiana struktury polskiej gospodarki przek³ada siê na wzrost konkurencji na rynku dóbr i us³ug. Bezpoœrednim tego efektem jest wzrost wydatków przedsiêbiorstw na reklamê. W latach ca³kowita wartoœæ polskiego rynku reklamy wzrasta³a œrednio 50% rocznie, osi¹gaj¹c w 1999 roku ponad 6 miliardów z³otych. W porównaniu do 1998 r. wartoœæ polskiego rynku reklamy internetowej w 1999 r. wzros³a oko³o piêciokrotnie. Z roku na rok wzrasta niezwykle dynamicznie udzia³ wydatków przeznaczanych na reklamê internetow¹ w wartoœci rynku reklamowego. Wzrost wydatków na reklamê w przysz³oœci, wp³ynie na wyniki finansowe portali internetowych, których podstawowym Ÿród³em przychodów jest reklama. Szacuje siê, e w 1999 r. udzia³ wartoœci rynku reklamy internetowej w ca³kowitej wartoœci rynku reklamy zawiera siê w przedziale 0,1-0,2%. W Europie podobny wskaÿnik wynosi 0,36% (zwyk³a œrednia) lub 0,48% (œrednia wa ona). Rozwój technologiczny Sektor teleinformatyczny jest jedn¹ z najszybciej rozwijaj¹cych siê ga³êzi gospodarki. Pod¹ anie za najnowszymi rozwi¹zaniami technicznymi umo liwiaj¹cymi skuteczne konkurowanie z innymi portalami internetowymi wymaga bardzo wysokich nak³adów. Wprowadzanie nowych technologii jest zwi¹zane przede wszystkim z powstawaniem nowych serwisów i us³ug. Wzrost liczby polskich u ytkowników Internetu Zgodnie z danymi International Data Corporation polski rynek internetowy nale y do najwiêkszych w Europie Œrodkowo-Wschodniej. Wed³ug IDC liczba u ytkowników Internetu w Polsce w 1999 r. mieœci³a siê w przedziale 1,5-2 mln osób. Zdaniem IDC œredni przyrost liczby u ytkowników Internetu w latach wyniesie 30-40% rocznie by osi¹gn¹æ w 2003 roku liczbê 4,5 mln. Rozwój rynku handlu elektronicznego Polski rynek e-commerce charakteryzuje ogromny potencja³ rozwoju. Coraz wiêcej firm redefiniuje swoje modele biznesowe w kierunku realizacji transakcji z wykorzystaniem Internetu. Wartoœæ sprzeda y na rynku e-commerce, w sektorze B2C (Business to Consumer) w Stanach Zjednoczonych w 1999 r. wynios³a ok. 16,8 miliardów USD, prognozy na 2000 r. szacuj¹ jego wzrost do ok. 29,3 miliardów USD. Wed³ug szacunków Gartner Group w 2004 r. w Stanach Zjednoczonych zakupy internetowe bêd¹ stanowiæ 5-7% wartoœci ca³ej sprzeda y detalicznej. Polski rynek handlu elektronicznego jest w pocz¹tkowym stadium rozwoju, jednak badania przeprowadzane w Polsce wskazuj¹, e 66% Internautów jest zainteresowanych realizacj¹ zakupów poprzez Internet. * ÏZQH ]\QQLNLZHZQÆWU]QHLVWRWQHGODUR]ZRMX(PLWHQWD Wprowadzenie Spó³ki do publicznego obrotu Notowanie Spó³ki na rynku publicznym zwiêkszy jej wiarygodnoœæ w oczach partnerów biznesowych. Pozwoli to na uzyskanie lepszej pozycji w negocjacjach a co za tym idzie wp³ynie pozytywnie na warunki zawieranych kontraktów. INTERIA.PL SA 97

