KOMENTARZ ZARZĄDU AMICA WRONKI S.A. DO RAPORTU ZA PIERWSZY KWARTAŁ 2006 r. PREZENTOWANEGO WEDŁUG POLSKICH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI I. Wstęp Prezesa Zarządu. Oceniając działalność Spółki w pierwszym kwartale bieżącego roku, przede wszystkim należy zwrócić uwagę na fakt, iż pomimo lekkiego spadku przychodów w porównaniu z pierwszym kwartałem roku ubiegłego - zysk operacyjny jest wyższy od okresu analogicznego w roku 2005. Co prawda obecny wynik finansowy netto jest gorszy od wyniku za ten sam okres w roku ubiegłym, ale należy pamiętać, że w pierwszym kwartale roku 2005 na wynik finansowy Spółki wpłynęło otrzymanie dywidendy od Sidegrove Holdings Ltd. Gdyby wyeliminować to zdarzenie o charakterze jednorazowym, wówczas wynik finansowy netto za podsumowywany kwartał roku 2006 byłby lepszy niż w roku poprzednim. Analizując efektywność sprzedaży Spółki, warto zwrócić uwagę na w dalszym ciągu rosnącą dynamikę sprzedaży eksportowej. Wypracowanie systematycznie zwiększających się przychodów z eksportu jest efektem konsekwentnej realizacji założeń dotyczących rynków zagranicznych Amiki, w szczególności rozbudowy sieci dystrybucji na rynkach wschodnich oraz umacniania pozycji sprzedażowej w Skandynawii. Mimo niekorzystnego kursu EUR Spółka podjęła działania prowadzące do zwiększenia rentowności eksportu poprzez zmianę mixu produktów i ograniczenie kosztów. Działania te powinny przynieść rezultaty w II półroczu bieżącego roku. Z kolei w kraju, pomimo lekkiego spadku, udziały rynkowe w sektorze AGD nadal zapewniają Amice pozycję lidera. Biorąc pod uwagę ogólny branżowy wzrost sprzedaży zaobserwowany w Polsce w minionym kwartale, jak również zmiany dokonane przez Spółkę w zakresie polityki handlowej oraz wprowadzany nowy asortyment, liczymy na umocnienie naszej pozycji na rynku. Prezes Zarządu Jacek Rutkowski

II. Najważniejsze informacje 1. Przychody Spółki Amica Wronki S.A. w I kwartale 2006 r. wyniosły 244 mln zł, co stanowi 97,5% przychodów z I kwartału roku 2005. 2. Tradycyjnie od kilku kwartałów wysoką dynamiką charakteryzowały się przychody ze sprzedaży eksportowej, które liczone w EUR wzrosły o 14,6%, natomiast liczone w PLN o 8%, stanowiąc w tym kwartale 61,1% sprzedaży ogółem Spółki 3. Wynik finansowy netto za I kwartał 2006 r. wyniósł 5,7 mln zł i był o 2,3 mln zł niższy od wyniku wypracowanego za I kwartał ubiegłego roku (8,0 mln zł.). Jednak bez uwzględnienia dywidendy od Spółki Sidegrove otrzymanej w I kwartale 2005 r wynik finansowy netto byłby lepszy o 3,5 mln zł. 4. Wskaźniki zadłużenia kształtują się na poziomach zbliżonych do roku ubiegłego. Znacznej poprawie uległ wskaźnik płynności, który osiągnął wartość 1,06 /w roku ubiegłym 0,98/. Poziom kapitału obrotowego netto wyniósł natomiast 20,9 mln zł podczas gdy na koniec I kwartału 2005 r wynosił 8,3 mln zł. 5. Suma bilansowa na koniec I kwartału 2006 w porównaniu do końca I kwartału 2005 wzrosła o wartość 46,3 mln zł w efekcie oddania Centrum Dystrybucji i nakładów poniesionych na odnowę linii technologicznej w Fabryce Kuchni. III. Charakterystyka sprzedaży Amica Wronki S.A. 1. Sprzedaż krajowa a. Rynek AGD w Polsce W pierwszym kwartale 2006 roku sprzedaż sprzętu AGD w Polsce w porównaniu z odpowiednim okresem 2005 roku wzrosła wartościowo aż o 7,3% osiągając ponad 575 mln PLN* sprzedaży fakturowej netto. Tak duży wzrost sprzedaży spowodowany był przede wszystkim wzmożonym popytem na sprzęt grzejny do zabudowy (BI), na kuchnie wolnostojące (FS), a także na okapy i pralki. Od stycznia 2006 przestała obowiązywać ulga remontowa, pozwalająca odliczyć od należnego podatku 19 procent wydatków poniesionych na remont lub modernizację mieszkania czy domu. Główną przyczyną sprzedaży sprzętu grzejnego (zarówno FS jak i BI) było uzupełnianie zapasów magazynowych przez hurtownie. Ostatecznie cały IQ 2006 zamknął się następującymi zmianami sprzedaży w stosunku do IQ 2005 roku: Sprzęt grzejny BI (płyty, piekarniki i kuchnie BI): + 16,1% Kuchnie FS: + 11,4% Okapy: + 10,0% Pralki: + 9,8% Wśród pozostałych grup wzrost sprzedaży odnotowały zmywarki BI i chłodnictwo BI, natomiast chłodnictwo FS zanotowało spadek sprzedaży w porównaniu z IQ roku 2005. Chłodnictwo BI: + 2,4% Chłodnictwo FS: - 4,1%

