02-674 Warszawa, ul. Marynarska 15 OGŁASZA

PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 02-674 Warszawa, ul. Marynarska 15 OGŁASZA SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2010 ROKU SFIO TP

LIST TOWARZYSTWA SKIEROWANY DO UCZESTNIKÓW FUND USZU

SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Spis treści Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Informacja o założeniu kontynuowania działalności Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy D. Biegły rewident funduszu E. Jednostki Uczestnictwa Zestawienie lokat Bilans Rachunek wyniku z operacji Zestawienie zmian w aktywach netto Noty objaśniające Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wartości szacunkowe Ustalanie Wartości Aktywów Netto i wyniku z operacji Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego Nota - 2 Należności Funduszu Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Nota - 5 Ryzyka Nota - 6 Instrumenty pochodne Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu Nota - 8 Kredyty i pożyczki Nota - 9 Waluty i różnice kursowe Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja Nota - 11 Koszty funduszu Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa Informacje dodatkowe A Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym B Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym C D Dokonane korekty błędów podstawowych Inne informacje Opodatkowanie Funduszu w roku 2010 Inne informacje o lokatach Funduszu Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych i Zarządzający portfelem Funduszu Depozytariusz

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Fundusz jest specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Podstawy prawne działania Funduszu określone są w Ustawie z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami), zwanej dalej Ustawą. Zgodnie z Ustawą nadzór nad rynkiem sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: Komisja ). Statut Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Telekomunikacji Polskiej zatwierdzony został decyzją Komisji Papierów Wartościowych i Giełd DFN1-4050/12-47/01 z dnia 6 lipca 2001 roku o udzieleniu zezwolenia na utworzenie funduszu oraz zatwierdzeniu Statutu Funduszu i wyborze depozytariusza. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFi 95 w dniu 10 sierpnia 2001 roku. Fundusz został utworzony w drodze zapisów polegających na dokonaniu wpłaty kwoty 4 milionów złotych przez Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Po zarejestrowaniu Funduszu, Jednostki Uczestnictwa zaczęto zbywać 22 sierpnia 2001 roku. Uczestnikami Funduszu mogą być wyłącznie: Pracowniczy Fundusz Emerytalny Telekomunikacji Polskiej, Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Zgodnie ze Statutem Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Wskazane w treści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień Statutu odnoszą się do Statutu w brzmieniu obowiązującym w dniu podpisania niniejszego sprawozdania finansowego. Informacja o założeniu kontynuowania działalności Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu inne niż wskazane w następnym akapicie. Jedyny uczestnik Funduszu (Pracowniczy Fundusz Emerytalny TP SA) dokonuje swoich inwestycji w Jednostki Uczestnictwa Funduszu suwerennie i nie istnieją wiążące ograniczenia w zakresie odkupienia nawet wszystkich jednostek uczestnictwa inne niż wskazane w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest długoterminowy wzrost wartości jego Aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat, przy zachowaniu zasady ograniczonego ryzyka, przez inwestowanie w papiery wartościowe, w tym głównie w dłużne papiery wartościowe i akcje. Fundusz jest funduszem zrównoważonym. Aktywa Funduszu są lokowane przede wszystkim w papiery wartościowe udziałowe (akcje) i dłużne. Proporcja udziału poszczególnych rodzajów papierów wartościowych w Aktywach Funduszu uzależniona jest od decyzji Funduszu podejmowanej z uwzględnieniem warunków ekonomicznych i sytuacji na rynku papierów wartościowych, jak również z uwzględnieniem limitów określonych w Statucie Funduszu. Polityka inwestycyjna Funduszu, w szczególności kryteria doboru lokat, była prowadzona przy zachowaniu zasady ograniczonego ryzyka dokonywanych lokat. Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Poniżej zaprezentowane zostały wyłącznie wybrane ograniczenia inwestycyjne. Pełna i szczegółowa informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale II Statutu. - 1 / Wprowadzenie (PL) - SFIO TP

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Fundusz lokuje Aktywa Funduszu wyłącznie w te kategorie lokat oraz spełnia te wymagania, które są określone: 1) w Ustawie w zakresie specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych, 2) w Ustawie o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych dla funduszy inwestycyjnych, tak aby dopuszczalne było lokowanie Aktywów pracowniczych funduszy emerytalnych w jednostki uczestnictwa Funduszu. Udział procentowy akcji i dłużnych papierów wartościowych w Aktywach Funduszu ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału wzrostowego poszczególnych kategorii lokat są: obecny i prognozowany poziom rynkowych stóp procentowych i inflacji, tempo wzrostu gospodarczego, dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych i wskaźniki wyceny rynkowej spółek. Przy doborze akcji do portfela inwestycyjnego, Fundusz poszukuje akcji spółek o solidnych fundamentach finansowych, jednocześnie niedocenianych przez innych inwestorów, które rokują średnio lub długoterminowy wzrost wartości. Podstawę wyboru akcji stanowią analizy fundamentalne i analizy wskaźników wyceny rynkowej spółek oraz ocena ryzyka płynności akcji. Ocena akcji obejmuje czynniki należące do analizy ilościowej jak też jakościowej. W ocenie ilościowej istotne znaczenie miały analizy historycznych i prognozowanych sprawozdań finansowych obejmujące m.in.: analizę przychodów, rentowności, struktury finansowania, płynności oraz analizy porównawczej wskaźników wyceny rynkowej spółek. Wśród elementów analizy jakościowej istotne są oceny: produktu oferowanego przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, pozycji rynkowej, sieci dystrybucji, ogólnych perspektyw rozwoju. Część portfela przeznaczona na inne Aktywa niż akcje jest zwykle inwestowana w dłużne papiery wartościowe, w tym polskie papiery skarbowe. Inwestycje Funduszu w papiery dłużne dokonywane są na podstawie kalkulacji rentowności tych papierów, sporządzanej w oparciu o prognozy podstawowych parametrów rynku finansowego, takich jak: poziom i kierunek zmian stopy procentowej, kształt krzywej dochodowości i poziom inflacji. Fundusz, dobierając papiery dłużne do portfela inwestycyjnego, zwracał szczególną uwagę na ryzyka związane z inwestycją w dany papier takie jak: ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności papierów, a w przypadku nieskarbowych papierów wartościowych na ryzyko wypłacalności emitenta. Fundusz może lokować do 100 % wartości aktywów Funduszu w papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez dowolny z następujących podmiotów: Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski. Jeżeli udział takich lokat przekracza 35 % wartości aktywów Funduszu, wówczas powinny one być dokonywane w papiery wartościowe co najmniej sześciu różnych emisji, z tym że wartość lokaty w papiery wartościowe żadnej z tych emisji nie może przewyższać 30 % wartości aktywów Funduszu. Nie mniej niż 90 % wartości Aktywów Funduszu lokowane jest w standardowe instrumenty finansowe precyzyjnie wymienione, co do kategorii, w art. 13 1 ust. 1 Statutu. Z zastrzeżeniami określonymi w Statucie Fundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości swoich aktywów w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot (oraz grupę podmiotów powiązanych). Fundusz nie może lokować więcej niż 20 % wartości swoich aktywów w depozyty bankowe i bankowe papiery wartościowe. Łączna wartość lokat w listy zastawne nie może przekroczyć 40 % wartości Aktywów Funduszu. Łączna wartość lokat w akcjach, prawach do akcji, obligacjach zamiennych na akcje, prawach poboru spółek notowanych na regulowanym rynku giełdowym oraz akcjach narodowych funduszy inwestycyjnych nie może przekroczyć 40 % wartości Aktywów Funduszu, przy czym lokaty w akcjach, prawach do akcji, obligacjach zamiennych na akcje oraz prawach poboru spółek notowanych na rynku równoległym nie mogą przekroczyć 7,5 % wartości Aktywów. B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: 02-674 Warszawa, ul. Marynarska 15. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem 0000016956. C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane Sprawozdanie Finansowe Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Telekomunikacji Polskiej obejmuje okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku. Dniem bilansowym był dzień 31 grudnia 2010 roku. - 2 / Wprowadzenie (PL) - SFIO TP

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku D. Biegły rewident funduszu Zgodnie z Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia 9.07.2010 roku podmiotem wskazanym do przeprowadzania badania oraz - odpowiednio - przeglądu sprawozdania Funduszu jest KPMG Audyt Sp. z o.o.sp.k., z siedzibą w Warszawie, przy ul. Chłodnej 51. KPMG Audyt Sp. z o.o.sp.k. jest wpisana pod numerem 3546 na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów. E. Jednostki Uczestnictwa Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa jednej kategorii, w rozumieniu art. 158 Ustawy. Jednostki Uczestnictwa zbywane są (i odkupywane) w Dni Wyceny, to jest w dni, w których odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. - 3 / Wprowadzenie (PL) - SFIO TP

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Zestawienie lokat... Tabela główna... Tabele uzupełniające... Tabele dodatkowe... Bilans... Rachunek wyniku z operacji... Zestawienie zmian w aktywach netto... - 1 / spis tabel (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Tabela Główna (tysiące złotych) Składniki lokat Zestawienie lokat na dzień 31.12.2010 Zestawienie lokat na dzień 31.12.2009 ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Akcje 251 805 308 842 36.51 182 532 237 189 30.79 2. Warranty subskrypcyjne 0 0 0.00 0 0 0.00 3. Prawa do akcji 9 379 10 305 1.22 0 0 0.00 4. Prawa poboru 0 0 0.00 0 0 0.00 5. Kwity depozytowe 0 0 0.00 0 0 0.00 6. Listy zastawne 0 0 0.00 0 0 0.00 7. Dłużne papiery wartościowe 505 198 519 830 61.45 482 990 492 270 63.90 8. Instrumenty pochodne 0 0 0.00 0 0 0.00 9. Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością 0 0 0.00 0 0 0.00 10. Jednostki uczestnictwa 0 0 0.00 0 0 0.00 11. Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0.00 0 0 0.00 12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwest. mające siedzibę za granicą 0 0 0.00 0 0 0.00 13. Wierzytelności 0 0 0.00 0 0 0.00 14. Weksle 0 0 0.00 0 0 0.00 15. Depozyty 6 939 6 939 0.82 7 812 7 812 1.01 16. Waluty 0 0 0.00 0 0 0.00 17. Nieruchomości 0 0 0.00 0 0 0.00 18. Statki morskie 0 0 0.00 0 0 0.00 19. Inne 0 0 0.00 0 0 0.00 20. Razem 773 321 845 916 100.00 673 334 737 271 95.70-1 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Zestawienie lokat - Tabele uzupełniające (tysiące złotych) 31.12.2010 Akcje Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Akcje - RAZEM 251 805 308 842 36.51 CY1000031710 (ASBISc Enterprises PLC) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 414 991 Cypr 1 307 1 743 0.21 EE3100001751 (Silvano Fashion Group AS) Aktywny rynek - rynek regulowany NASDAQ OMX Tallinn 212 907 Estonia 1 340 2 302 0.27 NL0006282204 (New World Resources NV) Aktywny rynek - rynek regulowany Praque Stock Exchange 98 500 Holandia 2 020 4 218 0.50 CA5012401058 (Kulczyk Oil Ventures Inc) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 820 000 Kanada 1 550 1 296 0.15 LU0299378421 (Automotive Components Europe SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 300 000 Luksemburg 1 954 2 700 0.32 PLAB00000019 (AB SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 110 467 Polska 1 287 2 927 0.35 PLACTIN00018 (Action SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 19 907 Polska 321 347 0.04 PLAGORA00067 (Agora SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 37 500 Polska 1 039 979 0.11 PLARTER00016 (Arteria SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 113 718 Polska 1 850 1 625 0.19 PLSOFTB00016 (Asseco Poland SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 39 875 Polska 1 352 2 113 0.25 PLASSEE00014 (Asseco South Eastern Europe SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 205 901 Polska 2 883 2 368 0.28 PLNFI1200018 (BBI Development Narodowy Fundusz Inwestycyjny SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 4 563 129 Polska 1 628 2 099 0.25 PLBIOTN00029 (Bioton SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 2 400 000 Polska 649 360 0.04 PLLWBGD00016 (Lubelski Wegiel Bogdanka SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 38 722 Polska 2 251 4 259 0.50 PLBOMI000017 (BOMI SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 315 490 Polska 5 369 2 470 0.29 PLBRE0000012 (BRE Bank SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 35 400 Polska 8 548 10 762 1.27 PLCCC0000016 (NG2 SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 36 112 Polska 1 375 2 456 0.29 PLCNTSL00014 (Cognor SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 246 649 Polska 963 592 0.07 PLCRSNT00011 (Cersanit SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 226 768 Polska 2 456 2 438 0.29 PLCIECH00018 (Ciech SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 40 000 Polska 960 996 0.12 PLCMRAY00029 (PZ Cormay SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 531 201 Polska 3 119 3 198 0.38 PLDMDVL00012 (Dom Development SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 1 800 Polska 72 77 0.01 PLDWORY00019 (Synthos SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 157 372 Polska 129 483 0.06 PLECHPS00019 (Echo Investment SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 521 852 Polska 1 126 2 505 0.30 PLEMCIM00017 (EMC Instytut Medyczny SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 149 585 Polska 2 555 2 162 0.26 PLENMPD00018 (Energomontaz Poludnie SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 210 000 Polska 831 785 0.09 PLERPCO00017 (Europejskie Centrum Odszkodowań SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 10 697 Polska 193 193 0.02 PLFRMCL00066 (Farmacol SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 24 149 Polska 497 966 0.10 PLGALVO00017 (Galvo SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 226 500 Polska 905 883 0.09 PLGANT000014 (Gant Development SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 92 780 Polska 1 682 1 549 0.18 PLGSPR000014 (Getin Holding SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 672 557 Polska 6 859 7 734 0.90 PLGTC0000037 (Globe Trade Centre SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 224 996 Polska 4 208 5 512 0.65 PLHDRWL00010 (Hydrobudowa Polska SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 232 180 Polska 1 724 724 0.09 PLIMPEL00011 (Impel SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 96 947 Polska 1 768 2 752 0.33 PLINTBD00014 (Interbud Lublin SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 113 807 Polska 1 783 2 043 0.24 PLINTRL00013 (Introl SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 157 970 Polska 1 805 1 074 0.13 PLJWC0000019 (JW Construction Holding SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 69 000 Polska 898 1 095 0.13 PLKETY000011 (Grupa Kety SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 3 131 Polska 375 398 0.05 PLKGHM000017 (KGHM Polska Miedz SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 43 731 Polska 3 031 7 565 0.89 PLKRINK00014 (Kredyt Inkaso SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 36 694 Polska 496 491 0.06 PLLOTOS00025 (Grupa Lotos SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 155 138 Polska 4 868 5 639 0.67 PLLPP0000011 (LPP SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 2 404 Polska 2 809 5 205 0.62 PLMGLAN00018 (Magellan SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 143 421 Polska 3 832 5 397 0.64 PLMRCOR00016 (Mercor SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 80 000 Polska 1 795 1 551 0.18 PLMRBUD00015 (Mirbud SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 940 619 Polska 3 212 4 092 0.48 PLMSTWS00019 (Mostostal Warszawa SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 9 019 Polska 420 552 0.07 PLNFTBD00010 (Naftobudowa SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 19 724 Polska 158 477 0.06 PLNTMDA00018 (Netmedia SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 220 541 Polska 1 563 1 632 0.19 PLNFI0400015 (Black Lion Narodowy Fundusz Inwestycyjny SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 292 780 Polska 982 776 0.09 PLNFI0500012 (Rubicon Partners Narodowy Fundusz Inwestycyjny SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 1 247 748 Polska 1 372 1 298 0.15 PLNFI1000012 (BBI Zeneris Narodowy Fundusz Inwestycyjny SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 3 000 000 Polska 2 268 3 240 0.38 PLNFI1500011 (NFI Empik Media & Fashion SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 90 000 Polska 1 370 1 868 0.22 PLPAGED00017 (Paged SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 75 000 Polska 1 705 1 342 0.16 PLPANVA00013 (PA Nova SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 93 235 Polska 2 094 2 844 0.34 PLPBG0000029 (PBG SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 24 830 Polska 4 463 5 289 0.63 PLPEKAO00016 (Bank Pekao SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 108 755 Polska 8 887 19 467 2.30 PLPLSEP00013 (Polish Energy Partners SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 113 963 Polska 1 922 3 818 0.45 PLPGER000010 (PGE Polska Grupa Energetyczna SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 772 113 Polska 17 117 17 905 2.12 PLPGNIG00014 (Polish Oil & Gas Co) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 1 808 645 Polska 6 475 6 457 0.76 PLPKN0000018 (Polski Koncern Naftowy Orlen SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 376 265 Polska 8 752 17 233 2.04 PLPKO0000016 (Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 709 489 Polska 21 244 30 756 3.64 PLMSTSD00019 (Polimex Mostostal SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 1 572 903 Polska 5 798 6 292 0.74 PLPOLND00019 (Polnord SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 112 157 Polska 4 911 3 724 0.44 PLPROJP00018 (Projprzem SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 82 300 Polska 1 081 890 0.11 PLZAPUL00057 (Zaklady Azotowe Pulawy SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 23 902 Polska 1 744 2 032 0.24 PLPZU0000011 (Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 72 050 Polska 25 204 25 614 3.03 PLRDPOL00010 (Radpol SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 86 000 Polska 818 840 0.10 PLSTLPD00017 (Stalprodukt SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 8 575 Polska 4 136 2 368 0.28 PLSTLPF00012 (Stalprofil SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 49 758 Polska 693 1 184 0.14 PLTAURN00011 (Tauron Polska Energia SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 1 053 334 Polska 6 043 6 920 0.82 PLTSGS000019 (Tesgas SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 80 000 Polska 1 160 1 312 0.16 PLTLKPL00017 (Telekomunikacja Polska SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 415 711 Polska 5 875 6 797 0.80 PLTRKPL00014 (Trakcja Polska SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 468 018 Polska 2 012 1 919 0.23 PLTRNSP00013 (Trans Polonia SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 217 172 Polska 1 741 1 900 0.22 PLEUROP00019 (Towarzystwo Ubezpieczeniowe EUROPA SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 42 100 Polska 6 402 8 841 1.05 PLTVN0000017 (TVN SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 205 986 Polska 3 193 3 522 0.42 PLYAWAL00058 (Yawal SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 68 907 Polska 2 639 1 060 0.13 US1534351028 (Central European Distribution Corp) Aktywny rynek - rynek regulowany NASDAQ Global Market 60 923 Stany Zjednoczone 4 690 4 135 0.49 LU0327357389 (Kernel Holding SA) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 19 000 Luksemburg 1 199 1 415 0.17 III. Podsumowania Aktywny rynek - rynek regulowany 251 805 308 842 36.51 Aktywny rynek - rynek nieregulowany 0 0 0.00 Inny aktywny rynek 0 0 0.00 Nienotowane na rynku aktywnym 0 0 0.00-2 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Warranty subskrypcyjne Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Warranty subskrypcyjne - RAZEM 0 0 0.00 Prawa do akcji Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Prawa do akcji - RAZEM 9 379 10 305 1.22 PLPANVA00039 (PA Nova SA) PDA Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 67 500 Polska 1 890 2 025 0.24 PLSOFTB00156 (Asseco Poland SA) PDA Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 44 273 Polska 2 273 2 391 0.28 PLATCRG00021 (Atc-Cargo SA) PDA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 163 650 Polska 900 1 571 0.19 PLBSCDO00025 (BSC Drukarnia Opakowan SA) PDA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 131 000 Polska 2 293 2 293 0.27 PLERPCO00025 (Europejskie Centrum Odszkodowań SA) PDA Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 9 303 Polska 167 169 0.02 Izostal SA PDA ser.k Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 337 500 Polska 1 856 1 856 0.22 Prawa poboru Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Prawa poboru - RAZEM 0 0 0.00 Kwity depozytowe Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Kwity depozytowe - RAZEM 0 0 0.00 Listy zastawne Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Rodzaj listu Podstawa emisji Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Listy zastawne - RAZEM 0 0 0 0.00 Dłużne papiery wartościowe Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość Nominalna Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Dłużne papiery wartościowe - RAZEM 472 762 505 198 509 703 60.25 1. O terminie wykupu do 1 roku 5 955 10 832 10 914 1.29 a) Obligacje 5 955 10 832 10 914 1.29 PL0000104287 (PS0511) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 24.05.2011 4.25 % stały 1 000 000 1 000 945 1 001 0.12 PL0000103305 (WZ0911) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 24.09.2011 4.03 % zmienny 4 905 000 4 905 4 852 4 908 0.58 Obligacja Polskie Koleje Państwowe SA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Polskie Koleje Państwowe SA Polska 29.11.2011 4.55 % zmienny 5 000 000 50 5 035 5 005 0.59 b) Bony skarbowe 0 0 0 0.00 c) Bony pieniężne 0 0 0 0.00 - d) Inne 0 0 0 0.00-2. O terminie wykupu powyżej 1 roku 466 807 494 366 498 789 58.96 a) Obligacje 466 807 494 366 498 789 58.96 Obligacja Bank Gospodarstwa Krajowego Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Bank Gospodarstwa Krajowego Polska 10.08.2012 4.87 % zmienny 20 000 000 20 20 000 19 999 2.36 PL0000500021 (BGOSK 6 1/4 10/24/18) Aktywny rynek - rynek regulowany Giełda Papierów Wartościowych w Bank Warszawie Gospodarstwa Krajowego Polska 24.10.2018 6.25 % stały 5 258 000 5 258 5 194 5 337 0.63 PL0000102836 (DS1013) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 24.10.2013 5 % stały 16 580 000 16 580 16 458 16 630 1.96 PL0000103602 (DS1015) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 24.10.2015 6.25 % stały 22 203 000 22 203 22 853 22 991 2.72 PL0000104543 (DS1017) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.10.2017 5.25 % stały 5 000 000 5 000 4 963 4 888 0.58 PL0000105441 (DS1019) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.10.2019 5.5 % stały 62 668 000 62 668 60 575 60 851 7.19 PL0000106126 (DS1020) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.10.2020 5.25 % stały 42 000 000 42 000 40 624 39 585 4.68 PL0000105730 (OK0112) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.01.2012 zerokuponowe 35 000 000 35 000 31 046 33 516 3.96 PL0000105912 (OK0712) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.07.2012 zerokuponowe 26 500 000 26 500 23 875 24 709 2.92 PL0000106100 (OK1012) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.10.2012 zerokuponowe 2 500 000 2 500 2 257 2 301 0.27 PL0000104659 (PS0412) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.04.2012 4.75 % stały 337 000 337 316 339 0.04 PL0000105037 (PS0413) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.04.2013 5.25 % stały 30 000 000 30 000 29 770 30 309 3.58 PL0000105433 (PS0414) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.04.2014 5.75 % stały 69 500 000 69 500 70 437 70 946 8.39 PL0000105953 (PS0415) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.04.2015 5.5 % stały 60 000 000 60 000 59 892 60 468 7.15 PL0000104857 (WS0437) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.04.2037 5 % stały 15 000 000 15 000 13 626 12 841 1.52 PL0000102646 (WS0922) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 23.09.2022 5.75 % stały 43 040 000 43 040 42 040 41 968 4.96 PL0000104717 (WZ0118) Aktywny rynek - rynek regulowany Rynek Treasury BondSpot Poland Polski Skarb Państwa Polska 25.01.2018 3.99 % zmienny 28 000 000 28 000 26 440 27 644 3.27 PLBIOTN00102 (BIOPW 0 07/08/13) Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Bioton SA Polska 08.07.2013 8.33 % zmienny 1 500 000 6 1 500 1 280 0.15 PLGANT000170 (GNTPW 0 03/29/13) Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Gant Development SA Polska 29.03.2013 8.03 % zmienny 3 000 000 3 000 3 000 2 690 0.32 Obligacja NFI Empik Media & Fashion SA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy NFI Empik Media & Fashion SA Polska 24.11.2014 7.35 % zmienny 6 000 000 60 6 000 5 999 0.71 Obligacja PBG SA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy PBG SA Polska 22.10.2013 6.85 % zmienny 6 000 000 60 6 000 5 999 0.71 Obligacja Polimex Mostostal SA Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy Polimex Mostostal SA Polska 16.10.2012 7.54 % zmienny 7 500 000 75 7 500 7 499 0.89 b) Bony skarbowe 0 0 0 0.00 c) Bony pieniężne 0 0 0 0.00-3 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 d) Inne 0 0 0 0.00 0 0 Aktywny rynek - rynek regulowany 469 491 456 163 461 232 54.52 Aktywny rynek - rynek nieregulowany 0 0 0 0.00 Inny aktywny rynek 0 0 0 0.00 Nienotowane na rynku aktywnym 3 271 49 035 48 471 5.73 Odsetki naliczone od papierów dłużnych notowanych na rynku aktywnym 9 393 1.11 Odsetki naliczone od papierów dłużnych nienotowanych na rynku aktywnym 734 0.09 * Instrumenty wyceniane z wykorzystaniem modelu dla oszacowania wartości godziwej Instrumenty pochodne Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Instrument bazowy Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Instrumenty pochodne - RAZEM 0 0 0 0.00 I. Wystandaryzowane instrumenty pochodne 0 0 0 0.00 II. Niewystandaryzowane instrumenty pochodne 0 0 0.00 0 0 Udziały w spółkach z ograniczona odpowiedzialnością Jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne I. Jednostki uczestnictwa II. Certyfikaty inwestycyjne Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą Nazwa spółki Siedziba spółki Kraj siedziby spółki Liczba ceny nabycia w tys. Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa i rodzaj funduszu Liczba ceny nabycia w tys. 0 0 0 0 0 0 Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem Procentowy udział w aktywach ogółem Wierzytelności Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Temin wymagalności Rodzaj świadczenia Wartość świadczenia w tys. Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Weksle Wystawca Data płatności ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Depozyty Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowania ceny nabycia w danej walucie ceny nabycia w tys. bilansowy w danej walucie Procentowy udział w aktywach ogółem I. W walutach państw należacych do OECD 6 939 6 939 0.82 Lokata w PLN Bank Handlowy w Warszawie SA Polska PLN 2.9 % 6 938 000 6 938 6 938 000 6 938 0.82 Lokata w PLN Bank Handlowy w Warszawie SA Polska PLN 2.77 % 753 1 753 1 0.00 II. W walutach państw nienależacych do OECD ceny nabycia Wartość na dzień bilansowy w danej Procentowy udział w Państwo w tys. walucie aktywach ogółem Waluty I. W walutach państw należacych do OECD 0 0 0.00 II. W walutach państw nienależacych do OECD - 4 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Zestawienie lokat - Tabele dodatkowe (tysiące złotych) 31.12.2010 Gwarantowane składniki lokat Rodzaj Łączna liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa Obligacja 5 328 30 229 30 341 3.59 2. Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP 3. Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego 4. Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należace do OECD (z wyłaczeniem Rzeczpospolitej Polskiej) 5. Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Instrumenty rynku pieniężnego Emitent Termin wykupu Warunki oprocentowania Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Grupy kapitałowe, o których mowa w art. 98 ustawy Procentowy udział w aktywach ogółem Asseco Poland SA 6 872 0.81 Grupa PBG SA 12 012 1.42 BBI_Investments SA 5 339 0.63 Polimex Mostostal SA 14 268 1.69 Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art.107 ustawy Procentowy udział w aktywach ogółem Obligacja BGK SA 19 999 2.36 Depozyty 6 939 0.82 Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba ceny nabycia w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem - 5 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Bilans na dzień 31.12.2010 (tysiące złotych) Bilans 31.12.2010 31.12.2009 I. Aktywa 845 933 770 389 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 0 0 a) Środki na bieżących rachunkach bankowych 0 0 b) Lokaty pieniężne krótkoterminowe 0 0 2. Należności 17 806 a) Zbyte lokaty 0 730 b) Zbyte jednostki uczestnictwa 0 0 c) Odsetki 0 0 d) Dywidendy 17 69 e) Należności inne 0 7 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 32 312 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 784 052 696 400 - dłużne papiery wartościowe 470 625 459 211 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 61 864 40 871 - dłużne papiery wartościowe 49 205 33 059 6. Nieruchomości 0 0 7. Pozostałe aktywa 0 0 II. Zobowiązania 327 1 540 1. Nabyte lokaty 0 1 242 2. Odkupione jednostki uczestnictwa 0 0 3. Wpłaty na jednostki uczestnictwa 0 0 4. Zobowiązania z tytułu podatku od osób fizycznych 0 0 5. Zobowiązania pozostałe, w tym w szczególności: 327 298 - Wynagrodzenie za zarządzanie 324 293 - Opłata manipulacyjna 0 0 III. Aktywa netto 845 606 768 849 IV. Kapitał funduszu 536 306 539 921 1. Kapitał wpłacony 547 470 546 085 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -11 164-6 164 V. Dochody zatrzymane 246 269 173 323 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto 143 554 119 194 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 102 715 54 129 - w tym z tytułu różnic kursowych -1 054-964 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 63 031 55 605 - w tym z tytułu różnic kursowych -121-272 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji 845 606 768 849 Liczba jednostek uczestnictwa 36 671 640 36 822 657 Wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 23.06 20.88 Bilans należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 6 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Rachunek wyniku z operacji od 01.01.2010 do 31.12.2010 od 01.01.2009 do 31.12.2009 I. Przychody z lokat 28 161 27 225 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 5 687 4 474 2. Przychody odsetkowe 22 465 22 555 3. Dodatnie saldo różnic kursowych 9 196 4. Pozostałe 0 0 II. Koszty Funduszu 3 801 3 527 1. Wynagrodzenie dla Towarzystwa 3 672 3 146 2. Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 3. Opłaty dla depozytariusza 33 27 4. Opłaty zwiazane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 0 5. Opłaty za zezwolenie oraz rejestracyjne 0 3 6. Usługi w zakresie rachunkowości 0 0 7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 8. Usługi prawne 0 0 9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 0 10. Koszty odsetkowe 24 5 11. Ujemne saldo różnic kursowych 35 299 12. Pozostałe 37 47 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 3 801 3 527 V. Przychody z lokat netto (I-IV) 24 360 23 698 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 56 012 84 497 Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat w tym: 48 586 14 993 - z tytułu różnic kursowych -90 292 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat w 7 426 69 504 tym: Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Rachunek Wyniku z Operacji (tysiące złotych) - z tytułu różnic kursowych 151-632 VII. Wynik z operacji 80 372 108 195 Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa (w zł) 2.18 2.96 Rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 7 / Tabele (PL) -

