RYNEK ZBÓŻ I OLEISTYCH W POLSCE I NA ŚWIECIE W SKRÓCIE

RYNEK ZBÓŻ I OLEISTYCH W POLSCE I NA ŚWIECIE W SKRÓCIE POLSKA Na rynku notuje się większe zainteresowanie zakupami ziarna ze strony wytwórni pasz i młynów, ale na obecną chwilę najbardziej aktywna na rynku jest tzw. druga ręka, a więc firmy które muszą wywiązać się z wcześniej zawartych kontraktów na dostawy ziarna. W związku z wyraźnie uszczuploną rynkową podażą, trudno kupić większe partie ziarna tym bardziej, iż rolnicy żądają wyższych cen za zboża od tych oferowanych przez kupujących. Szczególnie mało jest ofert sprzedaży jęczmienia, pszenżyta, a także pszenicy paszowej. To powoduje, iż ceny ziarna kształtują się pod wpływem lekkiej tendencji wzrostowej. W połowie tygodnia, ceny oferowane za zboża z dostawą do wytwórni/elewatorów kształtowały się następująco: pszenica konsumpcyjna (12,5% białka) 660-720 PLN/t, pszenica paszowa 640-680 PLN/t, żyto konsumpcyjne 540-580 PLN/t, żyto paszowe 520-560 PLN/t, pszenżyto 610-640 PLN/t, jęczmień paszowy 610-640 PLN/t, kukurydza 630-660 PLN/t. Ceny rzepaku w kraju cały czas trzymają się mocno. Wszystko za sprawą utrzymujących się wysokich cen rzepaku na MATIFie oraz uszczuplonej podaży nasion na rynku krajowym. W końcu tygodnia, w zależności od lokalizacji, wyjściowe ceny skupu rzepaku oferowane przez przetwórców kształtują się na poziomie 1905-1910 z dostawą w lutym 2017. Rolnicy z reguły żądają jednak wyższych cen za dostarczony rzepak, powyżej 1900 PLN/t, loco gospodarstwo. W bieżącym sezonie notuje się wzmożony import rzepaku do kraju. Według wstępnych danych, w pierwszych 5 miesiącach bieżącego sezonu, import rzepaku wyniósł ponad 355 tys. ton wobec 95 tys. ton sprowadzonych w tym samym okresie poprzedniego sezonu. Z drugiej strony, wyraźnie mniejszy jest eksport rzepaku, jedynie 112 tys. ton w pierwszych 5 miesiącach bieżącego sezonu wobec 738 tys. ton w tym samym okresie minionego sezonu. Szacujemy, iż w I połowie bieżącego sezonu 2016/17 (lipiec-grudzień), eksport pszenicy z kraju przekroczył 2,2 mln ton, z tego około 1,7 mln ton tego zboża zostało wyeksportowane drogą morską. Dalszy, dynamiczny eksport pszenicy przez porty wystąpi także w styczniu br. Wiele wskazuje na to, iż w styczniu br. eksport pszenicy drogą morską wyniesie ponad 250 tys. ton. Z kolei, eksport pszenicy w lutym br. spodziewany jest na podobnym poziomie. W całym sezonie 2016/17 eksport pszenicy z kraju może przekroczyć 3 mln ton. Eksport takiego wolumenu pszenicy spowoduje, iż zapasy tego zboża na koniec bieżącego sezonu będą mocno uszczuplone. 1

Poza pszenicą, z kraju eksportowane są także spore partie kukurydzy. Według wstępnych danych, w I połowie bieżącego sezonu (lipiec-grudzień) eksport kukurydzy z kraju wyniósł ponad 0,6 mln ton. W styczniu br. eksport kukurydzy drogą morską przewidywany jest na poziomie około 100 tys. ton. Duży ruch w portach podtrzymuje ceny ziarna pszenicy i kukurydzy oferowane przez eksporterów na wysokich poziomach. W połowie tygodnia, ceny zbóż z dostawą do portów kształtowały się na następujących poziomach: pszenica konsumpcyjna 12,5% białka 735-740 PLN/t (dostawa I), pszenica konsumpcyjna 14,0% białka 750-755 PLN/t (dostawa I), kukurydza 660-670 PLN/t (dostawa XII/I). Finalne ceny uzależnione są od odbiorcy, parametrów ziarna i terminu dostawy oraz aktualnych notowań cen ziarna na giełdzie MATIF i kształtowania się kursu euro w dniu podpisywania kontraktu. Z kraju realizowany jest także eksport pszenicy na kołach na rynek niemiecki, ale nie są to duże wolumeny. Po stronie importu, do kraju dociera przede wszystkim słowacka i czeska pszenica. W pierwszych 5 miesiącach bieżącego sezonu (lipiec-listopad), eksport pszenicy z tych krajów wyniósł ponad 225 tys. ton, z tego 135 tys. ton ze Słowacji i 90 tys. ton z Czech. ŚWIAT Na przestrzeni analizowanego tygodnia, ceny pszenicy na giełdzie w Chicago nieznacznie wzrosły, m.in. pod wpływem notowanego sporego osłabienia kursu dolara do koszyka walut. Ponadto, uczestnicy rynku ciągle pozostają pod wrażeniem ostatnich szacunków USDA dotyczących zmniejszenia areału zasiewów pszenicy ozimej przez amerykańskich farmerów pod zbiory w 2017 roku, do najniższego poziomu od 108 lat. W piątek 20/01 cena pszenicy SRW w kontrakcie marcowym 2017 na giełdzie w Chicago wyniosła 157,34 USD/t i była o 0,5% wyższa niż przed tygodniem, a w kontrakcie majowym 2017 wzrosła o 0,8% i wyniosła 162,85 USD/t. Cena pszenicy w kontrakcie najbliższym na giełdzie w Chicago znajduje się obecnie na najwyższym poziomie od końca czerwca ub.r. Z kolei, w analizowanym tygodniu ceny pszenicy w kontraktach najbliższych na MATIFie nie uległy zmianie. Notowane umocnienie kursu euro do dolara przeciwdziałało zwyżce cen tego zboża na giełdzie paryskiej. Warto zaznaczyć, iż od początku stycznia br. ceny pszenicy w kontrakcie najbliższym na MATIFie poruszają się w trendzie bocznym, w wąskim przedziale 168-171 euro/t, m.in. w reakcji na brak istotnych czynników fundamentalnych. Pewne obawy związane z możliwością wystąpienia strat mrozowych w uprawach pszenicy ozimej w Europie Wschodniej na razie nie miały istotnego wpływu na kształtowanie się cen pszenicy na giełdzie paryskiej. W piątek 20/01 cena pszenicy w kontrakcie marcowym 2017 na MATIFie wyniosła 2

