Raport poranny, 21 listopada 2012 Najważniejsze dane: Produkcja przemysłowa (Polska) wzrosła o 4,6 proc. r/r, a w odniesieniu do poziomu sprzed miesiąca o 7,7 proc. Nasza opinia: Wynik jest zdecydowanie lepszy od prognoz ekonomistów, którzy spodziewali się odpowiednio wzrostu o 1,8 proc. r/r i 3,7 proc. m/m. Kluczowa przy interpretacji tych danych jest liczba dni roboczych, ponieważ to ona stała w głównej mierze za wysoką zmienność produkcji. W październiku br. było 23 dni robocze (o 2 więcej niż w październiku 2011r.), a we wrześniu 20 (o 2 mniej niż we wrześniu 2012r.). Po wyeliminowaniu wpływu tego czynnika, produkcja przemysłowa (wyrównana sezonowo) w październiku była o 0,6 proc. wyższa niż przed rokiem i o 1,9 proc. wyższa niż we wrześniu 2012r. W IV kw. br. hamująca niemiecka gospodarka nie przyczyni się do wzrostu zamówień eksportowych, a ze wskaźników wyprzedzających koniunkturę płynie wniosek, że to właśnie kurczące się nowe zamówienia w największej mierze stoją za pogorszeniem nastrojów w sektorze. Dodatkowym argumentem za obniżką stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu o 25 pkt. bazowych jest silniejszy niż prognozowany spadek inflacji producentów, która w październiku wyniosła 1 proc. r/r (prog. 1,6 proc. r/r), wobec ponad 8 proc. r/r w październiku 2011r. Dziś obserwuj: Inflacja bazowa (Polska) prog. +1,7 proc. r/r, poprzednio +1,9 proc. r/r Indeks Uniwersytetu Michigan prog. 84,6 pkt., poprzednio 82,6 pkt. Indeks PMI w przemyśle (USA) prog. 50,9 pkt., poprzednio 51 pkt.
Analiza techniczna: GPW WIG20 Od dwóch sesji kurs pozostaje na pułapie 2 400 pkt, na którym wypada cel wybicia sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji podwójnego dna z linią sygnalną 2 351 pkt. Prawdopodobnie formacja ta zakończyła także cykliczną korektę rozpoczętą w połowie września. A ponieważ jest to na razie jedyny bezpośredni element wskazujący na rozpoczęcie wzrostowej fazy nowego cyklu, pozytywne rokowania zależą przede wszystkim od utrzymania poziomu 2 351 pkt. Dalsze techniczne wzmocnienie polegałoby zaś na wyraźnym przekroczeniu celu 2 400 pkt i zamianie go na wsparcie. GTC Od dwóch tygodni kurs konsoliduje się w pobliżu dolnego ograniczenia potencjalnej miesięcznej formacji rozszerzającego się symetrycznego trójkąta. Ostatnia biała świeca zwraca uwagę na możliwość przerwania konsolidacji i ruchu do górnego ograniczenia trójkąta (ok. 8.7). KGHM Ostatnie zamknięcie wypadło na zbiegu kilkumiesięcznej wewnętrznej linii trendu oraz górnego ograniczenia 9-tygodniowej formacji rozszerzającego się klina (182.0). Wprawdzie nie można odrzucić wariantu wybicia górą i powrotu ponad wewnętrzną linię trendu, jednak zachowanie wskaźnika siły relatywnej sugeruje raczej, iż newralgiczny poziom 182 przynajmniej w krótkim terminie uzyska znaczenie oporowe (w ostatnim czasie po przyspieszeniach zwyżki pojawiały się tu lokalne korekty).
Analiza techniczna: Waluty USDCAD D1 Kurs dolara amerykańskiego do dolara kanadyjskiego dotarł do ciekawego miejsca, przy którym ma szansę zakończyć korektę za czym przemawiać mogą: - silny opór na poziomie 1,0051 kurs wcześniej kilkukrotnie odbijał się od tego miejsca - 50% ostatniego impulsu spadkowego - negatywna dywergencja na wykresie i wskaźnikach MACD/RSI - formacja spadającej gwiazdy utworzona po ataku na wyżej wspomniany opór 1,0051 OIL.BRENT Fut. H1 Kurs kontraktów na ropę zanotował w dniu wczorajszym korektę która zatrzymała się w ciekawym miejscu przy: Dodatkowo ostatnia korekta poruszała się wzdłuż wzrostowego kanału cenowego w kształcie flagi i dopiero przebicie dolnego ograniczenia w okolicach poziomu 0,9940, dawałoby szansę na jej zakończenie i ruch kursu w kierunku ostatniego lokalnego dołka na poziomie 0,9875, stanowiącego pierwszy cel analizy. Negacją powyższego scenariusza byłoby wybicie wyżej wspomnianych poziomów oporu. - poprzednim szczycie z 15 listopada (niebieska linia - naruszenie tylko cieniem szczytu) - zniesieniu 38,2% całego impulsu wzrostowego przy którym dodatkowo utworzyła się formacja młota z korpusem zlokalizowanym ponad tym poziomem (zielona elipsa) - przyspieszonej linii trendu Obrona powyższych miejsc daje szansę w krótkim terminie na wzrosty kursu i atak na poziomy: 110,52 (ostatni lokalny szczyt); 110,94 (61,8% korekty) i docelowo do okolic poziomu 112 przy którym wypada poprzedni szczyt z 19 listopada. Negacją powyższego scenariusza byłoby przebicie w pierwszej kolejności przyspieszonej linii trendu wzrostowego, a następnie linii trendu poprowadzonej od dołka z dnia 5 listopada.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A. Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj: Łukasz Wróbel, Główny Analityk lukasz.wrobel@noblesecurities.pl Tel: +48 600 942 105 Analiza techniczna GPW: Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk krzysztof.ojczyk@noblesecurities.pl Tel: +48 12 422 31 00 wew.113 Analiza techniczna waluty: Dominik Łebek, Departament Rynków Zagranicznych dominik.lebek@noblesecurities.pl Tel: +48 22 212 54 35 Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych. Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.