30 czerwca 2011 r. str. 1 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Wydarzenia Kraj Rada Polityki Pieniężnej podniosła główną stopę procentową o 25 pkt., do 4,5%. Inflacja w maju wyniosła 5% w porównaniu z 4,5% w kwietniu. Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 7,7% r/r po wzroście w maju o 6,6% r/r. Sprzedaż detaliczna wzrosła w maju o 13,8% r/r po wzroście w kwietniu o 18,6%. Eksport w kwietniu wzrósł o 11,7% r/r (wyrażony w euro) wobec wzrostu o 4,7% r/r w marcu. Stopa bezrobocia w maju spadła do 12,2% w porównaniu z 12,6% w kwietniu. Tempo wzrostu wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w maju wyniosło 4,1% wobec kwietniowego wzrostu płac na poziomie 5,9%. Indeks PMI (wskaźnik koniunktury menedżerów logistycznych) dla Polski spadł w maju do 52,6 pkt., z 54,4 pkt. w kwietniu. Dane makroekonomiczne dotyczące Polski Wzrost PKB 4,4% Stopa inflacji 5% Stopa bezrobocia 12,2% Produkcja przemysłowa 7,7% Zmiana przeciętnego wynagrodzenia brutto (rok do roku) 4,1% Stopa referencyjna NBP 4,5% Świat Produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła w kwietniu o 0,2% m/m po braku zmian w marcu 0% m/m (po korekcie). Produkcja przemysłowa w Niemczech spadła w kwietniu o 0,6% m/m (wzrost 9,6% r/r) po wzroście w poprzednim miesiącu o 1,2% m/m (11,7% r/r), po korekcie. Inflacja w strefie euro wyniosła w czerwcu 2,7%, bez zmian w stosunku do maja. Indeks PMI (wskaźnik koniunktury menedżerów logistycznych) dla przemysłu strefy euro wyniósł w maju 54,6 pkt. wobec 58 pkt. w kwietniu, zaś dla Niemiec wyniósł 57,7 pkt. wobec 62 pkt. w kwietniu. Indeks zaufania ZEW w Niemczech ukształtował się w czerwcu na poziomie -9 pkt., wobec 3,1 pkt. w maju. Indeks klimatu w niemieckim biznesie Ifo wzrósł w czerwcu do 114,5 pkt., ze 114,2 pkt. w maju.
30 czerwca 2011 r. str. 2 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Stopa bezrobocia w USA w maju wyniosła 9,1% w porównaniu z 9% w kwietniu. Sprzedaż detaliczna w USA spadła w maju o 0,2% m/m wobec wzrostu w kwietniu o 0,3% m/m (po korekcie). Produkcja przemysłowa w USA w maju wzrosła o 0,1% po braku zmiany w kwietniu. Inflacja CPI wyniosła w maju w USA 3,6% r/r wobec 3,2% w kwietniu. Wskaźnik ISM (odpowiednik PMI) w przetwórstwie USA spadł w maju do 53,7 pkt. z 60,4 pkt. w kwietniu. Indeks zaufania konsumentów w USA Conference Board spadł w czerwcu do 58,5 pkt. z 61,7 pkt. (po korekcie) w maju. Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł w czerwcu do 71,8 pkt. z 74,3 pkt. w maju. W USA wskaźnik nastrojów przedsiębiorców Chicago PMI wzrósł w czerwcu do 61,1 pkt. z 56,6 pkt. w maju. Zmiana PKB w ciągu ostatnich trzech lat tempo wzrostu gospodarczego w Polsce utrzymuje się na wysokim poziomie Indeks 107 106 105 104 103 102 101 100 II IV II IV II IV kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał 2008 2009 2010 2011 Źródło: Reuters EcoWin
30 czerwca 2011 r. str. 3 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy Komentarz Kraj Inflacja w Polsce powrót trendu wzrostowego inflacji W maju inflacja konsumpcyjna wzrosła do 5% r/r z 4,5% r/r w kwietniu, osiągając najwyższy poziom od niemal 10 lat. Za negatywną niespodziankę inflacyjną odpowiadało m.in. istotne przyspieszenie dynamiki cen żywności. Indeks PMI w przetwórstwie w Polsce spadł do najniższego poziomu od lipca 2010 r. (52,6 pkt.). Indeks 105,0 104,5 104,0 103,5 103,0 102,5 102,0 Poziom indeksu powyżej 50 pkt. świadczy jednak o tym, że sektor przemysłowy w Polsce nadal się rozwija, choć w wolniejszym tempie niż dotychczas. Zmniejszyło się m.in. tempo wzrostu produkcji oraz zamówień, zwłaszcza tych pochodzących zza granicy. Liczba nowych zamówień w sektorze przemysłowym wzrosła (po raz 20. z rzędu), jednak tempo tego wzrostu spadło do poziomu z lipca 2010 r., ponadto liczba nowych zamówień eksportowych nie zmieniła się w stosunku do kwietnia. Tempo wzrostu produkcji spadło trzeci miesiąc z rzędu do poziomu najniższego od 10 miesięcy. 101,5 cze wrz gru mar cze wrz gru mar cze wrz gru mar 2008 2009 2010 2011 Źródło: Reuters EcoWin Świat Ministrowie finansów krajów strefy euro wstępnie zaakceptowali przyznanie dodatkowych 12 mld euro pomocy finansowej dla Grecji pod warunkiem przyjęcia przez parlament tego kraju kolejnych reform fiskalnych (oszczędności budżetowe, prywatyzacja). Podjęcie ostatecznej decyzji w sprawie uruchomienia pakietu pomocowego odłożono na początek lipca. Komunikat po posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w Stanach Zjednoczonych wskazuje, że gospodarka USA rozwija się, jednak w tempie wolniejszym od wcześniejszych oczekiwań. Oprócz dotychczasowych czynników spowalniających wzrost (sektor domów), zwrócono uwagę na spowolnienie poprawy sytuacji na rynku pracy. W komunikacie wskazano czynniki, które przejściowo ograniczą tempo wzrostu gospodarki: zaburzenia w łańcuchach dostaw oraz wysokie ceny. Podczas konferencji prasowej prezes Bernanke wskazał na szerokie wyhamowanie gospodarki amerykańskiej, którego natury Fed dotychczas jeszcze nie jest w stanie precyzyjnie zdiagnozować. Na posiedzeniu
30 czerwca 2011 r. str. 4 Otoczenie makroekonomiczne/klimat gospodarczy zaprezentowano również najnowsze prognozy dla gospodarki amerykańskiej. Tempo wzrostu PKB zostało zrewidowane w dół w 2011 i 2012 r. odpowiednio do 2,8% (poprzednio 3,2%) oraz 3,5% (3,85%). Zrewidowana (w górę) została również stopa bezrobocia do 8,75% oraz 8% (poprzednio 8,55% oraz 7,75%). Międzynarodowy Fundusz Walutowy również obniżył prognozę tempa wzrostu PKB USA do 2,5% w 2011 r. i 2,7% w 2012 r. (z odpowiednio 2,8% i 2,9% prognozowanych wcześniej). Prognoza wzrostu gospodarczego w strefie euro została podwyższona do 2% w 2011 r. z poprzednio oczekiwanych 1,6%, a na 2012 r. obniżono ją do 1,7% z 1,8%. W ocenie funduszu od kwietnia pojawiły się nowe zagrożenia dla globalnego wzrostu, w tym kryzys zadłużeniowy w strefie euro i oznaki przegrzania na rynkach wschodzących. Indeks cen żywności na świecie FAO w maju 2011 r. wyniósł 232 pkt. wobec 235 pkt. w kwietniu 2011 r., po rewizji w górę o 3 pkt. W ciągu roku indeks wzrósł o 62,9 pkt., czyli o 37%. Inflacja w Polsce powrót trendu wzrostowego inflacji Indeks 105,0 104,5 104,0 103,5 103,0 102,5 102,0 101,5 cze wrz gru mar cze wrz gru mar cze wrz gru mar 2008 2009 2010 2011 Źródło: Reuters EcoWin
