16 maja 2007 r. GRUPA KAPITAŁOWA TORFARM RAPORT ZA I KWARTAŁ 2007 R.

Transkrypt

1 Public Relations Inwestor Relations Beata Korzeniewska Piotr Sucharski 0* * maja 2007 r. GRUPA KAPITAŁOWA TORFARM RAPORT ZA I KWARTAŁ 2007 R.

2 Spis treści I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA I KWARTAŁ 2007 R. 2 II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W I KWARTALE 2007 ROKU 4 III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY 7 1. Rozwój programu Świat Zdrowia 7 2. Przejęcie Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o PodwyŜszenie kapitału TORFARMU 8 4. Nabycie akcji Optima Radix 9 5. Zmiany personalne 10 IV. GRUPA KAPITAŁOWA TORFARM ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA I KWARTAŁ 2007 R. 11 V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO ŚRÓDROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 31 MARCA Informacje ogólne Stosowane zasady rachunkowości Sprawozdawczość według segmentów branŝowych i geograficznych Transakcje z podmiotami powiązanymi Podatek dochodowy Zmiany wartości szacunkowych Kapitał akcyjny Działalność w okresie śródrocznym Dywidendy Kredyty i poŝyczki Zdarzenia po dacie bilansu Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaŝy jednostek grupy kapitałowej, inwestycji długoterminowych, podziału restrukturyzacji i zaniechania działalności Zmiany zobowiazań warunkowych lub aktywów warunkowych które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego Stanowisko zarządu co do wcześniejszych prognoz Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zaleŝne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące w okresie od ostatniego raportu kwartalnego Postępowanie toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitraŝowego lub organem administracji publicznej Objaśnienia dotyczące przekształcenia na MSSF 54 1

3 I. KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA I KWARTAŁ 2007 R. Rekordowe przychody Grupy - 876,8 mln zł. wzrost o 120% Wzrost rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek o 10,9% Osiągnięcie w marcu drugiej pozycji na rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek - skok udziałów w rynku do rekordowego poziomu 17,1% Nabycie 98% udziałów Galenica-Silfarm, objęcie przez dotychczasowych udziałowców G-S nowej emisji Torfarmu Zysk netto Grupy wyniósł tys. zł, wzrost zysku na akcję o 42% w pierwszym kwartale do poziomu 1,53 zł. Podsumowanie Grupa Kapitałowa Torfarm S.A. osiągnęła w I kwartale 2007r. rekordowe przychody w wysokości 876,8 mln złotych, o 120% wyŝsze niŝ w I kwartale 2006r. Udział w rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek w marcu osiągnął rekordowy poziom 17,1%. Na nasze dokonania w ciągu pierwszych trzech miesięcy tego roku patrzę z wielką satysfakcją, powiedział Kazimierz Herba, Prezes Zarządu i główny akcjonariusz Torfarmu. Dzięki konsekwentnej realizacji strategii, udaje się nam skutecznie łączyć najbardziej dynamiczny na rynku wzrost organiczny ze skutecznymi i udanymi akwizycjami hurtowni, wyznających identyczną do naszej zasadę niekonkurowania ze swoimi klientami. Zrobiliśmy kolejny krok w kierunku realizacji naszego celu, jakim jest zdobycie pozycji lidera hurtowej sprzedaŝy do aptek. Wzrost organiczny Pierwszy kwartał był kolejnym okresem dwucyfrowego wzrostu przychodów Torfarmu. Struktury handlowe Torfarmu zapewniły w pierwszym kwartale tego roku wzrost sprzedaŝy do aptek o ponad 35%, co dało w marcu wzrost udziału w rynku Torfarmu o 2,5 punktów procentowych (wobec wyników osiągniętych w marcu 2006) jesteśmy zdecydowanymi liderami wzrostu na rynku, powiedział Piotr Sucharski, Wiceprezes Zarządu, Dyrektor Generalny Spółki. Z kolei sprzedaŝ Pretium Farm, świetnie rozwijającej się spółki działającej w segmencie niskich cen, osiągnęła w I kwartale wartość 35, 5 mln zł., co daje 70-procentową dynamikę wobec wyników osiągniętych w analogicznym okresie 2006 roku. 2