Zmywarki BI, odnotowały znaczny wzrost sprzedaży w stosunku do IQ 2005 roku wynoszący aż 22,7%. Podsumowując warto zwrócić uwagę na wzrost znaczenia pralnictwa w IQ 2006, a także utrzymanie trendu ciągłego zwiększania udziału sprzętu grzejnego i okapów w krajowym rynku AGD. Imponujący wzrost zainteresowania zmywarkami BI ma jednak stosunkowo małe znaczenie dla całego rynku AGD w Polsce, gdyż mimo iż udział tego asortymentu w rynku AGD systematycznie rośnie to w IQ 2006 wynosił 5,1%.

b. Sprzedaż Amiki na rynku polskim. W porównaniu okresu grudzień 2005 styczeń 2006 do analogicznego okresu grudzień 2004 styczeń 2005 Amica odnotowała nieznaczny spadek wartościowych udziałów rynkowych z 18,1% do 17,8%**. Spadek udziałów wartościowych spowodowany został głównie przez spadek sprzedaży sprzętu do zabudowy o 5,1%. Na spadek udziałów rynkowych przede wszystkim miała wpływ strata udziałów rynkowych w grzejnictwie BI z 33,9% do 23,4%. Spadek udziałów został spowodowany szybszym tempem wzrostu sprzedaży całego rynku w porównaniu do tempa wzrostu sprzedaży Amiki. W porównywanych okresach Amica odnotowała wzrost udziałów rynkowych dla sprzętu grzejnego FS o 1,3%. Wzrost ten jest o tyle ważny, że aż 35,4% całości sprzedaży Amiki przypada na ten asortyment. Amica skoncentrowała swoją sprzedaż na kuchniach gazowoelektrycznych, zwiększając swój udział w tym najliczniejszym (76,2%) segmencie rynku sprzętu grzejnego FS z 31,4% na 35,8%. W pozostałych grupach produktowych Amica odnotowała niewielkie spadki wartościowych udziałów rynkowych w porównaniu do roku 2005. Zmiany te nie osłabiły jednak pozycji Amiki jako lidera rynku AGD w Polsce. Zmiany udziałów wartościowych w okresie XII/2005-I/2006 do XII/2004- I/2005 w poszczególnych grupach produktowych: 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% TOTAL AMICA 30% 20% 10% 0% 33,1% 34,4% 33,9% 23,4% 16,9% 14,0% 8,6% 7,3% 33,2% 31,7% 6,6% 6,7% 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 Kuchnie FS Sprz.grz. BI Lodówki Pralki Okapy Zmywarki BI Oszacowano na podstawie posiadanych danych rynkowych * Dane dotyczące całego rynku AGD nie obejmują kuchni mikrofalowych i suszarek. ** Dane dotyczące całego rynku AGD nie obejmują kuchni mikrofalowych, zmywarek wolnostojących, zamrażarek skrzyniowych i suszarek.

2. Sprzedaż eksportowa Pierwszy kwartał 2006 roku Spółka zamknęła sprzedażą eksportową produktów i towarów na poziomie ok. 39 milionów EUR, co stanowi około piętnastoprocentowy wzrost w porównaniu z porównywalnym okresem ubiegłego roku. Sprzedaż eksportowa produktów i towarów w I kwartałach w latach 2002-2006 +15% mln EUR 21,5 19,9 25,6 33,8 38,9 2002 2003 2004 2005 2006 Blisko połowę sprzedaży eksportowej (46%) Amica zrealizowała na Wschodzie. Sprzedaż w tym rejonie wzrosła w porównaniu z I kwartałem 2005 roku o 22%, co odpowiada wartości około 3,2 mln EUR. Wzrost sprzedaży na rynkach wschodnich umożliwiła realizacja planu rozwoju sieci dystrybucji. Amica koncentruje się na umacnianiu swojej pozycji w największym regionie moskiewskim, ale pracuje również nad rozwojem sieci sprzedaży w pozostałych regionach Rosji, na Ukrainie (blisko dwukrotny wzrost sprzedaży w porównaniu z pierwszym kwartałem 2005 roku) i w krajach nadbałtyckich (wzrost sprzedaży w stosunku do porównywalnego okresu ubiegłego roku: 73%). Amica sprzedaje wyroby na rynkach wschodnich głównie pod własną marką Hansa. Porównywalną ze Wschodem sprzedaż Amica zrealizowała w krajach Europy Zachodniej i Północnej. Udział tych regionów w eksporcie ogółem wyniósł w pierwszym kwartale 2006 roku odpowiednio 25% i 23%. W zestawieniu z pierwszym kwartałem roku 2005 sprzedaż na Zachodzie spadła o około 20%, co było wynikiem niższej realizacji sprzedaży w akcjach promocyjnych do niemieckich odbiorców katalogowych. Znaczny wzrost Spółka odnotowała natomiast w regionie Północnym (+63%). Głównym motorem rozwoju w tym regionie jest należąca do Spółki Firma Gram, do której zwiększono sprzedaż w pierwszym kwartale 2006 roku w zestawieniu z porównywalnym okresem 2005 roku o blisko 70%. Odpowiada to wartości 2,5 mln EUR. Gram podpisał kontrakty na lata 2006/2007 z największymi sieciami handlowymi w Skandynawii i konsekwentnie umacnia swoją pozycję na rynku. W omawianym okresie Amica odnotowała również ponadprzeciętny wzrost sprzedaży do jednego ze szwedzkich odbiorców, (zwiększenie obrotów o 150% odpowiadające wartości ponad 850 tys. EUR).

