Raport dzienny 17 stycznia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 183.76% 3.2% -19.8% 432/124 WIG 38 226.62% 3.3% -19.5% 535/153 1 9 8 25 24 swig8 8 732.21% 4.6% -31.% 2/5 mwig4 2 189.22% 3.8% -22.9% 69/19 WIGBANKI 5 391.83%.4% -19.2% 152/43 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 422 -.39% 4.68% 6.68% 5.38% S&P5 1 289 -.49% 5.69% 5.27% -.32% NASDAQ 2 711 -.51% 6.8% 1.61% -1.62% 3 2 1 21 DAX 6 22 1.25% 9.9% 6.15% -12.12% 2 BUX 17 368.1% 1.8% -.5% -22.31% IBOV 59 956 1.37% 6.88% 11.21% -15.9% 2/1/11 25/1/11 28/1/11 3/11/11 8/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 4/1/12 1/1/12 1 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 825.5.57% 9.% 6.7% -16.2% Polska 4.88% bd 4.84% 5.28% 5.8% Ropa (USD/bbl) 112.37.92% 7.% -.1% 14.3% Węgry 7.84% 8.39% 8.72% 9.71% 9.69% Aluminium (USD/t) 215.5.49% 7.% -2.3% -12.8% Niemcy -.13%.8%.15%.75% 1.77% Złoto (USD/OZ) 1661.98 1.11% 4.3% -.5% 22.1% USA.2%.11%.22%.79% 1.86% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.4798 1.38%.6% 11.9% 19.8% EUR/PLN 4.456.4% -2.3% 2.6% 13.4% EUR/USD 1.2669 -.8% -3.% -8.2% -5.1% USD/HUF 245.3 1.66% 6.3% 16.1% 18.7% Informacje ze späłek KGHM. Produkcja Quadra FNX zgodna z zapowiedziami. TPSA. 55.1 mln PLN dopłaty do usługi powszechnej za 21 r. Synthos. Kontrakt na dostawę polistyrenu o wartości 1 mln EUR. Forte. SpÇłka nie wyklucza akwizycji. Kopex. Powołanie nowego prezesa. ZUE. W 212r. zysk co najmniej na poziomie z 211r. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) PKO BP 32..69% -.6% 17.5% 75/21 PZU 31.6 1.17%.2% 13.8% 59/17 PGE 2.4 -.49% 2.8% 12.9% 56/16 KGHM 124..49% 17.9% 12.% 51/14 Wygrani/Przegrani 1D 1D GTC 8.51 5.45% Kernel 68.1-1.2% PBG 82.95 3.75% Getin Holding 2.26-1.74% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Inflacja CPI za grudzień (r/r) UK 4.3% 4.8% 11: Inflacja CPI za grudzień (r/r) EU 2.7% 3.% 11: Indeks ZEW bieżącej sytuacji GER 28. 26.8 14:3 Indeks Empire Manufacturing US 1.5 9.53 Wydarzenia w späłkach SpÅłka Atlanta NWZA Wydarzenie Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek KGHM (akumuluj, 123.8) Produkcja Quadra FNX zgodna z zapowiedziami Łączna skonsolidowana produkcja Quadra FNX Mining Ltd. w 211 roku wyniosła 22 mln funtçw miedzi (1 tys. ton), 13 tys. uncji metali szlachetnych oraz 1 mln funtçw niklu. Natomiast sprzedaż Quadry w 211 roku wyniosła 212 mln funtçw miedzi, 17 tys. uncji metali szlachetnych i 1 mln funtçw niklu. Wyniki produkcyjne są zgodne z zapowiedziami z momentu złożenia oferty przez KGHM. TPSA 55.1 mln PLN dopłaty do usługi powszechnej za 21 r. Prezes UKE przyznał spçłce 55.1 mln PLN dopłaty do poniesionych w 21 r. kosztçw usług wchodzących w skład usługi powszechnej. SpÇłka wnioskowała o przyznanie 269.4 mln PLN. Synthos Kontrakt na dostawę polistyrenu o wartości 1 mln EUR SpÇłka podpisała z firmami grupy Paccor kontrakt na dostawy polistyrenu. Łączna szacunkowa wartość umowy to 1 mln EUR, a będzie ona obowiązywać do końca 214 r. Bioton SpÅłka może sprzedawać insulinę w 2 nowych krajach SciGen, podmiot zależny Biotonu, podpisał aneks do umowy licencyjnej z Ferring International Center