środa, 17 maja 2017 11:11 Marek Rogalski Główny analityk walutowy m.rogalski@bossa.pl Kluczowe informacje z rynków: Dolar amerykański: Prezydent Trump miał ujawnić tajne dane wywiadu podczas oficjalnego spotkania w ubiegłym tygodniu z szefem rosyjskiego MSZ w Białym Domu spekuluje amerykańska prasa. Z kolei sam Donald Trump odpiera te zarzuty twierdząc, że dzieląc się tymi informacjami z Rosjanami pokazał, że chce, aby Kreml bardziej zaangażował się w walkę z globalnym terroryzmem. Pojawiły się też plotki, jakoby prezydent Trump miał naciskać na szefa FBI (którego później zwolnił), aby ten zamknął dochodzenie ws. byłego szefa NSA, generała Flynna (posądzanego o kontakty z Rosjanami). Opublikowane wczoraj dane nt. kwietniowej dynamiki produkcji przemysłowej pokazały jej przyspieszenie do 1,0 proc. m/m (szacowano 0,4 proc. m/m), a tzw. wykorzystanie mocy produkcyjnych wzrosło do 76,7 proc. Wczoraj poznaliśmy też dane nt. wydanych pozwoleń na budowy, oraz rozpoczętych budów w ubiegłym tygodniu tu odczyty rozminęły się w dół z oczekiwaniami (spadek odpowiednio do 1,23 mln i 1,17 mln). Opinia: Powiązanie słabości dolara z pogorszeniem się klimatu wokół Białego Domu jest słuszne inwestorzy obawiają się, że polityczne oskarżenia kierowane pod adresem otoczenia Trumpa, a także jego samego utrudnią rzeczową i merytoryczną dyskusję w Kongresie nad istotnymi ustawami gospodarczymi te w efekcie mogą się opóźnić. Teoretycznie wczorajsze dane nt. produkcji przemysłowej pokazują, że spowolnienie gospodarki w I kwartale rzeczywiście mogło być chwilowe, tak jak to wskazywał FED, ale dopóki nie pojawią się mocne przesłanki za przyspieszeniem inflacji (takowe mogłyby dać ustawy gospodarcze i podatkowe Trumpa), dopóty inwestorzy nie będą pewni, czy FED będzie skłonny do realizacji scenariusza trzech podwyżek stóp w tym roku (zwłaszcza, że znaczenie zaczyna mieć też kwestia rozpoczęcia procesu ograniczania bilansu FED). Niemniej w tym temacie kluczowe okażą się dane makro za maj, jakie poznamy na początku czerwca, oraz to, co znajdzie się w komunikacie FED 14 czerwca. Niezależnie od tego nieco niepokoić może spadające prawdopodobieństwo podwyżki stóp w tym terminie według modelu CME FEDWatch zaledwie 69,2 proc., o blisko 20 p.p. mniej, niż jeszcze 1-2 tygodnie temu. Wykres koszyka FUSD (US Dollar Index) potwierdza słabość amerykańskiej waluty wybicie minimum sprzed dwóch tygodni, po tym jak ostatnio mieliśmy realizację scenariusza tzw. ruchu powrotnego do złamanej ważnej linii trendu wzrostowego. Warto jednak zwrócić uwagę, że notowania znalazły się przy 50 proc. zniesieniu ruchu wzrostowego od maja do stycznia, co może dawać preteksty do technicznego odreagowania. 1 / 5
Wykres tygodniowy FUSD Ciekawy układ mamy na EURUSD silne wzrosty z ostatnich dni doprowadziły do naruszenia górnego ograniczenia kanału wzrostowego rysowanego od początku b.r. Dzisiejsze maksimum wypadło w rejonie dawnych wsparć z sierpnia i września ub.r. (1,1122), oraz niedaleko 61,8 proc. zniesienia Fibo dla spadków pomiędzy majem ub.r., a styczniem b.r. (1,1130). To rodzi preteksty do ewentualnej korekty. Ta w najbliższym czasie może być ograniczana przez poziom 1,1020 (wybity wczoraj szczyt z 7 maja b.r.). W szerszym horyzoncie, jeżeli wspomniane wsparcie nie zostanie złamane, to możliwy będzie scenariusz pobicia dzisiejszego maksimum przy 1,1121. 2 / 5
Wykres dzienny EUR/USD Z kolei na wykresie USD/JPY widać cofnięcie się w rejon górnego ograniczenia dawnego, szerokiego kanału spadkowego rysowanego od początku b.r. obecnie 112,50. Wprawdzie zostało ono nieznacznie naruszone, ale nie wyklucza to korekcyjnego odbicia. Dzienne wskaźniki nie wyglądają jednak najlepiej sugerując pogłębienie spadków w szerszej perspektywie. Pretekstu do takiego ruchu możnaby upatrywać w ewentualnym pogorszeniu się globalnych nastrojów na rynkach (rosnący, dyplomatyczny problem związany z próbami rakietowymi ze strony Korei Północnej?). W krótkim terminie kluczowym oporem w przypadku wspomnianego odbicia z okolic 112,50 może być już rejon 113,00. 3 / 5
Wykres dzienny USD/JPY Dolar australijski: Dynamika wynagrodzeń w I kwartale wypadła zgodnie z oczekiwaniami (0,5 proc. k/k i 1,9 proc. r/r). Nieznaczny spadek odnotował natomiast indeks zaufania konsumentów Westpac, który w maju wyniósł 98 pkt. (-1,1 proc. m/m). Z kolei agencja S&P potwierdziła rating tego kraju na poziomie AAA. Opinia: Dane nt. dynamiki wynagrodzeń nie dały argumentów za zwyżką dolara australijskiego, co dobrze widać na wykresie AUDUSD. Mimo, że to amerykański dolar ma globalne problemy, to AUD nie potrafi rozegrać jego słabości. Opór przy 0,7445 bazujący na minimach z końca kwietnia b.r. jest silny, a kanał spadkowy rysowany od marca cały czas obowiązuje. To sprawia, że test rejonu ostatniego dołka z 9 maja przy 0,7328 jest możliwy. Zachowanie się rynku w tym rejonie pokaże, czy będzie można liczyć na ponowne rozegranie rynku w górę. Pewne sygnały (techniczne) sugerujące taką możliwość zaczynają być widoczne. 4 / 5
Wykres dzienny AUD/USD Nota prawna: Prezentowany komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie (DM BOŚ) tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek porady, w tym w szczególności porady inwestycyjnej w zakresie doradztwa inwestycyjnego, o którym mowa w art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.), porady prawnej lub podatkowej, ani też jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. Inwestor wykorzystuje informacje zawarte w niniejszym komentarzu na własne ryzyko i odpowiedzialność. Przedstawiony komentarz jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia. Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ, jego organy zarządcze, organy nadzorcze, i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta lub innego inwestora podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszego komentarza lub zawartych w nim informacji. Niniejszy komentarz został sporządzony w celu udostępnienia klientom DM BOŚ, a także może być udostępniany innym osobom zainteresowanym w celu promocji usług świadczonych przez DM BOŚ. Niniejszy dokument nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania po stronie DM BOŚ. W przypadku klientów DM BOŚ, którzy zawarli Umowę o Opracowania, o której mowa w Regulaminie doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych (Regulamin), niniejszy raport stanowi Opracowanie w rozumieniu Regulaminu. Regulamin jest dostępny na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. DM BOŚ jest firmą inwestycyjną w rozumieniu Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2014, poz. 94 z póź. zm.). Nadzór nad DM BOŚ sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. 5 / 5