Amica rozbudowuje również sieć sprzedaży w Rumunii, Bułgarii, Czechach oraz rozpoczęła współpracę z perspektywicznym partnerem angielskim. Można się spodziewać, że sprzedaż w tych krajach będzie coraz wyższa. Największy, wynoszący 38% wzrost sprzedaży w porównaniu z pierwszym kwartałem 2005 Amica odnotowała w segmencie kuchni wolnostojących. Udział tej grupy asortymentowej stanowił w omawianym okresie blisko połowę ogólnej sprzedaży zagranicznej. W segmencie kuchni do zabudowy (21% sprzedaży eksportowej) oraz lodówek (15% sprzedaży eksportowej) obrót Spółki spadł odpowiednio o 6% i 10%. Spowodowane to było zmniejszeniem dynamiki sprzedaży w Europie Zachodniej. W pozostałych regionach sprzedaż w tych segmentach wzrosła w zestawieniu z porównywalnym okresem 2005. Sprzedaż pralek (10% sprzedaży eksportowej ogółem) wzrosła o 9%. W segmencie płyt grzejnych oraz towarów Spółka zrealizowała sprzedaż większą niż w pierwszym kwartale 2005, odpowiednio o 51% i 61%.

IV. WYNIKI FINANSOWE 1. Rachunek Zysków i Strat. Przychody i koszty I kwartał 2006 I kwartał 2005 tys. zł % tys. zł % Różnica Dynamika % (1) (2) (3) (4) (5) (2) - (4) (2)/(4) Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 244 006 100,0 250 350 100,0-6 344 97,5 Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów 200 820 82,3 203 769 81,4-2 949 98,6 Zysk (strata) brutto na sprzedaży 43 186 17,7 46 581 18,6-3 395 92,7 Koszty sprzedaży 17 881 7,3 14 779 5,9 3 102 121,0 Koszty ogólnego zarządu 14 649 6,0 22 010 8,8-7 361 66,6 Zysk (strata) na sprzedaży 10 656 4,4 9 792 3,9 864 108,8 Wynik na poz. działalności operacyjnej -215-0,1 247 0,1-624 Zysk (strata) z działalności operacyj. 10 441 4,3 10 039 4,0 402 104,0 Wynik na działalności finansowej -3 159-1,3 585 0,2-3 744 Zysk (strata) brutto 7 282 3,0 10 624 4,2-3 342 68,5 Podatek dochodowy 1 546 0,6 2 582 1,0-1 036 59,9 Zysk (strata) netto 5 736 2,4 8 042 3,2-2 306 71,3 W pierwszym kwartale 2006 roku łączne przychody Spółki ze sprzedaży wyniosły 244 mln zł i były o 2,5% niższe niż w porównywalnym okresie roku ubiegłego. Podobnie jak w minionych kwartałach, poczynając od III kwartału roku 2004, w strukturze przychodów utrzymuje się tendencja wzrostu udziału przychodów z eksportu. W analizowanym kwartale sprzedaż na rynki zagraniczne liczona w PLN wyniosła 149,1 mln zł, stanowiąc 61,1% sprzedaży ogółem i była o 8,0% wyższa niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Sprzedaż eksportowa wyrażona w EUR wyniosła 39,3 mln i była o 14,6% wyższa / wartość w roku 2005 to 34,2 mln EUR/. Z uwagi na umacnianie się złotego dynamika sprzedaży eksportowej w EUR znacznie przekracza wzrosty wyrażone w PLN. Udział eksportu w IIQ/04 IIIQ/04 IVQ/04 IQ/05 IIQ/05 IIIQ/05 IVQ/05 IQ/06 przychodach ogółem 39,5% 37,7% 46,6% 55,2% 48,1% 53,4% 56,2% 61,1% W związku ze zwiększającym się udziałem przychodów ze sprzedaży eksportu pozycja walutowa Spółki była w dalszym ciągu pozycją eksportera netto. Nadwyżka przychodów na kosztami wyrażonymi w EUR wyniosła w omawianym okresie ok. 15 mln EUR. W I kwartale b.r. Spółka realizowała sprzedaż eksportową po średnim kursie na poziomie 3,84 zł, który był znacznie niższy niż w I kwartale roku ubiegłego, w którym jego poziom wynosił 4,04 zł. Jednak na skutek wdrożenia w Spółce polityki zabezpieczeń oraz w wyniku zawartych transakcji zabezpieczających, umocnienie złotego, odnotowane szczególnie w styczniu i lutym br, nie wpłynęło negatywnie na wyniki transakcje zabezpieczające pozwoliły na poprawę wyniku operacyjnego o 0,6 mln zł oraz poprawę wyniku na działalności finansowej o 0,8 mln zł.

