Utrata płynności a zdolność do kontynuowania działalności Renata Art-Franke Katowice, 25 czerwca 2013 roku
Dlaczego mówimy o zdolności do kontynuowania działalności z związku z płynnością? Prawo upadłościowe i naprawcze: 1. Upadłość ogłasza się w stosunku do dłuŝnika, który stał się niewypłacalny. 2. DłuŜnika uwaŝa się za niewypłacalnego, jeŝeli nie wykonuje swoich wymagalnych zobowiązań pienięŝnych. 3. DłuŜnika uwaŝa się za niewypłacalnego takŝe wtedy, gdy jego zobowiązania przekroczą wartość jego majątku, nawet wówczas, gdy na bieŝąco te zobowiązania wykonuje. 2
Zdolność do kontynuowania działalności Ustawa o rachunkowości Zasada kontynuacji działalności jest ściśle związana z wyceną składników majątkowych w sprawozdaniach finansowych: załoŝenie kontynuacji działalności TAK wycena według: - ceny nabycia - kosztu wytworzenia - wartości godziwej NIE wycena według: - ceny sprzedaŝy netto moŝliwej do uzyskania 3
Kodeks spółek handlowych spółka z o.o. art. 233 spółka akcyjna art. 399 Kapitał zakładowy Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy Kapitał rezerwowy S T R A T A Kapitał zapasowy Kapitał rezerwowy S T R A T A 4
Upadłości w latach 2010-2012 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2010 2011 2012 Upałdość likwidacyjna Upadłość układowa na podstawie: Raport Coface nt. upadłości firm w Polsce w 2012 roku. 5
Czym jest płynność? zdolność do regulowania zobowiązań w terminie i pełnej wysokości zdolność do dokonywania zakupów towarów i usług wtedy, gdy są one potrzebne do zaspokojenia potrzeb jednostki 6
Przepływy w firmie i ich odzwierciedlenie w sprawozdawczości przepływy fizyczne przepływy finansowe róŝnica między przepływami wejście materiałów, surowców i usług wyjście wyrobów gotowych wyjście środków pienięŝnych wpływ środków pienięŝnych zasoby majątkowe zapasy naleŝności źródła finansowania zadłuŝenie krótkoterm. rachunek wyników sprawozdanie z przepływów pienięŝnych bilans 7
Analiza płynności Analiza statyczna = wskaźniki finansowe Analiza dynamiczna = przepływy pienięŝne 8
Analiza płynności (statyczna) wskaźniki płynności wskaźniki rotacji wskaźniki zadłuŝenia 9
Mierniki płynności wskaźniki płynności wskaźnik płynności I wskaźnik płynności II wskaźnik płynności III 10
Wskaźniki rotacji/zarządzania kapitałem obrotowym rotacja zapasów rotacja naleŝności rotacja zobowiązań 11
Cykl operacyjny i cykl konwersji środków pienięŝnych okres rotacji zapasów okres spływu należności cykl operacyjny jednostki okres spłaty zobowiązań cykl konwersji środków pienieżnych 12
Cykl operacyjny i cykl konwersji środków pienięŝnych 30 dni 60 dni okres rotacji zapasów okres spływu należności cykl operacyjny jednostki okres spłaty zobowiązań cykl konwersji środków pienieżnych 35 dni 55 dni dzienny koszt produkcji 10 000 zapotrzebowanie na środki finansujące kapitał pracujący 550 000 13
30 dni 60 dni okres rotacji zapasów okres spływu należności cykl operacyjny jednostki okres spłaty zobowiązań cykl konwersji środków pienieżnych 120 dni -30 dni dzienny koszt produkcji 10 000 zapotrzebowanie na środki finansujące kapitał pracujący -300 000 14
Wskaźniki zadłuŝenia wskaźnik zadłuŝenia ogółem wskaźnik zadłuŝenia kapitału własnego 15
Kapitał obrotowy Aktywa stałe Kapitał stały Aktywa bieŝące Kapitał obrotowy Zobowiązania bieŝące 16
umiarkowany zysk i ryzyko mały zysk i ryzyko duŝy zysk i ryzyko Utrata płynności a zdolność do kontynuowania działalności Macierz strategii finansowej agresywna p a s y w a i 50% b umiarkowany zysk i ryzyko e Ŝ ą c e 17 50% a k t y w a b i e Ŝ ą c e konserwatywna
Analiza dynamiczna płynności 800 700 600 400 300 200 0 100 200 działalnośc operacyjna działalność inwestycyjna -200-400 -400-250 -300-200 działalność finansowa -600-800 -700 prawidłowe pogorszenie upadłość 18
Co wpływa na płynność? DECYZJE Z PRZESZŁOŚCI AKTUALNE UWARUNKOWANIA OBCE AKTUALNE UWARUNKOWANIA WŁASNE A K T S U T A A L N N Y P Ł Y N N O Ś C I 19
Symptomy zagroŝenia zdolności do kontynuowania działalności Symptomy finansowe zmiana struktury aktywów i źródeł finansowania niezdolność do terminowego regulowania kredytów/leasingów Symptomy niefinansowe utrata kluczowego personelu utrata rynku/głównego odbiorcy zaległości w wypłacie dywidendy utrata głównego dostawcy brak kredytu kupieckiego u dostawców procesy sądowe brak środków na inwestycje nierentowna działalność operacyjna 20
Prawdopodobieństwo wystąpienia trudnej sytuacji finansowej a zarządzenia płynnością Prawdopodobieństwo wystąpienia trudnej sytuacji finansowej dla przedsiębiorstwa nie zarządzającego płynnością finansową (pola: jasno- i ciemnofioletowe) Rozkład przy stosowaniu zarządzania płynnością finansową Rozkład naturalny Prawdopodobieństwo wystąpienia trudnej sytuacji finansowej dla przedsiębiorstwa zarządzającego płynnością finansową (pola: ciemnofioletowe) Dochód w złotych 21
Przyczyny utraty płynności: nadmierne zapasy upadłość odbiorców utrata finansowania zewnętrznego realizacja zobowiązań warunkowych 22
FOTA SA [w mln zł] Wyszczególnienie 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 A. AKTYWA TRWAŁE 83 92 85 B. AKTYWA OBROTOWE 234 274 262 1. Zapasy 157 185 179 2. NaleŜności krótkoterminowe 69 66 66 3. Inwestycje krótkoterminowe 8 22 16 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 1 1 1 AKTYWA RAZEM : 317 366 346 Wyszczególnienie 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 A. KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY 125 150 146 B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 191 215 200 2. Zobowiązania długoterminowe 3 6 5 3. Zobowiązania krótkoterminowe 188 209 194 4. Rozliczenia międzyokresowe - - - PASYWA RAZEM : 317 365 346 Wyszczególnienie 2012 2011 2010 1. Przychody netto ze sprzedaŝy 448 490 494 2. Koszty działalności operacyjnej 447 477 474 3. Zysk (strata) ze sprzedaŝy 1 14 19 4. Pozostałe przychody operacyjne 0 6 0 5. Pozostałe koszty operacyjne 14 3 20 6. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (13) 16 0 7. Przychody finansowe 6 2 2 8. Koszty finansowe, w tym: 23 12 19 9. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (31) 6 (16) 10. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych - - - 11. Zysk (strata) brutto (31) 6 (16) 12. Podatek dochodowy (6) 1 (3) 13. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) - - - 14. Zysk (strata) netto (25) 4 (13) 23
FOTA SA wskaźniki płynności Wskaźnik płynności III Wskaźnik płynności II Kapitał pracujący (w tys. zł) 2,00 Wskaźnik płynności I 70 1,80 60 1,60 1,40 50 1,20 40 1,00 0,80 30 0,60 20 0,40 0,20 10 0,00 2010 2011 2012-2010 2011 2012 24
FOTA SA wskaźniki rotacji 450 400 350 300 250 200 150 100 Szybkość obrotu naleŝności (w dniach) Okres spłaty zobowiązań (w dniach) Szybkość obrotu zapasów (w dniach) Cykl konwersji środków pienieŝnych 50 0 2010 2011 2012 25
umiarkowany zysk i ryzyko Utrata płynności a zdolność do kontynuowania działalności FOTA SA Macierz strategii finansowej agresywna 2012 2011 2010 mały zysk i ryzyko duŝy zysk i ryzyko p a s y w a i 50% b umiarkowany zysk i ryzyko e Ŝ ą c e 26 50% a k t y w a b i e Ŝ ą c e konserwatywna
FOTA SA Przepływy pienięŝne w mln zł 25 000 20 000 21 557 15 000 14 579 10 000 5 000 3 702 6 736 5 073 działalnośc operacyjna 0-5 000-75 -3 305 działalność inwestycyjna działalność finansowa -10 000-9 298-8 557-7 768 przepływy ogółem -15 000-20 000 2010 2011 2012-13 994-15 762 27
28 WILBO SA BILANS UPROSZCZONY - AKTYWA (w mln. zł) Wyszczególnienie 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 A. AKTYWA TRWAŁE 13 32 44 B. AKTYWA OBROTOWE 20 54 72 1. Zapasy 9 29 25 2. NaleŜności krótkoterminowe 10 24 44 3. Inwestycje krótkoterminowe 1 0 2 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0 0 0 AKTYWA RAZEM : 33 86 116 Wyszczególnienie 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 A. KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY 5 36 64 B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 28 50 52 1. Rezerwy na zobowiązania 2 1 2 2. Zobowiązania długoterminowe - 3 5 3. Zobowiązania krótkoterminowe 23 41 41 4. Rozliczenia międzyokresowe 3 4 4 PASYWA RAZEM : 33 86 116 UPROSZCZONY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT (w mln. zł) Wyszczególnienie 2012 2011 2010 1. Przychody netto ze sprzedaŝy 78 148 162 2. Koszty działalności operacyjnej 91 159 176 3. Zysk (strata) ze sprzedaŝy (14) (11) (14) 4. Pozostałe przychody operacyjne 5 4 3 5. Pozostałe koszty operacyjne 19 10 3 6. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (27) (17) (14) 7. Przychody finansowe 0 3 4 8. Koszty finansowe, w tym: 4 14 5 9. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (31) (28) (15) 10. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych - - - 11. Zysk (strata) brutto (31) (28) (15) 12. Podatek dochodowy - - - 13. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) - - - 14. Zysk (strata) netto (31) (28) (15)
WILBO SA wskaźniki płynności 2,00 1,80 Wskaźnik płynności I Wskaźnik płynności III 1,76 Wskaźnik płynności II 35 30 31 Kapitał pracujący (w tys. zł) 1,60 1,75 25 1,40 1,31 20 1,20 1,00 1,30 0,88 15 12 0,80 0,87 10 0,60 5 0,40 0,20 0,00 0,02 0,01 0,04 2010 2011 2012 0-5 2010 2011 2012-3 29
WILBO SA wskaźniki rotacji 350 300 250 200 150 100 Szybkość obrotu naleŝności (w dniach) Okres spłaty zobowiązań (w dniach) Szybkość obrotu zapasów (w dniach) cykl konwersji środków pienieŝnych 50 0 2010 2011 2012 30
umiarkowany zysk i ryzyko Utrata płynności a zdolność do kontynuowania działalności WILBO SA Macierz strategii finansowej agresywna 2012 2011 mały zysk i ryzyko duŝy zysk i ryzyko p a s y w a i 50% b umiarkowany zysk i ryzyko e Ŝ ą c e 31 2010 50% a k t y w a b i e Ŝ ą c e konserwatywna
WILBO SA Przepływy pienięŝne w mln zł 15 000 11 987 10 000 5 000 0 3 087 2 884 1 505 151 137-331 1 024 525 działalnośc operacyjna działalność inwestycyjna działalność finansowa -5 000-4 441-3 352 przepływy ogółem -10 000-15 000 2010 2011 2012-12 486 32
PODSUMOWANIE zysk to zbytek, a gotówka to poŝytek zysk jest opinią, a gotówka faktem z zysków nie spłacisz długów, sprawi to tylko gotówka 33
Dziękuję za uwagę Renata Art-Franke Biegły rewident MenedŜer T +48 32 721 3765 M +48 661 538 555 E renata.art-franke@pl.gt.com 34
Kontakt z Grant Thornton Poznań Malta Office Park, Budynek F ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E 61-131 Poznań T +48 61 62 51 100 F +48 61 62 51 101 Warszawa al. Jana Pawła II 15 00-828 Warszawa T +48 22 20 54 800 F +48 22 20 54 801 Wrocław ul. Włodkowica 21 lok. 12 50-072 Wrocław T +48 71 73 37 560 F +48 71 73 37 561 Kraków ul. Kamieńskiego 51 30-653 Kraków T +48 12 37 64 100 F +48 12 37 64 101 Katowice ul. Francuska 34 40-028 Katowice T +48 32 72 13 700 F +48 32 72 13 701 www.grantthornton.pl Grant Thornton Frąckowiak spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k jest członkiem Grant Thornton International Ltd. 35