Finansowanie inwestycji energetycznych

Transkrypt

1 Finansowanie inwestycji energetycznych Szacunkowa analiza wykonalności Piotr Piela 31 marca 2010

2 KLUCZOWE ZAGADNIENIA 1. SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE 2. STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA 3. CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? 4. NIEZBĘDNE DZIAŁANIA Uwaga - prezentowane są szacunkowe wielkości dla ilustracji skali wyzwań

3 1. SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE 2. STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA 3. CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? 4. NIEZBĘDNIE DZIAŁANIA SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE

4 SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE Wymuszenia inwestycyjne na 20 lat (?) Rozbudowa sieci przesyłowej Przebudowa sieci dystrybucyjnej Bezpieczeństwo dostaw dodatkowa moc Ochrona klimatu przedterminowa wymiana mocy ~ 10 tys. Km ~ 200 tys. km + smart grid ~ 15 GW (dla osiągnięcia 1,5 kw/mieszkańca) ~ 30 GW Szacunkowe nakłady inwestycyjne niezbędne do realizacji takiego programu wynoszą 5-7 mld rocznie. Koszty kapitałowe podwyŝszą te szacunki o 20-30%. Nawet jeŝeli ograniczymy powyŝszy zakres o 30-50%, to skala przedsięwzięcia uzasadnia uŝywanie pojęcia REELEKTRYFIKACJA.

5 1. SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE 2. STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA 3. CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? 4. NIEZBĘDNIE DZIAŁANIA STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA

6 STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA Finansowanie na bazie bilansu firmy inwestycje typu blok 1000 MW dostępne jedynie dla największych firm WACC ~ 10% Finansowanie project finance moŝliwość realizacji przez mniejsze firmy brak moŝliwości gwarancji wymaganych przychodów podnosi WACC do 12-15%, konieczność realizacji pod klucz podnosi nakłady o 20-30%. Tworzenie segmentów rynkowych dla preferowanych obszarów inwestowania (wytwarzanie zielone, sieci transeuropejskie, smart grid) o zwiększonym udziale dotacji i/lub subsydiowania. Dotacje bezpośrednie i pośrednie mogą przenosić część kosztów kapitałowych do podatków.

7 1. SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE 2. STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA 3. CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? 4. NIEZBĘDNIE DZIAŁANIA CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ?

8 CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? Nawet największe polskie firmy energetyczne nie są w stanie realizować tak szerokiego programu inwestycyjnego na bazie bilansu. Firmy zagraniczne będą stosować struktury zbliŝone do project finance. BudŜetu krajowego nie stać na znaczące dotacje, standardowo budŝet unijny daje ograniczone środki. Przy tej skali przedsięwzięcia standardowe rozwiązania będą prowadziły do istotnego wzrostu cen energii elektrycznej, co moŝe wpłynąć na spowolnienie gospodarcze Polski

9 NIEZBĘDNE DZIAŁANIA 1. SZACUNKOWE POTRZEBY INWESTYCYJNE 2. STANDARDOWE STRUKTURY FINANSOWANIA 3. CZY STANDARDOWE STRUKTURY WYSTARCZĄ? 4. NIEZBĘDNIE DZIAŁANIA

10 NIEZBĘDNE DZIAŁANIA ObniŜenie poziomu wymaganych nakładów poprzez: weryfikację wymuszeń (negocjacje w ramach UE) i optymalizację programu inwestycyjnego na lata do 2030, intensyfikacja działań zwiększających efektywność wykorzystania energii. Powiązanie programu smart grid z programem wsparcia rozwoju generacji rozproszonej. Wykorzystanie efektu skali konsolidacja zamówień. Stworzenie polskim firmom energetycznym porównywalnych moŝliwości finansowania jak mają firmy z większości krajów UE. Opracowanie i wdroŝenie nowych struktur finansowania pozwalających na stosowanie długoterminowych instrumentów finansowych >20 lat (obligacje dla odbiorców energii, stabilny system kolorowych certyfikatów na okres lat, itp.) Skala przedsięwzięcia wymaga przygotowania Programu Narodowego

11 NIEZBĘDNE DZIAŁANIA 1 lipca 2011 Polska obejmuje Prezydenturę w EU, w trakcie 184 dni moŝemy zainicjować działania prowadzące do: pełnej harmonizacji przepisów prawnych oraz regulacji, koordynacji działań regulatorów energetyki, dozorów jądrowych i innych instytucji pracujących dla energetyki, koordynacji zamierzeń inwestycyjnych - skala oraz poŝądana struktura wytwarzania zapewniająca bezpieczeństwo energetyczne Europy, koordynacji i centralizacji badań oraz rozwoju technologii energetycznych, w tym energetyka jądrowa i CCS, wypracowania i wdroŝenia jednolitych programów motywujących zmniejszenie zuŝycia energii, wypracowania i wdroŝenia jednolitych programów promujących nowe inwestycje oraz wspierających ich finansowanie. Wypracowanie polityki energetycznej dla Unii Europejskiej

12 PODSUMOWANIE Polska nie uniknie znaczącej przebudowy systemu elektroenergetycznego Standardowe struktury finansowania inwestycji w obecnych warunkach nie zapewnią realizacji wymaganych inwestycji zbyt wysoki wzrost cen zahamowałby wzrost gospodarczy Konieczne jest podjecie wielokierunkowych i skoordynowanych działań, zarówno na poziomie Polski jak i Unii Europejskiej, tworzących warunki do opłacalności finansowania i moŝliwości budowy wielkich bloków, generacji rozproszonej, sieci przesyłowych i motywujących do poprawy efektywności wykorzystania energii.

13 KONTAKT Piotr Piela Partner, Lider grupy energetycznej Ernst&Young Tel: +48 (22) Mobile: Fax: +48 (22)

14 DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