W pierwszym kwartale br. Spółka kontynuowała systematycznie zawieranie transakcji zabezpieczających ryzyko walutowe przyszłych okresów i na koniec marca 2006 roku wartość nominalna otwartych kontraktów zabezpieczających wyniosła 35,5 mln EUR (transakcje dotyczące 2006 roku, w ok. 80% zabezpieczających planowaną na okres kwiecień-grudzień pozycję walutową) oraz 27 mln EUR (część planowanej pozycji walutowej na 2007 rok), przy czym poziom kursu zabezpieczonego jest zbliżony do poziomów rynkowych z końca marca. Sprzedaż krajowa w relacji do roku ubiegłego była o 17,3 mln zł niższa i wyniosła 95 mln zł, stanowiąc 38,9% sprzedaży ogółem. Na skutek większego spadku przychodów w relacji do kosztów wytworzenia nastąpił spadek rentowności na poziomie zysku brutto na sprzedaży. Obniżenie rentowności wynikało głównie z następujących powodów: - umocnienia się kursu waluty krajowej w relacji do EUR w porównaniu do I kw. 2005, - wzrostu udziału sprzedaży eksportowej w sprzedaży ogółem, która na tym poziomie jest mniej rentowna od sprzedaży krajowej, - obniżenia średnich cen na rynku krajowym, które nastąpiło w II kwartale 2005 roku, - wzrostu obciążenia bonusami sprzedażowymi. Spadek marży na poziomie zysku brutto na sprzedaży został zneutralizowany niższymi łącznie o 4,3 mln zł niż w roku ubiegłym kosztami sprzedaży i ogólnego zarządu. W relacji do I kwartału roku 2005 ograniczono między innymi o ponad 2,0 mln zł wydatki na marketing. Proporcjonalne do upływu czasu wykorzystanie urlopów dało dodatni wpływ na wynik w postaci niższego przyrostu rezerwy na niewykorzystane urlopy w wysokości 1,5 mln zł. W I kwartale b.r. obniżeniu o 0,6 mln zł uległ również budżet premiowy. Równoczesne utrzymywanie dyscypliny kosztowej we wszystkich obszarach działalności pozwoliło na uzyskanie rentowności na poziomie zysku na sprzedaży o 0,5 p.p. wyższej niż w roku ubiegłym, a rentowności na poziomie zysku z działalności operacyjnej wyższej o 0,3 p. p. Wynik na działalności finansowej był w I kwartale b.r. o 3,7 mln zł niższy niż w roku ubiegłym. Wynika to z uwzględnienia w I kwartale 2005 dywidendy od Spółki Sidegrove Holdings Ltd w kwocie 5,8 mln zł. Po wyeliminowaniu tego zdarzenia saldo na tej działalności byłoby o 2,0 mln zł korzystniejsze niż w roku ubiegłym. Pozytywny wpływ na wynik na działalności finansowej miały przede wszystkim niższe o 0,7 mln zł koszty odsetek /niższe stopy procentowe, obniżenie marż banków finansujących działalność Spółki, częściowe zastąpienie finansowania kredytami obrotowymi emisją obligacji/ oraz dodatnie różnice kursowe na wartość 1,2 mln zł. 3. Bilans Amica Wronki S.A. AKTYWA Stan na 31.03.2006 Stan na 31.03.2005 tys. zł udział % tys. zł udział % Różnica (1) (2) (3) (4) (5) (2)-(4) A. Aktywa trwałe 416 358 52,6 396 169 53,2 20 189 1.Wart. niemater. i prawne 7 678 1,0 8 225 1,1-547 2.Rzeczowe aktywa trwałe 325 287 41,1 301 058 40,4 24 229 3.Inwestycje długoterminowe 72 347 9,1 76 505 10,3-4 158 4.Długoterminowe RMK 11 046 1,4 10 381 1,4 665 B. Aktywa obrotowe 375 356 47,4 349 201 46,8 26 155 1.Zapasy 118 092 14,9 98 497 13,2 19 595 2.Należności krótkoterminowe 232 385 29,3 238 555 32,0-6 170