4 Prospekt Emisyjny akt obecnoœci Interia.pl w gronie spó³ek publicznych znacz¹co zwiêkszy dostêpnoœæ informacji o Spó³ce wobec potencjalnych odbiorców us³ug. Podniesie to œwiadomoœæ marki Interia.pl, co bêdzie mia³o bezpoœredni wp³yw na poziom przychodów reklamowych Spó³ki. Upublicznienie Interia.pl zwiêksza dostêp do Ÿróde³ finansowania dalszego rozwoju Spó³ki. Wprowadzenie nowych serwisów i us³ug Rynek dzia³ania Spó³ki jest bardzo konkurencyjny. Spó³ka buduje swoj¹ przewagê konkurencyjn¹ udostêpniaj¹c rozbudowane serwisy tematyczne i œwiadcz¹c atrakcyjne us³ugi skierowane do u ytkowników Internetu. Spó³ka nieustannie wprowadza nowe serwisy i us³ugi na rynek, konsekwentnie zwiêkszaj¹c ich funkcjonalnoœæ, dostosowuj¹c je do oczekiwañ Internautów. Spó³ka zamierza kontynuowaæ dzia³ania w zakresie wspó³pracy z podmiotami oferuj¹cymi wartoœciowe treœci i œwiadcz¹cymi atrakcyjne us³ugi, przystosowuj¹c je do specyfiki Internetu. Spó³ka optymalizuje wykorzystanie w³asnych zasobów celem zwiêkszania iloœci i jakoœci oferty portalu Interia.pl. Nak³ady inwestycyjne Polityka inwestycyjna Spó³ki ma na celu optymalizacjê posiadanych zasobów finansowych. Interia.pl bêdzie nadal koncentrowaæ siê na rozwoju systemów informatycznych, w kierunku rozwijania i wprowadzania nowych us³ug. Spó³ka prowadzi monitoring rynku internetowego, koncentruj¹c inwestycje w najbardziej perspektywiczne obszary i technologie. Struktura Akcjonariatu Za³o ycielami Spó³ki s¹ m.in. ComArch SA, Radio Muzyka akty Sp. z o.o. (RM M) i BOKER M Sp. z o.o. ComArch SA, jest spó³k¹ notowan¹ na GPW, jedn¹ z najwiêkszych spó³ek bran y informatycznej w Polsce. Radio Muzyka akty Sp. z o.o. posiada wiod¹c¹ pozycjê na rynku mediów elektronicznych, prowadzi najpopularniejsz¹ w Polsce sieæ radiow¹ RM M, BROKER M Sp. z o.o. jest wiod¹c¹ na rynku polskiej reklamy, spó³k¹ sprzedaj¹c¹ czas antenowy RM M. Struktura akcjonariatu pozwala Spó³ce na korzystanie z know-how i dostêpu do zasobów akcjonariuszy w zakresie najnowszych rozwi¹zañ informatycznych skierowanych do spo³eczeñstwa informacyjnego, 10 letniego doœwiadczenia w kreowaniu wizerunku medium elektronicznego na rynku polskim, rozbudowanego zaplecza informacyjnego, ogólnopolskiej sieci sprzeda y produktów reklamowych, doœwiadczenia na polskim rynku reklamy elektronicznej. Wykwalifikowane i stabilne zasoby ludzkie Spó³ka przywi¹zuje ogromn¹ wagê do rozwoju posiadanego potencja³u ludzkiego, traktuj¹c zatrudnione osoby jako najwiêksz¹ posiadan¹ wartoœæ. Spó³ka konsekwentnie realizuje przyjêta politykê kadrow¹ stwarzaj¹c pracownikom atrakcyjne warunki pracy, wprowadzaj¹c motywacyjne i konkurencyjne systemy wynagrodzeñ. Szczególny nacisk Spó³ka przyk³ada do ci¹g³ego podnoszenia poziomu kwalifikacji pracowników i ich identyfikacji z celami realizowanymi przez Spó³kê. Promocja i reklama Dzia³alnoœæ Spó³ki na rynku Internetu wymaga prowadzenia szeroko zakrojonych dzia³añ reklamowych i promocyjnych. Ich skutecznoœæ wywiera istotny wp³yw na pozycjê portalu internetowego. Dzia³alnoœæ reklamowa i promocyjna skierowana jest na wzrost œwiadomoœci marki i promocje poszczególnych serwisów i us³ug œwiadczonych przez Spó³kê. Realizowana dzia³alnoœæ reklamowa wymaga ponoszenia wysokich nak³adów