POZOSTAŁE INFORMACJE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU KWARTALNEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A.

Transkrypt

1

2 SPIS TREŚCI 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ POWIĄZANIA ORGANIZACYJNE LUB KAPITAŁOWE OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ CHARAKTERYSTYKA BRANŻY I KONKURENCJA PODSTAWOWE PRODUKTY, TOWARY I USŁUGI RYNKI ZBYTU WYNIKI FINANSOWE WEDŁUG OBSZARÓW DZIAŁALNOŚCI UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY PROGRAM EMISJI OBLIGACJI STRATEGIA I PLANY ROZWOJOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ CZYNNIKI, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIEGO WYNIKI W PERSPEKTYWIE, CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY INWESTYCJE RZECZOWE I KAPITAŁOWE SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ OMÓWIENIE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK ANALIZA WSKAŹNIKOWA TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI UDZIELONE PORĘCZENIA, POŻYCZKI I GWARANCJE OCENA REALIZACJI PROGNOZY WYNIKÓW FINANSOWYCH ZASADY SPORZĄDZENIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO AKCJE I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JSW S.A KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA NOTOWANIA AKCJI JSW S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM DYWIDENDA INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH POZOSTAŁE INFORMACJE ZATRUDNIENIE W GRUPIE RELACJE ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI SPRAWY SPORNE INNE INFORMACJE, KTÓRE W OCENIE EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GRUPĘ

3 1. PODSTAWOWE INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ JASTRZĘBSKIEJ SPÓŁKI WĘGLOWEJ S.A. Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. ( Grupa, Grupa Kapitałowa ) jest największym producentem węgla koksowego hard i znaczącym producentem koksu w Unii Europejskiej. Od lat zajmuje kluczową pozycję na polskim i europejskim rynku węgla koksowego, za sprawą produkcji wysokiej jakości węgla koksowego i koksu oraz dzięki usytuowaniu działalności w sąsiedztwie jej głównych odbiorców. Podstawowa działalność Grupy to również wydobywanie i sprzedaż węgla do celów energetycznych. Obszar wydobywczy Grupy ulokowany jest w Górnośląskim Zagłębiu Węglowym, zaś działalność koksownicza prowadzona jest na terenie Dąbrowy Górniczej, Zabrza, Radlina, Czerwionki-Leszczyny i Wałbrzycha. Grupa jest jednym z największych pracodawców w Polsce. Łącznie w Grupie zatrudnionych jest 34,2 tys. osób, w tym 26,8 tys. w Jastrzębskiej Spółce Węglowej S.A. W III kwartale 2014 roku obszar wydobywczy JSW S.A. zwiększył się w związku z nabyciem kopalni Knurów-Szczygłowice. Dzięki posiadanym znaczącym zasobom węgla Grupa ma mocne podstawy, aby utrzymać wiodącą pozycję na rynku. Schemat 1. Obszary wydobywcze JSW S.A. 3

4 1.1. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ Na dzień 30 września 2014 roku Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. składała się z Jednostki dominującej i jej spółek zależnych. Spółki wchodzące w skład Grupy są przypisane do poszczególnych segmentów operacyjnych, tj. Segmentu Węglowego, Koksowego oraz Pozostałych Obszarów Wspierających. Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. ( JSW S.A., Jednostka dominująca ) została utworzona 1 kwietnia 1993 roku, a 17 grudnia 2001 roku zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym pod numerem KRS prowadzonym przez Sąd Rejonowy w Gliwicach X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. JSW S.A. nadano numer statystyczny REGON Siedziba Jednostki dominującej mieści się w Jastrzębiu-Zdroju, Aleja Jana Pawła II 4. Zgodnie ze Statutem, JSW S.A. może działać na obszarze Rzeczypospolitej Polskiej i poza jej granicami. Czas trwania działalności JSW S.A. jest nieoznaczony. Akcje Jednostki dominującej znajdują się w publicznym obrocie od 6 lipca 2011 roku. Zgodnie z klasyfikacją Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., JSW S.A. została zaklasyfikowana do sektora surowcowego. STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ Schemat 2. Struktura Grupy uwzględniająca spółki objęte konsolidacją według stanu na 30 września 2014 roku 32,45% Polski Koks S.A. 67,55% 100% JSK Sp. z o.o. 21,33% 100% 100% Polski Koks Forwarding & Shipping Sp. z o.o. JSW Finance AB (publ) 100% JSU Sp. z o.o. 18,7% CLP-B Sp. z o.o. 50,28% 100% PGWiR S.A. 100% JSW Szkolenie i Górnictwo Sp. z o.o. WZK VICTORIA S.A. 85,03% 75,06% 100% ADVICOM Sp. z o.o. epekoks Sp. z o.o. JSW S.A. JSW KOKS S.A. 95,71% 100% Spedkoks Sp. z o.o. 100% BTS Sp. z o.o. 100% SEJ S.A. 100% REM-BUD Sp. z o.o. 55% SEJ Serwis Sp. z o.o. 100% CARBOTRANS Sp. z o.o. 100% 99,45% 45% PEC S.A. 56,69% ZRM Sp. z o.o. 43,31% JZR Sp. z o.o. 84,97% JZR Dźwigi Sp. z o.o. INFORMACJA O PODMIOTACH GRUPY OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ JSW S.A. jest Jednostką dominującą w Grupie. Na dzień 30 września 2014 roku JSW S.A. posiadała bezpośrednio lub pośrednio udziały i akcje w 26 spółkach, w tym w 22 spółkach zależnych (bezpośrednio i pośrednio) i w 4 spółkach stowarzyszonych zlokalizowanych na terenie Polski i Szwecji. Spółki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną. Udziały w jednostkach stowarzyszonych są w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyceniane metodą praw własności. 4

5 Tabela 1. Wykaz spółek, w których JSW S.A. posiadała bezpośredni i pośredni udział na 30 września 2014 roku Nazwa spółki Podstawowy przedmiot działalności Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju JSW KOKS S.A. ( JSW KOKS ) z siedzibą w Zabrzu * Baza Transportu Samochodowego Sp. z o.o. ( BTS ) z siedzibą w Dąbrowie Górniczej * Zakład Remontów Mechanicznych Sp. z o.o. ( ZRM ) z siedzibą w Dąbrowie Górniczej * P.P.H.U. REM-BUD Sp. z o.o. ( REM-BUD ) z siedzibą w Zabrzu * CARBOTRANS Sp. z o.o. ( CARBOTRANS ) z siedzibą w Zabrzu Wałbrzyskie Zakłady Koksownicze Victoria S.A. ( WZK Victoria ) z siedzibą w Wałbrzychu * Zakład Usług Energetycznych epekoks Sp. z o.o. ( epekoks ) z siedzibą w Wałbrzychu Spółka Energetyczna Jastrzębie S.A. ( SEJ ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju * SEJ Serwis Sp. z o.o. ( SEJ-Serwis ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju * Przedsiębiorstwo Energetyki Cieplnej S.A. ( PEC ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Polski Koks S.A. ( Polski Koks ) z siedzibą Katowicach * Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. z siedzibą w Gdyni * Goldcup AB (od 6 października 2014 roku: JSW Finance AB (publ) z siedzibą w Sztokholmie) ( JSW Finance ) Przedsiębiorstwo Gospodarki Wodnej i Rekultywacji S.A. ( PGWiR ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Jastrzębskie Zakłady Remontowe Sp. z o.o. ( JZR ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju * JZR Dźwigi Sp. z o.o. ( JZR Dźwigi ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Centralne Laboratorium Pomiarowo Badawcze Sp. z o.o. ( CLPB ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju JSW Szkolenie i Górnictwo Sp. z o.o. z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Zakład Przewozów i Spedycji SPEDKOKS Sp. z o.o. ( Spedkoks ) z siedzibą w Dąbrowie Górniczej Jastrzębska Spółka Kolejowa Sp. z o.o. ( JSK ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Advicom Sp. z o.o. ( Advicom ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju JSU Sp. z o.o. ( JSU ) z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju Wydobywanie i sprzedaż węgla kamiennego, sprzedaż koksu i węglopochodnych. Produkcja i sprzedaż koksu oraz produktów węglopochodnych. Usługi w zakresie wykonywania prac transportowych oraz ogólnobudowlanych. Usługi remontów maszyn, urządzeń i narzędzi mechanicznych oraz sprzętu elektrycznego i przyrządów kontrolno-pomiarowych. Wykonawstwo i remonty budowlane. Transport drogowy towarów. Produkcja i sprzedaż koksu oraz produktów węglopochodnych. Usługi w zakresie energetyki, elektryki oraz automatyki kontrolno-pomiarowej, usługi projektowe w obiektach przemysłowych i użyteczności publicznej. Produkcja energii elektrycznej i cieplnej oraz sprężonego powietrza, dystrybucja, handel i usługi w powyższym zakresie. Usługi w zakresie obsługi pralni, łaźni, sprzątania, konserwacji, obsługi sprzętu ciężkiego oraz obsługi i utrzymania ruchu urządzeń elektroenergetycznych i instalacji energetycznych. Wytwarzanie, przesył, dystrybucja ciepła oraz obrót ciepłem. Sprzedaż węgla i koksu na rynkach krajowym i zagranicznym, głównie produktów Grupy. Usługi spedycji portowej i morskich agencji transportowych. Spółka specjalnego przeznaczenia utworzona w celu emisji obligacji na międzynarodowych rynkach finansowych. Świadczenie usług wodno-ściekowych dla kopalń realizowane poprzez oczyszczanie i odprowadzanie słonych wód, dostarczanie wody przemysłowej dla zakładów sektora węglowego oraz energetycznego, działalność rekultywacyjna. Prowadzenie robót górniczych oraz działalność usługowa w zakresie remontu maszyn i urządzeń, ich konserwacja, usługi serwisowe. Usługi z zakresu produkcji, modernizacji, remontów, konserwacji, przeglądów oraz serwisu urządzeń transportu bliskiego. Wykonywanie usług badań technicznych, analiz chemicznych i fizyko-chemicznych kopalin, materiałów oraz produktów stałych, ciekłych i gazowych. Szkolenia oraz działalność wspomagająca górnictwo. Obsługa bocznicy kolejowej JSW KOKS oraz zapewnienie przepływu towarów pomiędzy bocznicą a stacją kolejową. Udostępnianie linii kolejowych, utrzymanie budowli i urządzeń infrastruktury kolejowej, budowy i remontów układów torowych oraz obiektów kolejowych, świadczenia usług spedycyjnych, transportu samochodowego. Doradztwo w zakresie sprzętu komputerowego, działalność w zakresie oprogramowania i przetwarzanie danych. Pośrednictwo ubezpieczeniowe wraz z obsługą ubezpieczeń w zakresie likwidacji szkód ubezpieczeniowych, doradztwo finansowe i ekonomiczno-prawne, działalność turystyczna i hotelowa. * Spółki pośrednio zależne. Jednostki posiadające udziały / akcje w tych spółkach oraz ich wysokość przedstawia Schemat 2. 5

6 1.2. POWIĄZANIA ORGANIZACYJNE LUB KAPITAŁOWE Głównym przedmiotem działalności Jednostki dominującej jest wydobywanie węgla kamiennego, co ma miejsce w wydzielonych jednostkach organizacyjnych, jakimi są kopalnie. Za produkcję koksu w Grupie odpowiada JSW KOKS S.A. i Wałbrzyskie Zakłady Koksownicze Victoria S.A. Dystrybucją produktów Grupy zajmuje się przede wszystkim JSW S.A. bezpośrednio poprzez swoje wyspecjalizowane zespoły oraz przy wsparciu spółki dedykowanej - Polski Koks oraz Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. Produkcją energii elektrycznej, ciepła i energii chłodu na potrzeby kopalń zajmuje się SEJ. Energia elektryczna wytwarzana jest również przez JSW KOKS, która zużywa ją na potrzeby własne. Nadwyżki są sprzedawane na rynku energii elektrycznej. JSW S.A. posiada również inne spółki zależne, które świadczą na potrzeby Grupy usługi wspierające oraz mniejszościowy udział w kapitale zakładowym innych podmiotów, a ponadto w Grupie funkcjonują spółki, które są zależne od JSW S.A. pośrednio. ZMIANY W POWIĄZANIACH KAPITAŁOWYCH I DOKONANE INWESTYCJE KAPITAŁOWE W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku oraz po dniu kończącym okres sprawozdawczy, miały miejsce następujące zmiany w powiązaniach kapitałowych oraz podwyższenia kapitałów spółek Grupy: Tabela 2. Zmiany w powiązaniach kapitałowych Zdarzenia Opis Powstanie spółki JSW KOKS Powstanie spółki JSW Szkolenie i Górnictwo W dniu 2 stycznia 2014 roku Sąd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach zarejestrował połączenie spółek Koksownia Przyjaźń S.A. i Kombinat Koksochemiczny Zabrze S.A., które nastąpiło poprzez przejęcie przez Koksownię Przyjaźń S.A. (spółka przejmująca) Kombinatu Koksochemicznego Zabrze S.A. (spółka przejmowana). Kapitał Koksowni Przyjaźń S.A. został podwyższony o kwotę ,00 zł, zaś spółka Kombinat Koksochemiczny Zabrze S.A. została rozwiązana bez przeprowadzania postępowania likwidacyjnego i wykreślona z Krajowego Rejestru Sądowego. Zmieniona została firma spółki z Koksowni Przyjaźń S.A. na JSW KOKS S.A. oraz nastąpiła zmiana siedziby spółki z Dąbrowy Górniczej, ul. Koksownicza 1 na Zabrze, ul. Pawliczka 1. W dniu 19 lutego 2014 roku zarejestrowana została przez Sąd Rejonowy w Gliwicach spółka JSW Szkolenie i Górnictwo Spółka z ograniczona odpowiedzialnością, z kapitałem zakładowym w wysokości 50 tys. zł, w której 100% udziałów zostało objętych przez JSW S.A. Podwyższenie kapitału zakładowego SEJ W dniu 11 października 2013 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW S.A. wyraziło zgodę na objęcie do nowych akcji imiennych SEJ, o wartości nominalnej po 100,00 zł każda i wartości emisyjnej 415,64 zł za każdą akcję, tj. o łącznej wartości emisyjnej do 481,0 mln zł, wyemitowanych w ramach kapitału docelowego, w drodze jednego albo kilku kolejnych podwyższeń kapitału zakładowego (Raport bieżący 39/2013). Upoważnienie to wygasa z dniem 30 czerwca 2016 roku. W dniu 6 grudnia 2013 roku JSW S.A. podpisała umowę objęcia akcji imiennych serii K w spółce SEJ w ramach kapitału docelowego, o wartości emisyjnej 82,7 mln zł. Podwyższony kapitał został pokryty przez JSW S.A. wkładem pieniężnym. Podwyższenie kapitału zostało zarejestrowanie przez Sąd Rejonowy w Gliwicach w dniu 14 stycznia 2014 roku. Podwyższenie kapitału zakładowego PGWiR W dniu 30 grudnia 2013 roku podpisana została umowa objęcia przez JSW S.A nowych akcji zwykłych serii D w podwyższonym kapitale zakładowym spółki PGWiR o wartości nominalnej 10,00 zł każda. Podwyższony kapitał został pokryty przez JSW S.A. wkładem niepieniężnym o wartości godziwej 28,2 mln zł. Powyższa zmiana w kapitale ww. spółki została zarejestrowana w dniu 21 lutego 2014 roku przez Sąd Rejonowy w Gliwicach. Nabycie akcji PGWiR JSW S.A. prowadzi proces nabycia akcji imiennych serii A spółki PGWiR 6

7 Zdarzenia Opis od akcjonariuszy PGWiR (osób fizycznych, które uzyskały akcje w wyniku komercjalizacji i prywatyzacji PGWiR oraz Skarbu Państwa). Do dnia 30 września 2014 roku JSW S.A. nabyła ww. akcji spółki PGWiR za łączną kwotę 3,9 mln zł, tym samym JSW S.A. posiada 100% udziału w kapitale zakładowym spółki PGWiR. Wykup akcji pracowniczych PEC SEJ jest stroną umowy prywatyzacyjnej zawartej ze Skarbem Państwa dotyczącej sprzedaży akcji spółki PEC oraz powiązanego z wyżej wymienioną umową Pakietu Gwarancji Socjalnych dotyczącego zabezpieczenia interesów pracowników PEC. Zgodnie z wyżej wymienionymi umowami Grupa w 2012 roku ujęła zobowiązanie z tytułu wykupu akcji pracowniczych PEC w kwocie 17,8 mln zł. Do dnia 30 września 2014 roku nastąpiła spłata zobowiązania z tego tytułu w łącznej wysokości 17,4 mln zł (z tego w 2014 roku spłacono 5,4 mln zł). Nabycie akcji WZK Victoria W dniu 13 czerwca 2014 roku JSW S.A. zawarła umowy kupna 138 akcji WZK Victoria za łączną kwotę 0,1 mln zł. Udział JSW S.A. w kapitale zakładowym spółki zwiększył się o 0,03%. Likwidacja Jastrzębskiej Strefy Aktywności Gospodarczej Sp. z o.o. W dniu 1 lipca 2014 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Jastrzębskiej Strefy Aktywności Gospodarczej Sp. z o.o. z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju podjęło uchwałę o rozwiązaniu i otwarciu likwidacji spółki. Planowany termin zakończenia procesu likwidacji - I półrocze 2015 roku. Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. W dniu 26 sierpnia 2014 roku zarejestrowana została spółka Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o., w której 100% udziałów zostało objętych przez Polski Koks S.A. Nabycie spółki Goldcup AB W dniu 16 września 2014 roku spółka Polski Koks nabyła 100% akcji spółki Goldcup AB z siedzibą w Sztokholmie za kwotę 6 500,00 EUR. W dniu 6 października 2014 roku zostało zarejestrowane podwyższenie kapitału do wysokości ,00 EUR oraz zmiana nazwy tej firmy na JSW Finance AB (publ). Warunkowa umowa nabycia spółki Zakład Odsalania Dębieńsko Sp. z o.o. W dniu 30 września 2014 roku spółka PGWiR podpisała warunkową umowę nabycia od Kompanii Węglowej S.A udziałów spółki Zakład Odsalania Dębieńsko Sp. z o.o. o wartości nominalnej 100,00 zł każdy, stanowiących 100% jej kapitału zakładowego. Cena zakupu wynosi 22,7 mln zł. Finalizacja transakcji jest uwarunkowana uzyskaniem zgody UOKiK i zgód korporacyjnych przez strony transakcji. 7

