Dziennik. 19 lipca 2017 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia: Tauron: kontynuacja trendu wzrostowego

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Energa - Energa szacuje, że miała w II kw. 535 mln PLN skonsolidowanej EBITDA Alior Bank - Alior Bank nie zmieni strategii, dywidenda najwcześniej od 2020 r. PKO BP - PKO BP wyemitował euroobligacje o wartości 750 mln EUR LPP - Kate Moss zostanie twarzą Reserved Indeksy GPW zmiana Sektor telekomunikacyjny - BGK chce udzielić 1 mld PLN pożyczek firmom telekomunikacyjnym Budimex - Oferta Budimeksu na budowę centrum dystrybucyjnego Lidla wybrana jako najkorzystniejsza Największe wzrosty kurs zmiana Dekpol - Dekpol sprzedał w I półroczu 486 lokali wobec 278 rok wcześniej Getback - Getback wygrał przetarg na zakup wierzytelności polskiego banku Vantage Development - Vantage Development nie kupi działki przy ul. Kopalnianej w Warszawie Wydarzenia dnia: Największe spadki kurs zmiana Cyfrowy Polsat - Ex-div Elektrobudowa - Ex-div Nadchodzące wydarzenia: Enea - Ostatni dzień z prawem do dywidendy (20 lipca) Grupa Azoty - ZWZ (21 lipca) Najwyższe obroty kurs obrót PKN Orlen - Raport kwartalny (21 lipca) Enea - Ex-div (21 lipca) Indeksy zagraniczne zmiana Tauron: kontynuacja trendu wzrostowego Waluty i surowce zmiana February March April May June July August Wczorajsza sesja przyniosła pojawienie się nowych maksimów trendu wzrostowego. Są one zarówno potwierdzeniem przewagi popytu jak i zapowiedzią kontynuacji umocnienia, dla którego zasięgi można oszacować na 3,91-3,96 zł oraz 4,14-4,17 zł. Scenariusz wzrostowy obowiązuje tak długo jak długo kurs utrzymywał się będzie ponad 3,59 zł.

2 Najważniejsze informacje: Energa Energa szacuje, że miała w II kw. 535 mln PLN skonsolidowanej EBITDA Energa szacuje, że miała w II kw r. 535 mln PLN skonsolidowanej EBITDA. Spółka podała, że w II kw. w wyniku EBITDA Grupy uwzględniony został zysk z okazyjnego nabycia akcji spółki Polimex-Mostostal w wysokości 47 mln PLN. W drugim kw r. Energa wypracowała 445 mln PLN zysku EBITDA. Według wstępnych szacunków EBITDA segmentu dystrybucja w II kw. tego roku wyniosła 400 mln PLN, segmentu wytwarzanie wyniosła 73 mln PLN, a segmentu sprzedaż 20 mln PLN. Rok temu, w II kw r., było to odpowiednio: 421 mln PLN (dystrybucja), 35 mln PLN PLN (wytwarzanie) i minus 1 mln PLN (sprzedaż). (PAP) Alior Bank Alior Bank nie zmieni strategii, dywidenda najwcześniej od 2020 r. Michał Chyczewski, p. o. prezesa Alior Banku, zapowiada, że nie będzie wprowadzał żadnych zmian w przyjętej niedawno strategii banku do 2020 r. Do końca września ma być gotowy plan operacyjny wdrażania tej strategii. Przynajmniej do 2020 r. zarząd Alior Banku nie będzie też rekomendował wypłaty dywidendy. PKO BP LPP Sektor telekomunikacyjny Budimex Dekpol Getback Bank planuje, że do tego czasu jego wskaźnik ROE wzrośnie do minimum 14% z 8% w 2016 roku, a wskaźnik kosztów do dochodów spadnie w tym okresie do 39% z 49%. Marża odsetkowa netto do 2020 roku wzrosnąć ma do 4,5%, a wskaźnik kosztów ryzyka spadnie do 1,7%, z 1,9%. (PAP) PKO BP wyemitował euroobligacje o wartości 750 mln EUR PKO BP wyemitował czteroletnie euroobligacje o wartości 750 mln EUR. Kupon obligacji to 0,75%, czyli midswap powiększony o 65 punktów bazowych. Cena emisyjna wynosi natomiast 99,792% wartości nominalnej obligacji. 