Dziennik. 19 października 2017 r. Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Nadchodzące wydarzenia:

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Grupa Kęty - Skonsolidowany zysk netto Grupy Kęty w III kw. '17 wyniósł 77,3 mln PLN PKN Orlen - Zysk netto grupy PKN Orlen w III kw. 17 r. wyniósł 1,6 mld PLN PGNiG - PGNiG ma umowę na przesył gazu na terytorium Ukrainy Polenergia - Polenergia w wynikach za III kw. utworzy odpisy o wartości ok. 91 mln PLN AmRest - AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację Blue Frog AmRest - - Cena wykupu akcji od akcjonariuszy żądających ich wykupu w zw. z przegłosowanymi zmianami wynosi 361,65 PLN/akcję Kernel - Kernel ma kredyt z limitem 200 mln USD na zasilenie kapitału pracującego Buwog - Buwog wypłaci 0,69 EUR dywidendy na akcję za 2016/17 r. CI Games - Zysk netto CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN Gobarto - Akcjonariusze Gobarto upoważnili zarząd do podniesienia kapitału o maks. 208,5 mln PLN PBKM - PBKM ocenia, że IV kw. w pozyskiwaniu nowych próbek może być trochę słabszy k/k Unibep - Unibep wybuduje budynek mieszkalny w Norwegii za 13,6 mln PLN Wydarzenia dnia: Grupa Kęty - Raport kwartalny PKN Orlen - Raport kwartalny Mangata - NWZ Stalprodukt - NWZ Nadchodzące wydarzenia: LPP - NWZ (20 października) Synthos - NWZ (20 października) PGNiG - NWZ (21 października) ZEPAK - NWZ (21 października) Indeksy GPW zmiana WIG otw ,1-0,7% WIG zam ,4-0,6% obrót (mln PLN) 836,7-3,5% WIG 20 otw ,2-0,6% WIG 20 zam ,3-0,5% FW20 otw ,0-0,7% FW20 zam ,0-0,6% mwig40 otw ,5-1,3% mwig40 zam ,8-0,8% Największe wzrosty kurs zmiana Neuca 263,50 4,6% WPH 43,50 3,6% Norilsk Nickel 19,20 2,5% PKP Cargo 56,00 1,8% Netia 3,96 1,3% Największe spadki kurs zmiana Polenergia 12,60-8,7% GPW 47,30-5,3% CD Projekt 111,50-2,6% Bogdanka 72,99-2,6% mbank 440,10-2,3% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 19, PKN Orlen 130, Erste Bank 37,75 89 KGHM 126,50 87 OTP Bank ,00 77 mwig40: dołem z zawężającej się konsolidacji MWIG40 ( , , , , ) Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,8 0,4% RTS 1 147,8 0,1% PX ,8-0,2% DJIA ,6 0,7% NASDAQ 6 624,2 0,0% S&P ,3 0,1% DAX XETRA ,0 0,4% FTSE 7 542,9 0,4% CAC ,8 0,4% NIKKEI ,1 0,1% HANG SENG ,8 0,0% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,21-1,0% EUR/PLN 4,234 0,4% 3900 USD/PLN 3,595 0,0% October November December February March April May June July August September October Novem EUR/USD 1,178 0,4% Wczorajsza długa czarna świeca przełamała dolne ograniczenie wielomiesięcznej zawężającej się konsolidacji, co można odczytać jako sygnał realizacji zysków. Minimalny zasięg dla ruchu w dół to 4,677-4,689 pkt. a potencjalny 4,584-4,598 pkt. a nawet okolice 4,500 pkt. miedź (USD/t) 6 971,5-1,1% miedź (PLN/t) ,6-1,1% ropa Brent (USD/bbl) 58,15 0,5%

