Raport dzienny 29 września 214 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 484.58% 2.8% 2.5% 6/182 WIG3 2 667.37% 3.1% 3.4% 65/197 mwig4 3 624 -.35% 6.6% 9.9% 111/33 MIS8 12 628.2% 7.1% -5.4% 31/9 WIG 54 574.3% 5.2% 7.4% 765/231 WIGBANKI 8 567 1.5% 5.6% 1.1% 24/61 45 4 35 3 25 26 255 25 245 24 GłÅwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 16 946-1.54% -.94%.56% 1.55% S&P5 1 966-1.62% -1.7%.26% 15.74% NASDAQ 4 467-1.94% -2.27% 1.56% 17.94% DAX 9 51-1.57% -.81% -3.11% 9.76% RTSI$ 1 156-1.65% -8.2% -16.21% -2.36% XU1 74 632.6% -7.58% -4.89% -1.3% 2 15 1 5 1 3/7/14 3/9/14 8/9/14 11/9/14 16/9/14 19/9/14 24/9/14 235 23 225 22 215 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 6 721. -.7% -4.9% -2.8% -7.2% Polska 2.22% 1.91% 1.89% 2.24% 2.91% Ropa (USD/bbl) 96.6 -.37% -6.9% -13.6% -4.1% Węgry 1.35% 1.57% 2.6% 3.51% 4.48% Aluminium (USD/t) 1 956.5 -.2% -6.3% 3.4% 8.2% Niemcy -.9% -.7% -.7%.18%.97% Złoto (USD/OZ) 1 216.5.14% -5.5% -7.7% -9.1% USA.1%.1%.57% 1.8% 2.53% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.318.1% 3.% 8.7% 5.8% EUR/PLN 4.183 -.2% -.6%.6% -.9% EUR/USD 1.2668 -.13% -3.5% -7.5% -6.4% USD/HUF 244.27.19% 2.9% 8.4% 1.1% Informacje ze spåłek Węgiel kamienny, JSW. Nowy prezes KHW. Polimex-Mostostal. Wycofanie wnioskçw o upadłość przez dwçch wierzycieli. CCC. 1-2% spadku sprzedaży we wrześniu. Atlanta. Rezygnacja prezesa spçłki. Kino Polska, Agora. Umowa Stopklatki z Warner Bros. Hydrotor. Śmierć członka zarządu. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) KGHM 127.9 2.57% -3.% 1.9% 65/19 PZU 484.7.14% 3.3% 1.8% 64/19 PKO BP 38.86 1.89% 1.6% 5.1% 3/9 PGE 2.8-2.12% -4.6% 3.5% 21/6 Wygrani/Przegrani 1D 1D KGHM 127.9 2.57% PGE 2.8-2.12% JSW 31.17 2.3% Orange 11.31-1.39% Wydarzenia w spåłkach SpÅłka Wydarzenie Novita Dzień wypłaty dywidendy Kofola Nadzwyczajne walne zgromadzenie Alma Nadzwyczajne walne zgromadzenie Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Koniuntura gospodarcza UE 14:3 Dochody i wydatki AmerykanÇw US 16: Indeks podpisanych umçw kupna domçw US -.5% 3.3% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek Węgiel kamienny, JSW Nowy prezes KHW GÇrnicy protestujący w kopalni Kazimierz-Juliusz, ktçre ze względu na kończące się złoża i nieopłacalność wydobycia (2-3 mln PLN strat miesięcznie) miała zakończyć wydobycie z końcem września br. zakończyli protest po uzyskaniu korzystnego porozumienia. Warunki negocjowali przedstawiciele Ministerstwa Gospodarki, kancelarii premiera i Katowickiego Holdingu Węglowego (właściciela kopalni). Porozumienie zakłada, że kopalnia zostanie przeniesiona do SpÇłki Restrukturyzacji Kopalń i będzie funkcjonowała dalej, a rząd dofinansuje SRK kwotą ok. 1 mln PLN. Roman ŁÇj, dotychczasowy prezes KHW został odwołany w piątek, 26 września br. Nowym prezesem KHW został Zygmunt Łukaszczyk - były wojewoda śląski i prezydent Żor, były wiceprezes JSW i obecnie wiceprezes ds. rozwoju w JSW Koks. Stanowisko w KHW stracił rçwnież Mariusz Korzeniowski, wiceprezes ds. handlowo-rynkowych. Dziennik Zachodni (dn. 24 marca br.) spekulował, że Zygmunt Łukaszczyk zrezygnował ze stanowiska wojewody śląskiego z nadzieją uzyskania funkcji Prezesa Zarządu Kompani Węglowej, natomiast 1 kwietnia br. został wiceprezesem ds. rozwoju spçłki JSW Koks, co miało być poniżej jego możliwości i ambicji. Polimex-Mostostal Wycofanie wnioskåw o upadłość przez dwåch wierzycieli SpÇłka poinformowała o wycofaniu wnioskçw o jej upadłość obejmująca likwidację majątku przez wierzycieli: Bilfinger Industrial Services Polska Sp. z o.o. oraz Doradztwo Gospodarcze i Biznesowe AiD Grzegorz Koczorek. Elektrobudowa WybÅr oferty spåłki Oferta spçłki została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na zaprojektowanie i budowę nowej kotłowni szczytowej w EDF Polska S.A. Oddział w Krakowie. Wartość oferty wynosi: 55.8 mln PLN netto, a planowany termin realizacji to sierpień 216 roku. CCC 1-2% spadku sprzedaży we wrześniu CFO spçłki Piotr Nowjalis w wywiadzie dla "Parkietu" zapowiedział, że przychody ze sprzedaży spçłki we wrześniu była poniżej jego oczekiwań i spadły o 1-2% r/r. Podkreślił, że nie miało to negatywnego wpływu na marże. Według CFO głçwną przyczyną był bardzo ładny i ciepły wrzesień, dlatego większa sprzedaż kolekcji jesiennej ruszyła dopiero pod koniec września. SpÇłka oczekuje wysokich dynamik sprzedaży w październiku i listopadzie. Atlanta Rezygnacja prezesa spåłki Dariusz Romuald Mazur złożył rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu SpÇłki oraz stanowiska Członka Zarządu SpÇłki ze skutkiem na koniec dnia 26 września 214 roku. Kino Polska, Agora Umowa Stopklatki z Warner Bros 25 września 214 r. Stopklatka podpisała umowę z Warner Bros. International Television Distribution, ktçrej przedmiotem jest udzielenie Stopklatce praw do rozpowszechniania na terytorium Polski wskazanych w umowie tytułçw filmowych w ramach bezpłatnej naziemnej telewizji cyfrowej z rçwnoczesną reemisją w sieciach kablowych i satelitarnych oraz IPTV. Hydrotor Śmierć członka zarządu W dniu 28 września 214 roku zmarł nagle Pan Janusz Czapiewski członek zarządu - Dyrektor ds. Marketingu i Rozwoju PHS "Hydrotor" S.A. Funkcję członka zarządu PHS "Hydrotor" S.A. pełnił nieprzerwanie od 31 października 22 roku. Pakiety Vantage Development PrajJa Limited kupił od Birmat Limited (spçłka zależna od JÇzefa Biegaj, członka RN) w dniu 24 września br. łącznie 1,88,46 akcji spçłki po cenie jednostkowej 2.47 PLN. W wyniku transakcji Grzegorz Dzik (poprzez zależny PrajJa Limited) zwiększył zaangażowanie do 47.26% z poziomu 45.51% udziału w kapitale i ogçlnej liczbie głosçw. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 7/7/14 1/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 4/9/14 9/9/14 12/9/14 17/9/14 22/9/14 25/9/14 184 186 188 19 192 194 196 198 2 22 5 1 15 2 25 3 35 4 7/7/14 1/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 4/9/14 9/9/14 12/9/14 17/9/14 22/9/14 25/9/14 158 16 162 164 166 168 17 172 174 2 4 6 8 1 12 14 7/7/14 1/7/14 15/7/14 18/7/14 23/7/14 28/7/14 3 5/8/14 8/8/14 13/8/14 4/9/14 9/9/14 12/9/14 17/9/14 22/9/14 25/9/14 42 425 43 435 44 445 45 455 46 465 5 1 15 2 25 1 3/7/14 15/8/14 2/8/14 25/8/14 28/8/14 2/9/14 5/9/14 1/9/14 15/9/14 18/9/14 23/9/14 26/9/14 84 86 88 9 92 94 96 98 1 12 2 4 6 8 1 12 1 3/7/14 15/8/14 2/8/14 25/8/14 28/8/14 2/9/14 5/9/14 1/9/14 15/9/14 18/9/14 23/9/14 26/9/14 9 1 11 12 13 14 15 1 2 3 4 5 6 7 8 1 15/8/14 2/8/14 25/8/14 28/8/14 2/9/14 5/9/14 1/9/14 15/9/14 18/9/14 23/9/14 26/9/14 5 55 6 65 7 75 8 85 9
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 22 września '14 23 września '14 24 września '14 25 września '14 26 września '14 Dane makro Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US) Indeks PMI dla przemysłu wst. (CN), (GER), (EMU), (US), Indeks PMI dla usług wst. (GER), (EMU), Sprzedaż detaliczna (PL) Indeks PMI dla przemysłu, wst. (JPY), Indeks instytutu Ifo (GER), Sprzedaż nowych domçw (PL) ZamÇwienia na dobra bez środkçw trans., wst. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Inflacja CPI (JPY), Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC (PL), PKB (US) Wyniki spçłek Dzień dywidendy CCC, PROTEKTOR, TFONE Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 29 września '14 3 września '14 1 października '14 2 października '14 3 października '14 Dane makro Inflacja CPI, wst. (GER) Indeks PMI dla przemysłu fin. (CN), PKB (UK), Indeks Chicago PMI (US), Indeks zaufania konsumentçw Conference Board (US) Indeks PMI dla przemysłu, fin. (JPY), (PL), (GER), (EMU), (UK), (US), PKB (EMU), Indeks ISM dla przemysłu (US) ZamÇwienia na dobra bez środkçw trans. (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Indeks PMI dla usług, fin. (GER), (EMU), (UK), Raport ISM dla usług (US), Stopa bezrobocia (US), Zmina zatrudnienia (US) Wyniki spçłek CASHFLOW Dzień dywidendy NOWAGALA, ATM Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 213 214p 215p 213 214p 215p * 3 214* 2 Alior neutralnie 82.47 87.5 6% 5 768.1 8% -6% 25.3 17.1 13.9 2.6 2.5 2.1 8.8% - Bank Handlowy akumuluj 12. 115.1-4% 15 672.6 5% 6% 16.1 17.3 17.9 2.1 2.1 2.2 13.4% 6.% ING BŚK neutralnie 146.1 139.2-5% 19 7.6 7% 3% 19.8 17.7 15.3 2.2 2.2 2.1 11.6% 3.% mbank akumuluj 491.1 559. 14% 2 728.1 6% 5% 17.2 15.8 14.7 2. 2. 2. 12.% 3.5% Getin Noble neutralnie 2.82 2.8-1% 7 473.4 8% 18% 18.7 14.7 13.2 1.6 1.6 1.5 8.5% - Pekao akumuluj 191.2 182.8-4% 5 184.3 6% 5% 18. 17.7 16.9 2.1 2.1 2.1 12.% 5.2% BZ WBK akumuluj 397. 398. % 39 396.1 7% 13% 19.9 18. 16.4 2.8 2.8 2.5 15.7% 2.7% PKO BP kupuj 38.86 45. 16% 48 575. 2% 4% 15. 14.3 13.7 1.9 1.9 1.8 13.1% 1.9% Ubezpieczenia PZU akumuluj 484.7 465. -4% 41 855. 3% 12% 12.7 15.5 16.2 3.2 3.2 3.2 25.8% 11.1% Deweloperzy Echo neutralnie 6.6 6.5-1% 2 723.8 9% -1% 8.2 13.6 13.3.98.97.92 14.8% - GTC akumuluj 5.73 8.8 54% 2 13. -3% -21% - 1.5 4.4.77.7.6-2.9% - Dom Development akumuluj 44.4 54.3 22% 1 99.8 14% 16% 2.2 18.8 14.2 1.28 1.28 1.26 6.3% 5.