SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY. Sprawozdanie z konwergencji z 2013 r. dotyczące Łotwy
|
|
- Nadzieja Włodarczyk
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia COM(2013) 341 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY Sprawozdanie z konwergencji z 2013 r. dotyczące Łotwy (sporządzone na wniosek Łotwy zgodnie z art. 140 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej) {SWD(2013) 196 final} PL PL
2 SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY Sprawozdanie z konwergencji z 2013 r. dotyczące Łotwy (sporządzone na wniosek Łotwy zgodnie z art. 140 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej) 1. CEL SPRAWOZDANIA Zgodnie z art. 140 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej (zwanego dalej TFUE ) przynajmniej raz na dwa lata lub na wniosek państwa członkowskiego objętego derogacją Komisja i Europejski Bank Centralny (EBC) składają Radzie sprawozdania w sprawie postępów dokonanych przez państwa członkowskie objęte derogacją 1 w wypełnianiu ich zobowiązań w zakresie urzeczywistnienia unii gospodarczej i walutowej. Ostatnie sprawozdania z konwergencji dotyczące wszystkich państw członkowskich objętych derogacją zostały przyjęte przez Komisję i EBC w maju 2012 r. Niniejsze sprawozdanie zostało opracowane na wniosek złożony przez Łotwę w dniu 5 marca 2013 r. Bardziej szczegółowa ocena poziomu konwergencji na Łotwie dostępna jest w załączniku technicznym do niniejszego sprawozdania (SWD(2013) 196). Treść sprawozdań przygotowywanych przez Komisję i EBC określa art. 140 ust. 1 TFUE. Artykuł ten stanowi, że sprawozdania muszą obejmować analizę zgodności prawodawstwa krajowego, w tym statutu krajowego banku centralnego, z art. 130 i 131 TFUE oraz ze Statutem Europejskiego Systemu Banków Centralnych (ESBC) i Europejskiego Banku Centralnego (zwanym dalej Statutem ESBC/EBC ). Sprawozdania muszą również zawierać ocenę, czy w danych państwach członkowskich osiągnięty został wysoki poziom trwałej konwergencji; oceny tej dokonuje się w oparciu o stopień spełnienia kryteriów konwergencji (stabilność cen, stabilna sytuacja finansów publicznych, stabilność kursu walutowego, poziom długoterminowych stóp procentowych) i z uwzględnieniem szeregu innych czynników, o których mowa w art. 140 ust. 1 ostatni akapit TFUE. Cztery kryteria konwergencji szczegółowo określono w protokole dołączonym do Traktatów (Protokół nr 13 w sprawie kryteriów konwergencji). Ogólnie rzecz biorąc, kryzys gospodarczo-finansowy uwypuklił niedociągnięcia obecnego systemu zarządzania gospodarczego w unii gospodarczej i walutowej (UGW), potwierdzając konieczność pełniejszego wykorzystania instrumentów stojących do dyspozycji w tym obszarze polityki. Niniejsza ocena jest dokonywana w kontekście reformy systemu zarządzania UGW, nad którą pracowano przez ostatnie trzy lata celem zapewnienia stabilnego funkcjonowania UGW. Ocena poziomu konwergencji jest zatem dostosowana do szerzej zakrojonej koncepcji europejskiego semestru, która przyjmuje całościowe i wybiegające w przyszłość podejście do wyzwań w zakresie polityki gospodarczej, w dążeniu do zapewnienia długoterminowej stabilności finansów publicznych, konkurencyjności, stabilności 1 Państwa członkowskie, które nie spełniają jeszcze warunków koniecznych do przyjęcia euro, określa się mianem państw członkowskich objętych derogacją. Dania i Zjednoczone Królestwo wynegocjowały przed przyjęciem Traktatu z Maastricht regulacje przewidujące brak obowiązku przyjęcia euro przez te kraje i nie uczestniczą w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej (UGW). PL 2 PL
3 rynków finansowych oraz wzrostu gospodarczego. Najważniejsze nowe elementy w kontekście reformy systemu zarządzania, które służą wzmocnieniu oceny procesu konwergencji i jego trwałego charakteru w przypadku każdego państwa członkowskiego, obejmują między innymi zaostrzenie w wyniku przeprowadzonej w 2011 r. reformy paktu stabilności i wzrostu procedury nadmiernego deficytu oraz nowe instrumenty w obszarze nadzorowania zakłóceń równowagi makroekonomicznej. W niniejszym sprawozdaniu uwzględniono w szczególności ocenę aktualizacji programu konwergencji Łotwy z 2013 r. 2 oraz ustalenia zawarte w sprawozdaniu przedłożonym w ramach mechanizmu ostrzegania stanowiącego element procedury dotyczącej zakłóceń równowagi makroekonomicznej 3. Kryteria konwergencji Analiza zgodności przepisów krajowych, w tym statutu krajowego banku centralnego, z art. 130 oraz z wymogiem określonym w art. 131 TFUE obejmuje ocenę przestrzegania zakazu finansowania ze środków banku centralnego (art. 123) i zakazu uprzywilejowanego dostępu (art. 124), ocenę zgodności z celami (art. 127 ust. 1) i zadaniami (art. 127 ust. 2) ESBC, jak również ocenę innych aspektów dotyczących integracji krajowego banku centralnego z ESBC z chwilą przyjęcia euro. Kryterium stabilności cen zostało określone w art. 140 ust. 1 tiret pierwsze TFUE jako: osiągnięcie wysokiego stopnia stabilności cen; będzie to wynikało ze stopy inflacji zbliżonej do istniejącej w co najwyżej trzech państwach członkowskich, które mają najlepsze rezultaty w dziedzinie stabilności cen. W art. 1 Protokołu w sprawie kryteriów konwergencji uściślono, że kryterium stabilności cen [ ] oznacza, że państwo członkowskie ma trwały poziom stabilności cen, a średnia stopa inflacji, odnotowana w tym państwie w ciągu jednego roku poprzedzającego badanie, nie przekracza o więcej niż 1,5 punktu procentowego inflacji trzech państw członkowskich o najbardziej stabilnych cenach. Inflacja mierzona jest za pomocą wskaźnika cen artykułów konsumpcyjnych na porównywalnych podstawach, z uwzględnieniem różnic w definicjach krajowych 4. Wymóg trwałości oznacza, że zadowalający poziom inflacji należy osiągnąć zasadniczo dzięki odpowiedniemu kształtowaniu się kosztów czynników produkcji oraz innych czynników mających strukturalny wpływ na zmiany cen, a nie za sprawą czynników tymczasowych. W związku z tym ocena konwergencji obejmuje również ocenę czynników, które mają wpływ na przewidywania dotyczące inflacji, przy czym uwzględnia się dodatkowo najnowszą prognozę inflacji przedstawioną przez służby Komisji 5. W powiązaniu z powyższym w sprawozdaniu ocenia się też, czy Dostępnym pod adresem: m W lutym 2012 r. Komisja opublikowała pierwsze sprawozdanie przedkładane w ramach mechanizmu ostrzegania, a w listopadzie 2012 r. drugie takie sprawozdanie (w ramach cyklu na 2013 r.) Na podstawie wniosków przedstawionych w tych dwóch sprawozdaniach Łotwa nie została objęta szczegółową oceną sytuacji w ramach procedury dotyczącej zakłóceń równowagi makroekonomicznej. Na potrzeby kryterium stabilności cen inflację mierzy się za pomocą zharmonizowanego indeksu cen konsumpcyjnych (HICP) zdefiniowanego w rozporządzeniu Rady (WE) nr 2494/95. Wszystkie zawarte w niniejszym sprawozdaniu przewidywania dotyczące inflacji i innych zmiennych pochodzą z prognozy służb Komisji opublikowanej wiosną 2013 r. Prognozy służb Komisji oparte są na zbiorze wspólnych założeń dotyczących zmiennych zewnętrznych oraz na założeniu kontynuacji dotychczasowej polityki, przy uwzględnieniu środków, które są znane w sposób dostatecznie szczegółowy. Przewidywana wartość referencyjna obarczona jest znaczną niepewnością, ponieważ jest PL 3 PL
