05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308 biuro@assman.com.pl http://www.assman.com.pl 21-11-2006 W części pieszej przedstawiłem przykłady, w jaki prosty sposób sami możemy wyliczyć realne koszty własnych zaciągniętych zobowiązań finansowych. Dlatego w interesie kredytobiorcy jest płacić jak najmniejsze raty i nie nadpłacać kredytu. Aż trudno uwierzyć, że likwidujemy swoje zyski z oszczędności, które są większe od kosztów kredytu, aby zmniejszyć oprocentowanie kredytu o 0,5% czy 2%, co tak naprawdę się nie opłaca. Dlatego w interesie kredytobiorcy jest płacić jak najmniejsze raty i nie nadpłacać kredytu Część Druga Jak się przekonać, do jakich kursów musiałoby dojść żeby nam w ogóle stracić, czy w ogóle istnieje ryzyko kursowe? Jaki jest potrzebny kurs żeby w ogóle stracić? W jaki prosty sposób sami możemy porównać kredyt walutowy we frankach szwajcarskich do kredytu złotowego. Zacznijmy od analizy w kosztach kredyty hipoteczne we frankach szwajcarskich do kredytów złotowych od 2001 roku: Rok 2001 i 2002 W roku 2001 i 2002 był do wyboru kredyt hipoteczny w CHF o oprocentowane nominalnym 4,37%, a złotówkowy o oprocentowaniu nominalnym 15% w skali roku. Np. kredyt wysokości 100 tys. zł na 20 lat. W kredycie złotowym, przy oprocentowaniu 15 proc.(tabela b), rata wyniosła 1 316,79zł. Przy kredycie we frankach szwajcarskich (CHF) i oprocentowaniu 4,37 proc..(tabela a) rata wyniosła 625,65 zł (247,48 CHF kwota raty razy 2,5281 zł - jest to kurs ze stycznia 2001 roku). Następnie wyliczamy, jaki średni kurs Franka jest potrzebny do tego, by koszt kredytu w tej walucie zrównał się z kosztem kredytu w złotych. W tym celu ratę w złotych 1316,79 zł - dzielimy przez ratę we frankach 247,48 CHF (625,65 zł). Z tego wynika, że CHF musiałby zdrożeć z dnia na dzień średnio na kurs 5,3208zł.( patrz Tabela 3 i 4) Czyli od kursu uruchomienia do kursu sprzedaży 1 Frank szwajcarski musiałby zdrożeć o 2,7927 zł(tabela 1), żeby kredyt we frankach stał się tak samo drogi jak w PLN przy 20 latach kredytowania. Tak, więc z chwilą zaciągnięcia kredytu wiemy, jakie kursy są nam potrzebne żeby ten kredyt nam się przestał opłacać. Analza kursu : Zacznijmy od analizy kursu złotówki do Franka Szwajcarskiego od stycznia 2001 roku do kwietnia 2006 roku(tabela3). Średnia kursu od 2,5281 ze stycznia 2001 r. do kursu 2,4886 z kwietnia 2005 rok wyniosła 2,6658, co nam daje wzrost kursu od kursu uruchomienia 0,1377 zł za 1 Franka Szwajcarskiego(Porównaj z tabela nr1)
W 2001 r.- 2002 r. Porównując kredyt 15% PLN do 4,37% w CHF o tyle musiała zdrożeć średnio nasza waluta od kursu uruchomienia: Tabela 1 30 lat 3,8780 zł 25 lat 3,3757 zł 20 lat 2,7927 zł 10 lat 1,4311 zł Do porównania z tabelą: od stycznia 2001 r. do kursu z kwietnia 2006 średnia kursu 0,2368 zł Do porównania z tabelą: od stycznia 2002 r. do kursu z kwietnia 2006 Średnia kursu 0,1113 zł 2003 r. Porównując kredyt 10,73% PLN 3,98% w CHF o tyle musi zdrożeć średnio nasza waluta o: 30lat 2,6780 25lat 2,2916 20 lat 1,8803 10 lat 0,9655 Do porównania z tabelą : od stycznia 2003 r. do kursu z kwietnia 2006 średnia kursu minus 0,1223 zl 2004 r. Porównując kredyt 9,15% PLN do 3,74% w CHF o tyle musi zdrożeć średnio nasza waluta. 