8 2. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT Nabycie kopalni Knurów-Szczygłowice W dniu 8 listopada 2013 roku Zarząd JSW S.A. podjął decyzję o prowadzeniu działań związanych z nabyciem przez JSW S.A. od Kompanii Węglowej S.A. Kopalni Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice ( Transakcja Nabycia KWK KS ). W dniu 10 kwietnia 2014 roku Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. zawarła umowę przedwstępną z Kompanią Węglową S.A. Przedmiotem umowy było nabycie przez JSW S.A. zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci zakładu górniczego Kopalnia Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice ( ZORG ) obejmującej składniki materialne i niematerialne wykorzystywane do wydobycia węgla kamiennego w ramach tego zakładu. W dniu 22 maja 2014 roku JSW S.A. otrzymała zgodę Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów na dokonanie koncentracji polegającej na nabyciu mienia Kompanii Węglowej S.A. w postaci ZORG. Cena sprzedaży wyniosła zł. Umowa nabycia została podpisana 31 lipca 2014 roku. Inwestycja ta została szerzej opisana w Punkcie 5 niniejszego sprawozdania. Program emisji obligacji JSW S.A. W dniu 30 lipca 2014 roku zawarta została umowa programu emisji obligacji w kwocie PLN oraz USD, stanowiącej maksymalną dopuszczalną wartość nominalną obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji, z przeznaczeniem na cele ogólnokorporacyjne. Warunki umowy programu emisji obligacji zostały opisane w Punktach 3.5 i 3.6 niniejszego sprawozdania. Emisja obligacji w ramach ustanowionego programu emisji obligacji nastąpiła z dniem 6 sierpnia 2014 roku i objęła obligacji imiennych denominowanych w PLN o wartości nominalnej ,00 PLN każda, o łącznej wartości nominalnej PLN oraz obligacji imiennych denominowanych w USD o wartości nominalnej ,00 USD każda, o łącznej wartości nominalnej USD. Ostateczny termin wykupu obligacji przypadnie na 30 grudnia 2020 roku, a wykup obligacji zostanie dokonany według ich wartości nominalnej. Zgodnie z podpisanymi Warunkami Emisji Obligacji Obligatariusze mają prawo żądać wcześniejszego wykupu posiadanych obligacji w przypadku wystąpienia Podstawy Skorzystania z Opcji Wcześniejszego Wykupu za Zgodą lub w razie wystąpienia Przypadku Niewypełnienia Zobowiązania, co zostało opisane w Nocie 2.5. Śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.. Planowana emisja euroobligacji Po dniu kończącym okres sprawozdawczy, tj. 20 października 2014 roku Zarząd JSW S.A. poinformował o planowanej emisji euroobligacji oraz wyborze konsorcjum banków w związku z tą emisją (Raport bieżący 30/2014). W związku z planowaną emisją euroobligacji, JSW S.A. przyznano rating korporacyjny na poziomie Ba2 z perspektywą stabilną przez agencję ratingową Moody s i ratingu na poziomie B+ przez Fitch z perspektywą stabilną oraz przyznano rating na poziomie Ba3 z perspektywą stabilną przez Moody s i ratingu na poziomie B+ z perspektywą stabilną przez Fitch, w odniesieniu do planowanej emisji obligacji senior notes, które będą wyemitowane przez podmiot zależny JSW S.A. spółkę JSW Finance AB (publ) (Raport bieżący 31/2014). Jednocześnie w dniu 3 listopada 2014 roku Zarząd JSW S.A. poinformował o nieuruchomieniu transakcji emisji euroobligacji w obecnym terminie, z uwagi na warunki rynkowe (Raport bieżący 32/2014). Wprowadzenie Programu Działań Dostosowawczych W związku z utrzymującą się trudną sytuacją na rynkach branżowych, która bezpośrednio wpływa na wyniki ekonomiczno finansowe Grupy w bieżącym roku, Zarząd JSW S.A. podjął decyzję o wdrożeniu Programu Działań Dostosowawczych ( PDD ) do obecnej sytuacji rynkowej w obszarze kosztów działalności i inwestycji. Założeniem PDD jest utrzymanie planowanego wolumenu produkcji i sprzedaży oraz uzyskanie cen referencyjnych węgla hard na satysfakcjonującym poziomie. Podziemne połączenie trzech Ruchów Kopalni Zespolonej Borynia - Zofiówka - Jastrzębie Zakończono drążenie przekopu łączącego Ruch Zofiówka z Ruchem Jas-Mos, otrzymując tym samym trzyruchową kopalnię połączoną podziemnymi wyrobiskami. Jest to kolejny etap strategicznej inwestycji JSW S.A. mającej na celu integrację techniczno 8

9 organizacyjną kopalń Borynia, Zofiówka, Jas-Mos. Kolejnym realizowanym etapem jest modernizacja zakładu przeróbczego w Ruchu Zofiówka. Do końca 2016 roku zakład przeróbczy ma być gotowy na przejęcie urobku ze wszystkich trzech Ruchów. Powstanie spółki JSW KOKS S.A. W wyniku realizacji Programu Integracja w Grupie Kapitałowej w dniu 2 stycznia 2014 roku nastąpiło zarejestrowanie spółki JSW KOKS S.A. z siedzibą w Zabrzu, w której JSW S.A. ma 95,71% udziałów. JSW KOKS powstała przez połączenie byłego KK Zabrze (w skład którego wchodziła Koksownia Dębieńsko, Koksownia Radlin, Koksownia Jadwiga) oraz Koksowni Przyjaźń. Powstanie spółki JSW KOKS nie kończy procesu integracji koksowni należących do JSW S.A. W dalszym etapie do JSW KOKS zostanie przyłączona spółka WZK Victoria. Otwarcie Zakładu Kompozytowych Paliw Stałych Dnia 3 lutego 2014 roku, w kopalni Krupiński odbyło się otwarcie Zakładu Produkcji Kompozytowych Paliw Stałych. Inwestycja jest wynikiem realizacji programu badawczo-rozwojowego Czyste powietrze dla Śląska, którego uczestnikami są: Polski Koks, JSW S.A., Politechnika Śląska, Instytut Chemicznej Przeróbki Węgla oraz Stowarzyszenie Klaster Kotlarski. Paliwo produkowane w nowym zakładzie zastąpi używany do tej pory flotokoncentrat, który spalany w sposób tradycyjny jest źródłem emisji bardzo wielu groźnych dla zdrowia zanieczyszczeń. Zastosowanie nowego paliwa w kotle z automatycznym podawaniem paliwa pozwoli ograniczyć emisję dwutlenku siarki, dwutlenku azotu, tlenku węgla, pyłu oraz silnie rakotwórczego benzopirenu w sumie o ponad 90 proc. Sprzedaż detaliczna paliwa ekologicznego VARMO rozpoczęła się 1 lipca 2014 roku. Utworzenie spółki JSW Szkolenie i Górnictwo Sp. z o.o. W dniu 30 stycznia 2014 roku Uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia JSW S.A. wyrażono zgodę na zawiązanie przez JSW S.A. jednoosobowej spółki z ograniczoną odpowiedzialnością pod nazwą JSW Szkolenie i Górnictwo Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością i objęcie w niej przez JSW S.A. 100% udziałów. Jej zadaniem jest wsparcie procesów głównych i pomocniczych poprzez prowadzenie kompleksowych szkoleń dla Pracowników Grupy oraz uzyskanie mocniejszej pozycji rynkowej obszaru działalności wobec podmiotów spoza Grupy. Spółka zapewni obsługę Grupy w zakresie usług szkoleniowych na poziomie zależnym od potrzeb Grupy. Utworzenie spółki Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. oraz zakup spółki Goldcup Spółka Polski Koks poniosła nakłady na długoterminowe aktywa finansowe, w związku z: utworzeniem spółki Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. w wysokości 130 tys. zł. Działalność spółki Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. polega na świadczeniu usług spedycji portowej i morskich agencji transportowych. Obszarem działania są morskie porty handlowe w Gdyni, Gdańsku, Świnoujściu oraz Szczecinie. Strategicznym klientem spółki jest Grupa, dla której spółka będzie obsługiwała wszystkie operacje morskie związane z eksportem / importem koksu i węgla, oraz zakupem spółki Goldcup AB obecnie JSW Finance AB (publ) w wysokości 236 tys. zł. JSW Finance AB jest spółką celową (SPV - Special Purpose Vehical) utworzoną w celu emisji obligacji na Międzynarodowych Rynkach Finansowych. Nabycie udziałów w Zakładzie Odsalania Dębieńsko W dniu 30 września 2014 roku została podpisana umowa warunkowa pomiędzy Kompanią Węglową S.A. a PGWiR S.A. dotycząca nabycia 100% udziałów w Zakładzie Odsalania Dębieńsko. Spełnienie warunków zawieszających i przejęcie 100% udziałów planowane jest do końca roku Otrzymanie świadectwa Efektywności Energetycznej Urząd Regulacji Energetyki wydał świadectwo Efektywności Energetycznej, czyli Biały Certyfikat, Spółce Energetycznej Jastrzębie S.A. potwierdzający deklarowaną oszczędność energii. Do przetargu na pozyskanie świadectwa SEJ przystąpiła z zadaniem Modernizacja Sprężarkowni w Elektrociepłowni Pniówek należącej do Zespołu Elektrociepłowni Kogeneracyjnych. Jej założeniem było pozyskanie 255 ton oleju ekwiwalentnego, co odpowiada pozyskaniu 255 świadectw efektywności energetycznej. 9

10 Otrzymanie koncesji przez Spółkę Energetyczną Jastrzębie S.A. Spółka Energetyczna Jastrzębie S.A. otrzymała od Urzędu Regulacji Energetyki koncesję na wytwarzanie energii elektrycznej oraz wytwarzanie ciepła dla Elektrociepłowni Nowa w Częstochowie. Żółte świadectwo dla Spółki Energetycznej Jastrzębie S.A. W sierpniu 2014 roku Urząd Regulacji Energetyki przyznał SEJ certyfikaty, które są potwierdzeniem wytworzenia energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji. Są to pierwsze w kraju żółte świadectwa pochodzenia dla energii elektrycznej wytworzonej w silniku gazowym opalanym gazem koksowniczym. Zastosowane zostało rozwiązanie techniczne, które pozwoliło na uznanie przez Urząd Regulacji Energetyki gazu koksowniczego spalanego w silniku w Oddziale Częstochowa za paliwo gazowe. Jest to, obok pozyskania w 2010 roku fioletowych świadectw z kogeneracji, sukces SEJ na skalę całego kraju. Obecnie SEJ produkuje pełną gamę świadectw pochodzenia: zielone, czerwone, żółte, fioletowe oraz białe, które są źródłem pozyskiwania dodatkowych środków finansowych. Wyróżnienie dla Relacji Inwestorskich Wyróżnienie jest przyznawane przez ekspertów gazety Giełdy Parkiet dla spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych. Zespół Relacji Inwestorskich otrzymał je przede wszystkim za dobrze przygotowywane raporty i prezentacje, za odpowiednie kompetencje, szybką reakcję na prośby o informacje oraz otwartość Zarządu na spotkania z analitykami i inwestorami. Wyróżnienie dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. w konkursie The Best Annual Report 2013 Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. została wyróżniona w konkursie The Best Annual Report 2013 organizowanym przez Instytut Rachunkowości i Podatków, zdobywając pierwsze miejsce w kategorii Najlepszy raport roczny w Internecie, drugie miejsce w kategorii Najlepsza wartość użytkowa raportu rocznego oraz wyróżnienie za istotny progres w doskonaleniu sprawozdania zarządu z działalności. Wyróżnienie w Międzynarodowych Zawodach Ratownictwa Dwa pierwsze i jedno drugie miejsce zajęli ratownicy Ruchu Borynia podczas zakończonych IX Międzynarodowych Zawodów Ratownictwa Górniczego w Polsce. Do rywalizacji stanęło 21 drużyn z 13 państw. Sprawność ratowników oceniano w pięciu konkurencjach: symulowanej akcji ratowniczej, umiejętności mechaników sprzętu ratowniczego oraz mechaników sprzętu pomiarowego, udzielania pierwszej pomocy medycznej oraz teście wiedzy. Obniżenie kapitału zakładowego WZK Victoria Po dniu kończącym okres sprawozdawczy, tj. 28 października 2014 roku, Minister Skarbu Państwa, na wniosek JSW S.A. wyraził zgodę na obniżenie kapitału zakładowego WZK Victoria o kwotę nie wyższą niż ,00 zł poprzez umorzenie nie więcej niż akcji imiennych serii A, w drodze ich nabycia przez WZK Victoria. Umorzenie akcji nastąpi w celu wypłaty uprawnionym pracownikom WZK Victoria wynagrodzenia za umorzone akcje. 10

11 3. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ Grupa Kapitałowa to największy producent wysokiej jakości węgla koksowego hard i znaczący producent koksu w Unii Europejskiej. Grupa prowadzi działalność w oparciu o dwie główne linie biznesowe: górniczą, obejmującą wydobycie węgla (głównie koksowego) oraz koksowniczą, obejmującą produkcję pełnej gamy produktów koksowniczych. Około 50% produkowanego przez Grupę węgla koksowego przetwarzane jest przez koksownie Grupy na koks, który obok rudy żelaza stanowi podstawowy składnik wsadu do produkcji stali w hutach. Ponadto koks wykorzystywany jest w odlewniach, w przemyśle metali nieżelaznych, w przemyśle chemicznym i przy produkcji materiałów izolacyjnych. Węgiel do celów energetycznych wykorzystywany jest głównie do wytwarzania energii i sprzedawany przedsiębiorstwom energetycznym, użytkownikom przemysłowym i odbiorcom indywidualnym, przy czym około 95% sprzedawane jest elektrowniom w celu produkcji prądu oraz energii cieplnej. W skład Grupy wchodzą także przedsiębiorstwa wspierające dwie główne linie biznesowe, które prowadzą działalność energetyczną oraz pomocniczą CHARAKTERYSTYKA BRANŻY I KONKURENCJA Grupa Kapitałowa prowadzi działalność w oparciu o dwie główne linie biznesowe: (i) górniczą, obejmującą wydobycie węgla oraz (ii) koksowniczą, obejmującą produkcję pełnej gamy produktów koksowniczych. W skład Grupy wchodzą także przedsiębiorstwa wspierające linie biznesowe, które prowadzą działalność energetyczną oraz pomocniczą. W Polsce, producentami węgla oprócz JSW S.A., są Kompania Węglowa S.A., Katowicki Holding Węglowy S.A., LW Bogdanka S.A. i inne mniejsze spółki. W przeważającej większości polskie spółki węglowe produkują węgiel z przeznaczeniem na produkcję energii elektrycznej i ciepła. W okresie 9 miesięcy 2014 roku w Polsce wyprodukowano 52,0 mln ton węgla, z czego 82,9% stanowił węgiel energetyczny i 17,1% węgiel koksowy. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem, JSW S.A. pozostaje nadal jedynym, krajowym producentem węgla koksowego typu hard oraz znaczącym producentem węgla typu semi-soft, z perspektywą wzrostu udziału w tym rynku z uwagi na nabycie kopalni Knurów-Szczygłowice. W Europie liczącymi się krajami produkującymi węgiel kamienny, oprócz Polski są Czechy, Niemcy, Ukraina i Rosja (część europejska). W skali globalnej, udział produkcji węgla kamiennego Grupy jest bardzo niski, stanowiący 0,2% światowej produkcji węgla. Następnym, po węglu koksowym, znaczącym produktem Grupy jest koks, wytwarzany przez własne koksownie. Strategicznymi sortymentami w ofercie Grupy są koks wielkopiecowy i odlewniczy, których udział produkcji w okresie 9 miesięcy 2014 roku wyniósł 76%. Pozostałe 24% to koks przemysłowy, metalurgiczny i opałowy. W procesie koksowania węgla, uzyskuje się także produkty węglopochodne, których produkcja jest ściśle skorelowana z poziomem produkcji koksu. Produktami węglopochodnymi o największej skali wartości w ich sprzedaży, poza gazem koksowniczym, są smoła koksownicza i benzol. Pozostałe produkty węglopochodne to siarczan amonu i siarka płynna. W skali światowej, udział produkcji węglopochodnych przez Grupę jest znikomy. Udział Grupy w krajowej produkcji smoły i benzolu odpowiada w przybliżeniu udziałowi w krajowej produkcji koksu PODSTAWOWE PRODUKTY, TOWARY I USŁUGI W obszarze podstawowej działalności Grupy Kapitałowej znajduje się produkcja i sprzedaż: węgla koksowego (typu hard i semi-soft) oraz węgla do celów energetycznych, która realizowana jest przez pięć kopalń węgla kamiennego (Borynia-Zofiówka-Jastrzębie, Pniówek, Krupiński, Budryk oraz Knurów-Szczygłowice), koksu (głównie wielkopiecowy i odlewniczy) i węglopochodnych, którą realizują koksownie należące do JSW KOKS oraz WZK Victoria. 11

12 W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku w Grupie kontynuowana była realizacja działalności wydobywczej węgla przez pięć kopalń węgla kamiennego. Kopalnia Borynia-Zofiówka-Jastrzębie (Ruch Borynia i Zofiówka) i kopalnia Pniówek, produkują dobrej jakości węgiel ortokoksowy, głównie na potrzeby produkcji koksu wielkopiecowego. Kopalnia Borynia-Zofiówka- Jastrzębie (Ruch Jas-Mos) produkuje również węgiel ortokoksowy charakteryzujący się bardzo niską zawartością fosforu i części lotnych, z powodzeniem wykorzystywany w produkcji koksu odlewniczego. Kopalnie Budryk, Krupiński oraz Knurów-Szczygłowice łącznie produkują dobre jakościowo węgle gazowo-koksowe przeznaczone do produkcji koksu wielkopiecowego i opałowego, a także są producentami węgla do celów energetycznych, który zużywany jest przez elektrownie do produkcji energii elektrycznej. Działalność koksowa w Grupie realizowana jest przez JSW KOKS (w dniu 2 stycznia 2014 roku nastąpiło połączenie KK Zabrze z Koksownią Przyjaźń) oraz WZK Victoria. Podstawowym produktem segmentu koksowego jest koks wielkopiecowy produkowany w Koksowni Przyjaźń, Radlin i Jadwiga. WZK Victoria specjalizuje się w produkcji koksu odlewniczego. Pozostałą produkcję koksowni stanowi: koks przemysłowy, koks metalurgiczny i koks opałowy. PRODUKCJA I SPRZEDAŻ WĘGLA Wolumen produkcji węgla w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku został zrealizowany na poziomie 9,6 mln ton, w tym 0,7 mln ton wyprodukowane zostało przez kopalnię Knurów-Szczygłowice ( KWK KS ). Po wyłączenia wydobycia KWK KS wolumen produkcji węgla w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku był niższy o 1,2 mln ton niż w analogicznym okresie 2013 roku, co związane było z trudnościami natury górniczo-geologicznej niektórych kopalń macierzystych JSW S.A. Wykres 1. Produkcja węgla (mln ton) 7,2 6,9 w tym KWK K- 2,9 2,7 w tym KWK K- S: 0,3 mln ton III kwartały 2013 roku Węgiel koksowy III kwartały 2014 roku Węgiel do celów energetycznych Łączna sprzedaż węgla, obejmująca dostawy wewnątrzgrupowe i zewnętrzne, została zrealizowana na poziomie 9,4 mln ton (analogicznie jak w tym samym okresie 2012 roku), tj. o 0,2 mln ton mniej niż produkcja i o 1,4 mln ton mniej niż w tym samym okresie 2013 roku. Należy zauważyć, iż 2013 rok pod względem wolumenu sprzedaży był wyjątkowy w okresie 9 miesięcy 2013 roku w stosunku do 9 miesięcy 2012 roku nastąpił wzrost sprzedaży o 1,4 mln ton. W okresie 9 miesięcy 2014 roku zanotowano spadek sprzedaży dla odbiorców z Grupy na poziomie 0,3 mln ton, natomiast dla pozostałych odbiorców sprzedaż spadła o 1,1 mln ton. W omawianym okresie, w zewnętrznej sprzedaży węgla koksowego, typ hard stanowił 77,1% (w analogicznym okresie 2013 roku: 82,5%). Pozostałe 22,9% stanowił węgiel typu semi-soft (w analogicznym okresie 2013 roku: 17,5%). Wyższy udział węgla typu semi-soft w sprzedaży, spowodowany był wzrostem produkcji węgla, ze względu na nabycie przez JSW S.A. kopalni Knurów- Szczygłowice, w której ponad 58% produkcji stanowił węgiel semi-soft. W wewnątrzgrupowej sprzedaży węgla koksowego typ hard stanowił 77,2% (w analogicznym okresie 2013 roku: 77,8%), a typ semi-soft stanowił 22,8% (w analogicznym okresie 2013 roku: 22,2%). W omawianym okresie, wolumen sprzedaży węgla do celów energetycznych na rzecz odbiorców wewnętrznych został zrealizowany na porównywalnym poziomie jak w ubiegłym roku, natomiast sprzedaż dla odbiorców spoza Grupy spadła o 20,0%. Zewnętrzne dostawy węgla dla krajowych odbiorców stanowiły 77,7% (wolumen) i 74,8% (przychody), natomiast na rynek zagraniczny odpowiednio 22,3% i 25,2%. Dla porównania, w analogicznym okresie 2013 roku udziały te wyniosły odpowiednio: odbiorcy krajowi 74,9% (wolumen) i 70,4% (przychody); odbiorcy zagraniczni 25,1% (wolumen) i 29,6% (przychody). 12

