Damian Blachowski Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych za 2008 r. Politechnika Łódzka, Wydział Organizacji i Zarządzania, Katedra Ekonomii, KN Cash Flow Toruń, 14.05.2009 r.
1. Wstęp Plan prezentacji 2. Informacyjna funkcja rachunkowości 3. Rachunkowość instrumentów finansowych 4. Toksyczne opcje walutowe 5. Opcje walutowe i inne instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych za 2008 r.: - KGHM Polska Miedź S.A. - Rafako S.A.
Wstęp Podejmowanie decyzji inwestycyjnych Rynek efektywny Efektywność informacyjna rynku Informacyjna funkcja rachunkowości
Informacyjna funkcja rachunkowości o Funkcja informacyjna jako jedna z trzech głównych funkcji rachunkowości Dane Gromadzenie danych Obserwacja Pomiar i wycena Dokumentacja Przetwarzanie danych Rejestracja Rozliczanie Kalkulacja Weryfikacja Informacje Prezentacja informacji Obserwacja Pomiar i wycena Dokumentacja
Informacyjna funkcja rachunkowości o Użyteczność sprawozdań finansowych o Zasada true and fair view o Dzisiejsze wyzwania dla funkcji informacyjnej w rachunkowości
Rachunkowość instrumentów finansowych o wzrost roli instrumentów finansowych w przedsiębiorstwach o normy prawne dla rachunkowości instrumentów finansowych - Znowelizowana Ustawa o Rachunkowości - Rozporządzenie Ministra Finansów w sprawie szczegółowych zasad uznawania, metod wyceny, zakresu ujawniania i sposobu prezentacji instrumentów finansowych - MSR/MSSF
Klasyfikacja instrumentów finansowych Rozporządzenie MF: o inwestycje utrzymywane do terminu zapadalności o pożyczki udzielone i należności własne o aktywa lub zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu o aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Według MSR/MSSF: o inwestycje utrzymywane do terminu zapadalności o pożyczki i należności o aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy o aktywa finansowe dostępne do sprzedaży
Rachunkowość zabezpieczeń o Rodzaje powiązań zabezpieczających: - zabezpieczenie wartości godziwej - zabezpieczenie przepływów pieniężnych - zabezpieczenie udziału w aktywach netto w podmiocie zagranicznym o Wymogi rachunkowości zabezpieczeń
Rachunkowość instrumentów finansowych o Wycena instrumentów finansowych: - kwotowana cena rynkowa - analiza porównawcza - inne techniki wyceny o Prezentacja w sprawozdaniu finansowym: - bilans - rachunek zysków i strat
Toksyczne opcje walutowe Zastosowanie opcji walutowych w celu zabezpieczenia przepływów pieniężnych: Importer: Eksporter:
Toksyczne opcje walutowe Przyczyny problemów: o zmiana trendu EUR/PLN o asymetria opcji zakupionych i wystawionych o brak wiedzy o mechanizmie działania opcji walutowych? o nieuczciwość banków o spekulacja?
Toksyczne opcje walutowe Możliwe skutki: o straty, ewentualnie obniżenie zysków spółek o obniżenie zysków banków o bankructwa niektórych przedsiębiorstw o kary dla spółek i ich zarządów o awersja do instrumentów pochodnych
Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych KGHM Polska Miedź S.A. udział instrumentów pochodnych w bilansie skonsolidowanym 2008 (w tys. PLN) Wyszczególnienie Suma bilansowa Pochodne instrumenty finansowe: - po stronie aktywów - udział w sumie aktywów - po stronie pasywów - udział w sumie pasywów 2008 15.000.105 711.628 4,78 % 4.930 0,03 % 2007 13.503.398 115.017 0,85 % 7.422 0,05 %
Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych KGHM Polska Miedź S.A. klasyfikacja instrumentów pochodnych w bilansie skonsolidowanym 2008 (w tys. PLN) Suma Wyszczególnienie Instrumenty zabezpieczające: - nabyte opcje sprzedaży collar- miedź - nabyte opcje sprzedaży- miedź - nabyte opcje sprzedaży- srebro - nabyte opcje sprzedaży USD Instrumenty handlowe: - kontrakty swap- miedź - kontrakty forward EUR - kontrakty forward USD Aktywa 711.597 37.604 554.031 63.636 62.326 31 - - 31 711.628 Pasywa - - - - - 4.930 3.771 576 583 4.930
Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych KGHM Polska Miedź S.A. Wpływ instrumentów pochodnych na wynik finansowy: 1. zysk brutto ze sprzedaży Wyszczególnienie 2. zysk z działalności operacyjnej 3. korekta sprzedaży z tytułu transakcji zabezpieczających udział w zysku brutto 4. wpływ instrumentów pochodnych na pozostałe koszty operacyjne udział w zysku z działalności operacyjnej 5. łączny wpływ na wynik z działalności operacyjnej udział w zysku z działalności operacyjnej 2008 4.165.304 3.186.362 562.520 13,5 % - 194.924-6,12 % 367.596 11,54 % 2007 5.915.904 4.526.953-435.533-7,36 % - 309.588-6,84 % - 745.121-16,46 %
Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych Grupa Rafako S.A. udział instrumentów pochodnych w bilansie skonsolidowanym 2008 (w tys. PLN) Suma bilansowa Wyszczególnienie Pochodne instrumenty finansowe: - po stronie aktywów - udział w sumie aktywów - po stronie pasywów - udział w sumie pasywów 2008 817.852 541 0,07 % 18.033 2,20 %
Instrumenty pochodne w sprawozdaniach finansowych Grupa Rafako S.A. Wpływ instrumentów pochodnych na wynik finansowy: razem koszty finansowe z tytułu instrumentów pochodnych razem koszty finansowe Wyszczególnienie koszty z tytułu wyceny instrumentów pochodnych strata z rozliczenia opcji walutowych udział kosztów z tytułu instrumentów pochodnych w kosztach finansowych udział kosztów z tytułu instrumentów pochodnych w wyniku z działalności operacyjnej Rok 2008 18.269 3.594 21.863 34.418 63,52 % 35,71 %
Podsumowanie Warunkiem podejmowania dobrych decyzji inwestycyjnych jest dostęp do kompletnej informacji.... Rzetelnych informacji dostarcza rzetelnie przygotowane sprawozdanie finansowe.... Przykładem mogą być instrumenty pochodne.
Dziękuje za uwagę