Komisja Papierów Wartościowych i Giełd

Transkrypt

1 GRAJEWO QSr 2/2005 Komisja Papierów Wartościowych i Giełd 1

2 GRAJEWO QSr 2/2005 Komisja Papierów Wartościowych i Giełd 2

3 Skonsolidowany raport kwartalny QSr 2 / 2005 Zgodnie z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 21 marca 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych Dz. U. Nr 49, poz. 463 Zarząd Spółki Pfleiderer Grajewo S.A. w Grajewie podaje do wiadomości raport kwartalny za II kwartał 2005 roku strona 1 z 40

4 I. WSTĘP PREZESA ZARZĄDU DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU ZA II KWARTAŁ W drugim kwartale 2005 roku Grupa Kapitałowa podejmowała działania mające na celu realizację przyjętych założeń strategicznych, koncentrując się na utrzymaniu wysokiego poziomu rentowności sprzedaży i kapitału oraz realizacji kluczowych projektów inwestycyjnych. Umocnienie się krajowej waluty względem EUR miało istotny wpływ na poziom popytu i wielkość sprzedaży krajowej i rentowność eksportu stanowiącego jedną trzecią wartości całkowitych obrotów Grupy. Drugim czynnikiem, który miał duży wpływ na wyniki spółek w drugim kwartale, jest koszt nabycia drewna wyższy w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego średnio o 30%. Notujemy w tym obszarze jednak poprawę kosztu surowca drzewnego w stosunku do pierwszego kwartału 2005 roku. W obu spółkach Grupy realizowany był program oszczędnościowy kosztów, a jego efekty pozwoliły na częściową kompensatę negatywnego wpływu kursu walutowego i podwyżek cen surowca drzewnego. Łączne oszczędności z tytułu prowadzonego procesu oszczędnościowego wyniosły około 8 mln złotych dla obydwu spółek. Wydłużony ciąg technologiczny do produkcji płyty wiórowej w Grajewie, po przeprowadzonej w ubiegłym roku kosztem 40 milionów złotych modernizacji, osiągnął zakładaną sprawność techniczną, co w chwili obecnej pozwala na planowane uprzednio obniżenie kosztów produkcji. Inwestycja o podobnym charakterze została z powodzeniem przeprowadzona pod koniec kwartału przez naszą spółkę zależną Pfleiderer Prospan S.A.. Dla zależnej spółki rosyjskiej zakończona została zasadnicza faza prac budowlanych oraz rozpoczęte dostawy maszyn i urządzeń produkcyjnych. Niepokojący jest fakt stwierdzenia wady fundamentów prasy głównej nowego zakładu. W chwili obecnej analizujemy sposoby usunięcia wady. Zaistniała sytuacja oraz niesprzyjająca w ostatnich miesiącach pogoda może doprowadzić do przesunięcia uruchomienia produkcji w Novgorodzie. Prowadzone są działania projektowe i administracyjne zmierzające do określenia ostatecznego planu i harmonogramu budowy nowego zakładu produkcyjnego w Grajewie. Planowany termin rozpoczęcia realizacji projektu to czwarty kwartał Dzięki uzyskanemu rozszerzeniu specjalnej strefy ekonomicznej nowy zakład uzyska stosowne uprzywilejowanie podatkowe. W całości i zgodnie z wcześniejszymi deklaracjami wykorzystane zostały środki pozyskane przez Grajewo S.A. z ubiegłorocznej emisji akcji. Spółka przeznaczyła całość zysków za rok 2004 na wypłatę dywidendy. Zarząd Spółki oczekuje poprawy koniunktury w branży w drugim półroczu, co - dzięki uzyskanej efektywności operacyjnej sprzyjać będzie poprawie wyników finansowych. Paweł Wyrzykowski Prezes Zarządu strona 2 z 40

5 II. INFORMACJE OGÓLNE 1. Ogólna charakterystyka Spółki dominującej PFLEIDERER GRAJEWO S.A. Spółką dominującą w Grupie jest Pfleiderer Grajewo S.A. Spółka dominująca pod poprzednią nazwą Zakłady Płyt Wiórowych S.A. w Grajewie została zarejestrowana w Sądzie Rejonowym, Sąd Gospodarczy w Łomży, Rejestr Handlowy dział B nr 270 dnia 1 lipca 1994 roku a następnie w dniu 9 maja 2001 roku zarejestrowana w Sądzie Rejonowym w Białymstoku, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego (KRS) pod numerem KRS Siedzibą Spółki jest Grajewo, ul. Wiórowa 1. W dniu 18 września 2002 roku Zarząd Spółki dominującej otrzymał postanowienie Sądu Rejonowego w Białymstoku o wpisaniu do KRS nowej nazwy Spółki. W związku z powyższym w dniu 18 września 2002 roku została zmieniona nazwa Spółki dominującej z Zakłady Płyt Wiórowych S.A na Pfleiderer Grajewo S.A. Według Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD) spółka zarejestrowana jest pod numerem 2020 E. 2. Informacja dotycząca składu Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki dominującej oraz ewentualnych zmianach w okresie sprawozdawczym. Zarząd Pfleiderer Grajewo S.A. w Grajewie na koniec okresu sprawozdawczego działał w składzie: 1. Paweł Wyrzykowski Prezes Zarządu 2. Rafał Karcz Członek Zarządu 3. Rainer Stracke Członek Zarządu 4. Dariusz Tomaszewski Członek Zarządu W omawianym okresie nie nastąpiły żadne zmiany w składzie Zarządu jednostki dominującej. Skład Rady Nadzorczej na dzień 30 czerwca 2005 roku: 1. Hans H. Overdiek - Przewodniczący 2. Michael Ernst - Członek RN 3. Martin Rong - Członek RN 4. Jürgen Koch - Członek RN 5. Wojciech Szymon Kowalski - Członek RN W dniu Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki odwołało ze składu Rady Nadzorczej Spółki Pana Jochena Riepla oraz powołało w skład Rady Nadzorczej Pana Michaela Ernsta. 3. Informacja dotycząca okresów, za które prezentowane jest skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dane porównawcze. Pełną konsolidacją objęte są sprawozdania finansowe Spółki dominującej Pfleiderer Grajewo S.A i spółek zależnych Pfleiderer Prospan S.A. i Pfleiderer OOO za okres od r. do r. wg zasad MSSF. Natomiast okres porównawczy drugiego kwartału 2004 r. zawiera sprawozdanie jednostkowe Spółki Pfleiderer Grajewo S.A. sporządzone wg zasad MSSF, oraz Spółki rosyjskiej objętej konsolidacją za okres od 1 czerwca 2004 do 30 czerwca Akcje Spółki Pfleiderer Prospan zostały nabyte przez Pfleiderer Grajewo S.A. w dniu 15 grudnia 2004r, dlatego też na dzień strona 3 z 40