169,75 EUR/t i nie zmieniła się w porównaniu do ceny sprzed tygodnia, a w kontrakcie majowym 2017 wyniosła 171,50 EUR/t, bez zmian w stosunku do ceny przed tygodniem. W całym tygodniu, ceny soi na giełdzie CBOT ponownie wzrosły. Cena soi w kontrakcie najbliższym na giełdzie w Chicago jest obecnie najwyższa od połowy lipca ub.r. Notowane osłabienie kursu dolara oraz obawy o wpływ niekorzystnych warunków pogodowych na wielkość areału zbiorów, plony i produkcję soi w Argentynie wpłynęły na umocnienie jej cen za oceanem. Warto zaznaczyć, iż giełda towarowa w Buenos Aires zmniejszyła prognozę produkcji soi w Argentynie w bieżącym sezonie 2016/17 z wcześniejszych 54,4 mln ton do 52,9 mln ton. Według szacunków giełdy, ponad 700 tys. ha plantacji soi może zostać straconych w związku z podtopieniami i powodziami w prowincjach Santa Fe i Cordoba. Z kolei, kolejne 300 tys. ha na południu kraju jest w złej kondycji w związku z suszą. W piątek 20/01, cena soi na giełdzie w Chicago w kontrakcie najbliższym (marzec 2017) wyniosła 392,20 USD/t i była o 2,0% wyższa niż przed tygodniem. Z kolei, cena soi z terminem realizacji w maju 2017 roku wzrosła o 2,0% i wyniosła 395,36 USD/t. Na przestrzeni całego tygodnia, ceny rzepaku na MATIFie także zwyżkowały. Na zamknięciu sesji w piątek, cena rzepaku w kontrakcie najbliższym na giełdzie paryskiej osiągnęła poziom 425 euro/t i jest najwyższa od kwietnia 2014 roku. Wyraźnie uszczuplona podaż rzepaku na unijnym rynku w bieżącym sezonie cały czas stanowi wsparcie jego cen na MATIFie. Ponadto, notowany w ostatnich dniach wyraźny wzrost cen kanadyjskiej canoli będący wynikiem osłabienia kursu dolara kanadyjskiego, a także zwyżka notowań cen soi i ropy naftowej także wpłynęły na umocnienie cen rzepaku na MATIFie. W piątek 20/01 cena rzepaku w kontrakcie najbliższym (luty 2017) wyniosła 425,00 EUR/t i była o 2,4% wyższa od ceny przed tygodniem, podczas gdy cena rzepaku w kontrakcie majowym 2017 wyniosła 419,75 EUR/t i była o 1,5% wyższa w porównaniu do ceny przed tygodniem. 3

SYTUACJA NA RYNKU KRAJOWYM Średnie Oficjalne Ceny Zbóż w Kraju w Tygodniu 2 2017 Według danych Ministerstwa Rolnictwa, w tygodniu kończącym się 15 stycznia 2016 średnia cena skupu pszenicy konsumpcyjnej płacona przez przedsiębiorstwa prowadzące skup zbóż wyniosła 68,20 PLN/dt i była o 1,5% wyższa w porównaniu do ceny przed tygodniem oraz była o 1,5% wyższa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. W analizowanym okresie, cena pszenicy paszowej wyniosła 68,90 PLN/dt i była o 0,4% wyższa w porównaniu do ceny przed tygodniem oraz była o 1,5% niższa niż rok wcześniej. Z kolei, średnia cena skupu żyta konsumpcyjnego wyniosła 54,30 PLN/dt i była o 0,3% wyższa w porównaniu do ceny przed tygodniem oraz o 1,2% wyższa od ceny sprzed roku. W analizowanym okresie, średnia cena kukurydzy wyniosła 64,50 PLN/dt i była o 3,3% wyższa niż przed tygodniem oraz była o 7,5% niższa niż rok wcześniej. 4