celem utrzymania dotychczasowych i pozyskania nowych u ytkowników portalu Interia.pl. Wprowadzanie systemów motywacyjnych dla kadry zarz¹dzaj¹cej Maj¹c na uwadze stabilizacjê zespo³u osobowego Spó³ki, stworzenie nowych mechanizmów motywacyjnych, wytworzenie silnych zwi¹zków pomiêdzy Spó³k¹ a jej pracownikami i zapewnienie stabilnego rozwoju Spó³ki, Interia.pl wprowadzi³a Program Motywacyjny dla kluczowych pracowników Spó³ki. Udzia³ Emitenta w tworzeniu standardów badania Internetu Brak standaryzowanych i powszechnie uznawanych za wiarygodne metod badañ Internetu w Polsce uniemo liwia rzetelne porównanie pozycji podmiotów prowadz¹cych dzia³alnoœæ w tej bran y. Ich powstanie jest konieczne do uporz¹dkowania rynku i podniesienia wiarygodnoœci podmiotów na nim dzia³aj¹cych wobec reklamodawców i kontrahentów. Udzia³ Interia.pl w spó³ce Polskie Badania Internetu Sp. z o.o. stworzonej przez liderów bran y internetowej gwarantuje Spó³ce wp³yw na tworzony standard badañ polskiego Internetu, a w przysz³oœci kontrolê nad poprawnoœci¹ ich przeprowadzania. 3HUVSHNW\Z\UR]ZRMXG]LD DOQRy LJRVSRGDU ]HM RQDMPQLHMGRNRÍ DURNXREURWRZHJR ]XZ]JOÆGQLHQLHPHOHPHQWÏZVWUDWHJLLU\QNRZHMZ\SUD RZDQHMSU]H],QWHULDSO 5\QHNUHNODP\,QWHUQHWRZHM Spó³ka po kilku miesi¹cach swojej dzia³alnoœci zdoby³a bardzo siln¹ pozycjê na rynku polskiej reklamy internetowej. Kluczowymi elementami dalszej budowy przewagi konkurencyjnej Spó³ki na tym rynku jest rozwój oferty produktów, precyzyjne dostosowanie produktów do oczekiwañ rynku oraz efektywna dystrybucja oparta równie o ogólnopolsk¹ sieæ sprzeda y BROKER M, Akcjonariusza Interia.pl. 98 INTERIA.PL SA

5 Spó³ka zamierza intensyfikowaæ dzia³ania w zakresie wprowadzania nowych produktów, szczególnie w kierunku precyzyjnego kierowania przekazów reklamowych. Istotnym elementem realizowanej strategii Spó³ki w tym obszarze jest wprowadzenie systemu zarz¹dzania przestrzeni¹ reklamow¹ (AdServer). AdServer Interia.pl umo liwia skuteczn¹ emisjê reklam, zwiêkszaj¹c wartoœæ i atrakcyjnoœæ produktów reklamowych Spó³ki. AdServer umo liwia precyzyjn¹ alokacjê prezentacji noœników reklamy internetowej, zgodnie ze szczegó³owymi za³o eniami realizowanych kampanii reklamowych. W najbli szym okresie stosowanie systemów klasy AdServer, umo liwiaj¹cych precyzyjne kierowanie przekazu reklamowego, pozwoli portalom na zwiêkszenie przewagi konkurencyjnej. W 2000 r. Spó³ka planuje zaj¹æ pozycjê w grupie pierwszych trzech podmiotów o najwiêkszym udziale w rynku reklamy internetowej w Polsce. Interia.pl szacuje swoje przychody ze sprzeda y produktów reklamowych w 2000 r. na poziome powy ej PLN, co stanowiæ bêdzie ponad 20% ogólnej wartoœci rynku. +DQGHOHOHNWURQL ]Q\H RPPHU H Strategicznym kierunkiem dalszego rozwoju Spó³ki jest rynek handlu elektronicznego (e-commerce). Spó³ka zamierza koncentrowaæ swoj¹ aktywnoœæ na najbardziej perspektywicznych obszarach nowego rynku, wykorzystuj¹c posiadany potencja³. G³ówn¹ przewag¹ Spó³ki na tym rynku jest du a liczba u ytkowników