22 29 6 October 13 20 27 3 November 10 17 24 1 December 8 15 22 29 5 2015 12 19 26 2 February 9 16 23 2 March 9 16 23 30 April Mid-term Indicator 6 13 20 27 4 May 11 18 25 1 June 8 15 22 29 July 6 13 20 27 3 August 10 17 24 31 7 September 14 21 28 5 October 12 19 26 98 97 96 95 94 93 92 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 66 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 Dziennik Najważniejsze informacje: KGHM - Szydło: Jeśli PiS będzie tworzył rząd zlikwiduje podatek miedziowy Bogdanka - Produkcja węgla Bogdanki w III kw. wyniosła 2,04 mln ton, spadek o 14,3% r/r PZU, Alior Bank - KNF nie zgłosiła sprzeciwu wobec kupna akcji Alior Banku przez PZU PZU - Przejęcie BPH możliwe jeszcze w tym miesiącu Lotos - Lotos Petrobaltic uruchomił wstępną produkcję na złożu B8 - SRK dzisiaj oficjalnie wznowi postępowanie ws. Brzeszcz - Rezygnacja członka rady nadzorczej - Krzysztof Zawadzki prokurentem w ie Energa - RN Energi delegowała W. Kamrata do zarządu, jako wiceprezesa ds. strategii rozwoju Budimex - Budimex z umowami na centra handlowe za 50 mln PLN Comarch - Comarch uważa, że udział w 15 w segmencie małych firm może wynieść 54-55% GPW - Za miesiąc na TGE ruszy handel futures na prąd Newag - Opolskie kupi pociągi od Newagu PKP Cargo - Przewozy kolejowe towarów w całym roku mogą być niższe niż w '14 Wirtualna Polska - Spółka z grupy Wirtualnej Polski kupiła firmę Allani Budimex - Budimex Nieruchomości przedsprzedał w III kw. 358 mieszkań J.W. Construction - J.W. Construction sprzedało w III kwartale 466 lokali brutto Ronson - Ronson przekazał w III kw. 182 lokale; w IV chce przekazać co najmniej 250 Indeksy GPW WIG otw. 50 307,9 1,5% WIG zam. 50 733,5 0,8% obrót (mln PLN) 890,6 3,0% WIG 20 otw. 2 089,6 2,1% WIG 20 zam. 2 102,9 0,7% FW20 otw. 2 091,0 1,6% FW20 zam. 2 102,0 0,4% mwig40 otw. 3 616,4 1,3% mwig40 zam. 3 661,3 1,5% Największe wzrosty kurs Millennium 6,30 5,5% Netia 5,74 5,3% Echo 6,75 4,8% Orange Polska 7,44 4,3% KGHM 87,20 4,1% Największe spadki kurs GPW 40,55-3,2% JSW 12,00-3,1% CCC 157,00-2,5% CEZ 75,91-2,0% Komercni 5 330,00-1,8% Wydarzenia dnia: Ciech - Nadzwyczajne walne zgromadzenie Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 5 350,00 60 243 MOL 12 755,00 21 770 Komercni 5 330,00 33 455 KGHM 87,20 94 PZU 392,20 79 Ropa Brent: prawdopodobne wzrosty Indeksy zagraniczne BUX 21 152,4 0,5% RTS 826,7 2,7% PX50 970,8-0,2% DJIA 16 790,2 0,1% NASDAQ 4 748,4-0,7% S&P 500 1 979,9-0,4% DAX XETRA 9 902,8 0,9% FTSE 6 326,2 0,4% CAC 40 4 660,6 0,9% NIKKEI 18 186,1 1,0% HANG SENG 21 831,6-0,1% Waluty i surowce WIBOR 3m (%) 1,72 0,0% EUR/PLN 4,251 0,7% USD/PLN 3,775 0,0% Po kilku tygodniach konsolidacji, wczoraj ropa Brent silnie zwyżkowała, tworząc na wykresie długą białą świecę. Choć za kontynuacją ruchu w górę, choćby w ramach korekty, przemawia obecnie więcej niż za powrotem spadków, to jednak potwierdzeniem będzie dopiero pokonanie lokalnego maksimum z przełomu sierpnia i września. EUR/USD 1,126 0,9% miedź (USD/t) 5 192,5 0,0% miedź (PLN/t) 19 599,5-0,2% ropa Brent (USD/bbl) 51,44 4,0%
