Raport dzienny 21 września 215 GłÇwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 168-1.42% -.5% -14.6% 176/289 WIG3 2 392-1.29% -.9% -12.4% 1141/36 mwig4 3 658 -.16% -2.3% -1.3% 171/46 swig8 13 277.16% -1.1% 5.5% 23/6 WIG 51 34 -.96% -1.1% -7.8% 1271/341 WIGBANKI 6 771-1.33% 2.1% -23.2% 378/11 5 45 4 35 3 25 24 235 23 225 22 215 GłÇwne indeksy światowe 2 21 1D 1M 3M 1Y 15 25 Dow Jones 16 385-1.74% -.46% -9.6% -5.18% S&P5 1 958-1.62% -.65% -7.2% -2.6% NASDAQ 4 827-1.36% 2.58% -5.66% 5.4% DAX 9 916-3.6% -2.6% -1.18% 1.19% RTSI$ 817 -.8% 7.11% -15.55% -3.22% XU1 75 99.16% 1.76% -8.92% -2.37% 1 5 1/7/15 23/7/15 28/7/15 31/7/15 5/8/15 1/8/15 1 18/8/15 21/8/15 2 31/8/15 3/9/15 8/9/15 1 16/9/15 2 195 19 Surowce Rentowność skarbowych papierçw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 349. -.24% 6.9% -7.4% -22.3% Polska 1.62% 1.67% 1.83% 2.49% 3.1% Ropa (USD/bbl) 48. 1.16% 3.9% -26.3% -52.4% Węgry.32%.46%.98% 2.55% 3.57% Aluminium (USD/t) 1 636. 1.8% 5.% -4.8% -17.6% Niemcy -.37% -.25% -.24%.4%.66% Złoto (USD/OZ) 1 139.1.9% -1.8% -5.2% -6.4% USA -.2%.39%.68% 1.44% 2.13% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7232.4%.2% 1.5% 14.3% EUR/PLN 4.285.7% -.4% 1.%.7% EUR/USD 1.133.4% -.7% -.5% -11.9% USD/HUF 275.39.11% -.4%.7% 13.1% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKO BP 3.16-1.11% 5.4% 11.3% 121/32 PZU 436. -2.21% 4.7% 9.% 96/25 PKN Orlen 71..1% -15.5% 6.2% 66/17 KGHM 86.75-3.61% 3.5% 4.7% 5/13 Informacje ze spçłek Bogdanka. Zwołanie NWZA ws. zmian w statucie Kruk, Presco. List intencyjny sprzedaży spçłki zależnej Presco Oponeo. Umowa ws. wstępnego zainteresowania jednym z aktywçw spçłki Trakcja. Rezygnacja Przewodniczącego Rady Nadzorczej Altus. Zwołanie NWZA ws. umorzenia akcji Inter Cars. Cel 1 mld PLN przychodçw w 22 Pharmena. Umowa na dystrybucję produktçw w Kuwejcie Wygrani/Przegrani 1D Lotos 3.67 1.25% KGHM 86.75-3.61% Asseco Poland 55.88.43% PGE 15.21-2.56% Wydarzenia w spçłkach SpÄłka Wydarzenie Eurocash Wprowadzenie do obrotu na GPW 85. akcji zwykłych na okaziciela serii M BEST Split akcji w stosunku 1:4 AAT Holding Zakończenie budowy księgi popytu 1D Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 8: GER: Inflacja producencka r/r -1.4% -1.3% 16:3 US: Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (sierpień) 5.51 mln 5.59 mln Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spçłek Bogdanka Zwołanie NWZA ws. zmian w statucie SpÇłka zwołała NWZA na dzień 15 października ws. zmian statucie obejmujących m.in. ograniczenie wykonania więcej niż 1 % ogçlnej liczby głosçw. Kruk, Presco List intencyjny sprzedaży späłki zależnej Presco Kruk (kupujący) oraz PRESCO (sprzedający) podpisały list intencyjny