4 dane państwo ma szansę osiągnąć wartość referencyjną w ciągu najbliższych miesięcy. Obliczono, że w kwietniu 2013 r. wartość referencyjna inflacji wynosiła 2,7 %, a państwa członkowskie, w których inflacja była najniższa, to Szwecja, Łotwa i Irlandia 6. Uzasadnione jest wykluczenie z grupy państw o najbardziej stabilnych cenach tych państw, których stopa inflacji nie może zostać uznana za miarodajną wartość referencyjną dla innych państw członkowskich. Państwa, których wykluczenie jest uzasadnione, gdyż ich stopa inflacji w znacznym stopniu odbiega od średniej w strefie euro, zostały wymienione w sprawozdaniach z konwergencji z 2004 i 2010 r. 7. W obecnej sytuacji uzasadnione jest wykluczenie z grupy państw o najbardziej stabilnych cenach Grecji, gdyż jej stopa i profil inflacji znacznie odbiegają od średniej w strefie euro, co wynika w głównej mierze z konieczności dokonania szeroko zakrojonych dostosowań, a także wyjątkowej sytuacji greckiej gospodarki; uwzględnienie tego kraju miałoby nadmierny wpływ na wartość referencyjną, a tym samym na rzetelność tego kryterium 8. W grupie państw o najbardziej stabilnych cenach Grecję zastąpiła Irlandia. Kryterium konwergencji dotyczące finansów publicznych zostało określone w art. 140 ust. 1 tiret drugie TFUE jako stabilna sytuacja finansów publicznych; będzie to wynikało z sytuacji budżetowej, która nie wykazuje nadmiernego deficytu budżetowego w rozumieniu art. 126 ust. 6. Ponadto art. 2 Protokołu w sprawie kryteriów konwergencji stanowi, że kryterium to oznacza, iż w czasie badania państwo członkowskie nie jest objęte decyzją Rady zgodnie z art. 126 ust. 6 traktatu, stwierdzającą istnienie nadmiernego deficytu. W ramach ogólnego wzmocnienia zarządzania gospodarczego w UGW w 2011 r. zaostrzono prawodawstwo wtórne w obszarze finansów publicznych, między innymi w postaci nowych rozporządzeń zmieniających pakt stabilności i wzrostu 9. Kryterium kursu walutowego zostało określone w art. 140 ust. 1 tiret trzecie TFUE jako poszanowanie zwykłych marginesów wahań kursów przewidzianych mechanizmem wymiany walut europejskiego systemu walutowego przez co najmniej dwa lata, bez dewaluacji w stosunku do euro ona obliczana na podstawie prognoz inflacyjnych dla trzech państw członkowskich, w których przewiduje się najbardziej stabilne ceny w okresie objętym prognozą, przez co zwiększa się możliwy margines błędu. Datą końcową w odniesieniu do danych wykorzystanych w niniejszym sprawozdaniu jest dzień 16 maja 2013 r. Odpowiednio Litwa i Irlandia. W kwietniu 2013 r. 12-miesięczna średnia stopa inflacji w Grecji wyniosła 0,4 %, a w strefie euro 2,2 %, przy czym rozbieżność między tymi wartościami ma się powiększyć w nadchodzących miesiącach. W dniu 13 grudnia 2011 r. weszły w życie: dyrektywa ustanawiająca minimalne wymogi dotyczące krajowych ram budżetowych, dwa nowe rozporządzenia dotyczące nadzoru makroekonomicznego oraz trzy rozporządzenia zmieniające pakt stabilności i wzrostu (przy czym w jednym z dwóch nowych rozporządzeń dotyczących nadzoru makroekonomicznego oraz w jednym z trzech rozporządzeń zmieniających pakt stabilności i wzrostu ustanowiono nowe mechanizmy egzekwowania w odniesieniu do państw członkowskich strefy euro). Oprócz operacjonalizacji kryterium zadłużenia w ramach procedury nadmiernego deficytu zmiany te oznaczały wprowadzenie szeregu ważnych nowych elementów do paktu stabilności i wzrostu, w szczególności wartości odniesienia dla wydatków, celem uzupełnienia oceny postępu na drodze do osiągnięcia określonego dla danego kraju średniookresowego celu budżetowego. PL 4 PL
5 W art. 3 Protokołu w sprawie kryteriów konwergencji uściślono: Kryterium udziału w mechanizmie kursów walut Europejskiego Systemu Walutowego [ ] oznacza, że państwo członkowskie stosowało normalne granice wahań, przewidziane w mechanizmie kursów walut Europejskiego Systemu Walutowego, bez poważnych napięć przynajmniej przez dwa lata przed badaniem. W szczególności państwo członkowskie nie zdewaluowało dwustronnego centralnego kursu swojej waluty wobec euro z własnej inicjatywy przez ten sam okres 10. W przypadku niniejszego sprawozdania dwuletni okres oceny stabilności kursu walutowego trwał od dnia 17 maja 2011 r. do dnia 16 maja 2013 r. W ocenie spełniania kryterium kursu walutowego Komisja bierze pod uwagę zmiany wskaźników pomocniczych, w tym poziomu rezerw walutowych i krótkoterminowych stóp procentowych, a także wpływ działań politycznych np. interwencji na rynku walutowym na utrzymanie stabilnego kursu walutowego. W analizie uwzględnia się również, we wszystkich stosownych przypadkach, wpływ zawieranych z podmiotami zagranicznymi oficjalnych uzgodnień dotyczących finansowania, w tym ich zakres oraz wysokość i charakter przepływów środków o charakterze pomocy, a także ewentualne związane z tymi uzgodnieniami warunki polityczne. W art. 140 ust. 1 tiret czwarte TFUE ustanowiono wymóg spełnienia następującego kryterium: trwały charakter konwergencji osiągniętej przez państwo członkowskie objęte derogacją i jego udziału w mechanizmie kursów wymiany walut, co odzwierciedla się w poziomach długoterminowych stóp procentowych. W art. 4 Protokołu w sprawie kryteriów konwergencji uściślono, że kryterium konwergencji stóp procentowych [ ] oznacza, że w ciągu jednego roku przed badaniem państwo członkowskie posiadało średnią nominalną długoterminową stopę procentową nie przekraczającą więcej niż o dwa punkty procentowe stopy procentowej trzech państw członkowskich o najbardziej stabilnych cenach. Stopy procentowe oblicza się na podstawie długoterminowych obligacji państwowych lub porównywalnych papierów wartościowych, z uwzględnieniem różnic w definicjach krajowych. Ustalono, że w kwietniu 2013 r. wartość referencyjna stóp procentowych wynosiła 5,5 %. Wartość referencyjna została ustalona na podstawie długoterminowych stóp procentowych w Szwecji, Irlandii i na Łotwie 11. W sprawozdaniu z konwergencji z 2012 r. długoterminowe stopy procentowe obligacji Irlandii, jednego z trzech państw członkowskich o najbardziej stabilnych cenach, nie zostały uwzględnione na potrzeby obliczenia wartości referencyjnej dla kryterium poziomu długoterminowych stóp procentowych ze względu na poważne zaburzenia na rynku obligacji państwowych w tym kraju. Od tego czasu długoterminowa stopa procentowa Irlandii zbliżyła się jednak znacząco do poziomu długoterminowych stóp procentowych innych państw członkowskich strefy euro, a dostęp Irlandii do rynku obligacji znacznie się poprawił, co sugeruje, że długoterminowa stopa procentowa Irlandii ponownie stała się miarodajną wartością referencyjną Dokonując oceny spełniania kryterium kursu walutowego, Komisja bada, czy kurs wymiany pozostawał zbliżony do kursu centralnego w ramach ERM II, przy czym może uwzględnić ewentualne przyczyny aprecjacji, zgodnie ze Wspólną deklaracją w sprawie krajów przystępujących i ERM2 (Common Statement on Acceding Countries and ERM2) przyjętą przez Radę ECOFIN podczas nieformalnego posiedzenia w Atenach w dniu 5 kwietnia 2003 r. Wartość referencyjną dla kwietnia 2013 r. obliczono jako zwykłą średnią arytmetyczną średnich długoterminowych stóp procentowych w Szwecji (1,6 %), Irlandii (5,1 %) i na Łotwie (3,8 %). PL 5 PL
