Data publikacji: 3 września 213 r.
Dolar w niełasce, ale euro zagraża pozycjonowanie Dane CFTC sugerują, że inwestorzy w stosunku do euro wykazują najpozytywniejszy sentyment od 211 r. Co więcej, proces tan miał dynamiczny przebieg: pozycja netto wzrosła od 1 września o 9 mld dolarów. Diametralna różnica jest taka, że wtedy ECB podnosił koszt pieniądza, a obecnie nie dość, że podtrzymuje bardzo łagodne stanowisko to dodatkowo możliwa jest sygnalizacja dyskusji o odkurzeniu programu LTRO bądź też kolejnym cięciu kosztu pieniądza. Takim spekulacjom sprzyja oczywiście spadek presji inflacyjnej do poziomu 1,1 proc. r/r. W tym świetle, odsetek długich pozycji w relacji do open odbiegający od średniej o odchylenie standardowe stwarza już zagrożenie dla siły wspólnej waluty. Generalnie widoczny jest odwrót od dolara amerykańskiego: pozycja netto dla funta znów, po raz pierwszy od marca jest dodatnia, ekspozycja netto uległa zwiększeniu w przypadku wszystkich walut za wyjątkiem jena. W tym przypadku nie ma jednak znaczącego zagrożenia, że spadki USD/JPY poniżej 98, będą impulsem do zmiany nastawienia inwestorów. Choć USD/JPY nie jest w stanie już kolejny miesiąc wybić się z chmury Ichimoku (dla interwału miesięcznego), rynek nie traci wiary, że Bank Japonii będzie z dużą determinacją dążyć do osiągnięcia celu inflacyjnego i zniesienia wpływu zmian w systemie podatkowym zagrażających koniunkturze. Sentyment rynkowy -6% -4% -2% % 2% 4% 6% EUR GBP JPY CHF AUD NZD CAD MXN 24 wrzesień 213 17 wrzesień 213 1 wrzesień 213 jako odsetek otwartych pozycji
min. maks. Sentyment Zmiana 5 USD: sumaryczna pozycja netto (mld USD) Indeks dolarowy 85-23,2 2,3 37,9 USD POZYTYWNY 4-14,6 11,1 11,1 EUR POZYTYWNY 3 83-14,3-11,7 4,7 JPY NEGATYWNY 2 81-7,4,1 3,8 GBP POZYTYWNY 1-3,7,8 1,7 CHF POZYTYWNY 79-6,9 -,2-3,3,7 1,9 2,6 AUD NZD NEGATYWNY POZYTYWNY -1-2 77-7,4 -,5 1,26 CAD NEGATYWNY -3 75-4 -,4,5 6,2 MXN POZYTYWNY Przedział wahań 52 tyg.; w mld USD Sentyment Zmiana -5 kwiecień 11 lipiec 11 październik 11styczeń 12 kwiecień 12 lipiec 12 październik 12styczeń 13 kwiecień 13 lipiec 13 73
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: EURO 1 1,5 3 EUR/USD 5 1,45 2-5 1,4 1,35 1 1,3-1 -15 1,25 1,2-1 -2-25 czerwiec 11 grudzień 11 czerwiec 12 grudzień 12 czerwiec 13 1,15 1,1-2 Long Short -3 listopad 11 maj 12 listopad 12 maj 13 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213 11,1 5,8 65,8 33,9 254,5 2,26 129,9 64, 26% 17.9.213 5,3 3,2 31,9 19,2 218,3 1,5 11, 69,1 15% 1.9.213 2,1-1,6 12,7-1, 258, 1,3 82,8 7,1 5%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: FUNT SZTERLING 6 GBP/USD 1,7 15 4 1,65 2 1 1,6-2 1,55 5-4 1,5-6 -8 1,45-5 -1 1,4 Long SHORT POZYCJA NETTO -1 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213,1,7 1,2 7,5 163,7,62 5,7 49,6 1% 17.9.213 -,6 3,1-6,3 31,9 141,7,4 44,1 5,4-4% 1.9.213-3,8,4-38,2 4,9 185,4 -,46 32,9 71,1-21%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: JEN JAPOŃSKI 8 6 USD/JPY 75 2 4 8 15 2 85 1-2 9 5-4 -6 95-8 -1-12 1 15-5 -1 LONG SHORT POZYCJA NETTO -15 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213-11,7 -,5-92,8-4, 174,9 -,84 18,2 111, -53% 17.9.213-11,2,6-88,8 6,3 177, -,71 26,1 114,9-5% 1.9.213-11,8-1,8-95,1-15,3 197,1 -,92 18,9 113,9-48%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: FRANK SZWAJCARSKI 2 USD/CHF,7 5 1,75 4-1,8,85 3 2 1-2,9,95-1 -3 1-2 -4-3 LONG SHORT POZYCJA NETTO -4 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213,8,7 5,7 5,1 39,5,95 15,1 9,4 15% 17.9.213,1,,6,2 29,1,41 1, 9,4 2% 1.9.213,1 -,1,4 -,6 38,8,4 1,6 1,2 1%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: DOLAR AUSTRALIJSKI 12 1 AUD/USD 1,15 2 8 6 1,1 15 4 2 1,5 1-2 1 5-4 -6,95-8 -5-1,9 LONG SHORT POZYCJA NETTO -1 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213-3,3 -,7-34,8-7,5 126,5 -,81 2, 57,2-28% 17.9.213-2,5 3, -27,4 32,7 129,8 -,72 29,8 68,5-21% 1.9.213-5,6,9-6, 11,5 183,6-1,27 8,5 85,2-33%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: DOLAR NOWOZELANDZKI 35 NZD/USD,9 5 3,88 25,86 4 2,84 3 15 1,82,8,78 2 5,76 1,74-5,72-1,7 czerwiec 11 wrzesień 11 grudzień 11 marzec 12 czerwiec 12 wrzesień 12 grudzień 12 marzec 13 czerwiec 13 wrzesień 13 LONG SHORT POZYCJA NETTO -1 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213,7,2 8,1 2,4 19,6 -,59 15,5 7,4 41% 17.9.213,5,5 5,7 6,3 15,8 -,86 12,5 6,8 36% 1.9.213,, -,6,2 15,1-1,51 8,1 8,7-4%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: DOLAR KANADYJSKI 15 USD/CAD,92 15,94 1,96 1 5,98 5 1 1,2-5 1,4-5 1,6-1 1,8 czerwiec 11 wrzesień 11grudzień 11 marzec 12 czerwiec 12 wrzesień 12grudzień 12 marzec 13 czerwiec 13 wrzesień 13 LONG SHORT POZYCJA NETTO -1 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213 -,5 1,3-5,7 13,1 119,6 -,19 4,3 46, -5% 17.9.213-1,8 1,2-18,8 12,2 142,9 -,46 25,3 44,1-13% 1.9.213-3,,3-3,9 3,7 138, -,7 24,6 55,6-22%
Sentyment rynkowy - Dane CFTC: PESO MEKSYKAŃSKIE 2 11 2 USD/MXN 11,5 15 12 15 1 12,5 13 1 5 13,5 5 14 14,5-5 15 LONG SHORT POZYCJA NETTO -5 (tys. Open Z-score 52 tyg. / Open 24.9.213,5,9 14, 24,2 13,2-1,46 47,9 33,9 11% 17.9.213 -,4 -,7-1,2-18,5 111,5-1,97 28,5 38,7-9% 1.9.213,3,3 8,3 7,6 145,1-1,74 32,8 24,5 6%
Dane gromadzone przez CFTC (Commodity Futures Trading Comission) są częścią cotygodniowego raportu Commitment of Traders. Oddają pozycje inwestorów indywidulanych, a zwłaszcza instytucjonalnych (w tym funduszy hedgingowych) w notowaniach kontraktów teminowych na waluty na Chicago Mercantile Exchange, ale z powodzeniem mogą być traktowane jako odwierciedlenie ogólnego rynkowego sentymentu w stosunku do poszczególnych walut. Szczególnie cenne są wskazania sugerujące eksteremalne pozycjonowanie (tj. odbiegające od długoterminowej średniej o ponad dwa odchylenie standardowe), które pozwalają trafnie identyfikować potencjalne punkty zwotne. Sentyment jest identyfikowany jako negatywny, gdy pozycja spekulacyjna netto uczestników rynku jest ujemna, a pozytywny, gdy przybiera wartości dodatnie. Zmiana sentymentu odnosi się do jego nasilenia - sentyment negatywny rośnie (strzałka zielona), gdy pozycja spekulacyjna netto spadła w porównaniu z poprzednim tygodniem. Odwrotnie: sentyment negatywny słabnie (strzałka czerwona), gdy pozycja spekulacyjna netto wzrosła. W przypadku sentymentu pozytywnego niższa pozycja spekulacyjna oznacza osłabienie (strzałka czerwona), a wyższa nasilenie (strzałka zielona). W przypadku dolara amerykańskiego podawane wartości są sumaryczną pozycją netto obliczną na podstawie notowań kontraktów na pozostałe waluty. Dane zbierane są w każdy wtorek i publikowane w piątek, późnym wieczorem polskiego czasu. Departament Analiz TMS Brokers: da@tms.pl +48225297638 Bartosz Sawicki Kierownik Departamentu bs@tms.pl 6337161 Szymon Zajkowski Marcin Pietrzak Analityk Młodszy Analityk sz@tms.pl +48 22 5297638 mpi@tms.pl +48 22 5297638 Prezentowany raport jest wynikiem analiz prowadzonych przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. i, choć sporządzony został na podstawie wiarygodnych źródeł informacji, TMS Brokers nie gwarantuje kompletności, dokładności i poprawności danych w nich zawartych. Dystrybucja raportu ogranicza się do klientów, z którymi TMS Brokers podpisał odpowiednie umowy świadczenia usług, jak również użytkowników serwisów informacyjnych, w tym serwisów internetowych udostępnianych przez TMS Brokers. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie rekomendacji, prognoz, przewidywań i jakichkolwiek informacji zawartych w prezentowanym raporcie o ile przy ich przygotowaniu TMS Brokers dołożył należytej staranności. Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części zastrzeżenia.