30 czerwca 2011 r. str. 5 Rynek akcji Wydarzenia Stopy zwrotu sektorów Kraj Skarb Państwa sprzedaje 33% akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej po cenie 136 zł za akcję, co daje kapitalizację spółki na poziomie ok. 16 mld zł. Według informacji płynących z Ministerstwa Skarbu Państwa ok. 30% akcji obejmą inwestorzy zagraniczni, ok. 43% akcji trafi do krajowych instytucji, a pozostałe 27% kupią inwestorzy indywidualni. Szacuje się, że JSW będzie miała około 1,5-procentową wagę w indeksie WIG. Udział akcji w portfelach otwartych funduszy emerytalnych spadł do 36,7% na koniec kwietnia z 37,3% na koniec marca (najwyższy poziom od trzech lat). Szacuje się, że OFE sprzedały w kwietniu akcje warte 932 mln zł netto. Komisja Europejska ukarała spółkę TP S.A. karą 127,5 mln zł (3,2% rocznych przychodów) kary za nadużywanie monopolistycznej pozycji na rynku internetowym w latach 2005 2009. PKO BP wypłaci 2,48 mld zł dywidendy z zysku wypracowanego w 2010 r. (1,98 zł na akcję). To ponad 1 mld zł więcej niż rekomendacja zarządu spółki. Świat Według raportu amerykańskiego banku Goldman Sachs zyski amerykańskich przedsiębiorstw przewyższą w 2011 r. rekordowy poziom sprzed recesji z 2007 r. Bank oczekuje, że indeks nowojorskiej giełdy S&P 500 zakończy rok na poziomie 1450 pkt. (wobec wcześniejszej prognozy na poziomie 1500 pkt.) czerwiec 2011 IT -6,96% 2,99% Żywność -5,49% -3,60% Media -4,01% -10,72% Telekomunikacja 0,06% 9,87% Banki -4,38% -1,73% Paliwa -4,29% 15,43% Budownictwo -0,46% -21,14% swig80-5,42% -1,10% mwig40-3,69% 1,61% WIG -3,22% 1,95% WIG20-3,50% 2,11% Zmiana indeksu WIG w okresie 30.06.2010 30.06.2011 50 000 48 000 46 000 44 000 42 000 40 000 lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj cze 2010 2011 Ostatnia 48 414,36 Najwyższa w dniu 7.04.2011 r. 50 371,74 Średnia 46 432,21 Najniższa w dniu 1.07.2010 r. 39 366,83
30 czerwca 2011 r. str. 6 Rynek akcji Komentarz Kraj W czerwcu wszystkie indeksy warszawskiej giełdy spadły. Indeksy WIG i WIG20 straciły odpowiednio 3,22% i 3,5%, tracąc więcej od wszystkich najważniejszych indeksów na świecie. Ceny polskich akcji spadały przez większą część miesiąca. Spadek cen był wywołany pogorszeniem nastrojów na światowych rynkach w związku z informacjami napływającymi z amerykańskiej gospodarki, świadczącymi o spowolnieniu tempa wzrostu gospodarczego oraz z obawami o bankructwo Grecji. Zarobiła branża telekomunikacyjna (0,1%). Największą stratę odnotowały sektory: IT (-6,96%), żywnościowy (-5,49%) i banki (-4,38%). Indeksy swig80 i mwig40 miały gorsze wyniki od głównych indeksów odpowiednio -5,42% i -3,69%. Świat Dane rynkowe na dzień 30 czerwca 2011 r. czerwiec 2011 INDU -1,24% 7,23% SPX -1,83% 5,01% RTS 0,96% 7,71% UKX -0,74% 0,78% PX -1,88% 0,05% CAC -0,62% 4,66% BUX -2,92% 6,41% Nikkei 1,26% -4,04% DAX 1,13% 6,68% W czerwcu największe światowe giełdy odnotowały spadki indeksów. Miesiąc zaczął się od spadku cen akcji na giełdach w Nowym Jorku i we Frankfurcie (Dow Jones: -2,2%, DAX: -1,1%), które były kontynuowane w kolejnych dniach, do czego przyczyniły się seria gorszych od oczekiwań danych makroekonomicznych z USA oraz nasilone obawy