4 Akwizycje W pierwszym kwartale zakończony został, zapoczątkowany jeszcze w czerwcu ub. roku, proces włączenia Spółki Galenica-Silfarm do Grupy Kapitałowej Torfarm. Na początku roku sfinalizowaliśmy długo przygotowywaną transakcję nabycia udziałów hurtowni Galenica-Silfarm, spółki z ponad 5-procentowym udziałem w rynku. W styczniu podpisaliśmy umowy z ponad 1300 udziałowcami tej hurtowni, którzy z kolei zapisali się na kierowaną do nich nową emisję akcji Torfarmu. Zainteresowanie transakcją było bardzo duŝe. W wyniku tej łączonej transakcji staliśmy się blisko 100-procentowym udziałowcem Galeniki-Silfarm - powiedział Piotr Sucharski. Wyniki finansowe Skonsolidowany zysk netto Grupy osiągnął poziom 5,053 mln zl i był o 42% wyŝszy od jednostkowego zysku netto Torfarmu osiągniętego w I kwartale 2006r. Zysk netto w wysokości 5 mln zł nie uwzględnia przewaŝającej większości moŝliwych do uzyskania efektów synergii. Jest jednak dobrą bazą wyjściową do utrzymania marŝy netto Grupy na poziomie jednostkowych wyników Torfarmu z ubiegłego roku, powiedział Sucharski. Dzięki konsolidacji z Galenica-Silfarm nastąpiło istotne wzmocnienie siły finansowej Grupy Torfarm kapitał własny wzrósł o blisko 100%, staliśmy się większym, jeszcze bardziej atrakcyjnym partnerem dla naszych Dostawców, instytucji finansowych i Klientów. Perspektywy Dobrze oceniamy perspektywy rynku zakładamy, Ŝe wzrost rynku nie będzie niŝszy niŝ 5-6%, powiedział Kazimierz Herba. Chcemy skoncentrować się na integracji operacyjnej przejętych spółek. Liczymy na pojawienie się pierwszych efektów juŝ pod koniec tego roku, jednak pełnych efektów synergii spodziewamy się w wynikach za rok Chcemy dalej rozwijać się poprzez akwizycje, szukamy kolejnych hurtowni zainteresowanych włączeniem się do Grupy Torfarm. Potwierdzeniem tego jest wygrana rywalizacja o przejęcie hurtowni OPTIMA- RADIX, spółki z 1,3-procentowym udziałem w rynku. Objęliśmy juŝ warunkowo większościowy pakiet akcji, czekamy na wyraŝenie zgody na tą transakcję przez Prezesa UOKiK. Prowadzimy równieŝ inne rozmowy na róŝnym etapie zaawansowania z kilkoma podmiotami branŝy. Nie rezygnujemy jednak z rozwoju organicznego posiadamy unikalną na rynku umiejętność wzrostu organicznego i właśnie tę umiejętność chcemy pielęgnować i rozwijać. Zgodnie z naszą strategią równoległy rozwój poprzez akwizycje i wzrost organiczny daje najlepszą gwarancję osiągnięcia pozycji lidera w branŝy. 3

5 II. OMÓWIENIE WYNIKÓW FINANSOWYCH W I KWARTALE 2007 ROKU Wszystkie prezentowane dane dotyczą wyników za okres styczeń-marzec 2007 (jeŝeli nie zostało wskazane inaczej), porównania odnoszą się do analogicznego okresu roku poprzedniego z tym zastrzeŝeniem, Ŝe konsolidacja wyników została przeprowadzona po raz pierwszy w I kwartale 2007 r. ze względu na utworzenie w tym okresie grupy kapitałowej. Przychody ze sprzedaŝy Porównanie sprzedaŝy GK Torfarm oraz Torfam S.A. I kw I kw w mln zł I kw I kw zmiana % GK Torfarm 876,8 398,8 120% Torfarm S.A 611,2 398,8 53% Przychody ze sprzedaŝy wzrosły w I kw o ok. 120% w porównaniu do I kw do poziomu 876,8 mln zł. Źródłem wzrostu przychodów były: rozwój organiczny Torfarm. SprzedaŜ do Aptek realizowana bezpośrednio przez Torfarm wzrosła o 35% w porównaniu do I kw r., w efekcie tego udział Torfarm S.A. w rynku hurtu aptecznego wzrósł w analizowanym okresie o 2,5 % do poziomu 11,2 %. Całkowity wzrost sprzedaŝy wzrósł w danym okresie o 51,5% - poza wzrostem udziału w rynku jest to rezultat wzrostu sprzedaŝy do spółek zaleŝnych Konsolidacja przychodów Grupy Kapitałowej Galenica-Silfarm od I kw r. w związku z objęciem 98% udziałów przez Torfarm S.A. Łączny udział GK Torfarm w rynku hurtu aptecznego wyniósł w marcu 2007 r. 17,1% SprzedaŜ poszczególnych spółek GK Torfarm S.A. w I kw w mln zł. Torfarm Silfarm Galenica- Panax Vita Plus Tadanco Multi Dolpharma Apofarm Pretium Farm Pozostałe Korekty Razem 611,2 84,7 89,0 20,8 10,7 11,8 12,0 185,1 34,9 6,6-190,0 876,8 4

6 MarŜa brutto na sprzedaŝy Zysk brutto ze sprzedaŝy wyniósł 47,3 mln zł w I kw (wzrost o 114% r/r) przy spadku rentowności sprzedaŝy brutto do poziomu 5,4 % w I kw r. z poziomu 5,5% w I kw r. Największy wpływ na realizowaną marŝę miały: Wzrost sprzedaŝy przedhurtowej (w wyniku konsolidacji sprzedaŝy spółki Apofarm), charakteryzującej się niŝszą rentownością brutto na sprzedaŝy, Zmiana prezentacji - proporcjonalnie w obu przedstawionych okresach, sposobu rozliczania faktur marketingowych, wystawianych przez klientów (skorelowanych z realizowanych obrotem). Pomniejszają one bezpośrednio przychody ze sprzedaŝy (poprzednio częściowo obciąŝały koszty sprzedaŝy), Niewielki wzrost wysokości udzielanych rabatów Klientom - jako odpowiedź na rosnącą konkurencję na rynku hurtu aptecznego oraz narzędzie do zdobywania nowych klientów. Spadek ten częściowo został zrekompensowany wzrostem osiąganych korzyści od Dostawców w wyniku przejęcia zaopatrzenia spółek GK Galenica-Silfarm. Proces reorganizacji zakupów w Grupie Kapitałowej Torfarm rozpoczął się z początkiem roku i będzie kontynuowany w kolejnych miesiącach, co powinno zaowocować dalszą optymalizacją kosztów zakupu. MarŜa brutto na sprzedaŝy zrealizowana przez GK Torfarm S.A. w mln zł I kw I kw Zysk brutto na sprzedaŝy 47,3 22,1 Rentowność brutto na sprzedaŝy 5,4% 5,5% Wynik na sprzedaŝy Wynik na sprzedaŝy wyniósł 4,8 mln zł (wzrost o 54% r/r) i stanowił 0,55% przychodów ze sprzedaŝy (spadek z poziomu 0,79% w analogicznym okresie roku poprzedniego). Wpływ na spadek rentowności miał (oprócz spadku marŝy brutto na sprzedaŝy) wzrost kosztów zarządu i sprzedaŝy odpowiednio o 301% i 97% r/r. Dynamika ta, w przypadku kosztów sprzedaŝy większa od dynamiki przychodów ze sprzedaŝy, wynika z relatywnie większego udziału kosztów zarządu i sprzedaŝy w przychodach przejętych spółek - ze względu na ich mniejszą skalę działania. W nadchodzących kwartałach Zarząd Torfarm S.A. będzie koncentrował się w na integracji działalności operacyjnej całej GK Torfarm S.A. i spodziewa się obniŝenia wskaźnika: koszty zarządu / przychody ze sprzedaŝy. 5