ŚREDNIE OFICJALNE CENY PSZENICY KONSUMPCYJNEJ I ŻYTA KONSUMPCYJNEGO PŁACONE PRZEZ PRZEDSIĘBIORSTWA PROWADZĄCE SKUP ZBÓŻ NA PODSTAWIE MONITORINGU CEN MRiRW (PLN/t) bez VAT Data Pszenica Konsumpcyjna Żyto Konsumpcyjne 15.01.17 682 543 8.01.17 673 541 1.01.17 660 566 25.12.16 668 547 18.12.16 650 537 11.12.16 661 527 4.12.16 662 536 27.11.16 674 522 20.11.16 654 527 13.11.16 621 526 6.11.16 637 531 30.10.16 637 526 23.10.16 638 525 16.10.16 633 521 9.10.16 620 521 2.10.16 646 527 25.09.16 624 510 18.09.16 629 512 11.09.16 618 505 4.09.16 619 495 28.08.16 629 489 21.08.16 616 487 14.08.16 601 485 7.08.16 595 481 31.07.16 608 477 24.07.16 631 490 17.07.16 657 498 10.07.16 635 514 3.07.16 646 532 26.06.16 655 524 19.06.16 654 530 12.06.16 636 531 5.06.16 641 527 29.05.16 634 521 22.05.16 645 526 15.05.16 646 530 8.05.16 646 532 15.01.17 8.01.17 +1,5% +0,3% 5

ŚREDNIE CENY SKUPU PSZENICY KONSUMPCYJNEJ I ŻYTA KONSUMPCYJNEGO W SEZONACH 2012/13-2016/17 (PLN/t) 1100 1050 1000 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 950 900 850 800 750 700 PLN/t 22.07.12 19.08.12 16.09.12 14.10.12 11.11.12 9.12.12 6.01.13 3.02.13 3.03.13 31.03.13 28.04.13 26.05.13 23.06.13 21.07.13 18.08.13 15.09.13 13.10.13 10.11.13 8.12.13 5.01.14 2.02.14 2.03.14 30.03.14 27.04.14 25.05.14 22.06.14 20.07.14 17.08.14 14.09.14 12.10.14 9.11.14 7.12.14 11.01.15 8.02.15 8.03.15 5.04.15 3.05.15 31.05.15 28.06.15 26.07.15 23.08.15 20.09.15 18.10.15 15.11.15 13.12.15 17.01.16 14.02.16 13.03.16 10.04.16 8.05.16 5.06.16 3.07.16 31.07.16 28.08.16 25.09.16 23.10.16 20.11.16 18.12.16 15.01.17 650 600 550 500 450 400 pszenica konsumpcyjna żyto konsumpcyjne 6

Według Ministerstwa Rolnictwa, średnie oficjalne ceny zbóż paszowych w ostatnich tygodniach kształtowały się następująco: ŚREDNIE OFICJALNE CENY SKUPU ZBÓŻ W PRZEDSIĘBIORSTWACH PASZOWYCH NA PODSTAWIE MONITORINGU CEN MRiRW (PLN/t) bez VAT Data Pszenica Żyto Pszenżyto Jęczmień Kukurydza 15.01.17 689 566 605 600 645 8.01.17 686 555 601 607 624 1.01.17 674 566 582 599 616 25.12.16 665 525 583 581 622 18.12.16 677 502 582 583 617 11.12.16 671 475 574 570 601 4.12.16 644 491 576 562 598 27.11.16 642 498 565 557 600 20.11.16 647 526 562 553 596 13.11.16 637 478 555 549 583 6.11.16 655 473 549 537 563 30.10.16 647 476 546 529 564 23.10.16 639 478 540 529 564 16.10.16 640 501 549 524 569 9.10.16 630 477 549 547 561 2.10.16 615 491 557 520 573 25.09.16 601 484 538 522 584 18.09.16 605 495 532 514 641 11.09.16 589 489 534 511 649 4.09.16 615 459 521 521 642 28.08.16 613 454 524 510 664 21.08.16 605 469 516 512 670 14.08.16 579 446 514 515 670 7.08.16 626 492 530 513 687 31.07.16 635 486 535 526 707 24.07.16 662 491 573 523 728 17.07.16 666 532 560 524 718 15.01.17 8.01.17 +0,4% +1,9% +0,5% -1,1% +3,3% 7

ŚREDNIE CENY SKUPU ZBÓŻ PASZOWYCH W PRZEDSIĘBIORSTWACH SKUPOWYCH W SEZONACH 2012/13-2016/17 (PLN/t) 1100 1050 1000 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 950 900 850 800 750 700 PLN/t 2012/13 650 600 24.06.12 22.07.12 19.08.12 16.09.12 14.10.12 11.11.12 9.12.12 6.01.13 3.02.13 3.03.13 31.03.13 28.04.13 26.05.13 23.06.13 21.07.13 18.08.13 15.09.13 13.10.13 10.11.13 8.12.13 5.01.14 2.02.14 2.03.14 30.03.14 27.04.14 25.05.14 22.06.14 20.07.14 17.08.14 14.09.14 12.10.14 9.11.14 7.12.14 11.01.15 8.02.15 8.03.15 5.04.15 3.05.15 31.05.15 28.06.15 26.07.15 23.08.15 20.09.15 18.10.15 15.11.15 13.12.15 17.01.16 14.02.16 13.03.16 10.04.16 8.05.16 5.06.16 3.07.16 31.07.16 28.08.16 25.09.16 23.10.16 20.11.16 18.12.16 15.01.17 550 500 450 400 pszenica paszowa żyto paszowe jęczmień paszowy kukurydza 8