portalu Interia.pl, doœwiadczenie w zakresie technologii internetowych oraz silna internetowa marka. Priorytetowym celem rozwoju dzia³alnoœci Spó³ki w tym obszarze jest integracja rynku e-commerce, realizowana poprzez zgrupowanie prezentacji ofert firm dzia³aj¹cych na rynku handlu elektronicznego wobec odbiorcy, u ytkownika portalu Interia.pl. Spó³ka zamierza realizowaæ przychody z tytu³u pobierania od partnerów e-commerce op³at abonamentowych, z tytu³u prezentacji ich oferty wobec Internautów oraz prowizji zwi¹zanej z wartoœci¹ sprzeda y, generowanej przez u ytkowników portalu Interia.pl. W najbli szym okresie Spó³ka uruchomi serwis prezentuj¹cy wybrane oferty polskiego rynku e-commerce (pasa handlowy). Wykorzystuj¹c posiadan¹, siln¹ internetow¹ markê, Interia.pl planuje prowadziæ w³asn¹ dzia³alnoœæ w zakresie sprzeda y detalicznej, na zasadzie niskiego ryzyka (polegaj¹cej m.in. na braku koniecznoœci magazynowania). Spó³ka zamierza zgrupowaæ prezentacje ofert pochodz¹cych z firm wspó³pracuj¹cych z Interia.pl wobec u ytkowników Internetu i dystrybuowaæ na partnerów Spó³ki funkcje zwi¹zane z obs³ug¹ sprzeda y (outsourcing). Oznacza to mo liwoœæ korzystania z szybkiego rozwoju rynku e-commerce przy optymalnym wykorzystaniu posiadanego potencja³u Spó³ki. Szczególn¹ uwagê Spó³ka zwraca na powstaj¹cy segment rynku - elektroniczny handel bezpoœredni (direct electronic commerce), w którym ca³oœæ transakcji, ³¹cznie z dystrybucj¹, realizowana jest poprzez Internet. Ten segment rynku, w perspektywie kilku najbli szych lat, bêdzie siê bardzo dynamicznie rozwija³, a dziêki ³atwoœci dostêpu i drastycznej redukcji kosztów dystrybucji, us³ugi i produkty cyfrowe bêd¹ coraz bardziej konkurencyjne dla swoich tradycyjnych odpowiedników. Interia.pl zamierza byæ jednym z liderów tego nowego rynku. Spó³ka planuje organizacje elektronicznego rynku, platformy wymiany w sektorze C2C (Consumer to Consumer), pomiêdzy u ytkownikami Internetu. W najbli szym czasie Spó³ka udostêpni Internautom serwis aukcji internetowych. Spó³ka prowadzi rozmowy z czo³owymi dostawcami technologii dla handlu elektronicznego w zakresie wyboru strategicznego dostawcy rozwi¹zañ technologicznych. Jednoczeœnie Interia.pl identyfikuje firmy, dzia³aj¹ce na tradycyjnych rynkach, posiadaj¹ce du y potencja³ na rynku e-commerce, w celu realizowania wspólnych dzia³añ w obszarze Internetu. Przyk³adem takiej dzia³alnoœci jest serwis oto Interia.pl. 3U]HZLG\ZDQLDRGQRyQLH ]\QQLNÏZZS \ZDM \ KQDSU]\V] HZ\QLNL,QWHULDSO ZSHUVSHNW\ZLH RQDMPQLHMQDVWÆSQ\ KPLHVLÆ \RG;,,U 6\WXD MDJRVSRGDU ]D3ROVNL Sytuacja gospodarcza w Polsce wywiera istotny wp³yw na rynek, na którym dzia³a Spó³ka. Wraz z rozwojem gospodarki nasilaj¹ siê zmiany w jej strukturze, wywo³ywane przez zastosowanie nowych technologii, tak e zwi¹zanych z Internetem. Wykorzystanie Internetu stwarza szansê na powstanie nowych podmiotów i optymalizacjê dzia³añ dotychczasowych. Szybki rozwój gospodarki przyczynia siê do wzrostu sk³onnoœci do inwestycji w nowe