Najważniejsze informacje: - MSP negocjowało w piątek z należącymi do SP spółkami ich zaangażowanie w Nową KW Tauron - Zmiany w radzie nadzorczej Enea - Ograniczenie produkcji o ok. 400 MW z powodu upałów Enea - Warunkowa umowa kupna spółki budującej farmę wiatrową o mocy 36 MW Alior Bank - Umowa o pośrednictwie finansowym z Telekom Romania - Apel o ograniczenie zużycia energii elektrycznej PGNiG - Zwiększenie programu emisji obligacji krótkoterminowych do 5 mld PLN Apator - Prognoza skonsolidowanego zysku netto w '15 obniżona do 80 mln PLN Budimex - Oferta za 1,28 mld PLN na odcinek S7 najkorzystniejsza Wielton - Przejęcie aktywów za 4,6 mln EUR PHN - Zakończenie współpracy z Hochtief Sektor motoryzacyjny - Produkcja samochodów w lipcu wzrosła 13,9% r/r Sygnity - Rozmowy z dużym bankiem ws. programu finansowania akwizycji CI Games - Bandai Namco kwestionuje skuteczność wypowiedzenia umowy dystrybucyjnej Wydarzenia dnia: PKO BP - Raport kwartalny GTC - Dzień prawa poboru akcji nowej emisji Nadchodzące wydarzenia: Lotos - Raport kwartalny (11 sierpnia) CEZ - Raport kwartalny (11 sierpnia) Polenergia - Raport kwartalny (11 sierpnia) TelForceOne: test oporu 7.7 7.6 7.5 7.4 7.3 7.2 7.1 7.0 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6.0 5.9 5.8 5.7 5.6 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 4.0 3.9 Indeksy GPW WIG otw. 52,429.4-1.3% WIG zam. 52,425.2 0.0% obrót (mln PLN) 686.9-47.2% WIG 20 otw. 2,196.0-2.0% WIG 20 zam. 2,196.8 0.0% FW20 otw. 2,185.0-2.7% FW20 zam. 2,198.0 0.2% mwig40 otw. 3,813.8-1.6% mwig40 zam. 3,810.3-0.1% Największe wzrosty kurs Kęty 323.00 2.9% KGHM 92.55 2.5% Pekao 159.85 2.4% Millennium 5.44 2.3% PGE 16.52 2.0% Największe spadki kurs Apator 38.48-8.6% PKP Cargo 74.52-4.8% Tauron 3.61-4.7% ING BSK 130.05-3.4% Orange Polska 7.72-3.1% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5,729.00 61,626 Komercni 5,400.00 31,543 KGHM 92.55 97 PZU 437.65 77 Pekao 159.85 64 Indeksy zagraniczne BUX 22,492.8 0.3% RTS 832.5 1.5% PX50 1,033.3-0.1% DJIA 17,373.4-0.3% NASDAQ 5,043.5-0.3% S&P 500 2,077.6-0.3% DAX XETRA 11,490.8-0.8% FTSE 6,718.5-0.4% CAC 40 5,154.8-0.7% NIKKEI 20,724.6 0.3% HANG SENG 24,552.5 0.7% 22 5 2015 12 19 26 2 9 February 16 23 2 March 9 16 23 30 7 April 13 20 27 4 May 11 18 25 1 June 8 15 22 29 Od pierwszej połowy lipca TelForceOne konsoliduje się. Kurs przełamał już jednak spadkową linię trendu, a na ostatnich sesjach zwyżkował do górnego ograniczenia konsolidacji. Jego przełamanie oznaczałoby rozpoczęcie korekcyjnych wzrostów. W takim przypadku, minimalny zasięg ruchu należałoby szacować na 4,02 zł, ale kurs mógłby sięgnąć 4,30 zł, a nawet okolic 4,92 zł. July 6 13 20 27 3 August 10 17 24 31 3.8 3.7 3.6 3.5 3.4 3.3 3.2 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30 Waluty i surowce WIBOR 3m (%) 1.72 0.0% EUR/PLN 4.186 0.0% USD/PLN 3.827 0.0% EUR/USD 1.094 0.5% miedź (USD/t) 5,164.0-0.3% miedź (PLN/t) 19,762.0-0.7% ropa Brent (USD/bbl) 48.66 0.0%