SYTUACJA NA RYNKU ŚWIATOWYM EKSPORT ZBÓŻ Z UE-28 DO KRAJÓW TRZECICH W BIEŻĄCYM SEZONIE 2016/17 Według niepełnych danych, w 29-ym tygodniu sprawozdawczym bieżącego sezonu 2016/17 zakończonym 17/01, eksport pszenicy miękkiej z UE wyniósł 174 tys. ton wobec 277 tys. ton wyeksportowanych w poprzednim tygodniu. Jak dotychczas, fizyczny wolumen eksportu pszenicy miękkiej z unijnego rynku w pierwszych 29 tygodniach sezonu 2016/17 wyniósł ponad 13,6 mln ton, tj. o 3% mniej od wielkości eksportu w porównywalnym okresie poprzedniego sezonu. W analizowanym okresie, spośród krajów UE-28 najwięcej pszenicy do krajów trzecich wyeksportowały: Rumunia (3,97 mln ton), Francja (2,66 mln ton), Niemcy (2,71 mln ton) i Polska (1,66 mln ton). Z kolei, eksport zbóż ogółem (łącznie z mąką pszenną i słodem) z UE-28 w pierwszych 29 tygodniach bieżącego sezonu 2016/17 wyniósł prawie 20,5 mln ton, tj. o 16% mniej niż w porównywalnym okresie minionego sezonu. UE-28: TEGOROCZNE PREFERENCYJNE KONTYNGENTY NA UKRAIŃSKĄ KUKURYDZĘ JUŻ WYCZERPANE. Unijni importerzy już zdążyli wykorzystać preferencyjne kontyngenty taryfowe (TRQ) dla kukurydzy z Ukrainy, przysługujące w wysokości 450 tys. ton rocznie. Jak podaje KE, kontyngent ten został wyczerpany w pierwszych dniach stycznia br. Podobna sytuacja miała miejsce na początku zeszłego roku, kiedy to w pierwszych dniach ub.r. również wykorzystano całą kwotę, wówczas w wysokości 400 tys. ton. Ponadto, wykorzystano ponad połowę kontyngentu dla pszenicy. W tygodniu kończącym się 6 stycznia br., wykorzystanie kontyngentu taryfowego dla pszenicy wyniosło ok. 570,3 tys. ton, co stanowi 59,4% całej kwoty przysługującej na ten rok (według rozporządzenia 2081/2015). Poza tym wykorzystano w niewielkim stopniu kwotę dla jęczmienia w wysokości 6 tys. ton, co stanowi zaledwie 2,2% całego kontyngentu przysługującego na 2017 r. Rozporządzeniem Wykonawczym KE nr. 416/2014 z dn. 23 kwietnia 2014 r. otworzyła unijne kontyngenty taryfowe na przywóz niektórych zbóż pochodzących z Ukrainy i ustaliła zarządzanie tymi kontyngentami. Rozporządzeniem 2081/2015 z dnia 18 listopada 2015 roku (otwierającego kontyngenty taryfowe na przywóz niektórych zbóż z Ukrainy i ustalającego zarządzanie tymi kontyngentami) KE wyznaczyła wysokości kontyngentów preferencyjnych dla ukraińskiego zboża na kolejne lata. W roku 2016 pozostały one w tej samej wysokości co 2015 r. Począwszy od 2017 r. roku będą one corocznie wzrastać. Niewykluczone, że obowiązujące obecnie kontyngenty zostaną jeszcze podwyższone. Komisja proponuje bowiem zwiększenie dotychczasowego kontyngentu dla kukurydzy o dodatkowe 650 tys. ton, a pszenicy o kolejne 100 tys. ton; UE SPADEK PODAŻY RZEPAKU W SEZONIE 2016/17 Zbiory rzepaku w UE w br. wg szacunków z połowy stycznia br. oceniane są na około 20,1 mln ton, co oznacza 10% spadek o 2,23 mln ton poniżej poziomu z 2015 roku (22,3 mln ton) oraz są najniższe od 4 lat. Oznacza to niewielki wzrost listopadowych (2016) szacunków o 0,12 mln ton, a grudniowych o 0,1 mln ton. W sezonie 2016/17 podaż rzepaku w UE28 zmniejszyła się o 5,6% do 25,2 mln ton. Spadek produkcji wobec poprzedniego roku marketingowego dotyczy największych producentów w Unii. W Niemczech ocenia się zbiory na 4,62 mln ton (-6%), podobnie 9