i dzięki temu będzie mçgł sprzedawać insulinę w 2 nowych krajach (m.in. RPA, Egipt, Iran, Irak). Forte SpÅłka nie wyklucza akwizycji Maciej Formanowicz, prezes zarządu, potwierdził w wywiadzie dla gazety "Parkiet", że spçłka prowadzi wstępne rozmowy, z potencjalnymi celami akwizycji. SpÇłkę interesują podmioty z jak największym udziałem w rynku oraz wytwarzające meble z najniższej i średniej pçłki, bo na nie jest obecnie popyt. Prezes poinformował rçwnież, że w całym 211r. przychody grupy wzrosły, lecz wynik operacyjny po odliczeniu wyniku na transakcji sprzedaży aktywçw był zbliżony do ubiegłorocznego. Spadek marż jest konsekwencją podwyżek cen surowcçw, ktçrych nie udało nie udało się przerzucić na odbiorcçw. Prezes jest jednak zdania, że w kolejnych kwartałach w wynikach spçłki będzie widać poprawę rentowności. Kopex Powołanie nowego prezesa Rada nadzorcza spçłki powołała Krzysztofa Jędrzejewskiego na stanowisko prezesa spçłki. Podjęta została rçwnież uchwała o ukonstytuowaniu się na nowo rady nadzorczej, ktçrej przewodniczącym został Artur Kucharski. W składzie RN nie ma dotychczasowego prezesa Mariana Kostempskiego, ktçry według informacji prasowych miał zostać jej nowym przewodniczącym. Coal Energy Wydobycie węgla w grudniu Wydobycie węgla w grudniu wyniosło 133.2 tys. ton i było o 51.6% większe r/r i.4% większe m/m. Łączna produkcja węgla, uwzględniająca odzysk z hałd, wyniosła 15.7 tys. ton (+44.3% r/r). ZUE W 212r. zysk co najmniej na poziomie z 211r. Wiesław Nowak, Prezes Zarządu, poinformował że spçłka liczy iż wynik 212r. nie będzie niższy niż w 211r. (prognoza 211r. zakłada 21.6 mln PLN zysku netto i 35.9 mln PLN EBITDA przy 583 mln PLN skonsolidowanych przychodçw). Prezes liczy, że w bieżącym roku uda się utrzymać, a przy poprawie sytuacji - podnieść marże z poziomu notowanego w 211r. Prezes zaznaczył, ze w dłuższym okresie spçłka chce mocniej zaistnieć w projektach energetycznych, ktçre obecnie stanowią kilka procent przychodçw. SpÇłka posiada portfel zamçwień o wartości 1 mld PLN, z czego.5 mld PLN przypada na 212r.. Dodatkowo bierze udział w dwçch przetargach o łącznej wartości 2.5 mld PLN. JHM Development Cztery inwestycje w 212r. Jerzy Mirgos, dyrektor generalny, poinformował że deweloper planuje w 212r. rozpocząć cztery inwestycje (ŻyrardÇw, konin, Katowice i ŁÇdź), ktçrych koszt zakłada na ok. 1 mln PLN, a łączny przychçd ze sprzedaży w latach 214-215 wszystkich 7 mieszkań objętych tymi projektami szacuje na 14-15 mln PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Mirbud Prognoza podtrzymana Jerzy Mirgos, dyrektor generalny, poinformował że dzięki sprzyjającej pogodzie jest spokojny o wykonanie prognozy mçwiącej o 52.7 mln PLN przychodçw i 43.7 mln PLN zysku skonsolidowanego netto. Dyrektor dodał, że portfel zamçwień umożliwia powtçrzenie ubiegłorocznej sprzedaży, natomiast za realny uważa wzrost obrotçw o 2% r/r. Dyrektor dodał, że spçłka skupia się na utrzymaniu ubiegłorocznej rentowności, co szacując na bazie posiadanego portfela uda się zrealizować. Energopol Umowa w konsorcjum SpÇłka, jako lider konsorcjum z Bilfinger Berger Budownictwo podpisała