technologie, skutkuj¹cej zwiêkszaj¹c¹ siê liczb¹ i poziomem zaanga owania podmiotów dzia³aj¹cych na dynamicznie rozwijaj¹cym siê, nowym rynku. Wzrost PKB oznacza poprawê kondycji gospodarstw domowych powoduj¹c wzrost sk³onnoœci do korzystania z nowych us³ug, przek³adaj¹c¹ siê na wzrost liczby u ytkowników Internetu i wartoœæ rynku. Zarz¹d szacuje, i podstawowe parametry makroekonomiczne na koniec 2000 r. bêd¹ wygl¹da³y nastêpuj¹co: Dynamika PKB: 5,0% Inflacja za okres 12 miesiêcy: 8% Kurs USD: 4,60 z³ INTERIA.PL SA 99

6 Prospekt Emisyjny 5\QHNUHNODP\LQWHUQHWRZHM Badania dotycz¹ce rynku reklamy w Internecie prowadzone przez Internet Advertising Bureau (IAB) dowodz¹, e Internet jest najszybciej rozwijaj¹cym siê medium na œwiecie. 50 milionów sta³ych u ytkowników osi¹gn¹³ w okresie 5 lat, podczas gdy telewizja potrzebowa³a 13, a radio 38 lat. Wszystkie œwiatowe instytuty badawcze analizuj¹ce wydatki na reklamê przewiduj¹ sta³y wzrost wartoœci rynku reklamy internetowej. Prognozy przewiduj¹, e ju w 2003 r. wartoœæ bud etów przeznaczonych na reklamê internetow¹ bêdzie siê wahaæ od 3,5 do 5 % ogólnych wydatków reklamowych. Badania orrester Research wskazuj¹, e w 2004 r. wydatki na reklamê w Internecie wynios¹ 33 miliardy USD. Oko³o 2/3 z tej sumy (22 miliardy USD) przypadnie na rynek Stanów Zjednoczonych a ponad 5 miliardów USD na Europê. Rynek reklamy internetowej w Europie w najbli szych latach charakteryzowa³ siê bêdzie wysok¹ dynamik¹ wzrostu wartoœci i stale rosn¹cym udzia³em Internetu w wydatkach reklamowych ogó³em. Dynamika wzrostu na poziomie 100% rocznie w latach jest nieporównywalnie wy sza ni w innych mediach reklamowych, œwiadcz¹c o zajêciu przez reklamê internetow¹ istotnej pozycji w ogólnych bud etach reklamowych. Morgan Stanley Dean Witter przewiduje, e ca³kowite wydatki na reklamê internetow¹ w Europie wzrosn¹ z 215 milionów USD w 1999 r. do 4 miliardów USD w 2003 r. Wydatki na reklamê internetow¹ w Europie, jeszcze w 1998 roku stanowi³y zaledwie 0,12% ca³kowitych nak³adów na reklamê, jednak ich udzia³ w bud etach reklamowych systematycznie wzrasta, aby w 2004 r. wg Morgan Stanley Dean Witter stanowiæ oko³o 5% ogólnych wydatków na reklamê. Prognozowane wydatki na reklamê w mediach w Europie w latach (w milionach USD) prezentuje poni sza tabela E 2001E 2002E 2003E 2004E 2005E Gazety Telewizja Magazyny Outdoor Radio Kino Internet Suma Udzia³ Internetu 0,12% 0,25% 0,72% 1,38% 1,96% 3,68% 4,80% 5,85% ród³o: Morgan Stanley Dean Witter Research, Interia.pl 5\QHNUHNODP\LQWHUQHWRZHMZ3ROV H Spó³ka prognozuje dalszy, dynamiczny wzrost wartoœci polskiego rynku reklamy oraz wzrost udzia³u Internetu, jako medium reklamowego, w ogólnych wydatkach na reklamê. Odsetek ogólnych bud etów reklamowych przeznaczonych na Internet konsekwentnie roœnie, kosztem udzia³u wydatków na inne, tradycyjne media reklamowe. Wydatki na reklamê w mediach w Polsce od roku 1996 oraz przewidywane na rok 2000 (w tysi¹cach PLN) prezentuje poni sza tabela E Wydatki na reklamê Wydatki