Najważniejsze informacje: S. bankowy - Gwarancją mogą być objęte depozyty SBRiR Wołomin o wartości ok. 2 mld PLN - liczy się z dalszym spadkiem marży handlowej - Dla związkowców z 5 tys. PLN premii to za mało - jest gotów wydawać na pojedyncze akwizycje w upstreamie 100-200 mln EUR - Ostrożna prognoza EBITDA na '15 ze względu na otoczenie makroekonomiczne - Oferta Technologie najkorzystniejsza na budowę gazociągu dla Gaz Systemu Tauron - NWZ Tauronu ws. emisji akcji przerwane do 8 grudnia Sektor wydobywczy - Jackiewicz: Rząd rozważa kilka wariantów dla górnictwa Bogdanka - RN Bogdanki powołała nowy zarząd, Zbigniew Stopa ponownie prezesem Asseco Poland - Asseco na przełomie II i III kw. rozpocznie proces połącznia z Infovide-Matrix Asseco SEE - Asseco SEE ma kontrakt w Chorwacji za 17 mln HRK Boryszew - W wezwaniu Boryszewa złożono zapisy na 420.903 akcje Hutmenu Getin Noble Bank - W '16 planowana sekurytyzacja kredytów samochodowych Comp - Konsorcjum z Compem ma kontrakt z woj. podlaskim za ok. 55,3 mln PLN Skarbiec TFI - Nowe fundusze i dywidenda na poziomie z poprzedniego roku Synektik - Synektik dostanie 3,69 mln EUR dofinansowania z UE Torpol - Brak zapisów w wezwaniu Projektu 03 na akcje Torpolu Indeksy GPW zmiana WIG otw. 49,219.0-0.2% WIG zam. 48,597.2-1.7% obrót (mln PLN) 686.4 47.8% WIG 20 otw. 2,018.6 0.3% WIG 20 zam. 1,982.6-1.9% FW20 otw. 2,023.0 0.3% FW20 zam. 1,981.0-2.2% mwig40 otw. 3,651.9 0.3% mwig40 zam. 3,599.9-1.4% Największe wzrosty kurs zmiana Erste Bank 28.95 3.0% CCC 154.60 2.4% OTP Bank 6,040.00 2.3% MOL 13,765.00 1.6% Cyfrowy Polsat 25.93 1.0% Największe spadki kurs zmiana NWR 0.02-33.3% mbank 316.15-5.8% Energa 14.29-5.4% PGE 13.71-5.3% Polenergia 26.85-5.3% Najwyższe obroty kurs obrót OTP Bank 6,040.00 63,553 MOL 13,765.00 22,657 Komercni 5,105.00 33,383 KGHM 74.15 92 PKN Orlen 68.83 82 BRIJU: przełamanie linii trendu 25.0 24.5 24.0 23.5 23.0 22.5 22.0 21.5 21.0 20.5 20.0 19.5 19.0 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 13.0 12.5 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 23,485.9 1.6% RTS 897.6 1.0% PX50 999.6 0.6% DJIA 17,792.7-0.2% NASDAQ 5,104.9 0.0% S&P 500 2,086.6-0.1% DAX XETRA 11,092.3-0.2% FTSE 6,305.5-0.5% CAC 40 4,889.1-0.4% NIKKEI 19,879.8 0.0% HANG SENG 22,665.9-0.4% 12.0 11.5 11.0 Waluty i surowce zmiana 10.5 25 20 WIBOR 3m (%) 1.73 0.0% 1 June 8 15 22 29 July 6 13 20 27 3 August 10 17 24 31 7 September 14 21 28 5 October 12 19 26 2 November 9 16 23 30 7 December BRIJU silnie wczoraj zwyżkowało, przełamując długą białą świecą kilkumiesięczną linię trendu spadkowego. Najbliższe sesje powinny przynieść kontynuację ruchu w górę. Jego minimalny zasięg należy szacować na 17,45 zł, ale bez większych problemów kurs może sięgnąć 18,55 zł a nawet okolic 20,00 zł. 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 EUR/PLN 4.245-0.4% USD/PLN 3.998 0.0% EUR/USD 1.062-1.0% miedź (USD/t) 4,512.5-2.0% miedź (PLN/t) 18,039.2-1.5% ropa Brent (USD/bbl) 44.25 2.3%
Najważniejsze informacje: Sektor bankowy Tauron Sektor wydobywczy Bogdanka Asseco Poland Asseco SEE Boryszew Gwarancją BFG mogą być objęte depozyty SBRiR Wołomin o wartości ok. 2 mld PLN Mariusz Mastalerz z BFG poinformował, że gwarancją Bankowego Funduszu Gwarancyjnego mogą być objęte depozyty Spółdzielczego Banku Rzemiosła i Rolnictwa w Wołominie o wartości około 2 mld PLN. (PAP) liczy się z dalszym spadkiem marży handlowej liczy się z dalszym spadkiem marży handlowej, która w ostatnim kwartale wyniosła 5%. Dopuszcza, że przejściowo mogłaby być ona nawet ujemna, na liberalizującym się rynku nasila się bowiem walka o klienta. Spółka obejmuje programem rabatowym 85% sprzedawanego do dużych klientów gazu. (PAP) Dla związkowców z 5 tys. PLN premii to za mało We wtorek przed siedzibą odbędzie się manifestacja związków zawodowych działających w grupie, domagających się m.in. wypłacenia załodze premii za 2014 r. w wysokości ponad 7,2 tys. PLN brutto na osobę. Zarząd zgadza się na 5 tys. PLN. Ponadto związkowcy domagają się m.in. dymisji prezesa Mariusza Zawiszy. (Rzeczpospolita) jest gotów wydawać na pojedyncze akwizycje w upstreamie 100-200 mln EUR jest zainteresowany przejmowaniem aktywów upstreamowych w dojrzałej fazie produkcyjnej w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie lub Norwegii. Spółka nie zamierza wydawać dużych kwot na jedno aktywo, woli dywersyfikować portfel zakupowy. Preferuje transakcje o wartości 100-200 mln EUR. (PAP) ostrożnie prognozuje EBITDA na '15 ze względu na otoczenie makroekonomiczne Prezes spółki Mariusz Zawisza poinformował, że przy aktualizowaniu tegorocznej prognozy EBITDA kierował się zasadą ostrożnej wyceny. Spółka wskazuje na niepewne otoczenie makroekonomiczne związane stale z ceną ropy i kursem dolara. Prezes poinformował, że w 2016 roku spółka zakończy program poprawy efektywności. Przyniesie on redukcję kosztów na poziomie ponad 0,9 mld PLN. (PAP) Oferta Technologie najkorzystniejsza na budowę gazociągu dla Gaz Systemu Oferta Technologie za 61,4 mln PLN brutto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę gazociągu wysokiego ciśnienia na odcinku od ZZU Czeszów do ZZU Wierzchowice. (PAP) NWZ Tauronu ws. emisji akcji przerwane do 8 grudnia Poniedziałkowe NWZ Tauronu w sprawie emisji akcji, wznowione po przerwie ogłoszonej 9 listopada, zostało znów przerwane, do wtorku 8 grudnia. Przerwę kolejny raz uzasadniono koniecznością dokonania dokładniejszych analiz. Zgodnie z kodeksem spółek handlowych łącznie przerwy w NWZA mogą trwać 30 dni. (PAP) Jackiewicz: Rząd rozważa kilka wariantów dla górnictwa Minister skarbu Dawid Jackiewicz poinformował, że rząd rozważa kilka wariantów przejmowania kopalń, chce ciąć koszty sektora. Dodał, że wszystkimi aktywami energetycznymi w kraju zarządzać będzie Ministerstwo Energii, a decyzje będzie podejmował minister Krzysztof Tchórzewski. Jackiewicz podał, że od możliwości budżetu zależeć będzie skupowanie akcji spółek, w których udziały ma państwo, by zwiększyć nad nimi kontrolę. (PAP) RN Bogdanki powołała nowy zarząd, Zbigniew Stopa ponownie prezesem Rada nadzorcza Bogdanki powołała nowy zarząd spółki na wspólną, trzyletnią kadencję. Prezesem pozostaje Zbigniew Stopa. Stanowisko utrzymał też Waldemar Bernaciak, zastępca prezesa ds. handlu i logistyki. Nowym wiceprezesem ds. finansowych został Piotr Janicki, a Jakub Stęchły został powołany na stanowisko wiceprezesa ds. zakupów i inwestycji. Stęchły jest prezesem Enea Serwis, a Janicki wiceprezesem ds. finansowych w Enea Wytwarzanie. (PAP) Asseco na przełomie II i III kw. rozpocznie proces połącznia z Infovide-Matrix Asseco Poland, które w wezwaniu kupiło 97,91% akcji Infovide-Matrix, w najbliższym możliwym terminie ogłosi przymusowy wykup pozostałych akcji spółki. Po wycofaniu jej z giełdy rozpocznie przygotowania do połączenia. Proces łączenia obu firm może rozpocząć się na przełomie II i III kw. 2016 roku. (PAP) Asseco SEE ma kontrakt w Chorwacji za 17 mln HRK Asseco South Eastern Europe podpisało z chorwacką agencją informacji i systemów informatycznych - Apis IT doo umowę na sprzedaż licencji do elektronicznego zarządzania dokumentami. Wartość zlecenia to 17,07 mln HRK (około 9,5 mln PLN) - wynika z suplementu do Dziennika Urzędowego UE. (PAP) W wezwaniu Boryszewa złożono zapisy na 420.903 akcje Hutmenu W wezwaniu Boryszewa na akcje spółki Hutmen złożono trzy zapisy na łącznie 420.903 akcje. (PAP) 2
Getin Noble Bank Comp Skarbiec TFI Synektik Torpol Getin Noble Bank chce w '16 przeprowadzić sekurytyzację kredytów samochodowych Dyrektor ds. sekurytyzacji Michał Marciszewski poinformował, że Getin Noble Bank planuje w 2016 roku przeprowadzić kolejną sekurytyzację i będzie ona obejmowała portfel kredytów samochodowych. (PAP) Konsorcjum z Compem ma kontrakt z woj. podlaskim za ok. 55,3 mln PLN Konsorcjum Compu i Infinity Group podpisało z woj. podlaskim umowę o wartości około 55,3 mln PLN brutto. Przedmiotem umowy jest dostawa, instalacja i uruchomienie infrastruktury aktywnej Sieci Szerokopasmowej Polski Wschodniej oraz przygotowanie do świadczenia usług oraz wykonania innych czynności potrzebnych do realizacji przedmiotu umowy. W zakresie dostaw, instalacji i uruchomienia termin realizacji został ustalony na 29 grudnia 2015 r. (PAP) Skarbiec TFI zapowiada nowe fundusze i dywidendę na poziomie z poprzedniego roku Skarbiec TFI zapowiada w najbliższych miesiącach uruchomienie kilku nowych funduszy, zarówno otwartych, jak i zamkniętych, w tym funduszy alternatywnych i absolute return. Prezes Skarbca TFI Marek Rybiec chce za rok obrotowy 2015/16 wypłacić podobną dywidendę jak za poprzedni rok. Skarbiec TFI chce też rozszerzać współpracę z JP Morgan Asset Management, w tym wprowadzić na polski rynek nowe subfundusze oraz FIZ inwestujący w wybrane strategie JP Morgan. (PAP) Synektik dostanie 3,69 mln EUR dofinansowania z UE Projekt Synektika został pozytywnie zweryfikowany przez Komisję Europejską i zakwalifikował się do uzyskania finansowania na jego realizację. Całkowita wartość projektu to 3,69 mln EUR, a poziom finansowania wynosi 100%. Jak podano, realizacja projektu nie powinna przekroczyć 36 miesięcy. (PAP) Brak zapisów w wezwaniu Projektu 03 na akcje Torpolu W wezwaniu spółki Projekt 03 do sprzedaży 7,58 mln akcji Torpolu, stanowiących 33% kapitału zakładowego, nie złożono zapisów. (PAP) Kalendarz: 25 listopads Action NWZ ws. zmiany uchwał w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz emisji warrantów subskrypcyjnych 2 grudnia AB Ex-div 8 grudnia Tauron Wznowienie NWZ ws. podwyższenia kapitału zakładowego o 400 mln PLN poprzez emisję 80 mln akcji niemych imiennych 3
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Banki Alior Bank Kupuj 2015-07-06 100.00 5,289.23 17.8 13.4 9.6 1.9 1.5 1.3 BZ WBK Trzymaj 2015-07-06 324.00 26,669.28 19.2 10.9 11.8 2.3 1.4 1.3 Erste Bank Kupuj 2015-09-28 29.80 52,817.48 nm 16.2 15.0 1.0 1.2 1.1 Handlowy Trzymaj 2015-07-06 98.00 9,146.17 15.5 11.8 11.0 2.0 1.1 1.1 ING BSK Trzymaj 2015-07-06 134.00 15,221.70 16.7 14.3 13.2 1.7 1.4 1.4 Komercni Trzymaj 2015-09-21 5,926.00 30,469.19 13.7 15.4 15.3 1.7 1.8 1.8 mbank Trzymaj 2015-07-06 405.00 13,322.99 16.4 9.9 9.9 1.9 1.1 1.0 Millennium Trzymaj 2015-07-06 6.70 6,332.47 15.5 10.3 9.2 1.8 1.0 0.9 OTP Bank Trzymaj 2015-07-16 5,809.00 23,054.14 nm 20.6 13.2 0.9 1.4 1.3 Pekao Trzymaj 2015-07-06 174.00 36,850.79 17.8 14.7 13.5 2.0 1.6 1.5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P 4
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2014 2015P 2016P 2014 2015P 2016P Sektor chemiczny Ciech Sprzedaj 2015-06-23 43.65 4,551.16 11.3 22.4 17.2 6.5 9.6 8.9 Grupa Azoty Sprzedaj 2015-06-18 67.93 10,306.41 27.6 21.3 19.7 8.3 8.8 8.0 Synthos Trzymaj 2015-06-30 4.93 5,028.35 17.3 12.3 12.2 9.7 9.5 8.6 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2015-11-03 233.00 5,361.32 17.1 23.7 17.1 6.8 11.2 8.5 Elektrobudowa Trzymaj 2015-04-13 110.00 706.21 24.7 33.3 26.2 7.1 18.0 15.5 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2015-06-02 187.00 5,936.64 21.7 22.0 15.6 18.7 17.8 13.1 LPP Sprzedaj 2015-06-02 6,497.00 14,356.00 32.8 40.5 26.4 16.7 19.6 15.1 Cykliczne usługi Emperia Kupuj 2015-07-01 83.98 846.34 26.7 18.1 17.4 7.0 7.0 6.4 PKP Cargo Sprzedaj 2015-08-11 70.00 2,990.18 62.0 10.1 11.6 8.2 4.8 4.6 Dystrybutorzy AB Kupuj 2015-05-25 49.00 532.25 8.1 8.1 8.0 6.7 7.5 6.8 Action Trzymaj 2015-05-25 42.50 448.14 10.7 5.9 5.5 9.1 5.7 5.3 Neuca Kupuj 2015-11-06 398.00 1,611.66 11.4 16.1 14.8 11.4 11.9 10.5 Pelion Trzymaj 2015-11-06 70.00 638.65 15.8 14.2 13.3 8.9 7.3 7.9 Media i rozrywka Cyfrowy Polsat Trzymaj 2015-05-25 27.90 16,583.43 54.0 20.6 18.3 18.9 14.8 13.7 WPH Kupuj 2015-06-24 45.50 1,127.29-20.3 14.1-12.4 9.3 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj 2015-05-22 531.00 33,591.04 13.1 11.5 11.8 - - - Sektor deweloperski Dom Development Trzymaj 2015-02-04 47.35 1,322.79 21.3 20.3 13.9 17.2 16.9 11.4 Echo Kupuj 2014-10-03 7.30 2,847.57 11.7 7.7 4.4 5.4 3.9 nm GTC Kupuj 2015-01-15 6.40 2,568.08 nm 5.4 7.9-8.4-1.8-3.1 PHN Trzymaj 2014-09-10 27.80 909.96 nm 682.9 37.7-437.2 66.3 nm Robyg Kupuj 2014-10-15 2.51 670.88 18.4 16.4 10.0 12.5 13.2 9.0 Pozostałe usługi finansowe GPW Trzymaj 2015-04-15 51.60 1,777.51 14.7 13.6 12.5 10.8 8.6 8.0 Holdingi przemysłowe Alumetal Trzymaj 2015-07-20 59.50 759.88 10.3 11.1 11.4 9.2 8.6 9.8 Kęty Kupuj 2015-09-02 370.00 2,596.55 13.1 12.5 12.2 9.2 8.6 8.3 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj 2015-10-30 34.00 1,019.37 14.6 14.3 13.2 10.1 9.5 8.5 ZPUE Kupuj 2015-08-06 355.00 477.54 14.4 13.0 12.3 7.5 8.1 7.6 Sektor konsumpcyjny AmRest Kupuj 2015-05-15 171.20 4,029.58 40.2 27.7 23.0 8.4 11.2 9.6 Otmuchów Kupuj 2015-05-22 8.61 79.04 12.1 11.0 9.8 6.0 4.9 4.3 Usługi niecykliczne Eurocash Trzymaj 2015-07-01 39.72 7,513.59 29.8 31.5 28.5 14.7 17.8 16.9 Sektor telekomunikacyjny Netia Kupuj 2015-05-25 7.00 1,883.17 10.7 216.4 33.2 3.5 4.6 4.2 Orange Polska Sprzedaj 2015-05-25 9.00 9,239.00 36.6 30.1 37.5 3.8 3.9 3.8 Sektor wydobywczy Bogdanka Trzymaj 2015-09-04 49.60 1,411.56 14.5 7.8 14.2 5.2 3.3 3.7 JSW Trzymaj 2015-09-24 14.70 1,467.64 nm nm nm 5.4 6.5 3.8 KGHM Trzymaj 2015-09-03 80.00 14,830.00 9.8 6.6 20.1 4.9 3.6 4.6 NWR Sprzedaj 2015-05-21 0.03 133.23 nm nm nm -2.3 12.4 15.1 Sektor paliwowy Duon Kupuj 2015-07-16 4.11 328.16 11.3 13.0 11.5 6.2 7.9 7.2 Lotos Sprzedaj 2015-09-18 27.20 5,268.89 nm 7.8 8.9-18.9 6.1 6.7 MOL Trzymaj 2015-09-18 13,552.00 19,612.17 271.0 7.9 6.9 4.8 3.2 3.3 OMV Trzymaj 2015-09-18 23.44 36,298.64 23.6 11.0 14.2 2.9 3.8 3.6 PGNIG Sprzedaj 2015-06-02 5.38 34,928.00 30.1 12.1 15.2 4.6 5.7 6.5 PKN Orlen Sprzedaj 2015-09-18 66.80 29,439.21 nm 6.5 7.2-10.2 4.3 4.4 Sektor energetyczny CEZ Trzymaj 2015-09-29 76.21 40,187.83 91.7 9.9 14.0 34.6 6.3 6.6 Enea Kupuj 2015-09-29 15.80 5,394.43 9.1 5.3 8.9 4.0 3.9 5.7 Energa Kupuj 2015-09-29 19.00 5,917.02 9.0 7.8 10.4 5.5 4.5 5.1 PGE Kupuj 2015-09-29 15.00 25,634.42 20.3 nm 9.0 4.2 3.5 5.1 Polenergia Kupuj 2015-09-29 36.90 1,220.06 25.9 15.4 16.6 11.9 9.2 7.7 Tauron Trzymaj 2015-09-29 3.41 5,082.39 7.5 4.9 6.2 4.3 3.9 4.8 ZE PAK Trzymaj 2015-09-29 14.70 507.73 7.8 5.8 9.7 3.7 3.1 2.8 5
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl wydobywczy) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Włodzimierz Giller (handel, media, telekomunikacja) (022) 521 79 17 wlodzimierz.giller@pkobp.pl Monika Kalwasińska (paliwa, chemia, sektor spożywczy) (022) 521 79 41 monika.kalwasinska@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (dystrybucja, inne) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Michał Sergejev Mark Cowley (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 82 14 (022) 521 52 46 wojciech.zelechowski@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl mark.cowley@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Andrzej Sychowski (trader) (022) 521 48 93 andrzej.sychowski@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży