CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU

Podobne dokumenty
Dywidendy (FTIF) For Financial Professional Use Only / Not For Public Distribution

Dywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,18%

Dywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,38%

Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych.

Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych

Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych

Wyłącznie do użytku wewnętrznego. Nie rozpowszechniać publicznie.

Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych

Franklin European Fund

Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych

Franklin European Growth Fund

Franklin European Dividend Fund

CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU

Templeton Global Equity Income Fund

Opis funduszy OF/1/2016

Opis funduszy OF/1/2015

OPIS FUNDUSZY OF/1/2014

Franklin Euro Short Duration Bond Fund

Franklin U.S. Opportunities Fund

Templeton Global (Euro) Fund

Franklin Templeton Investment Funds Franklin Templeton Global Allocation Fund

Opis funduszy OF/1/2018

Franklin Templeton Investment Funds. Franklin India Fund. Charakterystyka funduszu CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.

CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU

Franklin World Perspectives Fund

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

Franklin Global Fundamental Strategies Fund

Franklin Global Fundamental Strategies Fund*

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku

Franklin Global Real Estate Fund

Templeton China Fund

Subfundusz Templeton Wzrostowych Akcji Polskich

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R.

Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem SPIS TREŚCI

Franklin Templeton Investment Funds. Templeton BRIC Fund. Charakterystyka funduszu CELE INWESTYCYJNE

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/2A/2012

SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

Jedyna okazja na dekadę. Dr Michael Hasenstab, CIO, Templeton Global Macro

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/2/2013

Templeton Africa Fund

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

Opis funduszy OF/ULS2/1/2017

WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA

WYKAZ UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I REGULAMIN LOKOWANIA ŚRODKÓW NR FKLS/4A/2012

Templeton Eastern Europe Fund

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 16 września 2010 roku

KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)

1 Regulamin UFK ING Portfel Inwestycyjny Stabilny str Regulamin UFK ING Portfel Inwestycyjny Wzrostowy str 4-5

Opis funduszy OF/ULS2/3/2017

Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r.

Templeton Asian Bond Fund

Opis funduszy OF/ULS1/2/2018

Templeton Frontier Markets Fund*

LOKALNA WIEDZA, GLOBALNE DOŚWIADCZENIE. Franklin Templeton Fundusz Inwestycyjny Otwarty

Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Rynków Azjatyckich Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 23 maja 2011 r.

REGULAMIN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH I. REGULAMIN UBEZPIECZENIOWEGO FUNDUSZU KAPITAŁOWEGO PORTFEL KONSERWATYWNY

Informacja o zmianie statutu. Pioneer Funduszy Globalnych Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 maja 2009 roku

2) W Rozdziale II pkt 7.3. otrzymuje nowe następujące brzmienie:

oraz następujących ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, w oparciu o które Ubezpieczający tworzy własny portfel inwestycyjny:

Rynek akcji z ochroną kapitału

Templeton Latin America Fund

Opis funduszy OF/ULS2/1/2018

Opis funduszy OF/ULS2/2/2017

Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP

Franklin Templeton Investment Funds. Franklin MENA Fund. Charakterystyka funduszu CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 26 sierpnia 2010 roku

CELE INWESTYCYJNE I CHARAKTERYSTYKA FUNDUSZU

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe

OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.

Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.

QUERCUS Multistrategy FIZ. Oferta publiczna certyfikatów inwestycyjnych

OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.

Templeton Global Bond Fund

Templeton Global Bond Fund

Ogłoszenie o zmianie statutu Pioneer Walutowy Funduszu Inwestycyjnego Otwartego

I. Wykaz zmian w Prospekcie Informacyjnym PZU SFIO Globalnych Inwestycji

Templeton Asian Smaller Companies Fund

Duże nieporozumienia wokół małych spółek

Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 maja 2009 roku

Opis funduszy OF/ULS2/2/2018

Ogłoszenie o zmianie statutu. I. Pkt III otrzymuje nowe następujące brzmienie:

Franklin K2 Alternative Strategies Fund

Templeton Global Total Return Fund Subfundusz zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS

OKRESOWA INFORMACJA DLA INWESTORA

UFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji

Transkrypt:

Franklin Templeton Investment Funds Franklin Global Convertible Securities Fund Informacje o funduszu Data założenia 24 lutego 2012 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Obligacja / papier uprzywilej. Warrant + subskr. = Fundusz hybrydowy UBS Global Focus Convertible Index Papier zamienny Uważamy, że są dwa główne powody atrakcyjności papierów zamiennych: możliwość wykorzystania potencjału wzrostowego akcji zwykłych przy zmniejszonej zmienności oraz potencjalne dochody porównywalne z tymi oferowanymi przez obligacje. Alan Muschott, CFA Zarządzający portfelami inwestycyjnymi CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU Celem inwestycyjnym (zwanego dalej Funduszem ) jest osiąganie (z zachowaniem zasad ostrożnego zarządzania inwestycjami) maksymalnych całkowitych zwrotów z inwestycji poprzez optymalizację wzrostu wartości kapitału i dochodu w zmiennych warunkach rynkowych. Fundusz inwestuje przede wszystkim w papiery zamienne (w tym papiery o ratingu niższym niż inwestycyjny i/lub papiery spółek zagrożonych niewypłacalnością) emitowane przez przedsiębiorstwa z całego świata. Fundusz może także inwestować w inne papiery, takie jak akcje zwykłe lub uprzywilejowane lub papiery dłużne inne niż zamienne (w tym papiery o ratingu niższym niż inwestycyjny i/lub papiery spółek zagrożonych niewypłacalnością).. DLACZEGO WARTO ZAINTERESOWAĆ SIĘ TYM FUNDUSZEM? Atrakcyjność papierów zamiennych Uważamy, że papiery zamienne są atrakcyjne ze względu na asymetryczny profil ryzyka do zwrotów. Koncentrujemy się na zrównoważonych papierach zamiennych o korzystnych parametrach wzrostów / spadków, które pozwalają korzystać na wzrostach kursów powiązanych z nimi akcji zwykłych, a jednocześnie generują mniejsze straty podczas spadków tych kursów. Jeżeli akcje radzą sobie dobrze, papier zamienny zapewnia ekspozycję na wzrosty dzięki komponentowi opcyjnemu. Jeżeli kurs akcji spada, papier zamienny zapewnia lepszy zwrot niż akcja dzięki komponentowi stałodochodowemu. Połączenie dochodu i potencjału wzrostowego Fundusz oferuje potencjał do generowania atrakcyjnego dochodu, a także potencjalny wzrost wartości kapitału i korzyści płynące z dywersyfikacji, dzięki czemu jest atrakcyjnym rozwiązaniem w okresie wzmożonej niepewności rynkowej. Niemal ćwierć wieku doświadczeń w inwestowaniu w papiery zamienne Franklin Templeton Investments zarządza portfelem zarejestrowanego w USA funduszu Franklin Convertible Securities Fund 1 od jego utworzenia w 1987 r. Zespół zarządzających Funduszem wykorzystuje możliwości zespołów Franklin Templeton ds. akcji i instrumentów o stałym dochodzie oraz lokalnych zespołów zarządzających aktywami Franklin Templeton Investments, na potrzeby rygorystycznych analiz fundamentalnych poszczególnych papierów. Globalna wiedza ekspertów Franklin Templeton Investments to uznany globalny ekspert w dziedzinach związanych z wieloma różnymi klasami aktywów. Nasze doświadczenie pozwala nam wyszukiwać najbardziej atrakcyjne możliwości inwestycyjne na całym świecie. Korzystamy także ze wsparcia 12 lokalnych zespołów zarządzających aktywami rezydujących i działających na rynkach krajowych. Każdy z tych zespołów oferuje swą rozległą wiedzę na temat swych rynków, dzięki czemu nasze inwestycje nie są ograniczone do największych i najbardziej widocznych spółek na rynkach, ale często obejmują mniej znane pozycje, które spełniają nasze rygorystyczne kryteria inwestycyjne. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 1

FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY Filozofia inwestycyjna W oparciu o szczegółowe analizy fundamentalne, zespół inwestycyjny identyfikuje papiery oferujące najbardziej atrakcyjny stosunek ryzyka do potencjalnych zwrotów. Zespół zarządzający portfelem generuje zyski poprzez koncentrację na analizie akcji powiązanych z papierami zamiennymi oraz identyfikowanie zrównoważonych instrumentów. Takie papiery zamienne oferują nam asymetryczny profil zwrotów. Poszukujemy papierów, które zapewniają uczestnictwo we wzrostach danej akcji na poziomie 70-75%, a jednocześnie nie większą niż 50-procentową ekspozycję na spadki kursu akcji. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej, analizujemy instrumenty pod kątem tych kryteriów. Filozofia inwestycyjna zespołu zarządzających portfelem oparta jest na następujących filarach: Równowaga: Uważamy, że nasze oparte na indywidualnych analizach podejście do inwestowania w zrównoważone papiery zamienne, oferujące ekspozycję na wzrosty kursów akcji oraz ograniczone ryzyko spadków wynikające z komponentów stałodochodowych, może generować korzystne wyniki w dłuższej perspektywie. Analizy fundamentalne: Staramy się opierać nasze działania na wynikach badań fundamentalnych, które mogą różnić się od konsensusu rynkowego dotyczącego potencjału wzrostowego lub wyceny. Dywersyfikacja: Staramy się inwestować w różnorodną gamę papierów z różnych krajów, sektorów, przedziałów kapitalizacji rynkowej i stosować zróżnicowane style inwestycyjne. Długi horyzont inwestycyjny: Poszukujemy spółek o solidnej kondycji finansowej, potencjale do budowania sekularnego wzrostu oraz trwałej przewadze nad konkurencją. Stosujemy długą perspektywę obejmującą całe spektrum cykli rynkowych. Cel: Maksymalizacja całkowitego zwrotu przy utrzymaniu ryzyka na rozsądnym poziomie. Proces inwestycyjny W realizacji procesu inwestycyjnego, zarządzający portfelem są wspierani przez zespół ponad 70 inwestorów specjalizujących się w akcjach oraz ponad 100 specjalistów ds. instrumentów o stałym dochodzie, a także 12 zespołów lokalnych zarządzających aktywami z całego świata, prowadzących szczegółowe analizy pojedynczych spółek w celu identyfikowania atrakcyjnych okazji na lokalnych rynkach. Następnie, zespół zarządzających portfelem zestawia wyniki tych analiz z własnymi ustaleniami dotyczącymi papierów zamiennych, by wskazać najlepsze możliwości dostępne wśród instrumentów z całego świata. Koncentrujemy się na realizacji tej strategii poprzez ocenę poszczególnych emitentów i papierów z wykorzystaniem analiz akcji i papierów dłużnych dostarczanych przez nasz zespół analityków, mając na celu generowanie ponadprzeciętnych zwrotów skorygowanych o ryzyko w dłuższej perspektywie. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 2

BUDOWA PORTFELA Celem Funduszu jest poszukiwanie instrumentów dostępnych po niskich cenach w stosunku do szacowanej przez nas rzeczywistej wartości w całym spektrum wysokiej jakości papierów zamiennych na całym świecie. Szczegółowe analizy fundamentalne przeprowadzane są przez analityków Franklin ds. akcji i papierów dłużnych, którzy ustalają potencjał do wzrostu kursów akcji oraz prognozy dla wskaźników kredytowych. Po zidentyfikowaniu spółek spełniających nasze kryteria, zarządzający Funduszem poszukują papierów zamiennych oferujących atrakcyjne profile ryzyka do zwrotów. Zrównoważone papiery zamienne generalnie oferują większą ekspozycję na wzrosty kursów akcji w porównaniu z ekspozycją na ich spadki. Istotne kwestie, które brane są pod uwagę w procesie inwestycyjnym, to: Możliwości rynkowe: słabo spenetrowany rynek, sekularny wzrost sektora, cykl ekonomiczny. Pozycja konkurencyjna: kapitał marki, własne technologie / własność intelektualna, innowacyjne produkty i zdywersyfikowana baza klientów. Kondycja finansowa: solidny bilans i przepływy wolnej gotówki, praktyki rachunkowe, marże operacyjne i trendy zmian marż, solidne zwroty z zainwestowanego kapitału, wpływ na ceny. Solidne zarządzanie: Spójne i kompetentne zarządzanie, odpowiednia polityka motywacyjna, solidna historia wyników, wyraźna zdolność do konsekwentnej realizacji celów finansowych i biznesowych, kultura innowacji. Wycena: Stosunek wyceny rynkowej akcji danej spółki do własnej oceny jej rzeczywistej wartości w dłuższej perspektywie. Na podstawie wyżej opisanego procesu, zespół zarządzających buduje portfel z ok. 60-75 papierów z całego świata i monitoruje go na bieżąco poprzez odpowiednie analizy i zarządzanie ryzykiem. Fundusz może także inwestować w inne papiery, takie jak akcje zwykłe lub uprzywilejowane lub papiery dłużne inne niż zamienne. Pozycja jest analizowana pod kątem możliwej sprzedaży, gdy papier zamienny przestaje być zrównoważony, następuje pogorszenie czynników fundamentalnych, kurs akcji powiązanych z papierem osiąga zakładany poziom docelowy lub inne czynniki mają wpływ na profil ryzyka do zwrotów. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM Zespół zarządzających portfelem zarządza ryzykiem portfela przede wszystkim poprzez selekcję papierów i procesy budowy portfela oparte na szczegółowych analizach fundamentalnych. Portfel zarządzany jest z myślą o odpowiedniej dywersyfikacji sektorowej/branżowej i krajowej oraz podlega rygorystycznej ocenie i spójnej dyscyplinie sprzedaży. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 3

