Dziennik. 22 grudnia 2017 r. Najważniejsze informacje: Nadchodzące wydarzenia: PGS Software: test oporu Document downloaded by

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Pekao - Pekao ma zgodę KNF na zakwalifikowanie obligacji podporządkowanych s. A do kapitału Tier II PGNiG - PGNiG ustanowił 5-letni program emisji obligacji o wartości do 5 mld PLN PGNiG, PKN Orlen - PGNiG i PKN Orlen rozpoczęły prace wiertnicze w Kotlinie w Wielkopolsce PKN Orlen - PKN liczy, że otrzyma pozwolenie na użytkowanie bloku energetycznego w Płocku w I kw. '18 Tauron - Fitch: Potwierdzenie długoterminowych ratingów na poziomie "BBB" z perspektywą stabilną Stelmet - Stelmet przedstawił wstępne wyniki roczne, miał 57,6 mln PLN EBITDA Echo Investment - Mikołaj Martynuska zrezygnował z zarządu Echo Investment, a Przemysław Krych z RN spółki Griffin Premium RE - Przemysław Krych zrezygnował ze stanowiska w Griffin Premium RE Handel - Koniunktura w handlu hurtowym i detalicznym w XII gorsza niż w ubiegłym miesiącu Agora - Agora chce utworzyć podatkową grupę kapitałową Torpol - Konsorcjum Torpolu złożyło do sądu pozew, domaga się ok. 34 mln PLN Kompap - Kompap kupi spółkę Imprimus za 6,5 mln PLN NanoGroup - NanoGroup odkłada w czasie akwizycje i budowę laboratorium Synektik - Synektik ma umowę na zakup spółki Monrol Poland za ok. 14,7 mln PLN Indeksy GPW WIG otw. 0,0 zmiana WIG zam ,3 0,2% obrót (mln PLN) 733,5-3,4% WIG 20 otw ,6 0,2% WIG 20 zam ,6 0,2% FW20 otw ,0-0,1% FW20 zam ,0 0,1% mwig40 otw. 0,0 mwig40 zam ,0 0,4% Największe wzrosty kurs zmiana Kruk 240,00 3,0% PKN Orlen 110,85 2,9% PKP Cargo 56,00 2,8% Ciech 53,90 2,5% OMV 54,13 2,1% Największe spadki kurs zmiana Forte 46,80-3,3% Elektrobudowa 85,00-2,2% Bogdanka 67,01-1,9% Nornickel 18,01-1,9% Dino 75,20-1,6% Nadchodzące wydarzenia: Enea - NWZ (28 grudnia) Bogdanka - NWZ (29 grudnia) Torpol - NWZ (29 grudnia) Najwyższe obroty kurs obrót Nornickel 18,01 88 PZU 42,04 81 OMV 54,13 72 Jeronimo Martins 15,87 71 Erste Bank 36,59 69 PGS Software: test oporu Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,2 0,8% RTS 1 127,0-0,2% PX ,7 0,2% DJIA ,3 0,2% NASDAQ 6 965,4 0,1% S&P ,6 0,2% DAX XETRA ,7 0,3% FTSE 7 604,0 1,0% CAC ,0 0,6% NIKKEI ,1-0,1% HANG SENG ,1 0,5% 11.5 Waluty i surowce zmiana 11.0 WIBOR 3m (%) 98,25 0,0% EUR/PLN 4,194-0,3% USD/PLN 3,536 0,1% 26 3 July August September October November December EUR/USD 1,186-0,4% Od kilku tygodni PGS Software konsoliduje się pod średnioterminowym oporem na poziomie szczytu z połowy roku. Wczorajsza sesja przyniosła silne odbicie i choć kurs cały czas pozostaje poniżej wspomnianego poziomu, to jednak najbliższe sesje mogą przynieść próbę jego pokonania. W przypadku jej powodzenia, minimalny zasięg ruchu należałoby wyznaczyć na 15,61 zł a potencjalny na 16,10 zł lub nawet 16,87 zł. miedź (USD/t) 6 977,0 0,8% miedź (PLN/t) ,8 0,8% ropa Brent (USD/bbl) 64,90 0,5%