z gminą Dąbrowa GÇrnicza umowę na budowę infrastruktury wodociągowej i kanalizacyjnej w dzielnicy Ząbkowice. Wartość zlecenia wynosi blisko 77.5 mln PLN brutto, a termin ukończenie robçt spodziewany jest do 3 czerwca 214r. Bumech Zaniechanie działalności handlowej SpÇłka zwrçcił się z prośbą o rozwiązanie za porozumieniem stron umowy z Katowickim Holdingiem Węglowym, ktçrej przedmiotem był zakup i odsprzedaż węgla konsumentom indywidualnym. W przypadku braku zgody na rozwiązanie umowy za porozumieniem stron, zostanie ona rozwiązana w dniu 31.3.212r. Prośba wynika z decyzji zarządu o zaniechaniu działalności polegającej na handlu węglem. Zarząd jednocześnie ponformował, że rozwiązanie umowy z KHW nie wpłynie w sposçb istotny na wyniki finansowe spçłki. Olympic Przychody w IV kwartale SpÇłka poinformowała, że w IV kwartale przychody z działalności w Estonii wzrosły o 2.9% r/r do 8.1 mln EUR, na Łotwie i 19.4% r/r do 8 mln EUR, a na Litwie o 19.5% r/r do 4.9 mln EUR. Mispol PTFI zaskarża uchwały NWZA Podlaskie Towarzystwo Finansowo-Inwestycyjne wniosło powçdztwo o stwierdzenie nieważności uchwały NWZA z 6 grudnia. Uchwała ta dotyczyła objęcia hipoteką nieruchomości produkcyjnej Mispolu, co w opinii akcjonariusza było nieuzasadnione. Znaczne pakiety akcji Amrest Przewodniczący rady nadzorczej Henry McGovern nabył 6.8 tys. akcji po średniej cenie 61.5 PLN za akcję. Bakalland SpÇłka nabyła 1.8 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.11 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 19/1/11 24/1/11 27/1/11 28/11/11 1/12/11 6/12/11 9/12/11 14/12/11 19/12/11 22/12/11 11 1125 115 1175 12 1225 125 1275 13 1325 135 5 1 15 2 25 3 35 4 45 19/1/11 24/1/11 27/1/11 28/11/11 1/12/11 6/12/11 9/12/11 14/12/11 19/12/11 22/12/11 13 16 19 112 115 118 121 124 127 13 2 4 6 8 1 12 19/1/11 24/1/11 27/1/11 28/11/11 1/12/11 6/12/11 9/12/11 14/12/11 19/12/11 22/12/11 23 24 25 26 27 28 29 5 1 15 2 25 3 35 4 19/1/11 24/1/11 27/1/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 4/1/12 9/1/12 12/1/12 5 525 55 575 6 625 65 675 7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 19/1/11 24/1/11 27/1/11 3/11/11 8/11/11 1 16/11/11 2 2 2 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 1 2 3 4 5 6 19/1/11 24/1/11 27/1/11 7/11/11 16/11/11 2 2 2 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 48 51 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 styczeń '12 17 styczeń '12 18 styczeń '12 19 styczeń '12 2 styczeń '12 Dane makro Inflacja CPI (UK, EU), Indeks Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zatrudnienie ((PL), Wynagrodzenia (PL), Inflacja PPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU) Inflacja PPI (PL), Wnioski o zasilek (US), Inflacja CPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja PPI (GER), Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja bazowa (PL), Sprzedaz istniejacych domow (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Puławy (WZA), Rafako (koniec zapisçw w wezwaniu), Eurofaktor (początek zapisçw w wezwaniu) Atlanta (NWZA) PCC Intermodal (NWZA) KGHM (NWZA), Ciech (NWZA) UniCredit (ostatni dzień notowań praw