we Francji na poziomie 4,65 mln ton (-13%). W Wielkiej Brytanii miał miejsce duży spadek zbiorów do 1,77 mln ton (-30%) oraz w Polsce do 2,15 mln ton (-31%). W bieżącym sezonie zapowiada się rekordowy, bo 11% wzrost przywozu rzepaku z poza UE do około 3,9 mln ton (wg niektórych obserwatorów nawet więcej). Pod wpływem spadku zbiorów na Ukrainie (z 1,9 do 1,3 mln ton) import z tego kraju do UE zmniejszy się o 21% do jedynie około 0,9 mln ton. Import rzepaku z Australii powinien się zwiększyć o 18% do 2,2 mln ton, natomiast import Canoli z Kanady powinien wzrosnąć do 0,75 mln ton (+71%). W sezonie 2016/17 mniejsza podaż powinna przynieść 5% spadek przerobu do 23,1 mln ton. W okresie październik/grudzień 2016 przerób przekroczył wcześniejsze prognozy (szczególnie w Niemczech, Francji i Belgii) za sprawą wzrostu popytu na olej rzepakowy, co generował przemysł biodiesla. Ze względu na spadek podaży sezon 2016/17 powinien przynieść zużywanie zapasów z 1,24 mln ton do poziomu około 0,9 mln ton (-27%). STRATEGIE GRAINS OBNIŻA PROGNOZY DLA PSZENICY OZIMEJ Francuska firma analityczna Strategie Grains obniżyła oszacowanie zbiorów pszenicy miękkiej w UE w 2017 roku ze względu na spodziewane skutki mrozów na uprawy ozimin w krajach wschodniej Europy o 1,2 mln ton do 143,8 mln ton. Skorygowana prognoza jest jednak w dalszym ciągu o 6% wyższa od ubiegłorocznej produkcji tego gatunku w UE wynoszącej 135,9 mln ton, na co wpływ miały przede wszystkim znacznie gorsze zbiory we Francji. SG zrewidowała w dół przede wszystkim szacunki zbiorów na Węgrzech, w Czechach, na Słowacji, na Litwie, w Bułgarii, Polsce oraz w Rumunii łącznie o 1 mln ton uwzględniając skutki styczniowych mrozów na uprawy ozime. W tych krajach spodziewane są zarówno straty w powierzchni upraw pszenicy ozimej, jak również redukcja plonowania. Kolejnym czynnikiem ryzyka dla unijnych upraw zbożowych może być poziom wilgotności gleb we Francji oraz Hiszpanii, gdzie jesienna susza spowodowała problemy z nagromadzeniem rezerw wodnych w glebie, chociaż w tym przypadku jest jeszcze możliwa poprawa stanu na wiosnę. Wiele zależeć będzie od poziomu opadów w okresie wiosennym. Pomimo obecnych korekt prognozowana produkcja pszenicy miękkiej jest w dalszym ciągu wyższa niż w ubiegłym roku. W nadchodzącym sezonie SG prognozuje ją na 26,5 mln ton, tj. o 3,5 mln ton więcej w porównaniu z wynikiem prognozowanym w bieżącym sezonie. Oczekiwane są również straty w produkcji jęczmienia ozimego, które jednak zostaną najprawdopodobniej zrekompensowane poprzez zwiększenie areału jęczmienia jarego. Francuscy analitycy podwyższyli nieznacznie prognozę zbiorów jęczmienia w UE o 200 tys. ton do 61,2 mln ton. Strategie Grains podniosła także prognozę dla unijnej produkcji kukurydzy w bieżącym roku, o 400 tys. ton do 61,3 mln ton, uwzględniając oczekiwany wzrost areału tego gatunku na wiosnę. IGC PODNOSI SZACUNKI ŚWIATOWEJ PRODUKCJI ZBÓŻ W styczniowym raporcie IGC podwyższono szacunki zbiorów zbóż na świecie z wcześniejszych 2 084 mln ton do 2 094 mln ton, co oznacza poziom o 90 mln ton wyższy niż w poprzednim sezonie i jednocześnie rekordowy. Oszacowanie produkcji 10

pszenicy (łącznie miękkiej i durum) w skali globalnej zostało podwyższone z wcześniejszych 749 mln ton do 752 mln ton, głównie ze względu na lepsze prognozy dla Argentyny (z 14,2 mln ton do 15,5 mln ton), Australii (z 28,3 mln ton do 33,5 mln ton) i szacunki dla Rosji (z 71 mln ton do 72,5 mln ton). Korekty te z nadwyżką zrekompensowały obniżenie oszacowania zbiorów pszenicy w UE (z 144,5 mln ton do 134,4 mln ton) oraz Ukrainy (z 26,8 mln ton do 26,5 mln ton). Podniesiono również szacunki zbiorów kukurydzy w skali globu z poprzednich 1 042 mln ton do 1 045 mln ton, głównie ze względu na dodatnią rewizję dla USA z 384,8 mln ton do 386,7 mln ton. Ujemne korekty w szacunkach zbiorów dotyczyły Ukrainy z 28 mln ton na 26,5 mln ton oraz UE (z 59,7 mln ton do 59,5 mln ton). 11

