29 marca 2005 Opracowanie cykliczne BRE Bank Securities Rynek akcji Numer 28 Analiza Techniczna WIG20 21 2100 20 Dane podstawowe Zmiana % Pkt. Tydz. Od 1.I.05 Indeksy szerokie 2000 19 1900 WIG WIG20 MIDWiG TechWig 26908.71 1968.88 1700.20 645.37 +0.22-0.07 +0.39 +0.27 +1.02 +0.42-1.73-3.14 18 1800 17 1700 Indeksy sektorowe WigBan. WigBud. WigInf. WigMed. WigSpo. WigTel. 34942.54 19189.43 12305. 27710.97 22997.87 10530.05-1.31 +2.04-0.45-0.83 +1.58 +3.45-1.44 +0.92-5.32 +4.04-3.21 +2.80 1639-1641 16 1600 Byki 00 x100 June July August September October November 2005 February March April May June July August September October Rys. nr 1 Wig20 - wykres dzienny słupkowy Baranki i zajączki... Mimo, iż indeks WIG20 pozostał na niezmienionym poziomie w porównaniu z zamknięciem z poprzedniego piątku nie można powiedzieć iż na rynku nic ciekawego się nie działo. Wręcz przeciwnie uczestnicy rynku o słabym sercu byli tym razem wystawieni na mocną próbę nerwów. Rynek pozostał w szerokiej konsolidacji pomiędzy wsparciem okolic 1930 pkt. a oporem okna bessy z 16 marca (1993-2010). Brak kilku sesji wynikających ze Świąt Wielkanocnych powinien już na sesji wtorkowej przełożyć się na nasilenie ilości zawieranych transakcji i przynieść ruch poparty wysokim obrotem. Jak pokazuje historia ubiegłego roku (12 kwietnia) należy w tym tygodniu wykazać się szczególną ostrożnością w podejmowaniu decyzji inwestycyjnej z uwagi na możność sfałszowania wpływu poświątecznych sesji. Rynek utknął pomiędzy wsparciem średniej ze 100 sesji (1924) a oporem średnich 15 i 45 (2007 i 1983) co znakomicie oddaje stan niepewności, który będzie towarzyszył rynkowi do czasu pokonania wspomnianych poziomów. Jako podejrzenie silnego rynku potraktuję więc przebicie podwójnego oporu maksimów z 14 i 15 III - 2032 pkt. Należy pamiętać także o tym że pozytywny test maksimów z ubiegłego poniedziałku i czwartku może przynieść ruch w górę z zasięgiem do 2039 pkt. Do tego czasu obie strony będą skazane na wyniszczającą walkę o zachowanie swoich terytoriów. Większość wskaźników porusza się w strefach neutralnych nie dając znaczących sygnałów na nadchodzące sesje. Trendowe: adx(14) i adx(9) polują na trend także nie generując istotnych wskazań. Na wykresie tygodniowym pokazały się już cztery po kolei czarne korpusy. W długiej perspektywie czasowej warto zwrócić uwagę na zachowanie średnich wykładniczych 45 i 60 tygodni. Biegną one na poziomach 1797 i 1845 pkt. i nie zostały one sforsowane przez kurs od maja 2003, czyli od bez mała dwóch lat. Koniec kwartału tradycyjnie powinien upłynąć na znanym i lubianym zwłaszcza przez zarządzających windows dresing. A potem??? Na pewno nie będzie nudno. Gwarantuje to średnia zmienność dzienna z ostatnich 14 dni utrzymująca się na dość wysokich poziomach niespotykanych od maja ub. roku. 1,7 2,0% 1 - Kredyt Bank 2 - Efekt 3 - Wilbo 4 - Redan 5 - Lentex 1 - PKO BP 2 - Kęty 3 - CCC 4 - Boryszew 5 - ATM Niedźwiedzie Jacek Borawski (48 22) 697 48 88 Jacek.Borawski@breinwest.com.pl www.brebrokers.com.pl DI BRE Banku S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania, które nie jest rekomendacją w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów.
Byki Kredyt Bank (9.200, 9.000, 9.20000, 9.400, +0.) 11.5 Kredyt Bank Kurs - 9,45 zł. 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 Ponieważ młot sprzed kilku dni został potwierdzony nie pozostaje nic innego jak założyć ruch wzrostowy z ustawioną obroną uwzględniającą także lukę startową z 29 grudnia 2004 r. czyli po zamknięciu dnia poniżej 8,75 zł. 8.5 8.0 September October November December 2005 February March x10 20000 Directnl Movement ADX (63.0000) Efekt (10.4000, 10.6000, 10.2000, 10.30, +0.000) 16 15 14 13 12 11 10 Efekt Kurs - 10,35 zł. Tak ukształtowany outsidebar na wyraźnie dojrzałym adx(9) to sugestia za korektą. Byki próbują wstąpić na wzrostową ścieżkę, ale też muszą pamiętać o obronie na poziomie 9,65 zł. intra-day. 30000 Directnl Movement ADX (63.0000) Wilbo Kurs - 2,32 zł. Wilbo (2.30000, 2.33000, 2.30000, 2.32000, +0.02000) 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 Shark-32 z sugestią do odwrócenia spadków. Adx(9) wybitnie wysoko i dojrzale jak na trend (63 pkt). Dla grających bezpiecznie ta sytuacja może być nie do przyjęcia, bo obrona dopiero po przebiciu 2,19 zł. dołem. x10 20000
Directnl Movement ADX (65.0000) Redan Kurs - 8,30 zł. Redan (8.000, 8.300, 8.00000, 8.30000, +0.200) 15 14 13 12 11 10 9 8 Adx (9) na wysokości 65 pkt. oraz formacja Snap Back Reversal to sugestia za pojawieniem się ruchu korekcyjnego po silnej krótkoterminowej przecenie. Obrona po pokonaniu 8 zł. na koniec dnia. Directnl Movement ADX (68.0000) Lentex (18.20, 18.60, 18.20, 18.00, +0.200) 30 25 Lentex Kurs - 18, zł. Byki w ładny sposób uzyskały krótkoterminową przewagę po dużej przecenie ostatnich tygodni. Pokonanie 17,75 zł. będzie sugestią że przewaga była tylko iluzoryczna. Adx (9) na poziomie 68 pkt. woła o korektę spadków. 20 2 8 November 22 29 6 13 December Data 20 27 3 10 2005 17 24 31 7 14 February PORTFEL BYKÓW obecna 21 28 7 March Zmiana kursu (%) x10 20000 14 21 28 4 April Warunki wyjścia Poziom ind. WIG Zmiana ind. WIG (%) byki 2.10 Handlowy 28.02.05 63.90 68.40 7.04 < 63,40 eod 28547-5.74 GTC 14.02.05 108.00 108. 0.46 < 106 eod 27614-2.55 Mennica 28.02.05 74.10 73.20-1.21 < 71,00 eod 28547-5.74 z ub tygodnia Dębica 21.03.05 77.00 79. 3.25 < 77,40 eod 268 0.22 Groclin 21.03.05 96. 102.00 5.70 < 97, eod 268 0.22 Relpol 21.03.05 58. 59.80 2.22 < 58,60 eod 268 0.22 WSiP 21.03.05 6.90 6.80-1.45 < 6,70 eod 268 0.22 OPUŚCIŁY PORTFEL POWÓD OPUSZCZENIA Potencjalne byki R.Z O.S N.S Realizacja zysków Ograniczenie strat Niejasna sytuacja
Niedźwiedzie PKO BP (26.9000, 27.0000, 26.6000, 26.6000, -0.30000) 29.0 28.5 28.0 27.5 27.0 26.5 26.0 25.5 25.0 24.5 24.0 23.5 23.0 PKO BP Kurs - 26,60 zł. Pokonana linia trendu wzrostowego, oraz formacja podwójnego szczytu nie dodają uroku bykom w obecnym momencie. Formacja zostanie załamana po pokonaniu 27, w górę. 10 22 29 6 13 20 27 3 10 2004 December 2005 17 24 31 7 14 February 21 28 7 March 14 21 28 4 April x1000 20000 Kety 1 145 140 135 130 125 Kęty Kurs - 123,0 zł. Formacja luki dwóch czarnych świec z naruszonym wsparciem 122 zł. w trakcie ostatniej sesji oznacza że byki uciekają pozostawiając po sobie tumany kurzu. Nawet jeśli z tej konfiguracji kurs odbije w górę nie jest to z technicznego punktu widzenia okazja do gry bezpiecznej. Układ tylko dla polujących na dołek terminatorów. i 120 20000 x10 CCC (12.00, 12.70, 12.1000, 12.3000, -0.200) 12.5 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 CCC Kurs - 12,30 zł. Harami oraz reversal day do zaproszenie do ruchu spadkowego. Pokonanie 12,75 neutralizuje. 2 2004 13 20 27 3 10 2005 17 24 31 7 14 21 28 7 February March 14 21 28 4 April x10
Boryszew (24.8000, 24.8000, 24.1000, 24.4000, -0.40000) Boryszew Kurs - 24,40 zł. 25 20 Formacja spadającej gwiazdy z lutego jak dotąd działa. Kurs porusza się w wąskim kanale cenowym 24,10 25, zł. wybicie dołem będzie znamionować wejście w ruch spadkowy. Wybicie górą zneutralizuje trochę dziwne i słabe zachowanie byków w ostatnim okresie. 15 000 x10 ATM (35.4000, 36.00, 35.3000, 35.9000, +0.90000) 35 ATM Kurs - 35,90 zł. 30 25 Próba pokonania poprzedniego maksimum zakończyła się niepowodzeniem. I dopóki nie zakończy się niedźwiedzie będą próbowały zwietrzyć swoją szansę. Tym bardziej że duża część wskaźników od dłuższego czasu jest negatywnie zdywergencjonowana. Przebicie maksimum 36, zneutralizuje ten układ. 20 2004 November December 2005 February March Apri Data PORTFEL NIEDŹWIEDZI obecna Zmiana kursu (%) Warunki wyjścia x10 Poziom ind. WIG Zmiana ind. WIG (%) niedźwiedzie -9.04 BPH 14.02.05 526. 494.00-6.17 > 522 id 27614-2.55 BZWBK 14.02.05 99.40 97.00-2.41 > 102,0 eod 26624 1.07 Comarch 07.03.05 66.00 59.20-10.30 > 64,80 eod 27841-3.35 Centrostal 14.02.05 2.69 2.54-5.58 > 2,71 id 27614-2.55 Eldorado 14.02.05 37. 35.70-4.80 > 37,40 eod 27614-2.55 ENAP 07.02.05 4.43 3.33-24.83 > 3,71 id 26638 1.02 Energ.Płd 21.02.05 29.90 26.00-13.04 > 27,40 id 27752-3.04 Farmacol 07.03.05 30.90 30.00-2.91 > 31,00 eod 27841-3.35 Interia.pl 28.02.05 11.90 9.35-21.43 > 11,00 id 28547-5.74 JCAuto 14.02.05 29.20 27.40-6.16 > 29,00 eod 27614-2.55 Koelner 07.03.05 14.60 13.85-5.14 > 15,10 eod 27841-3.35 Krosno 28.02.05 123.00 115. -6.10 > 124,0 eod 28547-5.74 PGF 14.02.05 59.60 55.80-6.38 > 58,60 eod 26812 0.36 Rafako 14.02.05 12.55 11.15-11.16 > 11,30 id 26812 0.36 Tim 03.01.05 6.65 6.10-8.27 > 6,25 eod 26052 3.29 TPSA 07.03.05 21.40 20.70-3.27 > 21, id 27614-2.55 ZREW 21.02.05 92. 78.00-15.68 > 81,00 eod 27752-3.04 z ub tyg. Mondi 21.03.05 55.00 53.80-2.18 > 55,00 eod 268 0.22 Śniezka 21.03.05 27. 27.10-1.45 > 27, eod 268 0.22 Impel 21.03.05 15.70 15.80 0.64 > 16,10 eod 268 0.22 Impexmetal 21.03.05 49..00 1.01 > 51,10 eod 268 0.22 POWÓD OPUSZCZENIA PKN Orlen O.S (-0,22%) Hydrotor R.Z (+17,68%) Apator N.S (-1,55%) Compland R.Z (+13,04%) Getin R.Z (+4,18%) Lentex R.Z (+25,40%) R.Z O.S N.S OPUŚCIŁY PORTFEL Potencjalne niedźwiedzie Realizacja zysków Ograniczenie strat Niejasna sytuacja
byki Podsumowanie portfela Byków i Niedźwiedzi z ubiegłego tygodnia spółka kurs kurs ob. różnica r.% DEBICA 77.00 79. 2. 3.25 GROCLIN 96. 102.00 5. 5.70 KABLE 22.40 22.40 0.00 0.00 RELPOL 58. 59.80 1.30 2.22 WSIP 6.90 6.80-0.10-1.45 Średnio 1.94 niedźwiedzie spółka kurs kurs ob. różnica r.% IMPEL 15.70 15.80 0.10 0.64 IMPEXMETAL 49..00 0. 1.01 SWIECIE 55.00 53.80-1.20-2.18 SNIEZKA 27. 27.10-0.40-1.45 SOKOLOW 5.45 5. 0.05 0.92 Średnio -0.21 indeksy wig 268.00 26908.71 58.71 0.22 wig20 1970.17 1968.88-1.29-0.07 midwig 1693.58 1700.20 6.62 0.39 techwig 643.63 645.37 1.74 0.27 Portfel byków opuściły : Kable Portfel niedźwiedzi opuściły : Sokołów