Najważniejsze informacje: Tauron Enea Enea Alior Bank PGNiG Apator Budimex Wielton PHN MSP negocjowało w piątek z należącymi do SP spółkami ich zaangażowanie w Nową KW Z informacji "Parkietu" wynika, że Ministerstwo Skarbu negocjowało w piątek z należącymi do skarbu Państwa spółkami ich zaangażowanie w Nową KW. Według źródeł dziennika najnowsze ustalenia zakładają, że cztery podmioty - PGE, Energa, PGNiG (lub PGNiG Termika) oraz Towarzystwo Finansowe Silesia wyłożą na ten cel w sumie 900 mln PLN. Najwięcej, 400 mln PLN, ma dać PGE. Oprócz tego 600 mln PLN ma pochodzić z Funduszu Inwestycji Polskich Przedsiębiorstw zarządzanego przez Polskie Inwestycje Rozwojowe. Źródło "Parkietu" znające kulisy toczących się negocjacji podało, że jeśli Tauron nie kupi Brzeszcz, to bardzo prawdopodobne, że z inwestycji w górnictwo wycofają się pozostałe energetyczne spółki. (Parkiet) Zmiany w radzie nadzorczej Skarb Państwa odwołał z rady nadzorczej Marka Ściążko. Jednocześnie rezygnację złożył Antoni Tajduś pełniący od 2008 r. rolę przewodniczącego rady nadzorczej, który nie podał powodów swojej decyzji. Piątkowe posiedzenie rady nadzorczej nie doszło do skutku. (Puls Biznesu) Ograniczenie produkcji o ok. 400 MW z powodu upałów Rzecznik prasowy Enea Wytwarzania Agata Reed podała, że z powodu upałów Enea ograniczyła produkcję energii o ok. 400 MW. Jest to związane z ograniczoną możliwością chłodzenia bloków elektrowni. (PAP) Warunkowa umowa kupna spółki budującej farmę wiatrową o mocy 36 MW Enea Wytwarzanie zawarła warunkową umowę zakupu 100% udziałów w spółce, która prowadzi inwestycję budowy farmy wiatrowej o mocy 36 MW. Farma, zlokalizowana w centralnej Polsce, składać się będzie z 12 turbin wiatrowych o mocy 3 MW każda. Jej uruchomienie planowane jest do końca roku. (PAP) Umowa o pośrednictwie finansowym z Telekom Romania Alior Bank podpisał z Telekom Romania, rumuńskim operatorem należącym do Deutsche Telekom, pięcioletnią umowę o pośrednictwo w sprzedaży produktów finansowych banku. Bank podał, że celem współpracy jest pozyskanie do obsługi bankowej "istotnej części" z ponad 6 mln klientów Telekom Romania. (PAP) Apel o ograniczenie zużycia energii elektrycznej Polskie Siecie Energetyczne S.A. (PSE) zaapelowały w piątek o ograniczenie zużycia energii elektrycznej w okresach szczytowego zapotrzebowania, tj. w godz. 11-15. W komunikacie PSE podano, że upały mogą zagrozić pracy Krajowego Systemu Energetycznego, bo wpływają niekorzystnie na warunki pracy elektrowni i sieci elektroenergetycznej. (PAP) Zwiększenie programu emisji obligacji krótkoterminowych do 5 mld PLN W ramach procesu optymalizacji zarządzania płynnością w ramach grupy kapitałowej PGNiG program emisji obligacji krótkoterminowych został zwiększony z 3 mld PLN do 5 mld PLN. W ramach programu PGNiG może emitować obligacje, które obejmowane będą przez spółki z grupy PGNiG do nominalnej kwoty 1 mld PLN, a także obejmować obligacje emitowane przez spółki do nominalnej kwoty 4 mld PLN. (PAP) Prognoza skonsolidowanego zysku netto w '15 obniżona do 80 mln PLN Apator obniżył tegoroczną prognozę skonsolidowanego zysku netto do 80 mln PLN z 95 mln PLN. Szacunki dotyczące przychodów grupy w 2015 r. nie zostały zmienione i wynoszą 790 mln PLN. Wpływ na korektę prognozy skonsolidowanego zysku netto miało m.in. odchylenie rynkowego kursu USD od kursu zakładanego w planie finansowym. (PAP) Oferta za 1,28 mld PLN na odcinek S7 najkorzystniejsza Jak poinformowała