CENY ZBÓŻ, SOI I ŚRUTY SOJOWEJ NA GIEŁDACH ŚWIATOWYCH Na przestrzeni analizowanego tygodnia, ceny pszenicy na giełdzie w Chicago nieznacznie wzrosły, m.in. pod wpływem notowanego sporego osłabienia kursu dolara do koszyka walut. Ponadto, uczestnicy rynku ciągle pozostają pod wrażeniem ostatnich szacunków USDA dotyczących zmniejszenia areału zasiewów pszenicy ozimej przez amerykańskich farmerów pod zbiory w 2017 roku, do najniższego poziomu od 108 lat. W piątek 20/01 cena pszenicy SRW w kontrakcie marcowym 2017 na giełdzie w Chicago wyniosła 157,34 USD/t i była o 0,5% wyższa niż przed tygodniem, a w kontrakcie majowym 2017 wzrosła o 0,8% i wyniosła 162,85 USD/t. Cena pszenicy w kontrakcie najbliższym na giełdzie w Chicago znajduje się obecnie na najwyższym poziomie od końca czerwca ub.r. Z kolei, w analizowanym tygodniu ceny pszenicy w kontraktach najbliższych na MATIFie nie uległy zmianie. Notowane umocnienie kursu euro do dolara przeciwdziałało zwyżce cen tego zboża na giełdzie paryskiej. Warto zaznaczyć, iż od początku stycznia br. ceny pszenicy w kontrakcie najbliższym na MATIFie poruszają się w trendzie bocznym, w wąskim przedziale 168-171 euro/t, m.in. w reakcji na brak istotnych czynników fundamentalnych. Pewne obawy związane z możliwością wystąpienia strat mrozowych w uprawach pszenicy ozimej w Europie Wschodniej na razie nie miały istotnego wpływu na kształtowanie się cen pszenicy na giełdzie paryskiej. W piątek 20/01 cena pszenicy w kontrakcie marcowym 2017 na MATIFie wyniosła 169,75 EUR/t i nie zmieniła się w porównaniu do ceny sprzed tygodnia, a w kontrakcie majowym 2017 wyniosła 171,50 EUR/t, bez zmian w stosunku do ceny przed tygodniem. W całym tygodniu, ceny soi na giełdzie CBOT ponownie wzrosły. Cena soi w kontrakcie najbliższym na giełdzie w Chicago jest obecnie najwyższa od połowy lipca ub.r. Notowane osłabienie kursu dolara oraz obawy o wpływ niekorzystnych warunków pogodowych na wielkość areału zbiorów, plony i produkcję soi w Argentynie wpłynęły na umocnienie jej cen za oceanem. Warto zaznaczyć, iż giełda towarowa w Buenos Aires zmniejszyła prognozę produkcji soi w Argentynie w bieżącym sezonie 2016/17 z wcześniejszych 54,4 mln ton do 52,9 mln ton. Według szacunków giełdy, ponad 700 tys. ha plantacji soi może zostać straconych w związku z podtopieniami i powodziami w prowincjach Santa Fe i Cordoba. Z kolei, kolejne 300 tys. ha na południu kraju jest w złej kondycji w związku z suszą. W piątek 20/01, cena soi na giełdzie w Chicago w kontrakcie najbliższym (marzec 2017) wyniosła 392,20 USD/t i była o 2,0% wyższa niż przed tygodniem. Z kolei, cena soi z terminem realizacji w maju 2017 roku wzrosła o 2,0% i wyniosła 395,36 USD/t. Na przestrzeni całego tygodnia, ceny rzepaku na MATIFie także zwyżkowały. Na zamknięciu sesji w piątek, cena rzepaku w kontrakcie najbliższym na giełdzie paryskiej osiągnęła poziom 425 euro/t i jest najwyższa od kwietnia 2014 roku. Wyraźnie uszczuplona podaż rzepaku na unijnym rynku w bieżącym sezonie cały czas stanowi wsparcie jego cen na MATIFie. Ponadto, notowany w ostatnich dniach wyraźny wzrost cen kanadyjskiej canoli będący wynikiem osłabienia kursu dolara kanadyjskiego, a także zwyżka notowań cen soi i ropy naftowej także wpłynęły na umocnienie cen rzepaku na MATIFie. W piątek 20/01 cena rzepaku w kontrakcie najbliższym (luty 2017) wyniosła 425,00 EUR/t i była o 2,4% wyższa od ceny przed tygodniem, podczas gdy cena rzepaku w kontrakcie majowym 12

2017 wyniosła 419,75 EUR/t i była o 1,5% wyższa w porównaniu do ceny przed tygodniem. 13