ws. sprzedaży spçłki zależnej za maksymalnie 22 mln PLN wraz z prawem dysponowania portfelem wierzytelności o wartości 2.7 mld PLN. Umowa Inwestycyjna zostanie podpisana do dnia 3.1.215 roku. Oponeo Umowa ws. wstępnego zainteresowania jednym z aktywäw späłki Umowa ws. wstępnego zainteresowania nabyciem przez podmiot zewnętrzny składnika aktywçw OPONEO.PL S.A., ktçry nie jest wykorzystywany do podstawowej działalności SpÇłki. Umowa zakłada przeprowadzenie due diligence, a w przypadku pomyślnego wyniku analizy, zakup wszystkich elementçw w/w portalu za przybliżoną wartość 15.5 mln PLN. Trakcja Rezygnacja Przewodniczącego Rady Nadzorczej Rezygnacja Macieja Radziwiłła, Przewodniczącego Rady Nadzorczej ze skutkiem na dzień 24 września 215 roku. Rezygnacja została złożona bez podania uzasadnienia. Altus Zwołanie NWZA ws. umorzenia akcji SpÇłka zwołała NWZA na dzień 16 października m.in. ws. umorzenia akcji własnych serii G oraz ws. emisji warrantçw subskrypcyjnych s. B Inter Cars Cel 1 mld PLN przychodäw w 22 Prezes Robert Kierzek powiedział podczas konferencji z okazji 25-lecia firmy, że spçłka celuje w osiągnięcie poziomu 1 mld PLN przychodçw w 22 roku. Będzie to wzrost organiczny. SpÇłka chce otworzyć 3 nowych filii (wobec łącznie 35 w regionie obecnie) i podwoić udział rynkowy w krajach naszego regionu. W 22 grupa chce generować po 45% obrotçw w Polsce i za granicą, zaś 1% stanowić mają nowe rynki. W ubiegłym roku sprzedaż zagraniczna stanowiła 33% przychodçw. Zarząd Inter Cars zapowiedział rçwnież strategiczne partnerstwa z markami premium i podpisanie w najbliższym czasie listçw intencyjnych z Castrol i Bosh. Firma realizuje rçwnież budowę nowego centrum logistycznego w Zakroczymiu koło Warszawy z 57 tys. m2 zabudowy regałowej. Centrum ruszy w 216 roku i ma być kluczowym czynnikiem strategii rozwoju. Pharmena Umowa na dystrybucję produktäw w Kuwejcie SpÇłka podpisała umowę dotyczącą dystrybucji produktçw spçłki na rynek kuwejcki. W ocenie zarządu powyższa umowa może mieć w ciągu kilku najbliższych lat istotny wpływ na zwiększenie sprzedaży dermokosmetykçw. Pharmena podała, że koszty marketingu i sprzedaży produktçw ponosi dystrybutor. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek NTTSYSTEM.15 215-9-3 215-9-14 Wtorek STALPROD 2. 215-9-3 215-9-15 Środa 215-9-16 Czwartek BOGDANKA 3.5 215-1-8 215-9-17 EFEKT.7 215-1-1 Piątek 215-9-18 Poniedziałek 215-9-21 Wtorek 215-9-22 Środa CCC 3. 