spółka, oferta Budimexu za 1,28 mld PLN netto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę drogi ekspresowej S7 na odcinku Nowy Dwór Gdański Kazimierzowo. (PAP) Przejęcie aktywów za 4,6 mln EUR Wielton poinformował, że przejmie od Compagnia Italiana Rimorchi w upadłości m.in. trzy marki, wybrane maszyny i urządzenia oraz bazę klientów, płacąc łącznie 4,6 mln EUR. (PAP) Zakończenie współpracy z Hochtief Polski Holding Nieruchomości zawarł z grupą Hochtief porozumienie rozwiązujące trzy umowy dotyczące wspólnej realizacji projektu City Tower zlokalizowanego przy ul. Świętokrzyskiej 36 w Warszawie. Zakończenie współpracy związane jest ze zmianą planów strategicznych Grupy Hochtief w Polsce. (PAP) 2
Sektor motoryzacyjny Sygnity Produkcja samochodów w lipcu wzrosła 13,9% r/r Instytut Samar poinformował, że w lipcu w Polsce wyprodukowano 64,3 tys. samochodów osobowych i dostawczych, czyli o 19,2% więcej m/m i o 13,9% więcej r/r. (PAP) Rozmowy z dużym bankiem ws. programu finansowania akwizycji Jednym z elementów nowej strategii rozwojowej Sygnity mają być akwizycje innych firm. Spółka przyznaje, że obecnie nie bierze pod uwagę emisji akcji, jako potencjalnego źródła finansowania przejęć. Jednym z rozważanych rozwiązań jest współpraca z dużymi bankiem, który sfinansowałby projekty akwizycyjne. (PAP) CI Games Bandai Namco kwestionuje skuteczność wypowiedzenia umowy dystrybucyjnej Jak podało CI Games w komunikacie, spółka otrzymała pismo, w którym Bandai Namco kwestionuje skuteczność oświadczenia spółki o wypowiedzeniu umowy, której przedmiotem była dystrybucja gier "Enemy Front" i "Lords of the Fallen" w Ameryce Północnej, Środkowej i Południowe. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 10 sierpnia PKO BP Raport kwartalny 10 sierpnia GTC Dzień prawa poboru akcji nowej emisji 11 sierpnia Lotos Raport kwartalny 11 sierpnia CEZ Raport kwartalny 11 sierpnia Polenergia Raport kwartalny 12 sierpnia Energa Raport kwartalny 12 sierpnia OMV Raport kwartalny 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki Alior Bank Kupuj 2015-07-06 100.00 6,221.14 17.8 15.7 11.3 1.9 1.7 1.5 BZ WBK Trzymaj 2015-07-06 324.00 28,232.22 19.2 11.5 12.4 2.3 1.4 1.4 Handlowy Trzymaj 2015-07-06 98.00 11,622.17 15.5 15.0 14.0 2.0 1.4 1.4 ING BSK Trzymaj 2015-07-06 134.00 16,919.51 16.7 15.9 14.7 1.7 1.6 1.5 Komercni Kupuj 2015-07-16 6,232.00 31,787.90 13.7 16.0 14.7 1.7 1.9 1.9 mbank Trzymaj 2015-07-06 405.00 14,233.24 16.4 10.6 10.6 1.9 1.1 1.0 Millennium Trzymaj 2015-07-06 6.70 6,599.36 15.5 10.8 9.6 1.8 1.1 1.0 OTP Bank Trzymaj 2015-07-16 5,809.00 21,608.44 nm 19.4 12.5 0.9 1.3 1.2 Pekao Trzymaj 2015-07-06 174.00 41,955.83 17.8 16.8 15.3 2.0 1.8 1.7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2015-06-23 43.65 3,965.14 11.3 19.5 15.0 6.5 8.6 8.0 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-06-18 67.93 8,848.24 27.6 18.2 16.9 8.3 7.6 6.9 Synthos Trzymaj 2015-06-30 4.93 6,007.56 17.3 14.7 14.6 9.7 11.1 10.0 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2015-01-08 157.00 5,002.62 19.4 25.4 20.9 9.5 13.8 11.5 Elektrobudowa Trzymaj 2015-04-13 110.00 670.60 24.7 31.7 24.9 7.1 17.2 14.8 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj 2015-05-15 171.20 3,712.43 40.2 25.5 21.2 8.4 10.5 9.0 CCC Kupuj 2014-11-21 169.00 7,278.72 21.7 27.0 19.1 18.7 21.6 15.9 LPP Sprzedaj 2014-11-21 7,127.00 14,356.00 32.8 40.5 26.4 16.7 19.6 15.1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj 2015-07-01 83.98 933.49 26.7 19.9 19.2 7.0 7.9 7.2 Eurocash Trzymaj 2015-07-01 39.72 5,896.69 29.8 24.7 22.4 14.7 14.2 13.4 PKP Cargo Trzymaj 2015-12-02 93.00 3,337.52 66.0 6.4 8.3 5.2 4.9 4.0 Dystrybutorzy AB Kupuj 2015-05-25 49.00 648.15 8.1 9.9 9.7 6.7 8.6 7.8 Action Trzymaj 2015-05-25 42.50 618.89 10.7 8.1 7.6 9.1 7.2 6.7 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj 2015-05-25 27.90 14,229.90 54.0 17.6 15.7 18.9 13.5 12.4 TVN Trzymaj 2014-12-05 17.22 7,023.22 22.8 19.2 18.2 14.0 13.2 12.2 WPH Kupuj 2015-06-24 45.50 1,049.59-18.9 13.1-11.6 8.6 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-05-22 531.00 37,792.08 13.1 13.0 13.3 - - - Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj 2015-02-04 47.35 1,273.99 21.3 19.6 13.4 17.2 16.3 11.0 Echo Kupuj 2014-10-03 7.30 2,736.14 11.7 7.4 4.3 5.4 3.8 nm GTC Kupuj 2015-01-15 6.40 2,104.35 nm 4.5 6.6-8.4-2.4-3.9 PHN Trzymaj 2014-09-10 27.80 1,075.62 nm nm 44.5-437.2 78.2 nm Robyg Kupuj 2014-10-15 2.51 641.94 18.4 15.7 9.5 12.5 12.7 8.7 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-04-15 51.60 2,174.15 14.7 16.6 15.3 10.8 10.7 9.9 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj 2015-07-20 59.50 859.39 10.3 12.6 12.9 9.2 9.6 10.9 Kęty Kupuj 2015-02-16 355.00 3,034.11 13.1 15.1 15.6 9.2 10.4 9.9 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2014-09-23 43.50 1,273.96 15.1 15.2 14.0 10.3 10.2 9.5 ZPUE Kupuj 2015-08-06 355.00 434.00 14.4 11.8 11.2 7.5 7.4 7.0 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj 2015-05-22 8.61 87.96 12.1 12.3 10.9 6.0 5.3 4.7 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj 2015-05-25 7.00 1,987.59 10.7 nm 35.0 3.5 4.8 4.4 Orange Polska Sprzedaj 2015-05-25 9.00 10,131.40 36.6 33.0 41.1 3.8 4.2 4.1 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2015-05-21 90.00 1,598.98 14.4 6.3 6.7 5.2 3.0 3.1 JSW Sprzedaj 2015-05-21 14.50 1,380.76 nm nm nm 5.4 5.4 2.9 KGHM Kupuj 2015-03-30 136.00 18,510.00 9.8 7.4 9.0 4.9 4.1 4.4 NWR Sprzedaj 2015-05-21 0.03 266.46 nm nm nm -2.3 13.6 16.6 Sektor paliwowy Duon Kupuj 2015-07-16 4.11 377.85 11.3 15.0 13.2 6.2 9.0 8.2 Lotos Trzymaj 2015-01-14 27.62 5,814.27 nm 36.4 18.3-62.5 10.2 9.1 MOL Trzymaj 2015-11-03 174.00 20,757.49 nm nm nm nm nm nm OMV Trzymaj 2015-03-31 27.78 32,649.14 27.1 14.3 10.8 2.9 3.4 3.0 PGNIG Trzymaj 2014-12-09 4.84 38,055.00 30.1 13.2 16.6 4.6 6.2 7.0 PKN Orlen Sprzedaj 2015-02-17 50.65 35,542.62 nm 18.3 17.1-10.2 8.8 8.5 CEZ Sprzedaj 2014-10-30 84.10 48,419.08 73.5 13.4 14.3 32.1 7.6 7.6 Enea Kupuj 2014-10-30 17.50 6,467.13 10.8 12.4 11.9 4.6 6.6 7.0 Energa Trzymaj 2014-10-30 23.80 8,082.59 10.2 10.4 11.2 6.2 5.9 6.1 PGE Trzymaj 2014-10-30 22.40 30,888.45 18.6 8.3 8.4 6.6 7.1 8.0 Polenergia Kupuj 2015-07-20 36.90 1,209.16 25.9 15.2 16.4 11.9 9.2 7.6 Tauron Trzymaj 2014-10-28 5.30 6,326.70 7.5 6.1 6.6 4.2 3.8 4.5 ZE PAK Sprzedaj 2014-10-30 30.10 952.43 8.5 4.9 4.3 3.4 3.0 3.1 4
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży