Raport dzienny 8 grudnia 214 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 6 26 WIG2 2 438.88%.9% -1.6% 432/127 WIG3 2 623.65%.8%.2% 478/141 mwig4 3 594.2% 1.1% 5.% 139/41 MIS8 12 247.7% -.8% -15.5% 13/4 WIG 53 653.57%.7% 1.8% 659/194 WIGBANKI 8 332.75% 3.1% 2.% 132/39 5 4 3 255 25 245 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 959.33% 2.19% 4.95% 12.1% S&P5 2 75.17% 2.14% 3.69% 14.97% NASDAQ 4 781.24% 3.2% 4.1% 17.68% DAX 1 87 2.39% 8.56% 3.37% 9.97% RTSI$ 99-1.8% -9.82% -27.4% -34.65% XU1 85 24-1.15% 9.34% 3.7% 16.16% 2 1 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 21/1/14 24/1/14 29/1/14 12/11/14 17/11/14 2/11/14 25/11/14 24 235 23 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 479..68% -1.6% -6.9% -8.6% Polska 1.96% 1.88% 1.88% 2.16% 2.57% Ropa (USD/bbl) 68.4 -.96% -18.5% -32.9% -35.9% Węgry 1.6% 1.64% 2.% 3.8% 3.62% Aluminium (USD/t) 1 996.5 1.11% -1.8% -4.8% 12.6% Niemcy -.13% -.6% -.2%.14%.77% Złoto (USD/OZ) 1 193.4.29% 2.1% -4.7% -3.1% USA.1%.14%.64% 1.68% 2.31% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.3857.1% -.2% 4.8% 11.% EUR/PLN 4.159.1% -1.4% -.5% -.6% EUR/USD 1.2284.1% -1.2% -5.% -1.5% USD/HUF 248.24 -.37%.2% 2.5% 11.7% Informacje ze späłek Tauron Emisja obligacji na rynku niemieckim Qumak Kontrakt z IMiGW za 244 mln LN AB.7 PLN dywidendy na akcję Kęty optymizm na przyszły rok Redan Sprzedaż w listopadzie Monnari Trade Zakup dwçch spçłek Eko Export Niższe prognozy na 214 rok Orbis Sprzedaż gruntçw w Gdańsku za 1.7 mln PLN netto Comarch Kontrakt z belgijskim operatorem komçrkowym BASE Robyg Zmiana liczby mieszkań w ramach projektu KrÇlewski Park Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) PZU 479. 1.85% -2.% 9.5% 41/12 PKN Orlen 49.5 2.12% 14.3% 9.3% 4/11 KGHM 117.3 -.9% -6.2% 7.9% 34/1 PKO BP 37.7.21% 3.8% 5.1% 21/6 Wygrani/Przegrani 1D 1D Eurocash 41. 5.94% Bogdanka 17.5 -.23% ALIOR 81.9 2.22% PGE 2. -.1% Wydarzenia w späłkach SpÅłka Wydarzenie Sco-Pak Zawieszenie obrotu akcjami spçłki Atlanta Dzień prawa do dywidendy (,39 zł na akcję) Kofola Dzień wypłaty,65 zł dywidendy na akcję Dekpol Cena maksymalna akcji w ofercie publicznej spçłki Selvita Ostatni dzień przyjmowania zapisçw w transzy indywidualnej Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Indeks Sentix EU -1.5-11.9 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Tauron Emisja obligacji na rynku niemieckim Tauron wyemitował na rynku niemieckim piętnastoletnie niezabezpieczone obligacje imienne o wartości 168 mln euro. W komunikacie podano, że emisja objęta została przede wszystkim przez niemieckich inwestorçw, wśrçd ktçrych znajdują się fundusze ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne oraz niemieckie banki. Tauron przeprowadził emisję we wspçłpracy z JP Morgan, ktçry pełnił funkcję jej aranżera. Qumak Kontrakt z IMiGW za 244 mln LN Qumak podpisał z Instytutem Meteorologii i Gospodarki Wodnej - Państwowym Instytutem Badawczym umowę o wartości 24.4 mln PLN brutto na zaprojektowanie, dostarczenie, zainstalowanie i uruchomienie operacyjne automatycznych systemçw pomiarowych parametrçw meteorologicznych AWOS na potrzeby meteorologicznej osłony lotnictwa cywilnego