2 Najważniejsze informacje: Grupa Kęty PKN Orlen PGNiG Polenergia AmRest AmRest Kernel Skonsolidowany zysk netto Grupy Kęty w III kw. '17 wyniósł 77,3 mln PLN Zysk netto Grupy Kęty w III kw r. wyniósł ok. 77,3 mln PLN - podała spółka w raporcie. Pod koniec września Kęty prognozowały, że skonsolidowany zysk netto w III kw. wyniesie ok. 76 mln PLN. Przychody grupy w tym okresie wyniosły 717,5 mln PLN, a EBITDA osiągnęła poziom 128,7mln PLN. (PAP) Zysk netto grupy PKN Orlen w III kw. 17 r. wyniósł 1,6 mld PLN Zysk netto grupy PKN Orlen przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. wzrósł do 1,6 mld PLN z 1,5 mld PLN przed rokiem. Zysk operacyjny wzrósł do 2,3 mld PLN z 1,77 mld PLN rok wcześniej. EBIT LIFO wzrósł do 2,4 mld PLN z 1,7 mld PLN rok wcześniej. EBITDA grupy wzrosła do 2,9 mld PLN z 2,3 mld PLN w III kw r. Natomiast EBITDA LIFO wzrosła do 3,05 mld PLN z 2,23 mld PLN przed rokiem. Przychody grupy wzrosły do 24,7 mld PLN z 21,1 mld PLN w III kw r. (PAP) PGNiG ma umowę na przesył gazu na terytorium Ukrainy PGNiG zawarło umowę z operatorem sieci przesyłowych i magazynów Ukrtransgaz na przesył gazu na terytorium Ukrainy - podała spółka w komunikacie. Umowa umożliwia PGNiG korzystanie z ukraińskich sieci gazowych. Obowiązuje do końca 2017 r., z możliwością automatycznego przedłużenia. (PAP) Polenergia w wynikach za III kw. utworzy odpisy o wartości ok. 91 mln PLN Polenergia w wynikach za III kw. dokona odpisów o łącznej, szacowanej wartości około 91 mln PLN, które obciążą wyniki operacyjne grupy - poinformowała spółka w komunikatach. Pierwszy odpis w wysokości 81 mln PLN aktualizować ma wartość środków trwałych związanych z realizacją projektu Elektrownia Północ, natomiast drugi o szacunkowej wartości 9,8 mln PLN związany jest z zaniechaniem działalności prowadzonej przez spółkę Grupa PEP Biomasa Południe. Odpisy mają charakter niegotówkowy, zostaną ujęte w pozycji pozostałe koszty operacyjne, obciążając wynik operacyjny grupy, ale pozostając bez wpływu na wynik EBITDA. (PAP) AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację Blue Frog Grupa AmRest otwiera pierwszą w Polsce restaurację pod marką Blue Frog - poinformowała spółka w komunikacie prasowym. Restauracja Blue Frog zlokalizowana jest w nowo otwartym centrum handlowym Wroclavia we Wrocławiu. AmRest poinformował, że planuje rozwijać markę Blue Frog w największych polskich miastach. (PAP) Cena wykupu akcji od akcjonariuszy żądających ich wykupu w zw. z przegłosowanymi zmianami wynosi 361,65 PLN/akcję Cena wykupu akcji od akcjonariuszy, którzy głosowali przeciwko uchwale w sprawie przeniesienia statutowej siedziby spółki do Hiszpanii oraz zmiany statutu spółki i zgłosili żądanie wykupu swoich akcji, wynosi 361,65 PLN za jedną akcję. (Parkiet) Kernel ma kredyt z limitem 200 mln USD na zasilenie kapitału pracującego Ukraiński Kernel Holding podpisał z konsorcjum europejskich banków trzyletnią umowę kredytową z limitem 200 mln USD - poinformował Kernel w komunikacie. Środki z kredytu zostaną wykorzystane na wzmocnienie kapitału pracującego z przeznaczeniem na rozwój produkcji oleju słonecznikowego na Ukrainie. (PAP) Buwog Buwog wypłaci 0,69 EUR dywidendy na akcję za 2016/17 r. Akcjonariusze Buwog zdecydowali o wypłacie 0,69 EUR dywidendy na akcję za rok obrotowy 2016/17 - podała spółka w komunikacie. CI Games Dzień wypłaty dywidendy został ustalony na 23 października 2017 r. Dywidenda za 2015/16 r. również wynosiła 0,69 EUR. (PAP) Zysk netto CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN Zysk netto grupy CI Games w III kwartale 2017 roku wyniósł 3,6 mln PLN - poinformowała spółka we wstępnych, szacunkowych danych. Spółka podała, że w okresie tym przychody netto ze sprzedaży wyniosły 17,7 mln PLN, EBITDA 7,4 mln PLN, a EBIT był na poziomie 5,3 mln PLN. Spółka poinformowała, że w III kw. skupiała się na działaniach sprzedażowych i promocyjnych Sniper Ghost Warrior 3 oraz działaniach optymalizujących i poprawiających rozgrywkę. (PAP) 2