CENY ZBÓŻ NA ŚWIECIE NA WYBRANYCH GIEŁDACH TOWAROWYCH CBOT - KUKURYDZA USD/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 141,02 136,69 141,49 140,23 136,06 138,58 140,94 141,10 145,50 3,12% V'17 143,77 139,44 144,17 142,89 138,73 140,70 143,54 143,85 148,10 2,95% VII'17 146,84 142,35 147,00 145,82 141,73 143,38 146,21 146,61 150,78 2,84% IX'17 149,36 145,27 149,68 148,65 144,56 146,13 148,65 149,36 153,22 2,58% XII'17 152,51 148,65 152,91 152,12 148,10 149,60 151,72 152,04 155,74 2,43% CBOT - PSZENICA SRW USD/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 154,10 148,52 152,93 150,35 144,55 149,91 155,50 156,53 157,34 0,52% V'17 159,47 153,22 156,47 154,91 149,40 154,47 159,69 161,53 162,85 0,82% VII'17 165,20 158,37 161,08 159,69 154,54 159,54 164,68 167,04 168,43 0,83% IX'17 170,71 163,95 166,23 164,68 159,91 164,46 169,18 172,47 173,87 0,81% XII'17 177,18 170,93 172,70 170,64 166,60 170,86 174,90 178,57 180,78 1,24% MGE - PSZENICA DNS USD/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 194,23 197,83 197,02 199,96 194,96 197,68 203,04 214,07 208,85-2,44% V'17 195,48 198,42 197,83 198,63 194,15 196,21 200,99 207,82 205,91-0,92% VII'17 197,09 199,37 199,66 199,66 195,55 197,68 200,69 205,47 205,18-0,14% IX'17 199,66 201,58 201,58 201,43 197,75 199,89 202,16 206,28 205,25-0,50% XII'17 203,41 205,03 204,44 204,15 201,06 202,97 205,10 208,56 207,97-0,28% KCBT - PSZENICA HRW USD/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 157,78 150,13 151,90 152,34 149,25 153,74 159,25 164,98 162,77-1,34% V'17 162,11 154,47 156,23 156,67 153,37 158,00 163,51 169,39 167,18-1,30% VII'17 166,23 158,88 160,72 161,08 157,63 162,11 167,70 173,65 171,37-1,31% IX'17 171,37 164,32 166,52 166,52 162,85 167,26 172,77 178,43 176,44-1,12% XII'17 177,62 171,67 174,31 173,21 169,76 173,87 179,16 185,04 183,87-0,63% MATIF - PSZENICA EURO/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 169,75 164,75 165,50 167,75 165,75 168,00 171,25 169,75 169,75 0,00% V'17 172,25 167,50 168,25 170,00 168,75 171,00 173,25 171,50 171,50 0,00% IX'17 172,50 169,50 169,00 171,25 171,50 172,00 174,25 172,75 172,50-0,14% XII'17 175,00 172,50 172,75 174,25 174,25 175,00 176,50 175,00 174,75-0,14% III'18 177,25 176,25 174,75 176,00 177,00 177,50 179,00 177,25 176,75-0,28% LIFFE - PSZENICA Funt/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 141,30 137,40 136,70 136,45 139,30 139,95 143,70 147,70 149,35 1,12% V'17 141,30 137,90 137,50 137,90 140,75 141,00 144,75 148,25 150,10 1,25% VII'17 141,75 138,90 138,45 138,80 141,75 142,70 145,10 149,05 151,75 1,81% XI'17 134,95 132,00 131,50 131,95 133,65 135,30 136,75 138,35 138,15-0,14% I'18 136,45 133,70 133,20 133,55 135,30 137,00 138,15 139,65 139,60-0,04% CBOT - Chicago Board of Trade KCBT - Kansas City Board of Trade MATIF - Marche A Terme International De France MGE - Minneapolis Grain Exchange LIFFE - London International Financial Futures and Options Exchange 14

euro/t 295,0 285,0 275,0 265,0 255,0 245,0 235,0 225,0 215,0 205,0 195,0 185,0 175,0 165,0 155,0 145,0 135,0 NOTOWANIA CEN PSZENICY KONSUMPCYJNEJ NA GIEŁDZIE MATIF (euro/t) KONTRAKT NAJBLIŻSZY 29.VI'2012 20.VII 10.VIII 31.VIII 21.IX 12.X 2.XI 23.XI 14.XII 4.I'2013 25.I 15.II 8.III 28.III 19.IV 10.V 31.V 21.VI 12.VII 6.IX 27.IX 18.X 8.XI 29.XI 20.XII 10.I'2014 31.I 21.II 14.III 4.IV 25.IV 16.V 6.VI 27.VI 18.VII 8.VIII 29.VIII 19.IX 10.X 31.X 21.XI 12.XII 2.I'2015 23.I 13.II 6.III 27.III 17.IV 8.V 29.V 19.VI 10.VII 31.VII 21.VIII 11.IX 2.X 23.X 13.XI 4.XII 24.XII 15.I'2016 5.II 26.II 18.III 8.IV 29.IV 20.V 10.VI 1.VII 22.VII 12.VIII 2.IX 23.IX 14.X 4.XI 25.XI 16.XII 6.I'2017 230,0 NOTOWANIA CEN PSZENICY PASZOWEJ NA GIEŁDZIE LIFFE (funt/t) KONTRAKT NAJBLIŻSZY 220,0 210,0 200,0 190,0 180,0 170,0 funt/t 160,0 150,0 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 29.VI'2012 20.VII 10.VIII 31.VIII 21.IX 12.X 2.XI 23.XI 14.XII 4.I'2013 25.I 15.II 8.III 28.III 19.IV 10.V 31.V 21.VI 12.VII 6.IX 27.IX 18.X 8.XI 29.XI 20.XII 10.I'2014 31.I 21.II 14.III 4.IV 25.IV 16.V 6.VI 27.VI 18.VII 8.VIII 29.VIII 19.IX 10.X 31.X 21.XI 12.XII 2.I'2015 23.I 13.II 6.III 27.III 17.IV 8.V 29.V 19.VI 10.VII 31.VII 21.VIII 11.IX 2.X 23.X 13.XI 4.XII 24.XII 15.I'2016 5.II 26.II 18.III 8.IV 29.IV 20.V 10.VI 1.VII 22.VII 12.VIII 2.IX 23.IX 14.X 4.XI 25.XI 16.XII 6.I'2017 15