na siedmiu lotniskach. AB.7 PLN dywidendy na akcję AB przeznaczy na dywidendę za rok obrotowy 213/214 kwotę 11.3 mln PLN, czyli.7 PLN na akcję (DY=2.1%). Dniem dywidendy będzie 23 grudnia 214 r., a dniem jej wypłaty 15 stycznia 215 r. Kęty Optymizm na przyszły rok Specjalista ds. relacji inwestorskich Kęt Michał Malina ocenia, że Grupa Kęty raczej nie zaskoczy inwestorçw wynikami czwartego kwartału. Jedynym czynnikiem ryzyka jest sytuacja polityczna na Ukrainie. Perspektywy na przyszły rok są raczej optymistyczne. Obecna koniunktura nie wskazuje na pogorszenie. Redan Sprzedaż w listopadzie Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodçw ze sprzedaży towarçw zrealizowanych przez Grupę Redan w listopadzie 214 r. wyniosła 42.3 mln PLN i była 2.3% niższa w porçwnaniu do osiągniętych w tym samym okresie roku poprzedzającego. W ujęciu narastającym za 11 miesięcy 214 r. sprzedaż Grupy Redan wyniosła 439.5 mln PLN i wzrosła o 6.8% r./r. Powierzchnia całej sieci GK Redan na koniec listopada wyniosła 17.5 tys. m2, co oznacza wzrost o 6.3% w odniesieniu do listopada 213 r. Monnari Trade Zakup dwåch spåłek SpÇłka zawarła z Galt Accounting sp. z o.o. umowy zakupu 1% kapitału zakładowego dającego 1% głosçw na zgromadzeniu, poniższych spçłek: FERMIUM SpÇłka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. oraz FERMIUM Sp. z o.o. o za cenę odpowiednio 16 tys. PLN oraz 15 tys. PLN. MONNARI TRADE S.A. nabyła powyższe udziały za środki własne. Eko Export Niższe prognozy na 214 rok Eko Export obniżył prognozy wynikçw finansowych na 214 rok z powodu niepełnej realizacji kontraktu z partnerem z Holandii i przeniesienia realizacji kontraktu z Halliburton Global na 215 rok. Z tych powodçw prognoza tegorocznych przychodçw Eko Export została obniżyła o 14.5 mln PLN, do 49.5 mln PLN, a zysku netto o 9.65 mln PLN, do 2.45 mln PLN. Orbis Sprzedaż gruntåw w Gdańsku za 1.7 mln PLN netto Orbis sprzedał działkę o powierzchni.65 ha przy ul. Jelitkowskiej w Gdańsku za ok. 1.7 mln PLN netto. Sprzedaż nieruchomości jest elementem strategii Orbis zakładającej koncentrację wyłącznie na działalności hotelarskiej, ktçra obejmuje m.in. zbywanie aktywçw majątkowych nie mających istotnego znaczenia dla tej działalności. Kupującym jest spçłka "NDI" Apartamenty. Comarch Kontrakt z belgijskim operatorem komårkowym BASE Comarch został wybrany przez belgijskiego operatora telefonii komçrkowej BASE, na partnera do wdrożenia platformy Next Generation Performance Management. Platforma wdrożona będzie w modelu usług zarządzanych i hostowana w Comarch Data Center. Comarch ma być odpowiedzialny za efekty projektu oraz dostarczenie usług zarządzanych. Zapewni też integrację i odpowiednie aktualizacje sieci, dostarczy raporty oraz zdefiniuje dodatkowe wskaźniki KPI. Comarch nie ujawnił wartości kontraktu. Piotr Machnik, dyrektor CRB, sektor telekomunikacja w Comarchu poinformował, że kontrakt jest znaczącej wartości i pozwoli na umocnienie się na rynku Beneluxu. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Robyg Zmiana liczby mieszkań w ramach projektu KrÅlewski Park SpÇłka poinformowała, że z uwagi na sprzedaż na cele komercyjne udziałçw w jednej z działek przeznaczonych pod stołeczny projekt KrÇlewski Park (WilanÇw), wybuduje w jego ramach około 52 mieszkań wobec 75 wcześniej zakładanych. SpÇłka posiada pośrednio 51% udziałçw w inwestycji. Pakiety TVN 5 grudnia 214 r. spçłka nabyła łącznie 7.5 mln akcji własnych, ktçre łącznie stanowią 2.14% kapitału zakładowego liczby głosçw na walnym zgromadzeniu spçłki. Nabycie akcji nastąpiło poza rynkiem regulowanym, a cena zakupu wynosiła 2 PLN. Asseco Poland Fundusze zarządzane przez ING PTE zmniejszyły zaangażowanie w Asseco Poland z 5.2% do 4.76% udziału w kapitale zakładowym i liczbie głosçw na walnym spçłki. Konsorcjum Stali Fundusz Allianz wraz z BJ SFIO i Funduszem Platinium Fundusz Allianz zmniejszył zaangażowanie w kapitale oraz liczbie głosçw na WZ spçłki z 5.27% do 4.28%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 21/1/14 24/1/14 29/1/14 175 18 185 19 195 2 25 21 5 1 15 2 25 3 35 4 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 21/1/14 24/1/14 29/1/14 15 155 16 165 17 175 18 185 2 4 6 8 1 12 14 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 21/1/14 24/1/14 29/1/14 39 4 41 42 43 44 45 46 47 48 49 5 1 15 2 25 6/1/14 9/1/14 14/1/14 17/1/14 22/1/14 27/1/14 3/1/14 4/11/14 7/11/14 12/11/14 17/11/14 2/11/14 25/11/14 75 8 85 9 95 1 15 2 4 6 8 1 12 14 16 18 3/1/14 8/1/14 13/1/14 16/1/14 21/1/14 24/1/14 29/1/14 7/11/14 12/11/14 17/11/14 2/11/14 25/11/14 9 1 11 12 13 14 15 2 4 6 8 1 12 3/1/14 1/1/14 15/1/14 2/1/14 23/1/14 28/1/14 27/11/14 2/12/14 5/12/14 5 55 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 grudnia '14 9 grudnia '14 1 grudnia '14 11 grudnia '14 12 grudnia '14 Dane makro PKB (JP), Produkcja przemysłowa (GER), Indeks Sentix (EU) Handel zagraniczny (GER), Zapasy hurtownikçw (US) Inflacja CPI (CN), Indeks zaufania konsumentçw (JP), Wnioski o kredyt hipoteczny (US), ZamÇwienia na sprzęt, Produkcja przemysłowa maszyny i urządzenia (JP), (JP)(CN), Sprzedaż detaliczna Inflacja CPI (GER), Sprzedaż (CN), Produkcja przemysłowa detaliczna (US), Wnioski o (EU), Indeks Uniwersytetu zasiłek dla bezrobotnych (US) Michigan (US) Wyniki spçłek SYGNITY IZOBLOK Dzień dywidendy ATLANTAPL WIELTON ZYWIEC, TELL APATOR Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 grudnia '14 16 grudnia '14 17 grudnia '14 18 grudnia '14 19 grudnia '14 Dane makro Inflacja CPI (PL), Indeks NY Empire State (US), Produkcja przemysłowa (US), Wykorzystanie mocy produkcyjnych (US) Indeks PMI dla przemysłu (GER)(EU), Indeks instytutu ZEW (GER), Pozwolenia na budowę domçw (US) Produkcja przemysłowa (PL), Projekcje makroekonomiczne FOMC (US), Decyzja FOMC ws. stçp procentowych (US) Sprzedaż detaliczna (UK), ProtokÇł z posiedzenia RPP (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Indeks Fed z Filadelfii (US) Komunikat po posiedzeniu BoJ (JP), Koniunktura konsumencka (PL), Wyniki spçłek Dzień dywidendy PGSSOFT DEBICA Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 81.9 87.5 7% 5 729.8 6% 7% 25.1 16.9 13.8 2.6 2.4 2.1 9.5% - Bank Handlowy akumuluj 17.9 115.1 7% 14 98.2-2% -6% 14.5 15.6 16.1 1.9 1.9 1.9 13.4% 6.6% ING BŚK akumuluj 147.8 146.8-1% 19 228.8 3% 26% 2. 17.7 15.5 2.2 2.2 2. 11.6% 3.