6 r., uważany za dzień przejęcia kontroli, konsolidacji podlegał jedynie bilans spółki zależnej. III. ZMIANA ZASAD POLITYKI RACHUNKOWOŚCI 1. Opis przyjętych zasad rachunkowości (a) Oświadczenie zgodności Sprawozdanie finansowe Spółki sporządzone zostało zgodnie z wymogami Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) wydanymi przez Międzynarodowy Komitet Standardów Rachunkowości oraz z interpretacjami wydanymi przez Stały Komitet ds. Interpretacji przy Międzynarodowym Komitecie Standardów Rachunkowości. Spółka stosowała przy sporządzeniu śródrocznego sprawozdania finansowego te same zasady rachunkowości, co stosowane w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym. (b) Podstawa przygotowania sprawozdań finansowych Spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej, Pfleiderer Grajewo S.A. oraz Pfleiderer Propan S.A. prowadzą księgi rachunkowe zgodnie z zasadami i praktyką powszechnie stosowanymi przez polskie przedsiębiorstwa, natomiast spółka Pfleiderer OOO stosuje zasady księgowe oparte na standardach rosyjskich, które dla potrzeb konsolidacji zostały przekształcone, aby spełniały standardy zawarte w polskiej Ustawie o Rachunkowości. Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe, przygotowane w oparciu o księgi rachunkowe spółek Grupy, zawiera korekty (patrz nota 14) w celu pokazania jej skonsolidowanej pozycji finansowej, wyniku oraz przepływu środków pieniężnych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, obejmującymi standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz Stały Komitet ds. Interpretacji. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe jednostki dominującej na dzień 30 czerwca 2005 r. nie zostały zbadane oraz opublikowane do dnia wydania tego raportu kwartalnego. Jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki dominującej na dzień 30 czerwca 2005 r. zostało sporządzone zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości i wydanymi na jej podstawie przepisami, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu. strona 4 z 40

7 2. Różnice pomiędzy krajowymi zasadami rachunkowości a zasadami wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Wyszczególnienie Kapitał własny na r. Zysk (strata) netto za okres od r. do r. Kapitał własny na r. Zysk (strata) netto za okres od r. do r. Kapitał własny na r. Zysk (strata) netto za okres od r. do r. Zgodnie z krajowymi zasadami rachunkowości 1) Wycena prawa wieczystego użytkowania ) Amortyzacja ) Odpisanie ujemnej wartości firmy ) Podatek odroczony Zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej W 2003 roku Rada MSR wydała MSSF 1, który obowiązuje przy sporządzaniu sprawozdań finansowych za okresy zaczynające się w dniu 1 stycznia 2004 r. lub później. Zgodnie z postanowieniami MSSF 1 Spółka jest traktowana jako jednostka, która stosuje MSSF po raz pierwszy. 1) Z uwagi na to, iż prawo wieczystego użytkowania gruntu przyznane w przeszłości Spółkom Grupy Kapitałowej na podstawie decyzji administracyjnych spełniają definicję aktywa według MSSF, zostały one rozpoznane w sprawozdaniu finansowym Grupy w oparciu o ich wartość godziwą. 2) Korekta dokonanych odpisów amortyzacyjnych środków trwałych wynikająca z dostosowania stawek amortyzacyjnych przy uwzględnieniu rzeczywistych okresów ekonomicznej użyteczności środków trwałych. 3) Zgodnie z MSSF 3 Łączenie jednostek ujemna wartość firmy wynikająca z nadwyżki aktywów netto przejętej spółki Pfleiderer Prospan S.A. nad ceną przejęcia powinna być zaliczona do przychodów na dzień przejęcia (kwota tys. PLN). 4) Korekta podatku odroczonego wynikająca z wyżej przedstawionych korekt numer 2 i 3 do sprawozdania finansowego sporządzonego zgodnie z krajowymi zasadami rachunkowości. IV. NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE 1. Przychody skonsolidowane Grupy oraz dynamika przychodów ze sprzedaży Poniżej zaprezentowano porównanie II kwartału 2005 i 2004 roku w skonsolidowanym rachunku wyników pod kątem sprzedaży. strona 5 z 40

8 Pozycje rachunku wyników 2 kwartał/2005 okres od do kwartał/2004 okres od do (w tysiącach (w tysiącach % % złotych) złotych) /A/ /B/ /C/ /D/ Przychody ze sprzedaży ,0% ,0% Koszt własny sprzedaży ,8% ,4% Zysk na sprzedaży ,2% ,6% Pozostałe przychody operacyjne ,8% ,6% Koszty sprzedaży ,1% ,3% Koszty ogólnego zarządu ,5% ,5% Pozostałe koszty operacyjne ,2% ,1% Zysk operacyjny ,3% ,3% Przychody finansowe ,9% ,7% Koszty finansowe ,9% ,7% Wynik zdarzeń nadzwyczajnych ,1% 188 0,1% Zysk przed opodatkowaniem ,1% ,4% Podatek dochodowy od osób prawnych ,9% ,8% Zysk po opodatkowaniu ,2% ,6% Zysk akcjonariuszy mniejszościowych ,2% 0 0,0% Zysk netto ,0% ,6% Komentarz do rachunku wyników: Wzrost przychodów ze sprzedaży, jak również wzrost wartości kosztów w poszczególnych liniach wynika głównie z efektu konsolidacji spółki zależnej Prospan, która nastąpiła na koniec roku Spadek zysku na sprzedaży z 28,6% do 25,2% wynika z umocnieniem się polskiej waluty względem EUR oraz znaczącego wzrostu cen surowca drzewnego, stanowiącego podstawowy materiał do produkcji płyty surowej. Wysokie saldo pozostałych przychodów i kosztów finansowych wynika z ograniczenia ryzyka działalności w sferze operacyjnej (min. poprawa jakości wyrobów i zmniejszenie wartości zobowiązań z tytułu potencjalnych roszczeń pracowniczych ). Wysokie saldo przychodów finansowych wynika z dodatniego salda środków pieniężnych utrzymującego się w II kwartale bieżącego roku oraz dodatnich różnic kursowych wygenerowanych na operacjach walutowych w imporcie i eksporcie oraz przeszacowania walutowego RUB/ EUR pożyczek udzielonych przez Grajewo S.A. podległej spółce rosyjskiej. 2. Poziom gotówkowy netto Poziom gotówkowy netto Grupy kapitałowej obniżył się w przeciągu II kwartału 2005 o 56 mln PLN i na wynosił +50,6 mln PLN. Wprawdzie przepływy operacyjne zamknęły się w omawianym okresie kwotą dodatnią 24,6 mln PLN, jednak przepływy z działalności inwestycyjnej wyniosły 79,5 mln PLN i związane były głównie z realizacją projektu budowy fabryki płyt wiórowych w Rosji. 3. Kapitały własne Kapitały własne Grupy zmniejszyły się w okresie II kwartału 2005 o 61,2 mln PLN ze względu na przyjętą przez WZA uchwałę o wypłacie dywidendy z zysku 2004 roku w wysokości 84,7 mln PLN. strona 6 z 40

9 4. Informacja o sprzedaży udziałów, majątku W II kwartale 2005 nie wystąpiła w Grupie kapitałowej sprzedaż znaczących składników majątku trwałego oraz posiadanych udziałów. V. CHARAKTERYSTYKA SPRZEDAŻY GRUPY 1. Sprzedaż krajowa i eksportowa Grupy Strategia sprzedaży dla Grupy Pfleiderer Grajewo S.A. w roku 2005 (podobnie w roku 2004) jest oparta na trzech najbardziej istotnych kanałach dystrybucji: - sprzedaży do przemysłu - sprzedaż do sieci hurtowni patronackich Pfleiderer Partner (Sieć PP) - sprzedaż eksportowa Udziały poszczególnych kanałów dystrybucji w II kwartale 2005 roku, prezentowały się w następujący sposób: Eksport ( % ) Przemysł ( % ) Sieć PP ( % ) Rys. Kanały dystrybucji w II kwartale 2005 (w %). Najszybciej rozwijającym się kanałem sprzedaży na przestrzeni lat jest sprzedaż eksportowa, a w szczególności dostawy realizowane do Rosji, Litwy, Szwecji i Kazachstanu. Udział sprzedaży eksportowej w drugim kwartale 2004 roku szacowany jest na 31% w ogólnym obrocie grupy Pfleiderer Grajewo. Głównymi czynnikami wspierającymi sprzedaż eksportową w roku 2004 było wejście Polski do Unii Europejskiej, co niewątpliwie pozwoliło na dynamiczny rozwój wschodnich rynków zbytu. Rok 2005 (udział eksportu w ogólnym obrocie kształtuje się na poziomie 32%) to kontynuacja strategii sprzedaży z roku 2004 wyrażona poprzez umacnianie się w strukturze sprzedaży strategicznych rynków docelowych, co ma kluczowe znaczenie w perspektywie nowych inwestycji na rynku wschodnim realizowanych przez grupę Pfleiderer Grajewo. Kolejnymi dynamicznie rozwijającymi się kanałami dystrybucji są hurtownie patronackie Pfleiderer Partner oraz segment odbiorców przemysłowych. Głównymi czynnikami wpływającymi na rozwój sprzedaży w latach poprzez autoryzowaną sieć dealerów Pfleiderer Partner są: - budowanie sieci sprzedaży w oparciu o firmy mające wieloletnie doświadczenie w branży meblarskiej, - budowanie programów lojalnościowych, strona 7 z 40

10 - wypracowanie wspólnej polityki cenowej i marketingowej, - właściwa segmentacja rynku i pozycjonowania produktów - dynamika i rozwój rynku Bardzo ważnym elementem realizowanej strategii sprzedaży i marketingowej jest sprzedaż bezpośrednia do największych producentów mebli w Polsce. Głównymi czynnikami wpływającymi na rozwój sprzedaży do przemysłu meblowego są w latach : - długoterminowe kontrakty z największymi producentami mebli w Polsce, - wypracowanie wspólnej polityki cenowej i marketingowej, Sprzedaż w 2 kwartale w roku 2004 dla wszystkich segmentów rynku osiągnęła rekordowe wielkości, głównymi czynnikami tak dynamicznego wzrostu były: - przystąpienie Polski do Unii Europejskiej (podwyższona koniunktura ze względu na zmiany w podatku VAT) - słaba pozycja polskiej waluty względem EUR wpływająca istotnie na wielkość i rentowność eksportu Analiza sprzedaży w 000'PLN dla II kwartału wg lat Eksport Pozostali Przemysł Sieć PP Rys. Analiza sprzedaży dla II kwartału w latach ( w tys. zł). Na rynku materiałów do produkcji mebli występuje silna presja cenowa ze strony producentów zagranicznych spowodowana polityką lokowania na rynku polskim nadwyżek produkcyjnych przy atrakcyjnym dla importerów kursie walutowym. Dzięki podejmowanym działaniom sprzedażowym pozycja Pfleiderer w poszczególnych segmentach rynku została wzmocniona, co pozwoli na kontynuację budowania trwałych relacji z Klientami. Ostatnie miesiące wykazały wzrost sprzedaży, szczególnie w kanale dystrybucji hurtowej sieci sprzedaży Pfleiderer Partner. Wiązało się to ze zwiększeniem konsumpcji mebli na rynku krajowym oraz ożywieniem w budownictwie. strona 8 z 40

11 VI. WYNIKI W II KWARTALE 2005 ROKU 1. Skład grupy kapitałowej a. Struktura Grupy Kapitałowej Pfleiderer Grajewo S.A. jest podmiotem dominującym wobec Pfleiderer Prospan S.A. z siedzibą w Wieruszowie, Pfleiderer OOO z siedzibą w Novgorodzie w Rosji, Laminat Sp. z o.o. z siedzibą w Grajewie, Jura Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Dąbrowie Górniczej oraz PF Capital Sp. z o.o. z siedzibą w Grajewie. Struktura grupy kapitałowej na dzień 30 czerwca 2005 roku przedstawia się następująco: Pleiderer Propan S.A. Jednostka zależna Jura Polska Sp. z o.o. Jednostka zależna 50% Laminat Sp. z o.o. Jednostka zależna 56,7% 100% Pfleiderer Grajewo S.A. Jednostka dominująca 50% 100% 100% Pfleiderer OOO Jednostka zależna PF Capital Sp. z o.o. Jednostka zależna Skonsolidowane sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej zawiera dane Pfleiderer Grajewo S.A., Pfleiderer Prospan S.A. i Pfleiderer OOO. b. Opis zmian w strukturze grupy z okresie sprawozdawczym W II kwartale 2005 Pfleiderer Grajewo S.A. utworzył spółkę PF Capital Sp. z o.o. w Grajewie w której objął 100% udziałów. Spółka w przyszłości będzie realizowała projekty o charakterze inwestycyjnym. Na dzień 31 czerwca 2005 spółka nie zatrudniała pracowników i nie prowadziła działalności c. Przedmiot działalności A) Przedmiot działalności Spółki dominującej Pfleiderer Grajewo S.A. jest: 1. produkcja wyrobów z drewna i płyt drewnopochodnych oraz ich uszlachetnianie, 2. uszlachetnianie papierów, 3. działalność handlowa w kraju i za granicą. strona 9 z 40

12 B) Przedmiot działalności pozostałych Spółek Grupy Kapitałowej: 1. Pfleiderer Prospan S.A. w Wieruszowie jest spółką produkującą płyty i okleiny meblowe. Prospan poprzednio będący spółką-siostrą Grajewa, stał się w grudniu 2004 roku, w wyniku odkupienia akcji od Pfleiderer Holzwerkstoffe International GmbH, spółką-córką. Profil produkcji tej spółki oraz jej wielkość są bardzo zbliżone do profilu i wielkości Grajewa (dodatkowo Prospan produkuje blaty kuchenne oraz panele podłogowe). Skład Zarządu Prospanu jest identyczny jak w Grajewie. Drugim dużym akcjonariuszem Prospanu jest Skarb Państwa udział 43,15%. 2. Pfleiderer OOO jest spółką, poprzez którą Grajewo realizuje inwestycję w budowę fabryki płyt wiórowych w Rosji. Spółka rosyjska będzie produkować płyty wiórowe surowe, laminowane i oklejane. 3. Laminat Sp. z o.o. do tej pory była agencją pracy czasowej, dzięki której zatrudnienie w spółkach Grupy miało bardziej elastyczny charakter. 4. Jura Polska Sp. z o.o. nabyta w styczniu 2005 spółka jest firmą spedycyjną działającą na potrzeby Grupy. 5. PF Capital Sp. z o.o. utworzona w czerwcu 2005 spółka z myślą o realizacji przyszłych projektów inwestycyjnych. d. Jednostki nie podlegające konsolidacji Ze względu na fakt, że dane finansowe spółek: Jura Polska Sp. z o.o., PF Capital Sp. z o.o. i Laminat Sp. z o.o. są nieistotne dla jasnego i rzetelnego przedstawienia sytuacji finansowej Grupy sprawozdania finansowe tych firm nie podlegały konsolidacji. e. Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Pfleiderer Grajewo S.A. Pfleiderer OOO, spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zawiązana na podstawie prawa Federacji Rosyjskiej, zarejestrowana w dniu roku przez Międzyokręgową Inspekcję Nr 3 Regionu Novgorod Ministerstwa Ceł i Podatków Federacji Rosyjskiej. Jednolity Numer rejestrowy: Numer Identyfikacji Podatkowej: Siedziba: ul. Centralnaja 106, Okręg Novgorod , Rosja Pfleiderer Prospan S.A. w Wieruszowie, spółka akcyjna została wpisana do polskiego rejestru handlowego w Sądzie Rejonowym w Kaliszu pod nr RHB 1754 w dniu r. jako Zakłady Płyt Wiórowych Prospan S.A. a następnie Spółka została zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla Łodzi-Śródmieście w Łodzi, XX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego w dniu pod nr KRS: Regon: Numer Identyfikacji Podatkowej: Siedziba: Wieruszów ul. Bolesławiecka 10 strona 10 z 40

13 Laminat Spółka z o.o. w Grajewie, Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy w Białymstoku XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego Białymstoku pod numerem KRS w dniu r. Regon Numer Identyfikacji Podatkowej : Siedziba: Grajewo ul. Wiórowa 1 Jura Polska Spółka z o.o. Spółka została zapisana w do Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy w Katowicach Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod Numerem KRS Regon Numer Identyfikacji Podatkowej : Siedziba: Dąbrowa Górnicza ul. Armii Krajowej 12 PF Capital Spółka z o.o. Spółka została zapisana w do Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy w Białymstoku XX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod Numerem KRS Regon Numer Identyfikacji Podatkowej : Siedziba: Grajewo, ul. Wiórowa 1 strona 11 z 40

14 2. Skonsolidowane wyniki finansowe Pfleiderer Grajewo S.A. Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSSF SKONSOLIDOWANY BILANS 30 czerwca 31 grudnia 30 czerwca (w tysiącach zł) AKTYWA Majątek trwały Rzeczowy majątek trwały Ujemna wartość firmy Wartości niematerialne Aktywa finansowe Akcje i udziały w jednostkach konsolidowanych metodą praw własności Podatek odroczony - aktywa Pozostały majątek trwały Majątek trwały razem Majątek obrotowy Zapasy Należności z tytułu dostaw i inne Należności z tytułu podatku dochodowego Krótkoterminowe papiery wartościowe Czynne rozliczenia między okresowe kosztów Środki pieniężne Inne aktywa finansowe Majątek obrotowy razem Aktywa razem PASYWA Kapitał własny Kapitał akcyjny Kapitał zapasowy Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych Zysk (strata) netto Zyski (strata) z lat ubiegłych Kapitał własny razem Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych strona 12 z 40

15 Rezerwy na zobowiązania Rezerwa na podatek odroczony Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne Rezerwy pozostałe Razem rezerwy Zobowiązania długoterminowe Kredyty i pożyczki Inne Zobowiązania długoterminowe razem Zobowiązania krótkoterminowe Kredyty i pożyczki Zobowiązania z tytułu dostaw i usług Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Inne Zobowiązania krótkoterminowe razem Rozliczenia międzyokresowe Pasywa razem Wartość księgowa Liczba akcji (w szt.) Wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 84,29 91,08 55,21 Rozwodniona liczba akcji (w szt.) Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł) 84,29 91,08 87,44 strona 13 z 40

16 POZYCJE POZABILANSOWE stan na koniec 2 kwartału / 2005 (w tys. zł) stan na koniec 4 kwartału / 2004 (w tys. zł) stan na koniec 2 kwartału / 2004 (w tys. zł) 1. Należności warunkowe Od jednostek powiązanych (z tytułu) otrzymanych gwarancji i poręczeń Od pozostałych jednostek (z tytułu) otrzymanych gwarancji i poręczeń Zobowiązania warunkowe Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu) udzielonych gwarancji i poręczeń Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu) udzielonych gwarancji i poręczeń Inne (z tytułu) Pozycje pozabilansowe, razem Komentarz wyjaśniający zmiany ważniejszych pozycji bilansowych : Wzrost wartości majątku rzeczowego w pierwszym półroczu roku 2005 jest w głównej mierze wynikiem realizacji projektu inwestycyjnego w Rosji. Zmiana stanu płynnych, krótkoterminowych aktywów finansowych wynika z przeznaczenia tychże środków finansowych na realizację bieżących zadań inwestycyjnych. Wzrost stanu zapasów jest wypadkową efektu sezonowości (niższa sprzedaż, produkcja na zapas). Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe zawierają kwotę dywidendy, której wypłata przewidziana jest w lipcu bieżącego roku. Wzrost zobowiązań warunkowych jest konsekwencją poręczeń udzielonych na rzecz spółki rosyjskiej celem zabezpieczenia operacji celnopodatkowych związanych z wnoszonym aportem na terytorium Rosji. strona 14 z 40

17 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 2 kwartał/2005 okres od do kwartały narastająco/ 2005 okres od do kwartał/2004 okres od do (w tysiącach złotych) 2 kwartały narastająco/ 2004 okres od do Przychody ze sprzedaży Koszt własny sprzedaży Zysk na sprzedaży Pozostałe przychody operacyjne Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu Pozostałe koszty operacyjne Zysk operacyjny Przychody finansowe Koszty finansowe Wynik zdarzeń nadzwyczajnych Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy od osób prawnych Zysk po opodatkowaniu Zysk akcjonariuszy mniejszościowych Zysk netto Zysk (strata) netto (zanualizowany) Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.) Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 22,68 15,99 Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.) Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) 22,68 12,20 strona 15 z 40

18 ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM NA 30 CZERWCA 2004 ROKU Kapitał Kapitał Kapitał Różnice Zyski Kapitał akcyjny zapasowy rezerwowy kursowe z zatrzymane razem z aktualizacji przeliczenia jednostek wyceny podporządkow anych 1 stycznia Różnice kursowe z konsolidacji -5-5 Dywidenda Zysk netto Podział zysku Zbycie środków trwałych Emisja akcji 0 Umorzenie akcji 0 Wycena prawa wieczystego użytkowania gruntu Wycena instrumentów zabezpieczających Z konsolidacji jednostek podporządkowanych czerwca strona 16 z 40

19 ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM NA 31 GRUDNIA 2004 ROKU Kapitał Kapitał Kapitał Różnice Zyski Kapitał akcyjny zapasowy rezerwowy kursowe z zatrzymane razem z aktualizacji przeliczenia jednostek wyceny podporządkow anych 1 stycznia Różnice kursowe z konsolidacji Dywidenda Zysk netto Podział zysku Zbycie środków trwałych Emisja akcji Umorzenie akcji Wycena prawa wieczystego użytkowania gruntu Wycena instrumentów zabezpieczających grudnia strona 17 z 40

20 ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM NA 30 CZERWCA 2005 ROKU Kapitał Kapitał Kapitał Różnice Zyski Kapitał akcyjny zapasowy rezerwowy kursowe z zatrzymane razem z aktualizacji przeliczenia jednostek wyceny podporządkow anych 1 stycznia Różnice kursowe z konsolidacji Dywidenda Zysk netto Podział zysku Zbycie środków trwałych czerwca strona 18 z 40

21 SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 2 kwartały / kwartały / 2004 okres od okres od do do A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (metoda pośrednia) I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem Zyski (straty) mniejszości Udział w (zyskach) stratach netto jednostek wycenianych metodą praw własności Amortyzacja odpisy wartości firmy jednostek podporządkowanych lub ujemnej wartości firmy jednostek podporządkowanych (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) (Zysk) strata z działalności inwestycyjnej Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu należności Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych Inne korekty III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej 0 0 I. Wpływy Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne Z aktywów finansowych, w tym: a) w jednostkach powiązanych zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach 0 0 spłata udzielonych pożyczek długoterminowych 0 0 odsetki inne wpływy z aktywów finansowych b) w pozostałych jednostkach zbycie aktywów finansowych dywidendy i udziały w zyskach 0 0 spłata udzielonych pożyczek długoterminowych 0 0 odsetki 5 0 inne wpływy z aktywów finansowych Inne wpływy inwestycyjne 0 0 II. Wydatki Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne Na aktywa finansowe, w tym: a) w jednostkach powiązanych nabycie aktywów finansowych udzielone pożyczki długoterminowe b) w pozostałych jednostkach nabycie aktywów finansowych 0 0 udzielone pożyczki długoterminowe strona 19 z 40

22 4. Dywidendy i inne udziały w zyskach wypłacone mniejszości Inne wydatki inwestycyjne III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II) C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 0 0 I. Wpływy Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału Kredyty i pożyczki Emisja dłużnych papierów wartościowych Inne wpływy finansowe 0 0 II. Wydatki Nabycie akcji (udziałów) własnych Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli Inne, niż wpłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku Spłaty kredytów i pożyczek Wykup dłużnych papierów wartościowych Z tytułu innych zobowiązań finansowych Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego Odsetki Inne wydatki finansowe 0 0 III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II) D. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III+/-C.III) E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym: zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych F. Środki pieniężne na początek okresu G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/-D), w tym: o ograniczonej możliwości dysponowania strona 20 z 40

23 VII. INFORMACJA O NAKŁADACH INWESTYCYJNYCH W II kwartale 2005 roku Grupa Pfleiderer Grajewo S.A. dokonała nakładów inwestycyjnych w kwocie tys. PLN. Zdecydowana większość tych nakładów związana jest z budową nowej fabryki w Rosji (Novgorod). VIII. INFORMACJE DODATKOWE 1. Informacja o istotnych umowach W dniu Spółka Pfleiderer Grajewo S.A. i spółka Pfleiderer Prospan S.A. w Wieruszowie zawarły z Bankiem BPH S.A. aneks do trójstronnej Umowy o przeprowadzenie programu emisji obligacji, w wyniku którego maksymalna wartość programu dla Pfleiderer Grajewo S.A. została podwyższona do kwoty 200 mln PLN. Program ten jest wykorzystywany w celu optymalizacji kosztów finansowych spółek Pfleiderera w Polsce. W ramach tej umowy spółki mogą emitować krótkoterminowe papiery komercyjne z terminem wykupu do 1 roku w formie obligacji. 2. Informacja o rezerwach Stan rezerw oraz ruchy na rezerwach w II kwartale 2005 roku dla Spółki dominującej przedstawiają się w sposób następujący: Stan rezerw na r dla Pfleiderer Grajewo S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności Rezerwa na zapasy Rezerwa na umorzenie majątku trwałego Rezerwa na nagrody jubileuszowe Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe Rezerwa na wypłatę premii Rezerwa na niewykorzystane urlopy 912 Rezerwa na odprawy pracownicze 155 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji Rezerwa na reklamacje wyrobów Rezerwa na ubezpieczenia 243 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 214 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 68 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 199 Rezerwy pozostałe 840 RAZEM strona 21 z 40

24 Zwiększenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Pfleiderer Grajewo S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 978 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 432 Rezerwa na wypłatę premii 120 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 0 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 75 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 4 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 0 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 199 Rezerwy pozostałe 105 RAZEM Zmniejszenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Pfleiderer Grajewo S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 211 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 273 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 375 Rezerwa na odprawy pracownicze 122 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 333 Rezerwa na reklamacje wyrobów Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 115 Rezerwa na zakup usług obcych 99 Rezerwa na bonifikaty 485 Rezerwa na remonty 724 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM Stan rezerw oraz ruchy na rezerwach w II kwartale 2005 roku dla Grupy Pfleiderer Grajewo S.A. przedstawiają się w sposób następujący: strona 22 z 40

25 Stan rezerw na r dla Grupy w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności Rezerwa na zapasy Rezerwa na umorzenie majątku trwałego Rezerwa na nagrody jubileuszowe Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe Rezerwa na wypłatę premii Rezerwa na niewykorzystane urlopy Rezerwa na odprawy pracownicze Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji Rezerwa na reklamacje wyrobów Rezerwa na ubezpieczenia 507 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 417 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 222 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 199 Rezerwy pozostałe 902 RAZEM Zwiększenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Grupy w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 483 Rezerwa na wypłatę premii 367 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 145 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 212 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 11 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 0 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 199 Rezerwy pozostałe 113 RAZEM strona 23 z 40

26 Zmniejszenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Grupy w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności Rezerwa na zapasy 429 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego Rezerwa na nagrody jubileuszowe 670 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 0 Rezerwa na odprawy pracownicze Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 532 Rezerwa na reklamacje wyrobów Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 121 Rezerwa na zakup usług obcych 75 Rezerwa na bonifikaty Rezerwa na remonty Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM Stan rezerw oraz ruchy na rezerwach w II kwartale 2005 roku dla Spółki zależnej Pfleiderer Prospan S.A. przedstawiają się w sposób następujący: Stan rezerw na r dla Pfleiderer Prospan S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności Rezerwa na zapasy Rezerwa na umorzenie majątku trwałego Rezerwa na nagrody jubileuszowe 469 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 483 Rezerwa na wypłatę premii Rezerwa na niewykorzystane urlopy Rezerwa na odprawy pracownicze Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji Rezerwa na reklamacje wyrobów 500 Rezerwa na ubezpieczenia 264 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 203 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 127 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 62 RAZEM strona 24 z 40

27 Zwiększenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Pfleiderer Prospan S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 51 Rezerwa na wypłatę premii 247 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 520 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 137 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 7 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 24 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 8 RAZEM 994 Zmniejszenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla Pfleiderer Prospan S.A. w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 730 Rezerwa na zapasy Rezerwa na umorzenie majątku trwałego Rezerwa na nagrody jubileuszowe 397 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 0 Rezerwa na odprawy pracownicze Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 199 Rezerwa na reklamacje wyrobów Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 6 Rezerwa na zakup usług obcych 0 Rezerwa na bonifikaty 827 Rezerwa na remonty Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM Stan rezerw oraz ruchy na rezerwach w II kwartale 2005 roku dla Spółki zależnej OOO Pfleiderer Novgorod przedstawiają się w sposób następujący: strona 25 z 40

28 Stan rezerw na r dla OOO Pfleiderer Novgorod w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 140 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 27 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM 167 Zwiększenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla OOO Pfleiderer Novgorod w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 90 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 27 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM 117 strona 26 z 40

29 Zmniejszenie stanu rezerw w II kw. 2005r dla OOO Pfleiderer Novgorod w tys. PLN Rezerwa na przeterminowane należności 0 Rezerwa na zapasy 0 Rezerwa na umorzenie majątku trwałego 0 Rezerwa na nagrody jubileuszowe 0 Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe 0 Rezerwa na wypłatę premii 0 Rezerwa na niewykorzystane urlopy 0 Rezerwa na odprawy pracownicze 0 Rezerwa na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji 0 Rezerwa na reklamacje wyrobów 0 Rezerwa na ubezpieczenia 0 Rezerwa na opłaty za korzystanie ze środowiska 0 Rezerwa na opłaty leasingowe 0 Rezerwa na zakup usług obcych 0 Rezerwa na bonifikaty 0 Rezerwa na remonty 0 Rezerwa na koszty odsetek od kredytów 0 Rezerwy pozostałe 0 RAZEM 0 W omawianym okresie w Grupie kapitałowej nastąpił wzrost rezerw na odprawy emerytalne i rentowe, na wypłatę premii, na niewykorzystane urlopy, na ubezpieczenia, na opłaty za korzystanie ze środowiska, na koszty odsetek od kredytów, oraz na pozostałe rezerwy. Spadły natomiast kwoty rezerw na reklamacje wyrobów, na remonty roczne, na bonifikaty dla klientów, na roszczenia pracownicze, na nagrody jubileuszowe, na umorzenie majątku trwałego, na zapasy, na przeterminowane należności, na opłaty leasingowe, na zakup usług obcych oraz na wypłatę premii z tytułu wzrostu wartości akcji. Aktywa z tytułu podatku odroczonego w II kwartale bieżącego roku zmalały dla Grupy o tys. PLN, natomiast rezerwa wzrosła o tys. PLN. W raportowanym okresie nie dokonano żadnych istotnych zmian odpisów aktualizujących, które w sposób znaczący wpłynęłyby na wynik finansowy Grupy. 3. Poręczenia i gwarancje Na dzień Pfleiderer Grajewo S.A. posiada wystawione 2 poręczenia na łączną kwotę tys. EUR, z czego tys. EUR na rzecz Banku Raiffeisen w Rosji za zobowiązania spółkicórki Pfleiderer OOO z tytułu zobowiązań wynikających z wystawienia przez bank gwarancji bankowych zabezpieczających ewentualne zobowiązania celne. Inne spółki z Grupy kapitałowej nie wystawiały poręczeń lub gwarancji. 4. Zmiany zobowiązań warunkowych i aktywów warunkowych W II kwartale 2005 roku zobowiązania warunkowe Grupy kapitałowej wzrosły w wyniku wystawienia przez Bank Raiffeisen w Rosji gwarancji bankowych zabezpieczających ewentualny dług celny Pfleiderer OOO wobec Federacji Rosyjskiej. Zabezpieczeniem tej transakcji jest poręczenie Pfleiderer Grajewo S.A. strona 27 z 40

30 5. Informacja o zaciągniętych i spłaconych kredytach, pożyczkach, emisjach dłużnych i kapitałowych papierach wartościowych W II kwartale 2005 spółki wchodzące w skład Grupy kapitałowej nie zawarły żadnych nowych umów kredytowych. W tym okresie nie wygasły również żadne umowy kredytowe. Zatem suma dostępnych limitów kredytowych w tym okresie nie zmieniła się. W dniu r. Pfleiderer Grajewo S.A. zawarł umowę pożyczki ze spółką-córką Pfleiderer OOO, na podstawie której Pfleiderer Grajewo S.A. udzieli spółce rosyjskiej pożyczki w kwocie EUR. Wypłata kwoty pożyczki będzie następowała w ratach. Umowa pożyczki przewiduje spłatę pożyczonej kwoty do dnia r. Do dnia z tytułu tej umowy wypłacono kwotę tys. EUR. Na suma należności Pfleiderer Grajewo S.A. z tytułu pożyczek dla Pfleiderer OOO wynosi ogółem tys. EUR. W dniu r. została zawarta transakcja na podstawie której Pfleiderer Grajewo S.A. wyemitował a Pfleiderer Prospan S.A. nabył, obligacje krótkoterminowe w ramach programu emisji papierów komercyjnych. Nominalna wartość wyemitowanych papierów komercyjnych wynosi PLN, termin wykupu został ustalony na , zaś rentowność jest równa WIBOR 3M. Zainwestowane środki pochodzą z nadwyżek finansowych Pfleiderer Prospan S.A. i będą wykorzystane na finansowanie bieżących potrzeb spółki Pfleiderer Grajewo S.A. czyli tym samym będą służyły optymalizacji kosztów finansowych spółek w Polsce. Na dzień nominalna wartość wszystkich wyemitowanych przez Pfleiderer Grajewo S.A. i zakupionych przez Pfleiderer Prospan S.A. papierów komercyjnych wynosi PLN. 6 Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej dywidendy) Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki podjęło w dniu uchwałę w sprawie podziału zysku za rok obrotowy Na podstawie powyższej uchwały kwota zł została przeznaczona na wypłatę dywidendy w wysokości 13,66 zł na 1 akcję. Walne Zgromadzenie ustaliło, że prawo do dywidendy będą mieli akcjonariusze będący właścicielami akcji Pfleiderer Grajewo S.A. w dniu 14 lipca 2005 r. Wypłata dywidendy nastąpi w dniu 28 lipca 2005r. 7. Prognoza wyników Prognoza wyników na 2005 nie była publikowana. 8. Informacje o istotnych zdarzeniach, które miały miejsce po dacie raportu Po dniu roku nie wystąpiły żadne istotne zdarzenia mogące w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Grupy kapitałowej. 9. Informacje o zmianie struktury kapitałowej Grupy strona 28 z 40

31 W dniu r. zawiązana została przez Pfleiderer Grajewo S.A. jednosobowa spółka pod nazwą PF Capital Sp. z o.o. w Grajewie. Pfleiderer Grajewo S.A. objął 1000 udziałów w kapitale zakładowym spółki o wartości nominalnej PLN, stanowiących 100% kapitału zakładowego spółki. Pfleiderer Grajewo S.A. posiada 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników powyższej spółki. Na dzień r. wyżej wymieniona operacja nie została jeszcze ujęta w księgach handlowych, za wyjątkiem zaksięgowanych opłat notarialnych. 10. Informacje o transakcjach z akcjonariuszami i podmiotami powiązanymi W dniu Pfleiderer Grajewo S.A. udzielił poręczenia za Pfleiderer OOO w Rosji na rzecz Banku Raiffeisen w Rosji do kwoty EUR. Poręczenie dotyczy zobowiązań Pfleiderer OOO wobec Bank Raiffeisen z tytułu gwarancji bankowych stanowiących zabezpieczenie ewentualnych należności celnych na rzecz Federacji Rosyjskiej. Poręczenie obowiązuje do dnia 20 kwietnia 2006 roku. W dniu r. Pfleiderer Grajewo S.A. zawarł umowę pożyczki ze spółką Pfleiderer OOO, na podstawie której Pfleiderer Grajewo S.A. udzieli spółce rosyjskiej pożyczki w kwocie EUR. Wypłata kwoty pożyczki będzie następowała w ratach. Umowa pożyczki przewiduje spłatę pożyczonej kwoty do dnia r. W dniu r. została zawarta transakcja na podstawie której Pfleiderer Grajewo S.A. wyemitował a Pfleiderer Prospan S.A. nabył, obligacje krótkoterminowe w ramach programu emisji papierów komercyjnych. Nominalna wartość wyemitowanych papierów komercyjnych wynosi PLN, termin wykupu został ustalony na , zaś rentowność jest równa WIBOR 3M. 11. Zmiany w posiadaniu akcji lub opcji przez osoby zarządzające i nadzorujące Od dnia (daty przekazania poprzedniego raportu kwartalnego) ilość akcji Pfleiderer Grajewo S.A. w posiadaniu jej członków zarządu i członków rady nadzorczej nie zmieniła się. Osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadają żadnych uprawnień do akcji (opcji). 12. Informacja o strukturze akcjonariatu Spółki na koniec analizowanego kwartału Struktura akcjonariatu na Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów na WZA Udział w WZA Pfleiderer Holzwerkstoffe International GmbH ,27% ,27% Commercial Union OFE BPU CU WBK ,16% ,16% Pozostali akcjonariusze ,57% ,57% SUMA ,00% ,00% strona 29 z 40

32 Informacja na temat ilości akcji posiadanych przez Commercial Union OFE BPH CU WBK pochodzi ze świadectwa depozytowego wystawionego w celu uczestnictwa w WZA w dniu Od dnia publikacji raportu kwartalnego za I kwartał 2005 ( ) nie uległ zmianie udział Pfleiderer Holzwerkstoffe International GmbH. 13. Postępowania sądowe Nie są prowadzone żadne sprawy przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej dotyczące zobowiązań lub wierzytelności spółek wchodzących w skład Grupy kapitałowej, których wartość stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych emitenta. 14. Inne istotne informacje W dniu nastąpiła zmiana w składzie rady nadzorczej Pfleiderer Grajewo SA. Pana Jochena Riepla zastąpił Pan Michael Ernst. W dniu r. podpisany został między Pfleiderer Grajewo SA oraz jednym z europejskich producentów mebli, list intencyjny dotyczący budowy przez tego producenta fabryki mebli w Novgorodzie Vielikim w Rosji. Inwestycja przewidziana listem intencyjnym zlokalizowana będzie w sąsiedztwie fabryki płyt wiórowych budowanej przez Pfleiderer Grajewo S.A., za pośrednictwem spółki zależnej Pfleiderer OOO, w rejonie Novgorodu. List intencyjny określa ponadto ogólne zasady współpracy handlowej oraz dostaw płyt wiórowych przez Pfleiderer OOO na rzecz planowanej fabryki mebli. 15. Segmenty działalności Segment działalności jest to dający się wyodrębnić obszar działalności gospodarczej Grupy Kapitałowej dotyczący produkcji i dystrybucji określonych wyrobów lub świadczenia usług (segment branżowy) lub obejmujący określone środowisko ekonomiczne (segment geograficzny), który charakteryzuje się ryzykami i korzyściami odróżniającymi go od pozostałych segmentów. Grupa Kapitałowa prowadzi działalność w jednym segmencie, płyt wiórowych. Sprzedaż eksportowa (głównie do Rosji i Ukrainy) wyniosła w drugim kwartale 2005 roku 32,01% całości sprzedaży grupy. Spółka Pfleiderer OOO jest w trakcie realizacji inwestycji obejmującej budowę fabryki płyt wiórowych w miejscowości Podberesje (rejon Novgorod), w związku z czym nie rozpoczęła jeszcze produkcji. Wartość inwestycji wyniosła na dzień 30 czerwca 2005 r tys. PLN. 16. Noty objaśniające W skonsolidowanym bilansie pozycja - Inne - w zobowiązaniach krótkoterminowych wykazuje na dzień r. kwotę w wysokości tys. PLN. Poniżej przedstawiono notę objaśniającą. strona 30 z 40