215-1-8 215-9-23 TELL.6 215-11-6 Czwartek PGE.78 215-1-15 215-9-24 Piątek PROTEKTOR.29 215-9-1 215-9-25 TFONE.1 215-1-7 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 8/7/15 13/7/15 16/7/15 15/9/15 18/9/15 17 175 18 185 19 195 2 25 21 215 5 1 15 2 25 3 35 4 8/7/15 13/7/15 16/7/15 15/9/15 18/9/15 14 145 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 16 8/7/15 13/7/15 16/7/15 15/9/15 18/9/15 4 42 44 46 48 5 52 54 5 1 15 2 25 3 35 1/7/15 23/7/15 28/7/15 31/7/15 5/8/15 1/8/15 1 18/8/15 21/8/15 2 31/8/15 3/9/15 8/9/15 1 16/9/15 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 1/7/15 23/7/15 28/7/15 31/7/15 5/8/15 1/8/15 1 18/8/15 21/8/15 2 31/8/15 3/9/15 8/9/15 1 16/9/15 6 65 7 75 8 85 9 95 1 1 2 3 4 5 6 7 8 1/7/15 9/9/15 1 17/9/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 14 września '15 15 września '15 16 września '15 17 września '15 18 września '15 Dane makro Produkcja przemysłowa (JP), Produkcja przemysłowa (EU), Bilans płatniczy (PL) Komunikat po posiedzeniu BoJ (JP), Indeks instytutu Stopa bezrobocia (UK), ZEW (GER), Inflacja CPI Inflacja konsumencka (EU), (PL), Sprzedaż detaliczna Wnioski o kredyt hipoteczny (US), Indeks NY Empire State (US), Inflacja konsumencka (US), Produkcja przemysłowa (US), (US), Wykorzystanie mocy produkcyjnych (US) Handel zagraniczny (JP), Sprzedaż detaliczna (UK), Sprzedaż detaliczna (PL), Produkcja przemysłowa (PL), ProtokÇł z posiedzenia BoJ Pozwolenia na budowę (JP), Bilans płatniczy (EU), domçw (US), Rozpoczęte Indeks wskaźnikçw budowy domçw (US), Wnioski wyprzedzających - o zasiłek dla bezrobotnych Conference Board (US) (US), Projekcje makroekonomiczne FOMC (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Wyniki spçłek IZOBLOK AMBRA Dzień dywidendy NTTSYSTEM STALPROD BOGDANKA, EFEKT Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 21 września '15 22 września '15 23 września '15 24 września '15 25 września '15 Dane makro Inflacja producencka (GER), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Indeks Fed z Richmond (US), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw wg API (US) Indeks PMI dla przemysłu (CN, FR, GER, EU, US), Indeks PMI dla usług (FR, GER, EU), Stopa bezrobocia (PL), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) Indeks PMI dla przemysłu (JPY), Indeks instytutu Ifo (GER), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Sprzedaż nowych domçw (US) PKB (US), Indeks PMI dla usług (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy CCC, TELL PGE PROTEKTOR, TFONE Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior akumuluj 84.27 12.5 22% 6 124.8-1% -3% 19. 17. 15.1 2. 1.9 1.6 11.4%.% Bank Handlowy akumuluj 83. 117. 41% 1 844.7-4% -32% 11.4 14. 12.9 1.5 1.5 1.5 11.2% 9.% ING BŚK neutralnie 121.4 143.6 18% 15 787.6-7% -19% 15.2 14.4 14.3 1.5 1.5 1.4 11.2% 3.3% mbank kupuj 369.1 52.2 36% 15 584.6 7% -28% 12.1 11.4 11.7 1.4.2.2 11.8%.% Getin Noble neutralnie.86 1.8 19% 2 279.1 5% -71% 6.3 9.2 6.7.4.4.4 5.7%.% Pekao neutralnie 158. 183.7 16% 41 47.3-1% -19% 15.3 16.9 15.2 1.7 1.7 1.7 11.3% 6.3% BZ WBK kupuj 32. 419.8 39% 29 968.8 5% -26% 15.7 12. 12.2 1.8 1.7 1.5 15.2% 3.2% PKO BP akumuluj 3.16 37.3 24% 37 7. 5% -25% 11.6 13.9 12.6 1.4 1.3 1.2 1.7%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 436. 528.5 21% 37 649.6 5% -8% 12.7 14.3 14.2 2.9 2.7 2.7 2.1% 6.9% Deweloperzy Echo neutralnie 6.5 7.7 18% 2 682.5-2% -3% 6.6 13.5 bd.85.84 1.65.1%.% GTC akumuluj 6.29 * * 2 894.8 3% 11% - 12.4 bd 1.41 1.16 1.98-21.3%.% Dom Development akumuluj 46. 52.3 14% 1 139.5-11% 5% 2.5 17.5 13.8 1.33 1.32 1.3 6.% 4.9% Robyg akumuluj 2.55 2.7 6% 67.9 2% 1% 14.4 14.7 1.6 1.5 1.5 1.45 1.2% 4.3% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 6.39 11.8 85% 81.5-8% -31% 8.6 7.8 7.3 5. 4.4 4.1 3.9%.% Ambra kupuj 8.87 11.1 25% 223.6 3% % 11.8 1.6 1. 7.6 6.9 6.6 8.2%.% Tarczynski akumuluj 13.2 13.8 5% 149.8-6% 32% 12.8 15. 12. 6.9 6.4 5.8 13.9%.% Duda akumuluj 5.65 7.3 29% 157.1-1% -22% 6.9 9.6 9.4 4.6 5. 4.5 5.6%.% Handel CCC neutralnie 17.8 171.9 1% 6 556.8-1% 22% 15.6 25.5 2.6 22.9 17.6 14.3 56.4% 1.8% LPP redukuj 7 729 6 15-21% 14 151.8 5% -22% 29.5 34.6 26.8 18.6 19.1 15.6 26.6%.4% Redan akumuluj 2.35 4.5 91% 81.5-29% -2% 14.6 18.1 9.3 3.9 4.2 3.1 #DZIEL/!.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 34.95 51.6 48% 565.8-1% 6% 8.3 8.2 7.5 7.7 7.5 6.4 14.2%.% ABC Data akumuluj 3.26 4.4 36% 48.4-3% -18% 12.3 7.9 7.5 7.3 7.7 7.3 14.4% 11.% Action neutralnie 26.59 42.8 61% 441.7-3% -45% 6.3 7.7 7.4 6.5 6.6 5.9 15.7% 3.8% Branża gçrnicza Kopex akumuluj 6.21 1.4 67% 461.6-9% -48% 4.6 6.2 5.6 2.8 3.3 2.9 2.4% 6.4% Famur neutralnie 1.84 2.8 52% 886. 6% -52% 8.8 9.7 8.7 3.2 3. 2.8 1.5%.% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 155.9 131. -16% 1 212.2-6% 46% 15.5 15.5 14.5 7.2 7.4 6.8 17.4%.% Relpol kupuj 6.55 7.3 11% 62.9 16% -3% 11.8 7.7 6.6 5.2 5.1 4.5 7.9% 5.8% Aplisens redukuj 12.95 12.5-3% 171. -4% 1% 13.5 12.5 11.7 7.4 7.9 6.4 1.5% 2.3% Apator neutralnie 32.39 38. 17% 1 72.3 4% -14% 12.8 12.3 11.7 9.5 8. 5.9 19.5% 1.5% Zetkama akumuluj 9.5 75.5-17% 443.8-1% 35% 15. 14.8 13.9 1.1 9.4 8.9 14.5%.% Pozostałe spçłki Elemental Holding kupuj 4.4 4.2-4% 694.1 3% 56% 22.3 19. 13.4 17.4 12.2 1.1 12.9%.% Ferro kupuj 11. 12.8 16% 233.7 2% 3% 9.7 9. 8.7 8.3 7. 6.5 11.9% 9.1% Lentex kupuj 8.83 13.3 5% 529.2 13% 8% 8.7 11.4 1.2 9.3 6.2 5.5 12.% 4.5% Benefit Systems akumuluj 424.8 363. -15% 1 85.3-1% 42% 28.1 26.1 23.1 2 17.7 15.6 31.% 2.1% Work Service neutralnie 16.45 17.4 6% 1 7.8-2% -1% 29.5 2. 16.6 11.6 1.6 8.6 11.4%.% Impel akumuluj 27.9 35.8 28% 358.9-5% -1% 11.8 12.1 1.1 6.2 6.1 5.6 1.7% 5.4% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.