390,0 NOTOWANIA CEN PSZENICY SRW, HRW I DNS NA GIEŁDACH W CHICAGO, KANSAS CITY I MINNEAPOLIS (USD/t) KONTRAKT NAJBLIŻSZY 370,0 350,0 330,0 310,0 290,0 USD/t 270,0 250,0 230,0 210,0 190,0 170,0 150,0 130,0 29.VI'2012 20.VII 10.VIII 31.VIII 21.IX 12.X 2.XI 23.XI 14.XII 4.I'2013 25.I 15.II 8.III 28.III 19.IV 10.V 31.V 21.VI 12.VII 6.IX 27.IX 18.X 8.XI 29.XI 20.XII 10.I'2014 31.I 21.II 14.III 4.IV 25.IV 16.V 6.VI 27.VI 18.VII 8.VIII 29.VIII 19.IX 10.X 31.X 21.XI 12.XII 2.I'2015 23.I 13.II 6.III 27.III 17.IV 8.V 29.V 19.VI 10.VII 31.VII 21.VIII 11.IX 2.X 23.X 13.XI 4.XII 24.XII 15.I'2016 5.II 26.II 18.III 8.IV 29.IV 20.V 10.VI 1.VII 22.VII 12.VIII 2.IX 23.IX 14.X 4.XI 25.XI 16.XII 6.I'2017 HRW KCBT SRW CBOT DNS MGE CENY SOI I ŚRUTY SOJOWEJ NA GIEŁDZIE W CHICAGO ORAZ RZEPAKU NA GIEŁDZIE MATIF CBOT - SOJA USD/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 387,42 381,10 385,22 384,56 366,48 368,91 365,45 384,41 392,20 2,03% V'17 389,56 383,75 388,09 387,85 369,79 371,99 368,69 387,79 395,36 1,95% VII'17 391,10 385,51 390,07 389,12 372,29 374,42 371,33 390,00 397,57 1,94% VIII'17 389,85 384,19 389,12 387,79 371,33 373,90 370,89 388,45 395,43 1,80% IX'17 382,87 378,09 382,28 380,74 365,50 368,24 365,45 381,03 386,69 1,49% CBOT - ŚRUTA SOJOWA USD/sh.t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I III'17 325,60 315,60 322,90 321,40 311,60 316,60 311,30 333,90 348,70 4,43% V'17 327,40 317,90 325,30 324,10 314,30 319,20 314,10 336,40 351,00 4,34% VII'17 329,20 320,00 327,50 327,00 317,40 322,00 317,20 337,80 351,90 4,17% VIII'17 328,30 319,30 326,00 325,90 316,20 321,00 316,10 334,90 348,70 4,12% IX'17 326,50 317,40 323,40 323,40 313,90 319,00 314,00 331,10 344,20 3,96% MATIF-RZEPAK EUR/t 25.XI 2.XII 9.XII 16.XII 23.XII 30.XII 6.I 13.I 20.I 20.I/13.I II'17 401,75 409,75 412,00 417,25 405,25 408,50 415,25 415,00 425,00 2,41% V'17 403,75 409,75 411,00 416,00 404,25 407,50 412,50 413,50 419,75 1,51% VIII'17 385,00 391,25 388,75 393,75 382,25 380,25 385,25 387,75 388,25 0,13% XI'17 386,25 392,50 390,00 394,00 384,50 383,25 387,25 389,50 390,50 0,26% II'18 386,75 389,75 390,00 394,75 386,25 393,00 388,75 390,75 391,75 0,26% 16

540,0 NOTOWANIA CEN RZEPAKU NA GIEŁDZIE MATIF (euro/t) KONTRAKT NAJBLIŻSZY 520,0 500,0 480,0 460,0 440,0 euro/t 420,0 400,0 380,0 360,0 340,0 320,0 300,0 29.VI'2012 20.VII 10.VIII 31.VIII 21.IX 12.X 2.XI 23.XI 14.XII 4.I'2013 25.I 15.II 8.III 28.III 19.IV 10.V 31.V 21.VI 12.VII 6.IX 27.IX 18.X 8.XI 29.XI 20.XII 10.I'2014 31.I 21.II 14.III 4.IV 25.IV 16.V 6.VI 27.VI 18.VII 8.VIII 29.VIII 19.IX 10.X 31.X 21.XI 12.XII 2.I'2015 23.I 13.II 6.III 27.III 17.IV 8.V 29.V 19.VI 10.VII 31.VII 21.VIII 11.IX 2.X 23.X 13.XI 4.XII 24.XII 15.I'2016 5.II 26.II 18.III 8.IV 29.IV 20.V 10.VI 1.VII 22.VII 12.VIII 2.IX 23.IX 14.X 4.XI 25.XI 16.XII 6.I'2017 580,0 550,0 520,0 490,0 NOTOWANIA CEN SOI (USD/t) I ŚRUTY SOJOWEJ (USD/sh. t) NA GIEŁDZIE W CHICAGO KONTRAKT NAJBLIŻSZY USD/t--sh. t 460,0 430,0 400,0 370,0 340,0 310,0 280,0 250,0 28.IX'2012 19.X 9.XI 30.XI 21.XII 11.I'2013 1.II 22.II 15.III 5.IV 26.IV 17.V 7.VI 28.VI 19.VII 13.IX 4.X 25.X 15.XI 6.XII 27.XII 17.I'2014 7.II 28.II 21.III 11.IV 2.V 23.V 13.VI 3.VII 25.VII 15.VIII 5.IX 26.IX 17.X 7.XI 28.XI 19.XII 9.I'2015 30.I 20.II 13.III 2.IV 24.IV 15.V 5.VI 26.VI 17.VII 7.VIII 28.VIII 18.IX 9.X 30.X 20.XI 11.XII 31.XII 22.I'2016 12.II 4.III 24.III 15.IV 6.V 27.V 17.VI 8.VII 29.VII 19.VIII 9.IX 30.IX 21.X 11.XI 2.XII 23.XII 13.I'2017 SOJA ŚRUTA SOJOWA ŹRÓDŁA DANYCH: Informa Economics, ARR, GUS, WGT, MRiRW, Komisja Europejska, Reuters, Interfax (za FAMMU/FAPA) 17