na reklamê w Internecie bd bd Udzia³ reklamy internetowej 0,04% 0,16% 0,57% ród³o: BROKER M, Interia.pl - wydatki na reklamê obejmuj¹ TV, prasê, magazyny i radio Spó³ka prognozuje wzrost udzia³u nowych produktów reklamy internetowej w rynku, wzrost iloœci i œredniej wartoœci kampanii reklamowych, wzrost liczby reklamodawców oraz wzrastaj¹ce zainteresowanie precyzyjnym kierowaniem reklamy do u ytkowników, skutkuj¹ce wzrostem wartoœci przestrzeni reklamowej. Mo na oczekiwaæ, i rosn¹æ bêdzie liczba firm, dla których Internet jest podstawowym rynkiem dzia³alnoœci. Bêd¹ one w zdecydowanie wiêkszym stopniu wykorzystywaæ Internet jako podstawowy noœnik reklamy. Rozwojowi rynku reklamy Internetowej w Polsce i na œwiecie bêdzie sprzyjaæ mo liwoœæ coraz bardziej precyzyjnego, a przy tym nieosi¹galnego dla innych mediów, wyboru adresatów przekazu reklamowego. Dokonywaæ siê to bêdzie za pomoc¹ coraz doskonalszych systemów personalizacji, identyfikacji u ytkowników oraz zarz¹dzania reklamami (AdServer). Struktura alokacji bud etów reklamowych w Internecie, wskazuje, e wiêksza czêœæ przychodów jest udzia³em kilku wiod¹cych reklamobiorców. Podobna sytuacja ma miejsce na rynku polskim, na którym trzy wiod¹ce portale, w tym Interia.pl, zajê³y wiêksz¹ czêœæ rynku. Wraz z dalszym umacnianiem siê pozycji Spó³ki na rynku, wzrastaæ bêdzie jej pozycja, jako czo³owego reklamobiorcy w polskim Internecie. Spó³ka przewiduje osi¹gniêcie ponad 20% udzia³u w wartoœci polskiego rynku reklamy internetowej w 2000 r. 100 INTERIA.PL SA

7 5\QHNKDQGOXHOHNWURQL ]QHJRH RPPHU H Rynek handlu elektronicznego zarówno na œwiecie jak i w Polsce znajduje siê we wczesnej fazie rozwoju. Doœwiadczenia krajów o wiêkszej dostêpnoœci Internetu wskazuj¹ jednak, e w przysz³oœci przychody z handlu elektronicznego bêd¹ stanowiæ znacz¹c¹ czêœæ przychodów ogó³em spó³ek prowadz¹cych portale internetowe. Wszelkie dostêpne prognozy wskazuj¹ na ogromny potencja³ i gwa³towny rozwój rynku e-commerce. O rozwoju rynku handlu elektronicznego w sektorze rynku detalicznego decyduj¹ wymierne korzyœci osi¹gane przez klientów korzystaj¹cych z oferty udostêpnianej przez Internet. Wydatki konsumentów w Internecie na œwiecie w 1999 r. wg ró nych Ÿróde³ (w miliardach USD) prezentuje poni sza tabela Boston Consulting Group IDC Morgan Stanley orrester Research 36,0 24,2 19,0 18,1 ród³o: Nua Internet Surveys ( Rynek internetowej sprzeda y detalicznej jest trudny do precyzyjnego szacowania, jednak wszystkie badania potwierdzaj¹ dynamiczny wzrost jego wartoœci. Wydatki konsumentów na europejskich stronach internetowych (w milionach USD) prezentuje poni sza tabela: E 2001E 2002E ród³o: Datamonitor ( 5\QHNKDQGOXHOHNWURQL ]QHJRH RPPHU HZ3ROV H W najbli szych latach w Polsce oczekiwana jest wy sza ni na ca³ym rynku europejskim dynamika wzrostowa wydatków konsumentów na zakupy w Internecie, bêd¹ca pochodn¹ wstêpnej fazy rozwoju polskiego rynku i jego stosunkowo ma³ej wartoœci. Wed³ug dostêpnych szacunków wartoœæ transakcji elektronicznych, dotycz¹cych fizycznej dostawy towarów, w 1999 r. wynios³a ok. 10 milionów PLN, wobec wartoœci ca³ego handlu detalicznego, który w 1998 r. wyniós³ ponad 290 miliardów PLN. Porównanie tych liczb œwiadczy o ogromnym potencjale rynku. Obecnie liczbê sklepów internetowych w Polsce szacuje siê na 650 do Rynek jest we wstêpnej fazie rozwoju, nieustannie wzrasta liczba podmiotów realizuj¹cych sprzeda poprzez Internet. W najbli szych latach oczekiwany jest dynamiczny wzrost wydatków w sektorach B2C i C2C w Polsce, wg dostêpnych szacunków w 1999 r. wartoœæ wydatków w tych sektorach przekroczy³a 70 mln PLN, w 2000 roku osi¹gnie 200 mln PLN i bêdzie wzrastaæ, w okresie najbli szych lat ok. 250% rocznie. Rozwój sprzeda y detalicznej on-line bêdzie wynika³ przede wszystkim z korzyœci osi¹ganych przez strony transakcji oraz z wzrastaj¹cej oferty rynku. Dynamika rozwoju rynku w tym sektorze zale eæ bêdzie od dalszej rozbudowy infrastruktury technicznej, rozwoju zaplecza dla realizacji sprzeda y elektronicznej (logistyka, p³atnoœci) i dostosowania rozwi¹zañ prawnych (podpis elektroniczny). Spadaæ bêd¹ koszty korzystania z Internetu, a dziêki nowym technologiom dostêpu do sieci, takim jak telewizja kablowa, sieci radiowe, technologia WAP, GPRS i UMTS zwiêkszy siê liczba osób maj¹cych dostêp rynku e-commerce. /L ]EDX \WNRZQLNÏZ,QWHUQHWX Spó³ka definiuje u ytkowników Internetu jako osoby posiadaj¹ce kontakt z Internetem i przynajmniej sporadycznie z niego korzystaj¹ce. Przy takiej definicji liczbê u ytkowników Internetu na koniec 2000 r. Spó³ka szacuje na oko³o 2,6 miliona osób, na koniec 2001 r. 3,4 miliona osób, wobec oko³o 1,9 milionów na koniec 1999 r. W póÿniejszym okresie na wzrost liczby u ytkowników, ograniczony aktualnie penetracj¹ komputerów osobistych (posiada je oko³o 8% gospodarstw domowych) i s³abo rozwiniêt¹ infrastruktur¹ telekomunikacyjn¹, bêd¹ mia³y wp³yw alternatywne sposoby dostêpu do sieci Internet. Szacuje siê, i w Europie w 2003 roku zaledwie 50% u ytkowników Internetu bêdzie korzysta³o z sieci za poœrednictwem komputera osobistego. Pozosta³a czêœæ rynku zostanie zajêta przez alternatywne formy dostêpu, wœród których istotn¹ rolê bêdzie odgrywaæ telefonia komórkowa i platformy telewizyjne. Upowszechnienie przenoœnych terminali oraz urz¹dzeñ pozwalaj¹cych na korzystanie z Internetu przy pomocy telewizora (set-top-box) powinno znacznie obni yæ barierê kosztow¹ i technologiczn¹ dostêpu do sieci. Aktualne opóÿnienie technologiczne Polski w zakresie dostêpu do Internetu w stosunku do krajów Europy Zachodniej szacuje siê na oko³o 3 lata. S³abo rozwiniêta infrastruktura stacjonarnej telefonii powinna jednak byæ w tym przypadku czynnikiem przyspieszaj¹cym rozwój nowych, alternatywnych technologii dostêpu do Internetu. Spó³ka szacuje, i w zwi¹zku z tym opisana powy ej struktura dostêpu do sieci mo e zostaæ osi¹gniêta ju w 2005 r. Pozwala to szacowaæ liczbê Internautów w Polsce w tym okresie na oko³o 15 milionów (penetracja 40%). INTERIA.PL SA 101