3 Gobarto PBKM Unibep Akcjonariusze Gobarto upoważnili zarząd do podniesienia kapitału o maks. 208,5 mln PLN Akcjonariusze Gobarto uchwalili udzielenie zarządowi upoważnienia do podwyższania kapitału zakładowego spółki poprzez emisję nowych akcji o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 208,5 mln PLN - podała spółka w komunikacie. Upoważnienie zostało udzielone na 3 lata. Do uchwały zgłoszono sprzeciwy. Zarząd spółki będzie mógł pozbawić dotychczasowych akcjonariuszy w całości lub w części prawa poboru. (PAP) PBKM ocenia, że IV kw. w pozyskiwaniu nowych próbek może być trochę słabszy k/k PBKM szacuje, że IV kw. pod względem pozyskiwania nowych próbek może być trochę słabszy k/k, ale i tak bardzo dobry - ocenił prezes Jakub Baran. Spółka przechowywała (łącznie w segmentach B2C i B2B) na koniec III kw. blisko 155 tys. próbek krwi pępowinowej lub tkanek, czyli więcej r/r o ok. 14% Liczba pozyskanych w III kw r. próbek krwi pępowinowej lub tkanek wyniosła wobec próbek rok wcześniej, co oznacza r/r o prawie 17% W segmencie B2C, spółki z grupy PBKM przechowywały 142,1 tys. próbek na koniec września tego roku, tj. ponad 15% więcej niż rok wcześniej. (PAP) Unibep wybuduje budynek mieszkalny w Norwegii za 13,6 mln PLN Unibep podpisał z Opsahlhaven AS umowę na zaprojektowanie i wykonanie pod klucz budynku mieszkalnego w Drammen w Norwegii w technologii modułowej za 30 mln NOK netto, co stanowi równowartość około 13,6 mln PLN netto - poinformował Unibep w komunikacie. W budynku o wysokości 5 kondygnacji naziemnych znajdzie się łącznie 28 lokali mieszkalnych. Rozpoczęcie prac projektowych zostało ustalone na IV kw r. Rozpoczęcie prac budowlanych zaplanowano w ii kw r., zaś ich zakończenie w IV kw roku. Rozpoczęcie prac budowlanych jest uzależnione od osiągnięcia przez zamawiającego zakładanego poziomu sprzedaży mieszkań. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 19 października Grupa Kęty Raport kwartalny 19 października PKN Orlen Raport kwartalny 19 października Mangata NWZ 19 października Stalprodukt NWZ 20 października LPP NWZ 20 października Synthos NWZ 21 października PGNiG NWZ 21 października ZEPAK NWZ 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,67 19,4 11,6 28,3 1,7 1,2 1,4 BZ WBK Sprzedaj , ,28 13,8 13,2 21,8 1,6 1,5 1,7 Erste Bank Kupuj , ,42 11,3 8,5 14,1 1,0 0,9 1,2 Handlowy Trzymaj , ,16 19,7 16,3 17,7 1,8 1,4 1,3 ING BSK Trzymaj , ,60 15,0 13,6 17,4 1,6 1,6 2,1 Komercni Trzymaj , ,79 54,4 12,8 13,2 6,8 1,7 1,8 mbank Sprzedaj , ,41 13,1 11,5 37,1 1,4 1,1 1,4 Millennium Kupuj , ,72 14,5 9,2 13,6 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Kupuj , ,00-9,9 10,4-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj , ,33 23,6 9,7 11,1 1,2 1,4 1,9 Pekao Kupuj , ,45 19,4 15,7 14,4 1,9 1,6 1,4 Raiffeisen Sprzedaj , ,74 8,9 8,4 8,8 0,5 0,5 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj , ,43 15,7 12,9 15,9 11,6 12,3 13,4 