Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl KOMENTARZ RYNKOWY BIULETYN DZIENNY, 2017-11-29 09:14 Wczoraj poznaliśmy najwyższy od 17 odczyt indeksu zaufania amerykańskich konsumentów, co jest czynnikiem wspierającym dobry sentyment na rynkach. Był to też jeden z czynników umacniających amerykańską walutę. Oprócz niego wspierające były doniesienia polityczne mówiące o tym, iż spotkania D. Trumpa z senatorami Partii Republikańskiej przynoszą skutek i jest większa szansa na przegłosowanie reformy podatkowej już w tym tygodniu. EURUSD zszedł wczoraj poniżej 1,19. Z technicznego punktu widzenia wsparciem dla pary jest obecnie rejon 1,1760-1,1780 gdzie umiejscowione są 50-sesyjna średnia ruchoma i 100-sesyjna średnia ruchoma. Duży wpływ na notowania dolara w najbliższych dniach będzie miał finał prac nad reformą podatków. Dziś na notowania pary oddziaływać może inflacja z Niemiec, którą poznamy o 14:00, jednak już pomiędzy 9 a 10:30 publikowane są dane z poszczególnych regionów, co może wpłynąć na oczekiwania rynkowe w trakcie dnia jeszcze przed publikacją danych dla całego kraju. USDPLN zbliżył się w ostatnich dniach w okolicę tegorocznego minimum, które pozostaje wsparciem (3,5140). Główny wpływ na notowania USDPLN w najbliższym czasie będą miały wydarzenia w Stanach Zjednoczonych, w tym prace and reformą podatków oraz jutrzejsze dane na temat inflacji PCE. W przypadku EURPLN dochodzi dzisiejszego poranka do spadku, co jest jednocześnie testem poziomów technicznych 4,20 oraz 4,1950. Pozostanie pary poniżej tych poziomów otwierałoby drogę do zbliżenia się w okolicę tegorocznych minimów. Ważne dla polskiej waluty mogą być dane które poznamy w najbliższych dniach z polskiej gospodarki czyli zrewidowany odczyt PKB, inflacja CPI oraz PMI dla przemysłu. Nieznacznie przecenia się dzisiaj ropa naftowa, czemu sprzyjał wczorajszy raport API o zapasach surowca w Stanach Zjednoczonych. Wskazano w nim, że zapasy wzrosły o 1,8 mln baryłek, wobec oczekiwanego spadku o ponad 3 mln baryłek. Dziś dane przedstawi Departament Energii, jednak najważniejszym wydarzeniem bieżącego tygodnia dla ropy będzie czwartkowe spotkanie kartelu OPEC w Wiedniu. Podczas niego może zapaść decyzja o przedłużeniu obowiązywania porozumienia o ograniczeniu wydobycia surowca. W ostatnich dniach wyraźnie odbija cena za gaz ziemny w USA. Spowodowane jest to zmianą prognoz pogody na grudzień. Oczekuje się, że grudzień w tym roku w Stanach Zjednoczonych będzie chłodniejszy niż w zeszłym roku, a taka sytuacja wspierałaby konsumpcję surowca, co pozwoliłoby obniżyć jego zapasy. Wczorajsza sesja przyniosła historyczne rekordy na giełdach w Stanach Zjednoczonych a sprzyjał ku temu zarówno świetny odczyt nastroju amerykańskich konsumentów jak i informacje o postępach w Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 29 listopada 2017, GODZ 9.10 pracach nad reformą podatków w USA. Dow Jones wzrósł wczoraj o 1,09%, natomiast S&P500 o 0,98%. Zmienność na rynku w najbliższych dniach w związku z dużą ilością istotnych danych ekonomicznych jak i decydującą fazą prac nad reformą podatków w USA może być większa niż w ostatnich tygodniach. Na warszawskim parkiecie obserwowaliśmy spadki największych spółek. Słabo radziły sobie spółki przemysłowe, co było spowodowane przeceną na rynku metali. Zostało to wywołane przez obawy o to czy Chiński popyt, zwłaszcza ten w kolejnych kwartałach, będzie odpowiednio silny by usprawiedliwić obecny poziom cen. Spowodowało to przecenę największych globalnych spółek wydobywczych, a za nimi podążyły notowania KGHMu czy JSW. Lepiej wczorajszą sesję zakończył natomiast swig80. Przez większość dnia wartość indeksu oscylowała wokół poniedziałkowego zamknięcia, po bardzo dobrym fixingu indeks finalnie zyskał wczoraj jednak 0,52%. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