30 lat 2,2889 25lat 1,9144 20 lat 1,5666 10 lat 0,8041 Do porównania z tabelą : od stycznia 2004r. do kursu z kwietnia 2006 średnia kursu minus 0,2120 zł 2005 rok Porównując kredyt 8,72% PLN 3,66% w CHF o tyle musi zdrożeć średnio nasza waluta o: 30 lat 1,6496 25lat 1,5870 20 lat 1,2978 10 lat 0,6661 Do porównania z tabelą: od stycznia 2005 r. do kursu z kwietnia 2006 średnia kursu minus 0,0336 2006 r. Porównując kredyt(wibor6m 4,22% +marża) 1,5% 5,72% PLN do (1,56 Libor6M+ marża1,5%)3,06% w CHF o tyle musi zdrożeć średnio nasza waluta o: Do porównania z tabelą: od stycznia 2006r. do kursu z kwietnia 2006 średnia kursu minus 0,0025 Tabela 2 do wyliczenia samemu *** Lata A (kurs kredytu uruchomienia) 30 lat 25 lat 20 lat 15 lat 10 lat +B( średni wzrost kursu) 30 lat 0,9043 25lat 0,7697 20 lat 0,6272 10 lat 0,3229 = C (Kurs spłaty kredytu a+b) *** Dane: A- kurs uruchomienia kredytu; B średni wzrost kursu; C -kurs spłaty kredytu; Wzór A + B=C Jak korzystać z Tabeli nr.2 Jeśli zaciągnęliśmy kredyt we Frankach Szwajcarskich w 2001 roku na 30 lat np. po kursie kupna kredytu (A) 2,3200 zł dodajemy (B)3,8780 zł średni wzrost kursu( Tabela nr.1), a to się równa kurs spłaty kredytu (A+B)6,1980 zł tyle musielibyśmy zapłacić za 1 Franka Szwajcarskiego żeby zrównał się nam w kosztach z kredytem w PLN.
Analiza kosztów: Koszt kredytu w złotówkach od stycznia 2001 do kwietnia 2006. w przykładowej kwocie 100 000 zł zaciągniętego na 30 lat zakładając kredyt ze zmienna stopą procentową w PLN: Do dziś zostało by nam do spłaty przy 60 racie spłaty tego kredytu 97 663,22 zł kapitału, do którego dodajemy raty odsetkowo kapitałowe, które byśmy/zapłaciliśmy od początku kredytu w wysokości 61 716,76zł to nam daje 159 379,98zł całkowity koszt kredytu. Koszt kredytu we Frankach szwajcarskich od stycznia 2001 do kwietnia 2006. w przykładowej kwocie 100 000 zł zaciągniętego na 30 lat zakładając kredyt ze zmienna stopą procentową w CHF: Do dziś zostało by nam do spłaty przy 60 racie tego kredytu po przeliczając franki na złotówki 89 442,20 zł kapitału, do którego dodajemy raty odsetkowo kapitałowe, które byśmy/zapłaciliśmy od początku kredytu w wysokości 30 398,89zł to nam daje 119 841,09 zł całkowity koszt kredytu. Porównując koszty obuch kredytów zaoszczędziliśmy na kredycie dewizowym około 40 000 zł. Analiza kursu franka i stóp procentowych oferowanych kredytów w CHF i PLN I tak w 2001 i 2002 roku Za ciągając taki kredyt np. na 20 lat mając do wyboru kredyt w PLN 15%, a 4,37% w CHF od kursu uruchomienia 2,5 zł za 1 CHF kurs musiałby wzrosnąć, o 2,7927 czyli 1 CHF musiałby kosztować 5,2927 zł. Jak by do takiego kursu doszło kredyty w PLN były by na?100% 2003 roku Za ciągając taki kredyt np. na 20 lat mając do wyboru kredyt w PLN 10%, a 3,98% w CHF od kursu uruchomienia 2,8 zł za 1 CHF kurs musiałby wzrosnąć, o 2,2916 czyli 1 CHF musiałby kosztować 5,0916 zł. Jak by do takiego kursu doszło kredyty w PLN były by na 100% i niebyła by obniżek stóp procentowych? 2004 roku Za ciągając taki kredyt np. na 20 lat mając do wyboru kredyt w PLN 9,15 a 3,74% w CHF od kursu uruchomienia 3 zł za 1 CHF kurs musiałby wzrosnąć, o 1,8803 czyli 1 CHF musiałby kosztować 4,8803 zł. Jak by ten kurs 3 zł za 1 CHF się utrzymał się do dziś i nie było by obniżek stóp procentowych kredytów w PLN? 2005r? Za ciągając taki kredyt np. na 20 lat mając do wyboru kredyt w PLN 8,72 a 3,66% w CHF od kursu uruchomienia 2,6 zł za 1 CHF kurs musiałby wzrosnąć, o 1,5870 czyli 1 CHF musiałby kosztować 4,187 zł., to wtedy za 1 Euro będziemy płacić 6,2805 zł?. W 2006r.- Za ciągając taki kredyt np. na 20 lat mając do wyboru kredyt w PLN 5,72% a 3,06% w CHF od kursu uruchomienia 2,45 zł za 1 CHF (kurs z 1998 roku)kurs musiałby wzrosnąć, o 0,6272 czyli 1 CHF musiałby kosztować 3,0772 zł. Jak by doszło do kursu 3,0772 za 1 CHF, to wtedy za 1 Euro będziemy płacić 4,6158 zł?. To Polska nie spełniała wy wymogów do strefy EURO i groziłyby nam wysokie podwyższki stóp procentowych kredytów w PLN Wnioski: Jak byśmy przy swoim kredycie dewizowym obojętnie, w jakim okresie go zaciągnęliśmy dodali kursy spłaty kredytu we Frankach Szwajcarskich lub Euro i podzielić przez ilość miesięcy to średnia kursu powinna nam wyjść miej więcej taka sama, jaką płaciliśmy na początku kredytu?(tabela 3 i 4) Jeśli chodzi o oprocentowanie kredytu to musimy wiedzieć, jakie Bank, w którym zaciągnęliśmy kredyt oferował równocześnie dla kredytu walutowego i PLN.. Jeśli
bank przez dłuższy czas nie zmieniał nam oprocentowania np. przy kredycie walutowym to tak samo nie zmieniłby nam przy kredycie złotowym. Po analizach kursów( Tabela4) można wnioskować, że to kredyty w złotówkach narażone są na ryzyko kursowe, bo przy długotrwałym osłabieniu naszej waluty do Euro i Franka Szwajcarskiego grożą nam wyższe stopy procentowe oferowane w PLN. Żeby polska spełniła wymogi wejścia do strefy EURO potrzebne są kursy sprzed 2000 roku, czyli kursy maja się spadać w dół, a nie rosnąć. WIBOR - oznacza stopę procentową będącą średnią arytmetyczną stóp procentowych oferowanych przez wybrane główne banki dla lokat w PLN na warszawskim rynku międzybankowym, ustalana każdego dnia roboczego o godzinie 11.00 i publikowana w serwisie Bloomberg lub innym serwisie informacyjny Wpływ na podstawowe stopy procentowe w Polsce ma gospodarka naszego państwa i w żadnym stopniu nie jest lepsza od gospodarki w Unii Europejskiej, czy Szwajcarii. Bo to od naszej gospodarki uzależnione są stopy procentowe i inflacja, na którą ma wpływ kurs PLN do EURO i Franka. Trzeba założyć, że jak złoty będzie tracił na wartości, oraz / lub wskaźnik, Wibor rósł w górę, RPP będzie musiała podnieść podstawowe stopy procentowe żeby utrzymać między innymi niską inflację. Przecież nie można konkurować z gospodarką Unii Europejskiej, bo jest ona o wiele mocniejsza od naszej, ma między innymi mniejsze bezrobocie. Kapitał zagraniczny, który jest u nas