USD/PLN 3,851 0,5% April May

Transkrypt

1 Najważniejsze informacje: Enea - Enea miała w I kw. 321 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 666 mln PLN - szacunki Bogdanka - Bogdanka miała w w I kw. 68,2 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 179,8 mln PLN - szacunki Alior Bank - Alior chce powtarzać poziom wyniku prowizyjnego z I kw. (137 mln PLN) w kolejnych kw. CCC - CCC chce wypłacić 2,59 PLN dywidendy na akcję z zysku za '16 i kapitału zapasowego Emperia - Emperia rozpoczęła proces poszukiwania inwestora Lotos - Zarząd Grupy Lotos proponuje wypłatę 1 PLN dywidendy za akcję z zysku za '16 S. bankowy - Wpływy z podatku bankowego w '17 mogą byc wyższe o 10% niż plan - Janczyk, MF Sektor bankowy - Zysk netto sektora bankowego w I kw. wyniósł 2,84 mld PLN, spadek o 11,1% r/r Sektor wydobywczy - Sprzedaż węgla w Polsce w III wyniosła 6,066 mln ton - ARP Alta - Alta może wypłacić dywidendę w '18; dezinwestycje potrwają jeszcze kilka lat Asbis - Asbis oczekuje kontynuacji pozytywnych trendów, czuje się komfortowo z prognozą Asseco SEE - Zastąpi Integera w składzie swig 80 po sesji 11 maja Atrem - Oferta spółki zależnej Atremu za 9,5 mln PLN uznana przez Enea Operator za najkorzystniejszą Budimex - Oferta Budimeksu za 139,3 mln PLN trzecia w przetargu na budowę obwodnicy Kępna CDRL - CDRL wypłaci 1,2 PLN dywidendy na akcję za '16 Ferrum - Ferrum zakończył skup akcji własnych; łącznie nabyto akcji Inter Cars - Spółka utrzymuje politykę dywidendy; chce wypłacić 0,71 PLN na akcję za '16 Indeksy GPW zmiana WIG otw ,1 0,8% WIG zam ,1-0,2% obrót (mln PLN) 0,0 WIG 20 otw ,8 0,9% WIG 20 zam ,2-0,3% FW20 otw ,0 0,0% FW20 zam ,0 0,0% mwig40 otw ,8 0,0% mwig40 zam ,3 0,0% Największe wzrosty kurs zmiana Echo 5, ,4% Millennium 1,69 4,3% Budimex 283,90 3,0% Orange Polska 4,62 2,7% Elektrobudowa 122,50 1,6% Największe spadki kurs zmiana AmRest 341,10-5,0% KGHM 113,75-3,9% Ciech 75,68-3,6% Raiffeisen 21,35-3,4% ATAL 35,31-3,1% Inter Cars - Inter Cars w IV '17 miał 541,3 mln PLN przychodów, o 1,3% mniej r/r K2 Internet - Spółka dostała propozycję kupna części aktywów przez inwestora branżowego Konsorcjum Stali - KS utworzyło 31,9 mln PLN rezerw w związku z postępowaniem skarbowym Kruszwica - Kruszwica chce wypłacić jeszcze 2,38 PLN dywidendy za '16 Newag - Newag chce wypłacić 31,5 mln PLN dywidendy za 2016 r. Ronson - Ronson podtrzymuje cele na '17; spodziewa się słabszego II kw. Wadex - Walne Wadeksu zagłosowało za wypłatą 0,70 PLN dywidendy na akcję Alumetal: przełamanie oporu Najwyższe obroty kurs obrót Tauron 3, PGE 11, CEZ 429, Orange Polska 4, Moneta Money Ba 79, Indeksy zagraniczne zmiana BUX ,7-0,1% RTS 1 085,7 0,0% PX ,9 0,0% DJIA ,3 244,4% NASDAQ 6 102,7 0,0% S&P ,4 0,0% DAX XETRA ,6-0,2% FTSE 7 300,9 0,0% CAC ,0-0,9% NIKKEI ,9 0,0% HANG SENG 3 352,0 0,5% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 1,73 0,0% EUR/PLN 4,210-0,5% USD/PLN 3,851 0,5% April May June July August September October November December February March April