6 W art. 140 ust. 1 TFUE określono również wymóg uwzględnienia w ocenie innych czynników istotnych dla integracji gospodarczej i konwergencji. Do tych dodatkowych czynników należą: integracja rynków finansowych i rynków produktowych, zmiany na rachunku bieżącym bilansu płatniczego oraz zmiany jednostkowych kosztów pracy i innych wskaźników cen. Te ostatnie uwzględniono w ramach oceny stabilności cen. Te dodatkowe czynniki są istotnymi wskaźnikami tego, czy integracja danego państwa członkowskiego ze strefą euro będzie przebiegać bez przeszkód; pozwalają one również na szerszy ogląd trwałości konwergencji. 2. ZGODNOŚĆ PRZEPISÓW PRAWNYCH W sprawozdaniu z konwergencji z 2012 r. zawarto ocenę zgodności prawa krajowego Łotwy, w szczególności ustawy o Latvijas Banka (banku centralnym Łotwy), która wykazała pewne niezgodności z wymogiem określonym w art. 131 TFUE. Niezgodności dotyczyły konkretnie niezależności banku centralnego, zakazu finansowania ze środków banku centralnego oraz integracji banku centralnego z ESBC z chwilą przyjęcia euro w kontekście zadań ESBC określonych w art. 127 ust. 2 TFUE i art. 3 Statutu ESBC/EBC. W następstwie oceny zawartej w sprawozdaniu z konwergencji z 2012 r. rząd Łotwy, we współpracy z Latvijas Banka, opracował zmiany do ustawy o banku centralnym Łotwy, które zostały przyjęte przez parlament w dniu 10 stycznia 2013 r. Zmieniona ustawa o banku centralnym Łotwy jest całkowicie zgodna z art. 130 i 131 TFUE. 3. STABILNOŚĆ CEN Przy ostatniej ocenie konwergencji w 2012 r. 12-miesięczna średnia inflacja na Łotwie była wyższa od wartości referencyjnej. Średnia stopa inflacji na Łotwie w okresie 12 miesięcy do kwietnia 2013 r. włącznie wyniosła 1,3 %, czyli znacznie poniżej wartości referencyjnej wynoszącej 2,7 %. Przewiduje się, że w najbliższych miesiącach stopa inflacji utrzyma się na poziomie poniżej wartości referencyjnej. Po tym jak w 2008 r. roczna inflacja HICP odnotowała maksymalną wartość 15,3 %, znaczne dostosowania płac nominalnych oraz korekty cen importowych doprowadziły do negatywnej stopy inflacji zasadniczej w latach 2009 i Wraz z odwróceniem cyklu koniunkturalnego i wzrostem cen surowców na rynkach światowych średnia inflacja wzrosła z -1,2 % w 2010 r. do 4,2 % w 2011 r., do czego przyczyniły się również podwyżki podatków pośrednich. Po wygaśnięciu tych tymczasowych skutków inflacja spadła do 2,3 % w 2012 r., a do kwietnia 2013 r. roczna inflacja spadła do poziomu-0,4 %. Zgodnie z prognozą służb Komisji z wiosny 2013 r. oczekuje się, że z uwagi na spadek cen energii i obniżenie podstawowej stawki VAT o 1 punkt procentowy w lipcu 2012 r. roczna inflacja HICP w 2013 r. wyniesie 1,4 %. W świetle rosnącego popytu krajowego oraz liberalizacji rynku energii elektrycznej przewiduje się, że w 2014 r. roczna inflacja HICP wzrośnie do średnio 2,1 %. Poziom cen na Łotwie (około 71 % średniej w strefie euro w 2011 r.) wskazuje na potencjał jego dalszej konwergencji w perspektywie długoterminowej. Trwała konwergencja oznacza, że nieprzekraczanie wartości referencyjnej wynika z czynników fundamentalnych, a nie tymczasowych. W przypadku Łotwy obniżka VAT w lipcu 2012 r. przyczyniła się do obecnego niskiego poziomu 12-miesięcznej PL 6 PL
7 średniej inflacji. Jednak analiza czynników fundamentalnych oraz duży zapas względem wartości referencyjnej skłaniają do pozytywnej oceny spełniania kryterium stabilności cen. Prognozy inflacyjne w perspektywie średnioterminowej będą znacznie uzależnione od dostosowania wzrostu wynagrodzeń do wydajności, która z kolei będzie w dużej mierze zależna do utrzymania elastyczności rynku pracy. W przyszłości należy zapewnić, aby trwałej konwergencji nie zagrażało ponowne ożywienie popytu krajowego napędzane kredytami oraz powiązany z tym wzrost cen aktywów w szczególności na rynku nieruchomości. W świetle politycznej odpowiedzi Łotwy na kryzys w latach ryzyko zmaterializowania się tych zagrożeń jest jednak ograniczone; przewiduje się również, że w dającej się przewidzieć przyszłości nie powtórzy się splot czynników, które przyczyniły się do gwałtownego wzrostu akcji kredytowej w przeszłości (stłumiony popyt na kredyty, przyspieszony rozwój i integracja rynków finansowych, gwałtowna kompresja premii za ryzyko). Poprawa warunków prowadzenia działalności gospodarczej, postępy w przyciąganiu nowych inwestycji, likwidacja wąskich gardeł istniejących nadal na rynku pracy oraz w zakresie kształtowania się cen na rynkach produktowych w warunkach konkurencji wszystkie te czynniki będą miały kluczowe znaczenie dla utrzymania stabilności cen w perspektywie średnioterminowej. Zmiany cen będą także zależne od kontynuacji rozważnego kursu polityki budżetowej, w tym od ostrożnego ustalania wynagrodzeń w sektorze publicznym, celem utrzymania popytu krajowego na poziomie zgodnym z czynnikami fundamentalnymi i ustabilizowania oczekiwań inflacyjnych. Łotwa spełnia kryterium stabilności cen. Wykres 1: Łotwa - kryterium inflacji od 2007 r. (12-miesięczna średnia krocząca w %) sty 07 sty 08 sty 09 sty 10 sty 11 sty 12 sty 13 Łotwa Wartość referencyjna Uwaga: punkty w grudniu 2013 r. oznaczają prognozowaną wartość referencyjną i 12-miesięczną średnią inflację na Łotwie. Źródła: Eurostat, prognoza służb Komisji z wiosny 2013 r. 4. FINANSE PUBLICZNE Dnia 7 lipca 2009 r. Rada podjęła decyzję w sprawie istnienia nadmiernego deficytu na Łotwie, która nie została dotychczas uchylona. Rada zaleciła Łotwie dokonanie korekty nadmiernego deficytu do 2012 r. W 2010 r. deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych na Łotwie osiągnął 8,1 % PKB, ale w 2012 r., w szczególności dzięki znacznym wysiłkom na rzecz konsolidacji budżetowej, spadł do 1,2 % PKB. Zgodnie z prognozą służb Komisji z wiosny 2013 r. relacja deficytu do PKB wyniesie 1,2 % w 2013 r. i 0,9 % w 2014 r., przy założeniu kontynuacji PL 7 PL
8 dotychczasowej polityki. Relacja długu publicznego brutto do PKB zmniejszyła się w roku 2012 do 40,7 %, a do końca 2014 r. przewidywany jest jej dalszy spadek do 40,1 %. W marcu 2012 r. Łotwa podpisała Traktat o stabilności, koordynacji i zarządzaniu w unii gospodarczej i walutowej, a w maju 2012 r. parlament przyjął odpowiednią ustawę ratyfikacyjną. Oznacza to dodatkowe zobowiązanie do prowadzenia zorientowanej na stabilność (w perspektywie długookresowej) polityki budżetowej. Ponadto w styczniu 2013 r. parlament przyjął w ostatnim czytaniu ustawę o dyscyplinie budżetowej. Ustawa wprowadza zasadę ustanawiania celów budżetowych w całym cyklu, przy czym wartość odniesienia dla deficytu strukturalnego wynosi 0,5 % PKB, oraz zapewnia ramy polityki budżetowej opartej na regułach budżetowych, w szczególności poprzez ograniczanie procyklicznych wzrostów wydatków. Ustawa zawiera również przepisy dotyczące ustanowienia niezależnej rady budżetowej, która ma powstać dnia 1 stycznia 2014 r. i której zadaniem będzie nadzorowanie przestrzegania reguł budżetowych. Pełne wdrożenie ustawy o dyscyplinie budżetowej będzie miało decydujące znaczenie dla przeciwdziałania zagrożeniom związanym z presją na rozluźnienie polityki budżetowej po udanej realizacji programu dostosowań makroekonomicznych. Wobec powyższych wyników oraz w świetle prognozy służb Komisji z wiosny 2013 r. Komisja uznaje, że w 2012 r., a więc w terminie zaleconym przez Radę, na Łotwie skorygowano nadmierny deficyt oraz osiągnięto wiarygodną i trwałą redukcję deficytu budżetowego do poziomu poniżej 3 % PKB. Komisja zaleciła zatem Radzie uchylenie decyzji o istnieniu nadmiernego deficytu na Łotwie (SEC(2013) XYZ). Jeżeli Rada postanowi uchylić procedurę nadmiernego deficytu wobec Łotwy, Łotwa spełni kryterium sytuacji finansów publicznych. Wykres 2: Łotwa - saldo budżet. i dług sektora instytucji rząd. i samorządowych Skala odwrócona (w % PKB) (*) 2014(*) Saldo budżetowe (lewa skala) Saldo dostosowane cyklicznie (lewa skala) Dług brutto (prawa skala) (*) Prognoza służb Komisji z wiosny 2013 r. Źródło: Eurostat, służby Komisji. 5. STABILNOŚĆ KURSU WALUTOWEGO Łat łotewski należy do systemu ERM II od dnia 2 maja 2005 r., czyli od ponad ośmiu lat, licząc do dnia przyjęcia niniejszego sprawozdania. W momencie przystąpienia do ERM II władze Łotwy jednostronnie zobowiązały się do utrzymania kursu wymiany łata łotewskiego w przedziale wahań ±1 % wobec kursu centralnego. W ciągu dwóch lat poprzedzających niniejszą ocenę kurs łata nie odbiegał od kursu centralnego o więcej niż ±1 % ani nie podlegał napięciom. Kurs łata kształtował się zazwyczaj w okolicach górnej granicy jednostronnie określonego przedziału, gdyż PL 8 PL