poboru), Paged (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 23 styczeń '12 24 styczeń '12 25 styczeń '12 26 styczeń '12 27 styczeń '12 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow (EU) Nowe zamowienia przemyslu (EU), Indeks Richmond Fed (US) Indeks IFO (GER), PKB (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen domow (US), Podpisane umowy sprzedazy domow (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik zaufania konsumentow GfK (GER), Wnioski o zasilek (US), Indeks Chicago Fed (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Wskazniki wyprzedzajace (US), Sprzedaz nowych domow (US) PKB (PL), Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL)PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Apator (NWZA) Pekaes (początek zapisçw w wezwaniu), EMC (koniec zapisçw w ramach wykonywania prawa poboru), Polrest (NWZA) Centrozap (NWZA) PKN Orlen (publikacja szacunkçw danych GTC (NWZA), KSG Agro finansowych i operacyjnych za (NWZA), Eurofaktor (NWZA) Q4) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy neutralnie 72.8 71.4-2% 9 512. 8% -22% 12.6 13.5 12.5 2.6 1.5 1.5 11.9% 7.9% BRE Bank kupuj 253.1 33.5 31% 1 656.2 5% -13% 16.6 9.8 9.3 2.6 1.4 1.3 11.6%.% BZ WBK neutralnie 223. 215.9-3% 16 296. -2% 4% 16.7 13.2 12.3 4.1 2.3 2.2 15.5% 3.6% Getin Holding neutralnie 2.26 9.1 33% 1 654.3-67% -81% 3.9 1.5 2.3.6.3.3 1.2%.% ING BŚK kupuj 77.95 93.1 19% 1 141.3 5% -7% 13.5 11.5 1.1 3. 1.7 1.5 14.3% 19.2% Kredyt Bank akumuluj 9.72 14.5 49% 2 64.5 % -37% 14.2 9. 6.5 1.6.9.8 6.9% 3.8% Pekao akumuluj 14.9 155.2 1% 36 969.6 % -17% 14.6 12.7 11.4 3.1 1.8 1.7 13.1% 4.8% PKOBP kupuj 32. 43. 34% 4. -1% -23% 12.4 1.4 9.5 3.1 1.8 1.7 15.4% 6.2% Ubezpieczenia PZU akumuluj 31.6 357. 15% 26 821. % -11% 11. 1. 8.8.5.5.5 2.3% 8.4% Paliwa i metale KGHM akumuluj 124. 123.8 % 24 8. 18% -3% 5.4 2.3 5.2 3.6 1.1 2.1 36.8% 12.% Kęty kupuj 98.5 12.3 22% 98.7 3% -22% 1.1 9.4 8.8 6.2 5.5 5.2 1.6% 4.1% Lotos neutralnie 21.99 3. 36% 2 855.9-9% -43% 4.4 4.4 3.7 7.9 5.2 4.7 8.7%.% PKN Orlen akumuluj 34.6 41.2 19% 14 798.7 % -28% 6.2 3.6 1.7 4.1 3.5 4.3 11.%.% PGNiG neutralnie 4.9 3.51-14% 24 131. -2% 18% 9.8 17.6 12.9 5.6 9.4 7.3 1.4% 2.9% Stalprodukt redukuj 257. 233.2-9% 1 728.3 % -2% 11.6 13.7 11.5 7.4 8.3 7. 1.9% 1.4% Telekomunikacja TPSA akumuluj 17.5 16.4-6% 23 373.9 5% 8% 218.4 14.2 2.5 5.8 4.3 5.2.7% 8.6% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 25.55 32.1 26% 1 638.1-3% -25% 4.2 5.8 7.4 3.1 2.5 3.5 26.%.% Ciech neutralnie 17.55 12.8-27% 924.9 1% -36% 45.2 84.9 27. 6.2 6.3 6.4 2.5%.% Police redukuj 9.6 9.1-5% 72. -3% -13% 26.2 4. 16. 12. 3.6 6.4 4.9%.% Puławy akumuluj 86.85 97.8 13% 1 66.1 8% -21% 46.7 5.6 8.7 19.1 3.6 5.5 2.2% 1.2% Synthos redukuj 4.4 3.4-23% 5 822.3 5% 8% 12.2 7.3 18.6 8.4 5.1 9.7 22.3%.% Energetyka EC Będzin kupuj 25.1 51.1 14% 78.8 2% -41% 6.4 6. 5.5 3. 3.6 4.4 16.% 7.2% PEP kupuj 19.7 34.6 76% 419.9-7% -4% 6.8 5.9 4.7 5.7 6.5 6.9 2.3%.% Enea kupuj 18.2 2.6 13% 8 34.3 4% -21% 12.6 12. 8.8 4. 3.9 3.3 6.5% 2.4% Kogeneracja kupuj 66. 94.9 44% 983.4 5% -35% 7.2 7.5 6.1 4.6 4.5 3.8 13.5% 5.3% PGE neutralnie 2.4 2.9 2% 38 143.6 3% -11% 12.7 6.8 7.7 5.6 4.5 3.8 8.1% 3.2% Tauron neutralnie 5.37 5.5 2% 9 411.2 6% -18% 11. 