7 Zysk na sprzedaŝy GK Torfarm w mln zł I kw I kw Zmiana % Zysk brutto na sprzedaŝy 47,3 22,1 114% Koszty sprzedaŝy 9,9 2,5 301% Koszty ogólnego zarządu 32,5 16,4 97% Zysk na sprzedaŝy 4,8 3,1 54% Rentowność sprzedaŝy 0,55% 0,79% Wynik na działalności operacyjnej Wynik na pozostałej działalności operacyjnej wyniósł + 2,1 mln zł. Istotny wpływ na ten wynik miało rozwiązanie rezerwy na naleŝności przez spółkę Galenica-Panax w wysokości 1,1 mln zł. W rezultacie zysk z działalności operacyjnej wyniósł 6,9 mln zł i był o 100 % wyŝszy niŝ w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk na działalności operacyjnej GK Torfarm I kw I kw Zmiana % Zysk na sprzedaŝy 4,8 3,1 54% Pozostałe przychody operacyjne 2,9 0,6 371% Pozostałe koszty operacyjne 0,7 0,3 192% Zysk na działalności operacyjnej 6,9 3,5 100% Rentowność działalności operacyjnej 0,79% 0,87% EBITDA 9,1 4,3 110% Rentowność EBITDA 1,04% 1,09% Zysk netto W I kw. zysk netto wzrósł o 74% do 5,1 mln zł r/r przy spadku rentowności netto z 0,73 % do 0,58% w I kw r. Na rentowność netto negatywny wpływ miał wynik na działalności finansowej - przy wzroście przychodów finansowych o 29,1 % koszty finansowe wzrosły o 156,3 % w wyniku wzrostu zadłuŝenia oprocentowanego, spowodowanego inwestycjami w przejmowane spółki oraz finansowaniem rozwoju organicznego. Zysk na jedną akcję wzrósł do 1,53 zł w I kw (juŝ z uwzględnieniem nowej emisji akcji, której przydział nastąpił 16 lutego br.) z poziomu 1,08 zł w I kw. roku poprzedniego. Zysk netto GK Torfarm w mln zł I kw I kw Zmiana % Zysk na działalności operacyjnej 6,9 3,5 100% Przychody finansowe 1,3 1,0 29% Koszty finansowe 1,7 0,7 156% Zysk brutto 6,6 3,8 71% Zysk netto 5,1 2,9 74% Rentowność netto 0,58% 0,73% 6

8 III. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY 1. Rozwój programu Świat Zdrowia W I kw r. spółka zaleŝna Świat Zdrowia kontynuowała intensywny proces inwestycyjny, którego celem jest pozyskanie stabilnej bazy klientów w ramach programu lojalnościowego Świat Zdrowia. Wynik na działalności operacyjnej spółki Świat Zdrowia wyniósł -1,2 mln i wpłynął istotnie na wynik finansowy GK Torfarm w I kw Przejęcie Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. W styczniu 2007 r. Spółka nabyła udziały w Grupie Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. w Katowicach, dające 98,1% kapitału zakładowego i liczby głosów. Jednocześnie w dniu 8 marca 2007 Sąd Rejonowy w Katowicach, Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Ŝe wpisał podwyŝszenie kapitału zakładowego Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. w Katowicach - o kwotę (słownie dwadzieścia milionów) złotych, tj. do kwoty (słownie czterdzieści osiem milionów czterysta pięćdziesiąt pięć tysięcy) złotych, z tytułu objęcia przez Spółkę udziałów o łącznej wysokości (słownie dwadzieścia milionów) złotych w drodze wkładu pienięŝnego. Wraz z nabyciem udziałów mniejszościowych w spółkach zaleŝnych Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. i uwzględniając ww. zarejestrowanie objętego przez TORFARM SA podwyŝszenia kapitału Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o., TORFARM zdobyła bezpośrednio i pośrednio następującą kontrolę nad poszczególnymi spółkami Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. (udział w kapitale zakładowym i liczbie głosów): Nazwa Udział % Multi sp. z o.o. 91,2% Vita Plus sp. z o.o. 97,7% Tadanco sp. z o.o. 97,7% Dolpharma sp. z o.o. 98,1% Galenica Panax sp. z o.o. 97,0% Galenica Silfarm sp. z o.o. 98,1% Farmacja S.A. w likwidacji 97,3% Apofarm Group sp. z o.o. 46,7% Galenica-Silfarm jest hurtownią aptekarską, wspólnym przedsięwzięciem aptekarzy, będących jednocześnie klientami i udziałowcami. Jednocześnie Spółka dokonuje analizy rynku pod kątem innych przejęć a z niektórymi uczestnikami rynku prowadzi rozmowy dotyczące potencjalnych transakcji. Celem TORFARM jest nawiązywanie współpracy właścicielskiej z hurtowniami farmaceutycznymi, które mają podobny profil 7

9 działalności tzn. nie posiadają własnych aptek i nie konkurują z własnymi klientami. Transakcje przejęć będą finansowane za pomocą środków własnych Spółki, kredytów bankowych lub emisji akcji kierowanych do dotychczasowych udziałowców/akcjonariuszy tych firm. Przejęcie przez TORFARM S.A. spółki Galenica-Silfarm jest pierwszym elementem budowania wiodącej hurtowni farmaceutycznej w Polsce, której strategia opiera się na nieposiadaniu własnych aptek. W opinii Zarządu TORFARM zgoda Wspólników Galenica-Silfarm (prawie 1300 Aptekarzy) na połączenie świadczy o pozytywnym postrzeganiu przez nich działalności TORFARM jako partnera wiarygodnego i bezpiecznego. Zarząd TORFARM S.A. dostrzega szereg korzyści wynikających z niniejszej transakcji. NajwaŜniejsze z nich to: 1) lepsze warunki zakupowe, wynikające ze skokowego wzrostu obrotów; 2) zwiększenie efektywności działania; 3) moŝliwość zaoferowania klientom korzystniejszych warunków handlowych, które zapewnią im większe bezpieczeństwo funkcjonowania; 4) umocnienie wizerunku TORFARM S.A. oraz Galenica-Silfarm jako bezpiecznych i wiarygodnych partnerów aptek, wspierających niezaleŝne apteki. 3. PodwyŜszenie kapitału TORFARMU W dniu 20 lipca 2006 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które podjęło uchwałę w sprawie zmiany Statutu Spółki polegającej na upowaŝnieniu Zarządu do podwyŝszenia kapitału zakładowego (kapitał docelowy) oraz przyznaniu kompetencji do pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy prawa poboru. Zgodnie z uchwałą Zarząd upowaŝniony został w terminie do 31 grudnia 2007 r. do podwyŝszenia kapitału zakładowego na zasadach określonych w art kodeksu spółek handlowych w granicach kapitału docelowego w wysokości (słownie dwa miliony) złotych, tj. do kwoty (słownie cztery miliony siedemset dwa tysiące) złotych. W dniu 29 sierpnia 2006 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę o podwyŝszeniu kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii H w liczbie nie większej niŝ Emisja skierowana została do udziałowców Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. oraz spółek od niej zaleŝnych, którzy mieli zawrzeć umowy zbycia posiadanych udziałów spółki Grupa Kapitałowa Galenica Silfarm sp. z o.o. oraz spółek od niej zaleŝnych. W dniu 30 sierpnia 2006 TORFARM SA złoŝył prospekt emisyjny akcji serii H w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, który został zatwierdzony w dniu 30 listopada 2006 r. Uchwałą Zarządu z dnia 12 stycznia 2007 r. oraz uchwałą Zarządu z dnia 24 stycznia 2007 r. Zarząd Spółki ustalił ostateczną liczbę oferowanych akcji na Po zakończeniu subskrypcji w dniu 16 lutego 2007 Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie ustalenia wysokości objętego kapitału zakładowego Spółki w granicach kapitału docelowego w drodze emisji akcji serii H, zgodnie z uchwałą Zarządu Spółki z dnia 29 sierpnia 2006 r. Kapitał zakładowy Spółki podwyŝszono o zł. (słownie jeden milion dwieście czterdzieści trzy tysiące dziewięćset dwanaście 8

10 złotych) poprzez wyemitowanie akcji zwykłych na okaziciela serii H i objęcie w ramach publicznej oferty akcji serii H. W dniu 6 marca 2007 Sąd Rejonowy w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, postanowił o wpisaniu podwyŝszenia kapitału zakładowego Spółki o kwotę (słownie jeden milion dwieście czterdzieści trzy tysiące dziewięćset dwanaście) złotych, tj. do kwoty (słownie trzy miliony dziewięćset czterdzieści pięć tysięcy dziewięćset dwanaście) złotych, z tytułu emisji akcji zwykłych na okaziciela serii H w liczbie (słownie jeden milion dwieście czterdzieści trzy tysiące dziewięćset dwanaście) akcji o wartości nominalnej 1 zł. kaŝda. Ogólna liczba głosów po zarejestrowaniu ww podwyŝszenia kapitału wynosi (słownie trzy miliony dziewięćset czterdzieści pięć tysięcy dziewięćset dwanaście). Zgodnie z umową sprzedaŝy udziałów Grupy Kapitałowej Galenica Silfarm sp. z o.o. i spółek od niej zaleŝnych, osoby obejmujące akcje serii H zobowiązały się nie zbywać objętych akcji w terminie roku od dnia przydziału. Wprowadzenie akcji serii H do obrotu giełdowego 29 marca 2007r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwałę o dopuszczeniu i wprowadzeniu do obrotu giełdowego na rynku podstawowym (jeden milion dwieście czterdzieści trzy tysiące dziewięćset dwanaście) akcji zwykłych na okaziciela serii H o wartości nominalnej 1 (jeden) zł. kaŝda. Wprowadzenie ww. akcji do obrotu giełdowego nastąpiło w dniu 5 kwietnia 2007r. w trybie zwykłym wraz z asymilacją ww. akcji z akcjami Emitenta będącymi w obrocie giełdowym. 4. Nabycie akcji Optima Radix W kwietniu 2007 roku nastąpiło nabycie akcji imiennych Optima Radix Spółka Akcyjna w Jankach, dających udział w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w wysokości 68,1%. PowyŜsze akcji zostały nabyte od osób fizycznych, nie powiązanych z Emitentem. Nabycie zostało dokonane pod warunkiem wydania przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów odpowiedniej zgody na dokonanie przedmiotowej koncentracji. Cena nabytych akcji wynosi od 18 (słownie: osiemnaście) złotych do 32 (słownie: trzydzieści dwa) złotych za jedną akcję i jest uzaleŝniona od wysokości realizowanych przez apteki, będące własnością osób sprzedających akcje, zakupów w spółce Optima Radix SA i spółkach Grupy TORFARM SA. Kapitał zakładowy spółki Optima Radix S.A. wynosi złotych i dzieli się na akcji o wartości nominalnej 10 złotych. Łączna ostateczna cena 100% akcji spółki Optima Radix S.A. wyniesie między (słownie: piętnaście milionów dziewięćset jeden tysięcy dwieście złotych) a (słownie: dwadzieścia osiem milionów dwieście sześćdziesiąt osiem tysięcy osiemset złotych). Zapłata za nabywane akcje nastąpi w ratach, przy czym pierwsza w wysokości 18 (słownie: osiemnaście) złotych w terminie 7 dni od podpisania umowy, natomiast pozostałe w terminie do 180 dni od podpisania umowy. 9

11 Spółka Optima Radix S.A. posiada 1,4 % udziału w krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Łącznie z przejętą spółką Grupa Kapitałowa Torfarm S.A. posiada ponad 18% udziału krajowym rynku hurtowej sprzedaŝy do aptek. Celem nabycia powyŝszych udziałów jest posiadanie kontroli nad Spółką Optima Radix SA, w związku z czym nabycie ma charakter inwestycji długoterminowej. Nabycie udziałów zostanie sfinansowane pomostowo krótkoterminowym kredytem bankowym a docelowo oprocentowanym długiem długoterminowym. 5. Zmiany personalne 27 lutego 2007 r. NWZA Torfarm S.A. odwołało na skutek złoŝonej rezygnacji następujące osoby nadzorujące: Tomasza Mozer - Członka Rady Nadzorczej, Krzysztofa Człapowskiego - Członka Rady Nadzorczej. Jednocześnie NWZA Torfarm SA powołało w dniu 27 lutego 2007 r. następujące osoby nadzorujące: Macieja Pawełczyk na Członka Rady Nadzorczej, Tadeusza Szuba na Członka Rady Nadzorczej, Leokadię Danek na Członka Rady Nadzorczej. W dniu 13 kwietnia 2007 Rada Nadzorcza Spółki powołała Pana Jacka Kołaczka na stanowisko Członka Zarządu Spółki. 10

12 IV. GRUPA KAPITAŁOWA TORFARM ROZSZERZONY SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY ZA I KWARTAŁ 2007 R. 11

13 SKONSOLIDOWANY BILANS w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału 2005 AKTYWA I. Aktywa trwałe Wartości niematerialne i prawne, w tym: wartość firmy Wartość firmy jednostek podporządkowanych Rzeczowe aktywa trwałe NaleŜności długoterminowe Od jednostek powiązanych 4.2. Od pozostałych jednostek 6 5. Inwestycje długoterminowe Nieruchomości Wartości niematerialne i prawne 5.3. Długoterminowe aktywa finansowe a) w jednostkach powiązanych, w tym: udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych wyceniane metodą praw własności - udziały lub akcje w jednostkach zaleŝnych i współzaleŝnych nieobjętych konsolidacją b) w pozostałych jednostkach Inne inwestycje długoterminowe 6. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne rozliczenia międzyokresowe 47 II. Aktywa obrotowe Zapasy NaleŜności krótkoterminowe Od jednostek powiązanych Od pozostałych jednostek Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe aktywa finansowe a) w jednostkach powiązanych b) w pozostałych jednostkach c) środki pienięŝne i inne aktywa pienięŝne Inne inwestycje krótkoterminowe 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa, razem

14 SKONSOLIDOWANY BILANS w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału 2005 PASYWA I. Kapitał własny Kapitał zakładowy NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna) 3. Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna) 4. Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny 6. Pozostałe kapitały rezerwowe RóŜnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych a). dodatnie róŝnice kursowe b). ujemne róŝnice kursowe 8. Zysk (strata) z lat ubiegłych Zysk (strata) netto Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) II. Kapitał mniejszości III. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Rezerwy na zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne a). długoterminowa b). krótkoterminowa Pozostałe rezerwy a). długoterminowa b). krótkoterminowa Zobowiązania długoterminowe Wobec jednostek powiązanych 2.2. Wobec pozostałych jednostek Zobowiązania krótkoterminowe Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek Fundusze specjalne 4. Rozliczenia międzyokresowe Ujemna wartość firmy 4.2. Inne rozliczenia międzyokresowe a). długoterminowa b). krótkoterminowa Pasywa, razem Wartość księgowa Liczba akcji Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 40,17 30,16 28,17 27,09 Rozwodniona liczba akcji Rozwodniona wartość kaięgowa na jedną akcję (w zł)

15 POZYCJE POZABILANSOWE w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału NaleŜności warunkowe Od jednostek powiązanych (z tytułu): otrzymanych gwarancji i poręczeń indos weksli 1.2. Od pozostałych jednostek (z tytułu): - otrzymanych gwarancji i poręczeń - umorzone spr. sądowe z tyt. sprzed. towarów handl. - naleŝności umorzone z powodu bezskutecznej egzekucji - naleŝności od byłych przewoźników - umorzone spr.sądowe z tyt. sprzed.śr.trw. 2. Zobowiązania warunkowe Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu): udzielonych gwarancji i poręczeń Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu): - udzielonych gwarancji i poręczeń 3. Inne (z tytułu): - towary obce na składach - umowy o roszczenia odszkodowawcze - weksle odbiorców oddane do dyskonta - zabezpieczenie parkowania akcji własnych - leasing środków trwałych Pozycje pozabilansowe, razem

16 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do I. Przychody netto ze sprzedaŝy produktów, towarów i materiałów, w tym: od jednostek powiązanych Przychody netto ze sprzedaŝy produktów Przychody netto ze sprzedaŝy towarów i materiałów II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: od jednostek powiązanych 1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów Wartość sprzedanych towarów i materiałów III. Zysk (strata) brutto na sprzedaŝy (I-II) IV. Koszty sprzedaŝy V. Koszty ogólnego zarządu VI. Zysk (strata) na sprzedaŝy (III-IV-V) VII. Pozostałe przychody operacyjne Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Dotacje 3. Inne przychody operacyjne VIII. Pozostałe koszty operacyjne Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych Inne koszty operacyjne IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII) X. Przychody finansowe Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: - od jednostek powiązanych 2. Odsetki, w tym: od jednostek powiązanych 3. Zysk ze zbycia inwestycji 4. Aktualizacja wartości inwestycji 5. Inne XI. Koszty finansowe Odsetki, w tym: dla jednostek powiązanych 2. Strata ze zbycia inwestycji 3. Aktualizacja wartości inwestycji 4. Inne 66 8 XII. Zysk (strata) na sprzedaŝy całości lub części udziałów jednostek podporządkowanych XIII. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X-XI+/-XII) XIV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XIV.1. XIV.2.) 1. Zyski nadzwyczajne 2. Straty nadzwyczajne XV. Odpis wartości firmy jednostek podporządkowanych XVI. Odpis ujemnej wartości firmy jednostek podporządkowanych XVII. Zysk (strata) brutto (XIII+/-XIV-XV+XVI) XVIII. Podatek dochodowy a). część bieŝąca b). część odroczona XIX. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) XX. Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności XXI. (Zyski) straty mniejszości XXII. Zysk (strata) netto (XVII-XVIII-XIX+/-XX+/-XXI) Zysk (strata) netto Średnia waŝona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedną akcję (w zł) 1,53 1,08 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 15

17 ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do stan na koniec IV kwartału 2006 I. Kapitał własny na początek okresu (BO) a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b) korekty błędów podstawowych I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych Kapitał zakładowy na początek okresu Zmiany kapitału zakładowego a) zwiększenia (z tytułu) emisji akcji i udziałów inne b) zmniejszenia (z tytułu) - umorzenia akcj i udziałów - inne 1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu 2.1. Zmiany naleŝnych wpłat na kapitał zakładowy a) zwiększenia (z tytułu) b) zmniejszenia (z tytułu) 2.2. NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu 3. Akcje (udziały) własne na początek okresu a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości - wycena akcji b) korekty błędów podstawowych 3.1. Akcje (udziały) własne na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych 3.2. Zmiany akcji (udziałów) własnych a) zwiększenia (z tytułu) - wycena bilansowa akcji w posiadaniu spółek powiązanych b) zmniejszenia (z tytułu) - wyłączenie z konsolidacji 3.3. Akcje (udziały) własne na koniec okresu 4. Kapitał zapasowy na początek okresu Zmiany kapitału zapasowego a) zwiększenie (z tytułu) emisji akcji powyŝej wartości nominalnej z podziału zysku (ustawowo) - z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość) z podziału zysku zgodnie ze statutem - przeniesienie z kapitału rezerwowego z aktualizacji - włączenie do konsolidacji - pozostałe korekty konsolidacyjne - inne 16

18 b) zmniejszenie (z tytułu) - pokrycia straty - amortyzacja wartości firmy - pozostałe korekty konsolidacyjne - inne 4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny a) zwiększenie (z tytułu) b) zmniejszenia (z tytułu) - przeniesienie na kapitał zapasowy - sprzedaŝ - inne 5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu Zmian pozostałych kapitałów rezerwowych a) zwiększenie (z tytułu) opcjie menadŝerskie b) zmniejszenie (z tytułu) 6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu RóŜnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych 8. Zysk (strat) z lat ubiegłych na początek okresu Zysk z lat ubiegłych na początek okresu a). zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b). korekty błędów podstawowych 8.2. Zysk z lat ubiegłych, na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych a) zwiększenie (z tytułu) - podziału zysku - włączenie do konsolidacji - inne korekty konsolidacyjne - niepodzielony wynik roku poprzedniego b) zmniejszenie (z tytułu) przeniesienie na kapitał zapasowy przeniesienia straty do pokrycia - wypłata dywidendy jednostce dominującej - wypłata dywidendy udziałowcom mniejszościowym Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu Strata z lat ubiegłych na początek okresu a). zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b). korekty błędów podstawowych 8.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych a) zwiększenie (z tytułu) - przeniesienia straty do pokrycia - pokrycie straty - włączenie do konsolidacji spółek zaleznych - korekty konsolidacyjne - inne 17

19 b) zmniejszenie (z tytułu) - pokrycie straty - wyłączenie z konsolidacji - pozostałe korekty konsolidacyjne - odwrócenie wyceny akcji własnych 8.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu Wynik netto a) zysk netto b) strata netto c) odpisy z zysku II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ ) III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)

20 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do A. Przepływy środków pienięŝnych z działalnosci operacyjnej I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem Zyski (straty) mniejszości Udział w (zyskach) stratach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności 3. Amortyzacja, w tym: odpisy wartości firmy jednostek podporządkowanych lub ujemnej wartości firmy jednostek podporządkowanych 4. Zyski (straty) z tytułu róŝnic kursowych 5. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu naleŝności Zmiana stanu zobowiazań krótkoterminowych z wyjątkiem poŝyczek i kredytów Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Inne korekty 729 III. Przepływy pienięŝne netto z działalności operacyjnej (I+II) B. Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 3. Z aktywów finansowych, w tym: a) w jednostkach powiązanych - zbycie aktywów finansowych - dywidendy i udziały w zyskach - spłata udzielonych poŝyczek długoterminowych 19

21 - odsetki - inne wpływy z aktywów finansowych b) w pozostałych jednostkach zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach spłata udzielonych poŝyczek długoterminowych odsetki spłata udzielonych poŝyczek krótkoterminowych Inne wpływy inwestycyjne 0 50 II. Wydatki Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne Na aktywa finansowe, w tym: a) w jednostkach powiązanych nabycie aktywów finansowych udzielone poŝyczki długoterminowe b) w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych - udzielone poŝyczki długoterminowe - udzielone poŝyczki krótkoterminowe Dywidendy i inne udziały w zyskach wypłacone mniejszości 5. Inne wydatki inwestycyjne III. Przepływy pienięŝne netto z działalności Inwestycyjnej (I-II) C. Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej I. Wpływy Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 2. Kredyty i poŝyczki Emisja dłuŝnych papierów wartościowych 4. Inne wpływy finansowe 206 II. Wydatki Nabycie udziałów (akcji) własnych 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 3. Inne, niŝ wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 4. Spłaty kredytów i poŝyczek Wykup dłuŝnych papierów wartościowych 6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych 7. Płatności zobowiązań z tytułu leasingu finansowego Odsetki Inne wydatki finansowe III. Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej (I-II) D. Przepływy pienięŝne netto razem (A.III+B.III+C.III) E. Bilansowa zmiana stanu środków pienięŝnych, w tym: (G-F) zmiana stanu środków pienięŝnych z tytułu róŝnic kursowych F. Środki pienięŝne na początek okresu G. Środki pienięŝne na koniec okresu, w tym: o ograniczonej moŝliwości dysponowania 20

22 SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE TORFARM S.A. BILANS w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału 2005 AKTYWA I. Aktywa trwałe Wartości niematerialne i prawne, w tym: wartość firmy 2. Rzeczowe aktywa trwałe NaleŜności długoterminowe 3.1. Od jednostek powiązanych 3.2. Od pozostałych jednostek 4. Inwestycje długoterminowe Nieruchomości Wartości niematerialne i prawne 4.3. Długoterminowe aktywa finansowe a) w jednostkach powiązanych, w tym: udziały lub akcje w jednostkach podporządkowanych wyceniane metodą praw własności b) w pozostałych jednostkach Inne inwestycje długoterminowe 5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Inne rozliczenia międzyokresowe 47 II. Aktywa obrotowe Zapasy NaleŜności krótkoterminowe Od jednostek powiązanych Od pozostałych jednostek Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe aktywa finansowe a) w jednostkach powiązanych b) w pozostałych jednostkach c) środki pienięŝne i inne aktywa pienięŝne Inne inwestycje krótkoterminowe 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa, razem

23 BILANS w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału 2005 PASYWA I. Kapitał własny Kapitał zakładowy NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna) 3. Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna) 4. Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny 6. Pozostałe kapitały rezerwowe Zysk (strata) z lat ubiegłych Zysk (strata) netto Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Rezerwy na zobowiązania Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne a). długoterminowa b). krótkoterminowa Pozostałe rezerwy 409 a). długoterminowa b). krótkoterminowa Zobowiązania długoterminowe Wobec jednostek powiązanych 2.2. Wobec pozostałych jednostek Zobowiązania krótkoterminowe Wobec jednostek powiązanych Wobec pozostałych jednostek Fundusze specjalne 4. Rozliczenia międzyokresowe Ujemna wartość firmy 4.2. Inne rozliczenia międzyokresowe a). długoterminowa b). krótkoterminowa Pasywa, razem Wartość księgowa Liczba akcji Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 41,57 30,16 28,17 27,09 Rozwodniona liczba akcji Rozwodniona wartość kaięgowa na jedną akcję (w zł) 22

24 POZYCJE POZABILANSOWE w tys. zł stan na koniec I kwartału 2007 stan na koniec IV kwartału 2006 stan na koniec I kwartału 2006 stan na koniec IV kwartału NaleŜności warunkowe Od jednostek powiązanych (z tytułu): otrzymanych gwarancji i poręczeń Od pozostałych jednostek (z tytułu): - otrzymanych gwarancji i poręczeń - umorzone spr.sądowe z tyt. sprzed.tow.handl. - naleŝność od byłych przewoźników - umorzone spr.sądowe z tyt. sprzed.śr.trw. 2. Zobowiązania warunkowe Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu): udzielonych gwarancji i poręczeń Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu): - udzielonych gwarancji i poręczeń 3. Inne (z tytułu): - towary obce na składach - umowy o roszczenia odszkodowawcze - z tyt. faktoringu - zabezpieczenie parkowania akcji własnych w posiadaniu spółek zaleŝnych - leasing środków trwałych - zobowiązanie do zakupu przedmiotu leasingu Pozycje pozabilansowe, razem

25 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do I. Przychody netto ze sprzedaŝy produktów, towarów i materiałów, w tym: od jednostek powiązanych Przychody netto ze sprzedaŝy produktów Przychody netto ze sprzedaŝy towarów i materiałów II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym: od jednostek powiązanych 1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów Wartość sprzedanych towarów i materiałów III. Zysk (strata) brutto na sprzedaŝy (I-II) IV. Koszty sprzedaŝy V. Koszty ogólnego zarządu VI. Zysk (strata) na sprzedaŝy (III-IV-V) VII. Pozostałe przychody operacyjne Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Dotacje 3. Inne przychody operacyjne VIII. Pozostałe koszty operacyjne Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych 3. Inne koszty operacyjne IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII) X. Przychody finansowe Dywidendy i udziały w zyskach, w tym: - od jednostek powiązanych 2. Odsetki, w tym: od jednostek powiązanych 3. Zysk ze zbycia inwestycji 4. Aktualizacja wartości inwestycji 5. Inne 300 XI. Koszty finansowe Odsetki, w tym: dla jednostek powiązanych 2. Strata ze zbycia inwestycji 3. Aktualizacja wartości inwestycji 4. Inne 9 8 XII. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X-XI+/-XII) XIII. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XIII.1. XIII.2.) 1. Zyski nadzwyczajne 2. Straty nadzwyczajne XIV. Zysk (strata) brutto (XII+/-XIII) XV. Podatek dochodowy a). część bieŝąca b). część odroczona XVI. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) XVII. Udział w zyskach (stratach) netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności XVIII. Zysk (strata) netto (XIV-XV-XVI+/-XVIII)

26 Zysk (strata) netto Średnia waŝona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedną akcję (w zł) 2,26 1,08 Średnia waŝona rozwodniona liczba akcji zwykłych Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 25

27 ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do stan na koniec IV kwartału 2006 I. Kapitał własny na początek okresu (BO) a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b) korekty błędów podstawowych I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych Kapitał zakładowy na początek okresu Zmiany kapitału zakładowego a) zwiększenia (z tytułu) emisji akcji i udziałów inne b) zmniejszenia (z tytułu) - umorzenia akcj i udziałów - inne 1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu 2.1. Zmiany naleŝnych wpłat na kapitał zakładowy a) zwiększenia (z tytułu) b) zmniejszenia (z tytułu) 2.2. NaleŜne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu 3. Akcje (udziały) własne na początek okresu 3.1. Zmiany akcji (udziałów) własnych a) zwiększenia (z tytułu) b) zmniejszenia (z tytułu) 3.2. Akcje (udziały) własne na koniec okresu 4. Kapitał zapasowy na początek okresu Zmiany kapitału zapasowego a) zwiększenie (z tytułu) emisji akcji powyŝej wartości nominalnej z podziału zysku (ustawowo) - z podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość) z podziału zysku zgodnie ze statutem - przeniesienie z kapitału rezerwowego z aktualizacji - inne b) zmniejszenie (z tytułu) - pokrycia straty - zwrot dopłat do kapitału - inne 4.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu 5.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny a) zwiększenie (z tytułu) 26

28 b) zmniejszenia (z tytułu) - przeniesienie na kapitał zapasowy - sprzedaŝ - inne 5.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu 6. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu Zmian pozostałych kapitałów rezerwowych a) zwiększenie (z tytułu) opcje menadŝerskie b) zmniejszenie (z tytułu) 6.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu Zysk (strat) z lat ubiegłych na początek okresu Zysk z lat ubiegłych na początek okresu a). zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b). korekty błędów podstawowych 7.2. Zysk z lat ubiegłych, na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych a) zwiększenie (z tytułu) - podziału zysku - niepodzielony wynik roku poprzedniego b) zmniejszenie (z tytułu) przeniesienie na kapitał zapasowy wypłata dywidendy Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu Strata z lat ubiegłych na początek okresu a). zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości b). korekty błędów podstawowych 7.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych a) zwiększenie (z tytułu) - przeniesienia straty do pokrycia - pokrycie straty - inne b) zmniejszenie (z tytułu) - pokrycie straty - inne 7.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu Wynik netto a) zysk netto b) strata netto c) odpisy z zysku II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ ) III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)

29 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘśNYCH w tys. zł I kwartał 2007 okres od do I kwartał 2006 okres od do A. Przepływy środków pienięŝnych z działalnosci operacyjnej I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem Udział w (zyskach) stratach netto jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności 2. Amortyzacja Zyski (straty) z tytułu róŝnic kursowych 4. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu naleŝności Zmiana stanu zobowiazań krótkoterminowych z wyjątkiem poŝyczek i kredytów Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Inne korekty 729 III. Przepływy pienięŝne netto z działalności operacyjnej (I+II) B. Przepływy środków pienięŝnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 3. Z aktywów finansowych, w tym: a) w jednostkach powiązanych - zbycie aktywów finansowych - dywidendy i udziały w zyskach - spłata udzielonych poŝyczek długoterminowych - odsetki - inne wpływy z aktywów finansowych b) w pozostałych jednostkach zbycie aktywów finansowych - dywidendy i udziały w zyskach - spłata udzielonych poŝyczek długoterminowych odsetki spłata udzielonych poŝyczek krótkoterminowych Inne wpływy inwestycyjne 50 II. Wydatki Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 3. Na aktywa finansowe, w tym: a) w jednostkach powiązanych nabycie aktywów finansowych udzielone poŝyczki długoterminowe 28

30 b) w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych - udzielone poŝyczki długoterminowe - udzielone poŝyczki krótkoterminowe Inne wydatki inwestycyjne III. Przepływy pienięŝne netto z działalności Inwestycyjnej (I-II) C. Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej I. Wpływy Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 2. Kredyty i poŝyczki Emisja dłuŝnych papierów wartościowych 4. Inne wpływy finansowe 206 II. Wydatki Nabycie akcji (udziałów) własnych 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 3. Inne, niŝ wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 4. Spłaty kredytów i poŝyczek Wykup dłuŝnych papierów wartościowych 6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych 7. Płatności zobowiązań z tytułu leasingu finansowego Odsetki Inne wydatki finansowe III. Przepływy środków pienięŝnych z działalności finansowej (I-II) D. Przepływy pienięŝne netto razem (A.III+B.III+C.III) E. Bilansowa zmiana stanu środków pienięŝnych, w tym: (G-F) zmiana stanu środków pienięŝnych z tytułu róŝnic kursowych F. Środki pienięŝne na początek okresu G. Środki pienięŝne na koniec okresu, w tym: o ograniczonej moŝliwości dysponowania 29