BIULETYN DZIENNY, 2017-11-29 09:14 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1929 4,2010-0,18% -0,43% WIG 63961,3-0,34% -0,08% 970 875,13 USD/PLN 3,5314 3,5392-0,20% -1,08% WIG 20 2485,7-0,46% -0,14% 664 970,75 CHF/PLN 3,5889 3,5990-0,25% -1,13% WIG 30 2846,8-0,48% -0,59% 786 157,74 EUR/USD 1,1872 1,1870 0,02% 0,65% mwig40 4811,4-0,31% -0,57% 255 637,73 GBP/PLN 4,7391 4,7178 0,11% -0,83% swig80 14218,1 0,52% 1,18% 34 333,61 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 8287,4 0,07% 1,60% 227 396,55 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 738,5-0,37% -1,45% 64 240,53 3M Euribor 2017-11-28-0,329% - WIG Budow 2816,2-0,90% 1,79% 10 585,92 3M Libor CHF 1900-01-00 0,000% - WIG Paliwa 7831,8-0,77% -0,11% 88 438,86 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,66% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,73% - Czechy PX 1053,9 0,38% 0,31% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 39242,2-0,46% -0,79% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1159,4-0,10% 1,03% Turcja BIST30 125306,8-2,54% -3,04% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3583,5 0,55% 0,12% EUR/PLN 4,2074-0,03% Niemcy DAX 13000,2-0,46% -0,45% GBP/PLN 4,7073-0,03% UK FTSE 100 7460,7 1,04% 0,67% CHF/PLN 3,6005 0,09% Francja CAC 40 5390,5 0,57% 0,45% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 22291,8 0,52% -0,16% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 23836,7 1,09% 1,73% (USD) 5 sesji USA S&P500 2627,0 0,98% 1,74% S&P GSCI punkty 428,79-0,20% 1,41% Brazylia IBX50 12377,5 0,10% -0,67% Ropa Brent barylka 63,33-0,44% 0,02% Azja (dziś) Złoto uncja 1 296,21 0,13% 0,40% Japonia NIKKEI 225 22597,2 0,49% 0,81% Srebro uncja 16,90 0,28% -1,30% Chiny SSE Composite 3337,9 0,13% -2,70% Miedź tona 6 805,00-1,97% -1,51% Indie SENSEX 33618,6-0,31% 0,42% Źródło: Bloomberg 2017-11-29 09:03 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana WTOREK 28 Listopada 15:45 US Wystąpienie J. Powella z FOMC BIULETYN DZIENNY, 2017-11-29 09:14 Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 16:00 US Indeks zaufania konsumentów - Conference Board (Listopad, pkt.) 129,5 121,9 124 125,9 16:00 US Indeks Fed z Richmond (Listopad, pkt.) 30 14 12 22:40 US Tygodniowa zmiana zapasu paliw według API (mln baryłek) 1,8-3,1-6,35 ŚRODA 29 Listopada 14:00 DE Inflacja CPI (Listopad, %, r/r) 1,7 1,8 1,6 14:30 US PKB (Q3, %, k/k saar, drugi odczyt) 3,2 3,3 3,0 14:30 US Przemówienie przedstawiciela Fed (W. Dudley) 16:00 US Przemówienie prezes Fed (J. Yellen) 20:00 US Beżowa Księga Fed CZWARTEK 30 Listopada 9:00 DE Sprzedaż detaliczna (Październik, %, m/m) 0,5 9:00 DE Stopa bezrobocia (Październik, %) 3,6 10:00 PL PKB (Q3, %, r/r, drugi odczyt) 4,7 4,7 10:00 SZ Indeks KOF (Listopad, pkt) 109,5 109,1 11:00 EZ Stopa bezrobocia (Październik, %) 8,9 8,9 11:00 EZ Inflacja CPI (Listopad, %, r/r) 1,6 1,4 14:00 PL Inflacja CPI (Listopad, %, r/r) 2,5 2,3 2,1 14:30 US Inflacja bazowa PCE (Listopad, %, r/r) 1,4 1,4 1,3 14:30 US Dochody osobiste (Październik, %, m/m) 0,3 0,4 14:30 US Wydatki osobiste (Październik, %, m/m) 0,2 1,0 15:45 US Chicago PMI (Listopad, pkt) 67,0 62,2 66,2 Spotkanie OPEC PIĄTEK 1 Grudnia 3:45 CN Caixin Manufacturing PMI (Listopad, pkt) 51,2 51,0 9:00 PL PMI w przemyśle (Listopad, pkt) 53,6 54,0 53,4 9:15 ES PMI w przemyśle (Listopad, pkt) 56,5 56,6 55,8 9:45 IT PMI w przemyśle (Listopad, pkt) 58,5 58,4 57,8 9:50 FR PMI w przemyśle - rewizja (Listopad, pkt) 57,5 57,5 57,5 9:55 DE PMI w przemyśle rewizja (Listopad, pkt) 62,5 62,5 62,5 10:00 EZ PMI w przemyśle rewizja (Listopad, pkt) 60,0 60,0 60,0 15:30 US Przemówienie przedstawiciela Fed (R. Kaplan) 15:45 US PMI w przemyśle rewizja (Listopad, pkt) 53,8 53,8 16:00 US ISM Manufacturing (Listopad, pkt) 59,0 58,4 58,7 16:15 US Przemówienie przedstawiciela Fed (P. Harker) PONIEDZIAŁEK 4 Grudnia 10:30 US Indeks Sentix (Grudzień, pkt.) 34 16:00 US Zamówienia w przemyśle (Październik, %, m/m) 0,6 1,4 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
BIULETYN DZIENNY, 2017-11-29 09:14 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5