Pfleiderer Group Sprzedaj , ,84 13,1 30,6 19,2 5,9 8,8 7,6 Stelmet Trzymaj ,00 596, , ,7 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,85 9,9 5,7 6, Grupa Azoty Sprzedaj , ,60 13,8 22,0 20,0 7,8 7,0 7,8 Synthos Sprzedaj , ,76 13,2 21,0 8,3 9,2 11,3 5,7 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,32 19,5 13,1 12, Elektrobudowa Trzymaj ,00 465,74 12,0 10,2 13, Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj , ,66 25,5 21,5 30,4 17,6 19,4 19,5 LPP Trzymaj , ,60 37,5 54,6 39,0 14,7 21,3 18,8 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,07 nm nm 44, Dystrybutorzy AB Kupuj ,90 437,88 8,2 8,6 6,3 7,5 6,5 6,1 Neuca Sprzedaj , ,87 13,3 13,8 12,4 11,5 10,7 8,5 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,38 6,3 12,3 42,8 3,3 12,8 31,4 WPH Kupuj , ,35 249,5 25,3 23,6 14,9 14,9 11,8 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,96 16,1 22,2 17, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,12 17,7 10,2 9,0 22,6 10,2 6,6 Dom Development Kupuj , ,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj , ,09 5,4 6,2 7,9 4,7 4,0 9,6 GTC Trzymaj , ,49 14,4 4,9 7,1 17,6 9,1 8,6 PHN Kupuj ,60 708,37 20,7 24,4 22,2-100,1 27,5 22,5 Robyg Kupuj ,72 823,48 7,9 7,2 8,5 15,6 9,6 7,1 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,28 15,5 11,7 14,2 6,7 7,0 7,5 Kruk Kupuj , ,38 13,3 14,4 16,9 14,5 16,3 16,1 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 791,97 10,2 9,5 12,9 7,8 9,0 9,9 Kęty Trzymaj , ,09 13,5 11,5 15,5 9,6 10,4 10,2 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj ,00 993,54 20,4 16,4 12, Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,61 12,9 15,2 13,3 4,7 4,8 5,0 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,93 20,0 25,3 36,6 11,5 13,5 14,3 Dino Trzymaj , , , ,2 Emperia Trzymaj , ,67 16,0 14,7 21,9 8,2 7,3 9,4 Eurocash Trzymaj , ,27 26,9 36,5 25,6 14,5 13,2 11,7 Jeronimo Martins Trzymaj , ,34 22,4 15,7 23, Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,65 13,1 14,3 13,7 6,6 7,4 7,1 Magyar Telekom Kupuj , ,80 13,8 8,6 13,7 4,5 4,6 4,7 Netia Trzymaj , ,46 896,4 51,5 24,9 4,8 4,2 4,4 O2 Czech Republic Trzymaj , ,87 14,6 13,6 15,5 7,8 7,8 8,5 Orange Polska Trzymaj , ,03 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,8 Play Communications Kupuj , , , ,4 Telekom Austria AG Trzymaj , ,40 10,5 9,0 15,0 4,8 5,0 6,3 Sektor wydobywczy 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Bogdanka Trzymaj , ,65 nm 9,2 12,1 2,3 4,1 4,1 JSW Trzymaj , ,45 nm 582,6 4,4 4,9 7,9 2,6 KGHM Kupuj , ,00 nm nm 12,3 4,1 5,5 7,6 Norilsk Nickel Kupuj , ,47 14,9 11,7 10, Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,93 nm 5,5 9,4 9,6 4,0 6,4 MOL Kupuj , ,71 51,4 9,2 8,7 19,4 4,9 4,0 OMV Kupuj , ,36 nm nm 51,6 5,8 4,3 6,6 PGNIG Trzymaj , ,00 12,6 13,4 13, PKN Orlen Sprzedaj , ,18 9,9 5,6 9,4 5,7 4,1 5,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,31 14,5 15,9 15,0 5,9 6,6 7,6 Enea Sprzedaj , ,37 6,7 5,9 5,5 4,2 3,7 4,6 Energa Trzymaj , ,93 10,1 27,8 6,8 4,3 4,2 4,9 PGE Trzymaj , ,01 nm 8,8 6,5 3,2 3,3 4,3 Polenergia Kupuj ,20 572,54 18,9 nm 77,9 9,3 5,5 7,6 Tauron Sprzedaj , ,72 nm 13,1 4,1 3,6 4,1 4,3 ZE PAK Sprzedaj ,70 640,38 nm 2,2 3,3 2,7 2,0 2,1 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6