13 Wykres 2. Wielkość sprzedaży węgla (mln ton) Sprzedaż na rzecz odbiorców zewnętrznych 3,0 2,4 4,0 3,5 w tym KWK K-S: 0,3 mln ton w tym KWK K-S: 0,2 mln ton III kwartały 2013 roku III kwartały 2014 roku Węgiel do celów energetycznych W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku przychody ze sprzedaży dla odbiorców zewnętrznych w segmencie Węgiel osiągnęły poziom 2 012,5 mln zł i były niższe o ok. 735,1 mln zł (spadek o 26,8%) w porównaniu z rekordową sprzedażą uzyskaną w analogicznym okresie ubiegłego roku. Niższe przychody ze sprzedaży węgla to pochodna trwającego od 2012 roku spowolnienia gospodarczego i spadku cen węgla na rynkach światowych (w tym także w JSW S.A.) oraz niższej produkcji węgla w JSW S.A. Tabela 3. Zrealizowana produkcja i sprzedaż węgla Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 Produkcja (w mln ton) 9,6 10,1 95,0 - Węgiel koksowy (w mln ton) (1) 6,9 7,2 95,8 - Węgiel do celów energetycznych (w mln ton) 2,7 2,9 93,1 Wielkość sprzedaży ogółem (w mln ton) (2) 9,4 10,8 87,0 - Węgiel koksowy (w mln ton) 6,8 7,6 89,5 - Węgiel do celów energetycznych (w mln ton) 2,6 3,2 81,3 Wielkość sprzedaży wewnątrzgrupowej (w mln ton) (2) 3,5 3,8 92,1 - Węgiel koksowy (w mln ton) 3,3 3,6 91,7 - Węgiel do celów energetycznych (w mln ton) 0,2 0,2 100,0 Wielkość sprzedaży na rzecz odbiorców zewnętrznych (w mln ton) (2) 5,9 7,0 84,3 - Węgiel koksowy (w mln ton) 3,5 4,0 87,5 - Węgiel do celów energetycznych (w mln ton) 2,4 3,0 80,0 Przychody ze sprzedaży (w mln zł) (3) (4) 3 566, ,6 78,5 Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami (w mln zł) (4) 1 554, ,0 86,5 Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych (w mln zł) 2 012, ,6 73,2 (1) udział węgla typu hard w łącznej produkcji węgla w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku i w okresie od 1 stycznia do 30 września 2013 roku wynosił odpowiednio: 56,9% i 56,9%, (2) wielkość sprzedaży węgla wyprodukowanego przez Grupę, (3) wartość uwzględnia dodatkowe przychody Grupy w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku i w okresie od 1 stycznia do 30 września 2013 roku odpowiednio: 102,3 mln zł i 46,4 mln zł, m.in. z tytułu sprzedaży węgla wyprodukowanego poza Grupą, (4) w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku w pozycji Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami w Segmencie Węgiel Grupa prezentuje jedynie marżę osiąganą na dokonywanych przez Polski Koks transakcjach sprzedaży węgla spoza Grupy do koksowni Grupy, w zakresie których Polski Koks nie ponosił ryzyka fizycznej utraty lub zniszczenia towaru. W celu umożliwienia porównania danych bieżącego okresu sprawozdawczego z okresem porównawczym, dane za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2013 roku zostały przekształcone przy zastosowaniu powyższej zasady, w wyniku czego z pozycji Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami w Segmencie Węgiel wyłączona została kwota 138,7 mln zł. 13

14 PRODUKCJA I SPRZEDAŻ KOKSU Sprzedaż koksu przez Grupę i wolumen produkcji w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku, w porównaniu do analogicznego okresu 2013 roku nie uległy zmianie. Przychody ze sprzedaży w segmencie Koks, obejmujące koks i węglopochodne, w analizowanym okresie osiągnęły poziom 2 510,1 mln zł i były niższe o 9,7% niż w tym samym okresie 2013 roku. Spadek przychodów wynikał z niższych cen koksu uzyskiwanych ze sprzedaży do odbiorców zewnętrznych. Tabela 4. Zrealizowana produkcja i sprzedaż koksu wraz z przychodami ze sprzedaży koksu i węglopochodnych Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 Produkcja (w mln ton) (1) 2,9 2,9 100,0 Wielkość sprzedaży na rzecz odbiorców zewnętrznych (w mln ton) (2) 2,9 2,9 100,0 Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych (w mln zł) (3) 2 510, ,8 90,3 (1) produkcja koksu z koksowni Grupy w poszczególnych okresach, (2) wielkość sprzedaży koksu wyprodukowanego przez Grupę, (3) przychody ze sprzedaży w segmencie Koks obejmują przychody osiągane ze sprzedaży koksu i węglopochodnych. DZIAŁALNOŚĆ POZOSTAŁA Grupa angażuje się również w różne rodzaje działalności wspierającej w tym w zakresie wytwarzania i sprzedaży energii elektrycznej i cieplnej, usług remontowych i konserwacyjnych, logistyki oraz usług laboratoryjnych. Grupa jest także zaangażowana w ograniczoną działalność poza podstawową, obejmującą usługi turystyczne i ubezpieczeniowe, która jest mało istotna z punktu widzenia działalności i sytuacji finansowej Grupy. W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku przychody ze sprzedaży pozostałych segmentów wyniosły 258,7 mln zł, czyli 5,4% przychodów ze sprzedaży Grupy i były o 1,7% niższe niż uzyskane w tym samym okresie 2013 roku. CENY SPRZEDAŻY WĘGLA I KOKSU Ceny sprzedaży podstawowych produktów Grupy w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku były niższe niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Spadki cen są efektem słabej koniunktury na globalnym rynku stali, koksu i węgla, z uwagi na trwające spowolnienie gospodarcze. Ceny węgla do celów energetycznych w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku były niższe niż w tym samym okresie roku ubiegłego o 14,5%, natomiast ceny węgla koksowego spadły bardzo podobnie, bo o 14,3%. Średnia cena węgla w segmencie Węgiel zmalała o 13,4%. Średnia cena koksu w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku zmalała o 12,8% w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego. Tabela 5. Uzyskane średnie ceny sprzedaży węgla wyprodukowanego w JSW S.A. oraz średnie ceny sprzedaży koksu Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Średnie ceny sprzedaży węgla wyprodukowanego w JSW S.A. Dynamika 2013=100 Węgiel koksowy (w zł/t) 413,41 482,52 85,7 Węgiel do celów energetycznych (w zł/t) 233,40 272,94 85,5 Ogółem (w zł/t) (1) 341,48 394,16 86,6 Średnie ceny sprzedaży koksu Koks (zł/t) (2) 673,73 772,29 87,2 (1) ceny dotyczą zewnętrznych dostaw węgla wyprodukowanego w Grupie i zawierają koszty transportu, wynoszące średnio w JSW S.A. w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku: 7,51 zł/t, i w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2013 roku: 10,95 zł/t, (2) ceny na bazie FCA, dotyczą koksowni będących w Grupie w poszczególnych okresach. 14

15 3.3. RYNKI ZBYTU W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego nastąpił wzrost produkcji stali na świecie o 2,1%. Zwiększenie produkcji wystąpiło w większości regionów świata: w Azji 2,5%, w UE 2,9%, pozostałych krajach Europy 1,3%, Ameryce Północnej 2,3%, Afryce 3,7%, Środkowym Wschodzie 7,6%. Największy producent- Chiny zanotował wzrost produkcji stali w powyższym okresie o 2,3%. Spadki w intensywności produkcji stali w powyższym okresie można było obserwować w krajach CIS -1,6% (w wyniku znaczącego spadku produkcji stali na Ukrainie -14,2%), Południowej Ameryce -2,6% oraz Oceanii -4,9%. W Polsce produkcja stali w tym okresie wzrosła o 6,2%. W krajach UE będących odbiorcami koksu z Grupy również nastąpił wzrost produkcji stali: w Niemczech 2,5%, w Czechach 2,3%, we Włoszech 2,4%, na Słowacji 2,5%. Niewielki spadek produkcji stali nastąpił w Austrii -0,4%. Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych producentów stali surowej na świecie w trzecim kwartale 2014 roku wahał się pomiędzy 74,2% a 76,1%. We wrześniu 2014 roku wyniósł 76,1% w porównaniu do 78,7% we wrześniu 2013 roku. Poziom wykorzystania mocy produkcyjnych we wrześniu był wyższy niż w miesiącach wakacyjnych, lecz niższy od notowanego w drugim kwartale 2014 roku, kiedy wynosił ok. 78%. Pomimo wzrostu produkcji stali na świecie i rynku lokalnym, uwarunkowania rynkowe (nadwyżki produkcji węgla i koksu, znaczne zapasy), uniemożliwiły skuteczny wzrost cen. W zakresie cen węgla koksowego i koksu na rynku międzynarodowym w pierwszych 9 miesiącach 2014 roku notowane były spadki. Na rynku węgla koksowego, kontraktowa cena węgla koksowego najlepszej jakości typu hard na bazie FOB Australia w trzech pierwszych kwartałach 2014 roku wynosiła odpowiednio 143 $/t, 120 $/t i 120 $/t, co w porównaniu do analogicznych okresów ubiegłego roku (165 $/t, 172 $/t i 145 $/t) stanowi systematyczną obniżkę cen, które osiągają niespotykane od lat, rekordowo niskie poziomy. Podobnie cena koksu wielkopiecowego w portach północnej Europy była niższa o 14,8% w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku w stosunku do tego samego okresu 2013 roku. W przypadku węgla energetycznego ceny na bazie CIF Północna Europa w trzecim kwartale osiągały podobne wielkości jak w kwartale drugim tj. ok. 75 USD/t, ale o ok. 3 USD/t mniej niż w pierwszym kwartale, co wiąże się ze standardowymi obniżkami sezonowymi. Cena w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego zmniejszyła się o ok. 5,5%. W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku łączne przychody ze sprzedaży Grupy zostały zrealizowane na poziomie 4 781,3 mln zł, tj. o 1 009,4 mln zł mniej niż w analogicznym okresie 2013 roku, co jest efektem trudnych warunków rynkowych oraz mniejszej produkcji węgla w tym okresie. Wykres 3. Struktura przychodów z zewnętrznej sprzedaży Grupy w podziale na segmenty (mln zł) III kwartały 2013 roku 5% 47% Węgiel Koks 48% Pozostała dzialalność 15

16 Struktura produktów Grupy, zarówno w odniesieniu do produkcji węgli koksowych typu hard i semi-soft, węgla do celów energetycznych oraz koksu, dopasowywana jest do dynamicznie zmieniających się potrzeb rynku, z uwzględnieniem podaży i popytu na rynku krajowym i zagranicznym. Głównym rynkiem sprzedaży, produkowanego w Grupie węgla jest rynek polski. Głównym rynkiem zbytu, produkowanego w Grupie koksu jest rynek europejski. Ze względu na uwarunkowania rynkowe (spowolnienie gospodarcze, poziom produkcji stali w Europie, wysoki stan zapasów koksu), koks sprzedawany był również na kierunku zamorskim (głównie rynek indyjski). Produkty węglopochodne takie jak benzol i smoła, posiadają stałych odbiorców na rynku europejskim, natomiast siarka i siarczan amonu sprzedawane są na rynku krajowym. Nadwyżki gazu koksowniczego sprzedawane są do odbiorców bezpośrednio przez koksownie. Wykres 4. Struktura przychodów według finalnych odbiorców na 30 września 2014 roku, w ujęciu wartościowym Koksownia EDF; 3% Częstochowa Nowa; 3% Pozostali; 27% Ilva Spa; 12% Deza; 2% ThyssenKrupp ; 4% PGE; 4% Salzgitter; 3% Moravia Steel; 5% U.S. Steel; 2% Voestalpine; 9% ArcelorMittal; 26% Wykres 5. Struktura przychodów według kraju przeznaczenia na 30 września 2014 roku, w ujęciu wartościowym Polska; 47% Niemcy; 14% Austria; 9% Pozostali; 5% Hiszpania; 1% Włochy; 12% Słowacja; 2% Czechy; 10% 16

17 3.4. WYNIKI FINANSOWE WEDŁUG OBSZARÓW DZIAŁALNOŚCI Organizacja i zarządzanie Grupą odbywają się w podziale na segmenty, uwzględniające rodzaj oferowanych wyrobów oraz rodzaj działalności produkcyjnej. Grupa prezentuje informacje dotyczące segmentów działalności zgodnie z MSSF 8 Segmenty operacyjne. Działalność operacyjna Grupy Kapitałowej prowadzona jest przez następujące segmenty operacyjne: 1. Segment Węgiel który obejmuje wydobycie i sprzedaż węgla kamiennego; 2. Segment Koks który obejmuje wytwarzanie i sprzedaż koksu oraz węglopochodnych; 3. Pozostałe segmenty które obejmują działalność jednostek Grupy, które nie wchodzą w zakres wymieniony w segmentach 1 i 2, m.in. produkcja i sprzedaż energii elektrycznej i cieplnej, usługi remontowe itp. Miarą wyniku finansowego poszczególnych segmentów operacyjnych Grupy analizowaną przez Zarząd Jednostki dominującej jest zysk/(strata) operacyjny/a segmentu ustalony/a według zasad MSSF. Wykres 6. Wpływ segmentów operacyjnych na EBITDA (mln zł) 1 062,5 (413,3) (43,5) (23,9) (11,0) 570,8 WYDOBYCIE I SPRZEDAŻ WĘGLA KAMIENNEGO Tabela 6. Wyniki operacyjne segmentu węglowego Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych 2 012, ,6 73,2 Zysk/(strata) operacyjny/a (424,9) 41,3 (1 028,8) Amortyzacja 735,8 682,9 107,7 EBITDA 310,9 724,2 42,9 2013=100 Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wyniosły 2 012,5 mln zł, co oznacza spadek o 26,8% w porównaniu do analogicznego okresu roku Spadek ten jest konsekwencją spowolnienia gospodarczego skutkującego spadkiem w stosunku do tego samego okresu 2013 roku cen odpowiednio: węgla koksowego o 14,3%, a węgla do celów energetycznych o 14,5%. Spadek przychodów ze sprzedaży na rzecz odbiorców zewnętrznych związany był również ze spadkiem wolumenu sprzedaży węgla odpowiednio: o 12,5% w przypadku węgla koksowego i 20,0% w przypadku węgla do celów energetycznych. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku udział przychodów dla pięciu zewnętrznych odbiorców w segmencie Węgiel wyniósł 79,9% przychodów w tym segmencie (w analogicznym okresie 2013 roku: 67,7%). Pozostali odbiorcy, 17

18 których jednostkowy udział nie przekraczał 10,0% przychodów, wygenerowali pozostałe 20,1% łącznych przychodów segmentu węglowego. EBITDA segmentu węglowego wyniosła 310,9 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBITDA wyniosła 724,2 mln zł. Tak znaczny spadek EBITDA, aż o 57,1% w porównaniu do analogicznego okresu 2013 roku wynikał głównie ze spadku zysku operacyjnego (spadek o 466,2 mln zł) spowodowanego głównie wspomnianymi wyżej niższymi przychodami ze sprzedaży węgla. Ponadto w segmencie Węgiel został w całości rozpoznany zysk na okazjonalnym nabyciu kopalni Knurów-Szczygłowice. WYTWARZANIE I SPRZEDAŻ KOKSU I WĘGLOPOCHODNYCH Tabela 7. Wyniki operacyjne segmentu koksowego Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych 2 510, ,8 90,3 Zysk operacyjny 11,7 45,0 26,0 Amortyzacja 146,3 156,5 93,5 EBITDA 158,0 201,5 78,4 2013=100 W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych wyniosły 2 510,1 mln zł, co oznacza spadek o 9,7% w porównaniu z analogicznym okresem 2013 roku. Ogólna sytuacja na rynku koksu spowodowana kryzysem światowym ma bezpośrednie przełożenie na cenę koksu, która w ślad za spadkiem cen węgla koksowego w analizowanym okresie 2014 roku miała tendencję spadkową (spadek średniej uzyskanej ceny ze sprzedaży koksu w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku wyniósł 12,8%). Udział przychodów dla pięciu głównych odbiorców w segmencie Koks wyniósł 63,4% przychodów w tym segmencie (w okresie od 1 stycznia do 30 września 2013 roku: 61,9%). Pozostali odbiorcy, których jednostkowy udział nie przekraczał 10,0% przychodów, wygenerowali pozostałe 36,6% łącznych przychodów segmentu koksowego. EBITDA wyniosła 158,0 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBITDA wyniosła 201,5 mln zł. Spadek EBITDA w analizowanym segmencie o 43,5 mln zł, tj. o 21,6% w porównaniu do tego samego okresu 2013 roku, nastąpił przede wszystkim wskutek osiągnięcia niższego o 74,0% zysku operacyjnego, będącego skutkiem niższych uzyskanych przychodów ze sprzedaży o 269,7 mln zł. POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ Tabela 8. Wyniki operacyjne pozostałych segmentów Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych 258,7 263,3 98,3 Zysk operacyjny 46,2 73,8 62,6 Amortyzacja 59,4 55,7 106,6 EBITDA 105,6 129,5 81,5 2013=100 Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych wyniosły 258,7 mln zł, co oznacza spadek o 1,7% w porównaniu z analogicznym okresem 2013 roku. EBITDA tego segmentu za analizowany okres 2014 roku wyniosła 105,6 mln zł. W analogicznym okresie roku poprzedniego EBITDA wyniosła 129,5 mln zł. Spadek EBITDA w analizowanym segmencie o 18,5% wynikał głównie ze spadku zysku operacyjnego o 37,4% w stosunku do tego samego okresu 2013 roku. 18

19 3.5. UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY UMOWA POMIĘDZY SPÓŁKĄ Z GRUPY POLSKI KOKS ORAZ MIR TRADE AG W dniu 22 stycznia 2014 roku Raportem bieżącym nr 3/2014 JSW S.A. poinformowała, iż w dniu 21 stycznia 2014 roku została zawarta umowa, której stronami są Polski Koks oraz MIR Trade AG. Szacunkowa wartość netto do końca okresu jej obowiązywania wynosi około 2,1 mld zł. Przedmiotem umowy jest sprzedaż koksu. Walutą rozliczania umowy jest USD. W zakresie warunków finansowych umowa zawiera zapisy dotyczące przedpłaty lub akredytywy dokumentowej dla 100% wartości towaru. Pozostałe warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Umowa ta przejmuje w części zobowiązania Polskiego Koksu wobec ww. kontrahenta z tytułu dostaw koksu o wartości ok. 250 mln zł wynikające z umowy, której szczegóły zostały przekazane Raportem bieżącym nr 43/2013 w dniu 29 października 2013 roku. UMOWA POMIĘDZY JSW S.A. A ARCELORMITTAL POLAND S.A. W dniu 16 lipca 2014 roku Raportem bieżącym nr 16/2014 JSW S.A. poinformowała o zawarciu w dniu 15 lipca 2014 roku umowy znaczącej pomiędzy JSW S.A. a ArcelorMittal Poland S.A. Przedmiotem umowy są dostawy węgla koksowego na rzecz Kupującego w 2014 roku. Umowa obowiązuje od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku. Szacowana wartość netto umowy w całym okresie jej obowiązywania wynosi 1,2 mld zł, w tym do dnia publikacji ww. raportu bieżącego obrót z umowy wyniósł 569,8 mln zł. Walutą rozliczania umowy jest PLN. Warunki cenowe uzgadniane są kwartalnie. Umowa zawiera obustronne zapisy o sankcjach, w przypadku niewykonania zobowiązań umownych przez którąkolwiek ze stron umowy, w wysokości 10% wartości brutto niedostarczonego/nieodebranego towaru. W przypadku, gdy strony umowy poniosą szkodę przewyższającą należną karę umowną, mogą dochodzić odszkodowania uzupełniającego. Pozostałe warunki umowy nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Dodatkowo JSW S.A. podała w raporcie, że wartość obrotów handlowych pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej JSW a spółkami Grupy Kapitałowej ArcelorMittal Poland S.A. w okresie ostatnich 12 miesięcy wyniosła 596,9 mln zł natomiast szacunkowa wartość umów zawartych w ostatnich 12 miesiącach licząc od dnia publikacji raportu do końca okresu ich obowiązywania wynosi 690,9 mln zł, co łącznie wynosi 1,3 mld zł i przekracza 10% kapitałów własnych JSW S.A. UMOWA POMIĘDZY JSW S.A. W IMIENIU I NA RZECZ KTÓREJ DZIAŁA POLSKI KOKS ORAZ JSW KOKS A IMPORTKOHLE GMBH WRAZ Z VOESTALPINE ROHSTOFFBESCHAFFUNGS GMBH W dniu 25 lipca 2014 roku Raportem bieżącym nr 19/2014 Zarząd JSW S.A. poinformował, iż w dniu 25 lipca 2014 roku została zawarta umowa pomiędzy JSW S.A. (występująca w umowie jako Sprzedający ), w imieniu i na rzecz której działa Polski Koks oraz JSW KOKS, a Importkohle GmbH z siedzibą w Wiedniu wraz z voestalpine Rohstoffbeschaffungs GmbH z siedzibą w Linz (występujący w umowie jako Kupujący ). Przedmiotem Umowy są dostawy koksu na rzecz Kupującego. Umowa obowiązuje od 1 kwietnia 2016 roku do 31 marca 2021 roku z możliwością jej przedłużenia o kolejnych 5 lat. Szacowana wartość netto Umowy w okresie jej obowiązywania do roku 2021 wynosi 1,37 mld zł. Walutą rozliczenia Umowy jest EUR. Warunki cenowe będą uzgadniane w okresach kwartalnych lub półrocznych. Umowa nie zawiera zapisów dotyczących kar umownych za wyjątkiem zwyczajowo stosowanych w umowach tego typu klauzul dotyczących rozliczenia jakości dostarczanego koksu, w postaci bonifikat cenowych. Jednocześnie JSW S.A. poinformowała, że oprócz ww. umowy w okresie ostatnich 12 miesięcy został zawarty do jednej z dotychczasowych umów aneks dotyczący dostaw koksu na rzecz Kupującego w latach , o szacunkowej wartości 560 mln zł. ZAWARCIE UMOWY PROGRAMU EMISJI OBLIGACJI Zarząd JSW S.A. Raportem bieżącym nr 21/2014 poinformował, iż w dniu 30 lipca 2014 roku pomiędzy JSW S.A., a Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. pełniącym funkcje Agenta Emisji, Organizatora, Gwaranta Programu Emisji, Depozytariusza oraz Agenta ds. Płatności, ING Bank Śląski S.A. pełniącym funkcje Organizatora, Gwaranta Programu Emisji, Sub-Agenta ds. Płatności, Sub-Depozytariusza oraz Agenta Zabezpieczeń, Bankiem Gospodarstwa Krajowego pełniącym funkcje Organizatora, Gwaranta Programu Emisji, Sub-Agenta ds. Płatności oraz Sub-Depozytariusza oraz PZU Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym Aktywów Niepublicznych BIS 1 pełniącym funkcje Organizatora oraz Gwaranta Programu Emisji - została podpisana Umowa programu emisji obligacji w kwocie PLN oraz USD stanowiącej maksymalną dopuszczalną łączną wartość 19

20 nominalną obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji. Okres dostępności programu emisji obligacji kończy się w dniu 31 grudnia 2014 roku. Termin wykupu obligacji w ramach emitowanej transzy w PLN wynosi od 29 do 77 miesięcy, natomiast w ramach transzy emitowanej w USD wynosi od 22 do 77 miesięcy od ich daty emisji. Informacje na temat wykupu obligacji przedstawione zostały w Nocie 2.5. Śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.. Na podstawie zawartej umowy programu emisji obligacji każdy Gwarant Programu Emisji zobowiązuje się nabyć na własny rachunek, w Dacie Emisji danej serii obligacje danej serii. Oprocentowanie obligacji w PLN będzie zmienne i ustalane w skali roku w oparciu o stawkę WIBOR 6M powiększoną o stałą marżę, natomiast oprocentowanie obligacji w USD będzie zmienne i ustalane w skali roku w oparciu o stawkę LIBOR 6M powiększoną o stałą marżę, z możliwością podwyższenia marży na zasadach określonych w Warunkach Emisji Obligacji. Celem emisji obligacji było pozyskanie środków na sfinansowanie nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci zakładu górniczego Kopalnia Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice. Obligacje zostały wyemitowane na podstawie art. 9 pkt 3 Ustawy o Obligacjach oraz nie będą oferowane w ramach oferty publicznej w rozumieniu Ustawy o Ofercie Publicznej, ani nie będą przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym w rozumieniu Ustawy o Obrocie instrumentami finansowymi. Obligacje zostały zabezpieczone poręczeniami w dniu emisji. Po emisji obligacji, na zabezpieczenie wierzytelności obligatariuszy zostaną ustanowione dodatkowe zabezpieczania w postaci zastawów rejestrowych na aktywach, zastawów rejestrowych na prawach z umów, zastawów rejestrowych na rachunkach oraz hipotek na nieruchomościach. Maksymalna łączna wartość nominalna emitowanych obligacji przekracza 10% kapitałów własnych JSW S.A. NABYCIE AKTYWÓW O ZNACZNEJ WARTOŚCI ZORGANIZOWANEJ CZĘŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA ZAKŁADU GÓRNICZEGO KOPALNIA WĘGLA KAMIENNEGO KNURÓW-SZCZYGŁOWICE W dniu 31 lipca 2014 roku Zarząd JSW S.A. Raportem bieżącym nr 22/2014 w nawiązaniu do wcześniej publikowanych raportów bieżących w sprawie planowanego nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci zakładu górniczego Kopalnia Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice ( ZORG ) poinformował, że zostały spełnione warunki zawieszające opisane w Raporcie bieżącym nr 9/2014 z dnia 10 kwietnia 2014 roku. W związku z tym, w dniu 31 lipca 2014 roku została zawarta umowa nabycia ZORG pomiędzy Kompanią Węglową S.A. z siedzibą w Katowicach ( Sprzedający, KW S.A. ) a JSW S.A. ( Kupujący ). ZORG będąca przedmiotem nabycia przez JSW S.A. obejmuje składniki materialne i niematerialne wykorzystywane do wydobycia węgla kamiennego w ramach zakładu górniczego Kopalnia Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice, którego zdolności produkcyjne wynoszą 3,8 mln ton węgla rocznie w tym około 40% węgla koksowego, zasobach bilansowych 1,26 mld ton, zasobach operatywnych 375,1 mln ton, w tym 119,7 mln ton objętych aktualnie obowiązującymi koncesjami. Cena nabycia ZORG wynosi PLN. Źródłem finansowania nabycia aktywów jest finansowanie zewnętrzne w formie prywatnej emisji obligacji w kwocie USD oraz PLN oraz środki własne JSW S.A. (szczegóły zostały przedstawione w Raporcie bieżącym nr 26/2014 z dnia 6 sierpnia 2014 roku). Przedmiotem działalności gospodarczej ZORG przed nabyciem przez JSW S.A. była produkcja węgla kamiennego. JSW S.A. nie zamierza zmieniać przedmiotu działalności i będzie kontynuować dotychczasową działalność gospodarczą ZORG PROGRAM EMISJI OBLIGACJI Jednym z istotnych źródeł finansowania działalności w obrębie Grupy Kapitałowej są emisje obligacji. Zobowiązanie z tytułu emisji obligacji ujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy na 30 września 2014 roku wynosi 1 243,9 mln zł. Program emisji obligacji przez JSW S.A. W związku z transakcją nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice ( Transakcja Nabycia KWK KS ) Zarząd JSW S.A. postanowił o pozyskaniu zewnętrznych środków finansowych w formie prywatnej emisji obligacji, z przeznaczeniem na cele ogólnokorporacyjne, w tym na finansowanie Transakcji Nabycia KWK KS. Zarząd JSW S.A. podjął uchwałę, na podstawie której postanowił wystąpić do Walnego Zgromadzenia JSW S.A. o wyrażenie zgody na ustanowienie programu emisji obligacji (imiennych lub na okaziciela) denominowanych w PLN oraz USD oraz na dokonywanie emisji obligacji przez JSW S.A. w ramach ustanowionego programu oraz na ustanowienie wszelkich zabezpieczeń związanych z emisją obligacji. Zgodnie z 20 ust. 2 pkt.11) Statutu JSW S.A., wniosek, o którym mowa powyżej jako sprawa wnoszona pod obrady Walnego Zgromadzenia, został pozytywnie zaopiniowany przez Radę Nadzorczą JSW S.A. Uchwałą nr 151/VIII/2014 z dnia 17 czerwca 2014 roku. 20

21 W dniu 16 lipca 2014 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW S.A. wyraziło zgodę na ustanowienie przez JSW S.A. programu emisji obligacji (imiennych lub na okaziciela) denominowanych w PLN oraz USD ( Obligacje ), w ramach którego będą mogły być dokonywane wielokrotne emisje Obligacji w ramach poszczególnych transz przeznaczonych na cele ogólnokorporacyjne. Łączna wartość nominalna emisji Obligacji w ramach poszczególnych transz ma być nie wyższa niż PLN oraz USD lub równowartość tej kwoty lub jej części w PLN. Obligacje nie będą wprowadzone do notowania na rynku regulowanym ani w ramach alternatywnego systemu obrotu. W dniu 30 lipca 2014 roku, zawarta została umowa programu emisji obligacji w kwocie PLN oraz USD, stanowiącej maksymalną dopuszczalną wartość nominalną obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji. Warunki umowy programu emisji obligacji zostały opisane w Punkcie 3.5. Emisja obligacji nastąpiła z dniem 6 sierpnia 2014 roku i objęła obligacji imiennych denominowanych w PLN o wartości nominalnej ,00 PLN każda, o łącznej wartości nominalnej PLN oraz obligacji imiennych denominowanych w USD o wartości nominalnej ,00 USD każda, o łącznej wartości nominalnej USD. Ostateczny termin wykupu obligacji przypadnie na 30 grudnia 2020 roku, a wykup obligacji zostanie dokonany według ich wartości nominalnej. Na dzień emisji obligacje zostały zabezpieczone w formie poręczenia udzielonego przez spółki JSW KOKS i WZK Victoria. Szczegółowe informacje dotyczące wysokości ustanowionych poręczeń oraz dodatkowych zabezpieczeń obligacji przedstawione zostały w Raporcie bieżącym nr 26/2014. Na dzień kończący okres sprawozdawczy zabezpieczeniem programu emisji obligacji były poręczenia udzielone przez JSW KOKS (do kwoty 2 218,5 mln zł) i WZK Victoria (do kwoty 405,4 mln zł). W terminie późniejszym zostaną ustanowione dodatkowe zabezpieczenia obligacji w postaci zastawów rejestrowych na aktywach kopalni Knurów-Szczygłowice i kopalni Pniówek, zastawów rejestrowych na prawach z umów, zastawów rejestrowych na rachunkach oraz hipotek na nieruchomościach. Program emisji obligacji przez SEJ W dniu 17 października 2013 roku spółka SEJ (Emitent) zawarła z: Bankiem Gospodarstwa Krajowego oraz Alior Bankiem S.A. (Gwaranci) Umowę Programu Emisji Obligacji do kwoty 420,0 mln zł. Obligacje będą emitowane w dwóch transzach: Transza A przy uwzględnieniu nieodnawialnego charakteru do kwoty 369,0 mln zł. Dzień wykupu to 20 grudnia 2022 roku. Transza B przy uwzględnieniu odnawialnego charakteru do kwoty nie wyższej niż 51,0 mln zł. Okres dostępności do 20 września 2017 roku. Dzień wykupu do 20 grudnia 2017 roku. Środki pochodzące z emisji obligacji będą przeznaczone na sfinansowanie zadania inwestycyjnego pn. Program rozwoju energetyka 2016, w oparciu o realizację budowy bloku fluidalnego CFB 75 MWe w Elektrociepłowni Zofiówka oraz projekty modernizacyjno rozwojowe związane z istniejącymi aktywami SEJ i PEC. W dniu 12 listopada 2013 roku SEJ w ramach Umowy Programu Emisji Obligacji wyemitowała obligacje krótkoterminowe Transzy B w wysokości 51,0 mln zł. W dniu 12 lutego 2014 r. spółka SEJ dokonała wykupu tych obligacji wraz z odsetkami, w łącznej kwocie 51,3 mln zł. W kwietniu 2014 roku SEJ wyemitowała kolejne obligacje krótkoterminowe Transzy B w wysokości 10,2 mln zł, które zostały wykupione 11 lipca 2014 roku. Na dzień 30 września 2014 roku SEJ nie posiada zobowiązania z tytułu emisji obligacji. 21

22 4. STRATEGIA I PLANY ROZWOJOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ 4.1. CZYNNIKI, KTÓRE W OCENIE EMITENTA BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIEGO WYNIKI W PERSPEKTYWIE, CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU Wyniki Grupy w perspektywie kolejnego kwartału 2014 roku determinowane będą przede wszystkim niskim, ale w miarę stabilnym poziomem cen węgla koksowego na rynkach światowych, dostępnością i cenami koksu chińskiego, którego notowania mają realny wpływ na kształtowanie się poziomów cenowych w Europie oraz dostępnością koksu wytwarzanego w koksowniach europejskich. Analitycy prognozują, że w IV kwartale 2014 roku ceny referencyjne węgla koksowego pozostaną na poziomie III kwartału 2014 roku z możliwą niewielką obniżką rzędu 1-2 USD/t. Ceny węgla do celów energetycznych prawdopodobnie utrzymają się na porównywalnym poziomie jak w III kwartale 2014 roku. Polityka Chin względem koksu oraz niskie notowania cen węgla zamorskiego wymuszają większe skupienie działań Grupy wokół utrzymania sprzedaży zarówno węgla, jak i koksu na rynku europejskim. Pozytywnym symptomem jest wzrost produkcji stali w Europie, co przekłada się na zwiększoną konsumpcję koksu przez europejskie huty. Daje to szanse na maksymalizację sprzedaży ilości koksu do europejskich odbiorców oraz perspektywę na sprzedaż ilości dodatkowych, ponad ilości kontraktowe w IV kwartale 2014 roku oraz w 2015 roku, wykorzystując w pełni zdolności produkcyjne koksowni należących do Grupy. Pomimo koncentracji działań wokół utrzymania, a nawet rozszerzenia wielkości dostaw do europejskich odbiorców koksu, Grupa realizuje także politykę utrzymania wieloletniej relacji z odbiorcą z Indii, z którym realizowana jest umowa wieloletnia. Osiągnięcie tego celu wymaga dostosowania polityki cenowej na tym kierunku do realiów bezpośredniej konkurencji z koksem chińskim. Zwiększony popyt na koks ze strony odbiorców ukraińskich w III kwartale 2014 roku, wywołany konfliktem w tym rejonie, traktowany jest przez Grupę, jako sytuacja przejściowa, która jest na bieżąco monitorowana i nie mająca obecnie zasadniczego wpływu na realizowaną politykę sprzedaży. Dostawy spotowe na Ukrainę realizowane są doraźnie. Wpływ na wyniki Grupy będzie miał poziom zrealizowanej produkcji węgla, który zgodnie z Raportem bieżącym 29/2014 z dnia 17 października 2014 roku powinien ukształtować się na poziomie 13,8 14,0 mln ton (z uwzględnieniem produkcji kopalni Knurów Szczygłowice w wysokości ok. 1,5 1,6 mln ton) w porównaniu do 13,6 mln ton wyprodukowanych w 2013 roku. W celu zminimalizowania negatywnych skutków trudnej sytuacji na rynkach branżowych widocznych w wynikach Grupy, Zarząd JSW S.A. podjął decyzję o konieczności wdrożenia we wszystkich spółkach Grupy Programu Działań Dostosowawczych. Zadaniem Programu jest utrzymanie konkurencyjności podstawowych produktów Grupy poprzez wprowadzenie szeregu mechanizmów oszczędnościowych w obszarze kosztów działalności i inwestycji w całej Grupie. Program wszedł w życie w czerwcu 2014 roku i jest systematycznie monitorowany, a skutki jego wdrożenia na bieżąco relacjonowane Zarządowi JSW S.A. Ważnym czynnikiem wpływającym na bieżące i przyszłe wyniki Grupy jest zawarta pomiędzy Kompanią Węglową S.A. a JSW S.A. w dniu 31 lipca 2014 roku umowa nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci zakładu górniczego Kopalnia Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice ( ZORG ). Istotną częścią działań dostosowawczych jest ograniczenie w 2014 roku nakładów inwestycyjnych w Grupie, których poziom planuje się zrealizować (o czym informuje Raport bieżący 29/2014 z 17 października 2014 roku) w wysokości 1 809,0 mln zł (z uwzględnieniem nakładów w kopalni Knurów-Szczygłowice w wysokości 68,0 mln zł). W Grupie trwają prace nad pełną integracją działalności koksowniczej. Proces konsolidacji aktywów koksowniczych ma na celu nie tylko uproszczenie systemu kierowania koksowniami, ale również optymalizację procesów inwestycyjnych. W realiach dużej zmienności na rynku koksu strategiczne zarządzanie projektami i procesami inwestycyjnymi w wyodrębnionym segmencie koksowniczym pozwoli je szybciej i lepiej zdefiniować. W konsekwencji będzie można efektywniej dostosować plany inwestycyjne i możliwości produkcyjne koksowni do aktualnych i prognozowanych potrzeb rynku. Kolejnym ważnym argumentem przemawiającym za procesem integracji są koszty działania segmentu koksowniczego. Efektem konsolidacji jest także ujednolicenie procesu sprawozdawczego zarządzania kosztami w koksowniach, jak również eliminacja powielających się działań. 22

23 Na działalność i wyniki działalności Grupy wpływa również szereg czynników zewnętrznych, w tym m.in.: trendy w gospodarce krajowej i światowej, spowolnienie gospodarcze i wynikające z niego ewentualne problemy finansowe odbiorców Grupy, wahania kursu złotego i innych walut w stosunku do EUR i USD, zmienność popytu i cen na produkty będące przedmiotem handlu Grupy, brak stabilności na rynku stali, gwarantującej przewidywalne stałe odbiory węgla i koksu, cykliczność w branżach konsumujących węgiel i koks: tradycyjnie sezonowo słabszy popyt w trzecim kwartale, przerwy remontowe w stalowniach, brak inwestycji w nowe moce produkcyjne stali w procesie wielkopiecowym w Unii Europejskiej, strukturalna nadpodaż mocy produkcyjnych stali w Unii Europejskiej o 20-30%, ilość i jakość wydobywanego węgla oraz produkowanego koksu przez Grupę, rozwój nowych technologii w zakresie produkcji stali wpływające na zapotrzebowanie na węgiel koksowy i koks, inwestycje w instalacje PCI ograniczające konsumpcję koksu w procesie produkcji stali, polityka dużych koncernów hutniczych zmierzających do zaspokojenia potrzeb surowcowych we własnym zakresie, nowe moce produkcyjne w zintegrowanym koksownictwie europejskim (nowa bateria koksownicza w Grupie TKS (Niemcy)) oraz w krajach zamorskich (Chiny, Indie, Brazylia), uzależnienie koksowni samodzielnych/niezależnych od deficytu zapotrzebowania na koks w hutach zintegrowanych z koksowniami, silna konkurencja ze strony pozostałych producentów koksu z Chin, Ukrainy, Rosji i Kolumbii, nadprodukcja koksu w Chinach i coraz szerszy zakres eksportu z tego kierunku do portów europejskich, sytuacja geopolityczna w regionie, między innymi konflikt na Ukrainie i wynikające z niego zmiany w produkcji i eksporcie węgla oraz koksu, mniejsza podaż antracytu na rynku europejskim, krajowe i zagraniczne regulacje prawne, w tym regulacje dotyczące kontyngentów, ceł, podatków na stal oraz surowce do jej produkcji, nadpodaż węgla koksowego i koksu na poszczególnych rynkach, rozwój nowych mocy produkcyjnych węgli koksowych na świecie (Australia, Mongolia, Mozambik, Indonezja), niskie poziomy cen surowców na rynku, w tym węgla koksowego i koksu, dostępność i koszt środków transportu, ewentualne zakłócenia w przewozach kolejowych, możliwe ograniczenia w procesach przeładunkowych i logistycznych w portach, koszty produkcji węgla i koksu w Grupie mające wpływ na jej zyskowność, zmiany w polityce rządowej w odniesieniu do sektora górniczego i koksowniczego, zmiany w polityce monetarnej, fiskalnej i podatkowej; poziom i wahania stóp procentowych, stopa inflacji, dostępność krótkoterminowego i długoterminowego finansowania dłużnego i kapitału, ryzyko kredytowe, zaostrzenie się wymogów ochrony środowiska, co może powodować rosnące obciążenia finansowe z tytułu gospodarczego wykorzystania środowiska, obniżenie limitów na emisję CO 2, co może skutkować koniecznością dokupienia praw do emisji, co zwiększa koszty produkcji, planowane zmiany prawa energetycznego CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY Podstawowym celem funkcjonowania Grupy w długiej perspektywie jest kontynuacja realizowanych programów poprawy efektywności we wszystkich obszarach działalności, ze szczególnym uwzględnieniem optymalizacji kosztów działalności oraz zwiększenie efektywności realizowanych procesów podstawowych, przy zachowaniu wysokich standardów bezpieczeństwa. 23

24 Grupa prowadzi działania zmierzające do integracji poszczególnych obszarów biznesowych, koncentruje się na kluczowych przedsięwzięciach inwestycyjnych, kontynuuje wdrażanie działań związanych z optymalizacją kosztów wykorzystując efekty synergii pomiędzy obszarami biznesowymi oraz zwiększając możliwości wynikające z efektu skali prowadzonej działalności. Całość działań produkcyjnych, rozwojowych, inwestycyjnych i handlowych w Grupie jest ukierunkowana na utrzymanie w długim okresie pozycji lidera w produkcji węgli koksowych w Europie Środkowo-Wschodniej. Istotnym czynnikiem umożliwiającym realizację tego celu był zakup kopalni Knurów-Szczygłowice, dzięki czemu zwiększyła się baza zasobowa Grupy, co zabezpieczyło większy wolumen produkcji i stabilizację poziomu wydobycia. W celu realizacji powyższych zamierzeń segment węglowy reprezentowany przez JSW S.A. realizuje następujące cele strategiczne, których osiągnięcie jest kluczowe dla realizacji kierunków rozwoju Grupy: umocnienie pozycji lidera na rynku węgla koksowego w Europie, zwiększenie zdolności produkcyjnych z bieżącej bazy zasobowej, zwiększenie udziału węgla hard w strukturze wydobycia, zwiększenie efektywności operacyjnej wydobycia, rozwój bazy zasobowej, poszukiwanie możliwości rozwoju na nowych rynkach, integracja z działalnością koksowniczą i energetyczną oraz wykorzystanie efektu synergii, ciągłe podnoszenie wysokich standardów bezpieczeństwa. Ważnym elementem rozwoju Grupy jest dalsza integracja segmentu koksowniczego. Podstawowym czynnikiem integracji jest dwuetapowe dochodzenie do oczekiwanej konfiguracji firm. W pierwszym już zrealizowanym etapie nastąpiła konsolidacja spółek: Kombinat Koksochemiczny Zabrze S.A. i Koksownia Przyjaźń S.A. w wyniku której powstała spółka JSW KOKS S.A. W drugim etapie do spółki mają być włączone Wałbrzyskie Zakłady Koksownicze Victoria S.A. W trakcie przygotowywania procesu łączenia koksowni uporządkowano obszary działalności pomocniczej, tj. transportu, infrastruktury kolejowej, usług laboratoryjnych, informatycznych i ubezpieczeniowych, realizowanej przez spółki z Grupy świadczące swe usługi dla wszystkich podmiotów Grupy. Celem takiego działania była racjonalizacja organizacyjna i kosztowa działalności pomocniczej, jak również odciążenie zakładów produkcyjnych od jej bezpośredniego nadzorowania. Kolejnym istotnym dla spółki zadaniem, będącym rezultatem realizacji strategii rozwoju jest centralizacja usług informatycznych. Natomiast obszar inwestycyjny w zintegrowanej koksowni skupia się w dużej mierze na budowie bloków energetycznych zasilanych gazem koksowniczym, w celu zagospodarowania nadwyżek gazu koksowniczego do produkcji energii na potrzeby własne. Te działania mają doprowadzić w przyszłości do samowystarczalności energetycznej Grupy. Obok sektora węglowego i koksowniczego stale trwają prace zmierzające do integracji sektora energetycznego. Obecnie prowadzone są działania zmierzające do integracji podmiotów skupionych wokół tego obszaru, czyli Spółki Energetycznej Jastrzębie S.A. oraz Przedsiębiorstwa Energetyki Cieplnej S.A., a także budowy i akwizycji rynków zbytu oraz aktywów wytwórczych, zarówno zewnętrznych jak i wewnętrznych Grupy. Integracja energetyczna planowana do zakończenia w 2015 roku ma na celu wykorzystanie efektu synergii zasobów w obszarach wytwarzania i zbytu ciepła. Budowa i akwizycja rynków zbytu to ciągły proces, polegający głównie na pozyskaniu nowych odbiorców produktów z segmentu energetycznego, w szczególności w zakresie ciepła i sprężonego powietrza. Przez akwizycję aktywów wytwórczych planuje się zapewnienie potencjału wytwórczego dla rynków zbytu. Program rozwoju, w powstającym segmencie energetycznym, opiera się na stworzeniu centrów produkcyjno - energetycznych zlokalizowanych przy kopalniach wchodzących w skład JSW S.A. Celem tworzenia centrów produkcyjnych jest wykorzystanie lokalnych paliw (węgiel, muły niskokaloryczne, metan), uzyskanie efektu synergii produkcji różnych mediów energetycznych (energia elektryczna, ciepło, sprężone powietrze, chłód), produkcja energii elektrycznej w skojarzeniu z ciepłem (obniżenie kosztów wytwarzania), maksymalizacja wykorzystania ciepła (wzrost sprawności wytwarzania, obniżenie kosztów). Program rozwoju w obszarze ciepłownictwa koncentruje się na zadaniach inwestycyjnych obejmujących przede wszystkim modernizacje sieci ciepłowniczych, modernizacje źródeł oraz zabudowę instalacji kogeneracyjnych. 24

25 Do polityki rozwoju obszaru energetycznego włączono również Program dostosowania do wymagań Prawa Ochrony Środowiska urządzeń w SEJ S.A. w latach Program definiuje niezbędne działania inwestycyjne, celem dostosowania emisji gazów z urządzeń SEJ S.A. do wymogów dyrektywy IED, z uwzględnieniem obowiązujących standardów emisji. Elementem dotyczącym rozwoju Grupy jest powołanie od 1 września 2014 roku spółki Polski Koks Forwarding & Shipping Agency Sp. z o.o. Jej działalność polega na świadczeniu usług spedycji portowej i morskich agencji transportowych. Na rynku, na którym działa spółka, istnieje wiele konkurencyjnych firm spedycyjno agencyjnych. Dla spółki głównym klientem jest Grupa JSW, na której zlecenie obsługuje ona operacje związane z eksportem / importem koksu i węgla wszystkich kontraktów morskich. Strategia marketingowa firmy skoncentrowana jest również na działaniach skierowanych na pozyskanie nowych klientów rynku, którzy dotychczas korzystali z usług innych firm spedycyjno agencyjnych. Realizacja zadań w zakresie rozwoju Grupy, zapewni optymalizację zarządzania łańcuchem wartości, zwiększy kontrolę nad zachodzącymi procesami, usprawni procesy decyzyjne, zwiększy efektywność wykorzystania posiadanego majątku i zasobów ludzkich oraz wpłynie na osiągnięcie oszczędności kosztowych. 5. INWESTYCJE RZECZOWE I KAPITAŁOWE INWESTYCJE RZECZOWE Łączna wartość poniesionych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku nakładów na inwestycje rzeczowe wyniosła 1 160,2 mln zł (po uwzględnieniu korekt konsolidacyjnych 1 160,0 mln zł). Strukturę nakładów na inwestycje rzeczowe w analizowanym okresie 2014 roku i w okresie porównawczym przedstawia poniższa tabela. Tabela 9. Struktura nakładów na inwestycje rzeczowe Wyszczególnienie Segment węglowy Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe (bez wyrobisk ruchowych), nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne* Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013= ,2 618,3 100,6 Nakłady na wyrobiska ruchowe** 316,8 383,5 82,6 Razem 939, ,8 93,7 Segment koksowy Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne 119,4 173,2 68,9 Razem 119,4 173,2 68,9 Segmenty pozostałe Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne 101,8 93,3 109,1 Razem 101,8 93,3 109,1 Razem segmenty Grupy Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe (bez wyrobisk ruchowych), nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne 843,4 884,8 95,3 Nakłady na wyrobiska ruchowe 316,8 383,5 82,6 Razem*** 1 160, ,3 91,5 * W tym, w okresie od 1 sierpnia do 30 września 2014 roku, kopalnia Knurów-Szczygłowice: 23,9 mln zł. ** W tym, w okresie od 1 sierpnia do 30 września 2014 roku, kopalnia Knurów-Szczygłowice: 14,1 mln zł. *** W tabeli ujęto wartość nakładów przed dokonaniem korekt konsolidacyjnych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku w wysokości (+)0,2 mln zł (w okresie od 1 stycznia do 30 września 2013 roku w wysokości: (+)4,4 mln zł). Z poniesionych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku nakładów ogółem w wysokości 1 160,2 mln zł, na rzeczowe aktywa trwałe przypada kwota 1 145,5 mln zł, na nieruchomości inwestycyjne kwota 1,7 mln zł, a na wartości niematerialne kwota 25

26 13,0 mln zł. Nakłady inwestycyjne finansowane były głównie środkami własnymi. Ponadto Grupa w niewielkim stopniu wspomagała się finansowaniem zewnętrznym w postaci kredytów inwestycyjnych, pożyczek i leasingu. PROJEKTY INWESTYCYJNE REALIZOWANE W KOPALNIACH JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku Jednostka dominująca poniosła nakłady na inwestycje rzeczowe w wysokości 939,0 mln zł i były one niższe niż w analogicznym okresie roku poprzedniego o 6,3%. Tabela 10. Struktura nakładów Jednostki dominującej na inwestycje rzeczowe Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 Budownictwo inwestycyjne 444,2 383,7 115,8 Zakupy gotowych dóbr inwestycyjnych 178,0 234,6 75,9 Nakłady na wyrobiska ruchowe 316,8 383,5 82,6 Razem 939, ,8 93,7 Z poniesionych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku nakładów ogółem w wysokości 939,0 mln zł, na rzeczowe aktywa trwałe przypada kwota 936,5 mln zł, na wartości niematerialne kwota 0,8 mln zł, a na nieruchomości inwestycyjne kwota 1,7 mln zł. Źródłem finansowania nakładów inwestycyjnych były środki własne, leasing finansowy w wysokości 8,6 mln zł oraz dotacja z funduszu prewencyjnego przyznanego przez firmę UNIQA TU S.A. w wysokości 0,3 mln zł. Wykres 7. Struktura poniesionych przez JSW S.A. nakładów na inwestycje rzeczowe W zakresie inwestycji kluczowych Jednostka dominująca realizowała w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku niżej opisane projekty, które dotyczą rozbudowy pionowej oraz rozbudowy poziomej kopalń. Budowa nowego poziomu w istniejącej kopalni Budryk Jednostka dominująca kontynuowała budowę poziomu wydobywczego 1290m. Pozwoli to na udostępnienie zasobów węgla koksowego typu hard zalegającego w złożu kopalni. Całkowita ilość zasobów operatywnych na poziomie 1290m jest szacowana na 167,9 mln ton. Rozpoczęcie budowy poziomu 1290m nastąpiło w 2007 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 333,0 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z budową poziomu 1290m szacowane są na 431,3 mln zł. 26

27 Rozbudowa kopalni Pniówek Jednostka dominująca kontynuowała rozpoczęte w 2007 roku udostępnienie i zagospodarowanie nowego złoża Pawłowice 1. Całkowita ilość zasobów operatywnych w tym złożu szacowana jest na 54,2 mln ton do poziomu 1140m. Po ich sczerpaniu przewiduje się udostępnienie zasobów do poziomu 1300m. W złożu występuje głównie węgiel koksowy typu hard. Rozpoczęcie udostępniania złoża Pawłowice 1 nastąpiło w 2007 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 94,0 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z udostępnieniem i zagospodarowaniem złoża Pawłowice 1 szacowane są na 1 334,1 mln zł. Ponadto, w kopalni Pniówek Jednostka dominująca kontynuowała budowę poziomu wydobywczego 1000m. Całkowita ilość zasobów operatywnych na poziomie 1000m szacowana jest na 69,6 mln ton. Rozpoczęcie budowy poziomu 1000m nastąpiło w 1998 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 693,5 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z budową poziomu 1000m szacowane są na 51,1 mln zł. Rozbudowa kopalni Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka Jednostka dominująca kontynuowała rozpoczęte w 2005 roku udostępnianie i zagospodarowywanie nowych złóż: Bzie-Dębina 2- Zachód i Bzie-Dębina 1-Zachód z poziomu 1110m. Zasoby operatywne planowane do udostępnienia z poziomu 1110m wynoszą 133,8 mln ton. Po ich sczerpaniu przewiduje się udostępnienie zasobów do poziomu 1300m. W złożach występuje głównie węgiel koksowy typu hard. Rozpoczęcie udostępniania złóż Bzie-Dębina 2-Zachód i Bzie-Dębina 1-Zachód nastąpiło w 2005 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 479,1 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z udostępnieniem i zagospodarowaniem złóż Bzie-Dębina 2-Zachód i Bzie-Dębina 1-Zachód szacowane są na 2 195,9 mln zł. Ponadto, w Ruchu Zofiówka, Jednostka dominująca kontynuowała budowę poziomu wydobywczego 1080m. Całkowita ilość zasobów operatywnych na poziomie 1080m szacowana jest na 49,3 mln ton. W złożach na tym poziomie występuje głównie węgiel koksowy typu hard. Rozpoczęcie budowy poziomu 1080m nastąpiło w 2006 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 221,7 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z budową poziomu wydobywczego 1080m szacowane są na 359,8 mln zł. Rozbudowa kopalni Krupiński Jednostka dominująca kontynuowała udostępnianie pokładów w partii E i w partii Zgoń w kopalni Krupiński oraz zasobów części złoża Żory-Suszec. Całkowita ilość potencjalnych zasobów operatywnych szacowana jest na 27,2 mln ton węgla koksowego. Rozpoczęcie udostępniania pokładów w partii E i Zgoń oraz zasobów części złoża Żory-Suszec nastąpiło w 2010 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 221,4 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację projektu związane z udostępnianiem pokładów w partii E i w partii Zgoń w kopalni Krupiński oraz zasobów części złoża Żory-Suszec szacowane są na 193,5 mln zł. Techniczna i organizacyjna integracja kopalń Zofiówka, Borynia, Jas-Mos Jednostka dominująca kontynuowała inwestycję w zakresie technicznej i organizacyjnej integracji kopalń: Zofiówka, Borynia i Jas- Mos w ramach funkcjonowania trzyruchowej kopalni Borynia-Zofiówka-Jastrzębie. Ostateczne organizacyjne połączenie nastąpiło z dniem 1 stycznia 2013 roku. Rozpoczęcie robót w zakresie integracji technicznej kopalń nastąpiło w 2005 roku i do 30 września 2014 roku poniesiono nakłady w wysokości 172,1 mln zł. Pozostałe planowane nakłady szacowane są na 122,7 mln zł. Zintegrowanie sąsiadujących trzech byłych kopalń stwarza możliwość poprawy efektywności wykorzystania bazy zasobowej, poprawy efektywności ekonomicznej wydobycia węgla w obszarach górniczych tych kopalń oraz przedłużenia efektywnego ekonomicznie okresu ich funkcjonowania w ramach struktury zintegrowanej. 27

28 Tabela 11. Nakłady poniesione na realizację wyżej opisanych kluczowych dla JSW S.A. projektów Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 ROZBUDOWA PIONOWA KOPALŃ Kopalnia Budryk Budowa poziomu 1 290m Kopalnia Pniówek Budowa poziomu 1 000m Kopalnia Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka Budowa poziomu 1 080m 80,7 60,2 134,1 14,0 51,9 27,0 45,7 34,8 131,3 Razem 140,4 146,9 95,6 ROZBUDOWA POZIOMA I POTENCJALNYCH NOWYCH OBSZARÓW GÓRNICZYCH Kopalnia Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka Udostępnienie i przemysłowe zagospodarowanie zasobów w obrębie złóż: Bzie-Dębina 2- Zachód i Bzie-Dębina 1-Zachód Kopalnia Pniówek Udostępnienie i przemysłowe zagospodarowanie zasobów w obrębie złoża Pawłowice 1 Kopalnia Krupiński Udostępnienie i przemysłowe zagospodarowanie zasobów węgla kamiennego w obrębie partii Zgoń i E oraz dawnej części złoża Żory-Suszec 75,7 79,9 94,7 20,4 20,8 98,1 52,7 61,2 86,1 Razem 148,8 161,9 91,9 Techniczna i organizacyjna integracja kopalń Borynia, Zofiówka, Jas-Mos 17,5 9,2 190,2 NAKŁADY INWESTYCYJNE NA ZADANIA KLUCZOWE 306,7 318,0 96,4 PROJEKTY INWESTYCYJNE REALIZOWANE W SPÓŁKACH ZALEŻNYCH GRUPY Modernizacja baterii koksowniczych w Koksowni Przyjaźń (JSW KOKS) Koksownia kontynuowała program inwestycyjny, w ramach którego w roku 2011 została oddana do eksploatacji zmodernizowana bateria nr 1, a kolejne baterie koksownicze mają zostać zmodernizowane. W dniu 15 września 2011 roku została podpisana umowa z BP Koksoprojekt Sp. z o.o. z Zabrza, wybranym w procedurze przetargowej, na wykonanie działań formalno-prawnych i prac projektowych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 3 i 4 oraz projektów wykonawczych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 4. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku na realizację inwestycji modernizacji baterii nr 4 poniesiono nakłady w wysokości 2,8 mln zł (nakłady inwestycyjne obejmowały realizację projektów wykonawczych). Budowa bloku energetycznego w Koksowni Przyjaźń (JSW KOKS) W ramach kontynuacji procesu zwiększania efektywności energetycznej na skutek zmniejszania zużycia energii elektrycznej oraz stopniowego uzyskiwania samowystarczalności w zakresie potrzeb energetycznych Grupy, w Koksowni Przyjaźń (JSW KOKS) w dniu 21 grudnia 2011 roku zawarto umowę z Generalnym Realizatorem Inwestycji na budowę bloku energetycznego zwiększającego zdolności produkcyjne koksowni o 71 MWe. Realizacja inwestycji wpłynie na ograniczenie kosztów uzyskania energii elektrycznej w ramach Grupy poprzez wykorzystanie gazu koksowniczego do jej produkcji, co zapewni Grupie dywersyfikację w zakresie zbytu gazu koksowniczego, mającym bezpośrednie przełożenie na przychody z segmentu węglopochodnych. W dniu 26 sierpnia 2013 roku, w związku z pozyskaniem środków pomocowych przeznaczonych na dofinansowanie inwestycji, koksownia podpisała umowę pożyczki na kwotę 10,0 mln zł z Wojewódzkim Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej w Katowicach ( WFOŚiGW ). W ramach finansowania inwestycji ze środków zewnętrznych koksownia wykorzystuje ponadto środki w wysokości 10,0 mln zł, pochodzące z częściowego umorzenia pożyczki preferencyjnej z WFOŚiGW. Przewidywany termin zakończenia realizacji inwestycji przypada na rok W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 43,2 mln zł. Pozostałe planowane nakłady inwestycyjne na realizację przedsięwzięcia szacowane są na 9,0 mln zł. 28

29 Modernizacja Koksowni Jadwiga (JSW KOKS) Spółka JSW KOKS kontynuowała realizację inwestycji w zakresie modernizacji Koksowni Jadwiga, która obejmuje swoim zakresem zmodernizowanie oddziału węglowni wraz z budową składowiska węgla i linii namiarowania, oddziału sortowni koksu wraz z budową składowiska koksu oraz budowę nowej maszyny wsadowo-wypychowej baterii koksowniczej. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku na realizację inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 10,8 mln zł. Budowa bloku energetycznego w Koksowni Radlin (JSW KOKS) Przedsięwzięcie ma na celu wykorzystanie gazu koksowniczego do produkcji energii elektrycznej i ciepła na potrzeby własne i na sprzedaż. Wykorzystanie odsiarczonych i odpylonych nadwyżek gazu koksowniczego w kotłach lub w instalacjach do skojarzonego wytwarzania ciepła i energii elektrycznej do produkcji pary i energii elektrycznej pozwoli na ograniczenia zawartości siarki w gazie koksowniczym i ograniczenie emisji tlenków siarki z opalania, dotrzymanie dopuszczalnego stężenia tlenków siarki w spalinach. Budowa bloku energetycznego, o budżecie szacowanym na 135,0 mln zł, prowadzona będzie wraz z realizacją zadania modernizacji benzolowni z obiektami towarzyszącymi. Całkowitą przewidywaną wartość kosztorysową przedsięwzięcia szacuje się na poziomie 195,0 mln zł. Obecnie trwają prace związane z działaniami formalno-prawnymi oraz projektowymi. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku w związku z realizacją zadania poniesiono nakłady w wysokości 0,8 mln zł. Budowa baterii koksowniczej nr 6 wraz z infrastrukturą w WZK Victoria WZK Victoria kontynuowała rozpoczętą w roku 2007 inwestycję, w ramach której przewiduje się budowę baterii koksowniczej nr 6 wraz z przynależnymi do niej węzłami technologicznymi i obiektami pomocniczymi. Realizacja przedsięwzięcia umożliwi zwiększenie zdolności produkcyjnych Koksowni oraz przeprowadzenie remontów pozostałych baterii. W pierwszym etapie realizacji przedsięwzięcia ponoszone były nakłady inwestycyjne w zakresie budowy infrastruktury pomocniczej dla przyszłej baterii nr 6, w tym m.in. nakłady na budowę biologiczno-chemicznej oczyszczalni wód poprocesowych, budowę składu węgla oraz pozostałe zadania. W roku 2012 w ramach realizacji zadania zakończono budowę składu węgla o poj. 30 tys. ton oraz uzyskano prawomocną decyzję pozwolenia na budowę dla baterii koksowniczej nr 6. W dniu 3 lipca 2013 roku WZK Victoria zawarła umowę z Generalnym Realizatorem Inwestycji na realizację przedsięwzięcia budowy baterii koksowniczej nr 6, w systemie budowy pod klucz, obejmującą budowę baterii, maszyn piecowych, zrzutni koksu i pozostałych urządzeń oraz instalacji baterii nr 6. Łączna wartość zawartej umowy wynosi 125,9 mln zł. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 12,3 mln zł. Budowa bloku fluidalnego CFB 70 MWe w EC Zofiówka - realizowana przez SEJ Realizacja projektu jest rozwiązaniem, umożliwiającym stopniowe wycofywanie wyeksploatowanych jednostek EC Zofiówka, które pozwoliłoby na produkcję ciepła i energii elektrycznej w pełnej zgodności z wymaganiami Dyrektywy IED, z większą sprawnością wytwarzania oraz przy pełnym zaspokojeniu planowanego na te lata zapotrzebowania odbiorców EC Zofiówka na ciepło i energię elektryczną. Rozwiązanie tego typu pozwala na wytwarzanie energii elektrycznej i ciepła na bazie kotła fluidalnego spalającego węgiel energetyczny i niskokaloryczne paliwa węglowe z kopalń JSW S.A., a także inne rodzaje paliw pochodzących z grupy zasobów odnawialnych (biomasa). Spółka realizuje kontrakt zawarty w dniu 14 października 2013 roku na Budowę kogeneracyjnego bloku fluidalnego CFB o mocy zainstalowanej brutto około 75 MWe w EC Zofiówka w SEJ S.A.. Kontrakt obejmuje wykonanie kompletnego bloku energetycznego, kogeneracyjnego, wyposażonego w turbinę upustowo-kondensacyjną, kocioł z cyrkulacyjnym złożem fluidalnym, przystosowany do współspalania z węglem biomasy i mułów węglowych oraz budowę instalacji pomocniczych. Całkowita wartość realizowanych umów w ramach inwestycji wynosi 514,7 mln zł (wartość obejmuje kontrakt na budowę bloku fluidalnego, umowę na ubezpieczenie inwestycji oraz umowę na pełnienie funkcji Inżyniera Kontraktu). W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku na realizację inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 24,6 mln zł. NABYCIE KOPALNI WĘGLA KAMIENNEGO KNURÓW-SZCZYGŁOWICE W dniu 10 kwietnia 2014 roku JSW S.A. oraz Kompania Węglowa S.A. podpisały przedwstępną umowę sprzedaży Kopalni Węgla Kamiennego Knurów-Szczygłowice (Raport bieżący 9/2014). Przedmiotem umowy było nabycie przez JSW S.A. zorganizowanej części przedsiębiorstwa w postaci zakładu górniczego ( ZORG ), obejmującej składniki materialne i niematerialne wykorzystywane do wydobycia węgla kamiennego w ramach tego zakładu, o zdolnościach produkcyjnych 3,8 mln ton węgla rocznie, w tym około 29

30 40% węgla koksowego, zasobach bilansowych 1,26 mld ton, zasobach operatywnych 375,1 mln ton, w tym 119,7 mln ton objętych aktualnie obowiązującymi koncesjami - co zapewni funkcjonowanie kopalni przez ponad 80 lat. Cena sprzedaży ZORG wynosła 1 490,0 mln zł. Zobowiązania Kompanii Węglowej S.A. ( Sprzedającego ) i JSW S.A. ( Kupującego ) do zawarcia ostatecznej umowy sprzedaży ZORG powstały po spełnieniu szeregu warunków zawieszających, z których kluczowe to: uzyskanie przez Kupującego zgody UOKiK, otrzymanie przez Kupującego finansowania w uzgodnionej wysokości, wyrażanie zgody przez Strony określonych umów zawartych przez Sprzedającego w zakresie prowadzenia ZORG oraz określonych umów najmu i dzierżawy zawartych przez Sprzedającego na wstąpienie przez Kupującego w prawa strony (przeniesienie praw/wierzytelności lub obowiązków, w zależności od przypadku) lub zmiana takich umów oraz zawarcie stosownych nowych umów z Kupującym, uzyskania przez Sprzedającego i Kupującego wymaganych prawem decyzji, zezwoleń, zgód i licencji organów administracji publicznej lub sądów jak i innych podmiotów oraz uzyskanie wszelkich wewnętrznych zgód i zezwoleń swoich organów koniecznych do zawarcia lub wykonania umowy przedwstępnej oraz ostatecznej umowy sprzedaży ZORG, uzyskanie przez Sprzedającego wynikającej z programu emisji obligacji zgody obligatariuszy na sprzedaż ZORG oraz zwolnienie obciążeń ustanowionych na ZORG lub składnikach ZORG. W dniu 30 maja 2014 roku (Raport bieżący nr 13/2014) JSW S.A. poinformowała o uzyskaniu zgody Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z dnia 22 maja 2014 roku na dokonanie koncentracji polegającej na nabyciu przez JSW S.A. mienia Kompanii Węglowej S.A. w postaci ZORG. W dniu 31 lipca 2014 roku pomiędzy Kompanią Węglową S.A. a JSW S.A. została zawarta umowa nabycia ZORG. Warunki umowy opisane zostały w Punkcie 3.5. Rozliczenie nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice przedstawione zostało w Nocie 19 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku. Ze względu na moment nabycia, wyniki ZORG są uwzględnione w wyniku JSW S.A. począwszy od 1 sierpnia 2014 roku. INWESTYCJE KAPITAŁOWE Informacje na temat inwestycji kapitałowych dokonanych w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku zawarte zostały w Punkcie 1.2 niniejszego sprawozdania oraz Nocie 25 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.. 30

31 6. SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ 6.1. OMÓWIENIE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWYCH Poniższe dane finansowe oraz wynikające z nich wskaźniki i dynamiki przedstawione zostały w oparciu o Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku. SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ Suma bilansowa na dzień 30 września 2014 roku wyniosła ,4 mln zł, co oznacza wzrost o 1 785,4 mln zł (12,9%) w porównaniu do stanu na koniec 2013 roku. Wyższy poziom aktywów w omawianym okresie 2014 roku jest wynikiem włączenia w III kwartale 2014 roku w struktury JSW S.A. kopalni Knurów-Szczygłowice (wartość aktywów tej kopalni na 30 września 2014 roku wyniosła 2 313,5 mln zł, w tym aktywa trwałe: 2 268,1 mln zł, a aktywa obrotowe 45,4 mln zł). Tabela 12. Sytuacja majątkowa Wyszczególnienie Dynamika 2013=100 Aktywa Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe , ,0 125,0 Wartości niematerialne 153,1 77,9 196,5 Nieruchomości inwestycyjne 23,7 22,5 105,3 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 12,6 12,9 97,7 Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 254,5 173,5 146,7 Pozostałe długoterminowe aktywa 309,4 287,2 107,7 Razem aktywa trwałe , ,0 125,3 Aktywa obrotowe Zapasy 649,5 540,9 120,1 w tym wyroby gotowe 538,8 430,6 125,1 Należności handlowe oraz pozostałe należności 1 003,5 937,8 107,0 Nadpłacony podatek dochodowy 2,2 32,4 6,8 Pochodne instrumenty finansowe 6,2 3,2 193,8 Inne krótkoterminowe aktywa finansowe 10,6 10,8 98,1 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 1 066, ,9 52,4 Razem aktywa obrotowe 2 738, ,0 76,9 RAZEM AKTYWA , ,0 112,9 Czynniki zmian aktywów trwałych (wzrost o 2 609,0 mln zł) Na dzień 30 września 2014 roku i 31 grudnia 2013 roku aktywa trwałe Grupy Kapitałowej wyniosły odpowiednio ,0 mln zł oraz ,0 mln zł i stanowiły 82,5% oraz 74,3% aktywów ogółem. Wśród aktywów trwałych dominują rzeczowe aktywa trwałe, których udział w majątku ogółem wzrósł z 70,2% na koniec 2013 roku do 77,7% na koniec III kwartału 2014 roku. Rzeczowe aktywa 31

32 trwałe wzrosły o 2 429,7 mln zł tj. o 25,0%, głównie w wyniku nabycia przez JSW S.A. kopalni Knurów-Szczygłowice (wzrost o 2 213,1 mln zł) oraz realizacji programu inwestycyjnego w Grupie Kapitałowej (w analizowanym okresie Grupa poniosła nakłady na cele inwestycyjne w wysokości 1 160,0 mln zł). Czynniki zmian aktywów obrotowych (spadek o 823,6 mln zł) Według stanu na 30 września 2014 roku i 31 grudnia 2013 roku aktywa obrotowe Grupy wyniosły odpowiednio 2 738,4 mln zł i 3 562,0 mln zł. Wartość aktywów obrotowych w okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2014 roku spadła o 23,1%. W aktywach obrotowych największy spadek odnotowano w pozycji środki pieniężne i ich ekwiwalenty, które na dzień 30 września 2014 roku stanowiły 38,9% aktywów obrotowych. Ich stan był o 970,5 mln zł, tj. o 47,6% niższy niż na koniec 2013 roku, co związane było z zaangażowaniem środków pieniężnych w realizację programu inwestycyjnego głównie w Jednostce dominującej oraz wypłatą środków w wysokości 1 160,0 mln zł z tytułu nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice. Spadek odnotowano również w pozycji nadpłacony podatek dochodowy o 30,2 mln zł. Jednocześnie odnotowano wzrost wartości zapasów o 108,6 mln zł w stosunku do 31 grudnia 2013 roku, w tym wyrobów gotowych o 108,2 mln zł, głównie za sprawą wyższego stanu zapasów węgla wyprodukowanego w Grupie o 382,1 tyś. ton (tj. o 46,2%). Wzrost w aktywach obrotowych wystąpił również w pozycji należności handlowe oraz pozostałe należności o 65,7 mln zł, które na 30 września 2014 roku stanowiły 36,6% aktywów obrotowych. Tabela 13. Źródła pokrycia majątku Wyszczególnienie Dynamika 2013=100 Kapitał własny Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy Jednostki dominującej Kapitał podstawowy 1 251, ,9 100,0 Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną 905,0 905,0 100,0 Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych (26,4) - - Zyski zatrzymane 5 731, ,1 95, , ,0 96,1 Udziały niekontrolujące 155,8 166,6 93,5 Razem kapitał własny 8 017, ,6 96,0 Zobowiązania Zobowiązania długoterminowe Kredyty i pożyczki 128,3 184,8 69,4 Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych 1 243,9 - - Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 41,2 47,2 87,3 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 2 303, ,8 110,8 Rezerwy 663,2 488,7 135,7 Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania 265,9 223,1 119, , ,6 153,7 Zobowiązania krótkoterminowe Kredyty i pożyczki 91,1 81,0 112,5 Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych - 51,3 - Pochodne instrumenty finansowe 7,6 - - Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego 1,9 3,5 54,3 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 335,6 288,3 116,4 32

33 Wyszczególnienie Dynamika 2013=100 Rezerwy 215,9 251,1 86,0 Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania 2 331, ,6 128, , ,8 120,0 Razem zobowiązania 7 629, ,4 138,5 RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA , ,0 112,9 Czynniki zmian kapitału własnego (spadek o 334,0 mln zł) Według stanu na 30 września 2014 roku i 31 grudnia 2013 roku kapitał własny Grupy Kapitałowej wyniósł odpowiednio 8 017,6 mln zł i 8 351,6 mln zł, co stanowiło 51,2% i 60,2% kapitałów własnych i zobowiązań ogółem. Kapitały własne przypadające na akcjonariuszy Jednostki dominującej uległy obniżeniu o 323,2 mln zł w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku, czego bezpośrednim powodem jest poniesiona strata netto za ten okres w wysokości (305,0) mln zł. W III kwartale 2014 roku JSW S.A. wdrożyła rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych. Do rachunkowości zabezpieczeń zostały wyznaczone transakcje pochodne zawarte w sierpniu i wrześniu 2014 roku, których termin zapadalności był dłuższy niż trzy miesiące. Ponadto JSW S.A. wyznaczyła jako instrument zabezpieczający przyszłe przepływy pieniężne obligacje denominowane w USD. W wyniku wyceny transakcji zabezpieczających przyszłe przepływy pieniężne ujęto kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających w wysokości (26,4) mln zł. Czynniki zmian zobowiązań (wzrost o 2 119,4 mln zł) Na dzień 30 września 2014 roku i 31 grudnia 2013 roku zobowiązania ogółem stanowiły odpowiednio: 48,8% i 39,8% kapitałów i zobowiązań ogółem. Wzrost udziału zobowiązań o 9 punktów procentowych jest w głównej mierze efektem wzrostu zobowiązań długoterminowych, które wyniosły 4 646,3 mln zł i były wyższe od zanotowanych na 31 grudnia 2013 roku o 1 623,7 mln zł. Wyższy poziom zobowiązań długoterminowych uwzględnia zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych (obligacji) przez Jednostkę dominującą w wysokości 1 243,9 mln zł, co opisane zostało szerzej w Punktach 3.5 i 3.6 niniejszego sprawozdania. Wzrosły również zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych o 225,0 mln zł, w tym węgiel deputatowy dla emerytów i rencistów o 104,2 mln zł, odprawy emerytalne i rentowe o 72,8 mln zł oraz nagrody jubileuszowe o 36,3 mln zł, co było w znacznej mierze skutkiem włączenia w struktury JSW S.A. kopalni Knurów-Szczygłowice. Zobowiązania krótkoterminowe na dzień kończący okres sprawozdawczy były wyższe o 495,7 mln zł od ich stanu na 31 grudnia 2013 roku. Główne zmiany w pozycji zobowiązań krótkoterminowych w relacji do stanu na 31 grudnia 2013 roku dotyczyły: wzrostu zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań o 518,8 mln zł, tj. o 28,6%. Główna zmiana dotyczy wzrostu zobowiązań inwestycyjnych o 287,2 mln zł (pozycja ta uwzględnia wypłatę dwóch kolejnych rat z tytułu nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice w łącznej wysokości 330,0 mln zł), zobowiązań z tytułu wynagrodzeń o 113,2 mln zł (powodem wzrostu jest uwzględnienie wynagrodzeń pracowników nabytej kopalni), zobowiązań handlowych o 92,3 mln zł i zobowiązań z tytułu leasingu finansowego o 19,5 mln zł, wzrostu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych o 47,3 mln zł tj. o 16,4% (w tym głównie węgla deputatowego dla emerytów i rencistów o 52,2 mln zł, pozostałych świadczeń dla pracowników o 24,1 mln zł i nagród jubileuszowych o 5,8 mln zł, pomimo spadku zobowiązań z tytułu odpraw emerytalnych i rentowych o 37,5 mln zł). CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW Z PUNKTU WIDZENIA PŁYNNOŚCI GRUPY Struktura aktywów Grupy Kapitałowej, w tym poziom najbardziej płynnych składników majątku, tj. posiadanych środków pieniężnych i inwestycji krótkoterminowych zabezpiecza zdolność Grupy do terminowego regulowania zobowiązań. Grupa na dzień 30 września 2014 roku wykazywała prawidłowy poziom płynności. 33

34 Wykres 8. Przepływy środków pieniężnych Grupy Tabela 14. Skonsolidowane przepływy pieniężne netto Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 250, , ,1 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (2 306,7) (1 212,9) (804,2) w tym zakup kopalni Knurów-Szczygłowice (1 160,0) - - Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 1 083,5 (357,7) (280,5) w tym emisja dłużnych papierów wartościowych 1 212,6 - - Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (972,5) (331,7) 545,4 Środki pieniężne z działalności operacyjnej W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wartość przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej wyniosła 250,7 mln zł. Niższe przepływy z działalności operacyjnej w stosunku do analogicznego okresu roku 2013 roku były głównie wynikiem poniesionej straty przed opodatkowaniem w wysokości (442,3) mln zł (co było konsekwencją uzyskanych niższych średnich cen i wolumenów sprzedaży głównych produktów Grupy), skorygowanej między innymi o takie czynniki jak amortyzacja, zysk na okazjonalnym nabyciu, zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań, zmiana stanu zapasów, zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych należności. Dokładny wpływ zmian wyżej wymienionych pozycji przedstawiony został w Nocie 24 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.. Środki pieniężne z działalności inwestycyjnej Wartość środków pieniężnych wykorzystanych w działalności inwestycyjnej wyniosła w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku (2 306,7) mln zł i w porównaniu analogicznego okresu 2013 roku poziom ten był wyższy o 1 093,8 mln zł. Zmiana w głównej mierze dotyczyła pozycji nabycie rzeczowych aktywów trwałych w wysokości (1 149,1) mln zł, wobec (1 376,2) mln zł w analogicznym okresie roku poprzedniego. Niższy poziom wydatków inwestycyjnych w tej pozycji jest wynikiem 34

35 realizowanego Programu Działań Dostosowawczych Grupy do aktualnej sytuacji rynkowej oraz konieczności ochrony gotówki w Grupie. Ponadto w analizowanym okresie ujęto w przepływach pieniężnych z działalności inwestycyjnej wydatki na zakup kopalni Knurów-Szczygłowice w kwocie 1 160,0 mln zł. Środki pieniężne z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wyniosły 1 083,5 mln zł wobec (357,7) mln zł wydatków poniesionych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Różnica jest wynikiem ujęcia 2014 roku emisji dłużnych papierów wartościowych w wysokości 1 212,6 mln zł oraz wykupu dłużnych papierów wartościowych w wysokości 61,2 mln zł. Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na dzień 30 września 2014 roku ukształtował się na poziomie 1 066,4 mln zł i był niższy o 93,7 mln zł w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Zmiana stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku wyniosła (972,5) mln zł. ISTOTNE POZYCJE POZABILANSOWE Informacje dotyczące istotnych pozycji pozabilansowych zamieszczone zostały w Nocie 27 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku. W związku z nabyciem kopalni Knurów-Szczygłowice Jednostka dominująca ponosi solidarną i subsydiarną odpowiedzialność za zobowiązania Kompanii Węglowej S.A. wynikające lub związane z prowadzeniem kopalni Knurów-Szczygłowice do dnia nabycia (włącznie): wobec kontrahentów realizujących dostawy i świadczących usługi na rzecz kopalni Knurów-Szczygłowice wartość zobowiązań na dzień nabycia kopalni wyniosła 184,2 mln zł, a na 30 września 2014 roku wynosi 141,2 mln zł i sukcesywnie spada, z tytułu podatku od nieruchomości od wyrobisk górniczych, ograniczoną do kwot wykazanych w zaświadczeniach o wysokości zaległości zbywającego wartość zobowiązań wynosi 108,6 mln zł, z tytułu zaległości wobec ZUS, ujawnionych w zaświadczeniu o wysokości zaległości z tytułu składek zbywającego, które mają zostać zabezpieczone w formie zastawu rejestrowego wartość zobowiązań wynosi 94,9 mln zł. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW Tabela 15. Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 III kwartał 2014 III kwartał 2013 Dynamika 2013=100 Przychody ze sprzedaży 4 781, ,7 82, , ,7 98,4 Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów (4 861,6) (4 895,6) 99,3 (1 655,8) (1 545,6) 107,1 Zysk/(strata) brutto ze sprzedaży (80,3) 895,1 (9,0) (3,2) 133,1 (2,4) Koszty sprzedaży (257,3) (296,8) 86,7 (81,7) (84,2) 97,0 Koszty administracyjne (427,2) (435,1) 98,2 (194,9) (130,2) 149,7 Pozostałe przychody 116,5 86,5 134,7 11,5 30,1 38,2 Zysk na okazjonalnym nabyciu 297, ,4 - - Pozostałe koszty (24,9) (92,7) 26,9 (5,4) (40,8) 13,2 Pozostałe zyski/(straty) - netto 10,4 15,5 67,1 (6,2) 5,9 (105,1) Zysk/(strata) operacyjny/a (365,4) 172,5 (211,8) 17,5 (86,1) 220,3 Przychody finansowe 31,5 33,8 93,2 14,0 5,7 245,6 35

36 Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 III kwartał 2014 III kwartał 2013 Dynamika 2013=100 Koszty finansowe (108,7) (105,7) 102,8 (45,2) (34,1) 132,6 Udziały w zyskach/(stratach) jednostek stowarzyszonych 0,3 1,5 20,0-0,4 - Zysk/(strata) przed opodatkowaniem (442,3) 102,1 (433,2) (13,7) (114,1) 12,0 Podatek dochodowy 139,7 (26,7) 723,2 52,5 16,6 316,3 Zysk/(strata) netto (302,6) 75,4 (401,3) 38,8 (97,5) 239,8 Inne całkowite dochody, które będą podlegały przeklasyfikowaniu do wyniku netto Zmiana wartości instrumentów zabezpieczających (32,6) - - (32,6) - - Podatek dochodowy 6, ,2 - - Inne całkowite dochody razem (26,4) - - (26,4) - - Całkowite dochody razem (329,0) 75,4 (436,3) 12,4 (97,5) 212,7 Zysk/(strata) netto przypadający na: - akcjonariuszy Jednostki dominującej (305,0) 71,7 (425,4) 38,2 (95,1) 240,2 - udziały niekontrolujące 2,4 3,7 64,9 0,6 (2,4) 225,0 Całkowite dochody przypadające na: - akcjonariuszy Jednostki dominującej (331,4) 71,7 (462,2) 11,8 (95,1) 212,4 - udziały niekontrolujące 2,4 3,7 64,9 0,6 (2,4) 225,0 Podstawowy i rozwodniony zysk/(strata) na akcję przypadający na akcjonariuszy Jednostki dominującej (wyrażony w PLN na jedną akcję) (2,60) 0,61 (426,2) W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku całkowite przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej ukształtowały się na poziomie 4 781,3 mln zł, co oznacza ich spadek w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku o 1 009,4 mln zł, tj. o 17,4%. Niższe przychody są potwierdzeniem utrzymującej się trudnej sytuacji gospodarczej na światowym rynku węgla i koksu. W rezultacie przychody ze sprzedaży węgla wyniosły 2 012,5 mln zł i były niższe o 735,1 mln zł, tj. o 26,8% od osiągniętych w tym samym czasie 2013 roku. Przychody ze sprzedaży koksu i węglopochodnych wyniosły 2 510,1 mln zł i również były niższe od osiągniętych w tym okresie 2013 roku o 269,7 mln zł, tj. o 9,7%. W obu przypadkach niższe przychody są wynikiem niższych cen tych produktów zanotowanych przez Grupę (średnia cena sprzedaży węgla była niższa o 13,4%, a koksu o 12,8%) oraz niższego wolumenu produkcji i sprzedaży węgla (wolumen produkcji węgla był niższy o 0,5 mln ton, tj. o 5%, a wolumen sprzedaży węgla był niższy o 1,1 mln ton, tj. o 15,7%). W ramach zewnętrznej sprzedaży węgla zanotowano spadek sprzedaży węgla koksowego o 0,5 mln ton w stosunku do 9 miesięcy 2013 roku. Wyprodukowany w Grupie węgiel typu hard stanowił 77,1% zewnętrznych dostaw węgla koksowego, zaś w analogicznym okresie roku poprzedniego udział ten wynosił 82,5%. Wolumen sprzedaży koksu w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku pozostał na tym samym poziomie co w analogicznym okresie 2013 roku (2,9 mln ton). Na poziom wykonanej w Grupie średniej ceny sprzedaży węgla i koksu kluczowy wpływ miały uwarunkowania rynkowe wraz z uzyskiwanymi niskimi poziomami cen referencyjnych dla poszczególnych produktów. Koszty sprzedanych produktów, materiałów i towarów spadły w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku o 34,0 mln zł, tj. o 0,7%, w stosunku do tego samego okresu 2013 roku. W omawianym okresie Grupa zanotowała ujemny wynik brutto ze sprzedaży w wysokości (80,3) mln zł, który był niższy o 975,4 mln zł od wyniku uzyskanego w analogicznym okresie 2013 roku. Łączne koszty sprzedaży, w których największy udział mają koszty usług transportowych, w omawianym okresie 2014 roku osiągnęły poziom 257,3 mln zł i były niższe o 39,5 mln zł tj. o 13,3% w stosunku do tego samego okresu 2013 roku. Poziom przedmiotowych kosztów odzwierciedla wielkość wolumenu sprzedaży węgla i koksu. Koszty administracyjne obejmujące koszty związane z realizacją funkcji zarządczych i administracyjnych osiągnęły poziom 427,2 mln zł i były niższe od poniesionych w analogicznym okresie roku poprzedniego o 7,9 mln zł tj. o 1,8%. Niższe koszty odnoszą 36

37 się głównie do świadczeń na rzecz pracowników w Jednostce dominującej, która zaliczyła w koszty wynagrodzeń I półrocza 2013 roku nagrody dla pracowników JSW S.A. za 2012 rok. Ponadto, od 2014 roku zaprzestano świadczenia posiłków regeneracyjnych pracownikom administracji zakładów JSW S.A. oraz rozwiązano rezerwę na węgiel deputatowy emerytów i rencistów (14,5 mln zł). Jednocześnie koszty administracyjne poniesione w III kwartale 2014 roku są wyższe od poniesionych w III kwartale 2013 roku o 64,7 mln zł w wyniku ujęcia zapłaty podatku od czynności cywilno-prawnych w kwocie 45,1 mln zł w związku z zakupem kopalni Knurów-Szczygłowice, a także ujęciem rezerw na świadczenia pracownicze tej kopalni. Pozostałe przychody Grupy w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku wyniosły 116,5 mln zł i w stosunku do tego samego okresu 2013 roku były wyższe o 30,0 mln zł, tj. 34,7%, głównie w wyniku: wyksięgowania przez Jednostkę dominującą odsetek hipotetycznych w wysokości 39,6 mln zł, z tytułu wydłużonych terminów płatności od zobowiązań z lat i podjęcia decyzji o utrzymaniu w księgach Jednostki dominującej od czerwca 2014 roku rezerwy na odsetki hipotetyczne w wysokości 1% maksymalnej kwoty przysługujących kontrahentom odsetek, tj. wielkości odpowiadającej aktualnemu poziomowi ryzyka wystąpienia kontrahentów z roszczeniem zapłaty odsetek za wydłużony termin płatności ponad przewidziany w ustawie, ujęcia otrzymanego przez Jednostkę dominującą odszkodowania w wysokości 25,0 mln zł z tytułu pożaru w 2011 roku w kopalni Krupiński, pomimo obniżenia wartości otrzymanych odsetek od lokat powyżej 3 miesięcy o 37,3 mln zł, tj. o 98,7%. W III kwartale 2014roku Grupa ujęła w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów zysk na okazjonalnym nabyciu w wysokości 297,4 mln zł w związku z zakupem kopalni Knurów-Szczygłowice. Pozostałe koszty wyniosły 24,9 mln zł i były niższe o 67,8 mln zł, tj. 73,1% głównie z tytułu naliczenia niższych o 26,4 mln zł, tj. o 86,0% kosztów odsetek w tym z tytułu zwłoki w zapłacie zobowiązań w wysokości 19,6 mln zł oraz niższych o 41,4 mln zł pozostałych kosztów (w tym utworzenie w 2013 roku odpisu aktualizującego rzeczowe aktywa trwałe w wysokości 38,4 mln zł). Pozostałe zyski netto w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wyniosły 10,4 mln zł i były o 5,1 mln zł niższe od uzyskanych w tym samym okresie 2013 roku, głównie w wyniku uzyskanego niższego salda z tytułu różnic kursowych o 11,1 mln zł i niższego wyniku z tytułu zbycia rzeczowych aktywów trwałych o 2,5 mln zł (pomimo wyższego zysku na pochodnych instrumentach finansowych o 10,7 mln zł). Działalność operacyjna w Grupie zamknęła się ujemnym wynikiem w wysokości (365,4) mln zł, który jest niższy w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku o 537,9 mln zł. Przychody i koszty finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wyniosły odpowiednio: 31,5 mln zł i 108,7 mln zł osiągając porównywalny poziom w stosunku do uzyskanego w tym samym okresie 2013 roku. W świetle przedstawionych zdarzeń mających miejsce w analizowanym okresie 2014 roku Grupa poniosła stratę przed opodatkowaniem w wysokości (442,3) mln zł. Wynik ten był niższy o 544,4 mln zł od osiągniętego w tym samym okresie 2013 roku. Po uwzględnieniu podatku dochodowego w kwocie 139,7 mln zł, wynik netto wyniósł (302,6) mln zł, co oznacza spadek do analogicznego okresu ubiegłego roku o 378,0 mln zł. W III kwartale 2014 roku JSW S.A. wdrożyła rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych, do której zostały wyznaczone transakcje pochodne Fx Forward, zawarte w sierpniu i wrześniu 2014 roku, których termin zapadalności był dłuższy niż trzy miesiące i wyznaczyła jako instrument zabezpieczający przyszłe przepływy pieniężne obligacje denominowane w USD. W wyniku wyceny transakcji zabezpieczających przyszłe przepływy pieniężne ujęto w innych całkowitych dochodach kwotę (26,4) mln zł. 37

38 Tabela 16. Koszty w układzie rodzajowym Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 III kwartał 2014 III kwartał 2013 Dynamika 2013=100 Amortyzacja 936,2 890,0 105,2 357,3 306,7 116,5 Zużycie materiałów i energii, w tym: 1 076,8 986,2 109,2 368,5 307,6 119,8 - zużycie materiałów 867,0 781,1 111,0 280,5 230,5 121,7 - zużycie energii 209,8 205,1 102,3 88,0 77,1 114,1 Usługi obce 1 150, ,0 101,5 392,2 370,5 105,9 Świadczenia na rzecz pracowników 2 603, ,8 98,7 942,4 825,4 114,2 Podatki i opłaty 165,2 146,2 113,0 100,8 43,4 232,3 Pozostałe koszty rodzajowe 39,8 37,3 106,7 12,6 18,9 66,7 Wartość sprzedanych materiałów i towarów 50,2 59,6 84,2 18,2 16,4 111,0 Razem koszty rodzajowe 6 021, ,1 102, , ,9 116,0 Koszty sprzedaży (257,3) (296,8) 86,7 (81,7) (84,2) 97,0 Koszty administracyjne (427,2) (435,1) 98,2 (194,9) (130,2) 149,7 Wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne oraz wyrobisk ruchowych (367,3) (485,6) 75,6 (99,2) (156,6) 63,3 Zmiana stanu produktów (108,0) 224,0 (48,2) (160,4) 27,7 (579,1) Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów 4 861, ,6 99, , ,6 107,1 Koszty działalności operacyjnej są determinowane specyfiką warunków zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych w jakich funkcjonują kopalnie, koksownie oraz pozostałe spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej. W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku koszty rodzajowe Grupy Kapitałowej wyniosły 6 021,4 mln zł, co oznacza ich wzrost w stosunku do tego samego okresu 2013 roku o 132,3 mln zł, tj. o 2,2%. Na wyższy poziom kosztów w omawianym okresie istotny wpływ miało włączenie w struktury Jednostki dominującej w III kwartale 2014 roku kopalni Knurów-Szczygłowice (koszty rodzajowe nabytej kopalni stanowią 12,2% kosztów JSW S.A. poniesionych w sierpniu i wrześniu). Istotne zmiany kosztów rodzajowych dotyczą: wzrostu kosztów z tytułu zużycie materiałów i energii o 90,6 mln zł, w tym zużycia materiałów wzrosło o 85,9 mln zł, a zużycie energii wzrosło o 4,7 mln zł. Na poziom kosztów z tytułu zużycia materiałów wpłynęła głównie wielkość wolumenu zakupionego surowca do produkcji koksu spoza Grupy (wartość zakupu węgla spoza Grupy była wyższa o 81,1 mln zł w relacji do dziewięciu pierwszych miesięcy 2013 roku), wyższych kosztów amortyzacji o 46,2 mln zł, będących rezultatem nabycia w III kwartale 2014 roku kopalni Knurów- Szczygłowice, wyższych o 19,0 mln zł kosztów z tytułu podatków i opłat, w tym w związku z zapłatą podatku od czynności cywilnoprawnych dotyczącego nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice w wysokości 45,1 mln zł, wyższych kosztów z tytułu usług obcych o 17,2 mln zł, który poza wpływem włączenia kopalni Knurów-Szczygłowice w struktury JSW S.A. wynika z uwzględnienia w 2014 roku zakresu remontów wynikających z Dokumentacji Techniczno- Ruchowej, a także badań diagnostycznych podstawowych urządzeń diagnostycznych w SEJ, niższych o 33,8 mln zł świadczeń na rzecz pracowników pomimo ujęcia wynagrodzeń pracowników kopalni Knurów- Szczygłowice za miesiące sierpień i wrzesień 2014 roku. Spadek kosztów świadczeń na rzecz pracowników jest wynikiem ujęcia w I półroczu 2013 roku przez Jednostkę dominującą w kosztach wynagrodzeń nagrody dla pracowników JSW S.A. za 2012 rok w formie jednorazowego bonusu w wysokości 90,5 mln zł. Na wysokość tych kosztów wpływ miało również prowadzenie działań optymalizujących. 38

39 Ponadto, Grupa wdraża Program Działań Dostosowawczych ( PDD ) przyjęty przez Zarząd JSW S.A. w czerwcu 2014 roku w zakresie zadań w obszarze działalności operacyjnej, pracy i inwestycji. Założeniem PDD jest utrzymanie zaplanowanego wolumenu produkcji i sprzedaży i uzyskanie cen referencyjnych węgla hard na satysfakcjonującym poziomie. Największy udział wśród kosztów rodzajowych stanowią świadczenia na rzecz pracowników. W okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku ich udział wyniósł 43,2%, tym samym obniżając się w relacji do udziału osiągniętego w analogicznym okresie 2013 roku o prawie 2%. Po skorygowaniu kosztów rodzajowych o koszty sprzedaży, koszty administracyjne, wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne oraz wyrobisk ruchowych i zmianę stanu produktów, otrzymany koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku wyniósł 4 861,6 mln zł i był o 0,7% niższy w stosunku do tego samego okresu 2013 roku CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK Na działalność i wyniki z działalności Grupy wpływa szereg czynników wewnętrznych i zewnętrznych. Utrzymujące się spowolnienie gospodarcze głównie na rynkach europejskich, w tym brak stabilności na rynku stali ma swoje odzwierciedlenie w przewidywalnych odbiorach koksu i węgla koksowego. Drastyczny spadek cen rynkowych koksu i węgla bezpośrednio wpłynęły na wyniki Grupy. Grupa nie ma wpływu na rynkowe ceny surowców, wobec czego jej konkurencyjność i długoterminowa rentowność zależą od jej elastyczności dostosowania się do warunków przez zwiększenie wydajności pracy i redukcję kosztów jednostkowych, a przez to utrzymanie efektywności działania. Wykres 9. Czynniki wpływające na zmianę EBITDA (mln zł) 39

40 6.3. ANALIZA WSKAŹNIKOWA ZADŁUŻENIE ORAZ STRUKTURA FINANSOWANIA GRUPY W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zadłużenie Grupy nie stanowiło zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się z zobowiązań. Wskaźniki stopnia zadłużenia Grupy świadczą o bezpiecznym poziomie finansowania majątku kapitałami obcymi. Wykres 10. Wskaźniki zadłużenie oraz finansowania Grupy* 1,07 0,95 0,93 0,61 0,50 0,49 0,39 0,16 0,19 0,22 0,30 0,63 Wskaźnik kapitału własnego Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego Wskaźnik zadłużenia długoterminowego Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi 30 września 2013 roku 30 września 2014 roku * Metodologia obliczeń: Wskaźnik kapitału własnego: Wskaźnik ogólnego zadłużenia: Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego: Wskaźnik zadłużenia długoterminowego: Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych: Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałami stałymi: (Kapitał własny wartości niematerialne) / Suma bilansowa. Zobowiązania ogółem / Pasywa ogółem. Zobowiązania krótkoterminowe / Pasywa ogółem. Zobowiązania długoterminowe / Pasywa ogółem. Zobowiązania ogółem / Kapitał własny. (Kapitał własny + zobowiązania długoterminowe z wyłączeniem rezerw długoterminowych) / Aktywa trwałe. Na dzień 30 września 2014 roku udział zobowiązań w finansowaniu działalności Grupy mierzony wskaźnikiem ogólnego zadłużenia wzrósł w porównaniu do stanu na 30 września 2013 roku o 0,1. Wzrost ten był związany z powstaniem zobowiązania długoterminowego z tytuły emisji obligacji w kwocie 1 243,9 mln zł. PŁYNNOŚĆ Według stanu na 30 września 2014 roku wskaźnik płynności bieżącej Grupy wyniósł 0,99 zaś wskaźnik płynności szybkiej 0,75. Oba wskaźniki ukształtowały się na poziomie niższym niż w analogicznym okresie 2013 roku (spadek odpowiednio o: 44,7% i 50,3%). Niższy poziom wskaźników jest efektem spadku aktywów obrotowych o 21,2% w stosunku do ich wielkości na 30 września 2013 roku oraz wzrostu zobowiązań krótkoterminowych (z wyłączeniem rezerw krótkoterminowych) o 42,7%. Wykres 11. Wskaźniki płynności* 1,79 1,51 0,99 0,75 30 września 2013 roku 30 września 2014 roku Wskaźnik płynności bieżącej Wskaźnik płynności szybkiej 40

41 * Metodologia obliczeń: Wskaźnik płynności bieżącej: Wskaźnik płynności szybkiej: Aktywa obrotowe / Zobowiązania krótkoterminowe z wyłączeniem rezerw krótkoterminowych. (Aktywa obrotowe zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe z wyłączeniem rezerw krótkoterminowych. RENTOWNOŚĆ Analiza grupy wskaźników z zakresu rentowności wskazuje na obniżenie efektywności działalności Grupy w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku w relacji do analogicznego okresu 2013 roku. Bezpośrednią przyczyną jest osłabiony rynek węgla, koksu i stali, co doprowadziło do istotnych spadków jednostkowych cen węgla i koksu. W rezultacie Grupa osiągnęła niższe przychody ze sprzedaży głównych produktów, a tym samym niższy wynik operacyjny o 537,9 mln zł. Marża EBIT ukształtowała się na ujemnym poziomie (7,6)%. Wskaźnik EBITDA za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku wyniósł 570,8 mln zł i był niższy w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku o 46,3%. Marża EBITDA za analizowany okres 2014 roku wyniosła 11,9% i była niższa o 6,4 pp. w porównaniu do tego samego okresu 2013 roku. Wykres 12. Wskaźniki rentowności* 18,3 11,9 3,0 Marża EBIT (7,6) (%) Marża EBITDA (%) Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2013 roku * Metodologia obliczeń: Marża EBIT (w %): EBITDA (mln zł): Marża EBITDA (w %): Wynik na działalności operacyjnej x 100 / Przychody ze sprzedaży. Wynik na działalności operacyjnej + amortyzacja. EBITDA x 100 / Przychody ze sprzedaży. Wskaźnik rentowności netto sprzedaży ukształtował się na poziomie (6,3)%, w rezultacie poniesionej przez Grupę straty netto za ten okres. W analizowanym okresie 2014 roku zanotowano również ujemne wskaźniki rentowności aktywów ogółem (ROA) oraz rentowności kapitału własnego (ROE), które wykazują spadek w porównaniu do tego samego okresu 2013 roku, efektywności wykorzystywania przez Grupę posiadanego majątku oraz kapitału własnego. Wykres 13. Wskaźniki rentowności* 1,3 0,6 0,9 (6,3) (1,9) (3,8) Rentowność netto sprzedaży (%) Rentowność majątku ogółem (ROA) (%) Rentowność kapitałów własnych (ROE) (%) Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2013 roku Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku 41

42 * Metodologia obliczeń: Rentowność netto sprzedaży (w %): Rentowność majątku ogółem (ROA) (w %): Rentowność kapitałów własnych (ROE) (w %): Wynik finansowy netto x 100 / Przychody ze sprzedaży. Wynik finansowy netto x 100 / Aktywa ogółem. Wynik finansowy netto x 100 / Kapitał własny. GOTÓWKOWY KOSZT WYDOBYCIA WĘGLA Gotówkowy koszt wydobycia węgla ( Mining cash cost ) jest wskaźnikiem wykorzystywanym przez Jednostkę dominującą w celach zarządczych. Metodologia obliczania i prezentacji gotówkowego kosztu wydobycia węgla odzwierciedla koszty z punktu widzenia ich gotówkowości, bez względu na okres ich poniesienia. Jednostka dominująca wylicza gotówkowy koszt wydobycia węgla odejmując od wszystkich kosztów poniesionych w okresie, koszty niezwiązane bezpośrednio z produkcją węgla oraz koszty niemające trwale wpływu na przepływy finansowe Grupy. Tabela 17. Gotówkowy koszt wydobycia węgla Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 III kwartał 2014 III kwartał 2013 Dynamika 2013=100 Razem koszty rodzajowe 7 011, ,0 98, , ,2 112,4 Koszty sprzedaży (269,7) (295,6) 91,2 (86,6) (87,9) 98,5 Aktywacja wyrobisk (316,8) (383,5) 82,6 (96,8) (123,5) 78,4 Amortyzacja (735,8) (682,9) 107,7 (290,8) (235,6) 123,4 Wartość sprzedanych materiałów i towarów (2 063,9) (2 238,2) 92,2 (667,1) (657,8) 101,4 Pozostałe koszty okresu niedotyczące produkcji węgla (85,6) (72,2) 118,6 (28,2) (16,8) 167,9 Mining cash cost (mln zł) 3 539, ,6 102, , ,6 120,5 Wydobycie węgla (mln ton) 9,6 10,1 95,0 3,9 3,3 118,2 Mining cash cost (zł/tonę) (1) 368,65 340,09 108,4 340,05 337,97 100,6 (1) Wartość gotówkowego kosztu wydobycia węgla na tonę, z uwagi na większą dokładność, wyliczona została w oparciu o wartości w tys. złotych oraz tys. ton. Mining cash cost w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku ukształtował się na poziomie 3 539,3 mln zł, tj. o 92,7 mln zł (+2,7%) wyższym niż w analogicznym okresie 2013 roku, co wynika przede wszystkim z włączenia w struktury JSW S.A. kopalni Knurów-Szczygłowice. Wzrost kosztów wystąpił głównie w zakresie kosztów zużycia materiałów i energii oraz usług obcych. Pomimo zwiększenia w okresie od 1 stycznia do 30 września 2014 roku średniego zatrudnienia w Jednostce dominującej o 467 osób w stosunku do analogicznego okresu 2013 roku (w rezultacie nabycia kopalni Knurów-Szczygłowice), koszty osobowe obniżyły się o 41,8 mln zł, co związane było przede wszystkim wypłaceniem w I półroczu 2013 roku premii dla załogi za wyniki uzyskane w 2012 roku w wysokości 90,5 mln zł. W ujęciu jednostkowym gotówkowy koszt wydobycia w omawianym okresie 2014 roku ukształtował się na poziomie 368,65 zł/tonę, tj. o 28,56 zł/tonę (8,4%) wyższym niż w tym samym okresie roku 2013, co wynika przede wszystkim z nominalnego wzrostu kosztów o 2,7%, przy realizacji niższego o 5,0% wydobycia węgla. Mining cash cost po wyłączeniu kopalni Knurów-Szczygłowice w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku ukształtował się na poziomie 378,59 zł/tonę, tj. o 38,50 zł/tonę (11,3%) wyższym niż w analogicznym okresie 2013 roku, a tym samym wyższym o 9,94 zł/tonę (2,7%) w porównaniu do Mining cash cost z uwzględnieniem kopalni Knurów-Szczygłowice. GOTÓWKOWY KOSZT PRODUKCJI KOKSU Cash conversion cost jest miernikiem wykorzystywanym przez koksownie Grupy, liczonym jako suma kosztów rodzajowych poniesionych przez koksownie pomniejszona o koszt wsadu węglowego (w tym również koszt transportu wsadu) oraz koszty sprzedaży pomniejszone o amortyzację przypadającą na koszty sprzedaży. Jednostkowy Cash conversion cost jest wynikiem podziału tego miernika przez wolumen produkcji koksu przeznaczonego do sprzedaży. 42

43 Tabela 18. Gotówkowy koszt produkcji koksu Wyszczególnienie Za okres 9 miesięcy zakończony 30 września Dynamika 2013=100 III kwartał 2014 III kwartał 2013 Dynamika 2013=100 Zużycie materiałów bez wsadu węglowego 37,7 43,6 86,5 13,0 13,5 96,3 Zużycie energii 31,8 37,0 85,9 9,2 11,5 80,0 Usługi obce bez kosztów transportu wsadu węglowego 155,7 157,3 99,0 53,9 51,5 104,7 Podatki i opłaty 35,4 33,0 107,3 12,2 10,9 111,9 Koszty osobowe 193,9 194,6 99,6 63,9 66,8 95,7 Pozostałe koszty rodzajowe 2,5 (4,2) 259,5 (0,7) 1,9 (36,8) Koszty sprzedaży pomniejszone o amortyzację przypadającą na koszty sprzedaży (27,8) (45,9) 60,6 (8,9) (12,3) 72,4 Cash conversion cost (mln zł) 429,2 415,4 103,3 142,6 143,8 99,2 Produkcja koksu do sprzedaży (mln ton) 2,9 2,9 100,0 0,9 0,8 112,5 Cash conversion (zł/tonę) 146,85 141,37 103,9 149,82 164,63 91,0 W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku gotówkowy koszt konwersji koksu wyniósł 429,2 mln zł i w relacji do tego samego okresu 2013 roku zwiększył się o 13,8 mln zł tj. o 3,3%. Zmiany dotyczą: spadku kosztów materiałów bez wsadu węglowego o 5,9 mln zł tj. o 13,5%, na co bezpośredni wpływ miały niższe ceny zakupu surowców do produkcji węglopochodnych oraz spadek wartości materiałów pozostałych wynikający głównie z rozwiązania odpisów aktualizujących materiały zbędne i nierotacyjne, spadku zużycia energii o 5,2 mln zł tj. o 14,1%, w wyniku bilansowania energii w ramach spółki JSW KOKS (tzn. przekazania energii elektrycznej wyprodukowanej w Koksowni Przyjaźń do pozostałych koksowni JSW KOKS), niższych kosztów usług obcych bez wsadu węglowego o 1,6 mln zł tj. o 1,0%, w wyniku spadku kosztów transportu koksu, wzrostu kosztów podatków i opłat o 2,4 mln zł, tj. o 7,3%, co wynika z wyższej stawki podatku od nieruchomości oraz wyższego podatku akcyzowego, spadku kosztów osobowych o 0,7 mln zł tj. o 0,4%, w wyniku zmniejszenia odpisów aktualizujących na ZFŚS w JSW KOKS, wzrostu pozostałych kosztów rodzajowych o 6,7 mln zł, tj. o 159,5%, co wynika z ujęcia w kosztach 2013 roku rozwiązania przez JSW KOKS kwoty 9,3 mln zł z tytułu odpisów aktualizujących należności, dotyczących Huty Cynku Miasteczko Śląskie, spadku kosztów sprzedaży pomniejszonych o amortyzację przypadającą na koszty sprzedaży o 18,1 mln zł tj. o 39,4%, czego główną przyczyną jest spadek kosztów transportu koksu. W analizowanym okresie jednostkowy gotówkowy koszt konwersji koksu wyniósł 146,85 zł/tonę i był wyższy o 5,48 zł/tonę tj. o 3,9% od wyniku uzyskanego w tym samym okresie roku poprzedniego TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI W okresie 9 i 3 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku wszystkie transakcje zawierane z podmiotami powiązanymi były transakcjami typowymi i rutynowymi (poza opisanymi poniżej), zawartymi na warunkach nie obiegających od warunków rynkowych, a ich charakter wynikał z bieżącej działalności operacyjnej. W dniu 10 kwietnia 2014 roku pomiędzy JSW S.A. a Kompanią Węglową S.A. została zawarta umowa przedwstępna dotycząca nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa Kompania Węglowa S.A. w postaci zakładu górniczego KWK Knurów-Szczygłowice ( ZORG ). W związku z zawarciem wyżej wymienionej umowy przedwstępnej, równocześnie pomiędzy Stronami zostały zawarte umowy towarzyszące dotyczące: zakupu przez Kompanię Węglową S.A. węgla energetycznego wyprodukowanego przez KWK Knurów-Szczygłowice, 43

44 zakupu przez JSW S.A. węgla koksowego wyprodukowanego przez Kompanię Węglową S.A., zakupu przez JSW S.A. zapasów Kompanii Węglowej S.A. zlokalizowanych w KWK Knurów-Szczygłowice, nie objętych umową nabycia ZORG. Zakres tych umów nie obejmuje całego asortymentu wielkości produkcji JSW S.A. oraz Kompanii Węglowej S.A. Powyższe umowy obejmują okres maksymalny do dnia 31 marca 2016 roku, a ich łączna wartość nie przekracza 10% kapitałów własnych JSW S.A. W dniu 31 lipca 2014 roku, pomiędzy JSW S.A. a Kompanią Węglową S.A. została zawarta umowa nabycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa Kompania Węglowa S.A. obejmującej kopalnię Knurów-Szczygłowice, za kwotę 1 490,0 mln zł, co opisane zostało w Punkcie 5 niniejszego sprawozdania UDZIELONE PORĘCZENIA, POŻYCZKI I GWARANCJE W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku JSW S.A. nie udzielała poręczeń kredytu lub pożyczki oraz nie udzielała gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, o łącznej wartości stanowiącej równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych JSW S.A. Spółki zależne od JSW S.A. w okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku udzieliły następujących poręczeń za zobowiązania JSW S.A. z tytułu emisji obligacji: 1. Poręczenie udzielone przez JSW KOKS S.A. Jastrzębskiej Spółce Węglowej S.A na rzecz PKO Banku Polskiego S.A., ING Banku Śląskiego S.A., Banku Gospodarstwa Krajowego oraz PZU FIZAN do łącznej kwoty 2 218,5 mln zł za zobowiązania JSW S.A. z tytułu emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej zł oraz USD. Poręczenie udzielone zostało do dnia 31 grudnia 2021 roku, za wynagrodzeniem na warunkach rynkowych. 2. Poręczenie udzielone przez WZK Victoria Jastrzębskiej Spółce Węglowej S.A na rzecz PKO Banku Polskiego S.A., ING Banku Śląskiego S.A., Banku Gospodarstwa Krajowego oraz PZU FIZAN do łącznej kwoty 405,4 mln zł za zobowiązania JSW S.A. z tytułu emisji obligacji o łącznej wartości nominalnej zł oraz USD. Poręczenie udzielone zostało do dnia 31 grudnia 2021 roku, za wynagrodzeniem na warunkach rynkowych OCENA REALIZACJI PROGNOZY WYNIKÓW FINANSOWYCH Grupa ani Jednostka dominująca nie publikowały prognoz wyników finansowych na 2014 rok. Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. 17 października 2014 roku Raportem nr 29/2014, JSW S.A. poinformowała, o aktualizacji założeń operacyjnych Grupy Kapitałowej JSW na 2014 rok (w stosunku do danych zawartych w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej JSW za 2013 rok). Zgodnie z treścią Raportu zaktualizowane zostały założenia operacyjne w zakresie produkcji węgla i nakładów na inwestycje rzeczowe Grupy: 1. Założenia operacyjne w zakresie produkcji węgla na rok 2014 zostały zaktualizowane z poziomu 13,8 mln ton (bez kopalni Knurów-Szczygłowice) do poziomu 13,8-14,0 mln ton (z uwzględnieniem produkcji kopalni Knurów-Szczygłowice w wysokości ok. 1,5-1,6 mln ton) w porównaniu do 13,6 mln ton wyprodukowanych w 2013 roku. 2. W ramach zaktualizowanych założeń operacyjnych, produkcja węgla w drugim półroczu 2014 roku (z wyłączeniem kopalni Knurów-Szczygłowice) jest oczekiwania na poziomie 6,7 miliona ton (8,3 miliona ton z uwzględnieniem kopalni Knurów- Szczygłowice) w porównaniu do 6,8 miliona ton wyprodukowanych w drugim półroczu 2013 roku. 3. Założenia operacyjne w zakresie nakładów na inwestycje rzeczowe Grupy zostały zaktualizowane z 2 167,3 mln zł (bez kopalni Knurów-Szczygłowice) do poziomu 1 809,0 mln zł (z uwzględnieniem kopalni Knurów-Szczygłowice w wysokości 68,0 mln zł). Równocześnie, Grupa kontynuuje realizację Programu Działań Dostosowawczych do obecnej sytuacji rynkowej mającego na celu obniżeniu kosztów działalności. 44

45 6.7. ZASADY SPORZĄDZENIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa, przy zastosowaniu tych samych zasad rachunkowości dla okresu bieżącego i porównywalnego. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe należy czytać łącznie ze Skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2013 roku, sporządzonym zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ( MSSF ). W III kwartale 2014 roku JSW S.A. zaktualizowała stosowane zasady rachunkowości, uwzględniając zasady stosowania rachunkowości zabezpieczeń. Zastosowanie rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych pozwoli na odnoszenie skutecznej części zabezpieczenia w kapitały, co spowoduje uwspółmiernienie wpływu na wynik finansowy wyceny instrumentów zabezpieczających i realizacji pozycji zabezpieczanej. Wdrożenie rachunkowości zabezpieczeń nie spowodowało konieczności przekształcania danych porównywalnych. Śródroczne skrócone sprawozdania finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. oraz Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. nie były przedmiotem badania ani przeglądu przez biegłego rewidenta. Niniejsze sprawozdanie jest częścią raportu skonsolidowanego, w skład którego wchodzi również Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku oraz Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2014 roku. Niniejsze sprawozdanie sporządzone zostało zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa niebędącego państwem członkowskim (tekst jednolity Dz. U. z 2014 roku, poz. 133 z późniejszymi zmianami). 7. AKCJE I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JSW S.A KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA Na dzień 30 września 2014 roku, jak i na dzień sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania, kapitał zakładowy JSW S.A. wynosił ,00 zł i dzielił się na akcji zwykłych, o wartości nominalnej 5,00 zł każda, którymi są: akcje serii A w ilości , akcje serii B w ilości , akcje serii C w ilości oraz akcje serii D w ilości Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych przez JSW S.A. akcji odpowiada głosom na Walnym Zgromadzeniu JSW S.A. Jednostka dominująca nie posiadała szczegółowego zestawienia struktury akcjonariatu na dzień kończący okres sprawozdawczy, na dzień sporządzenia, a także na dzień przekazania niniejszego sprawozdania. W okresie sprawozdawczym JSW S.A. nie otrzymała informacji o przekroczeniu progów procentowych ogólnej liczby głosów określonych w art. 69 ust. 1 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Zgodnie z ostatnim ustawowym zawiadomieniem z 2012 roku, otrzymanym od akcjonariusza posiadającego bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu JSW S.A. (Raport bieżący nr 40/2012 z dnia 30 listopada 2012 roku), struktura właścicielska JSW S.A. przedstawia się następująco: 45

46 Wykres 14. Struktura właścicielska JSW S.A. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW Jedynym akcjonariuszem JSW S.A. posiadającym zarówno na dzień 30 września 2014 roku jak i na dzień sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania liczbę akcji stanowiącą co najmniej 5% kapitału zakładowego i jednocześnie dającą prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu był Skarb Państwa. Od publikacji ostatniego raportu okresowego stan posiadania akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów nie uległ zmianie. Tabela 19. Struktura akcjonariatu JSW S.A. Akcjonariusz Ilość akcji Liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu Procentowy udział w kapitale zakładowym Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Skarb Państwa ,16% 55,16% * Zgodnie z Raportem bieżącym nr 18/2014 z dnia18 lipca 2014 roku akcjonariuszem posiadającym 5% głosów na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu w dniu 16 lipca 2014 roku był Skarb Państwa z liczbą głosów , co stanowiło 54,85% udziału w głosach ogółem. W okresie od publikacji raportu za I półrocze 2014 roku do dnia sporządzenia i publikacji niniejszego raportu nie nastąpiła zmiana w strukturze własności znacznych pakietów akcji. ZESTAWIENIE STANU AKCJI W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH Tabela 20. Stan posiadania akcji JSW S.A. o wartości nominalnej 5,00 zł każda, przez osoby zarządzające i nadzorujące Imię i Nazwisko Liczba akcji według stanu na dzień przekazania raportu za I półrocze 2014 roku Liczba akcji według stanu na dzień przekazania niniejszego raportu Zarząd JSW S.A. Jarosław Zagórowski Grzegorz Czornik Robert Kozłowski - - Jerzy Borecki Artur Wojtków Rada Nadzorcza JSW S.A. Józef Myrczek

47 Imię i Nazwisko Liczba akcji według stanu na dzień przekazania raportu za I półrocze 2014 roku Liczba akcji według stanu na dzień przekazania niniejszego raportu Antoni Malinowski - - Eugeniusz Baron Marek Granieczny Andrzej Karbownik - - Stanisław Kluza - - Robert Kudelski Tomasz Kusio - - Alojzy Nowak - - Andrzej Palarczyk Łukasz Rozdeiczer-Kryszkowski - - Adam Rybaniec - - Osoby zarządzające i nadzorujące JSW S.A. nie posiadają akcji/udziałów w jednostkach zależnych JSW S.A NOTOWANIA AKCJI JSW S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM Akcje JSW S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 6 lipca 2011 roku. Obrót giełdowy papierami wartościowymi dokonywany jest w walucie PLN. W omawianym okresie 2014 roku akcje JSW S.A. wchodziły m. in. w skład indeksów WIG20, WIG30, WIG-Surowce oraz indeksu RESPECT. W okresie 9 miesięcy zakończonym 30 września 2014 roku średni kurs akcji JSW S.A. wyniósł 43,64 zł, a różnica pomiędzy notowaniem na koniec i początek okresu sprawozdawczego wynosiła in minus 39,87%. Porównawczo indeks WIG20 zmienił się in plus o 2,86%, a indeks WIG-Surowce pozostawał na stabilnym poziomie (odnotowany wzrost nie przekroczył 1%). W analizowanym okresie 2014 roku najniższy kurs akcji JSW S.A. na zamknięciu sesji wyniósł 29,97 zł, natomiast najwyższy kurs akcji na zamknięciu sesji wyniósł 54,05 zł. Wartość akcji JSW S.A. na koniec okresu sprawozdawczego wynosiła 32,20 zł. Średni dzienny wolumen obrotu w analizowanym okresie 2014 roku wynosił sztuk akcji. Wykres 15. Notowania akcji JSW S.A. oraz indeksów WIG20, WIG30, WIG-Surowce oraz RESPECT WIG 20 WIG SUROWCE WIG 30 RESPECT JSW S.A. 47

48 Zgodnie z wiedzą Jednostki dominującej w okresie sprawozdawczym wydano 34 rekomendacje biur maklerskich. Wykres 16. Struktura rekomendacji dla akcji JSW S.A DYWIDENDA Zarząd JSW S.A. w Raporcie nr 6/2014 poinformował, iż w dniu 12 marca 2014 roku podjął decyzję o zawieszeniu stosowania polityki dywidendowej JSW S.A. w zakresie wypracowanych wyników finansowych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2013 roku. Zgodnie z polityką dywidendową zdefiniowaną w prospekcie emisyjnym JSW S.A. z 2011 roku (str. 59) Zarząd Jednostki dominującej w 2014 roku powinien zaproponować Walnemu Zgromadzeniu JSW S.A. wypłatę dywidendy na poziomie co najmniej 30% skonsolidowanego zysku netto za 2013 rok. Mając na uwadze potencjalne nabycie w 2014 roku kluczowych aktywów górniczych (nabycie przez JSW S.A. zorganizowanej części przedsiębiorstwa Kompania Węglowa S.A. obejmującej kopalnię Knurów-Szczygłowice) oraz realizowany program inwestycyjny, Zarząd JSW S.A. nie rekomendował Walnemu Zgromadzeniu JSW S.A. wypłaty dywidendy za 2013 rok. W dniu 13 marca 2014 roku Zarząd JSW S.A. poinformował o podjęciu uchwały w sprawie podziału zysku netto JSW S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2013 roku (Raport bieżący nr 7/2014). Zgodnie z ww. uchwałą osiągnięty przez JSW S.A. w 2013 roku zysk netto w wysokości ,97 zł, Zarząd JSW S.A. zaproponował w całości przeznaczyć na kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na sfinansowanie programu inwestycyjnego JSW S.A. W dniu 9 kwietnia 2014 roku Rada Nadzorcza pozytywnie oceniła zaproponowany przez Zarząd JSW S.A. sposób podziału zysku netto za 2013 rok (Raport bieżący 8/2014). W dniu 22 maja 2014 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie JSW S.A., po rozpatrzeniu wniosku Zarządu JSW S.A. w sprawie podziału zysku netto oraz po zapoznaniu się z wynikami oceny wniosku przedstawionymi przez Radę Nadzorczą JSW S.A., postanowiło przeznaczyć zysk netto JSW S.A. za 2013 rok w całości na kapitał rezerwowy, z przeznaczeniem na sfinansowanie programu inwestycyjnego JSW S.A INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH PODSTAWOWE INFORMACJE DOTYCZĄCE AKCJI PRACOWNICZYCH Akcje serii A i D dla pracowników uprawnionych do nieodpłatnego nabycia akcji Z uwagi na fakt, iż JSW S.A. powstała w wyniku przekształcenia przedsiębiorstw państwowych w spółkę akcyjną, zgodnie z przepisami Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji, uprawnionym pracownikom i ich spadkobiercom przysługuje prawo do nieodpłatnego nabycia od Skarbu Państwa do 15% akcji JSW S.A. Liczba uprawnionych do nabycia akcji z tego tytułu wyniosła pracowników. W dniu 6 lipca 2011 roku Skarb Państwa wprowadził do obrotu na rynku regulowanym akcje JSW S.A., w związku z czym, począwszy od dnia 10 października 2011 roku JSW S.A. przystąpiła do nieodpłatnego zbywania uprawnionym pracownikom akcje serii A o wartości nominalnej 5,00 zł każda. 48