% Robyg akumuluj 2.32 2.6 12% 68.1 6% 16% 23.3 2. 13.2 1.45 1.44 1.39 6.3% 3.4% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj 4.73 5.2 9% 6 259. 3% -2% 15. 13.3 12.1 11.3 9.6 8.8 16.4% 6.6% Branża spożywcza Duda akumuluj 7.12 9.7 36% 197.9-2% -5% 8.6 9. 7.8 6.1 6.2 5.9 6.7% - Tarczynski kupuj 1.36 19. 83% 117.6 1% -23% 12.6 8.2 6.9 6.7 4.8 4.2 - - Mieszko akumuluj 3.68 5. 36% 15.4 % -5% 9.9 6.7 5.7 5.6 4.9 4.4 8.4% - Wawel neutralnie 985 1 165 18% 1 477.3-1% -2% 18.4 15.9 13.8 12.6 1.9 9.3 23.8% 2.% Colian neutralnie 3.13 3.6 15% 448.7 6% 19% 16.4 11.9 1.5 7.5 5.9 5.3 4.3% - OtmuchÇw kupuj 9.6 12.7 33% 122.4 9% 3% 3.7 13.8 11.1 8.5 6.7 5.7 4.8% - Ambra kupuj 9.6 12.3 28% 242. 4% -9% 9.3 12.9 11.5 7.1 7.5 7.1 8.3% 4.5% Handel CCC akumuluj 132.6 144.3 9% 5 91.8 11% 17% 4.7 22.9 16.5 24.4 16.2 11.9 3.8% 1.2% LPP neutralnie 9 68 8 77-17% 17 725.2 14% 12% 41.1 33.5 24.4 23.6 18.9 15. 33.5% 1.% Eurocash neutralnie 31.1 43.2 39% 4 39.6-1% -37% 19.5 13.2 1.7 11.6 8.4 7.1 26.6% 2.5% Emperia akumuluj 5. 79.5 59% 759. -7% -3% 55. 15.8 14.6 1.7 5.6 5.2 2.3% 1.8% Alma akumuluj 2.49 39.8 94% 113.9-1% -39% 19.9 7.2 6. 5.9 4.4 4.1 2.2% - IT, dystrybutorzy IT AB akumuluj 32. 39.7 24% 518. 14% 19% 9. 8.6 7.8 8.8 7.2 6.4 13.1% - ABC Data akumuluj 3.92 5. 27% 491. -2% -6% 8.3 7.9 7.4 7.9 8.3 7.8 2.4% 9.2% Action akumuluj 45.21 52.2 15% 75.9 8% -2% 12.2 1.7 9.4 8.3 8.8 7.5 23.% 2.2% SMT kupuj 16.6 29. 75% 187.7 4% 4% 11.9 9.1 7. 11. 6.6 5.1 45.7% - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 16.2 133. 25% 825.7 6% -2% 9.2 11.7 11.1 7.3 6.2 5.8 23.2% 3.3% Relpol kupuj 6.64 1.4 57% 63.8 8% -15% 14.4 7.8 6.6 6.5 3.3 3.8 7.2% 3.8% Aplisens redukuj 13.65 14.6 7% 183.9 7% -33% 12.7 12.5 1.3 7.7 7.2 6.7 12.8% 1.9% Apator neutralnie 38.97 44. 13% 1 29.2 1% 5% 18.9 21.4 19.3 12.1 15.3 13.9 22.2% 1.5% ZPUE akumuluj 338. 493. 46% 473.2-8% -16% 11.4 1.7 bd 7.2 6.4 bd 19.% 3.7% Pozostałe spåłki Ferro kupuj 1.54 16.2 54% 224.9 9% 14% 1.3 8.7 7.7 5.3 6.9 6.2.% - ZM Ropczyce kupuj 18.8 34.3 82% 86.6-8% -29% 6.8 5.8 5.6 6.3 5. 4.5 7.% - Zetkama akumuluj 66.25 86.5 31% 324.9 7% -13% 12.8 1.2 9.5 7.7 7.7 6.5 19.3% - Lentex kupuj 8.35 1.1 21% 5.5 5% 21% 12.4 15.9 bd 8.2 5.8 bd 14.3% 4.2% Benefit Systems akumuluj 3. 365. 22% 766.3 16% 11% 29.2 23.3 17.7 21 16.4 12.6 23.4% 2.7% Impel akumuluj 29. 34.3 18% 373.1-3% -9% 22.9 14.1 12.7 6.8 6.4 6.3 6.1% - AC Autogaz akumuluj 34.91 49.3 41% 334.5 1% -13% 12.5 11.4 1.4 8.6 8.2 7.6 3.% 6.6% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 213 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +48 22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny przemysł elektromaszynowy, metalowy i chemiczny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych +48 22 598 26 26 grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.