Najważniejsze informacje: KGHM Bogdanka PZU, Alior Bank PZU Lotos Energa Budimex Szydło: Jeśli PiS będzie tworzył rząd zlikwiduje podatek miedziowy Kandydatka PiS na premiera Beata Szydło poinformowała, że jeśli PiS będzie tworzył rząd to zlikwiduje podatek od wydobycia miedzi. Zgodnie z projektem PiS wydobycie miedzi oraz srebra miałoby zostać zwolnione od podatku od 1 stycznia 2016 r. do 31 grudnia 2026 r. (PAP) Produkcja węgla Bogdanki w III kw. wyniosła 2,04 mln ton, spadek o 14,3% r/r Bogdanka wyprodukowała w trzecim kwartale 2,04 mln ton węgla handlowego wobec 2,38 mln ton rok wcześniej. To oznacza spadek r/r o 14,3%. Sprzedaż wyniosła w tym okresie 2,19 mln ton w stosunku do 2,5 mln ton w analogicznym okresie roku poprzedniego. Spółka podtrzymała deklaracje dotyczące sprzedaży ok. 8,5 mln ton węgla w tym roku. (PAP) KNF nie zgłosiła sprzeciwu wobec kupna akcji Alior Banku przez PZU Komisja Nadzoru Finansowego jednogłośnie stwierdziła brak podstaw do zgłoszenia sprzeciwu wobec planowanego nabycia przez PZU akcji Alior Banku w liczbie zapewniającej przekroczenie 20 proc. głosów na walnym zgromadzeniu. (PAP) Przejęcie BPH możliwe jeszcze w tym miesiącu Prezes Andrzej Klesyk w wywiadzie udzielonego Parkietowi przekazał, że ostatnie posiedzenie rady nadzorczej PZU przed wyborami odbędzie się 12 października i jest to ostatni moment na uzyskanie zgód korporacyjnych w sprawie przejęcia BPH. Następna taka możliwość pojawi się dopiero za kilka miesięcy. Prezes potwierdził również zainteresowanie Raiffeisenem, jednak przypomniał, że ten bank musi przeprowadzić proces IPO. (Parkiet) Lotos Petrobaltic uruchomił wstępną produkcję na złożu B8 Lotos Petrobaltic uruchomił wstępną produkcję na złożu B8, którego potencjał wydobywczy oszacowano na 3,5 mln ton ropy. Po uruchomieniu docelowego wydobycia Lotos Petrobaltic będzie pozyskiwał ze złoża B8 do 5 tys. baryłek ropy naftowej dziennie. (PAP) SRK dzisiaj oficjalnie wznowi postępowanie ws. Brzeszcz Spółka Restrukturyzacji Kopalń i przedstawiciele u usiedli do rozmów w sprawie nabycia kopalni "Brzeszcze". SRK zadeklarowała, że 7 października nastąpi oficjalne wznowienie postępowania. (PAP) Rezygnacja członka rady nadzorczej Maciej Tybura zrezygnował z dniem 7 października 2015 r. z pełnienia funkcji członka rady nadzorczej spółki Polska Energia. Rezygnacja nastąpiła z powodów osobistych. (wnp.pl) Krzysztof Zawadzki prokurentem w ie Zarząd spółki Polska Energia zdecydował 6 października o udzieleniu prokury Krzysztofowi Zawadzkiemu, byłemu wiceprezesowi spółki. (wnp.pl) RN Energi delegowała W. Kamrata do zarządu, jako