3.Inwestycje krótkoterminowe 20 258 2,6 7 394 1,0 12 864 4.Krótkoterminowe RMK 4 621 0,6 4 755 0,6-134 RAZEM AKTYWA 791 714 100,0 745 370 100,0 46 344 PASYWA Stan na 31.03.2006 Stan na 31.03.2005 tys. zł udział % tys. zł udział % Różnica (1) (2) (3) (4) (5) (2)-(4) A. Kapitał własny, w tym: 305 857 38,6 306 212 41,1-355 1. Kapitał zakładowy 17 475 2,2 17 475 2,3 0 2. Akcje własne -23 287-2,9-23 287-3,1 0 3. Kapitał zapasowy 309 340 39,1 279 336 37,5 30 004 4. Kapitał z aktualizacji wyc. 9 692 1,2 12 583 1,7-2 891 5. Zysk/Strata z lat ubiegłych -13 099-1,7 12 078 1,6-25 177 6. Zysk/Strata netto 5 736 0,7 8 027 1,1-2 291 B. Zobowiązania i rezerwy 485 857 61,4 439 158 58,9 46 699 1. Rezerwy na zobowiązania 51 066 6,5 51 900 7,0-834 2. Zobowiązania długoterminowe 106 878 13,5 61 329 8,2 45 549 3. Zobowiązania krótkoterminowe 327 563 41,4 325 535 43,7 2 028 4. Rozliczenia MK 350 0,0 394 0-44 RAZEM PASYWA 791 714 100,0 745 370 100,0 46 344 Na koniec I kwartału 2006 r. suma bilansowa wzrosła w stosunku do końca I kwartału ubiegłego roku o 46,3 mln zł, czyli o 6,2%. Zwiększeniu uległa wartość zarówno aktywów trwałych, jak i obrotowych. W celu finansowania wymienionych przyrostów Spółka zwiększyła nieznacznie poziom zadłużenia z 59% do 61%. Aktywa trwałe wzrosły głównie z uwagi na oddanie do użytku Centrum Dystrybucji z nowoczesnym wyposażeniem informatycznym oraz realizację inwestycji w odnowę linii technologicznej w Fabryce Kuchni. Nowoczesne Centrum Dystrybucji pozwoliło na poprawę logistyki wewnętrznej i lepszą dostępność oferowanego klientom asortymentu wyrobów gotowych. Natomiast odnowa linii technologicznej pozwoli na zwiększenie mocy produkcyjnych Fabryki Kuchni i poprawi walory wzornicze produkowanego sprzętu. Wartość inwestycji długoterminowych Spółki w porównaniu z końcem I kwartału 2005 uległa obniżeniu o 4,1 mln zł. Na obniżkę tę złożyła się głównie sprzedaż nieruchomości o wartości księgowej 4,3 mln zł. Ponadto w I kwartale 2006 nastąpił też znaczny wzrost wartości majątku obrotowego. W największym stopniu dotyczy to zapasów, których wartość wzrosła o 19,6 mln zł, następnie inwestycji krótkoterminowych wzrost o 12,9 mln zł. Wzrost zapasów jest następstwem zwiększania dostępności sprzedawanego asortymentu. Natomiast na wzrost wartości inwestycji krótkoterminowych z jednej strony wpływ miało założenie lokaty terminowej na kwotę 10 mln zł, udzielenie pożyczki dla Amica Sport SSA na kwotę 3,6 mln zł oraz kwota 0,9 mln zł krótkoterminowego instrumentu finansowego zabezpieczającego kurs sprzedaży eksportowej. Z drugiej strony Spółka odpisała wartość posiadanych udziałów w Prodom Sp. z o.o na kwotę 1,5 mln zł. Przyczyną powyższego było postawienie tej Spółki w stan likwidacji. W porównaniu do stanu z końca I kw. 2005 roku o 6,2 mln zł obniżyła się wartość należności krótkoterminowych - głównie w efekcie wykorzystywania w większej skali factoringu.

Po stronie pasywów wartość kapitału własnego praktycznie pozostała bez zmian. Zmieniła się jednak struktura tego kapitału. Decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy zatrzymany został w Spółce zysk netto wypracowany w roku 2004. Wartość kapitałów własnych zwiększa zysk wypracowany w roku 2005, natomiast umniejszający wpływ ma wypracowanie w roku 2006 zysku netto niższego o 2,3 mln zł niż w porównywalnym okresie roku ubiegłego. Istotna zmiana nastąpiła w zobowiązaniach i rezerwach, które wzrosły o 46,7 mln zł. Spółka w większym zakresie wykorzystywała do finansowania swojej działalności kapitał obcy (wzrost o 2,5 p.p.). Dotyczy to przede wszystkim wzrostu zobowiązań handlowych /37,4 mln zł/ w efekcie wydłużenia o 16 dni terminów płatności dla dostawców. Wzrosła też wartość zaciąganych długoterminowych kredytów na finansowanie inwestycji w aktywa trwałe. Po stronie zobowiązań widoczne jest również przesunięcie między kredytami krótkoterminowymi, a długoterminowymi na rzecz tych drugich. Jeżeli na koniec I kwartału 2005 wartość kredytów krótkoterminowych wynosiła 156,4 mln zł, to na koniec I kwartału 2006 115,8 mln zł, w tym 45 mln zł to wartość wyemitowanych obligacji. Tym samym polepszeniu uległa struktura finansowania aktywów Spółki, co uwidoczniło się we wzroście kapitału obrotowego netto. Podobnie jak dotychczas w zakresie pozycji bilansowych Spółka będzie dążyła do zachowania dodatniego kapitału obrotowego netto oraz utrzymania 60% poziomu zadłużenia. 4. Przepływy pieniężne W I kwartale 2006r w ramach działalności operacyjnej na uwagę zasługuje spadek zobowiązań krótkoterminowych innych niż kredyty i pożyczki, który w I kwartale wyniósł ponad 29 mln zł. Spadek poziomu zobowiązań handlowych nastąpił w następstwie niższego w porównaniu do IV kwartału roku 2005 poziomu produkcji. Równocześnie z tytułu spadku należności krótkoterminowych Spółka zanotowała wpływ środków w kwocie ponad 12 mln zł. Poziom stanów magazynowych uległ zwiększeniu w stosunku do końca 2005 roku o ponad 14 mln zł przede wszystkim z tytułu zwiększenia dostępności wyrobów gotowych. Ogółem saldo na działalności operacyjnej wyniosło - 15,4 mln zł i nie odbiegało znacząco od zanotowanego w I kwartale 2005 roku. Saldo przepływów na działalności inwestycyjnej wyniosło w I kwartale - 3 mln zł. Przy czym wydatki inwestycyjne Spółki wyniosły 6,8 mln zł, a z drugiej strony Spółka zbyła nieruchomość przejętą za należności na wartość 3,0 mln zł. W zakresie działalności finansowej, w I kwartale, na uwagę zasługuje dodatni przepływ pieniężny wynikający z faktu zwiększenia wartości emisji obligacji korporacyjnych w stosunku do poziomu z końca 2005 roku o kwotę 25 mln zł w wartości nominalnej. Ogółem saldo przepływów z działalności finansowej wyniosło 16 mln zł.

5. Analiza wskaźnikowa Wskaźniki rentowności Wskaźniki rentowności (zyskowności) mierzą zdolność Spółki lub też jej poszczególnych składników majątkowych oraz kapitałów do generowania zysku. Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Dla pierwszego kwartału 2005 Dla pierwszego kwartału 2004 Rentowność brutto na sprzedaży Zysk brutto na sprzedaży / przychody ze sprzedaży 17,7% 18,6% Rentowność operacyjna Zysk operacyjny / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 4,3% 4,0% Rentowność sprzedaży brutto Rentowność sprzedaży netto Wynik finansowy brutto * 100 % / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów Wynik finansowy netto * 100% / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 3,0% 4,2% 2,4% 3,2% Na uwagę zasługuje poprawa rentowności na poziomie zysku z działalności operacyjnej o 0,3 p. p. i praktycznie nieznaczne spadki wskaźników na innych poziomach rachunku zysków i strat Spółki. Podstawowe przyczyny zmian rentowności zostały zaprezentowane w części komentarza dotyczącej rachunku zysków i strat. Wskaźniki płynności finansowej Wskaźniki płynności finansowej pozwalają ocenić, czy Spółka posiada wystarczające zasoby finansowe do spłacenia zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźniki Płynności Finansowej Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na 31.03.2006 roku Stan na 31.03.2005 roku Wskaźnik ogólnej płynności Majątek obrotowy/ Zobowiązania krótkoterminowe 1,6-2,0 1,06 0,98 Szybka płynność (majątek obrotowy zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe 0,8 1,0 0,73 0,70 Szybkość należnościami (w dniach) obrotu Stan należności handlowych * upływ czasu / Sprzedaż netto - 77 83 Szybkość obrotu zob. z tytułu dostaw (w dniach) Stan zobowiązań handlowych * upływ czasu / koszty operacyjne - 73 57

Wskaźnik rotacji zapasów w dniach Stan zapasów * upływ czasu / koszty operacyjne - 45 41 Z tabeli powyżej wynika, że w I kwartale b.r. znacznej poprawie uległy wskaźniki płynności. W dalszym ciągu i to z lepszymi rezultatami osiągany jest podstawowy cel utrzymania wskaźnika płynności ogólnej na poziomie ponad 1,0. Spółka posiadała na koniec I kwartału 2006 dodatni kapitał obrotowy netto w wartości 20,9 mln zł. Również zmiany w zakresie rotacji należności i zobowiązań handlowych były pozytywne, szczególnie wydłużenie okresu spłaty zobowiązań handlowych. Wskaźniki Finansowania działalności Analiza wskaźnikowa struktury finansowania działalności pozwala określić politykę finansową poprzez określenie stopnia jej zadłużenia oraz możliwości obsługi tego zadłużenia. Wskaźniki Finansowania Działalności Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na 31.03.2006 roku Stan na 31.03.2005 roku Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia Kapitału własnego Zobowiązania ogółem / Aktywa Zobowiązania ogółem / Kapitały Własne 0,5 0,7 0,61 0,59-1,59 1,43 Za satysfakcjonujące należy uznać poziomy wskaźników zadłużenia. Co prawda uległy nieznacznemu pogorszeniu w relacji do I kwartału 2005r, ale nadal znajdują się w granicach wartości pożądanych i co istotne charakteryzują się dużą stabilnością, ponieważ identyczne ich poziomy były na koniec roku 2005.

Pozostałe informacje 1.Zasady sporządzania raportu kwartalnego Raport jednostkowy za I kwartał 2006 roku został sporządzony na podstawie ksiąg rachunkowych prowadzonych zgodnie z przepisami ustawy o rachunkowości z dnia 29.09.1994 roku wraz z późniejszymi zmianami i z uwzględnieniem aktów wykonawczych do tej ustawy. Zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości Spółka stosuje zasadę ostrożnej wyceny, która umożliwia rzetelne i jasne odzwierciedlenie sytuacji majątkowej i finansowej jednostki. W zasadach rachunkowości stosowanych od 1 stycznia 2006 roku wystąpiły zmiany w porównaniu z zasadami stosowanymi w roku poprzednim. Różnice w zasadach rachunkowości dotyczą ujmowania kosztów. Nastąpiło przesunięcie kwalifikacji kosztów pomiędzy kosztami ogólnymi zarządu a kosztami sprzedaży oraz niektóre pozycje kosztów ogólnych przekwalifikowano do kosztów wytworzenia produktów. Zmiana ta wpłynie nie na poziom zysku brutto i netto. Niniejszy raport został sporządzony przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej w możliwym do przewidzenia okresie i zgodnie z tą zasadą jest dokonana wycena pozycji bilansowych. Pozostałe szczegółowe zasady rachunkowości przyjęte przez Spółkę zostały zaprezentowane w raporcie półrocznym za 2005 rok. 2.Zmiana wielkości szacunkowych w okresie I kwartału 2006 roku. Stan rezerw na zobowiązania w okresie sprawozdawczym zwiększył się tym: - rezerwy na podatek dochodowy zwiększyły się o 173 tys. zł - rezerwy na świadczenia emerytalne nie zmieniły się - pozostałe rezerwy długoterminowe nie zmieniły się - pozostałe rezerwy krótkoterminowe zwiększyły się o 2.652 tys. zł. o 2.825 tys. zł, w Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego powiększył się o 1.285 tys. zł. Poniższa tabela przedstawia szczegóły zmian rezerw i podatków odroczonych według tytułów w tys. zł. Zmiana stanu za TYTUŁ REZERWY okres Podatki odroczone aktywa rezerwa ODNIESIONE NA WYNIK 1 Naprawy gwarancyjne + 464 + 88 2 Niewykorzystane urlopy + 21 + 4 3 Naliczone ujemne różnice kursowe + 512 + 97 4 Wynagrodzenia nie wypłacone + 444-69 5 Naliczone odsetki od kredytu - 579-110 6 Odpisy aktualizujące zapasy + 349 + 66 7 Przewidywane koszty + 1.120 + 213 8 Bonusy dla odbiorców + 3.010 + 572 9 Zobowiązania z tytułu swap'a - 440-83 10 Odsetki od udzielonych pożyczek + 26 + 5 11 Naliczone dodatnie różnice kursowe + 832 + 158 12 Leasing operacyjny a finansowy + 188 + 36 13 Różnica amortyzacji +2.168 + 412 Rezerwa od instrumentów 14 zabezpieczających + 47 + 9

17 Przychody z najmu - 79 Suma różnic w wyniku + 778 + 699 ODNIESINNE NA KAPITAŁ 1 Różnice kursowe majątek finansowy + 739-140 2 Rezerwa od zabezpieczeń - 5.242 +653-343 Suma różnic w kapitale + 653 + 483 3. Odpisy aktualizujące wartość aktywów. W okresie objętym niniejszym raportem Spółka nie dokonała aktualizacji wartości aktywów niefinansowych ani na aktywach finansowych. 4. Informacje o obrotach papierami kapitałowymi i dłużnymi. Obligacje są emitowane przez Spółkę w polskich złotych, jako papiery wartościowe na okaziciela, niezabezpieczone, zdematerializowane, oraz zdyskontowane (obligacje zerokuponowe). Wykup obligacji jest dokonywany wg ich wartości nominalnej w siedzibie agenta emisji tj. w siedzibie banku ABN-AMRO S.A. z siedzibą w Warszawie. W ramach Programu Emisji Obligacji w I kwartale 2006 roku wyemitowano 5 serii obligacji krótkoterminowych na łączną wartość nominalną 84.000.000 zł, wykupiono natomiast obligacje na wartość 60.000.000 zł, w tym 20.000.000 zł wynikające z salda na 31.12.2005 roku i pochodzące z emisji w IV kwartale 2005 roku. Szczegółowe dane dotyczące emisji obligacji oraz ich wykupu w I kwartale 2006 roku przedstawia poniższa tabela: Emisja nr Data emisji Liczba obligacji Łączna wartość nominalna serii (zł) Data wykupu 008 07.02.2006 100 20.000.000 07.03.2006 009 07.02.2006 100 4.000.000 08.05.2006 010 20.02.2006 100 20.000.000 23.03.2006 011 07.03.2006 100 20.000.000 11.04.2006 012 23.03.2006 100 21.000.000 26.04.2006 Na dzień bilansowy Spółka posiadała 45.000.000 zł zobowiązań krótkoterminowych z tytułu wyemitowanych obligacji serii 009, 011 oraz 012; obligacje pozostałych serii zostały wykupione w terminach podanych wyżej.

5. Charakterystyka posiadanych instrumentów zabezpieczających - kontrakty forward Podstawowa charakterystyka Ilość i wartość instrumentów Termin zapadalności Istotne terminy i warunki, które mogła wpłynąć na wielkość, rozkład w czasie oraz pewność przepływów pieniężnych cel nabycia instrumentu Suma i termin przyszłych przychodów lub płatności kasowych Termin wykonania instrumentów Możliwości wcześniejszego rozliczenia kontrakty zabezpieczające planowane przyszłe transakcje sprzedaży eksportowej, realizowane w EUR 64 instrumenty zabezpieczające transakcje na 55.500 tys. zł w okresie od jednego miesiąca do 23 miesięcy od dnia bilansowego wahania kursu waluty, będącej przedmiotem zabezpieczenia, zmiany stóp procentowych depozytów w PLN oraz depozytów w EUR zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym przyszłe płatności zależne od kursu waluty na moment realizacji kontraktu termin płatności - zob. termin zapadalności zob. termin zapadalności tak, przy czym od momentu wcześniejszej realizacji Spółka zaprzestaje stosowania rachunkowości zabezpieczeń, wynik na zabezpieczeniu odnoszony w wynik finansowy w momencie realizacji planowanej transakcji, która stanowiła przedmiot zabezpieczenia Cena (przedział cen) realizacji instrumentu rozpiętość kursów terminowych: 3,8-4,1 Możliwości wymiany/zamiany na inny składnika aktywów lub pasywów Ustalona stopa/kwota odsetek, dywidendy lub innych przychodów oraz terminu ich płatności Dodatkowe zabezpieczenia związane z instrumentami Inne warunki towarzyszące instrumentom Rodzaj ryzyka związanego z instrumentem Suma istniejących zobowiązań z tytułu zajętych pozycji w instrumentach Suma istniejących aktywów z tytułu zajętych pozycji w instrumentach nie nie dotyczy brak brak ryzyko walutowe 4.444 tys. zł 910 tys. zł 6. Zdarzenia po dniu 31.03.2006 roku nie ujęte w kwartalnym raporcie finansowym. W okresie od dnia bilansowego do dnia publikacji raportu za I kwartał 2006 roku nie wystąpiły zdarzenia, które istotnie zmieniłyby sytuację Spółki.

7. Zobowiązania warunkowe. Nowe zobowiązania warunkowe w omawianym okresie nie wystąpiły, natomiast zobowiązania warunkowe które znajdowały się w stanie na 31.12.2005 roku wygasły. 8. Struktura organizacyjna jednostki. W strukturze jednostki gospodarczej w okresie objętym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły połączenia, przejęcia bądź sprzedaż inwestycji długoterminowych oraz podział i restrukturyzacja jednostek zależnych. Amica Wronki SA posiada udziały w następujących podmiotach: Nazwa podmiotu Siedziba Posiadane udziały Konsolidacja Gram A/S Dania 99,94 % pełna Sidegrove Holdings Ltd Cypr 99,75 % pełna Amica International Niemcy 99,75 % pełna Amica Sport SSA Wronki 100,00 % pełna Prodom Sp. z o.o. Częstochowa 100,00 % w likwidacji Amica Commerce Czechy 80,00 % pełna 9. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Nazwa akcjonariusza Ilość akcji % kapitału Ilość głosów % głosów Sidegrove Holdings Ltd. 729.332 8,35 729.332 6,27 Holding Wronki S.A. 3.138.599 35,92 6.022.949 51,79 Jacek Rutkowski 541.712 6,20 541.712 4,65 Stan posiadanych akcji w stosunku do 30.09.2005 roku nie zmienił się. 10. Akcje posiadane przez członków władz Spółki. a) zmiany w stanie posiadania akcji członków zarządu Członek zarządu Stan na 31.12.2006 zmiana Stan na 31.03.2006 Jacek Rutkowski 541.712 0 541.712 Andrzej Kadziński 4.600 0 4.600 b) Zmiany w stanie posiadania akcji członków Rady Nadzorczej Członek RN Stan na 31.12.2006 zmiana Stan na 31.03.2006 Stanisław Grynhoff 3.000 0 3.000 Wojciech Kaszyński 2.701 0 2.701 Tomasz Rynarzewski 400 0 400 Michał Gałecki 100 0 100

Stan akcji posiadanych przez członków władz w I kwartale 2006 roku nie uległ zmianie w porównaniu ze stanem na 31.12.2006 roku. 11. Postępowania toczące się przed sądem. L p Strony postępowania Data złożenia pozwu/zgłos zenia wierzytelnoś ci Przedmiot sporu Wartość przedmiotu sporu Ostatnia czynność / dokument 1. AMICA c/a ELMAGO 15.12.2005 r. o zapłatę 769.466,00 zł Negocjacje; złożono pozew; złożono wniosek o zwolnienie od kosztów Postępowania układowe i upadłościowe 2. 3. 4. 5. AMICA c/a F.H. Tadeusz Wencel & Krzysztof Kubiczek 28.05.2001 r. o zapłatę 2.095.283,36 zł wniosek egzekucyjny AMICA c/a wierzytelność została ujęta na liście MegaAvans 22.08.2005 r. o zapłatę 378.708,12 zł wierzytelności AMICA c/a Mars S.A. o zapłatę 33.082.495,00 zł zgłoszono wierzytelność AMICA c/a Ares Sp. z o. o. o zapłatę 31.900.000,00 zł zgłoszono wierzytelność; w toku jest sprawa o stwierdzenie bezskuteczności hipoteki ustanowionej przez Ares Sp. z o. o. na rzecz Amica S.A. Poza wskazanymi sprawami przeciwko Amica toczy się postępowanie przeciwko Spółce zależnej Prodom o zapłatę 10.978 tys. zł. 12. Transakcje z podmiotami powiązanymi. W I kwartale 2006 roku Spółka Amica Wronki SA zawierała w trakcie roku typowe i rutynowe transakcje handlowe z podmiotami powiązanymi, których łączna wartość przekroczyła kwotę 500 tys. euro. 13. Poręczenia kredytów, pożyczek i udzielone gwarancje. Spółka Amica Wronki SA oraz spółki od niej zależne w I kwartale 2006 roku nie udzielały poręczeń i gwarancji za inne podmioty.