Niezależnie od funkcji związanych z zarządzaniem portfelem, cały szereg różnych segmentów w obrębie organizacji Franklin Templeton Investments wspiera nasze działania w obszarze zarządzania ryzykiem. Globalne zarządzanie ryzykiem realizowane jest przez Grupę Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR), zajmującą się identyfikowaniem źródeł odchyleń portfela od indeksu porównawczego, oraz Komitet Zarządzania Inwestycjami (IMC Investment Management Committee). Komitet IMC składa się z zarządzających o największym doświadczeniu w obrębie wszystkich firm w ramach Franklin Templeton Investments, a jego zadaniem jest koordynacja i nadzór globalnej polityki inwestycyjnej oraz wspieranie zarządzania ryzykiem i spójności portfela w obrębie całej organizacji. Raporty dot. ryzyka portfela Grupa PAIR odgrywa ważną rolę w procesie budowy portfela i zarządzania ryzykiem. W ramach ciągłej współpracy z zespołami zarządzających portfelami, specjaliści ds. analiz ilościowych opracowują szczegółowe raporty zawierające wskaźniki ryzyka związanego z poszczególnymi akcjami, sektorami, krajami i walutami. Zarządzający wykorzystują informacje zawarte w tych raportach do skutecznego zarządzania ryzykiem w ramach procesu budowy portfela. Grupa PAIR prowadzi szczegółowe kontrole i bilanse, włącznie z monitorowaniem ryzyka ex-post i ex-ante z wykorzystaniem opracowanego przez FactSet modelu analitycznego SPAR (od ang. Style, Performance, and Risk, czyli styl, wyniki i ryzyko ). Analizy te obejmują obliczanie i prognozowanie odchylenia od indeksu i wartości zagrożonej ryzykiem. Udziały w portfelu, wpływ na wyniki i źródła wyników oceniane są z wykorzystaniem analizy wyników FactSet. Grupa dostarcza także informacje o podstawowych wskaźnikach fundamentalnych (takich jak cena/zysk, cena/wartość księgowa, mediana kapitalizacji rynkowej). Wyniki analiz przedstawiane są zarządzającym portfelem raz w miesiącu lub na bieżąco. Niezależne monitorowanie ryzyka portfela Grupa PAIR dodatkowo podnosi świadomość ryzyka poprzez ilościową ocenę źródeł i skali ryzyka portfelowego. Jako niezależny zespół specjalistów ds. zarządzania ryzykiem, PAIR nie odpowiada przed żadnym zespołem zarządzających i przeprowadza bieżące przeglądy różnych portfeli Franklin Templeton Investments. Następnie, PAIR sugeruje metody skutecznego zarządzania ryzykiem i ocenia, czy dany portfel jest odpowiednio zdywersyfikowany oraz czy poziom akceptowanego ryzyka jest odpowiednio wysoki, by zapewnić ponadprzeciętne i zrównoważone zwroty zgodne z celami inwestycyjnymi. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 4

ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELEM Alan Muschott jest wiceprezesem i zarządzającym portfelami inwestycyjnymi w zespole Franklin Equity Group. Pełni funkcję głównego zarządzającego portfelem Franklin Convertible Securities Fund, a także współzarządza portfelami funduszy Franklin Equity Income Fund, Franklin Templeton Variable Insurance Products (FTVIP) Growth and Income Fund i Franklin Balanced Fund. 1 Alan Muschott, CFA Wiceprezes Zarządzający portfelami inwestycyjnymi Franklin Equity Group Poprzednio, Alan Muschott zarządzał portfelami funduszy Franklin związanych z komunikacją, takich jak Franklin Global Communications Fund, FTVIP Global Communications Fund i Franklin World Telecom Fund. Zajmował się również analizami takich branż, jak magazynowanie danych, telewizje kablowe czy globalna telekomunikacja. Jego specjalizacją w segmencie korporacyjnych papierów dłużnych były analizy globalnego sektora telekomunikacyjnego. Alan Muschott dołączył do Franklin Templeton Investments w sierpniu 1998 r. Ukończył studia licencjackie z finansów na Bradley University i studia prawnicze na University of Illinois, a także uzyskał tytuł MBA na University of California w Los Angeles. Posiada tytuł dyplomowanego analityka finansowego CFA (Chartered Financial Analyst) i jest członkiem amerykańskiego stowarzyszenia specjalistów ds. zarządzania inwestycjami i analiz (AIMR, od ang. Association for Investment Management and Research) oraz stowarzyszenia analityków papierów wartościowych (SASF, od ang. Securities Analysts of San Francisco). CFA i Chartered Financial Analyst to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute. 1. Zwracamy uwagę, że zarejestrowane w USA fundusze Franklin Convertible Securities Fund, Franklin Equity Income Fund, Franklin Templeton Variable Insurance Products (FTVIP) Growth and Income Fund oraz Franklin Balanced Fund nie są ani zarejestrowane ani dopuszczone do obrotu poza USA i są wymienione wyłącznie w celach informacyjnych. Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później). Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane obywatelom lub rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Wyłącznie do użytku pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać publicznie. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, Kluczowych informacji dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny) oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70. Dokument wydany przez Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o. 2013 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 5