wiceprezesa ds. strategii rozwoju Rada nadzorcza Energi delegowała do zarządu spółki jednego ze swoich członków, Waldemara Kamrata, powierzając mu stanowisko wiceprezesa ds. strategii rozwoju. Kamrat został delegowany na okres do trzech miesięcy. (PAP) Budimex z umowami na centra handlowe za 50 mln PLN Budimex zawarł ze spółkami należącymi do Grupy Womak Holding dwie umowy dotyczące rozbudowy oraz budowy obiektów handlowych we Wrocławiu na łączną kwotę ponad 50 mln zł netto. Pierwsza z nich jest warunkowa i opiewa na 37,19 mln PLN. Warunki zawieszające powinny ziścić się do 31 grudnia 2015 r., a wstępny termin realizacji to 31 października 2016 r. Wartość drugiej umowy to 12,85 mln PLN netto. Termin jej realizacji nie został podany. (wnp.pl) Comarch Comarch uważa, że udział w 15 w segmencie małych firm może wynieść 54-55% Spółka szacuje, że w 2015 r., jest w stanie osiągnąć udział w segmencie aplikacji biznesowych dla małych i średnich firm na poziomie 54-55%. W 2014 r. sprzedaż aplikacji do małych firm wygenerowała około 40 mln PLN przychodów Comarchu. W 2015 r. dynamika sprzedaży do tego segmentu powinna wynieść około 20%. (PAP) GPW Za miesiąc na TGE ruszy handel futures na prąd Zarząd Towarowej Giełdy energii wyznaczył na 4 listopada termin rozpoczęcia notowań kontraktów terminowych na energię elektryczną rozliczanych w sposób pieniężny. (PAP) 2
Newag Opolskie kupi pociągi od Newagu Dyrektor departamentu infrastruktury i gospodarki opolskiego urzędu marszałkowskiego Bartłomiej Horaczuk powiedział, że za najkorzystniejszą ofertę w przetargu ogłoszonym przez woj. opolskie na zakup tzw. elektrycznych zespołów trakcyjnych (EZT) - na podstawie oceny wszystkich kryteriów - uznano propozycję Newagu. Oferta Newagu za wykonanie wszystkich siedmiu składów opiewa na kwotę 88,3 mln PLN. Dodał też, że w ustawowym terminie 10 dni od rozstrzygnięcia przetargu nie wpłynęło odwołanie drugiej z firm, zatem wybór jest ostateczny. (wnp.pl) PKP Cargo Przewozy kolejowe towarów w całym roku mogą być niższe niż w '14 Członek zarządu ds. handlowych PKP Cargo Jacek Neska poinformował, że rynek przewozów kolejowych w całym 2015 roku najprawdopodobniej odnotuje wynik niższy niż przed rokiem. Powodem spadku będzie, jego zdaniem, głownie słabe pierwsze półrocze. (PAP) Wirtualna Polska Budimex J.W. Construction Spółka z grupy Wirtualnej Polski kupiła firmę Allani Domodi, spółka z grupy Wirtualnej Polski, kupiła 100% udziałów w firmie Allani. Łączna kwota transakcji to ok. 11,5 mln PLN. Allani prowadzi serwisy internetowe allani.pl oraz allani.com.br działające w branży odzieżowego e-commerce. (PAP) Budimex Nieruchomości przedsprzedał w III kw. 358 mieszkań Budimex Nieruchomości w trzecim kwartale 2015 roku przedsprzedał z uwzględnieniem rezygnacji 358 mieszkań w porównaniu do 478 mieszkań w analogicznym okresie 2014 r. Sprzedaż notarialna w III kw. wyniosła 53 mieszkania wobec 25 przed rokiem. Narastająco od początku roku Budimex Nieruchomości przedsprzedał 1.437 mieszkań, wobec 1.031 po trzech kwartałach 2014 r. Sprzedaż notarialna po trzech kwartałach wynosi 455 mieszkań, wobec 592 rok wcześniej. (PAP) J.W. Construction sprzedało w III kwartale 466 lokali brutto J.W. Construction sprzedało w III kwartale 2015 r. 466 lokali brutto wobec 311 lokali w analogicznym okresie roku poprzedniego. Od początku roku deweloper znalazł nabywców na 1.189 lokali wobec 807 lokali przed rokiem. (PAP) Ronson Ronson przekazał w III kw. 182 lokale; w IV chce przekazać co najmniej 250 Ronson przekazał w III kwartale 2015 r. 182 lokale wobec 96 mieszkań w analogicznym okresie 2014 r. W IV kwartale deweloper chce przekazać co najmniej 250 lokali, by przekroczyć planowany na ten rok poziom 700 mieszkań. Od początku roku Ronson przekazał klucze do 451 mieszkań. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 7 października Ciech Nadzwyczajne walne zgromadzenie 15 pażdziernika Bogdanka Nadzwyczajne walne zgromadzenie ws. ograniczenia max liczby głosów na WZ dla jednego akcjonariusza do 10% 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki Alior Bank Kupuj 2015-07-06 100,00 5 812,66 17,8 14,7 10,6 1,9 1,6 1,4 BZ WBK Trzymaj 2015-07-06 324,00 30 901,63 19,2 12,6 13,6 2,3 1,6 1,5 Erste Bank Kupuj 2015-09-28 29,80 47 452,74 nm 14,6 13,4 1,0 1,1 1,0 Handlowy Trzymaj 2015-07-06 98,00 10 667,05 15,5 13,7 12,8 2,0 1,3 1,3 ING BSK Trzymaj 2015-07-06 134,00 16 002,30 16,7 15,1 13,9 1,7 1,5 1,5 Komercni Trzymaj 2015-09-21 5 926,00 31 765,13 13,7 16,1 16,0 1,7 1,9 1,9 mbank Trzymaj 2015-07-06 405,00 15 885,18 16,4 11,8 11,8 1,9 1,3 1,2 Millennium Trzymaj 2015-07-06 6,70 7 642,64 15,5 12,5 11,1 1,8 1,2 1,1 OTP Bank Trzymaj 2015-07-16 5 809,00 20 299,02 nm 18,2 11,6 0,9 1,2 1,1 Pekao Trzymaj 2015-07-06 174,00 40 249,78 17,8 16,1 14,7 2,0 1,7 1,7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane P/BV EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2015-06-23 43,65 3 819,69 11,3 18,8 14,5 6,5 8,4 7,7 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-06-18 67,93 9 046,63 27,6 18,7 17,3 8,3 7,7 7,0 Synthos Trzymaj 2015-06-30 4,93 5 094,51 17,3 12,5 12,4 9,7 9,6 8,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2015-01-08 157,00 5 361,32 19,4 27,2 22,4 9,5 15,2 12,7 Elektrobudowa Trzymaj 2015-04-13 110,00 721,16 24,7 34,0 26,8 7,1 18,3 15,7 Cykliczne dobra konsumpcyjne AmRest Kupuj 2015-05-15 171,20 3 605,30 40,2 24,8 20,6 8,4 10,3 8,8 CCC Trzymaj 2015-06-02 187,00 6 028,80 21,7 22,4 15,8 18,7 18,0 13,3 LPP Sprzedaj 2015-06-02 6 497,00 14 356,00 32,8 40,5 26,4 16,7 19,6 15,1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj 2015-07-01 83,98 827,47 26,7 17,7 17,0 7,0 6,8 6,3 Eurocash Trzymaj 