9 łotewski skarb państwa dokonywał na rynku konwersji swoich znacznych zasobów w walutach obcych. Pod koniec 2012 r. i na początku 2013 r. kurs łata spadł do poziomu bliżej wartości stanowiącej środek przedziału, w kontekście niższej podaży walut zagranicznych przez skarb państwa i oczekiwań rynkowych co do przyjęcia euro. Dodatkowe wskaźniki, takie jak zmiany poziomu rezerw walutowych i krótkoterminowych stóp procentowych, nie wskazują na istnienie źródeł presji na kurs walutowy. Ostatnie wypłaty środków przez MFW i UE w ramach programu pomocy finansowej miały miejsce odpowiednio w sierpniu i październiku 2010 r. W czerwcu 2011 r. Łotwa z sukcesem wróciła na międzynarodowy rynek obligacji wraz z emisją obligacji denominowanych w USD i dalszymi transakcjami, co wskazuje na dobre warunki dostępu do rynku. Łotwa spełnia kryterium kursu walutowego. 6. DŁUGOTERMINOWE STOPY PROCENTOWE W okresie dwunastu miesięcy do kwietnia 2013 r. włącznie średnia długoterminowa stopa procentowa wynosiła na Łotwie 3,8 %, czyli poniżej wartości referencyjnej wynoszącej 5,5 %. Przy ocenie konwergencji w 2012 r. średnia długoterminowa stopa procentowa na Łotwie odpowiadała wartości referencyjnej (5,8 %) i od tego czasu dalej stopniowo spadała. Różnica rentowności względem referencyjnych obligacji długoterminowych w strefie euro uległa wyraźnemu zmniejszeniu w 2010 r. wraz z przywróceniem zaufania do mechanizmu usztywnienia kursu walutowego, widocznymi rezultatami konsolidacji budżetowej oraz konwersją środków otrzymanych w ramach programu pomocy prowadzącą do zapewnienia znacznej płynności łata. Po przerwie w 2011 r., wraz z dalszym wzrostem zaufania na rynku, w 2012 r. nastąpiło dalsze ograniczenie różnic w rentowności. W pierwszej połowie 2011 r. skarb państwa wrócił na krajowy rynek obligacji dziesięcioletnich z kilkoma mniejszymi emisjami. W 2012 r. skarb państwa dokonał emisji nowej serii 10-letnich obligacji referencyjnych, przy czy emisja ta była stosunkowa niewielka, co było wynikiem korzystnej sytuacji Łotwy pod względem płynności, częściowo spowodowanej udanymi emisjami obligacji denominowanych w USD. Łotwa spełnia kryterium konwergencji długoterminowych stóp procentowych. 7. DODATKOWE CZYNNIKI W analizie uwzględniono również czynniki dodatkowe, w tym kształtowanie się bilansu płatniczego oraz integrację rynku pracy oraz rynków produktowych i finansowych. W latach doszło do odwrócenia dotychczasowego trendu w bilansie płatniczym, który po wysokich deficytach w okresie dobrej koniunktury odnotował w 2009 r. nadwyżkę w wysokości około 11 % PKB, która spadła następnie do około 1 % PKB w roku Od 2008 r. deficyt w obrotach handlowych znacząco się zmniejszył, ale wraz z ożywieniem gospodarki od 2010 r. nieznacznie się pogłębił. Znaczna korekta realnego efektywnego kursu walutowego osiągnięta w latach zasadniczo została jednak utrzymana i Łotwa nadal zwiększa udział w rynkach eksportowych. W 2009 r. na rachunku dochodów odnotowano nadwyżkę, wynikającą z bardzo wysokich rezerw na straty z tytułu pożyczek utworzonych przez banki będące w posiadaniu zagranicznych inwestorów, która w 2011 r. po tym jak większość banków odzyskała rentowność przekształciła się w deficyt. Od 2009 r. nastąpiła stopniowa poprawa salda bezpośrednich inwestycji zagranicznych, które jednak w 2012 r. nieznacznie się PL 9 PL
10 pogorszyło. W styczniu 2012 r. z sukcesem zakończono realizację programu pomocy dla bilansu płatniczego przyznanej Łotwie pod koniec 2008 r. przez UE i MFW. Z dostępnej w ramach tego programu łącznej kwoty 7,5 mld EUR Łotwa wykorzystała łącznie około 4,5 mld EUR. Mając zaufanie do prowadzonej polityki oraz w obliczu odzyskanego dostępu do rynków kapitałowych, Łotwa zrezygnowała z ubiegania się o ustanowienie kolejnego programu pomocy. Do grudnia 2012 r. Łotwa w pełni spłaciła zobowiązania wynikające z programu pomocy względem MFW, podczas gdy terminy spłaty rat pomocy przyznanej przez Komisję Europejską przypadają na lata Gospodarka Łotwy jest dobrze zintegrowana z gospodarką UE dzięki powiązaniom wynikającym z handlu i bezpośrednich inwestycji zagranicznych, natomiast rynek pracy odznacza się znacznym poziomem mobilności w ramach rynku UE oraz dużą elastycznością, mimo iż bezrobocie strukturalne jest wysokie. Na podstawie wybranych wskaźników dotyczących warunków prowadzenia działalności gospodarczej można stwierdzić, że Łotwa plasuje się pod tym względem zasadniczo w okolicach średniej dla państw członkowskich strefy euro. Krajowy sektor finansowy jest w dużym stopniu zintegrowany z systemem finansowym UE, głównie dzięki wysokiemu poziomowi zagranicznych udziałów w systemie bankowym. W kontekście programu międzynarodowej pomocy finansowej znacznie wzmocniono nadzór finansowy. Zacieśniono współpracę z organami nadzoru w macierzystych krajach zagranicznych udziałowców łotewskich instytucji finansowych. Łotwa ma długą tradycję i przewagę konkurencyjną w obsłudze niebędących rezydentami klientów korzystających z usług bankowych, szczególnie przedsiębiorstw z krajów WNP. Nadzór nad usługami bankowymi świadczonymi nierezydentom jest źródłem dodatkowych wyzwań, m.in. ze względu na transgraniczny charakter transakcji. Krajowy organ nadzoru wdrożył szereg środków służących ograniczeniu ryzyka związanego z tym rodzajem działalności; banki nastawione na świadczenie usług nierezydentom muszą posiadać znaczny odsetek płynnych aktywów i podlegają dodatkowym wymogom kapitałowym. W przyszłości kluczowe znaczenie będzie miało ścisłe monitorowanie zagrożeń dla stabilności finansowej, gotowość do podjęcia w razie potrzeby dodatkowych środków regulacyjnych oraz ścisłe wdrażanie przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy. *** W świetle oceny zgodności przepisów prawnych oraz spełnienia kryteriów konwergencji, a także uwzględniając dodatkowe czynniki, oraz pod warunkiem, że Rada postąpi zgodnie z zaleceniem Komisji i uchyli procedurę nadmiernego deficytu, Komisja jest zdania, że Łotwa spełnia warunki konieczne do przyjęcia euro. PL 10 PL
Wniosek DECYZJA RADY. w sprawie przyjęcia przez Litwę euro w dniu 1 stycznia 2015 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 4.6.2014 r. COM(2014) 324 final 2014/0170 (NLE) Wniosek DECYZJA RADY w sprawie przyjęcia przez Litwę euro w dniu 1 stycznia 2015 r. PL PL UZASADNIENIE 1. KONTEKST WNIOSKU
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro część I Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoZalecenie DECYZJA RADY. uchylająca decyzję 2010/401/UE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu na Cyprze
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 18.5.2016 r. COM(2016) 295 final Zalecenie DECYZJA RADY uchylająca decyzję 2010/401/UE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu na Cyprze PL PL Zalecenie DECYZJA RADY
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI 2012 R. (przygotowane zgodnie z art. 140 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej)
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 3.5.212 r. COM(212) 257 final SPRAWOZDANIE KOMISJI SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI 212 R. (przygotowane zgodnie z art. 14 ust. 1 Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej)