7.3 7. 3.4 4.3 4.1 5.8% 2.8% Media Agora kupuj 1.97 17.5 6% 558.8-1% -56% 7.8 13.1 15.6 3. 2.9 3.1 5.8% 4.6% TVN neutralnie 9.85 16.4 66% 3 387.2 9% -41% 73.8 17.6 13.6 9.7 8. 7.2 2.5%.4% IT Assecco Poland neutralnie 48.5 43.5-1% 3 761.9 % -12% 9.1 9.7 1.5 5. 3.9 3.7 1.2% 3.7% Sygnity neutralnie 17.35 14.6-16% 26.2 7% -1% - 2.5 13.7-6.9 5.5-19.%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 68.1 77.1 13% 5 426.4 6% -14% 1.3 6.9 6.6 9.7 6. 5.1 31.7%.% Bakalland akumuluj 4.11 4.18 2% 82.1 6% -33% 8.8 23.5 13.5 8.1 15. 8.6 17.6%.% Helio kupuj 7.5 13.9 75% 37.5-5% -64% 4.6 16.5 6.1 4. 11.9 6.8 22.%.% Mieszko kupuj 3.1 3.62 17% 126.7 1% -19% 1.3 7.6 7.1 6.1 7.2 6.9 1.3%.% Wawel neutralnie 5. 437. -13% 749.9 1% 8% 15.7 14.3 13.6 1.9 9.7 9. 21.6% 2.% Colian kupuj 2.72 2.9 7% 389.9 25% -25% 12.5 12.4 11.7 6.7 5.9 5.4 5.3%.% Ambra kupuj 5.48 9.1 66% 138.1-5% -37% 9.3 7.2 6.1 4.8 4.6 4.6 8.%.% Handel NG2 kupuj 46.6 53.4 15% 1 789.4 5% -26% 15.2 13.1 11.3 12.3 9.9 8.3 3.9% 3.2% LPP neutralnie 196. 2263. 15% 3 484.4-2% -4% 25. 14.9 13.8 12.7 9.5 9.1 19.6% 4.% NFI EMF kupuj 8.27 1.7 29% 86.4 1% -59% 11.5 12.6 11.1 4.8 5.1 4.8 15.5%.% Eurocash redukuj 29. 21.2-27% 3 971.8 16% -14% 3.9 27.5 22.2 17.8 15.4 12.6 31.2%.% Alma akumuluj 34.25 34.9 2% 19.5-3% -23% 16.2 15.5 1.7 7.3 6.4 6.3 4.7%.% Bomi akumuluj 2.24 4.27 91% 88.5-1% -73% - 6.2 4.8-5.3 5. -16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 3.54 4.5 27% 1 486.8 11% -24% 1.1 9.7 12.6 18.4 9.8 11.2 7.9%.% GTC kupuj 8.51 13.9 63% 1 866.9-4% -65% 1.1-14.3 14.5-16.2 4.3%.% Dom Development kupuj 28.99 38.9 34% 712. -1% -37% 17.6 9.3 9.7 12.3 9.4 8.9 5.2% 3.1% Gant * 7.42 * * 152.1 24% -58% 19.6 5.7 4.9 28.6 14.5 1.5 1.3%.% J.W. Construction * 6.39 * * 345.5 21% -56% 3.8 7.5 5.8 5.5 8.7 8.5 19.9%.% Polnord kupuj 15.25 28.9 89% 362.9 2% -54% 7. 5. 11.2 21.4 11. 18. 4.4% 2.1% Robyg kupuj 1.2 2.11 75% 38.9 6% -37% 9.7 45.8 4.4 1.9 58.5 5.3 7.8% 5.8% Branża gärnicza JSW redukuj 94.6 75.8-2% 11 277.1 8% - 7.8 6.8 8.5 4.1 3.5 3.9 24.9%.% NWR sprzedaj 26. 15.6-42% 6 874.2 14% - 6.7 9.9 21. 4.3 4.4 6. 28.8%.% Bogdanka kupuj 19. 131.7 21% 3 77.5 2% -1% 16.1 21. 13. 8.4 9.7 5.9 11.7% 1.3% Kopex akumuluj 2.69 22.1 7% 1 537.9 4% 19% 46.2 13.5 11.3 1.9 6.6 6.1 1.4%.% Famur neutralnie 2.75 2.7-2% 1 324.1-3% -4% 16.5 12.7 11.1 9.5 6. 5.7 1.%.% Bumech kupuj 12.3 18.1 47% 65.3 1% -17% 9.6 9.6 7.4 6. 4.5 3.9 16.2%.% Pozostałe späłki Arctic Paper kupuj 6.95 8.8 27% 385.1 3% -43% 13.4-6.5 4.9 5. 2.8 4.3%.% Mondi neutralnie 58. 6.4 4% 2 9. % -25% 11.6 7.1 9.8 7. 4.7 5.8 17.4%.% Qumak-Sekom kupuj 8.65 11.4 32% 89.7 15% -43% 6.8 8.4 9.6 6.9 6.6 8. 16.6% 11.6% Rainbow Tours kupuj 3.1 7. 126% 45.1-7% -64% 13.2 6.7 5.7 7.3 4.4 3.6 9.4%.% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Impel kupuj 24.4 33.8 39% 296.5 4% -12% 5.6 6.7 8.2 3.5 4. 4.4 17.6% 8.2% Instal Telefon: Krakow(22) 598 26 kupuj 12.5 2.2 61% 91.1 4% -35% 5.2 4.7 5.4 3.4 3. 2.6 12.6%.% 6 Mirbud kupuj 2.5 3.59 75% 153.8-5% -5% 6.3 5.1 5.1 6.1 4.5 4.8 13.7%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.