May EUR/USD 1,093-1,0% Od końca marca Alumetal zwyżkował w ramach szerokiej, kilkumiesięcznej konsolidacji. Wczoraj kurs przełamał jej górne ograniczenie, sugerując powrót tendencji wzrostowej z pierwszej połowy ubiegłego roku. W takim przypadku, minimalny zasięg ruchu należy określić na 69,67 zł, ale kurs może sięgnąć 73,00 zł a w średnim terminie nawet okolic 78,50 zł. miedź (USD/t) 5 668,8 0,0% miedź (PLN/t) ,1 0,0% ropa Brent (USD/bbl) 50,66 0,0%

2 Najważniejsze informacje: Enea Bogdanka Alior Bank CCC Emperia Enea miała w I kw. 321 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 666 mln PLN - szacunki Enea miała w I kw roku 321 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 666 mln PLN - podała spółka w komunikacie dotyczącym wstępnych wyników. Skonsolidowane przychody wyniosły 2,71 mld PLN. Grupa szacuje, że EBITDA w obszarze "Obrót" wyniosła 51 mln PLN, w "Dystrybucji" 262 mln PLN, w "Wytwarzaniu" 202 mln PLN, a w "Wydobyciu" 178 mln PLN. Na poziomie jednostkowym Enea miała 1,49 mld PLN przychodów, 41 mln PLN EBIT, 80 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 42 mln PLN.Na osiągnięty wynik brutto w I kwartale 2017 roku wpływ miała m.in. wycena opcji zakupu akcji Polimex-Mostostal w wysokości 53 mln PLN, która została ujęta w przychodach finansowych; wycena uwzględnia kurs akcji Polimeksu-Mostostalu wg stanu na dzień 31 marca 2017 roku. Publikację raportu Enea za I kwartał 2017 roku zaplanowano na 25 maja 2017 roku. (PAP) Bogdanka miała w w I kw. 68,2 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 179,8 mln PLN - szacunki Bogdanka miała w I kwartale 2017 roku 68,2 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 179,8 mln PLN - poinformowała spółka w komunikacie dotyczącym wstępnych wyników. Skonsolidowane przychody Bogdanki wyniosły 465,2 mln PLN. Na poziomie jednostkowym Bogdanka miała 463,4 mln PLN przychodów, 84,5 mln PLN EBIT, 64,1 mln PLN zysku netto i EBITDA na poziomie 172,4 mln PLN. Publikację raportu LW Bogdanka za I kwartał 2017 roku zaplanowano na 25 maja 2017 roku. (PAP) Alior chce powtarzać poziom wyniku prowizyjnego z I kw. (137 mln PLN) w kolejnych kwartałach Alior Bank, którego wynik prowizyjny w I kwartale wyniósł 137 mln PLN, chce powtarzać ten poziom w kolejnych kwartałach - powiedział Witold Skrok, wiceprezes banku. Bank podtrzymuje, że konsensus analityków zakładający wypracowanie w całym 2017 roku 360 mln PLN zysku jest zbyt niski. Alior nie prowadzi rozmów w sprawie przejęć - poinformował Wojciech Sobieraj, prezes Alior Banku. Skrok poinformował też, że bank rozłożył koszty składek na BFG na poszczególne kwartały. W 2017 roku łączne koszty z tego tytułu wynieść mają poniżej 80 mln PLN, podczas gdy rok wcześniej było to niecałe 70 mln PLN. (PAP) CCC chce wypłacić 2,59 PLN dywidendy na akcję z zysku za '16 i kapitału zapasowego Zarząd CCC rekomenduje wypłatę w formie dywidendy łącznie 101,4 mln PLN, czyli 2,59 PLN na akcję, z zysku za 2016 r. oraz części kapitału zapasowego. Na dywidendę ma się złożyć cały jednostkowy zysk netto w wysokości 58,48 mln PLN oraz 42,95 mln PLN pochodzących z kapitału zapasowego. Proponowanym dniem dywidendy jest 7 września, a terminem jej wypłaty 21 września 2017 r. (PAP) Emperia rozpoczęła proces poszukiwania inwestora Zarząd Emperii postanowił o rozpoczęciu poszukiwania inwestora, który miałby wesprzeć spółkę w rozwoju. W związku z tym, zarząd planuje zaangażować się w rozmowy z różnymi podmiotami potencjalnie zainteresowanymi taką inwestycją, jak również zezwolić wybranym oferentom na przeprowadzenie badania due diligence spółki i jej spółek zależnych. Dodano, że celem zarządu jest zapewnienie wszystkim akcjonariuszom spółki możliwości odsprzedania akcji w wezwaniu ogłoszonym przez inwestora na jednakowych zasadach dla wszystkich akcjonariuszy spółki. (PAP) Lotos Zarząd Grupy Lotos proponuje wypłatę 1 PLN dywidendy za akcję z zysku za '16 Zarząd Grupy Lotos chce przeznaczyć 184,9 mln PLN z zysku za 2016 r. na wypłatę dywidendy, co daje 1 PLN na akcję. Proponowany dzień dywidendy to 12 września, a wypłaty 29 września. Ostateczna decyzja w zakresie wypłaty dywidendy zostanie podjęta przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie. (PAP) Sektor bankowy Sektor bankowy Wpływy z podatku bankowego w '17 mogą byc wyższe o 10 proc. niż plan - Janczyk, MF Wpływy z podatku bankowego w 2017 mogą być wyższe o 10 proc. niż zakładane w budżecie 3,9 mld zł - powiedział w Programie I PR wiceminister finansów Wiesław Janczyk. Rząd założył wpływy z tytułu podatku od instytucji finansowych na poziomie 3,937 mld zł. Zmiany w formule podatku nie są planowane. (PAP) Zysk netto sektora bankowego w I kw. wyniósł 2,84 mld PLN, spadek o 11,1% r/r Zysk netto sektora bankowego w okresie styczeń-marzec 2017 r. wyniósł 2,84 mld PLN, czyli spadł o 11,1% r/r - podał Narodowy Bank Polski. W okresie styczeń-marzec 2017 roku wynik z tytułu odsetek wzrósł o 10,2% r/r do 10,10 mld PLN, natomiast koszty działania banków wzrosły o 9,6% do 8,45 mld PLN. 2

3 Sektor wydobywczy Alta Asbis Asseco SEE Atrem Budimex 3 Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości aktywów finansowych w okresie styczeń-marzec 2017 roku wyniosły 1,61 mld PLN rosnąc o 5,2% r/r. (PAP) Sprzedaż węgla w Polsce w III wyniosła 6,066 mln ton wobec 5,464 mln ton w II - ARP Sprzedaż węgla w Polsce w marcu 2017 roku wyniosła 6,066 mln ton wobec 5,464 mln ton w lutym i 5,635 mln ton w marcu 2016 roku - podała Agencja Rozwoju Przemysłu. Dane ARP dotyczą wszystkich krajowych producentów węgla. Stan zapasów na hałdach w końcu marca 2017 r. wyniósł 2,022 mln ton wobec 1,950 mln ton miesiąc wcześniej i wobec 5,986 mln ton w marcu 2016 roku. Produkcja węgla wyniosła 5,968 mln ton w marcu 2017 r. wobec 5,174 mln ton w lutym i wobec 5,574 mln ton w marcu 2016 roku. (PAP) Alta może wypłacić dywidendę w '18; dezinwestycje potrwają jeszcze kilka lat Prezes spółki, Robert Jacek Moritz nie wyklucza, że Alta wypłaci dywidendę w 2018 r. Grupa planuje sprzedać wszystkie działki w Siewierzu do piętnastu lat. Prezes ocenia, że proces dezinwestycji pozostałych aktywów Alty potrwa jeszcze kilka lat. (PAP) Asbis oczekuje kontynuacji pozytywnych trendów, czuje się komfortowo z prognozą Asbis, który w I kw. zanotował wyższą dynamikę wzrostu sprzedaży niż kosztów, oczekuje kontynuacji pozytywnych trendów w kolejnych kwartałach. Wyniki I kw. wypadły powyżej oczekiwań i zarząd czuje się obecnie komfortowo z prognozą na 2017 r. - poinformowali przedstawiciele spółki. (PAP) Zastąpi Integera w składzie swig 80 po sesji 11 maja Integer zostanie wykreślony z listy uczestników indeksu swig 80, a jego miejsce zajmie Asseco South Eastern Europe - podała GPW. Nadzwyczajna korekta zostanie przeprowadzona po sesji 11 maja 2017 r. (PAP) Oferta spółki zależnej Atremu za 9,5 mln PLN uznana przez Enea Operator za najkorzystniejszą Oferta spółki Contrast, zależnej od giełdowego Atremu, o wartości 9,5 mln PLN netto, została uznana przez Enea Operator za najkorzystniejszą. Oferta dotyczy przebudowy stacji WN/SN Piła Południe. (PAP) Oferta Budimeksu za 139,3 mln PLN trzecia w przetargu na budowę obwodnicy Kępna W przetargu na budowę obwodnicy Kępna w ciągu drogi ekspresowej S11, odcinek II, oferty złożyło ośmiu wykonawców. Oferta Budimeksu za 139,3 mln PLN brutto okazała się trzecia pod względem ceny. Budżet zamawiającego to 139,95 mln PLN - podała GDDKiA. Najtańsza okazała się oferta PUT Intercor za 122,6 mln PLN, a na drugim miejscu znalazła się oferta Strabag za 133,7 mln PLN. Każdy z wykonawców zaproponował 34 miesięczny termin realizacji i 10 lat gwarancji. (PAP) CDRL CDRL wypłaci 1,2 PLN dywidendy na akcję za '16 Walne zgromadzenie CDRL zdecydowało, aby z zysku za 2016 rok wypłacone zostało 1,2 PLN dywidendy na akcję. Na dywidendę trafi w sumie 7,27 mln zł. W 2016 roku walne CDRL zdecydowało o wypłacie 0,85 PLN na akcję. (PAP) Ferrum Ferrum zakończył skup akcji własnych; łącznie nabyto akcji Ferrum zakończył 9 maja program skupu akcji własnych. Łączna liczba nabytych akcji wynosi sztuk, stanowiących 0,3797% kapitału zakładowego i taki sam udział w ogólnej liczbie głosów. Średnia jednostkowa cena zakupionych akcji wyniosła 10,25 PLN. (PAP) Inter Cars Spółka utrzymuje politykę dywidendy; chce wypłacić 0,71 PLN na akcję za '16 Zarząd Inter Cars przyjął politykę dywidendy na lata , która zakłada wypłatę do 60% zysku netto grupy, tak samo jak w polityce dywidendy na lata Jednocześnie zarząd rekomenduje wypłatę 0,71 PLN dywidendy na akcję za 2016 r. (PAP) Inter Cars Inter Cars w IV '17 miał 541,3 mln PLN przychodów, o 1,3% mniej r/r Sprzedaż grupy Inter Cars w kwietniu 2017 roku wyniosła 541,3 mln PLN, co oznacza spadek o 1,3% r/r. Łącznie w pierwszych czterech miesiącach roku skonsolidowana sprzedaż wyniosła 2,08 mld PLN i była o 13,5% wyższa niż rok wcześniej. Sprzedaż Inter Cars SA wyniosła w kwietniu 440,0 mln PLN (spadek o 4,7% r/r), z czego sprzedaż w Polsce to 321,5 mln PLN (spadek o 4,0% r/r). Sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą w tym okresie wyniosła 191,8 mln PLN (wzrost o 8,2% r/r). Narastająco od początku roku sprzedaż Inter Cars SA wyniosła 1,65 mld PLN (wzrost o 9,9% r/r), z czego sprzedaż w Polsce odpowiadała za 1,20 mld PLN (wzrost o 10,3% r/r). Sprzedaż spółek dystrybucyjnych za granicą w okresie styczeń-kwiecień 2017 r. wyniosła 764,8 mln PLN (wzrost o 23,0% r/r). (PAP)

4 K2 Internet Konsorcjum Stali Spółka dostała propozycję kupna części aktywów przez inwestora branżowego K2 Internet otrzymał od inwestora branżowego propozycję kupna części aktywów spółki, stanowiących segment agencyjny i mediowy i udzieliło mu wyłączności na negocjacje. Przedmiotem transakcji mogą być udziały K2 Internet w spółkach zależnych: Agencja k2.pl Sp. z o.o. SKA, K2 TM Sp. z o.o., K2 Media SA, K2.pl Sp. z o.o., K2 Search Sp. z o.o. Wyłączności na negocjacje udzielono na 45 dni. (PAP) KS utworzyło 31,9 mln PLN rezerw w związku z postępowaniem skarbowym Konsorcjum Stali utworzyło rezerwy w wysokości 31,9 mln PLN w związku z zaległościami podatkowymi ustalonymi decyzją urzędu skarbowego. Z tej kwoty 31,3 mln PLN zostanie zaksięgowane jako strata z lat ubiegłych , a 0,6 mln PLN obniży wynik 2017 r. (PAP) Kruszwica Kruszwica chce wypłacić jeszcze 2,38 PLN dywidendy za '16 Zarząd ZT Kruszwica rekomenduje wypłatę z zysku za 2016 r. w formie dywidendy 54,7 mln PLN, czyli 2,38 PLN na akcję. W grudniu 2016 r. Kruszwica wypłaciła tytułem zaliczki 8,7 PLN na akcję, z kapitału rezerwowego. Proponowanym dniem dywidendy z zysku netto za 2016 r. jest 21 lipca, a terminem jej wypłaty 9 sierpnia 2017 r. (PAP) Newag Newag chce wypłacić 31,5 mln PLN dywidendy za 2016 r. Zarząd Newagu rekomenduje wypłatę w formie dywidendy 31,5 mln PLN z zysku za 2016 r. Pozostałe 6,99 mln PLN ma trafić na kapitał zapasowy. (PAP) Ronson Wadex Ronson podtrzymuje cele na '17; spodziewa się słabszego II kw. Ronson podtrzymuje cele dotyczące sprzedaży i liczby przekazań na 2017 rok - poinformował na konferencji Tomasz Łapiński, p.o. prezesa grupy. Spółka chce sprzedać około 800 lokali i przekazać ich około Dodał też, że spodziewa się słabego II kw., ale III i IV powinny być bardzo dobre. Grupa sprzedała w I kw roku 259 lokali (206 rok wcześniej), a przekazała 299 lokali (105 rok wcześniej). Marża brutto wyniosła 17%, a marża netto 7%. Ronson podał, że ma obecnie w realizacji 7 projektów, a 15 kolejnych jest w przygotowaniu. Jak podano, w 2017 roku spółka chce rozpocząć realizację siedmiu projektów łącznie pod około lokali. Bank ziemi Ronsona wynosi obecnie PUM, na których może powstać około 4,5 tys. lokali. Ronson planuje emisję obligacji o wartości około 50 mln PLN w celu częściowego zrefinansowania długu. NA II kw. przypada termin wykupu obligacji o wartości 83,5 mln PLN. (PAP) Walne Wadeksu zagłosowało za wypłatą 0,70 PLN dywidendy na akcję Akcjonariusze Przedsiębiorstwa Produkcyjno-Handlowego Wadex podjęli uchwałę w sprawie wypłaty 2,3 mln PLN dywidendy, czyli 0,70 PLN na akcję. Dniem dywidendy jest 16 maja 2017 r., a dniem jej wypłaty 31 maja 2017 r. (PAP) Yolo Yolo wypłaci 2,85 PLN dywidendy na akcję za '16 Akcjonariusze Yolo uchwalili przeznaczenie na dywidendę 37,8 mln PLN, czyli 2,85 PLN na akcję, z zysku za 2016 r. Dzień dywidendy ustalono na 26 maja, a termin jej wypłaty na 9 czerwca 2017 r. (PAP) 4