o wypłatę pomocy dla Grecji przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Giełda w Nowym Jorku zanotowała sześć kolejnych sesji spadkowych najdłuższą serię spadków od lutego. Poprawa nastrojów na giełdach nastąpiła dopiero pod koniec miesiąca, kiedy grecki parlament przegłosował wotum zaufania dla rządu i pakiet cięć w wydatkach budżetowych. Giełdy światowe odnotowały pięć kolejnych sesji wzrostów. WIG -3,22% 1,95% WIG20-3,50% 2,11% Zmiana indeksu Dow Jones Industrial Average w okresie 30.06.2010 30.06.2011 r. 13 000 12 500 12 000 11 500 11 000 10 500 10 000 9500 lip sie wrz paź lis gru sty lut mar kwi maj 2010 2011 cze Ostatnia 12 414,34 Najwyższa w dniu 29.04.2011 r. 12 810,54 Średnia 11 490,52 Najniższa w dniu 2.07.2010 r. 9686,48
30 czerwca 2011 r. str. 7 Rynek obligacji i rynek walutowy Komentarz Kraj W czerwcu ceny polskich obligacji rządowych wzrosły. Rentowności obligacji 2-, 5- i 10-letnich spadły odpowiednio o 0,15 pkt., 0,22 pkt. i 0,22 pkt. Miesiąc rozpoczął się od wzrostu cen obligacji. Rentowność 10-letnich obligacji po raz pierwszy w tym roku spadła poniżej psychologicznego poziomu 6%. Wzrostowi cen krajowych papierów sprzyjało zainteresowanie inwestorów obligacjami na rynkach bazowych (w Niemczech i w USA) na fali poszukiwania bezpiecznych aktywów po publikacji słabych danych z amerykańskiego rynku pracy. Po podwyżce stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej rentowności obligacji skarbowych spadły o ok. 6 7 pkt. bazowych. Zdecydował o tym gołębi ton komunikatu i wypowiedź prezesa NBP na konferencji po posiedzeniu sugerująca przerwę w podwyżkach stóp, oraz utrzymujące się wysokie zainteresowania inwestorów zagranicznych polskimi obligacjami. Dane rynkowe na dzień 30 czerwca 2011 r. EUR/PLN 3,98 USD/PLN 2,75 EUR/USD 1,42 Rentowność obligacji skarbowych: 2-letnie 4,86% 5-letnie 5,36% 10-letnie 5,84% Po publikacji danych o inflacji, które okazały się negatywnym zaskoczeniem, mieliśmy do czynienia z wyprzedażą krajowych papierów skarbowych, która przełożyła się na wzrosty rentowności o 5 7 pb, z wyłączeniem obligacji o długim terminie zapadalności, które pozostały na niezmienionym poziomie. Na koniec miesiąca ceny polskich obligacji znowu wzrosły, ponieważ oficjalny kalendarz podaży papierów skarbowych na II kwartał 2011 r. potwierdził wcześniejsze zapowiedzi Ministerstwa Finansów o ograniczeniu podaży długu. Najwięcej zyskały papiery 10-letnie. Kurs EUR/PLN i USD/PLN stabilizacja kursu złotego 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 Na początku miesiąca złoty pozostawał stabilny, wahając się w relacji do euro w przedziale 3,94 3,96. Pod koniec pierwszej połowy miesiąca złoty umocnił się wobec euro do poziomu 3,92 w związku z poprawą sentymentu na rynkach światowych. Jednak w związku z gorszymi nastrojami na światowych rynkach na fali obaw o bankructwo Grecji osłabił się do poziomu 4,00 w relacji do euro, by następnie umocnić się do poziomu 3,98 po uspokojeniu się sytuacji na światowych rynkach w reakcji na przegłosowanie pakietu oszczędnościowego w Grecji. 2,5 2,0 lis mar lip lis mar lip lis mar lip lis mar lip lis mar lip 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Central Bank EUR/PLN Central Bank USD/PLN Źródło: Reuters EcoWin
30 czerwca 2011 r. str. 8 Rynek obligacji i rynek walutowy Świat W czerwcu ceny obligacji amerykańskich lekko spadły, zaś obligacji niemieckich lekko wzrosły. Na koniec miesiąca rentowności obligacji amerykańskich wzrosły dla terminów zapadalności 5, 10 i 30 lat odpowiednio o 0,04, 0,07 i 0,13 pkt. Rentowności obligacji niemieckich dla 2 i 10 lat spadły natomiast odpowiednio o 0,04 i 0,05 pkt. Miesiąc rozpoczął się od umocnienia niemieckich i amerykańskich obligacji skarbowych przy przecenie na nowojorskiej giełdzie po publikacji gorszych od oczekiwań danych z amerykańskiego rynku pracy. W dalszej części miesiąca wzrosty cen obligacji niemieckich i amerykańskich były kontynuowane na fali ucieczki inwestorów w stronę aktywów uważanych za bezpieczne, przy gorszym sentymencie globalnym. Obawy o skutki zamieszek oraz zmian politycznych w Grecji oraz ich wpływ na dalsze losy strefy euro spowodowały dalsze wycofywanie środków z aktywów uznawanych za ryzykowne i inwestycje w niemieckie Bundy oraz amerykańskie Treasuries. Spadki rentowności Treasuries nasiliły się po publikacji zaskakująco słabych danych o nastrojach w amerykańskiej gospodarce (raport Philly Fed). Pod koniec miesiąca, po głosowaniach parlamentu greckiego zatwierdzających pakiet cięć w wydatkach budżetowych, na światowe rynki powrócił optymizm, co spowodowało spadek cen na rynkach obligacji w krajach wysokorozwiniętych.
30 czerwca 2011 r. str. 9 Sytuacja na rynku a wyniki funduszy inwestycyjnych Wyniki funduszy inwestycyjnych w czerwcu były zróżnicowane. Spadki indeksów na rynku akcji w czerwcu znalazły odbicie w postaci spadków wyceny wszystkich krajowych i prawie wszystkich zagranicznych funduszy akcyjnych. Stratę odnotowała również większość funduszy zrównoważonych i funduszy stabilnego wzrostu. Wśród najmniej tracących funduszy akcyjnych znalazły się subfundusze Union Investment: UniAkcje Sektory Wzrostu (-0,8%), UniKorona Akcje (-1,6%), oraz UniAkcje: Nowa Europa(-0,9%). Bardzo dobry wynik najlepszy spośród wszystkich funduszy absolutnej stopy zwrotu osiągnął nowy dłużny subfundusz absolutnej stopy zwrotu UniTotal Trend Dłużny (3,9%). W czerwcu zyski przyniosły wszystkie fundusze obligacji krajowych. Najlepszy wynik w tej kategorii uzyskał subfundusz UniKorona Obligacje (2%). Zróżnicowane wyniki odnotowały fundusze obligacji zagranicznych. Najlepszy wynik w tej kategorii osiągnął subfundusz UniObligacje: Nowa Europa (1,6%). Dobry wynik odnotował także UniDolar Obligacje (0,2%). W sektorze funduszy pieniężnych po raz kolejny dobre wyniki osiągnęły subfundusze Union Investment: UniKorona Pieniężny (0,5%) i UniWIBID (0,4%). Po raz kolejny atrakcyjną stopę zwrotu osiągnął również subfundusz pieniężny w euro UniEURIBOR (0,4%), podczas gdy oprocentowanie lokaty w euro w analogicznym okresie według jednomiesięcznej stawki EURIBOR wyniosło 0,10%. Stopy zwrotu subfunduszy absolutnej stopy zwrotu w czerwcu 2011 r. UniTotal Trend Dłużny 3,9% Opera FIZ 1,6% Opera Alfa-plus.pl (Opera SFIO) 1,5% PZU FIZ Dynamiczny 1,3% Agio-Multistrategia (USD AGIO SFIO) MCI Gandalf Aktywnej Alokacji SFIO Noble Global Return (Noble Funds FIO) Agio-Multistrategia (AGIO SFIO) Agio-Multistrategia (EUR AGIO SFIO) QUERCUS Selektywny (Parasolowy SFIO) 1,2% -0,3% -0,5% -0,7% -1,1% -1,1% Średnia -1,7% Źródło: Analizy Online