% mbank akumuluj 53.9 529.5 5% 21 269.6 5% -2% 17.6 16.4 14. 2.1 2.1 2. 12.% 3.4% Getin Noble neutralnie 2.31 2.8 21% 6 121.8-1% -18% 15.3 12. 1.8 1.3 1.3 1.2 8.5% - Pekao akumuluj 189. 182.8-3% 49 593.7 4% 3% 17.8 17.5 16.7 2.1 2.1 2.1 12.% 5.3% BZ WBK akumuluj 388.7 398. 2% 38 572.5 1% -1% 19.5 17.6 16.1 2.8 2.8 2.5 15.7% 2.8% PKO BP kupuj 37.7 44.2 17% 47 125. 4% -5% 14.6 13.9 13.5 1.9 1.9 1.8 13.1% 2.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 479. 465. -3% 41 362.8-2% 6% 12.6 15.3 16. 3.2 3.2 3.2 24.% 11.3% Deweloperzy Echo neutralnie 6.69 6.5-3% 2 76.9 4% -1% 8.3 13.8 13.5 1..98.93 15.2% - GTC akumuluj 6. 8.8 47% 2 17.9 5% -28% - 11.1 4.7.82.74.63-2.9% - Dom Development akumuluj 46.65 54.3 16% 1 155.5 % -12% 21.2 19.8 14.9 1.35 1.35 1.33 6.3% 4.7% Robyg akumuluj 2.22 2.6 17% 581.8 % 1% 22.3 19.1 12.6 1.39 1.37 1.33 6.3% 3.6% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.19 5.2 23% 5 544.4 2% -19% 13.3 11.8 1.7 1.2 8.6 7.9 16.4% 7.4% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 8.32 12.7 53% 16.1-7% -18% 26.6 11.9 9.6 7.7 6.1 5.2 5.1% - Ambra kupuj 8.7 12.3 41% 219.3-1% -15% 8.4 11.7 1.4 7.5 7. 6.6 11.8% 4.9% Tarczynski akumuluj 11.75 12.6 7% 133.3 25% -18% 14.3 16.1 14. 7.2 7.3 6.1 6.4% - Duda akumuluj 7.23 8. 11% 21. 3% -15% 8.8 12. 12.2 6.2 6.1 5.9 6.3% - Handel CCC akumuluj 148. 144.3-2% 5 683.2 3% 26% 45.4 25.5 18.5 27.1 18. 13.2 31.8% 1.1% LPP neutralnie 8 83 8 77-9% 16 168.8-4% % 37.5 3.5 22.3 21.5 17.3 13.7 33.5% 1.1% Eurocash neutralnie 41. 43.2 5% 5 681.7 3% -13% 25.7 17.4 14.1 14.9 1.8 9.4 25.7% 1.9% Emperia akumuluj 5.79 79.5 57% 771. 4% -29% 55.9 16.1 14.8 11. 5.7 5.3 2.3% 1.8% Alma akumuluj 16.96 39.8 135% 94.3-3% -54% 16.4 6. 5. 5.5 4.1 3.9 2.2% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 32.89 39.7 21% 532.4 4% 8% 9.3 8.8 8. 7. 7.4 6.6 13.1% - ABC Data akumuluj 3.55 5. 4% 444.7-7% -13% 7.5 7.1 6.7 7.3 7.8 7.3 2.4% 1.1% Action akumuluj 44.6 52.2 17% 74.8-5% -11% 12. 1.5 9.3 8.1 8.7 7.4 23.% 2.2% SMT kupuj 15.23 29. 9% 172.2-13% -26% 11. 8.4 6.4 1.1 6.1 4.7 45.7% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 111. 133. 2% 863.1 3% -4% 9.7 12.2 11.6 7.6 6.5 6.1 18.2% 3.2% Relpol kupuj 6.78 1.4 53% 65.2-3% -16% 14.7 8. 6.8 6.6 3.4 3.9 7.2% 3.7% Aplisens redukuj 12.72 14.6 15% 171.3-4% -33% 11.8 11.6 9.6 7.1 6.7 6.2 12.8% 2.% Apator neutralnie 35.91 44. 23% 1 188.9-6% -9% 17.4 19.7 17.8 11.2 14.2 12.9 22.2% 1.7% ZPUE akumuluj 312. 493. 58% 436.8-2% -32% 1.5 9.9 bd 6.7 5.9 bd 19.% 4.% Zetkama akumuluj 66.5 86.5 3% 326.1 5% -15% 12.8 1.2 9.5 7.7 7.8 6.5 19.3% - Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 3.2 3.6 1% 5.1 11% 19% 2.5 17.4 11.1 19.6 12.8 7.9.% - Ferro kupuj 9.79 16.2 65% 27.5-2% -12% 9.5 8. 7.1 5. 6.5 5.8.% - ZM Ropczyce kupuj 16.87 34.3 13% 77.7 2% -33% 6.1 5.2 5. 6. 4.7 4.3 7.% - Lentex kupuj 8.34 1.1 21% 499.9 % 15% 12.4 15.9 bd 8.2 5.8 bd 14.3% 4.2% Benefit Systems akumuluj 295. 365. 24% 753.7-1% -7% 28.7 22.9 17.4 2 16.2 12.4 23.4% 2.7% Impel akumuluj 29.5 34.3 16% 379.5 4% % 23.3 14.4 12.9 6.9 6.5 6.4 6.1% - AC Autogaz akumuluj 29.2 49.3 69% 279.8-5% -31% 1.5 9.5 8.7 7.1 6.9 6.3 3.% 7.9% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.