5 Kalendarz: Spółka Wydarzenie 10 maja 11bit studios ZWZ 10 maja Energa Raport kwartalny 10 maja ING BSK Raport kwartalny 10 maja Magyar Telekom Raport kwartalny 10 maja Magyar Telekom Ostatni dzień z prawem do dywidendy 10 maja Pekao Raport kwartalny 10 maja Stalexport Autostrady Raport kwartalny 10 maja Tauron Raport kwartalny 11 maja 11 bit studios Raport kwartalny 11 maja Alior Raport kwartalny 11 maja Asseco Business Solutions Ostatni dzień z prawem do dywidendy 11 maja Budimex ZWZ 11 maja CEZ Raport kwartalny 11 maja Cyfrowy Polsat Raport kwartalny 11 maja Grupa Azoty Raport kwartalny 11 maja JSW Raport kwartalny 11 maja Magyar Telekom Ex-div 11 maja Moneta Money Bank Raport kwartalny 11 maja OMV Raport kwartalny 11 maja Pfleiderer Group Raport kwartalny 11 maja PGE Raport kwartalny 11 maja Polenergia Raport kwartalny 11 maja Synthos Ostatni dzień z prawem do dywidendy 11 maja Wawel ZWZ 12 maja Asseco Business Solutions Ex-div 12 maja Asseco Poland Ostatni dzień z prawem do dywidendy 12 maja Eurocash Raport kwartalny 12 maja MLP Group Raport kwartalny 12 maja OTP Raport kwartalny 12 maja Stalprodukt Raport kwartalny 12 maja Synthos Ex-div 12 maja Eurocash Ostatni dzień z prawem do dywidendy 5

6 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) P 2017P P 2017P Banki Alior Bank Kupuj , ,81 19,4 29,6 37,8 1,7 1,6 1,5 BZ WBK Sprzedaj , ,76 13,8 16,9 20,6 1,6 1,8 1,6 Erste Bank Trzymaj , ,57 11,3 8,5 12,2 1,0 0,9 1,0 Handlowy Trzymaj , ,90 19,7 16,3 16,7 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj , ,91 15,0 13,6 16,6 1,6 1,6 2,0 Komercni Kupuj , ,48 54,4 12,8 15,2 6,8 1,7 1,6 mbank Sprzedaj , ,01 13,1 15,9 28,1 1,4 1,4 1,3 Millennium Kupuj , ,17 14,5 2,9 8,1 1,2 0,3 0,3 Moneta Money Bank Trzymaj , ,33-9,9 11,9-1,5 1,6 OTP Bank Sprzedaj ,00 29,97 23,6 9,7 10,4 1,2 1,4 1,4 Pekao Trzymaj , ,56 19,4 16,0 17,9 1,9 1,6 1,6 Raiffeisen Sprzedaj , ,45 8,9 8,4 11,9 0,5 0,5 0,7 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj , ,33 15,7 17,6 16,7 11,4 13,0 13,2 Pfleiderer Group Trzymaj , ,84 13,1 27,0 28,6 5,9 8,1 8,1 Stelmet Trzymaj ,00 807,51-12,6 19,0-10,9 10,3 Sektor chemiczny Ciech Kupuj , ,34 9,9 6,9 7,8 8,3 5,8 6,2 Grupa Azoty Trzymaj , ,86 13,8 11,7 12,6 7,9 6,0 6,2 Synthos Sprzedaj , ,57 13,2 21,0 9,4 9,2 11,3 6,4 Sektor budowlany Budimex Kupuj , ,99 19,5 17,7 17,2 8,2 8,7 8,4 Elektrobudowa Trzymaj ,00 581,58 12,0 12,7 16,6 7,3 7,7 9,2 Pekabex Trzymaj ,00 261,02 14,9 14,1 12,0 7,1 6,3 6,7 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj , ,59 25,0 31,1 26,8 17,6 22,5 17,9 LPP Trzymaj , ,13 37,0 50,9 24,4 14,7 21,0 12,8 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj , ,33 nm nm 50,8 6,4 10,0 6,9 Dystrybutorzy AB Trzymaj ,00 590,85 8,2 9,4 10,1 7,5 8,4 8,3 Neuca Kupuj , ,92 13,3 15,9 15,4 11,5 11,6 10,8 Pelion Sprzedaj ,00 595,74 9,4 15,1 12,7 5,0 7,2 6,6 Media i rozrywka WPH Trzymaj , ,94 248,2 21,4 25,3 14,1 13,9 12,5 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj , ,85 16,1 20,4 15, Sektor deweloperski ATAL Trzymaj , ,99 17,7 13,6 10,4 22,6 12,0 9,6 Dom Development Trzymaj , ,92 15,2 14,3 12,8 14,1 12,2 10,9 Echo Sprzedaj ,91 88,73 5,4 0,2 0,4 4,2 1,0 3,6 GTC Kupuj , ,23 14,4 4,9 7,9 14,6 10,3 10,0 PHN Kupuj ,60 813,84 20,7 24,4 25,5-100,1 27,5 24,5 Robyg Kupuj ,72 881,36 7,9 7,2 9,1 15,6 9,6 7,4 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj , ,71 15,4 14,8 14,7 7,8 9,8 9,3 Kruk Trzymaj , ,80 13,3 21,6 19,9 14,5 21,5 18,0 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj , ,27 10,1 13,5 15,2 7,7 10,9 11,2 Kęty Trzymaj , ,70 13,5 14,8 15,9 9,6 11,3 10,5 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj , ,20 20,4 19,7 15,1 11,2 12,1 9,4 ZPUE Trzymaj ,00 490,00 11,0 9,8 10,5 7,7 7,5 7,1 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj , ,02 13,0 15,2 15,1 4,7 4,5 4,4 Sektor konsumpcyjny AmRest Sprzedaj , ,06 20,0 39,8 34,3 11,5 15,6 13,0 Emperia Trzymaj ,00 956,11 17,6 20,1 20,5 8,2 7,8 7,2 Eurocash Sprzedaj , ,21 26,9 24,4 20,3 14,5 10,5 9,6 Jeronimo Martins Trzymaj , ,42 22,4 16,8 25,2 10,2 12,3 11,6 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj , ,58 13,1 18,3 15,2 6,6 7,5 7,2 Magyar Telekom Kupuj , ,34 14,9 13,1 13,2 4,5 4,5 4,4 Netia Sprzedaj , ,53 896,4 67,5 nm 4,8 4,4 4,9 O2 Czech Republic Trzymaj , ,53 14,8 16,0 17,1 8,0 8,6 9,1 Orange Polska Sprzedaj , ,09 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,5 Telekom Austria AG Trzymaj , ,33 10,5 13,9 23,4 4,8 5,2 5,6 Sektor wydobywczy 6

7 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) P 2017P P 2017P Bogdanka Trzymaj , ,76 nm 13,4 16,4 2,3 4,3 4,5 KGHM Trzymaj , ,00 nm nm 8,7 4,1 5,5 5,2 Norilsk Nickel Kupuj , ,90 14,9 10,0 8,2 5,8 8,2 6,4 Sektor paliwowy Lotos Kupuj , ,97 nm 9,5 11,6 9,6 6,1 6,7 MOL Kupuj , ,87 6,4 7,9 7,5 3,1 4,3 3,5 OMV Trzymaj , ,82 nm nm 13,9 3,3 4,3 4,3 PGNIG Trzymaj , ,00 12,6 12,9 12,7 4,9 6,5 5,7 PKN Orlen Trzymaj , ,63 9,9 5,6 9,7 5,7 4,1 5,8 Sektor energetyczny CEZ Kupuj , ,60 14,5 81,0 100,2 5,9 27,4 28,5 Enea Trzymaj , ,16 6,7 44,6 44,1 4,2 16,9 17,3 Energa Trzymaj , ,12 10,1 23,0 6,5 4,3 4,6 4,6 PGE Trzymaj , ,39 nm 10,8 9,6 3,2 4,1 5,3 Polenergia Trzymaj ,95 587,54 18,9 nm 126,9 9,7 6,7 7,8 Tauron Trzymaj , ,84 nm 11,3 5,9 3,6 4,7 5,0 ZE PAK Kupuj ,50 874,17 nm 3,2 3,4 2,7 2,3 1,9 7

8 KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) (022) (022) wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), firmę rekomendującą (dalej: Rekomendującego), działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (dalej: Rozporządzenie), wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (tutaj), jak również umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz publikacji przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 8