2015-07-01 39,72 6 438,43 29,8 27,0 24,4 14,7 15,4 14,5 PKP Cargo Sprzedaj 2015-08-11 70,00 2 989,73 62,0 10,1 11,6 8,2 4,8 4,6 Dystrybutorzy AB Kupuj 2015-05-25 49,00 575,79 8,1 8,8 8,6 6,7 8,0 7,2 Action Trzymaj 2015-05-25 42,50 449,80 10,7 5,9 5,5 9,1 5,7 5,3 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj 2015-05-25 27,90 15 688,06 54,0 19,4 17,3 18,9 14,3 13,2 WPH Kupuj 2015-06-24 45,50 1 122,77-20,2 14,0-12,4 9,2 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-05-22 531,00 33 867,37 13,1 11,6 11,9 - - - Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj 2015-02-04 47,35 1 189,52 21,3 18,3 12,5 17,2 15,3 10,3 Echo Kupuj 2014-10-03 7,30 2 785,66 11,7 7,5 4,3 5,4 3,9 nm GTC Kupuj 2015-01-15 6,40 2 265,95 nm 4,8 7,0-8,4-2,2-3,7 PHN Trzymaj 2014-09-10 27,80 880,10 nm 660,5 36,4-437,2 64,1 nm Robyg Kupuj 2014-10-15 2,51 647,21 18,4 15,8 9,6 12,5 12,8 8,8 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-04-15 51,60 1 701,96 14,7 13,0 12,0 10,8 8,2 7,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj 2015-07-20 59,50 714,50 10,3 10,5 10,7 9,2 8,1 9,3 Kęty Kupuj 2015-09-02 370,00 2 788,69 13,1 13,4 13,1 9,2 9,2 8,8 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2014-09-23 43,50 1 072,67 15,1 12,8 11,8 10,3 8,7 8,0 ZPUE Kupuj 2015-08-06 355,00 498,40 14,4 13,6 12,9 7,5 8,5 7,9 Sektor konsumpcyjny Otmuchów Kupuj 2015-05-22 8,61 81,59 12,1 11,4 10,1 6,0 5,0 4,4 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj 2015-05-25 7,00 1 998,04 10,7 229,6 35,2 3,5 4,9 4,5 Orange Polska Sprzedaj 2015-05-25 9,00 9 763,94 36,6 31,8 39,6 3,8 4,1 4,0 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2015-09-04 49,60 2 008,84 14,5 11,1 20,3 5,2 4,2 4,8 JSW Trzymaj 2015-09-24 14,70 1 408,94 nm nm nm 5,4 6,4 3,7 KGHM Trzymaj 2015-09-03 80,00 17 440,00 9,8 7,7 23,7 4,9 4,1 5,2 NWR Sprzedaj 2015-05-21 0,03 199,84 nm nm nm -2,3 13,1 15,8 Sektor paliwowy Duon Kupuj 2015-07-16 4,11 353,01 11,3 14,0 12,4 6,2 8,5 7,7 Lotos Sprzedaj 2015-09-18 27,20 5 479,65 nm 8,1 9,2-18,9 6,2 6,8 MOL Trzymaj 2015-09-18 13 552,00 18 065,05 271,0 7,3 6,4 4,8 3,1 3,1 OMV Trzymaj 2015-09-18 23,44 33 427,25 23,6 10,1 13,1 2,9 3,6 3,4 PGNIG Trzymaj 2014-12-09 4,84 40 710,00 30,1 14,2 17,7 4,6 6,6 7,5 PKN Orlen Sprzedaj 2015-09-18 66,80 28 943,07 nm 6,4 7,1-10,2 4,2 4,4 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj 2015-09-29 76,10 40 838,80 91,7 10,1 14,2 34,6 6,3 6,6 Enea Kupuj 2015-09-29 15,80 5 703,44 9,1 5,6 9,5 4,0 4,0 5,9 Energa Kupuj 2015-09-29 19,00 7 010,16 9,0 9,2 12,4 5,5 5,0 5,7 PGE Kupuj 2015-09-29 15,00 24 774,33 20,3 nm 8,7 4,2 3,4 4,9 Polenergia Kupuj 2015-09-29 36,90 1 148,72 25,9 14,5 15,6 11,9 8,9 7,4 Trzymaj 2015-09-29 3,41 5 590,63 7,5 5,4 6,8 4,3 4,1 4,9 ZE PAK Trzymaj 2015-09-29 14,70 705,94 7,8 8,0 13,5 3,7 3,5 3,3 4
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży