Grupa Kapitałowa Work Service ZAMKNIĘCIE Q1 2014 1
NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA W 1Q 2014 2 styczeń 26 luty 20 marca 28 marca Podpisanie ostatecznej umowy nabycia 80,11% udziałów w spółce Work Express. Cena nabycia wynosi 41.230.113 zł. Zawarcie umowy ramowej z Fiege Logistik Stiftung & Co. KG z siedzibą w Greven. Utworzenie spółki prawa austriackiego Workservice GP GmbH. Zawarcie warunkowej umowy nabycia 75% udziałów w spółce Prohuman 2004 Kft. z siedzibą w Budapeszcie. Zawarcie umowy opcji regulującej nabycie pozostałych 25% udziałów spółki Prohuman. Szacunkowa wartość opcji 51 mln zł. 2
SKORYGOWANE WYNIKI GRUPY KAPITAŁOWEJ [mln zł] PRZED KOREKTĄ PO KOREKCIE Przychody 345 870 345 870 EBIT 16 217 17 267 Zysk (strata) netto 14 236 15 285 Komentarz: Wyniki Grupy Kapitałowej Work Service za 1Q 2014 roku zostały obciążone kosztami typu one off, związanymi z realizowanymi transakcjami M&A oraz koszty integracji nowych struktur i zachodzących w nich procesów. Źródło: Spółka 3
SKALA DZIAŁALNOŚCI Wielkość zatrudnienia w Grupie Kapitałowej w ujęciu FTE (Full Time Equivalent) 30 000 25 000 +88% 20 000 15 000 10 000 5 000-1Q'11 2Q'11 3Q'11 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 1Q'14 Turkey 74 Hungary 5 091 Germany 25 24 41 53 77 154 231 236 217 378 402 464 437 Slovakia 305 229 192 262 346 373 427 403 419 604 648 691 852 Czech 188 240 167 174 211 212 211 237 208 789 1 002 1 019 1 184 Russia 1 848 1 883 1 934 1 995 1 910 1 946 1 646 1 665 1 822 1 220 1 365 1 392 1 790 Poland 10 078 10 296 10 869 11 291 11 872 11 785 12 062 11 234 12 983 15 320 16 844 17 526 19 641 Dynamika FTE Y2Y i vs. Q4 13 vs. 1Q'13 vs. 4Q'13 Poland 151% 112% Russia 98% 129% Czech 568% 116% Slovakia 203% 123% Germany 201% 94% Źródło: Spółka KOMENTARZ: Obejmuje zatrudnienie w zakupionych Spółkach (Antal, WorkExpress, Prohuman) Nie obejmuje wyniku proforma Work Service JV DE (c.a. 3.000 FTE) Pierwsze zatrudnienia na zlecenie Klientów z Turcji Dynamika spółki węgierskiej = +43% vs. Q4 13 4
WYNIKI FINANSOWE W KRAJACH Przychody [mln zł] Marża I [mln zł] 400 350 300 250 200 150 100 50 +83% 70 +97% 60 50 40 30 20 10 1Q 2013 1Q 2014 POLSKA CZECHY SŁOWACJA NIEMCY ROSJA RUMUNIA TURCJA WĘGRY 0 1Q 2013 1Q 2014 POLSKA CZECHY SŁOWACJA NIEMCY ROSJA RUMUNIA TURCJA WĘGRY Źródło: Spółka 5
WYNIKI FINANSOWE: AKWIZYCJE vs. ORGANIKA ORGANICZNY WZROST PRZYCHODY I EBIT [M PLN] AKWIZYCJE WZROST PRZYCHODY I EBIT [M PLN] 270 250 251,8 9,3 100 95 90 94,1 6,9 230 85 80 210 190 170 188,7 9,1 75 70 65 60 55 68,6 4,8 150 Q1 2013 Q1 2014 50 Q1 2013 Q1 2014 EBIT EBIT KOMENTARZ: Nie obejmuje ostatniej akwizycji: Work Service Fiege (JV), konsolidacja od Q2 14. Koszty typu one-off w Q1 14 = -1.055M PLN obciążające wynik Organiczny Work Service Russia (część organiczna) spadek rentowności rok do roku o 7%. Antal i ProHuman wzrosty EBIT rok do roku odpowiednio +55% i +62%. Work Express +4%. Źródło: Spółka 6
WSKAŹNIKI FINANSOWE 1Q 2014 vs 1Q 2013 Wybrane wskaźniki finansowe 1Q 2013 1Q 2014 1Q 2014 one-off* Zmiana 1Q'14-1Q'13 Komentarz: Wskaźniki rentowności Rentowność EBIT 4,82% 4,69% 4,99% -0,13% Rentowność EBITDA 5,40% 5,19% 5,50% -0,21% Rentowność netto 3,20% 4,12% 4,42% 0,92% ROA 1,41% 2,00% 2,15% 0,59% ROE 2,65% 5,62% 6,04% 3,39% Wskaźniki płynności Płynność I stopnia 1,33 1,15-0,18 Płynność II stopnia 1,30 1,11-0,19 Wskaźniki zarządzania aktywami obrotowymi Rotacja należności handlowych 46 43-3 Rotacja zobowiązań handlowych 8 8 0 Wskaźniki zadłużenia Dług netto/ebitda 1,90 1,85-0,05 Wskaźniki rentowności sprzedaży (ROS) liczone na poziomie EBIT i EBITDA bez uwzględnienia kosztów typu one-off nieznacznie spadły, jednak po wyeliminowaniu skutków tych kosztów wskaźniki te kształtują się na poziomie lepszym niż w 1Q 2013. Wskaźnik rotacji należności handlowych spadł o 3 dni, wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych nie uległ zmianie, co pozytywnie wpłynęło na zmiany przepływów z działalności operacyjnej odzwierciedlone w rachunku cash-flow. Źródło: Spółka * one-off: jednorazowe koszty integracji (M&A) poniesione w 1Q 2014 1,055 mln zł 7
SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 1Q 2014 vs 1Q 2013 Komentarz: Wyszczególnienie [tys. zł] 1Q 2013 1Q 2014 Dynamika 2014/2013 Przychody ze sprzedaży produktów i usług 188 681 345 870 83,31% Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów 167 904 306 379 82,47% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 20 777 39 490 90,07% Koszty sprzedaży 3 930 7 045 79,26% Koszty ogólnego zarządu 8 247 15 723 90,65% Zysk (strata) na sprzedaży 8 600 16 722 94,45% Pozostałe przychody operacyjne 1 800 1 060-41,14% Pozostałe koszty operacyjne 1 311 1 565 19,39% Zysk (strata) z działalności operacyjnej 9 089 16 217 78,42% Przychody finansowe 1 516 3 807 151,09% Koszty finansowe 3 994 4 158 4,10% Zysk (strata) brutto 6 611 15 865 139,99% Podatek dochodowy 565 1 629 188,48% Zysk (strata) netto 6 046 14 236 135,46% Źródło: Spółka Przychody wzrosły o 83%, podczas gdy marża brutto (zysk brutto ze sprzedaży) wzrósł o 90%, co świadczy o poprawie rentowności działalności jako skutku postępującej dywersyfikacji produktowej i geograficznej działalności. Wzrost kosztów sprzedaży i zarządu spowodowany jest kilkoma czynnikami, z których najważniejsze to: - objęcie konsolidacją nowych spółek (Antal International Sp. z o.o., Work Express, Prohuman 2004 Kft.) wpływ 5,4 mln zł, - koszty typu one-off (koszty związane z akwizycjami, koszty integracji struktur i procesów) wpływ 1,05 mln zł, - ujęcie skutków wyceny Programu Managerskiego. Zysk netto wzrósł o 135%, EBIT o 78%, co przy wzroście obciążeń z tytułu podatku dochodowego, jest skutkiem spadku kosztów finansowych w relacji do skali działalności. 8
SPRAWOZDANIE FINANSOWE AKTYWA 1Q 2014 vs 1Q 2013 Komentarz: stan na 31 marca [tys. zł] 2013 2014 AKTYWA TRWAŁE 185 806 375 149 Wartości niematerialne 5 601 30 357 Wartość firmy 155 939 313 830 Rzeczowe aktywa trwałe 15 326 20 551 Nieruchomości inwestycyjne Inne aktywa finansowe 25 25 Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe 2 411 1 011 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 6 135 9 156 Rozliczenia międzyokresowe 370 219 AKTYWA OBROTOWE 244 083 335 039 Zapasy 6 006 11 531 Należności handlowe oraz pozostałe należności 147 069 245 740 Inne aktywa finansowe 13 333 20 688 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 57 446 32 648 Rozliczenia międzyokresowe 20 228 24 431 A K T Y W A R A Z E M 429 889 710 188 Wzrost aktywów o 65% jest skutkiem: wzrostu aktywów trwałych o 101%, (wzrost ten jest spowodowany wzrostem wartości firmy o ponad 90% - jest to skutek nabycia udziałów w Work Express Sp. z o.o. (80,11%) i w Prohuman 2004 Kft. (75%), wzrostu aktywów obrotowych o ponad 37% (należności z tytułu dostaw i usług wzrosły o 67%, jednak w relacji do przychodów ze sprzedaży pozycja ta spadła o 2%, co zostało odzwierciedlone w cash flow Grupy. Ponadto wzrosły inne aktywa finansowe jest to efekt ujęcia transakcji forward zabezpieczającej sprzedaż w Euro w spółkach z grupy Work Express). Źródło: Spółka 9
SPRAWOZDANIE FINANSOWE PASYWA 1Q 2014 vs 1Q 2013 Komentarz: stan na 31 marca [tys. zł] 2013 2014 KAPITAŁ WŁASNY 227 967 253 190 Kapitał podstawowy 5 995 5 995 Kapitał (fundusz) zapasowy 206 744 224 749 Zysk (strata) netto 5 726 11 481 Różnice z przeliczenia -414-10 429 Kapitały przypadające akcjonariuszom niekontrolującym 9 916 21 394 ZOBOWIĄZANIA 201 922 312 641 Zobowiązania długoterminowe 18 443 20 976 Długoterminowe pożyczki i kredyty 14 275 19 440 Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 579 1 067 Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia 28 325 Inne zobowiązania 3 561 145 Zobowiązania krótkoterminowe 183 479 291 665 Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania 141 741 203 813 Krótkoterminowe pożyczki i kredyty 40 383 84 806 Rezerwy na pozostałe zobowiązania i inne obciążenia 1 354 3 046 P A S Y W A R A Z E M 429 889 565 831 Źródło: Spółka Wzrost kapitału całkowitego o ponad 11% jest skutkiem: wzrostu kapitału własnego o 11%. Wzrost ten wynika ze wzrostu kapitału zapasowego, jak i kapitałów przypadających udziałowcom mniejszościowym (pozycja ta wzrosła o 115%, co odzwierciedla wyniki spółek akwizowanych w latach poprzednich i ostatnio na tle wyników całkowitych Grupy Work Service), wzrostu zobowiązań krótkoterminowych (głównie zobowiązań z tyt. zakupu udziałów spółek akwizowanych w części krótkoterminowej oraz kredytów i pożyczek. Zobowiązania handlowe, zobowiązania z tytułu podatków ze sprzedaży kształtują sie na tym samym poziomie, co w 1Q 2013, wzrostu zobowiązań długoterminowych o 13,7 %, który wynika z ujęcia niewymagalnych zobowiązań z tytułu zakupu udziałów w Work Express Sp. z o.o. i Prohuman 2004 Kft. w wysokości wynikającej z uzgodnionej formuły cenowej. 10
SPRAWOZDANIE FINANSOWE PRZEPŁYWY 1Q 2014 vs 1Q 2013 stan na 31 marca [tys. zł] 2013 2014 Zysk (strata) netto 5 726 11 481 Korekty razem -33 519 12 656 Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej -27 793 24 137 Wpływy 549 415 Wydatki 7 700 73 822 Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej -7 150-73 408 Wpływy 98 991 49 160 Wydatki 15 444 5 533 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 83 547 43 627 Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów netto 48 603-5 644 Środki pieniężne na początek okresu 8 843 38 292 Środki pieniężne na koniec okresu 57 446 32 648 Źródło: Spółka Komentarz: Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej poza wzrostem zysku netto o 100% są spowodowane korzystnymi zmianami w kapitale obrotowym, w tym zmiany stanu zobowiązań krótkoterminowych jako skutku objęcia konsolidacją nowych podmiotów. Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej są skutkiem wydatków poniesionych na nabycie akwizowanych spółek, grup spółek (Prohuman 2004 Kft. i Work Express). Dodatnie przepływy z działalności finansowej wynikają z uruchomienia dostępnych linii kredytowych 11
PRZYCHODY ORAZ EBITDA ROZKŁAD KWARTALNY Przychody Grupy Work Service, 2010 2014 Komentarz: 1000 800 600 400 200 0 269,5 187,9 175,1 238,8 143,6 186,1 158,0 221,4 134,6 182,8 145,5 119,4 345,9 101,5 139,3 170,6 188,7 2010 2011 2012 2013 2014 4Q 3Q 2Q 1Q Wzrost przychodów jest skutkiem wzrostu skali działalności i konsolidacji wyników spółek akwizowanych Wolumenowy wzrost EBIT spowodowany jest wzrostem wolumenu sprzedaży oraz wolumenu marży odpowiednio o 83% i 90% Przyczyny zmian wskaźników ROS na poziomie EBIT, EBITDA oraz zysku netto slajd nr 7 (wskaźniki finansowe) EBITDA Grupy Work Service, 2010 2014 2008 2010 2012 2014 2016 2018 60 50 40 19,9 4Q 15,7 3Q 30 11,8 12,5 10,3 9,4 2Q 20 9,2 8,0 9,6 9,6 1Q 10 7,1 6,1 16,2 4,5 6,3 8,6 10,2 0 2010 2011 2012 2013 2014 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 5,8% 5,8% 5,6% 6,0%5,4% 5,2% 4,8% 5,0% 3,6% 3,8% 5,4% 5,3% 5,0% 5,2% 4,7% 4,8% 4,3% 4,4% 3,1% 3,1% 3,2% 3,6% 4,1% 3,2% 3,2% 3,2% 1,6% 2,0% 2,4% 2,3% 08 09 10 11 12 1Q13 1H13 3Q13 4Q13 1Q14 ROS EBITDA ROS EBIT ROS netto 12
STRUKTURA SPRZEDAŻY 1Q 2014 Struktura przychodów wg usług Struktura przychodów wg branż Doradztwo strategiczne HR 0,01% Outsourcing 25,24% Praca tymczasowa 72,97% Doradztwo personalne 1,78% BRANŻA 2013 [%] 2014 [%] 2014 [tys. zł] Usługi (inne) 23,8 17,7 61 143 Motoryzacja 22,0 15,9 54 986 BPO/SSC/CC 12,5 10,1 35 246 Przemysł (inne) 11,9 34,0 117 507 Usługi finansowo-ubezpieczeniowe 9,9 8,5 29 321 Elektronika 8,0 4,9 17 088 FMCG 6,6 4,8 16 540 Inżynieria 1,9 1,2 4 039 Sprzedaż i dystrybucja 1,7 1,1 3 902 Administracja i pozostałe 1,7 1,8 6 098 RAZEM: 100,0 100,0 345 870 Źródło: Spółka Źródło: Spółka Strategia rozwoju Grupy Work Service zakłada rozwój sprzedaży usług wysoko marżowych: outsourcingu, doradztwa personalnego i strategicznego doradztwa HR. Dywersyfikacja struktury przychodów wg branż uniezależnia Work Service od pogorszenia koniunktury w wybranym sektorze gospodarki. 13
PRZYCHODY GRUPY KAPITAŁOWEJ NA TLE WSKAŹNIKA TEMPA WZROSTU GOSPODARCZEGO W POLSCE W UJĘCIU KWARTALNYM, 2008-2014 Spadek przychodów w 2009 r. to rezultat: globalnego kryzysu gospodarczego spadku popytu na usługi personalne niskiej świadomości korzyści z pracy tymczasowej wśród przedsiębiorców 1Q 2012 wyniki proforma z ITK (14,1 mln zł) Tempo wzrostu w 1Q 2014 = 1,1% 360 320-27% 280 240 200 160 120 80 40 +313% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 0-0,5% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 Przychody Grupy Emitenta [mln zł] Tempo wzrostu gospodarczego w Polsce kw. do kw. [%] 14
KONSEKWENTNA REALIZACJA STRATEGII ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ Przychody Grupy Work Service, 1999-2014 [mln zł] 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 CAGR (09-14 P)= 36,9% 1725 CAGR (04-08 )= 20% 918 727 618 499 382 387 437 361 4 11 22 43 88 301 211 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 E* KOMENTARZ: 2014 E* = estymacja techniczna, gdzie Q1 14 = statystycznie 20% przychodów rocznych Nie obejmuje wyniku proforma Work Service JV DE (joint-venture z Fiege) 15
STRUKTURA AKCJONARIATU 26,09% ProLogics (UK) LLP London 32,40% WorkSource Investments S.a.r.l Doyon Holdings LTD 13,51% Mizyak Investment Fund LTD Pozostali akcjonariusze 5,13% 22,87% AKCJONARIUSZ LICZBA AKCJI (GŁOSÓW) OGÓŁEM UDZIAŁ W KAPITALE ZAKŁADOWYM (GŁOSACH NA WZA) ProLogics (UK) LLP London 19 421 621 32,40% WorkSource Investments S.a.r.l. 13 714 286 22,87% Mizyak Investment Fund LTD 8 099 070 13,51% Doyon Holdings LTD 3 074 465 5,13% Pozostali akcjonariusze 15 528 554 26,09% RAZEM: 59 947 996 100,00% 16
MISJA I STRATEGIA ROZWOJU Misja Grupy Strategia Rozwoju Występowanie w roli doświadczonego eksperta i doradcy biznesowego, który dla swoich Klientów przygotowuje indywidualne rozwiązania zapewniające maksymalne korzyści finansowe, bezpieczeństwo, komfort w obsłudze procesów związanych z zarządzaniem kadrami. Budowa Grupy Kapitałowej będącej liderem w dostarczaniu zaawansowanych rozwiązań w dziedzinie zarządzania personelem w Europie Środkowej i Wschodniej. 17
KIERUNKI EKSPANSJI 18
PRZYCIĄGAMY NAJLEPSZYCH Nasz ostatni* wynik satysfakcji Klientów w badaniu Net Promoters Score wynosi 32. 48% naszych Strategicznych Klientów rekomenduje nas zdecydowanie. * Badanie NPS, kwiecień 2014. Poprzednie badanie wrzesień/październik 2013 odpowiednio: NPS 22, wskaźnik rekomendacji 38%. 19
KAMIENIE MILOWE HISTORII GRUPY Lider branży Human Resources w Polsce, ambitny gracz w Regionie CEE. Jedyna Spółka sektora notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. 2013 2014 2012 1999 2002 2006 Rozpoczęcie działalności Wrocław, Polska Przekształcenie w Spółkę Akcyjną 2003-2004 Założone biura w 8 głównych miastach Polski 2007 Wejście na rynek rosyjski 2007 2009 2010 2011 20
GRUPA KAPITAŁOWA WORK SERVICE
CERTYFIKATY I WYRÓŻNIENIA 2014 GAZELA BIZNESU DLA ANTAL INTERNATIONAL 2013 2010 BOOK OF THE LIST LIDER PRACY TYMCZASOWEJ 2009 LAUR KLIENTA 2008 2007 LIDER PRACY TYMCZASOWEJ w 2006 2005 GAZELA BIZNESU 2004 2004 LIDER PRACY TYMCZASOWEJ w 2003 2002 LIDER PRZEDSIĘBIORCZOŚCI 22
WYBRANE REFERENCJE 23
Szybkość Natychmiast reagujemy na potrzeby Klientów i zmiany zachodzące na rynku pracy. Elastyczność Łatwo dostosowujemy nasze narzędzia i zasoby do zleconych projektów. Innowacyjność Problemy naszych Klientów przekładamy na efektywne rozwiązania. 24
WYRÓŻNIKI OFERTY WORK SERVICE JAKOŚĆ WIARYGODNOŚĆ KOMPLEKSOWOŚĆ ELASTYCZNOŚĆ ZOBOWIĄZANIE Gwarantujemy stabilną i wykwalifikowaną kadrę menedżerską, ekspertów i praktyków branży HR. Jesteśmy bezpiecznym i wiarygodnym partnerem strategicznym dla setek przedsiębiorstw i projektów w kraju i za granicą. Świadczymy usługi w pełnym spektrum zagadnień związanych z zarządzaniem zasobami ludzkimi. Dostarczamy właściwą liczbę pracowników każdego dnia, koszty liczymy od produktywnych godzin pracy. Obniżamy koszty działalności w obszarze HR, podnosząc konkurencyjność Państwa działalności. ODPOWIEDZIALNOŚĆ Jesteśmy odpowiedzialni społecznie, wspieramy naszych pracowników specjalnymi programami. 25
26