29 maja zarząd PKO BP podjął uchwałę w sprawie otwarcia programu emisji euroobligacji Euro Medium Term Note (EMTN). Kwota programu wynieść ma 3 mld EUR lub równowartość tej kwoty w innych walutach. (PAP) Kate Moss zostanie twarzą Reserved Kate Moss zostanie twarzą Reserved - podał "Parkiet". Marta Chlewicka, reprezentująca Reserved, odmawia na razie komentarzy. Dodała, że na początku sierpnia spółka poinformuje o szczegółach jesiennej kampanii marki. Termin ten zbiega się w czasie z planowanym na wrzesień debiutem Reserved na rynku brytyjskim. (Parkiet) BGK chce udzielić 1 mld PLN pożyczek firmom telekomunikacyjnym BGK podpisał umowę z Alior Bankiem na udzielanie pożyczek ze środków programu Polska Cyfrowa dla firm telekomunikacyjnych. Docelowo na rozwój infrastruktury szybkiego internetu ma trafić 1 mld PLN - poinformowała prezes BGK, Beata Daszyńska-Muzyczka. "Pożyczki szerokopasmowe" przeznaczone są dla firm telekomunikacyjnych, których w Polsce zarejestrowanych jest około 6,5 tys. O preferencyjne finansowanie mogą ubiegać się przedsiębiorcy planujący inwestycje w budowę, rozbudowę lub przebudowę sieci telekomunikacyjnej zapewniającej dostęp do szerokopasmowego internetu (o przepustowości minimum 30 Mb/s dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz 100 Mb/s dla szkół). (PAP) Oferta Budimeksu na budowę centrum dystrybucyjnego Lidla wybrana jako najkorzystniejsza Oferta Budimeksu o wartości 146,4 mln PLN netto została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowę centrum dystrybucyjnego Lidla w Mińsku Mazowieckim. Budimex zobowiązał się do rozpoczęcia robót po przekazaniu placu budowy przez inwestora i zakończenia ich po upływie 10,5 miesiąca. (PAP) Dekpol sprzedał w I półroczu 486 lokali wobec 278 rok wcześniej Dekpol w pierwszym półroczu 2017 r. sprzedał na podstawie umów rezerwacyjnych, deweloperskich i przedwstępnych 486 lokali wobec 278 rok wcześniej. Spółka informowała, że w I kw. sprzedaż wyniosła 229 lokali, co oznacza, że w okresie kwiecień-czerwiec sprzedaż wyniosła 257 lokali. Spółka podała, że liczba lokali, które zostaną rozpoznane w wyniku finansowym za I półrocze wynosi 83 lokale wobec 42 lokali rozpoznanych w I półroczu 2016 roku. Na koniec czerwca Dekpol miał w ofercie 581 lokali. (PAP) Getback wygrał przetarg na zakup wierzytelności polskiego banku Podmiot zależny Getback wygrał przetarg na zakup wierzytelności od krajowego banku. Zaproponowana przez spółkę cena stanowi równowartość ponad 25% przychodów Getback za ostatnie cztery kwartały. (PAP) 2

3 Vantage Development Vantage Development nie kupi działki przy ul. Kopalnianej w Warszawie Vantage Development rozwiązał za porozumieniem stron przedwstępną umowę zakupu działki przy ulicy Kopalnianej w Warszawie. W raporcie podano, że Vantage Development nie dokonywał żadnych wpłat na poczet ceny wskazanej w umowie. Strony oświadczyły, że nie będą wnosić wobec siebie w przyszłości żadnych roszczeń z tego tytułu. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 lipca Cyfrowy Polsat Ex-div 19 lipca Elektrobudowa Ex-div 20 lipca Enea Ostatni dzień z prawem do dywidendy 20 lipca LiveChat Software Ostatni dzień z prawem do dywidendy 21 lipca Grupa Azoty ZWZ 21 lipca PKN Orlen Raport kwartalny 21 lipca Enea Ex-div 21 lipca LiveChat Software Ex-div 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2016P P 2016P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,21 17,8 19,4 11,6 1,9 1,7 1,2 BZ WBK Sprzedaj , ,52 19,8 13,8 13,2 2,3 1,6 1,5 Erste Bank Trzymaj , ,36 nm 11,3 8,5 1,0 1,0 0,9 Handlowy Sprzedaj , ,59 15,5 19,7 16,3 2,0 1,8 1,4 ING BSK Kupuj , ,23 16,7 15,0 13,6 1,7 1,6 1,6 Komercni Kupuj , ,80 13,7 54,4 12,8 1,7 6,8 1,7 mbank Sprzedaj , ,85 16,4 13,1 11,5 1,9 1,4 1,1 Millennium Trzymaj , ,74 15,5 14,5 9,2 1,8 