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoZalecenie DECYZJA RADY. stwierdzająca, że Polska nie podjęła skutecznych działań w odpowiedzi na zalecenie Rady z dnia 21 czerwca 2013 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 15.11.2013 r. COM(2013) 907 final Zalecenie DECYZJA RADY stwierdzająca, że Polska nie podjęła skutecznych działań w odpowiedzi na zalecenie Rady z dnia 21 czerwca 2013
Bardziej szczegółowoKonwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie. Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ
Konwergencja nominalna versus konwergencja realna a przystąpienie Polski do strefy euro Ewa Stawasz Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych UŁ Plan prezentacji 1. Nominalne kryteria konwergencji
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 2014 R.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 4.6.214 r. COM(214) 326 SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 214 R. (przygotowane zgodnie z art. 14 ust. 1 Traktatu o
Bardziej szczegółowoWniosek DECYZJA RADY. w sprawie przyjęcia przez Estonię euro w dniu 1 stycznia 2011 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 12.5.2010 KOM(2010) 239 wersja ostateczna 2010/0135 (NLE) C7-0131/10 Wniosek DECYZJA RADY w sprawie przyjęcia przez Estonię euro w dniu 1 stycznia 2011 r. PL PL UZASADNIENIE
Bardziej szczegółowoKOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH. Zalecenie ZALECENIE RADY. mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Zjednoczonym Królestwie
KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH Bruksela, dnia 2.7.2008 SEK(2008) 2189 wersja ostateczna Zalecenie ZALECENIE RADY mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Zjednoczonym Królestwie (przedstawiona
Bardziej szczegółowoZalecenie DECYZJA RADY. uchylająca decyzję 2009/415/WE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu w Grecji
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 12.7.2017 r. COM(2017) 380 final Zalecenie DECYZJA RADY uchylająca decyzję 2009/415/WE w sprawie istnienia nadmiernego deficytu w Grecji PL PL Zalecenie DECYZJA RADY uchylająca
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Chorwacji. {SWD(2013) 523 final}
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 10.12.2013 r. COM(2013) 914 final Zalecenie ZALECENIE RADY mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Chorwacji {SWD(2013) 523 final} PL PL Zalecenie
Bardziej szczegółowoSprawozdanie z konwergencji za 2010 r. - jedynie Estonia. gotowa na przyjęcie waluty euro z dniem 1 stycznia 2011 r.
Bruksela, dnia 12 maja 2010 r. Sprawozdanie nr 29/2010 Sprawozdanie z konwergencji za 2010 r. - jedynie Estonia gotowa na przyjęcie waluty euro z dniem 1 stycznia 2011 r. Wstęp W sprawozdaniu z konwergencji
Bardziej szczegółowoJesienna prognoza gospodarcza: stopniowe ożywienie, zewnętrzne ryzyko
KOMISJA EUROPEJSKA KOMUNIKAT PRASOWY Bruksela, 5 listopada 2013 r. Jesienna prognoza gospodarcza: stopniowe ożywienie, zewnętrzne ryzyko W ostatnich miesiącach pojawiły się obiecujące oznaki ożywienia
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Bruksela, 11 lipca 2016 r. (OR. en)
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 11 lipca 2016 r. (OR. en) 10796/16 ECOFIN 678 UEM 264 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy: DECYZJA RADY stwierdzająca, że Portugalia nie podjęła skutecznych działań
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 2018 R.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 3.5.8r. COM(8) 37 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 8 R. (przygotowane zgodnie z art. 4 ust. Traktatu o funkcjonowaniu
Bardziej szczegółowoZimowa prognoza na lata : do przodu pod wiatr
EUROPEAN COMMISSION KOMUNIKAT PRASOWY Bruksela, 22 lutego 2013 r. Zimowa prognoza na lata 2012-14: do przodu pod wiatr Podczas gdy sytuacja na rynkach finansowych w UE znacząco poprawiła się od lata ubiegłego
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Danii na 2015 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.5.2015 r. COM(2015) 255 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Danii na 2015 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego przez
Bardziej szczegółowoPUBLIC. Bruksela,17czerwca2014r. (OR.en) RADA UNIEUROPEJSKIEJ 10525/14 LIMITE ECOFIN567 UEM189
ConseilUE RADA UNIEUROPEJSKIEJ Bruksela,17czerwca2014r. (OR.en) 10525/14 PUBLIC LIMITE ECOFIN567 UEM189 AKTYUSTAWODAWCZEIINNEINSTRUMENTY Dotyczy: DECYZJARADYuchylającadecyzję2010/407/UEwsprawieistnienia
Bardziej szczegółowoKOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH. Zalecenie dotyczące: DECYZJI RADY. w sprawie istnienia w Polsce nadmiernego deficytu. (przedstawione przez Komisję)
KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH Bruksela, dnia 24.6.2004 SEC(2004) 827 końcowy Zalecenie dotyczące: DECYZJI RADY w sprawie istnienia w Polsce nadmiernego deficytu (przedstawione przez Komisję) PL PL UZASADNIENIE
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Polsce. {SWD(2013) 393 final}
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 29.5.2013 COM(2013) 393 final Zalecenie ZALECENIE RADY mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Polsce {SWD(2013) 393 final} PL PL Zalecenie ZALECENIE
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 2016 R.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 7.6.2016 r. COM(2016) 374 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY SPRAWOZDANIE Z KONWERGENCJI Z 2016 R. (sporządzone zgodnie z art. 140 ust. 1 Traktatu
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Luksemburg, 12 czerwca 2017 r. (OR. en)
Rada Unii Europejskiej Luksemburg, 12 czerwca 2017 r. (OR. en) 10000/17 ECOFIN 496 UEM 188 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy: DECYZJA RADY uchylająca decyzję 2014/56/UE w sprawie istnienia nadmiernego
Bardziej szczegółowoWniosek OPINIA RADY. w sprawie programu partnerstwa gospodarczego przedłożonego przez SŁOWENIĘ
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 15.11.2013 r. COM(2013) 911 final 2013/0396 (NLE) Wniosek OPINIA RADY w sprawie programu partnerstwa gospodarczego przedłożonego przez SŁOWENIĘ PL PL 2013/0396 (NLE) Wniosek
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Polsce. {SWD(2013) 605 final}
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 15.11.2013 r. COM(2013) 906 final Zalecenie ZALECENIE RADY mające na celu likwidację nadmiernego deficytu budżetowego w Polsce {SWD(2013) 605 final} PL PL Zalecenie ZALECENIE
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Szwecji na 2015 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.5.2015 r. COM(2015) 276 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Szwecji na 2015 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego
Bardziej szczegółowoWiosenna prognoza na lata : w kierunku powolnego ożywienia gospodarczego
KOMISJA EUROPEJSKA KOMUNIKAT PRASOWY Wiosenna prognoza na lata 2012-13: w kierunku powolnego ożywienia gospodarczego Bruksela 11 maja 2012 r. W związku ze spadkiem produkcji odnotowanym pod koniec 2011
Bardziej szczegółowoPlan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej
Plan wykładu 8 Równowaga ogólna w małej gospodarce otwartej 1. Model Mundella Fleminga 2. Dylemat polityki gospodarczej małej gospodarki otwartej 3. Skuteczność polityki monetarnej i fiskalnej w warunkach
Bardziej szczegółowoKOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH SPRAWOZDANIE KOMISJI SPRAWOZDANIE O KONWERGENCJI Z 2006 R. DOTYCZĄCE LITWY
KOMISJA WSPÓLNOT EUROPEJSKICH Bruksela, dnia 16.5.2006 KOM(2006) 223 wersja ostateczna SPRAWOZDANIE KOMISJI SPRAWOZDANIE O KONWERGENCJI Z 2006 R. DOTYCZĄCE LITWY (przygotowane zgodnie z art. 122 ust. 2
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie wdrażania ogólnych wytycznych dotyczących polityki gospodarczej państw członkowskich, których walutą jest euro
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 2.6.2014 r. COM(2014) 401 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie wdrażania ogólnych wytycznych dotyczących polityki gospodarczej państw członkowskich, których walutą
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Zjednoczonego Królestwa na 2017 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 22.5.2017 r. COM(2017) 527 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Zjednoczonego Królestwa na 2017 r. oraz zawierające opinię Rady na temat
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Bruksela, 2 sierpnia 2016 r. (OR. en)
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 2 sierpnia 2016 r. (OR. en) 11553/16 ECOFIN 743 UEM 283 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy: DECYZJA RADY wzywająca Portugalię do podjęcia środków służących ograniczeniu
Bardziej szczegółowoJesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja
Komisja Europejska - Komunikat prasowy Jesienna prognoza gospodarcza na 2014 r.: powolne ożywienie i bardzo niska inflacja Bruksela, 04 listopad 2014 Zgodnie z prognozą gospodarczą Komisji Europejskiej
Bardziej szczegółowoUnia Gospodarcza i Pieniężna
Unia Gospodarcza i Pieniężna Polityka gospodarcza i pieniężna (art. 119 TfUE) Dla osiągnięcia celów określonych w artykule 3 Traktatu o Unii Europejskiej, działania Państw Członkowskich i Unii obejmują,
Bardziej szczegółowoPrognoza z zimy 2014 r.: coraz bardziej widoczne ożywienie gospodarcze
KOMISJA EUROPEJSKA KOMUNIKAT PRASOWY Bruksela/Strasburg, 25 lutego 2014 r. Prognoza z zimy 2014 r.: coraz bardziej widoczne ożywienie gospodarcze W zimowej prognozie Komisji Europejskiej przewiduje się
Bardziej szczegółowodochodów do dyspozycji, powinno nadal przyczyniać się do wzrostu gospodarczego. Wzrostowi gospodarczemu powinien sprzyjać także wzrost inwestycji.
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu w dniu 7 lutego 2008 r. Rada Prezesów postanowiła na podstawie prowadzonej regularnie analizy ekonomicznej i monetarnej utrzymać podstawowe stopy procentowe na niezmienionym
Bardziej szczegółowoPUBLIC. Bruksela,2grudnia2013r. (OR.en) RADA UNIEUROPEJSKIEJ 16852/13 LIMITE ECOFIN1078 UEM410
ConseilUE RADA UNIEUROPEJSKIEJ Bruksela,2grudnia2013r. (OR.en) 16852/13 PUBLIC LIMITE ECOFIN1078 UEM410 AKTYUSTAWODAWCZEIINNEINSTRUMENTY Dotyczy: ZALECENIERADYmającenacelulikwidacjęnadmiernegodeficytu
Bardziej szczegółowoWniosek OPINIA RADY. w sprawie programu partnerstwa gospodarczego przedłożonego przez Maltę
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 15.11.2013 r. COM(2013) 909 final 2013/0399 (NLE) Wniosek OPINIA RADY w sprawie programu partnerstwa gospodarczego przedłożonego przez Maltę PL PL 2013/0399 (NLE) Wniosek
Bardziej szczegółowoEBC Biuletyn Miesięczny Styczeń 2012
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu 12 stycznia 2012 r. Rada Prezesów postanowiła, na podstawie regularnej analizy ekonomicznej i monetarnej, pozostawić podstawowe stopy procentowe bez zmian, po obniżkach o
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Po co komu Unia Europejska i euro? Prof. dr hab. Elżbieta Kawecka-Wyrzykowska (Katedra Integracji Europejskiej im. Jeana Monneta; www.kawecka.eu) Poprzedniczka strefy euro Łacińska
Bardziej szczegółowoInformator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej
Informator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej Konwergencja nominalna a konwergencja realna kiedy będzie możliwe wprowadzenie euro? Joanna
Bardziej szczegółowo9291/17 ama/mw/mg 1 DG B 1C - DG G 1A
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 12 czerwca 2017 r. (OR. en) 9291/17 NOTA Od: Do: Sekretariat Generalny Rady Komitet Stałych Przedstawicieli / Rada ECOFIN 397 UEM 146 SOC 377 EM 291 COMPET 394 ENV 493
Bardziej szczegółowoZAŁĄCZNIK DOKUMENTU OTWIERAJĄCEGO DEBATĘ W SPRAWIE POGŁĘBIENIA UNII GOSPODARCZEJ I WALUTOWEJ
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 31.5.2017 r. COM(2017) 291 final ANNEX 3 ZAŁĄCZNIK do DOKUMENTU OTWIERAJĄCEGO BATĘ W SPRAWIE POGŁĘBIENIA UNII GOSPODARCZEJ I WALUTOWEJ PL PL Załącznik 3. Najważniejsze
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Szwecji na 2016 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 18.5.2016 r. COM(2016) 347 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Szwecji na 2016 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego
Bardziej szczegółowoDECYZJA RADY w sprawie nałożenia na Hiszpanię grzywny za manipulowanie danymi dotyczącymi deficytu we Wspólnocie Autonomicznej Walencji
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 7.5.2015 r. COM(2015) 209 final Embargo vista Zalecenie DECYZJA RADY w sprawie nałożenia na Hiszpanię grzywny za manipulowanie danymi dotyczącymi deficytu we Wspólnocie
Bardziej szczegółowoNOTA Sekretariat Generalny Rady Delegacje Opinia Rady w sprawie zaktualizowanego programu konwergencji Polski
RADA UNII EUROPEJSKIEJ Bruksela, 17 lutego 2005 r. 6501/05 UEM 59 NOTA Od: Do: Dotyczy: Sekretariat Generalny Rady Delegacje Opinia Rady w sprawie zaktualizowanego programu konwergencji Polski Delegacje
Bardziej szczegółowoPODSTAWA PRAWNA CELE OSIĄGNIĘCIA
UNIJNE RAMY POLITYKI BUDŻETOWEJ Aby zapewnić stabilność unii gospodarczej i walutowej, potrzeba solidnych ram w celu uniknięcia braku równowagi finansów publicznych. Pod koniec 2011 r. weszła w życie reforma
Bardziej szczegółowoEBC Biuletyn Miesięczny Luty 2009
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu 5 lutego Rada Prezesów, na podstawie prowadzonej regularnie analizy ekonomicznej i monetarnej, podjęła decyzję o pozostawieniu podstawowych stóp procentowych bez zmian. Zgodnie
Bardziej szczegółowoSprawozdanie Gabriel Mato, Danuta Maria Hübner Statut Europejskiego Systemu Banków Centralnych i Europejskiego Banku Centralnego
2.7.2018 A8-0219/ 001-011 POPRAWKI 001-011 Poprawki złożyła Komisja Gospodarcza i Monetarna Sprawozdanie Gabriel Mato, Danuta Maria Hübner A8-0219/2018 Statut Europejskiego Systemu Banków Centralnych i
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Bruksela, 11 lipca 2016 r. (OR. en)
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 11 lipca 2016 r. (OR. en) 10793/16 ECOFIN 675 UEM 261 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy: DECYZJA RADY stwierdzająca, że Hiszpania nie podjęła skutecznych działań
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Bruksela, 29 lipca 2016 r. (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, Sekretarz Generalny Rady Unii Europejskiej
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 29 lipca 2016 r. (OR. en) 11546/16 ECOFIN 741 UEM 281 PISMO PRZEWODNIE Od: Data otrzymania: 28 lipca 2016 r. Do: Nr dok. Kom.: Dotyczy: Sekretarz Generalny Komisji Europejskiej,
Bardziej szczegółowoMonitor konwergencji nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Finansowej, Analiz i Statystyki Numer 5 / 1 Monitor konwergencji nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 69 36 69 36 fax (+8 ) 69 1 77 e-mail: dziennikarze @mofnet.gov.pl
Bardziej szczegółowoSpis treści. Wstęp Dariusz Rosati... 11. Część I. Funkcjonowanie strefy euro
Spis treści Wstęp Dariusz Rosati.............................................. 11 Część I. Funkcjonowanie strefy euro Rozdział 1. dziesięć lat strefy euro: sukces czy niespełnione nadzieje? Dariusz Rosati........................................
Bardziej szczegółowoCezary Kosikowski, Finanse i prawo finansowe Unii Europejskiej
Cezary Kosikowski, Finanse i prawo finansowe Unii Spis treści: Wykaz skrótów Wprowadzenie Część I USTRÓJ WALUTOWY I FINANSE UNII EUROPEJSKIEJ Rozdział I Ustrój walutowy Unii 1. Pojęcie i zakres oraz podstawy
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 5 / 015 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+8 ) 9 3 00 9 3 0 fax (+8 ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo
Bardziej szczegółowoPrognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50
Prognozy wzrostu dla Polski 2015-06-02 15:58:50 2 Bank of America Merrill Lynch podniósł prognozy wzrostu PKB dla Polski - z 3,3 do 3,5 proc. w 2015 r. i z 3,4 do 3,7 proc. w 2016 r. W raporcie o gospodarce
Bardziej szczegółowoWpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę
Mirosław Gronicki Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę Warszawa 31 maja 2011 r. Spis treści 1. Geneza światowego kryzysu finansowego. 2. Światowy kryzys finansowy skutki. 3. Polska
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 23.5.2018r. COM(2018) 319 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY Sprawozdanie Komisji dla Rady na mocy art. -11 ust. 2 rozporządzenia (WE) nr 1466/97 w sprawie misji wzmocnionego
Bardziej szczegółowo9252/15 mi/pas/sw 1 DG B 3A - DG G 1A
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 15 czerwca 2015 r. (OR. en) 9252/15 UEM 189 ECOFIN 394 SOC 357 COMPET 269 ENV 351 EDUC 175 RECH 166 ENER 208 JAI 371 EM 230 NOTA Od: Do: Nr dok. Kom.: Dotyczy: Sekretariat
Bardziej szczegółowoKorekta nierównowagi zewnętrznej
Wykład 4 Korekta nierównowagi zewnętrznej Plan wykładu 1. System kursu walutowego 2. Korekta przy sztywnym kursie 1. System kursu walutowego W systemie płynnych kursów walutowych cena waluty jest wyznaczona
Bardziej szczegółowoRada Unii Europejskiej Bruksela, 8 lipca 2015 r. (OR. en)
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 8 lipca 2015 r. (OR. en) 10297/15 AKTY USTAWODAWCZE I INNE INSTRUMENTY Dotyczy: ECOFIN 556 UEM 274 STATIS 53 DECYZJA RADY w sprawie nałożenia na Hiszpanię grzywny za manipulowanie
Bardziej szczegółowoWniosek ROZPORZĄDZENIE RADY. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 974/98 w odniesieniu do wprowadzenia euro na Łotwie
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 5.6.2013 COM(2013) 337 final 2013/0176 (NLE) Wniosek ROZPORZĄDZENIE RADY zmieniające rozporządzenie (WE) nr 974/98 w odniesieniu do wprowadzenia euro na Łotwie PL PL UZASADNIENIE
Bardziej szczegółowoFinansowanie akcji kredytowej
Finansowanie akcji kredytowej ze źródeł zagranicznych: doświadczenia Hiszpanii i Irlandii Robert Woreta Departament Analiz Rynkowych Urząd Komisji Nadzoru Finansowego 24 września 2010 roku 1 10,0 % Negatywne
Bardziej szczegółowoSpis treêci. www.wsip.com.pl
Spis treêci Jak by tu zacząć, czyli: dlaczego ekonomia?........................ 9 1. Podstawowe pojęcia ekonomiczne.............................. 10 1.1. To warto wiedzieć już na początku.............................
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 27.6.2016 r. COM(2016) 414 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY zawierające ocenę wymaganą na mocy art. 24 ust. 3 i art. 120 ust. 3 akapit trzeci
Bardziej szczegółowoWarunki uzyskania zaliczenia z przedmiotu, na którym słuchacz studiów podyplomowych był nieobecny
Studia podyplomowe Mechanizmy funkcjonowania strefy euro Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomicznej VII edycja Rok akademicki 2015/2016 Warunki uzyskania zaliczenia
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 30.8.2017 r. COM(2017) 459 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY Sprawozdanie w sprawie stosowania unijnego instrumentu średnioterminowej pomocy finansowej dla bilansów
Bardziej szczegółowoPROJEKT SPRAWOZDANIA
PARLAMENT EUROPEJSKI 2009-2014 Komisja Gospodarcza i Monetarna 2014/0000(INI) 3.3.2014 PROJEKT SPRAWOZDANIA w sprawie możliwego przyjęcia euro przez Litwę z dniem 1 stycznia 2015 r. (2014/0000(INI)) Komisja
Bardziej szczegółowoPL Zjednoczona w różnorodności PL A8-0043/413. Poprawka 413 Monika Vana w imieniu grupy Verts/ALE
7.2.2019 A8-0043/413 413 Motyw 20 (20) Należy w dalszym stopniu dopracować mechanizmy zapewniające powiązanie unijnej polityki finansowania z zarządzaniem gospodarczym w Unii, dzięki którym Komisja będzie
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Litwy na 2015 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.5.2015 r. COM(2015) 264 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Litwy na 2015 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego przez
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 30.1.2019 r. C(2019) 793 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 30.1.2019 r. zmieniające rozporządzenie delegowane (UE) 2017/1799 w odniesieniu do objęcia
Bardziej szczegółowoOPINIA RADY z dnia 10 marca 2009 r. w sprawie zaktualizowanego programu konwergencji na lata 2008 2011 przedstawionego przez Polskę (2009/C 66/04)
20.3.2009 C 66/17 OPINIA RADY z dnia 10 marca 2009 r. w sprawie zaktualizowanego programu konwergencji na lata 2008 2011 przedstawionego przez Polskę (2009/C 66/04) RADA UNII EUROPEJSKIEJ, uwzględniając
Bardziej szczegółowoDelegacje otrzymują w załączeniu dokument COM(2017) 291 final ANNEX 3.
