KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 26.9.2017 r. C(2017) 6337 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 26.9.2017 r. zmieniające rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/571 uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących zezwoleń, wymogów organizacyjnych i publikacji transakcji dla dostawców usług w zakresie udostępniania informacji. (Tekst mający znaczenie dla EOG) PL PL
UZASADNIENIE 1. KONTEKST AKTU DELEGOWANEGO Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (dyrektywa 2014/65/UE, MiFID II) wprowadziła nowy rodzaj usług, które podlegają wymogowi uzyskania zezwolenia oraz nadzorowi, a mianowicie usługi w zakresie udostępniania informacji świadczone przez dostawców usług w zakresie udostępniania informacji. Usługi te są świadczone przez zatwierdzone podmioty publikujące, systemy publikacji informacji skonsolidowanych i zatwierdzone mechanizmy sprawozdawcze. MiFID II zapewnia ramy regulacyjne dotyczące ogólnie dostawców usług w zakresie udostępniania informacji oraz w stosownych przypadkach każdego z nich bardziej szczegółowo. MiFID II umożliwia tworzenie systemu publikacji informacji skonsolidowanych zarówno dla udziałowych, jak i nieudziałowych instrumentów finansowych. Już we wrześniu 2015 r. ESMA przedłożył projekty regulacyjnych standardów technicznych określających zakres działalności dostawców informacji skonsolidowanych na temat udziałowych instrumentów finansowych, które to standardy zostały zatwierdzone i przyjęte przez Komisję rozporządzeniem delegowanym (UE) 2017/571. Ze względu na większą złożoność tworzenia i funkcjonowania dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych oraz mając na uwadze, że przepisy dotyczące tych dostawców zawarte w art. 65 ust. 2 MiFID II będą stosowane dopiero od dnia 3 września 2019 r., ESMA przedstawił projekt regulacyjnego standardu technicznego określającego zakres działalności dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych później niż analogiczny projekt w odniesieniu do dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów udziałowych. W motywie 118 preambuły MiFID II stwierdza się, że utworzenie systemu publikacji informacji skonsolidowanych dla instrumentów finansowych innych niż udziałowe uważa się za trudniejsze do wykonania niż stworzenie takiego systemu dla udziałowych instrumentów finansowych. Znajduje to również odzwierciedlenie w upoważnieniu dotyczącym projektu regulacyjnych standardów technicznych, które wymaga, by projekty standardów regulacyjnych nie tylko określały dane dotyczące instrumentów finansowych, które muszą zostać udostępnione w strumieniu danych, lecz również zatwierdzone podmioty publikujące i systemy obrotu, które należy uwzględnić w informacjach skonsolidowanych. W celu zapewnienia właściwej równowagi pomiędzy odpowiednią atrakcyjnością dla potencjalnych dostawców informacji skonsolidowanych (przez dostarczanie im zachęt handlowych) a jednoczesnym zapewnieniem uczestnikom rynku dokładnych danych na temat rynków, należy zezwolić na specjalizację dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych. Zamiast wymagać od dostawców informacji skonsolidowanych, by świadczyli usługi w odniesieniu do całej gamy instrumentów nieudziałowych, należy dać im możliwość specjalizowania się w jednej klasie aktywów, całym spektrum aktywów lub dowolnym połączeniu klas aktywów. W celu zapewnienia wysokiej jakości systemu publikacji informacji skonsolidowanych, konieczne jest, aby system ten obejmował jednocześnie: a) 80 % łącznego wolumenu transakcji, jak określono w tabeli 4 załącznika II do rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/583 1, zgłoszonych przez wszystkie 1 Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/583 z dnia 14 lipca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 w sprawie rynków instrumentów finansowych w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących wymogów w PL 2 PL
zatwierdzone podmioty publikujące lub wszystkie systemy obrotu w Unii w okresie poprzednich 6 miesięcy dla danej klasy aktywów innych niż udziałowe; oraz b) 80 % łącznej liczby transakcji zgłoszonych przez wszystkie zatwierdzone podmioty publikujące lub wszystkie systemy obrotu w Unii w okresie poprzednich 6 miesięcy dla danej klasy aktywów innych niż udziałowe. Projekt regulacyjnych standardów technicznych przekazano Komisji w dniu 31 marca 2017 r. Zgodnie z art. 10 ust. 1 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010 w sprawie ustanowienia ESMA Komisja podejmuje decyzję w sprawie zatwierdzenia projektów standardów w terminie trzech miesięcy od dnia ich otrzymania. Komisja może również zatwierdzić projekty standardów tylko częściowo lub ze zmianami, jeżeli wymaga tego interes Unii, z uwzględnieniem szczegółowej procedury określonej w przedmiotowych artykułach. 2. KONSULTACJE PRZEPROWADZONE PRZED PRZYJĘCIEM AKTU Zgodnie z art. 10 rozporządzenia (UE) nr 1095/2010 ESMA przeprowadził konsultacje publiczne na temat projektu regulacyjnych standardów technicznych. Dokument konsultacyjny został opublikowany na stronie internetowej ESMA w dniu 3 października 2016 r., a konsultacje zakończono w dniu 3 grudnia 2016 r. Ponadto ESMA zasięgnął opinii Grupy Interesariuszy z Sektora Giełd i Papierów Wartościowych ustanowionej zgodnie z art. 37 rozporządzenia w sprawie ustanowienia ESMA. 3. ASPEKTY PRAWNE AKTU DELEGOWANEGO W niniejszym rozporządzeniu ustanowiono przepisy dotyczące zakresu systemów publikacji informacji skonsolidowanych na temat obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji oraz instrumentów pochodnych. Te nowe przepisy dotyczące instrumentów nieudziałowych zostaną włączone do rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/571 uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących zezwoleń, wymogów organizacyjnych i publikacji transakcji dla dostawców usług w zakresie udostępniania informacji. Oprócz wykazu nieudziałowych instrumentów finansowych, na których temat dane muszą zostać udostępnione w strumieniu danych, określono również, które zatwierdzone podmioty publikujące i systemy obrotu muszą zostać włączone do systemu publikacji informacji skonsolidowanych. Ponadto w celu zapewnienia sprawnego przejścia na nowy system w rozporządzeniu ustanowiono przepisy przejściowe nakładające wymóg, by pierwszy okres oceny mający na celu ustalenie wskaźników pokrycia, które mają być przestrzegane przez dostawców informacji skonsolidowanych, obowiązywał od dnia 1 stycznia 2019 r. zakresie przejrzystości dla systemów obrotu i firm inwestycyjnych w odniesieniu do obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji oraz instrumentów pochodnych (Dz.U. L 87 z 31.3.2017, s. 229). PL 3 PL
ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 26.9.2017 r. zmieniające rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/571 uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących zezwoleń, wymogów organizacyjnych i publikacji transakcji dla dostawców usług w zakresie udostępniania informacji. (Tekst mający znaczenie dla EOG) KOMISJA EUROPEJSKA, uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, Uwzględniając dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniającą dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE 2, w szczególności jej art. 65 ust. 8 lit. c), a także mając na uwadze, co następuje: (1) Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/571 3 określa wymogi organizacyjne dla dostawców usług w zakresie udostępniania informacji, w tym dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów udziałowych. Z uwagi na to, że szczegółowe informacje dotyczące ustaleń w zakresie publikacji dla systemu publikacji informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych, takich jak obligacje, strukturyzowane produkty finansowe, uprawnienia do emisji oraz instrumenty pochodne, są ściśle związane z przepisami rozporządzenia delegowanego (UE) 2017/571, należy również określić zakres systemu publikacji informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych w tym rozporządzeniu delegowanym i w związku z tym wprowadzić zmiany do rozporządzenia delegowanego (UE) 2017/571. (2) W celu ustanowienia ram, które dostarczałyby zachęt handlowych na rzecz prowadzenia systemu publikacji informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych, należy zezwolić dostawcom informacji skonsolidowanych na prowadzenie systemu publikacji informacji skonsolidowanych obejmującego tylko jedną klasę aktywów lub kilka klas aktywów. (3) Dostawcy informacji skonsolidowanych powinni zapewnić publikację wymaganych informacji na temat transakcji, obejmując co najmniej 80 % łącznego wolumenu i liczby transakcji opublikowanych w ciągu poprzedzających sześciu miesięcy w odniesieniu do każdej istotnej klasy aktywów przez zatwierdzone podmioty publikujące i systemy obrotu. Podejście to zagwarantuje, że dostawcy informacji 2 3 Dz.U. L 173 z 12.6.2014, s. 349. Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/571 z dnia 2 czerwca 2016 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących zezwoleń, wymogów organizacyjnych i publikacji transakcji dla dostawców usług w zakresie udostępniania informacji (Dz.U. L 87 z 31.3.2017, s. 126). PL 4 PL
skonsolidowanych będą publikowali informacje, które są istotne z punktu widzenia użytkownika, przy jednoczesnym uniknięciu wysokich kosztów wynikających z publikowania wszystkich informacji opublikowanych przez wszystkie zatwierdzone podmioty publikujące i wszystkie systemy obrotu. (4) Dostawcy informacji skonsolidowanych powinni mieć wystarczająco dużo czasu na osiągnięcie wskaźników pokrycia ustalonych w niniejszym rozporządzeniu, na wypadek gdyby musieli dodać do swojego strumienia danych nowe systemy obrotu i nowe zatwierdzone podmioty publikujące. (5) Ze względów spójności i sprawnego funkcjonowania rynków finansowych konieczne jest, aby przepisy dotyczące dostawców informacji skonsolidowanych na temat instrumentów nieudziałowych oraz przepisy krajowe transponujące dyrektywę 2014/65/UE były stosowane od tej samej daty. W celu zapewnienia sprawnego przejścia na nowy system konieczne jest, aby pierwszy okres mający na celu ustalenie wskaźników pokrycia, które mają być przestrzegane przez dostawców informacji skonsolidowanych, obejmował okres rozpoczynający się dnia 1 stycznia 2019 r. (6) Podstawę niniejszego rozporządzenia stanowi projekt regulacyjnych standardów technicznych przedstawiony Komisji przez Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA). (7) ESMA przeprowadził otwarte konsultacje publiczne w sprawie projektu regulacyjnych standardów technicznych, który stanowi podstawę niniejszego rozporządzenia, oraz zwrócił się o opinię do Grupy Interesariuszy z Sektora Giełd i Papierów Wartościowych powołanej na podstawie art. 37 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1095/2010 4, PRZYJMUJE NINIEJSZE ROZPORZĄDZENIE: Artykuł 1 W rozporządzeniu delegowanym (UE) 2017/571 wprowadza się następujące zmiany: 1) dodaje się art. 15 a w brzmieniu: Artykuł 15a Zakres systemów publikacji informacji skonsolidowanych na temat obligacji, strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji oraz instrumentów pochodnych 1. Dostawca informacji skonsolidowanych włącza do swojego elektronicznego strumienia danych dane na temat jednej lub kilku z następujących klas aktywów: a) obligacje, z wyjątkiem instrumentów typu ETC (ang. exchange traded commodities) i ETN (ang. exchange traded notes); b) instrumenty typu ETC i ETN; c) strukturyzowane produkty finansowe; 4 Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1095/2010 z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie ustanowienia Europejskiego Urzędu Nadzoru (Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych), zmiany decyzji nr 716/2009/WE oraz uchylenia decyzji Komisji 2009/77/WE (Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 84). PL 5 PL
d) sekurytyzowane instrumenty pochodne; e) instrumenty pochodne na stopę procentową; f) walutowe instrumenty pochodne; g) instrumenty pochodne na akcje; h) towarowe instrumenty pochodne; i) kredytowe instrumenty pochodne; j) kontrakty różnic kursowych; k) instrumenty pochodne C10; l) instrumenty pochodne bazujące na uprawnieniach do emisji; m) uprawnienia do emisji. 2. Dostawca informacji skonsolidowanych włącza do swojego elektronicznego strumienia danych dane podawane do wiadomości publicznej zgodnie z art. 10 i 21 rozporządzenia (UE) nr 600/2014, które są zgodne z obydwoma poniższymi wskaźnikami pokrycia: a) liczba transakcji na klasie aktywów wymienionej w ust. 1, opublikowanych przez dostawcę informacji skonsolidowanych, stanowi co najmniej 80 % łącznej liczby transakcji na danej klasie aktywów, które to transakcje zostały opublikowane w Unii przez wszystkie zatwierdzone podmioty publikujące i wszystkie systemy obrotu w trakcie okresu oceny, o którym mowa w ust. 3; b) wolumen transakcji na klasie aktywów wymienionej w ust. 1, opublikowanych przez dostawcę informacji skonsolidowanych, stanowi co najmniej 80 % łącznego wolumenu transakcji na danej klasie aktywów, które to transakcje zostały opublikowane w Unii przez wszystkie zatwierdzone podmioty publikujące i wszystkie systemy obrotu w trakcie okresu oceny, o którym mowa w ust. 3. Do celów lit. b) wolumen transakcji określa się zgodnie z miarą wolumenu określoną w tabeli 4 załącznika II do rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/583*. 3. Dostawca informacji skonsolidowanych ocenia wskaźniki pokrycia określone w ust. 2 co sześć miesięcy w oparciu o dane dotyczące poprzednich sześciu miesięcy. Okresy oceny rozpoczynają się w dniach 1 stycznia i 1 lipca każdego roku. Pierwszy okres obejmuje pierwsze sześć miesięcy roku 2019. 4. Dostawca informacji skonsolidowanych zapewnia przestrzeganie minimalnych wskaźników pokrycia określonych w ust. 2 jak najszybciej, a w każdym razie nie później niż: a) od dnia 31 stycznia roku kalendarzowego następującego po okresie od dnia 1 stycznia do dnia 30 czerwca; b) od dnia 31 lipca roku kalendarzowego następującego po okresie od dnia 1 lipca do dnia 31 grudnia. * Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/583 z dnia 14 lipca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 w sprawie rynków instrumentów finansowych w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących wymogów w zakresie przejrzystości dla systemów obrotu i firm inwestycyjnych w odniesieniu do obligacji, PL 6 PL
strukturyzowanych produktów finansowych, uprawnień do emisji oraz instrumentów pochodnych (Dz.U. L 87 z 31.3.2017, s. 229). ; 2) art. 21 otrzymuje brzmienie: Artykuł 21 Wejście w życie i stosowanie Niniejsze rozporządzenie wchodzi w życie dwudziestego dnia po jego opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej. Niniejsze rozporządzenie stosuje się od dnia 3 stycznia 2018 r. Art. 15a ust. 4 stosuje się jednak od dnia 1 stycznia 2019 r., zaś art. 14 ust. 2, art. 15 ust. 1, 2 i 3 oraz art. 20 lit. b) stosuje się od dnia 3 września 2019 r.. Artykuł 2 Wejście w życie i stosowanie Niniejsze rozporządzenie wchodzi w życie dwudziestego dnia po jego opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej. Niniejsze rozporządzenie wiąże w całości i jest bezpośrednio stosowane we wszystkich państwach członkowskich. Sporządzono w Brukseli, dnia 26.9.2017 r. W imieniu Komisji Przewodniczący Jean-Claude JUNCKER PL 7 PL