Raport dzienny 3 lutego 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 33 -.46%.9% -1.7% 588/159 WIG3 2 51 -.47% 1.%.3% 632/171 mwig4 3 531 -.17% 1.2% 3.8% 19/29 MIS8 12 55 -.4% 2.8% -13.5% 18/4 WIG 51 924 -.34% 1.1% 1.6% 73/197 WIGBANKI 7 745.39% -2.3% -6.8% 193/52 2 18 16 14 12 1 25 245 24 235 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 361 1.14% -2.65% -.3% 12.93% S&P5 2 21 1.3% -1.81%.15% 16.1% NASDAQ 4 677.89% -1.6%.81% 17.1% DAX 1 828 1.25% 1.89% 17.4% 17.87% RTSI$ 746 1.15% -5.68% -3.84% -42.33% XU1 89 713.86% 4.98% 12.1% 45.46% 8 6 4 2 12/11/14 17/11/14 2/11/14 25/11/14 29/12/14 9/1/15 14/1/15 19/1/15 3/1/15 225 22 215 21 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 56..75% -11.9% -18.7% -22.% Polska 1.9% 1.58% 1.51% 1.67% 1.98% Ropa (USD/bbl) 55.3 1.6% -3.4% -36.% -45.3% Węgry 1.7% 1.6% 1.8% 2.38% 2.79% Aluminium (USD/t) 1 865.5 1.%.9% -8.4% 9.2% Niemcy -.22% -.14% -.18% -.5%.3% Złoto (USD/OZ) 1 279.3.11% 7.7% 9.2% 1.6% USA.1%.18%.46% 1.18% 1.66% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.6959.5% 2.6% 9.2% 17.6% EUR/PLN 4.1897.8% -2.4% -.8% -1.4% EUR/USD 1.1336.3% -4.9% -9.2% -16.1% USD/HUF 275.77.65% 6.8% 13.6% 23.2% Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki kwartalne PZU Sprzedaż PZU Lietuva LPP Wzrost sprzedaży w styczniu o 7% r/r CCC Wzrost sprzedaży o 42.6% r/r LiveChat Wzrost liczby klientçw w styczniu o 251 netto Forte Rezygnacja członka zarządu Mostostal Zabrze Rozszerzenie powçdztwa o 15.1 mln PLN PKP Cargo Wstępna umowa objęcia udziałçw w Pol-Miedź Trans TVN Oglądalność w grudniu Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU 5.2 -.86% 3.8% 1.4% 61/16 PKN Orlen 52.79-3.76% 8.7% 9.% 53/14 PKO BP 34.33 -.3% -3.9% 7.7% 45/12 KGHM 17.15 1.71% -1.7% 6.7% 39/1 Wygrani/Przegrani 1D 1D KGHM 17.15 1.71% PKN Orlen 52.79-3.76% Pekao 181. 1.15% LPP 73. -2.79% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Eurotel Dzień wypłaty dywidendy (1 PLN na akcję) Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 16: ZamÇwienia na dobra bez śr. trans., fin. (m/m) US -.8% -1.3% 16: ZamÇwienia na dobra trwałego użyt., fin. (m/m) US -3.4% -2.1% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek BZ WBK Skonsolidowane wyniki kwartalne Skonsolidowane wyniki kwartalne BZ WBK IV kwartał 214 IV kwartał 213 zmiana I-IV kw. 214 I-IV kw. 213 zmiana Wynik odsetkowy 1 71. 861.8 24.3% 3 996.8 3 276.6 22.% Wynik prowizyjny 471.9 458.5 2.9% 1 847.8 1 778.6 3.9% Koszty działalności + amortyzacja -833.8-791.8 5.3% -3 27.5-2 826.9 7.1% Wynik operacyjny 71.9 83. -15.4% 2 638.7 2 498.4 5.6% Rezerwy -284.6-177.2 6.6% -836.6-729.3 14.7% Wynik brutto 72.3 832.7-15.7% 2 64. 2 514.7 5.% Wynik netto 445.2 651.8-31.7% 1 914.7 1 982.3-3.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN PZU Sprzedaż PZU Lietuva SpÇłka poinformowała o podpisaniu w dniu 2 lutego br. umowy sprzedaży akcji w spçłce UAB DK "PZU Lietuva" ("PZU Lietuva") pomiędzy PZU SA jako sprzedawcą i Gjensidige Forsikring ASA z siedzibą w Oslo (Norwegia) jako kupującym. Na podstawie umowy PZU SA sprzeda 1,761,941 akcji stanowiących łącznie 99.879% akcji w kapitale zakładowym PZU Lietuva, a płatność za akcje została ustalona na 54 mln EUR LPP Wzrost sprzedaży w styczniu o 7% r/r Skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnięte w styczniu 215 roku przez GK LPP SA wyniosły ok. 341 mln PLN i były wyższe o około 7% r/r. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wynosiła 49% i była na tym samym poziomie jak osiągnięta w styczniu 214 roku. CCC Wzrost sprzedaży o 42.6% r/r Skonsolidowane przychody ze sprzedaży za styczeń 215 wyniosły 126.8 mln PLN i były wyższe o 42.6% r/r. Przychody ze sprzedaży detalicznej za styczeń wyniosły 122.5 mln PLN i były wyższe o 45.7% r/r. LiveChat Wzrost liczby klientäw w styczniu o 251 netto Liczba klientçw korzystających z płatnej wersji produktu LiveChat wyniosła 1 lutego 215 r. 9679. W ujęciu miesiąc do miesiąca liczba klientçw wzrosła o 251 netto (uwzględniając odejścia). Dla porçwnania na początku poprzedniego miesiąca (1 stycznia 215 r.) liczba klientçw SpÇłki wynosiła 9428. Przed rokiem (1 lutego 214 r.) liczba klientçw wynosiła 6664. Forte Rezygnacja członka zarządu Rafał Prendke złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu spçłki z dniem 4 lutego br., a jako powçd wskazał sprawy osobiste. Mostostal Zabrze Rozszerzenie powädztwa o 15.1 mln PLN SpÇłka poinformowała o otrzymaniu pisma procesowego dotyczące rozszerzenia przez WojewÇdztwo Śląskie powçdztwa wniesionego do Sądu Okręgowego w Katowicach (wnosi o zasadzenie dodatkowej kwoty 15.1 mln PLN z tytułu poniesionych przez WojewÇdztwo kosztçw wynikających ze zlecenia wykonania ekspertyz technicznych, obsługi prawnej, inwentaryzacji oraz magazynowania, ochrony, nadzoru autorskiego i inwestorskiego, utrzymania placu budowy, sporządzenia nowego projektu oraz dofinansowania spçłki celowej "Stadion Śląski sp. z.o.o."). Łączna wartość przedmiotu sporu po jego rozszerzeniu wynosi 74.82 mln PLN. SpÇłka dodała, że podtrzymuje stanowisko, iż pozew złożony przez WojewÇdztwo jest całkowicie bezpodstawny. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
PKP Cargo Wstępna umowa objęcia udziałäw w Pol-Miedź Trans PKP Cargo zawarło z KGHM wstępne niewiążące porozumienie ws. potencjalnego objęcia przez spçłkę 49% udziałçw w Pol-Miedź Trans. W ramach transakcji spçłka, w zamian za aport w postaci lokomotyw oraz wkład pieniężny, obejmie nowe udziały w PMT stanowiące 49%w kapitale zakładowym PMT oraz uprawniające do 49 proc. głosçw na zgromadzeniu wspçlnikçw PMT. Przed realizacją transakcji KGHM i PMT dokonają wydzielenia z PMT części przedsiębiorstwa PMT zaangażowanych w działalność inną niż działalność w zakresie towarowego transportu kolejowego. PKP Cargo ma przeprowadzić badanie stanu przedsiębiorstwa PMT i złożyć odpowiedni wniosek do Urzędu Ochrony Konkurencji i KonsumentÇw. TVN Oglądalność w grudniu Według danych Nielsen Audience Measurement oglądalność kanału TVN w grupie wszyscy 4+ spadła w styczniu 215 roku do 1.1% z 11.3% rok wcześniej. Udział Polsatu w grupie wszyscy 4+ w styczniu spadł do 11.3% z 11.7%. Pakiety Police OFE Złota Jesień zwiększyło udział w ogçlnej liczbie głosçw na WZ spçłki z 14.87% do 15.1%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 24/12/14 8/1/15 13/1/15 16/1/15 3/1/15 19 192 194 196 198 2 22 24 26 28 21 5 1 15 2 25 3 35 4 24/12/14 8/1/15 13/1/15 16/1/15 3/1/15 164 166 168 17 172 174 176 178 18 182 2 4 6 8 1 12 14 24/12/14 8/1/15 13/1/15 16/1/15 3/1/15 44 445 45 455 46 465 47 475 48 485 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 27/11/14 2/12/14 5/12/14 1/12/14 15/12/14 1 2 2/1/15 7/1/15 12/1/15 1 2/1/15 23/1/15 28/1/15 2/2/15 8 85 9 95 1 15 11 5 1 15 2 25 27/11/14 2/12/14 5/12/14 1/12/14 15/12/14 1 2 26/12/14 9/1/15 14/1/15 19/1/15 3/1/15 6 65 7 75 8 85 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 27/11/14 2/12/14 5/12/14 1/12/14 15/12/14 1 2 26/12/14 31/12/14 6/1/15 9/1/15 14/1/15 19/1/15 3/1/15 7 75 8 85 9 95
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 lutego '15 3 lutego '15 4 lutego '15 5 lutego '15 6 lutego '15 Dane makro ZamÇwienia na dobra bez Indeks PMI dla przemysłu (JP, środkçw trans. (US), CN, PL, GER, EU, US), Indeks ZamÇwienia na dobra ISM dla przemysłu (US) trwałego użytku (US) Indeks PMI dla usług (CN, GER, EU), Raport ADP (US), Raport ISM dla usług (US) Handel zagraniczny (US) Stopa bezrobocia (US), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US) Wyniki spçłek BZ WBK MBANK TVN Dzień dywidendy EUROTEL Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 lutego '15 1 lutego '15 11 lutego '15 12 lutego '15 13 lutego '15 Dane makro Indeks zaufania konsumentçw (JP), Indeks Sentix (EU) Inflacja CPI (CN), Produkcja przemysłowa (FR), Produkcja przemysłowa (UK) Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Zmiana zapasçw ropy (US), Budżet federalny (US) ZamÇwienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (JP), Produkcja przemysłowa (EU), Sprzedaż detaliczna (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkt Krajowy Brutto (GER), Produkt Krajowy Brutto (PL), Produkt Krajowy Brutto (EU), Inflacja CPI (EU), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek MCLOGIC SYGNITY, ERGIS INGBSK, PEKAO, ZYWIEC ORANGEPL, KREDYTIN, SKARBIEC, BETACOM, IZOLACJA SUWARY, MERCOR, MENNICA, Dzień dywidendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 84.5 87.5 4% 5 913.2 1% -4% 25.9 17.5 14.3 2.7 2.5 2.2 9.5% - Bank Handlowy akumuluj 18.9 115.1 6% 14 228.8 1% 5% 14.6 15.7 16.3 1.9 1.9 2. 13.4% 6.6% ING BŚK akumuluj 136.1 146.8 8% 17 7.1-2% 13% 18.4 16.3 14.3 2.1 2.1 1.9 11.6% 3.2% mbank akumuluj 471. 529.5 12% 19 88.9-5% -7% 16.5 15.3 13.1 1.9 1.9 1.9 12.% 3.6% Getin Noble neutralnie 2.2 2.8 39% 5 353.3-8% -35% 13.4 1.5 9.5 1.1 1.1 1.1 8.5% - Pekao akumuluj 181. 182.8 1% 47 57.1 2% -2% 17.1 16.8 16. 2. 2. 2. 12.% 5.5% BZ WBK akumuluj 345.8 398. 15% 34 31.3-7% -12% 17.3 15.7 14.3 2.5 2.5 2.2 15.7% 3.1% PKO BP kupuj 34.33 44.2 29% 42 912.5-4% -15% 13.3 12.6 12.3 1.7 1.7 1.6 13.1% 2.2% Ubezpieczenia PZU akumuluj 5.2 465. -7% 43 193.4 4% 18% 13.1 16. 16.8 3.3 3.3 3.3 24.% 1.8% Deweloperzy Echo neutralnie 6.66 6.5-2% 2 748.5-5% 2% 8.3 13.8 13.4.99.98.93 15.2% - GTC akumuluj 4.77 8.8 85% 1 675.8-12% -36% - 8.7 3.7.64.59.5-21.7% - Dom Development akumuluj 48.85 54.3 11% 1 21.1 16% -12% 22.2 2.7 15.6 1.41 1.41 1.39 6.2% 4.5% Robyg akumuluj 2.22 2.6 17% 581.8 % -8% 22.3 19.1 12.6 1.39 1.37 1.33 7.4% 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.26 5.2 21% 5 637. 4% -15% 13.5 12. 1.9 1.3 8.7 8. 18.2% 7.3% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 8.35 12.7 52% 16.4-1% -11% 26.7 12. 9.7 7.7 6.1 5.2 5.1% - Ambra kupuj 8.6 12.3 53% 23.2 3% -26% 7.8 1.9 9.6 7.1 6.6 6.3 11.3% 5.3% Tarczynski akumuluj 12.78 12.6-1% 145. -2% -11% 15.6 17.5 15.3 7.5 7.7 6.4 8.6% - Duda akumuluj 7.25 8. 1% 21.6-1% -13% 8.8 12.1 12.2 6.2 6.1 5.9 5.5% - Handel CCC akumuluj 155.5 144.3-7% 5 971.2 18% 29% 47.7 26.8 19.4 28.4 18.9 13.9 31.8% 1.% LPP neutralnie 7 3 8 77 11% 13 367.2 % -17% 31. 25.2 18.4 17.9 14.3 11.3 28.5% 1.3% IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 35.8 39.7 11% 579.5 13% 4% 1.1 9.6 8.7 7.5 7.9 7. 13.1% - ABC Data akumuluj 3.41 5. 46% 427.2 % -15% 7.2 6.8 6.4 7.1 7.6 7.1 13.1% 1.6% Action akumuluj 5.5 52.2 3% 838.8 11% 2% 13.6 11.9 1.5 9.2 9.6 8.2 22.2% 2.% SMT kupuj 12.7 29. 128% 143.6-1% -4% 9.1 7. 5.4 8.3 5. 3.8 52.8% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 17. 133. 24% 832. -1% -6% 9.3 11.8 11.1 7.3 6.2 5.9 18.2% 3.3% Relpol kupuj 5.87 1.4 77% 56.4 % -34% 12.7 6.9 5.9 5.8 2.8 3.3 8.6% 4.3% Aplisens redukuj 12.2 14.6 21% 161.9 % -34% 11.2 11. 9.1 6.7 6.3 5.9.2% 2.2% Apator neutralnie 36.5 44. 21% 1 28.4 1% -12% 17.7 2.1 18.1 11.4 14.4 13.1 22.5% 1.6% ZPUE akumuluj 285. 493. 73% 399. 1% -34% 9.6 9.1 bd 6.1 5.4 bd 16.2% 4.3% Zetkama akumuluj 68. 86.5 27% 333.5 5% -7% 13.1 1.5 9.8 7.9 7.9 6.7 17.4% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 3.4 3.6 3% 531. 7% 32% 21.7 18.4 11.8 2.7 13.5 8.4 11.7% - Ferro kupuj 1.13 16.2 6% 215.2 6% -18% 9.9 8.3 7.4 5.2 6.7 6. 14.1% - ZM Ropczyce kupuj 16.2 34.3 112% 74.6-2% -37% 5.8 5. 4.8 5.9 4.6 4.2.1% - Work Service neutralnie 19.15 17.2-1% 1 245.5 7% 56% 47.1 32.5 23.3 24.7 14. 12.1 14.8% - Benefit Systems akumuluj 311.5 365. 17% 795.7 % -3% 3.3 24.2 18.4 22 17.1 13.1 27.4% 2.6% Impel akumuluj 3.4 34.3 13% 391.1 3% -2% 24. 14.8 13.3 7. 6.6 6.5 7.4% - AC Autogaz akumuluj 3.7 49.3 61% 294.1 4% -31% 11. 1. 9.2 7.5 7.2 6.6 26.9% 7.5% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.