30 czerwca 2011 r. str. 10 Rekomendacje produktowe Union Investment TFI S.A. W czerwcu wszystkie indeksy na giełdzie w Warszawie spadły. Uważamy jednak, że perspektywy dla akcji nadal są pozytywne w związku z dobrą sytuacją światowej gospodarki i utrzymującą się ekspansją gospodarczą w kraju. Dobre perspektywy dla akcji powodują, że konsekwentnie polecamy inwestorom długoterminowym inwestycje w fundusze akcyjne. Subfunduszem o dużym potencjale wzrostu cały czas jest UniKorona Akcje. Indeks WIG20 zyskał od początku 2011 r. więcej od indeksu WIG. Taka tendencja może być kontynuowana w dalszej części roku. Na przestrzeni roku (do końca czerwca 2011 r.) subfundusz UniKorona Akcje zyskał 20,5%. Uważamy również, że potencjał wzrostu zachowuje także subfundusz UniAkcje: Nowa Europa, inwestujący w akcje najlepszych spółek z regionu Europy Środkowo-Wschodniej (Rosja, Polska, Węgry, Czechy). Duży udział w portfelu tego subfunduszu stanowią akcje spółek surowcowych, co przy utrzymujących się wysokich cenach surowców na świecie daje szansę na wzrosty w okresie ekspansji światowej gospodarki. Na przestrzeni roku (do końca czerwca 2011 r.) subfundusz UniAkcje: Nowa Europa zyskał 12,4%. Subfunduszem, który jest w stanie zarówno wykorzystywać dobrą koniunkturę, jak i szybko reagować w przypadku wahań rynkowych, jest subfundusz aktywnej alokacji UniTotal Trend. Subfundusz ma za zadanie osiąganie dodatnich stóp zwrotu w długim okresie niezależnie od sytuacji na rynku kapitałowym. Taka konstrukcja subfunduszu przynosi dobre rezultaty nie tylko przy bardzo dobrej koniunkturze giełdowej, która pozwala osiągać wyniki lepsze od indeksów giełdowych dzięki wykorzystaniu instrumentów pochodnych do zwiększenia zaangażowania w akcje (wykorzystanie efektu dźwigni finansowej), ale także w okresach dużych wahań na rynku akcji. W ciągu roku (30 czerwca 2010 r. 30 czerwca 2011 r.) przy dużych wahaniach na warszawskiej giełdzie subfundusz UniTotal Trend zyskał 13,2% dzięki aktywnej alokacji aktywów w indeksy akcyjne, akcje wyselekcjonowanych spółek oraz instrumenty dłużne. Odpowiednie wykorzystanie kontynuacji trendu wzrostowego na rynku akcji oraz wykorzystanie zmienności na rynku obligacji w Polsce jest szansą na osiągnięcie dalszych ponadprzeciętnych zysków w nadchodzących kilkunastu miesiącach. Podobną konstrukcję, przy założeniu ograniczonego do instrumentów dłużnych spektrum inwestycyjnego, ma subfundusz UniTotal Trend Dłużny. Subfundusz w ciągu niecałych trzech miesięcy swojej działalności (od 7 kwietnia 2011 r.) zarobił 4,59%. Bardziej ostrożnym inwestorom nadal polecamy subfundusz mieszany UniStabilny Wzrost, który na przestrzeni roku (do końca czerwca) zarobił 11,1%. Subfundusz ten ma szansę uczestniczyć w zyskach z rynku akcji, a jednocześnie jest zabezpieczony przed dużymi wahaniami ze względu na duży udział w portfelu polskich obligacji skarbowych. Stabilizacja kursu złotego oraz dobre postrzeganie Polski przez inwestorów międzynarodowych daje szansę na osiągnięcie zysku także z inwestycji w polskie obligacje skarbowe. Inwestorom instytucjonalnym polecamy subfundusz UniWIBID jako dobrą alternatywę dla lokat bankowych w procesie zarządzania płynnością. UniWIBID to bardzo płynny instrument umożliwiający wycofanie środków w dowolnym momencie bez utraty odsetek. Subfundusz charakteryzuje się stałym wzrostem wartości jednostki od początku swego istnienia. W ciągu roku (30 czerwca 2010 r. 30 czerwca 2011 r.) subfundusz zarobił 4,9%, podczas gdy zwrot z lokaty bankowej
30 czerwca 2011 r. str. 11 Rekomendacje produktowe Union Investment TFI S.A. oprocentowanej według stawki 1-miesięcznego WIBID-u pomniejszonego o stopę rezerwy obowiązkowej w tym okresie wyniósł 3,51%. Jeżeli firma chce ulokować środki na nieco dłuższe okresy (ok. 12 miesięcy), polecamy subfundusz UniBezpieczna Alokacja. Konstrukcja subfunduszu ma na celu ochronę wartości inwestycji w skali rocznej poprzez monitoring ryzyka. Ograniczone inwestycje w akcje zapewniają stabilną stopę zwrotu wyższą niż rynek pieniężny. Wartość jednostki tego subfunduszu w krótkim okresie może jednak podlegać wahaniom. Od momentu zastosowania nowej strategii inwestycyjnej (16 sierpnia 2010 r.) fundusz zarobił 5,15%. Inwestorom poszukującym alternatywy dla lokat w euro polecamy subfundusz UniEURIBOR. Wyniki z inwestycji w subfundusz UniEURIBOR od początku jego istnienia są wyższe od rentowności lokat opartych o oprocentowanie 1-miesięcznego EURIBOR-u. Wartość jednostki uczestnictwa subfunduszu w ciągu roku (do 30 czerwca 2011 r.) wzrosła o 3,6%, podczas gdy zwrot z lokaty bankowej oprocentowanej według stawki 1-miesięcznego EURIBOR-u w tym okresie wyniósł 0,84%. Brak gwarancji osiągnięcia celów inwestycyjnych subfunduszy; możliwość zmniejszenia wartości zainwestowanych środków. Duża zmienność wartości aktywów netto: UniAkcje Małych i Średnich Spółek, UniAkcje Sektory Wzrostu, UniAkcje: Nowa Europa, UniKorona Akcje, UniKorona Zrównoważony, UniStabilny Wzrost, UniObligacje: Nowa Europa w UniFundusze FIO oraz UniTotal Trend i UniTotal Trend Dłużny w UniFundusze SFIO. Możliwe lokaty ponad 35% wartości aktywów UniKorona Pieniężny, UniKorona Obligacje, UniBezpieczna Alokacja, UniStabilny Wzrost, UniKorona Zrównoważony w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa albo Narodowy Bank Polski, a w przypadku UniDolar Obligacje oraz UniObligacje: Nowa Europa także w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez: Australię, Austrię, Belgię, Bułgarię, Czechy, Cypr, Danię, Estonię, Finlandię, Francję, Grecję, Hiszpanię, Holandię, Irlandię, Islandię, Japonię, Kanadę, Koreę Południową, Litwę, Luksemburg, Łotwę, Maltę, Meksyk, Niemcy, Norwegię, Nową Zelandię, Polskę, Portugalię, Rumunię, Słowację, Słowenię, Stany Zjednoczone, Szwajcarię, Szwecję, Turcję, Węgry, Wielką Brytanię, Włochy oraz Europejski Bank Inwestycyjny i Bank Światowy (Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju). Prospekty informacyjne, ich skróty, tabele opłat, dane o ryzyku inwestycyjnym i podatkach dostępne są na stronie www.union-investment.pl.