inwestowany chronią wymogi stawiane przez Unię Europejską, które wskazują m.in. na potrzebę zrównoważenia finansów publicznych (w tym niski deficyt budżetowy) i zadłużenie państwa. Istotne jest także obniżenie inflacji oraz poziomu bezrobocia poprzez większą elastyczność zasad zatrudnienia. Tak, więc Polska, która aspiruje do strefy Euro, nie może sobie pozwolić na gwałtowną obniżkę wartości złotego- Jednak gdyby do tego doszło - równocześnie wzrosłaby w naszym kraju inflacja, a w konsekwencji - stopy procentowe kredytów złotowych. Oprocentowanie: St awka WIBOR/LIBOR,/EURIBOR +2% marża stała banku =oprocentowanie nominalne kredytu. Opracowanie w części pierwszej Czy realne są takie zyski z oszczędności jak koszty kredytu? Tak. Wystarczy sprawdzić wyniki zysków z okresu, który minął oraz koszty zaiciągniętych zobowiązań.opracowanie w części pierwszej Tabela 3 średnie kursy miesięczne CHF według NBP waluta CHF CHF C C C C C C C C C miesiąc 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1 2,1307 2,1118 2,395 2,5593 2,585 2,5281 2,4382 2,7816 3,0099 2,639 2,4678 2 2,1268 2,0858 2,4174 2,6605 2,5421 2,4543 2,4643 2,8381 3,0846 2,5698 2,4352 3 2,1533 2,1028 2,3237 2,6877 2,4613 2,4058 2,4726 2,9426 3,0444 2,5945 2,4696 4 2,153 2,1377 2,2691 2,676 2,5431 2,3488 2,4817 2,8726 3,0602 2,6821 2,4886 5 2,0331 2,2141 2,3108 2,61 2,617 2,2723 2,5422 2,8555 3,0695 2,7075 2,5010 6 2,1606 2,245 2,329 2,569 2,6736 2,2267 2,6149 2,8789 3,0252 2,6396 2,5742 7 2,2012 2,2932 2,2839 2,5038 2,6234 2,379 2,7957 2,8722 2,9271 2,6297 2,5482 8 2,2674 2,304 2,4012 2,6213 2,5459 2,5231 2,7926 2,8345 2,8836 2,6048 2,4725 9 2,2554 2,3483 2,5764 2,6777 2,5566 2,5786 2,7803 2,8863 2,8365 2,5338 2,5062 10 2,2396 2,3525 2,6164 2,7611 2,623 2,529 2,7613 2,9651 2,8032 2,5343 2,4547 11 2,2109 2,4913 2,4925 2,7395 2,5634 2,4803 2,6983 2,9691 2,8008 2,5703 12 2,1572 2,4539 2,564 2,6352 2,5611 2,4304 2,7182 2,992 2,6987 2,4909 Ś. rocz2,1741 2,2617 2,4149 2,6418 2,57462,42972,6300 2,8974 2,9370 2,6096 2,4653
Kurs początkowy Kurs końcowy Tabela 4 Średnia kursów Średnia kursu od stycznia 1996 r. do kusu z grudnia 1999 rok Średnia do: 04-2006 2,1307 2,6352 2,3731 Średnia kursu od stycznia 1996 r. do kusu z grudnia 2005 rok 2,1307 2,4909 2,5554 Średnia kursu od stycznia 2000 r. do kursu z grudnia 2005 rok 2,585 2,4909 2,6770 2,6658 Średnia kursu od stycznia 2001 r. do kursu z grudnia 2005 rok 2,5281 2,4909 2,6974 2,6829 Średnia kursu od stycznia 2002 r. do kursu z grudnia 2005 rok 2,4382 2,4909 2,7644 2,7413 Średnia kursu od stycznia 2003 r. do kursu z grudnia 2005 rok 2,7816 2,4909 2,8091 2,7747 Średnia kursu od stycznia 2004 r. do kursu z grudnia 2005 rok 3,0099 2,4909 2,7683 2,7250 Tabela a Waluta: CHF Oprocentowanie: 4,37%zmienne dla CHF okres kredytowania w latach kwota kredytu 10 15 20 25 30 100 000,00 zł 1 030,13 758,37 625,65 548,48 498,99 Tabela b Waluta: Oprocentowanie: PLN 15,00% zmienne okres kredytowania w latach kwota kredytu w 10 15 20 25 30 PLN 100 000,00 1 613,35 1 399,59 1 316,79 1 280,83 1 264,44 Michał Asman