1,2 0,9 Moneta Money Bank Trzymaj , , , ,5 OTP Bank Trzymaj , ,74 nm 23,6 9,7 0,9 1,2 1,4 Pekao Trzymaj , ,19 17,8 19,4 15,7 2,0 1,9 1,6 Raiffeisen Sprzedaj , ,94 nm 8,9 8,4 0,8 0,5 0,5 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,66 14,9 15,7 12,9 11,5 11,6 12,3 Pfleiderer Group Trzymaj , ,78 11,4 13,1 27,7 6,6 5,9 8,3 Stelmet Trzymaj ,00 686, , ,6 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,80 11,4 9,9 5,9 6,5 8,3 5,2 Grupa Azoty Sprzedaj , ,96 27,7 13,8 22,0 8,2 7,8 7,0 Synthos Sprzedaj , ,53 17,3 13,2 21,0 9,7 9,2 11,3 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,93 17,1 19,5 15,4 6,8 8,2 6,9 Elektrobudowa Trzymaj ,00 608,64 15,6 12,0 13,3 7,9 7,3 8,0 Pekabex Trzymaj ,00 237,29-14,9 12,8-7,1 5,8 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,57 11,4 25,0 32,4 18,7 17,6 23,3 LPP Trzymaj , ,75 32,2 37,0 55,6 16,8 14,7 22,9 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,29 19,8 nm nm 9,8 6,4 9,8 Dystrybutorzy AB Kupuj ,90 598,78 8,1 8,2 8,6 6,7 7,5 6,5 Neuca Trzymaj , ,84 11,5 13,3 13,8 11,4 11,5 10,7 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,19 326,8 6,3 12,3 166,4 3,3 12,8 WPH Trzymaj , ,86-248,2 21,4-14,1 13,9 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,08 14,2 16,1 21, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,90-17,7 10,2-22,6 10,2 Dom Development Kupuj , ,92-15,2 10,7 15,3 14,1 9,1 Echo Kupuj , ,32 6,4 5,4 6,2 4,9 4,7 4,0 GTC Kupuj , ,05 nm 14,4 4,9-10,4 14,6 10,3 PHN Kupuj ,60 701,84 11,4 20,7 24,4 80,0-100,1 27,5 Robyg Kupuj ,72 876,10 13,1 7,9 7,2 33,0 15,6 9,6 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,21 14,7 15,5 15,7 10,8 7,8 10,5 Kruk Trzymaj , ,44 10,6 13,3 23,0 12,0 14,5 22,6 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,00 757,44 10,4 10,1 10,1 9,3 7,7 8,5 Kęty Trzymaj , ,74 13,1 13,5 14,7 9,2 9,6 11,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,55 14,6 20,4 18,0 10,1 11,2 11,2 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,91 10,9 13,0 15,2 4,5 4,7 4,5 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,50 35,9 20,0 25,3 9,5 11,5 13,5 Dino Trzymaj , , Emperia Trzymaj , ,64 29,5 17,6 21,6 7,6 8,2 8,5 Eurocash Sprzedaj , ,54 30,2 26,9 25,4 14,9 14,5 11,0 Jeronimo Martins Trzymaj , ,54 22,8 22,4 17,6 7,8 10,2 12,9 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,26 49,9 13,1 19,1 10,0 6,6 7,7 Magyar Telekom Kupuj , ,05 12,3 14,9 12,9 4,4 4,5 4,5 Netia Sprzedaj , ,78 10,7 896,4 60,8 3,5 4,8 4,0 O2 Czech Republic Trzymaj , ,62 5,1 14,8 15,9 1,3 8,0 8,6 Orange Polska Sprzedaj , ,88 24,9 43,0 nm 3,7 3,7 4,4 Telekom Austria AG Trzymaj , ,63 nm 10,5 14,9 8,3 4,8 5,4 Sektor wydobywczy 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2016P P 2016P Bogdanka Trzymaj , ,94 14,5 nm 13,1 5,2 2,3 4,3 JSW Trzymaj , ,85 nm nm 582,6 5,4 4,9 7,9 KGHM Trzymaj , ,00 9,8 nm nm 4,9 4,1 5,5 Norilsk Nickel Kupuj , ,91 14,3 14,9 9,0 5,2 5,8 7,5 Sektor paliwowy Lotos Kupuj , ,50 nm nm 8,6-18,9 9,6 5,7 MOL Kupuj , ,39 21,5 6,4 8,0 4,8 3,1 4,4 OMV Trzymaj , ,19 27,1 nm nm 2,6 3,3 4,3 PGNIG Trzymaj , ,00 10,1 12,6 13,4 4,5 4,9 6,8 PKN Orlen Sprzedaj , ,50 nm 9,9 5,6-10,2 5,7 4,1 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,40 13,2 14,5 12,1 6,5 5,9 6,2 Enea Trzymaj , ,27 7,5 6,7 8,7 3,9 4,2 5,0 Energa Trzymaj , ,80 8,6 10,1 24,9 5,5 4,3 4,8 PGE Trzymaj , ,29 10,3 nm 12,4 4,2 3,2 4,6 Polenergia Trzymaj ,95 617,53 25,9 18,9 nm 12,9 9,7 6,8 Tauron Trzymaj , ,64 7,1 nm 13,0 4,2 3,6 5,0 ZE PAK Kupuj ,50 851,80 16,5 nm 3,1 4,4 2,7 2,3 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6