wtorek, 4 kwietnia 2017 11:12 Marek Rogalski Główny analityk walutowy m.rogalski@bossa.pl Kluczowe informacje z rynków: Dolar amerykański: Opublikowany wczoraj po południu odczyt ISM dla przemysłu za marzec wypadł na poziomie 57,2 pkt. wobec 57,7 pkt. wcześniej (oczekiwano 57,0-57,2 pkt.). Do najwyższego poziomu od maja 2011 r. wzrósł subindeks cen płaconych (70,5 pkt. wobec oczekiwanych 66 pkt.), a także zatrudnienia (58,9 pkt. wobec 54,2 pkt. wcześniej). To wpłynęło na podniesienie prognozy modelu Atlanta FED GDPNow dla I kwartału do 1,2 proc. z 0,9 proc. Opublikowany wcześniej PMI dla przemysłu wskazał na 53,3 pkt. wobec szacowanych 53,5 pkt. (to najniższa wartość od sierpnia ub.r.). W efekcie szanse na czerwcową podwyżkę stóp w oparciu o model CME FEDWatch w zasadzie nie uległy większym zmianom wczoraj wieczorem wskazywały na 62,1 proc. - a rentowności obligacji rządowych USA kontynuowały spadki (dla papierów 10-letnich znalazły się na najniższych poziomach od lutego, tj. 2,33 proc. Ciekawy wątek pojawił się w temacie ustawy nt. ubezpieczeń zdrowotnych, która dwa tygodnie temu została ostatecznie wycofana z głosowania w Kongresie. Negocjacje z tzw. Freedom Caucus (grupą konserwatywnych republikańskich Kongresmenów) nadal trwają, zdaniem rzecznika tej frakcji (Meadows) oczekiwana jest kolejna propozycja zmian w ustawie. Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX Wysokie wartości subindeksów ISM (cen płaconych i zatrudnienia) napawają optymizmem przed danymi z rynku pracy w połowie tygodnia. Sentyment jest dobry przed nami jeszcze ISM dla usług i zapiski z marcowego posiedzenia FED (jutro) mogą one nasilić oczekiwania związane z czerwcową podwyżką stóp procentowych, co podbiłoby wycenę dolara. Z kolei w temacie polityki dalsze rozmowy z grupą Freedom Caucus sygnalizują, że obie strony jednak dążą do znalezienia kompromisu w ustawie zdrowotnej, co byłoby optymistyczną zapowiedzią, co do losów ustaw gospodarczych Donalda Trumpa. Na koszyku BOSSA USD układ techniczny pozostaje korzystny. Kluczowy może być dopiero test spadkowej linii trendu rysowanej po szczytach ze stycznia i marca przy 84,80 pkt. 1 / 5
Wykres tygodniowy BOSSA USD Dolar australijski: Wydarzeniem była decyzja RBA ws. stóp procentowych. Zgodnie z oczekiwaniami ich poziom nie uległ zmianie (główna stopa pozostała na 1,50 proc.), ale w komunikacie towarzyszącym tej decyzji Bank zwrócił uwagę na pogorszenie się sytuacji na rynku pracy, porzucił fragment traktujący o silnym wzroście konsumpcji, a także dał do zrozumienia, że ostatnie ruchy regulatora powinny wystarczyć do ostudzenia rynku nieruchomości. Komunikat był, zatem bardziej ostrożny oddalając szanse na ewentualne zacieśnienie polityki w 2018 r. Efekt? AUD stracił na szerokim rynku, co dobrze pokazuje poniższy diagram. Źródło: Analizator stóp zwrotu BOSSAFX 2 / 5
Na wykresie AUD/USD mamy złamanie wsparcia przy 0,7586 (dołek z 28 marca), co sugeruje kontynuację spadków w okolice 0,75. Pomóc w tym może także silny dolar amerykański. Wykres dzienny AUD/USD Eurostrefa: Dzisiaj wieczorem odbędzie się druga debata telewizyjna kandydatów na prezydenta Francji. Tym razem udział w niej weźmie 11 kandydatów. Tematyka będzie dotyczyć rynku pracy, kwestii bezpieczeństwa, oraz systemu socjalnego. Pomimo faktu, że to Marine Le Pen stanowi największe zagrożenie systemowe to Emmanuel Macron jest najczęściej atakowany przez swoich konkurentów zarówno przez Francois Fillona, który oskarżył go o zapożyczanie cudzych pomysłów w kampanii wyborczej, czy też lewicowego Jean Luc Melenchona, którego zdaniem Macron będzie dążył do uberyzacji gospodarki. Tymczasem to elektorat Marine Le Pen jest najbardziej zdyscyplinowany, a około 1/3 zwolenników Emmanuela Macrona nie jest pewna, czy rzeczywiście go poprze. Dodatkowo aż 37 proc. Francuzów zapowiada, że nie wybierze się na głosowanie. Wcześniejsze badania wskazywały też, że ponad 40 proc. ankietowanych jeszcze nie wie kogo wybierze. To sprawia, że sondażom nie można do końca ufać. 3 / 5
Wykres: Uśrednione wyniki sondaży dla głównych kandydatów z zaznaczeniem pierwszej debaty prezydenckiej. Źródło: Bloomberg Francuskie wybory mogą stać się problemem dla euro w najbliższych tygodniach wydaje się, że rynki jeszcze nie w pełni wyceniają ryzyko związane z tym wydarzeniem. Tym samym nerwowo może zrobić się pomiędzy I a II turą, czyli od 23 kwietnia do 7 maja. Na scenariusz spadkowy wskazuje tygodniowy układ BOSSA EUR. W zeszłym tygodniu wspólna waluta oberwała po tym, jak rynek obiegły spekulacje wskazujące na to, że ECB nie zamierza się spieszyć z wychodzeniem z ultra-luźnej polityki, jak to wcześniej oczekiwano. Wykres tygodniowy BOSSA EUR 4 / 5
W kontekście wzrostu awersji do ryzyka po wczorajszym zamachu w Rosji, ciekawą alternatywą w kontekście francuskich wyborów staje się EUR/JPY (japońska waluta zwyczajowo zyskuje w takich sytuacjach). Poniżej widać wykres tygodniowy tej pary. Zwróćmy uwagę na wybicie ostatniego dołka z lutego przy 118,22 i bliskość linii trendu wzrostowego rysowanej od minimum z czerwca ub.r. Przebiega ona obecnie przy 117,25. W przypadku jej naruszenia kluczowa stanie się dawne, górne ograniczenie długoterminowego kanału spadkowego przy 116. Wykres tygodniowy EUR/JPY Nota prawna: Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. 5 / 5