Pioneer Pekao TFI Sprawozdanie roczne 2010 Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty Telekomunikacji Polskiej Zestawienie zmian w aktywach netto (tysiące złotych) Zestawienie zmian w aktywach netto za okres od 01.01.2010 do 31.12.2010 za okres od 01.01.2009 do 31.12.2009 I. Zmiana wartości aktywów netto 0 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 768 849 647 609 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem) w tym: 80 372 108 195 a) przychody z lokat netto 24 360 23 698 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 48 586 14 993 c) wzrost spadek niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 7 426 69 504 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 80 372 108 195 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0 a) przychodów z lokat netto 0 0 b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 c) z przychodów ze zbycia lokat 0 0 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) w tym: -3 615 13 045 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) 1 385 13 045 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) -5 000 0 6. Zmiana wartości Aktywów Netto z tytułu zmian w kapitale -3 615 13 045 7. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym 76 757 121 240 8. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 845 606 768 849 9. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 816 244 699 431 II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa 0 1. Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu sprawozdawczego 36 822 657 36 132 077 2. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 65 546 690 580 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 216 563 0 c) saldo zmian -151 017 690 580 3. Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 37 379 085 37 313 539 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 707 445 490 882 c) saldo 36 671 640 36 822 657 4. Liczba jednostek uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego 36 671 640 36 822 657 5. Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 36 671 640 36 822 657 III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 20.88 17.92 2. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 23.06 20.88 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 10.44 16.52 4. minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 20.79 16.79 - data wyceny 08.02.2010 17.02.2009 5. maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 23.26 21.00 - data wyceny 09.11.2010 16.11.2009 6. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 23.06 20.88 - data wyceny 31.12.2010 31.12.2009 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto (pa) 0.5 0.5 1. procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 0.5 0.5 2. procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0.0 0.0 3. procentowy udział opłat dla depozytariusza 0.0 0.0 4. procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszy 0.0 0.0 5. procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0.0 0.0 6. procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0.0 0.0 Zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. - 8 / Tabele (PL) -

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Noty objaśniające W niniejszych notach zawarte są uzupełniające dane o pozycjach bilansu i rachunku wyniku z operacji Funduszu oraz o zasadach prowadzenia rachunkowości Funduszu. Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu... 1 Nota - 2 Należności Funduszu... 5 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu... 5 Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty... 6 Nota - 5 Ryzyka... 6 Nota - 6 Instrumenty pochodne... 8 Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu... 8 Nota - 8 Kredyty i pożyczki... 8 Nota - 9 Waluty i różnice kursowe... 9 Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja... 10 Nota - 11 Koszty funduszu... 10 Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa... 11 Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Rachunkowość Funduszu prowadzona była w okresie sprawozdawczym zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (j.t. Dz.U. z 2009 r. Nr 152 poz. 1223 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr 249, poz. 1859) (dalej zwanym Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy). W niniejszym sprawozdaniu przedstawiono tylko najbardziej istotne elementy przyjętych zasad rachunkowości. Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie zostało sporządzone: W języku polskim i w walucie polskiej (kwoty w tysiącach złotych, z wyjątkiem wykazywania wartości na jednostkę uczestnictwa wówczas z dokładnością do 0,01 zł); Według stanu Ksiąg na dzień bilansowy, z uwzględnieniem zdarzeń następujących po tym dniu, dotyczących okresu sprawozdawczego; Zgodnie z przepisami dotyczącymi rachunkowości funduszy w zakresie ustalenia wyniku z operacji, obejmującego: (a) przychody z lokat netto oraz (b) zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat i (c) niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat; Zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w polityce rachunkowości funduszu oraz metodami wyceny obowiązującymi na dzień bilansowy. Sprawozdanie składa się z części opisowej obejmującej: (a) wprowadzenie do sprawozdania finansowego, (b) noty objaśniające i (c) informacje dodatkowe, w której prezentowane są najistotniejsze zagadnienia dotyczące sposobu prezentacji informacji, zasad prowadzenia Ksiąg i sporządzania sprawozdań oraz szczegółowych informacji o aktualnym stanie funduszu. W części tabelarycznej przedstawione zostały: (a) zestawienie lokat, (b) bilans funduszu, (c) rachunek wyniku z operacji, (d) zestawienie zmian w aktywach netto funduszu. W zestawieniu Zestawienie lokat tabele dodatkowe w tabeli Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art. 107 ustawy o funduszach inwestycyjnych prezentowane są te składniki lokat (zarówno papiery wartościowe, jak i umowy mające za przedmiot prawa majątkowe), które były przedmiotem transakcji z Depozytariuszem Funduszu, akcjonariuszem Towarzystwa (nie ma takich przypadków), podmiotami zależnymi bądź dominującymi w stosunku do Towarzystwa lub Depozytariusza (nie było takich przypadków). Wskazanie odbywa się dla tej części posiadanego składnika lokat (paczek ujmowanych księgowo pozycji), gdzie drugą stroną transakcji (zakupu) był Depozytariusz Funduszu. Tabela Instrumenty rynku pieniężnego w zestawieniu Zestawienie lokat tabele dodatkowe nie jest wypełniana, ponieważ dotyczy ona składników portfela wyłącznie funduszy inwestycyjnych typu funduszy rynku pieniężnego. - 1 / Noty objaśniające (PL) - SFIO TP

SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY TELEKOMUNIKACJI POLSKIEJ Sprawozdanie Finansowe za okres roczny kończący się 31 grudnia 2010 roku Od sprawozdania półrocznego za okres kończący się 30 czerwca 2009 roku sprawozdanie finansowe specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego nie zawiera zestawienia tabelarycznego rachunek przepływów pieniężnych (zgodnie z przepisami art. 45 ust. 3a Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości [j.t. Dz.U. z 2009 r. Nr 152 poz. 1223 z późniejszymi zmianami]). Od sprawozdania półrocznego za okres kończący się 30 czerwca 2009 roku w zestawieniu rachunek wyniku z operacji zmieniony został algorytm ustalania wartości Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa. Wynik ustalany jest jako zmiana Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa (w odpowiednim okresie prezentowanym). Podejście takie wynika z faktu, że zmiana wartości Jednostki Uczestnictwa jest efektem wyłącznie uzyskanego wyniku z inwestycji. Od sprawozdania półrocznego za okres kończący się 30 czerwca 2009 roku w zestawieniach zestawienie lokat nie są ujawniane posiadane środki pieniężne w walutach obcych (w pozycji waluty). Przyjęty sposób prezentacji wynika z faktu, że takie aktywa nie są przedmiotem lokat Funduszu, wobec tego są ujmowane wyłącznie jako odpowiednie środki pieniężne w bilansie oraz notach objaśniających. Równocześnie w zestawieniach lokat oraz w odpowiedniej pozycji w bilansie ujawniane są depozyty bankowe (walutowe). Od sprawozdania za okres roczny kończący się 31 grudnia 2009 roku uległa zmianie prezentacja pieniężnych lokat bankowych w bilansie Funduszu. Wcześniej prezentowane one były jako składnik Środków pieniężnych i ich ekwiwalentów pozycja 1.b). Obecnie takie depozyty ujmowane są w ramach pozycji Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku. Dane za okres porównawczy zostały zaprezentowane po przeliczeniu do obecnych zasad ujawniania. Sprawozdanie sporządzono w formacie zgodnym z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy. Sprawozdanie podlega badaniu biegłego rewidenta, zostaje zatwierdzone przez WZ PPTFI SA, jest przekazywane do Komisji (za pośrednictwem systemu ESPI) oraz podlega ogłoszeniu na stronie www.pioneer.com.pl i jest przekazywane do sądu prowadzącego rejestr funduszy oraz zostaje złożone do ogłoszenia w Monitorze Polskim B. Do sprawozdania dołączane są: List Zarządu Pioneer Pekao TFI SA do Uczestników Funduszu Oświadczenie Zarządu Pioneer Pekao TFI SA Opinia biegłego rewidenta wraz z raportem uzupełniającym opinię Oświadczenie Depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów funduszu ze stanem faktycznym. Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych 1) Transakcje portfelowe (nabycie oraz zbycie składników lokat) ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie ich dokonania (zawarcia umowy). 2) Datą wprowadzenia do ksiąg rachunkowych transakcji na Jednostkach Uczestnictwa (zmian w kapitale wpłaconym lub kapitale wypłaconym) jest dzień zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa. Transakcje te nie są uwzględniane w wyliczeniu Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu wprowadzenia ich do ksiąg rachunkowych. 3) Nabyte papiery wartościowe wprowadzane są do ksiąg rachunkowych według ceny nabycia, obejmującej wszystkie koszty poniesione w związku z nabyciem (w szczególności: prowizje maklerskie, koszt nabycia praw poboru jeśli wykorzystane do nabycia akcji). W przypadku papierów wartościowych otrzymanych nieodpłatnie ceną nabycia jest wartość 0. 4) Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wartościowych wymienionych. 5) Zysk lub strata ze sprzedaży papierów wartościowych wyliczana jest metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, polegającą na przypisaniu sprzedanym papierom wartościowym najwyższej ceny nabycia danych papierów wartościowych. Zasada ta dotyczy także transakcji na walutach. 6) Dywidendy ujmowane są w księgach rachunkowych pierwszego dnia, gdy akcje danej spółki notowane są bez prawa do dywidendy. 7) Prawa poboru akcji rejestrowane są w pierwszym dniu notowań akcji danej spółki, gdy akcje notowane są bez praw. Niewykorzystane prawa poboru akcji, po zamknięciu subskrypcji, są umarzane. 8) Przychody z odsetek ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 9) Koszty operacyjne Funduszu ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 10) Przychody z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych ujmowane są na zasadzie memoriałowej. 11) Papiery wartościowe podlegające pożyczce ujmowane są w księgach rachunkowych wraz innymi papierami wartościowymi. - 2 / Noty objaśniające (PL) - SFIO TP