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 2 czerwca 2017 r. (OR. en) 9940/17 ADD 3 ECOFIN 491 UEM 185 INST 242 PISMO PRZEWODNIE Od: Data otrzymania: 1 czerwca 2017 r. Do: Sekretarz Generalny Komisji Europejskiej,
Bardziej szczegółowoHandel międzynarodowy - Otwarcie gospodarki
Handel międzynarodowy - Otwarcie gospodarki 2 Handel międzynarodowy - Otwarcie gospodarki 0 Autarkia = = gospodarka zamknięta 0 Gospodarka otwarta 3 Otwarcie gospodarki - zadanie 0 Jak mierzymy stopień
Bardziej szczegółowoEBC Biuletyn Miesięczny Kwiecień 2008
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu w dniu 10 kwietnia 2008 r. Rada Prezesów postanowiła na podstawie regularnie prowadzonej analizy ekonomicznej i monetarnej utrzymać podstawowe stopy procentowe na niezmienionym
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 9 / 1 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 9 fax (+ ) 9 1 77 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów Ul.
Bardziej szczegółowodr Bartłomiej Rokicki Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW
Katedra Makroekonomii i Teorii Handlu Zagranicznego Wydział Nauk Ekonomicznych UW Model klasyczny podstawowe założenia Podstawowe założenia modelu są dokładnie takie same jak w modelu klasycznym gospodarki
Bardziej szczegółowoWniosek DECYZJA RADY. zmieniająca decyzję 2002/546/WE w odniesieniu do okresu jej stosowania
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 12.11.2013 r. COM(2013) 781 final 2013/0387 (CNS) Wniosek DECYZJA RADY zmieniająca decyzję 2002/546/WE w odniesieniu do okresu jej stosowania PL PL UZASADNIENIE 1. KONTEKST
Bardziej szczegółowoDziennik Urzędowy Unii Europejskiej L 306/33
23.11.2011 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej L 306/33 ROZPORZĄDZENIE RADY (UE) NR 1177/2011 z dnia 8 listopada 2011 r. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 1467/97 w sprawie przyspieszenia i wyjaśnienia
Bardziej szczegółowo***I PROJEKT SPRAWOZDANIA
PARLAMENT EUROPEJSKI 2009-2014 Komisja Ochrony Środowiska Naturalnego, Zdrowia Publicznego i Bezpieczeństwa Żywności 23.11.2012 2012/0202(COD) ***I PROJEKT SPRAWOZDANIA w sprawie wniosku dotyczącego decyzji
Bardziej szczegółowoMonitor Konwergencji Nominalnej
Ministerstwo Finansów Departament Polityki Makroekonomicznej Numer 11 / 01 Monitor Konwergencji Nominalnej Kontakt: tel. (+ ) 9 00 9 0 fax (+ ) 9 1 e-mail: dziennikarze @mf.gov.pl Ministerstwo Finansów
Bardziej szczegółowoPROJEKT SPRAWOZDANIA
PARLAMENT EUROPEJSKI 2009-2014 Komisja Gospodarcza i Monetarna 11.6.2013 2013/2076(INI) PROJEKT SPRAWOZDANIA w sprawie rocznego sprawozdania Europejskiego Banku Centralnego za rok 2012 (2013/2076(INI))
Bardziej szczegółowoInformator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej
Informator uro w Polsce w roku 20.?.?. Ekonomiczne, polityczne i społeczne aspekty rezygnacji z waluty narodowej STABILIZACJA KURSU WALUTOWEGO PRZED PRZYSTĄPIENIEM DO STREFY EURO Joanna Stryjek, SGH Wejście
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Szwecji z 2013 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 29.5.2013 COM(2013) 377 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Szwecji z 2013 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego przez
Bardziej szczegółowoEBC Biuletyn Miesięczny Maj 2014
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu 8 maja Rada Prezesów postanowiła, na podstawie regularnej analizy ekonomicznej i monetarnej, pozostawić podstawowe stopy procentowe bez zmian. Napływające informacje w dalszym
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoStudia podyplomowe Mechanizmy funkcjonowania strefy euro finansowane przez Narodowy Bank Polski
Załącznik do uchwały nr 548 Senatu Uniwersytetu Zielonogórskiego w sprawie określenia efektów kształcenia dla studiów podyplomowych prowadzonych na Wydziale Ekonomii i Zarządzania Studia podyplomowe Mechanizmy
Bardziej szczegółowoWniosek ROZPORZĄDZENIE RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 11.4.2016 r. COM(2016) 208 final 2016/0111 (NLE) Wniosek ROZPORZĄDZENIE RADY zmieniające rozporządzenie (UE) nr 1370/2013 określające środki dotyczące ustalania niektórych
Bardziej szczegółowoSPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 24.10.2017r. COM(2017) 629 final SPRAWOZDANIE KOMISJI DLA RADY Sprawozdanie Komisji dla Rady na mocy art. 11 ust. 2 rozporządzenia (WE) 1466/97 w sprawie misji wzmocnionego
Bardziej szczegółowo(Akty ustawodawcze) DECYZJE
22.3.2013 Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej L 82/1 I (Akty ustawodawcze) DECYZJE DECYZJA PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY (UE) NR 258/2013/UE z dnia 13 marca 2013 r. zmieniająca decyzje nr 573/2007/WE,
Bardziej szczegółowoSystem finansowy w Polsce. dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl
System finansowy w Polsce dr Michał Konopczak Instytut Handlu Zagranicznego i Studiów Europejskich michal.konopczak@sgh.waw.pl Segmenty sektora finansowego (w % PKB) 2 27 212 Wielkość systemu finansowego
Bardziej szczegółowoZalecenie ZALECENIE RADY. w sprawie krajowego programu reform Łotwy na 2015 r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 13.5.2015 r. COM(2015) 263 final Zalecenie ZALECENIE RADY w sprawie krajowego programu reform Łotwy na 2015 r. oraz zawierające opinię Rady na temat przedstawionego przez
Bardziej szczegółowo9230/16 krk/pa/gt 1 DG B 3A - DG G 1A
Rada Unii Europejskiej Bruksela, 13 czerwca 2016 r. (OR. en) 9230/16 ECOFIN 470 UEM 216 SOC 334 EM 230 COMPET 304 ENV 349 EDUC 205 RECH 196 ENER 212 JAI 460 NOTA Od: Do: Nr dok. Kom.: Dotyczy: Sekretariat
Bardziej szczegółowoROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 14.8.2017 r. C(2017) 5611 final ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia 14.8.2017 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB lipiec % 9 8 9% % % proj.centralna 9 8 7 7-8q 9q q q
Bardziej szczegółowoNowa Teoria Optymalnego Obszaru Walutowego
Nowa Teoria Optymalnego Obszaru Walutowego dr Grzegorz Tchorek Biuro ds. Integracji ze Strefą Euro, Narodowy Bank Polski Uniwersytet Warszawski, Wydział Zarządzania Poglądy wyrażone przez autora nie stanowią
Bardziej szczegółowoWniosek ROZPORZĄDZENIE RADY. zmieniające rozporządzenie (WE) nr 974/98 w odniesieniu do wprowadzenia euro na Litwie
KOMISJA EUROPEJSKA Bruksela, dnia 4.6.2014 r. COM(2014) 325 final 2014/0169 (NLE) Wniosek ROZPORZĄDZENIE RADY zmieniające rozporządzenie (WE) nr 974/98 w odniesieniu do wprowadzenia euro na Litwie PL PL
Bardziej szczegółowogospodarcze powinno wesprzeć wzrost w gospodarce światowej, w tym również w strefie euro.
ARTYKUŁ WSTĘPNY Na posiedzeniu w dniu 2 lipca 2009 r. Rada Prezesów postanowiła, na podstawie prowadzonej regularnie analizy ekonomicznej i monetarnej, pozostawić podstawowe stopy procentowe bez zmian.
Bardziej szczegółowoMakroekonomia II Polityka fiskalna
Makroekonomia II Polityka fiskalna D R A D A M C Z E R N I A K S Z K O Ł A G Ł Ó W N A H A N D L O W A W W A R S Z A W I E K A T E D R A E K O N O M I I I I 2 MIERNIKI RÓWNOWAGI FISKALNEJ wykład I Co składa
Bardziej szczegółowoUnia bankowa skutki dla UE, strefy euro i dla Polski. Warszawa, 29 listopada 2012 r.
Unia bankowa skutki dla UE, strefy euro i dla Polski Warszawa, 29 listopada 2012 r. Unia bankowa skutki dla UE i dla strefy euro Andrzej Raczko Narodowy Bank Polski Strefa euro Strefa euro doświadcza bardzo
Bardziej szczegółowo