2 Najważniejsze informacje: Pekao PGNiG PGNiG, PKN Orlen Pekao ma zgodę KNF na zakwalifikowanie obligacji podporządkowanych s. A do kapitału Tier II Bank Pekao otrzymał zgodę KNF na zakwalifikowanie przez bank obligacji podporządkowanych serii A o wartości 1,25 mld PLN jako instrumentów w kapitale Tier II. W komunikacie podano, że włączenie środków pozyskanych z emisji obligacji podporządkowanych do kapitału Tier II Banku, spowoduje wzrost łącznego współczynnika kapitałowego o ok. 1 pp. (PAP) PGNiG ustanowił 5-letni program emisji obligacji o wartości do 5 mld PLN PGNiG zawarł dokumentację programu emisji obligacji do kwoty 5 mld PLN. W ramach pięcioletniego programu PGNiG będzie mogło emitować w ramach oferty niepublicznej obligacje z terminem zapadalności do 10 lat o oprocentowaniu stałym lub zmiennym. Obligacje będą emitowane w celu uzyskania środków na zaspokojenie bieżących potrzeb finansowych związanych z realizacją strategii grupy. Mogą zostać wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu Catalyst (PAP) PGNiG i PKN Orlen rozpoczęły prace wiertnicze w Kotlinie w Wielkopolsce PGNiG i PKN Orlen rozpoczęły prace wiertnicze na wspólnej koncesji w Kotlinie w Wielkopolsce. Prace na odwiercie Kotlin-3 potrwają około 90 dni, a planowana głębokość otworu to około 3135 metrów. Otwór zlokalizowany jest w gminie Kotlin (woj. wielkopolskie) na terenie koncesji Jarocin-Grabina w obrębie wspólnego obszaru projektowego Płotki. Obszar ten obejmuje także koncesje: Kórnik-Środa, Pyzdry i Śrem- Jarocin. Na ich terenie znajduje się obecnie 8 złóż, z których prowadzone jest wspólne wydobycie, a jego poziom w III kw r. wynosił około 2500 boe (baryłek ekwiwalentu ropy naftowej) na dobę. Operatorem projektu jest PGNiG, posiadający 51% udziałów w przedsięwzięciu, Grupa Orlen dysponuje zaś pozostałą częścią wkładu. (PAP) PKN Orlen PKN liczy, że otrzyma pozwolenie na użytkowanie bloku energetycznego w Płocku w I kw. '18 PKN Orlen planuje, że otrzyma pozwolenie na użytkowanie kogeneracyjnego bloku gazowo-parowego na terenie Zakładu Produkcyjnego w Płocku w I kw r. Tauron Stelmet Echo Investment Griffin Premium RE Handel Spółka podała, że po udanej synchronizacji tego bloku z Krajowym Systemem Energetycznym we wrześniu 2017 r. oraz po osiągnięciu mocy maksymalnej ok. 600 MWe w listopadzie 2017 r., w grudniu 2017 r. po raz pierwszy dostarczył on parę technologiczną do zakładu. (PAP) Fitch: Potwierdzenie długoterminowych ratingów na poziomie "BBB" z perspektywą stabilną Fitch potwierdził długoterminowe ratingi Tauronu w walucie krajowej i zagranicznej na poziomie "BBB" z perspektywą stabilną. Agencja przyznała też rating programowi emisji obligacji hybrydowych o wartości 400 mln PLN w walucie krajowej na poziomie "BB+" i krajowy rating na poziomie "BBB+ (pol)". (PAP) Stelmet przedstawił wstępne wyniki roczne, miał 57,6 mln PLN EBITDA Stelmet wstępnie szacuje, że w roku obrotowym 2016/17 (zakończonym 30 września) zanotował 538 mln PLN przychodów, 57,6 mln PLN EBITDA, 20,6 mln PLN zysku operacyjnego oraz 19,4 mln PLN zysku netto. W porównaniu z rokiem obrotowym 2015/16 grupa Stelmet zanotowała spadek przychodów o 5,15%, spadek EBITDA o 30,1%, zysku operacyjnego o 66,6%, a zysk netto zmniejszył się o 71,2%. W samym IV kw. roku obrotowego zakończonym 30 września, Grupa Stelmet odnotowała wzrost przychodów o 2% r/r, do 113,4 mln PLN. EBITDA wyniosła w tym okresie 9,6 mln PLN, co oznacza ponad dwukrotny wzrost w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej. Ostateczne wyniki finansowe i operacyjne za IV kw. roku obrotowego 2016/17 Stelmetu zostaną opublikowane 19 stycznia 2018 r. (PAP) Mikołaj Martynuska zrezygnował z zarządu Echo Investment, a Przemysław Krych z RN spółki Mikołaj Martynuska zrezygnował z członkostwa w zarządzie Echo Investment, a Przemysław Krych z członkostwa w radzie nadzorczej. (PAP) Przemysław Krych zrezygnował ze stanowiska w Griffin Premium RE Przemysław Krych zrezygnował ze stanowiska przewodniczącego rady dyrektorów w Griffin Premium RE ze skutkiem natychmiastowym. (PAP) Koniunktura w handlu hurtowym i detalicznym w XII gorsza niż w ubiegłym miesiącu Wegług danych GUS, opinie dotyczące koniunktury handlu hurtowego i detalicznego w grudniu są gorsze od formułowanych w listopadzie 2017 r. Ogólny klimat koniunktury w handlu hurtowym w grudniu kształtuje się 2

3 bowiem na poziomie plus 6,3 wobec plus 9,1 w listopadzie, w handlu detalicznym natomiast w grudniu osiągnął on poziom plus 9,4 wobec plus 11,2 miesiąc wcześniej. Stan zapasów towarów w obydwu sektorach jest nadal uznawany przez przedsiębiorców za nadmierny, w związku z tym możliwy jest wolniejszy wzrost zamówień towarów u dostawców. Prognozowane jest również zwiększenie zatrudnienia. (PAP) Agora Torpol Kompap NanoGroup Synektik Agora chce utworzyć podatkową grupę kapitałową Agora chce utworzyć podatkową grupę kapitałową (PGK)1 marca 2018 r. Szacuje, że może to spowodować obniżenie zobowiązania podatkowego PGK o około 5 mln PLN rocznie w okresie jej funkcjonowania. W skład podatkowej grupy kapitałowej miałyby wejść obok Agory jej spółki zależne: Grupa Radiowa Agory, Agora TC, Trader.com (Polska), Helios, AMS, Yieldbird oraz Plan A. (PAP) Konsorcjum Torpolu złożyło do sądu pozew, domaga się ok. 34 mln PLN Konsorcjum Torpolu złożyło do Sądu Okręgowego w Łodzi pozew o zapłatę ok. 34 mln PLN przeciwko Miastu Łódź, PKP PLK i PKP. Swój udział Torpol szacuje na ok. 9,4 mln PLN. Roszczenia odszkodowawcze wniesione zostały z tytułu niewykonania bądź nienależytego wykonania przez zamawiających obowiązków w zakresie przekazania Konsorcjum części placu budowy oraz obowiązków związanych z realizacją przedsięwzięcia inwestycyjnego Nowa Łódź Fabryczna. (PAP) Kompap kupi spółkę Imprimus za 6,5 mln PLN Kompap zawarł umowę kupna 100% udziałów w spółce Imprimus za 6,5 mln PLN. Kwotę 2,5 mln PLN spółka zapłacił w dniu podpisania umowy, a pozostałe 4 mln PLN mają być zapłacone do 28 lutego 2018 r. Kompap podał, że zakup spółki Imprimus ma charakter inwestycji długoterminowej, strategicznej i stanowi realizację celów akwizycyjnych. Podstawą działalności spółki Imprimus jest produkcja poligraficzna. (PAP) NanoGroup odkłada w czasie akwizycje i budowę laboratorium NanoGroup odłoży w czasie akwizycje i budowę własnego laboratorium, gdyż nie pozyskał wystarczających środków z emisji akcji - poinformował prezes Marek Borzestowski. Dodał, że inwestorzy instytucjonalni ocenili, że na tym etapie rozwoju ryzyko inwestycji jest dla nich za wysokie. Prezes poinformował, że w 2018 roku spółka chce przede wszystkim skupić się na pracach badawczych. Jak dodał, kolejnym istotnym etapem jest szukanie klientów zainteresowanych produktami spółki. Grupa chce doprowadzić badania prowadzone przez swoje spółki zależne do I fazy badań klinicznych, a następnie sprzedawać licencje do międzynarodowych firm farmaceutycznych. (PAP) Synektik ma umowę na zakup spółki Monrol Poland za ok. 14,7 mln PLN Synektik zawarł warunkową umowę zakupu 100% udziałów spółki Monrol Poland. Całkowite zaangażowanie wyniesie około 14,7 mln PLN. Monrol ma m. in. zakład produkcyjny radioznaczników pod Mszczonowem. W komunikacie napisano, że zakup zakładu pozwoli znacząco zwiększyć moce produkcyjne Synektik, przeprowadzić liczne procesy optymalizacyjne, a także utworzyć w Warszawie Centrum Badań Klinicznych, które będzie stanowiło nowe, istotne źródło przychodów. W wyniku transakcji Synektik rozpozna jednorazowy zysk netto szacowany na kwotę 7-8 mln PLN w zależności od ostatecznych wycen przejmowanych aktywów. Synektik przejmie też pięć podpisanych wcześniej przez Monrol kontraktów handlowych. Umowa ma charakter warunkowy a ostateczny termin jej realizacji to koniec marca 2018 r. Synektik nie planuje emisji akcji. (PAP) Kalendarz: Spółka Wydarzenie 28 grudnia Enea NWZ 29 grudnia Bogdanka NWZ 29 grudnia Torpol NWZ 3

4 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2018P P 2018P Banki Alior Bank Sprzedaj , ,26 11,6 19,5 13,5 1,2 1,5 1,4 BZ WBK Trzymaj , ,70 13,2 17,2 14,3 1,5 1,8 1,6 Erste Bank Kupuj , ,06 8,5 13,6 14,1 0,9 1,1 1,1 Handlowy Trzymaj , ,02 16,3 19,6 16,8 1,4 1,5 1,5 ING BSK Kupuj , ,05 13,6 19,3 16,8 1,6 2,3 2,2 Komercni Trzymaj , ,42 12,8 12,2 14,1 1,7 1,6 1,6 mbank Sprzedaj , ,70 11,5 18,5 17,7 1,1 1,4 1,3 Millennium Kupuj , ,33 9,2 15,2 16,0 0,9 1,3 1,2 Moneta Money Bank Kupuj , ,48 9,9 11,0 12,5 1,5 1,6 1,8 OTP Bank Trzymaj , ,07 9,7 10,8 11,2 1,4 1,9 1,7 Pekao Kupuj , ,25 15,7 14,3 15,5 1,6 1,5 1,4 Raiffeisen Sprzedaj , ,97 8,4 9,2 11,7 0,5 1,0 0,9 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2018P P 2018P Przemysł podstawowy Forte Trzymaj , ,58 12,9 10,4 8,6 12,3 9,9 8,4 Pfleiderer Group Sprzedaj , ,47 30,6 15,7 21,6 8,8 6,7 6,9 Stelmet Trzymaj ,00 440,46-14,1 10,5-8,6 6,4 Sektor chemiczny Ciech Trzymaj , ,53 5,8 8,0 10,5 4,7 5,1 5,8 Grupa Azoty Sprzedaj , ,32 22,0 19,0 15,3 7,0 7,5 6,6 Synthos Zawieszona ,46 21,0 8,3 10,0 11,3 5,7 6,1 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,44 13,3 13,0 12, Elektrobudowa Trzymaj ,00 403,55 8,8 11,5 11, Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Kupuj , ,38 21,5 32,2 25,0 19,4 20,6 16,4 LPP Trzymaj , ,70 54,6 44,2 28,2 21,3 21,3 15,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,07 nm 44,3 19, Dystrybutorzy AB Kupuj ,20 469,44 8,6 8,2 7,3 6,5 7,8 6,4 Neuca Trzymaj , ,12 13,8 13,2 13,2 10,7 8,9 8,8 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj , ,64 12,3 38,5 48,2 12,8 28,0 34,8 WPH Kupuj , ,61 25,3 24,4 17,6 14,9 12,1 10,1 Sektor ubezpieczeniowy PZU Kupuj , ,51 13,7 13,5 12, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,40 10,2 9,0 9,0 10,2 6,5 6,9 Dom Development Kupuj , ,92 10,7 9,8 8,1 9,1 7,6 6,1 Echo Kupuj , ,01 6,2 7,3 6,1 4,0 9,2 7,0 GTC Trzymaj , ,11 4,9 7,1 8,7 9,1 8,6 10,4 PHN Kupuj ,60 657,98 24,4 20,6 12,3 27,5 21,6 18,7 Robyg Kupuj ,72 960,29 7,2 9,9 5,9 9,6 7,9 5,5 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,66 11,7 13,4 12,6 7,0 6,9 6,5 Kruk Kupuj , ,61 14,4 14,5 12,6 16,3 14,4 13,0 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj ,50 808,88 9,5 13,1 11,5 9,0 10,1 8,5 Kęty Trzymaj , ,54 11,5 15,7 14,3 10,4 10,3 9,4 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Trzymaj ,00 773,08 14,6 11,8 11,4 10,7 7,9 7,5 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,62 15,2 12,3 12,9 4,8 4,6 6,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj , ,85 25,3 43,8 27,3 13,5 15,3 11,7 Dino Trzymaj , ,61-35,7 27,3-20,9 16,5 Emperia Trzymaj , ,83 14,7 24,3 23,6 7,3 10,5 9,4 Eurocash Trzymaj , ,08 36,5 18,6 15,4 13,2 8,7 7,6 Jeronimo Martins Trzymaj , ,09 15,1 24,3 22,0 10,9 10,5 9,9 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,34 14,3 13,3 12,8 7,4 7,0 6,5 Magyar Telekom Kupuj , ,17 8,6 13,1 11,2 4,6 4,6 4,4 Netia Trzymaj , ,73 51,5 33,4 38,9 4,2 5,6 6,4 O2 Czech Republic Trzymaj , ,77 13,6 16,1 16,5 7,8 8,8 8,9 Orange Polska Kupuj , ,76 nm nm 41,5 4,4 5,1 4,9 Play Communications Kupuj , ,69-18,6 9,7-7,9 6,5 Telekom Austria AG Trzymaj , ,15 9,0 14,6 15,4 5,0 6,1 6,2 Sektor wydobywczy 4

5 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2018P P 2018P Bogdanka Trzymaj , ,25 9,2 11,1 8,2 4,1 3,7 3,0 JSW Trzymaj , ,16 582,6 4,3 4,9 7,9 2,5 2,5 KGHM Kupuj , ,00 nm 10,8 5,9 5,5 6,8 3,9 Nornickel Trzymaj , ,88 8,9 10,6 8,0 8,5 8,1 6,4 Sektor paliwowy Lotos Trzymaj , ,28 5,5 8,6 8,2 4,0 6,0 5,5 MOL Trzymaj , ,45 6,1 8,0 8,4 5,6 5,1 4,8 OMV Kupuj , ,92 nm 53,6 13,0 4,3 6,8 4,7 PGNIG Trzymaj , ,00 11,9 11,7 10, PKN Orlen Sprzedaj , ,55 5,6 8,0 9,2 4,1 4,9 5,0 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,37 15,9 16,0 24,7 6,6 7,9 8,1 Enea Sprzedaj , ,03 5,9 4,5 4,0 3,7 4,2 3,4 Energa Trzymaj , ,03 27,8 6,6 6,8 4,2 4,8 4,9 PGE Trzymaj , ,22 8,8 6,0 8,4 3,3 4,1 4,5 Polenergia Kupuj ,20 551,64 nm 75,1 124,1 5,5 7,5 7,2 Tauron Sprzedaj , ,75 13,1 3,7 3,9 4,1 4,1 4,3 ZE PAK Sprzedaj ,70 772,01 2,2 4,0 3,5 2,0 2,3 2,2 5

6 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Andrzej Rembelski (sektor spożywczy i rolniczy) (022) andrzej.rembelski@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 6