Subfundusze CP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty

Transkrypt

1 CP Private Equity Tworzymy wartość CP Absolute Return Inwestujemy w wartość Subfundusze CP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Październik 2015

2 CP FIZ innowacyjny produkt na niestabilne czasy Nasza propozycja strategii inwestycyjnej Przy oczekiwanych niskich stopach zwrotu lub istotnym ryzyku spadków cen głównych klas aktywów, osoby zainteresowane realnym pomnażaniem kapitału powinny inwestować w strategie oparte na absolutnej stopie zwrotu, które dają szansę na wypracowanie realnych stóp zwrotu nawet w niesprzyjającym otoczeniu rynkowym Inwestycje private equity i w spółki notowane w jednym pordelu Inwestowanie w istotne pakiety spółek, których wzrost nie jest uzależniony od koniunktury na giełdzie, a od wewnętrznych przewag konkurencyjnych - celem inwestycyjnym zarówno strategii absolute return jak i private equity jest osiąganie zysków nie w oparciu o koniunkturę na rynku kapitałowym, lecz fundamentalne możliwości poprawy przychodów i zysków spółek Wykorzystywanie demontażu OFE do okazyjnych zakupów Wykorzystywanie okazji rynkowych do realizacji dodatkowej stopy zwrotu (debiuty, wezwania, itd.) Zabezpieczanie pordela przed istotnymi spadkami w przypadku korekty na świecie Optymalny proces inwestycyjny Subfundusz Absolute Return inwestuje większość aktywów pordela w spółki notowane na giełdach, a mniejsza część pordela (maksymalnie do 30%) jest inwestowana w spółki nienotowane zgodnie ze strategią private equity Subfundusz Private Equity inwestuje docelowo większą cześć aktywów (maksymalnie do 100%) w spółki, w tym nienotowane, zgodnie ze strategią private equity; ze względu na dłuższy niż w przypadku inwestycji w akcje notowane proces inwestycyjny private equity, do 100% pordela subfunduszu może być inwestowane w spółki notowane zgodnie ze strategią absolute return 2

3 CP FIZ stopy zwrotu Stopy zwrotu subfunduszy CP Private Equity i CP Absolute Return w okresie inwestycyjnym od 1 października 2014 do 30 września 2015 roku 30,0% 25,0% CP Private Equity +29,8% 20,0% CP Absolute Return +23,1% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% - 5,0% WIG - 9,2% - 10,0% Historyczne stopy zwrotu funduszu CP FIZ; TFI Capital Partners nie gwarantuje powtórzenia ich w przyszłości 3

4 CP FIZ stopy zwrotu Stopy zwrotu subfunduszy CP Private Equity i CP Absolute Return w okresie inwestycyjnym od 1 października 2014 do 30 września 2015 roku 4Q Q Q Q 2015 narastająco od narastająco od CP Absolute Return 3,7% 12,0% 4,8% 1,1% 18,7% 23,1% CP Private Equity 3,7% 15,8% 6,8% 1,2% 25,1% 29,8% WIG -6,3% 5,2% -1,4% -6,6% -3,1% -9,2% CP Absolute Return vs. WIG 10,0% 6,8% 6,2% 7,7% 21,8% 32,3% CP Private Equity vs. WIG 10,0% 10,6% 8,2% 7,7% 28,2% 39,0% W okresie ostatnich czterech kwartałów inwestowaliśmy głównie w spółki związane z dobrami konsumpcyjnymi i produkcją, a w szczególności z istotnym udziałem eksportu; konsekwentnie nie inwestowaliśmy w spółki z sektorów wrażliwych na oczekiwane zacieśnienie polityki monetarnej na świecie czy ryzyko regulacyjne - szczególnie mamy tu na myśli banki i spółki surowcowe; dzięki takiemu pozycjonowaniu pordela osiągnęliśmy wysoką stopę zwrotu pomimo spadków WIG, indeksu szerokiego rynku akcji W trzecim kwartale 2015 istotne spadki cen miały miejsce również giełdach światowych; negatywny wpływ tego zjawiska na stopę zwrotu CP FIZ został ograniczony poprzez zabezpieczenie pordela krótkimi pozycjami na kontraktach futures 4

5 CP FIZ unikalna możliwość uczestnictwa w projektach private equity Znakomite inwestycje niedostępne dotąd dla inwestorów indywidualnych Segment private equity rozwija się w Polsce od ponad 20 lat, ale finansującymi inwestycje są głównie zagraniczne instytucje finansowe oraz EBOiR Odkrywanie potencjału wzrostu Private equity to przede wszystkim inwestycje w spółki spoza rynku giełdowego, o dużych rezerwach wzrostu, których potencjał nie został w pełni wykorzystany i przełożony na ich wycenę Inwestycja w fundamenty wartości Inwestowanie poza rynkiem giełdowym umożliwia oderwanie się od stada i metodyczne wyszukiwanie spółek operujących w niszach rynkowych, gdzie inwestycje w moce produkcyjne czy konsolidację rynku skutkują szybkim wzrostem sprzedaży i rentowności Koncentracja Skupienie się zespołu na dużo mniejszej liczbie spółek, w które inwestuje fundusz private equity (kilka do kilkunastu w odróżnieniu od kilkudziesięciu w przypadku funduszy akcji inwestujących na GPW) pozwala na ich dokładną analizę, indywidualne negocjacje ceny zakupu i ustalenie scenariusza rozwoju i/lub restrukturyzacji spółki z zarządem, a następnie na zaangażowanie się w jego realizację Bezpośrednie zaangażowanie i dogłębna kontrola Posiadanie kontrolnego pakietu akcji umożliwia funduszom private equity pełny dostęp do informacji i realny nadzór nad sytuacją w spółce, włącznie z wprowadzeniem zmian w zarządzie (co jest utrudnione lub wręcz niemożliwe w przypadku funduszy inwestujących w pakiety mniejszościowe na giełdzie) 5

6 Dlaczego warto inwestować w klasę private equity Ekskluzywny charakter Ze względu na swój fundamentalny, a nie spekulacyjny charakter, inwestycje private equity wymagają zaangażowania kapitału na ogół na okres od 3 do 5 lat; ponadto ze względu na konieczność zgromadzenia znacznego kapitału na inwestycję (od kilkunastu do kilkuset milionów) private equity jest klasą inwestycji na ogół niedostępną dla inwestorów indywidualnych, a inwestorami są przede wszystkim instytucje finansowe Skuteczny sposób dywersyfikacji aktywów Inwestycje private equity stanowią ok. 10% pordela profesjonalnych inwestorów Klasa aktywów ciesząca się zaufaniem inwestorów W 2014 roku inwestorzy powierzyli europejskim firmom zarządzającym inwestycjami private equity kwotę 40 mld Euro Z finansowania private equity w całej Europie skorzystało ponad firm Inwestorzy private equity w Europie, w 2010r. Other 23% Inwestorzy prywatni 4% Fundacje 4% Family offices 5% Agencje rządowe Ubezpieczyciel 7% e 9% Fundusze emerytalne 28% Inni zarządzający aktywami 20% Źródło: EVCA Yearbook 2014, EVCA, 2015 Inwestycje private equity w Polsce w ostatnich 5 latach wyniosły blisko 3 mld Euro. 6

7 Dlaczego warto inwestować w klasę private equity (2) Branża private equity na świecie Według danych firmy analitycznej Preqin hsps:// monitorującej ponad 8,3 tys. funduszy private equity o łącznych aktywach 4,6 biliona USD, indeks odzwierciedlający najpopularniejszą strategię private equity, tj. buyout, wzrósł w okresie prawie czterokrotnie znacznie więcej niż indeksy rynku akcji Przez cały okres indeksy rynków amerykańskiego i niemieckiego zachowywały się dużo słabiej niż Prequin Buyout 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 PrEQuIn Buyout Indeks, WIG, DAX, oraz S&P 500 Total Return okres W okresie do 30 czerwca 2007 jedynie indeks WIG rósł bardziej niż indeks Preqin Buyout, co spowodowane było jednoczesnym silnym napływem środków do funduszy emerytalnych i inwestycyjnych, który doprowadził do wyraźnego przewartościowania rynku (PE powyżej 28x) 100,0 50,0 0,0 01.gru sie kwi gru sie kwi gru sie kwi gru sie kwi gru sie kwi gru sie kwi gru sie kwi gru.14 PrEQIn Buyout Index S&P 500 TR Index DAX WIG źródło: Preqin, GPW, Deutsche Börse AG 7

8 Dlaczego warto inwestować w klasę private equity (3) Branża private equity na świecie PrEQuIn Buyout Indeks, WIG, DAX, oraz S&P 500 Total Return okres Porównanie indeksu Preqin Buyout z S&P 500 Total Return, DAX, oraz WIG w krótszym horyzoncie od 30 czerwca 2007 (szczyt hossy na giełdach) również pokazuje, że indeks obrazujący najbardziej popularną strategię private equity, dostarczył najwyższych stóp zwrotu W latach zachowanie polskiego rynku miało znamiona bańki spekulacyjnej, która jak się później okazało, zakończyła się twardym i bolesnym lądowaniem i dużo słabszym zachowaniem WIG nie tylko od indeksu private equity ale również indeksów S&P 500 Total Return i DAX w kolejnych latach W kolejnym okresie polski rynek akcji zanotował silniejsze spadki niż S&P 500 Total Return czy DAX i niestety w odróżnieniu od tych indeksów nie odrobił strat z bessy i na koniec 2014 miał wartość ponad 20% niższą niż w szczycie hossy 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 01.cze lis kwi wrz lut lip gru maj paź mar sie sty cze lis kwi wrz lut lip gru.14 PrEQIn Buyout Index S&P 500 TR Index DAX WIG źródło: Preqin, GPW, Deutsche Börse AG 8

9 Symbio Polska SA Inwestycja w atrakcyjny segment wzrostowego rynku Profil Symbio Polska SA jest producentem wysokiej jakości żywności posiadającej certyfikaty ekologicznego pochodzenia Dwie linie biznesowe: produkty detaliczne pod marką Symbio (rynek krajowy) oraz ekologiczne mrożonki (eksport) Inwestycja Spółka pomimo działania na wzrostowym rynku zanotowała w 2013 spadek sprzedaży spowodowany utratą części dostawców na skutek nieuczciwych działań byłych pracowników Brak dostatecznego dokapitalizowania ograniczył możliwość wzrostu w segmencie mrożonek; jednocześnie silnie wzrósł segment detaliczny spodziewane osiągnięcie rentowności już w 2014 Objęcie nowej emisji akcji Spółki adresowanej do CP FIZ nastąpiło przy cenie akcji 1,50 (z dyskontem 42% wobec ceny rynkowej akcji), odpowiadającej wycenie Spółki na poziomie 13% przychodów ze sprzedaży 2013 (P/S 13=0,13) Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Miejsce notowań Symbio Polska SA Lublin ,60% NewConnect Wyniki skons., mln zł Sprzedaż 19,6 19,6 16,0 18,2 EBITDA 1,0 0,5-0,6-0,3 EBIT 0,8 0,2-0,8-0,5 Wynik neso 0,5 0,0-1,0-0,5 Potencjał wzrostu Pozyskane środki stabilizują Spółkę i pozwalają na wzrost w obydwu segmentach działalności Wzrost rynku: tempo wzrostu rynku żywności ekologicznej w Polsce szacuje się na ponad 20% rocznie; w Polsce spożycie żywności ekologicznej jest nawet krotnie niższe niż w innych krajach Unii Europejskiej Rozszerzenie sieci sprzedaży Możliwość konsolidacji branży 9

10 Eso}q & Henderson SA niska wycena spółki z sektora detalicznego daje potencjał wzrostu Profil Eso}q & Henderson powstała w 2010 r., po przejęciu od spółki LPP SA salonów z ekskluzywną bielizną; przejęte marki ESOTIQ i HENDERSON tworzą obecnie sieć ponad 250 salonów głownie w Polsce; Spółka planuje również otwieranie sklepów poza granicami Polski oraz rozpoczyna uruchamianie nowej marki z odzieżą dla kobiet FEMESTAGE Inwestycja Rozwój sieci sprzedaży, poprawa wyników oraz wprowadzenie na rynek nowej marki, to efekty prac zarządu Eso}q & Henderson w pierwszych miesiącach 2015 r.; oczekujemy, że coraz szersza oferta przyspieszy wzrost w kolejnych kwartałach Eso^q & Henderson S.A Siedziba Gdańsk Rok inwestycji 2015 Miejsce notowań NewConnect/GPW Wyniki skons., mln zł F 2016F Sprzedaż 93,6 109,6 136,0 168,5 EBITDA 6,2 8,7 10,2 14,9 EBIT 4,7 6,9 8,0 11,9 Wynik neso 3,2 4,8 5,4 8,4 2015F- 2016F prognozy Vestor DM SA Potencjał wzrostu Rozwój sieci sklepów marki ESOTIQ Ekspansja na rynkach zagranicznych Poszerzenie oferty produktowej o nową markę mainstremową FEMESTAGE stworzą wspólnie ze znaną polską projektantką Ewą Minge 10

11 11 bit studios Właściwa ocena potencjału gry This War of Mine Profil 11 bit studios SA to studio z Warszawy tworzące gry wielopladormowe dostępne na całym świecie Oprócz zajmowania się własnymi produkcjami, Spółka jest również ich wydawcą oraz posiada własną pladormę do sprzedaży gier Inwestycja Gra This War of Mine od momentu premiery (14 listopada) znajdowała się na szczycie światowej listy Bestsellerów portalu Steampowered; Przychody z gry podczas premierowego weekendu pokryły wszystkie koszty związane ze stworzeniem tytułu (szacunki analityków mówiły, że sprzedaż wyniosła minimum 40 tys. sztuk, a budżet gry oscylował w okolicach 2mln PLN) Siedziba Rok inwestycji Miejsce notowań 11 bit studios SA Warszawa 2014 NewConnect Wyniki skons., mln zł F 2016F Sprzedaż 5,7 17,8 31,9 28,7 EBITDA 1,6 12,3 25,5 21,8 EBIT 1, ,8 19,7 Wynik neso 1 9,7 19,3 16,0 2015F- 2016F prognozy Trigon DM SA Potencjał wzrostu Wersja mobilna This War of Mine Nowa premiera Industrial w 2016 Zmiana rynku notowań na rynek główny GPW 11

12 Zarządzający CP FIZ: koncentracja na pracy zespołowej Strategia absolute return Strategia private equity Paweł Bala Konrad Korobowicz 100% 100% Damian Czarnecki 10% 90% Adam Chełchowski 50% 50% Joanna Kwiatkowska 70% 30% Mateusz Marcinkiewicz 100% Paweł Bala, absolwent SGH w Warszawie, założyciel i Prezes Zarządu Capital Partners; wcześniej między innymi w Grupie Deutsche Bank; licencjonowany makler; na rynku kapitałowym od ponad 20 lat Adam Chełchowski, absolwent Elektroniki PW, oraz MBA NLU, w CP od 2008r.; wcześniej zarządzający aktywami w Credit Suisse oraz prezes Boryszew i Impexmetal; licencjonowany makler i doradca inwestycyjny; na rynku kapitałowym od ponad 20 lat Damian Czarnecki, absolwent SGH w Warszawie; w CP od 2011r.; wcześniej konsultant w Deloise Audyt i PricewaterhouseCoopers; na rynku kapitałowym od 7 lat Konrad Korobowicz, absolwent UMCS w Lublinie, mgr prawa, radca prawny; Wiceprezes Zarządu Capital Partners; wcześniej między innymi prezes Inteligo i ecard; na rynku kapitałowym od 18 lat Joanna Kwiatkowska, absolwentka AE w Poznaniu; w CP od 2014r.; wcześniej zarządzała aktywami funduszy akcyjnych w grupie Amplico, ING, Generali i AVIVA; na rynku kapitałowym od 17 lat Mateusz Marcinkiewicz, absolwent Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie na kierunku Finanse i Bankowość; w CP od 2014 r.; licencjonowany makler i doradca inwestycyjny; na rynku kapitałowym od 6 lat 12

13 Zespół TFI Capital Partners SA 13

14 Podsumowanie Celem inwestycyjnym CP Private Equity i CP Absolute Return jest osiągnięcie dodatniej długoterminowej absolutnej stopy zwrotu niezależnej od koniunktury na rynkach finansowych Skoncentrowane pordele starannie dobranych spółek notowanych na giełdzie połączone z inwestycjami private equity Know- how Capital Partners w inwestycjach typu private equity oraz doświadczenie zarządzających w zarządzaniu aktywami funduszy OFE i TFI Unikalny produkt, a pomimo tego niskie koszty wejścia dla inwestorów Opłaty zależne od wyników Zaangażowanie kapitałowe zarządzających w fundusz 14

15 Dziękujemy za uwagę Kontakt: Paweł Bala Konrad Korobowicz Adam Chełchowski p.pl p.pl p.pl Joanna Kwiatkowska Damian Czarnecki Mateusz Marcinkiewicz p.pl p.pl p.pl TFI Capital Partners S.A. ul. Królewska Warsaw, Poland Phone Fax p.pl 15

16 ZAŁĄCZNIK CP FIZ - POLITYKA INWESTYCYJNA I WARUNKI UCZESTNICTWA Strategie inwestycyjne: absolute return i private equity Strategia i polityka inwestycyjna funduszu Warunki uczestnictwa Subfundusz CP Private Equity warunki wykupu Kryteria wyboru subfunduszy CP Private Equity i CP Absolute Return TRACK RECORD CAPITAL PARTNERS W INWESTYCJACH PRIVATE EQUITY Capital Partners Investment I FIZ pierwszy fundusz private equity zarządzany przez TFI Capital Partners Kluczowe spółki pordelowe funduszu 16

17 Strategie inwestycyjne: absolute return i private equity Strategia absolute return Strategia private equity Cel inwestycyjny Osiąganie dodatnich stóp zwrotu niezależnie od bieżącej koniunktury na rynkach finansowych Źródło wypracowywanych zysków Nie trendy giełdowe, lecz przede wszystkim wzrost zysków spółek Aktywne zaangażowanie zarządzających w proces zakupu, opracowania i realizacji strategii oraz wyjścia z inwestycji Kryteria selekcji spółek Fundamentalne możliwości poprawy przychodów i zysków, a nie trendy giełdowe Inwestujemy w akcje przedsiębiorstw o przewidywalnym modelu biznesowym i wysokim potencjale wzrostu Pozycja Funduszu Pasywna pakiety mniejszościowe Aktywna wpływ na strategię spółki Zespół menedżerski Inwestujemy, jeżeli w spółce jest zarząd będący w stanie zrealizować zakładany potencjał w wynikach finansowych i wzroście wartości spółki Inwestujemy, jeżeli jesteśmy w stanie skompletować zarząd będący w stanie zrealizować zakładany potencjał w wynikach finansowych i wzroście wartości spółki Dywersyfikacja Niski poziom dywersyfikacji - docelowo około 20 spółek Niski poziom dywersyfikacji - docelowo do 6-12 spółek Segment rynku Dopuszczalne inwestycje we wszystkie segmenty rynku, Koncentracja na polskich małych i średnich spółkach (SME) zarówno spółki duże jak małe i średnie; dopuszczalne inwestycje pozwalająca wyselekcjonować atrakcyjne projekty o zarówno w Polsce jak i na innych rynkach niższej wycenie i wyższym potencjale wzrostu Horyzont inwestycyjny typowej inwestycji Od 1 do 2 lat; często skracany ze względu na osiągniecie celu inwestycyjnego oraz przebudowę pordela Od 3 do 5 lat Płynność Relatywnie wysoka, spółki notowane na giełdach Niska, dopuszczalne spółki nienotowane 17

18 CP FIZ strategia i polityka inwestycyjna Subfundusz CP Absolute Return Subfundusz CP Private Equity Udział inwestycji w instrumenty udziałowe nienotowane Od 0% do 30% aktywów Od 0% do 100% aktywów Rodzaj zaangażowania w instrumenty udziałowe nienotowane Udział inwestycji w akcje notowane Rodzaj zaangażowania w akcje notowane Inwestycje zgodne ze strategią private equity Od 0% do 100% aktywów Inwestycje zgodne ze strategią absolute return W przypadku możliwości zbudowania pozycji umożliwiającej sprawowanie kontroli inwestycje zgodne ze strategią private equity Typ zaangażowana subfunduszu w inwestycje private equity Ko- inwestor wspólnie z funduszami zarządzanymi przez TFI Capital Partners, skoncentrowanymi na strategii private equity Wiodący inwestor (dopuszczalne ko- inwestycje wspólnie z innymi funduszami) Instrumenty pochodne Łączne zaangażowanie w akcje Limit zaangażowania w pojedynczą inwestycję Udział inwestycji w instrumenty dłużne (notowane i nienotowane) Użycie instrumentów pochodnych daje możliwość dostosowania struktury pordela do koniunktury rynkowej: zabezpieczenie posiadanych inwestycji, dodatkowy potencjał zysku poprzez zwiększenie efektywnego zaangażowania w akcje oraz wykorzystanie okazji inwestycyjnych na innych rynkach niż akcyjne, tj. np. walut czy surowców Udział akcji od 0% do 100% aktywów (z efektywną pozycją ze względu na użycie instrumentów pochodnych od - 50% do 150%) Do 20% aktywów Od 0% do 100% aktywów 18

19 CP FIZ warunki uczestnictwa Subfundusz CP Absolute Return Subfundusz CP Private Equity Okres trwania Funduszu Wartość Certyfikatu Inwestycyjnego / dzień wyceny Minimalna kwota zapisu dla osoby fizycznej Typ emisji Certyfikatów Fundusz został utworzony na czas nieokreślony 120,52 zł / ,06 zł / Równowartość 40 tys. Euro Emisja prywatna kierowana maksymalnie do 149 osób Możliwość wpłat i wypłat Opłata za zarządzanie Emisje i umorzenia kwartalne Żądanie wykupu należy skierować na 45 dni przed dniem wykupu/wyceny 3% od wartości aktywów neso (WAN) w skali roku, pobierana kwartalnie Emisje kwartalne Fundusz wykupuje wyłącznie certyfikaty wyemitowane co najmniej trzy lata przed terminem wyceny Wykupy do wysokości środków płynnych 3,6% od wartości lokat w cenie nabycia w skali roku, pobierana kwartalnie Opłata za wydanie Certyfikatów Max - 5% wartości złożonego zapisu Max - 5% wartości złożonego zapisu Opłata za sukces (sucess fee) / za wykup Certyfikatów Aktywa neso subfunduszu: na / przy których zostanie wstrzymane emisje certyfikatów 20% ponad stopę 10% w skali roku, pobierana rocznie, brak opłaty przy wykupie Brak opłaty rocznej, 15% od wzrostu wartości certyfikatów pobierana przy wykupie 32,8 mln zł / 250 mln zł 23,9 mln zł / 250 mln zł 19

20 Subfundusz CP Private Equity warunki wykupu Subfundusz CP Private Equity Okres inwestycyjny Inwestycje dopuszczalne są przez cały okres trwania subfunduszu, w tym w szczególności dopuszczalne jest reinwestowanie środków subfunduszu, o ile nie zostaną zgłoszone żądania wykupu certyfikatów Subfundusz przeznaczy środki pochodzące ze sprzedaży inwestycji z pordela na wykup certyfikatów od uczestników, o ile wartość uzyskanych środków będzie większa niż 2 mln zł lub 5% wartości aktywów neso subfunduszu Po upływie trzech lat subfundusz będzie przeznaczał na wykup certyfikatów całość środków płynnych - tj. środków ze sprzedaży inwestycji z pordela oraz wszystkie pozostałe środki płynne Zasady dokonywania przez subfundusz wypłat Towarzystwo poinformuje uczestników o kwocie środków możliwych do wypłaty i możliwości zgłaszania żądań wykupu certyfikatów, co najmniej na 14 dni przed terminem wykupu Żądania wykupu mogą zostać złożone w stosunku do certyfikatów, które zostały wyemitowane co najmniej 3 lata przed dniem wykupu - certyfikaty objęte żądaniami zostaną wykupione w najbliższym dniu wyceny W przypadku gdy suma żądań wykupu certyfikatów przekroczy kwotę płynnych środków możliwych do wypłaty, nastąpi proporcjonalna redukcja liczby wykupionych certyfikatów 20

21 Kryteria wyboru subfunduszy CP Private Equity i CP Absolute Return Subfundusz CP Absolute Return jest odpowiedni dla inwestorów którzy: Subfundusz CP Private Equity jest odpowiedni dla inwestorów którzy: Cel inwestycyjny Chcieliby inwestować w akcje, ale bardziej na zasadach wyszukiwania okazji, a nie inwestowania w akcje reprezentujące tzw. szeroki rynek Oczekiwania Nie oczekują od zarządzającego bicia indeksu tylko pomnażania swoich oszczędności Oczekiwane stopy zwrotu Chcieliby osiągać w średnim i długim horyzoncie stopy zwrotu znacząco wyższe niż w przypadku lokat bankowych Chcieliby osiągać w średnim i długim horyzoncie stopy zwrotu wyższe niż w przypadku funduszy akcyjnych Horyzont inwestycyjny Mają minimum 3- letni horyzont inwestycyjny Mają minimum 5- letni horyzont inwestycyjny Akceptowane ryzyko Płynność Akceptują relatywnie wysokie ryzyko inwestycyjne Są gotowi zaakceptować krótkoterminowe ograniczenie płynności inwestycji Fundusz wykupuje certyfikaty Subfunduszu CP Absolute Return co kwartał na żądanie zgłoszone 45 dni przed końcem każdego kwartału Są agresywni w zakresie podejmowanego ryzyka inwestycyjnego Są gotowi zaakceptować brak płynności w okresie inwestycji - Fundusz wykupuje certyfikaty Subfunduszu CP Private Equity począwszy od trzeciego roku od emisji w transzach związanych ze sprzedażą poszczególnych spółek pordelowych 21

22 Dlaczego warto inwestować z Capital Partners? Doświadczenie i kompetencje poparte ponadprzeciętnymi wynikami Capital Partners jest notowanym na GPW inwestorem private equity w segmencie małych i średnich firm o wysokim potencjale wzrostu; posiadamy ponad 10- letnie doświadczenie, dające nam ugruntowaną pozycję rynkową oraz znajomość różnych branż gospodarki; czynniki te pozwalają nam wyszukiwać spółki stanowiące ponadprzeciętne okazje inwestycyjne Od 2005 Capital Partners zainwestował blisko 100 mln zł w 13 spółek osiągając stopę zwrotu IRR ponad 20% rocznie, a stopa zwrotu z funduszu private equity Capital Partners Investment I FIZ w okresie lipiec 2011 czerwiec 2015 wyniosła ponad 255% Powyższe wyniki zostały osiągnięte we wszystkich fazach cyklu koniunktury i są efektem przede wszystkim systematycznego i fundamentalnego podejścia do wyboru inwestycji oraz konsekwencji w budowaniu wartości spółek pordelowych Sieć kontaktów biznesowych Mamy doświadczenie jako inwestorzy, menedżerowie i doradcy w firmach z takich branż jak: handel detaliczny, dystrybucja, usługi b2b, przemysł inżynieryjny, telekomunikacja, IT, energia, sektor wytwórczy, usługi finansowe, usługi medyczne Potrafimy zidentyfikować branże przechodzące strukturalne zmiany, skutkujące pojawieniem się okazji inwestycyjnych; wyszukujemy firmy o wysokim potencjale wzrostu, poszukujące kapitału na rozwój Rozumiemy ich modele biznesowe, identyfikujemy i wdrażamy krytyczne zmiany konieczne do uwolnienia potencjału wzrostu 22

23 TFI Capital Partners - doświadczenie, kompetencje i wiarygodność poparte ponadprzeciętnymi wynikami WANCI Capital Partners Investment I FIZ vs WIG ( = 100) Capital Partners Investment I FIZ +255,8% WIG +2,6% 0 07/ / / / / / / / /2015 Przedstawione stopy zwrotu dotyczącą funduszu Capital Partners Investment I FIZ i związku z odmienną polityką inwestycyjną oraz budową pordela, TFI Capital Partners nie gwarantuje ich powtórzenia w przypadku CP FIZ 23

24 Strategia private equity - dobór aktywów - ograniczanie ryzyka Capital Partners, w oparciu o doświadczenie i kontakty zespołu zarządzającego, na bieżąco analizuje szereg projektów inwestycyjnych Głównym kryterium, które umożliwia przejście do fazy dogłębnej analizy projektu i w dalszym kroku do jego realizacji, jest pełne zrozumienie branży, w tym m.in. jej specyfiki, reguł nią rządzących i potencjalnych ryzyk W związku z powyższym, Capital Partners wyłącznie skupia się na projektach, które są zgodne z posiadanymi kompetencjami zespołu zarządzającego, co pozwala minimalizować ryzyko inwestycji Kluczowe branże, w których zespół Capital Partners posiada doświadczenie Wyłączenia FMCG, handel i dystrybucja Produkcja przemysłowa Usługi finansowe i obsługa płatności Infrastruktura Projekty typu start- up Nieruchomości Energetyka Telekomunikacja Media Usługi medyczne Transport i logistyka 24

25 Capital Partners - jak inwestujemy - Gekoplast S.A. Rok Wydarzenie Efekty 2010 Przejęcie od Nitroerg S.A. pobocznej linii biznesowej zajmującej się produkcją płyt plas}kowych i utworzenie Gekoplast S.A. Początek inwestycji 2010 Rekrutacja zespołu menedżerskiego Zbudowanie kompetencji w zakresie zarządzania, finansów i optymalizacji produkcji 2010 Przejęcie Gekokart - głównego konkurenta w Polsce Blisko 2- krotny wzrost przychodów oraz EBITDA Przeniesienie całości produkcji do jednego zakładu, sprzedaż zbędnych aktywów oraz optymalizacja kapitału pracującego Spadek zadłużenia na koniec 2012 o 55% w stosunku do Optymalizacja procesów produkcyjnych i zatrudnienia Spadek zatrudnienia o 20% Wzrost wydajności maszyn o 20% Wzrost EBITDA o 70% w stosunku do połączonych wyników na początku inwestycji Osiągnięcie rentowności dającej przewagę cenową nad konkurencją z Europy Zachodniej Efekt działań to ponad 3 krotny wzrost wartości inwestycji Program inwestycyjny Planowany wzrost sprzedaży o 60% i podwojenie wyniku EBITDA w przeciągu 2-3 lat 2014 Publiczna transakcja sprzedaży mniejszościowego pakietu akcji - przygotowanie do debiutu na giełdzie częściowa realizacja zysku przy mnożniku ponad 3x zainwestowany kapitał. 25

26 Capital Partners - jak inwestujemy - Onico S.A. Rok Wydarzenie Efekty 2009 Objęcie 45% udziałów w Onico Trade S.A. spółce zajmującej się obrotem produktami ropopochodnymi Inwestycja dokonana ze względu na bezpieczny model biznesowy - paliwa są nabywane jedynie w momencie ustalenia z kolejnym kupującym wszystkich parametrów dostawy, tak więc Spółka nie ponosi ryzyka cen towarów Początek inwestycji Oceniliśmy, że ze względu na wiarygodność i doświadczenie Zarządu oraz rozległą sieć kontaktów handlowych i bardzo szeroki rynek, ograniczeniem rozwoju będą głównie możliwości finansowe spółki Zapewnienie spółce kapitału obrotowego na rozwój Podpisanie umów m.in. z BP, Total, Shell Wzrost przychodów do 34 mln zł i EBITDA do 0,7 mln zł 2011 Wprowadzenie akcji spółki na NewConnect Pozyskanie 2,3 mln zł na rozwój Dodatkowy aspekt wiarygodności spółki w kontaktach z koncernami paliwowymi Dalsze pozyskiwanie kapitału przez spółkę Budowa systemu zarządzania ryzykiem Podpisanie umów finansowania kontraktów ze szwajcarskim oddziałem BNP Paribas, wyspecjalizowanym w kredytowaniu sektora petrochemicznego Wzrost przychodów w 2013 r. do 693 mln zł i EBITDA do 13,7 mln zł 2014 Częściowe wyjście Funduszu z inwestycji Realizacja 8,5- krotnego zwrotu z inwestycji Potencjał na dalszy wzrost w odniesieniu do zatrzymanego 9,85% pakietu akcji spółki 26

27 Kluczowe spółki pordelowe Capital Partners Investment I FIZ Gekoplast SA Profil Największy w Polsce i liczący się w Europie producentem płyt komórkowych i płyt pełnych (odpowiednik tektury z tworzywa sztucznego) Produkt wykorzystywany w opakowaniach wielokrotnego użytku oraz jako wypełnienie m.in. w sprzęcie AGD Ponadto spółka wytwarza folie i wtryski z polipropylenu / polietylenu Cele zrealizowane Akwizycja Gekokart (główny konkurent w Polsce), konsolidacja dwóch zakładów produkcyjnych, integracja organizacyjna, optymalizacja procesów produkcyjnych Sprzedaż części zbędnego majątku nieprodukcyjnego (nieruchomości). Realokacja produkcji do jednego zakładu produkcyjnego uwolnienie powierzchni na nowe rodzaje działalności Termomodernizacja hali produkcyjnej Restrukturyzacja zatrudnienia (w 2013r. wygasły udzielone przy zakupie od MSP gwarancje zatrudnienia) W trakcie realizacji Inwestycje w moce produkcyjne (zakup nowych linii do produkcji płyty pełnej, komórkowej, oraz layerpad Potencjał wzrostu Rozwój w krajach CEE firm produkcyjnych, wykorzystujących opakowania z płyty komórkowej w logistyce B2B; przenoszenie przemysłu motoryzacyjnego i AGD (wykorzystują płytę pełną) do krajów CEE Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Gekoplast SA Krupski Młyn % Wyniki skons., mln zł F Sprzedaż 80,0 77,3 75,0 76,3 90,5 EBITDA 5,0 6,9 5,7 7, 6 11,0 EBIT 0,6 4,9 4,5 5,5 8,3 Wynik neso 0,6 3,1 3,2 4,1 6,3 W grudniu 2014 Fundusz sprzedał w trybie publicznej transakcji pakiet akcji Gekoplast o wartości ponad 5,4 mln zł, realizując mnożnik wzrostu wartości 3,1x przygotowanie do debiutu na giełdzie 27

28 Kluczowe spółki pordelowe Capital Partners Investment I FIZ Grupa Duon SA Profil Największy niezależny dystrybutor gazu ziemnego i LNG (gazu skroplonego) w Polsce; od 2011r. również dystrybutor energii elektrycznej oraz ciepła Cele zrealizowane Konsolidacja lokalnych sieci gazowych oraz budowa stacji regazyfikacji gazu skroplonego dla klientów biznesowych w oparciu o kapitał pozyskany z GPW Fuzja z KRI w 2011r. (konkurent należący do funduszu Rothschild i grupy PBG), połączenie potencjałów biznesowych i uzyskanie synergii kosztowych Uzyskanie dostępu do interkonektorów umożliwienie importu gazu z Niemiec i Czech bez pośrednictwa PGNiG W wyniku powyższego powstał podmiot dysponujący siecią 470 km gazociągów, obsługujący ok. 440 klientów biznesowych i ok klientów indywidualnych Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Miejsce notowań Grupa Duon S.A. Przeźmierowo ,57% GPW Potencjał wzrostu Budowa kolejnych stacji regazyfikacji gazu LNG; po oddaniu terminalu skraplania gazu w Kaliningradzie oraz gazoportu w Świnoujściu zwiększy się znacznie podaż LNG, którego brak w Polsce pomimo zgłaszanego popytu spowalnia obecnie rozwój spółki Dynamiczny rozwój segmentu obrotu energią elektryczną (w 2012r. pozyskano klientów i 100 mln sprzedaży) Obrót hurtowy gazem plan Urzędu Regulacji Energetyki przewiduje obowiązek sprzedaży gazu przez rynek hurtowy (30% od lipca 2013r. i 70% od lipca 2014r.) Spółka posiada możliwość importu tańszego gazu niemieckiego i czeskiego Wyniki skons., mln zł F Sprzedaż 252,3 394,3 635,9 818,9 EBITDA 14,4 21,0 36,4 43,6 EBIT 8,7 15,4 29,6 35 Wynik neso 6,2 10,7 23,2 23,6 28

29 Kluczowe spółki pordelowe Capital Partners Investment I FIZ Onico SA Profil Międzynarodowy pośrednik w handlu produktami ropopochodnymi. Inwestycja rozpoczęta w 2009r. wspólnie z kluczowym menedżerem Cele zrealizowane Zapewnienie przez Capital Partners kapitału obrotowego na finansowanie działalności handlowej (obecnie refinansowany kredytem bankowym i zwrócony) Pozyskanie kapitału na rozwój poprzez emisję prywatną i debiut na NewConnect w 2011r. Wejście na listy kontrahentów koncernów paliwowych (Orlen, Lotos, Total, BP, Slovna ) Wprowadzenie do oferty nowych produktów (biodiesel i olej napędowy) Otwarcie oddziału w Niemczech, spółek zależnych w Londynie i Genewie Potencjał wzrostu Rynek paliw wielokrotnie większy od obecnej sprzedaży spółki; potencjał sprzedażowy ograniczony możliwościami finansowymi i organizacyjnymi Wykorzystanie otwartych drzwi w koncernach paliwowych Kontrola i poprawa kosztów operacyjnych Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Miejsce notowań Onico SA Warszawa ,73% NewConnect Wyniki skons., mln zł Sprzedaż 34,3 101,1 245,9 693,5 681,4 EBITDA 0,7 10,4 3,0 13,7 10,9 EBIT 0,7 10,4 2,8 13,4 10,5 Wynik neso 0,4 8,0 1,0 7,8 3,3 W czerwcu 2014 Fundusz sprzedał większość posiadanego pakietu akcji Onico w serii transakcji na giełdzie inwestorom finansowym, realizując mnożnik wzrostu wartości 8,5x Po transakcji Fundusz posiada udział 9,85% w kapitale Onico 29

30 Kluczowe spółki pordelowe Capital Partners Investment I FIZ Mone}a SA Profil Druga pod względem liczby placówek (>500), po PKO BP, sieć agencji bankowych w Polsce Zajmuje się przyjmowaniem opłat za rachunki od klientów indywidualnych[ Procesuje miesięcznie 1,4 miliona transakcji i współpracuje z ponad 150 masowymi wystawcami rachunków Transakcja Nabycie Mone}i zrealizowane w formule MBO, wraz z kadrą zarządzającą Warunkową umowę nabycia podpisano w listopadzie 2012r. Przeniesienie własności nastąpiło w 2014 po ziszczeniu się wszystkich warunków zawieszających Wybrane założenia koncepcji rozwoju Dalszy wzrost liczby placówek Rozwój współpracy z wystawcami oraz bankami w zakresie obsługi kasowej Wdrożenie programu lojalnościowego i budowę bazy danych klientów Dystrybucja produktów finansowych do klientów detalicznych Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Mone^a Sp. z o.o. Warszawa % Wyniki, mln zł Sprzedaż 9,7 10,5 9,6 21,8 EBITDA 2,0* 3,0* 2,1 1,2 EBIT 1,9* 3,0* 2,1 1,1 Wynik neso 1,4* 2,4* 1,8 0,9 *po eliminacji jednorazowej rezerwy w kwocie 2,7 mln zł zawiązanej w 2011r i rozwiązanej w 2012r. 30

31 Kluczowe spółki pordelowe Capital Partners Investment I FIZ Bać- Pol SA Profil Jeden z największych dystrybutorów produktów spożywczych (5.000 stałych odbiorców, ponad produktów w ofercie, m2 powierzchni magazynowej wysokiego składowania) Operator międzynarodowej franszyzy SPAR w Polsce Potwierdzone zdolności konsolidacji rynku, interesująca skala dla międzynarodowych funduszy private equity Cele zrealizowane Akwizycje Sezam Śrem (2009), Janików&WIM (2010), Agolma, Hampol i PHU Ango (2012) oraz przejęcie klientów upadłej sieci Rabat Pomorze Integracja przejętych podmiotów i uzyskanie synergii kosztowych Uzyskanie statusu operatora franszyzy SPAR w Polsce (2010) Siedziba Rok inwestycji Udział w kapitale Bać- Pol SA Rzeszów ,15% Potencjał wzrostu Rozwój franszyzy SPAR i Słoneczko Ekspansja w Polsce Północnej w oparciu o skalę zbudowaną dzięki pozyskaniu klientów upadłej sieci Rabat Service oraz otworzenie 3 centrów dystrybucyjnych i kilkunastu centrów cash&carry Eksport produktów spożywczych do zagranicznych sieci SPAR Wyniki skons., mln zł Sprzedaż 1 043, , ,0 EBITDA 21,0 25,2 20,2 EBIT 16,4 19,9 12,6 Wynik neso 8,9 11,6 6,2 31

32 Zakończone inwestycje private equity Capital Partners Inwestycje Private Equity zakończone bezpośrednio przez Capital Partners SA Sektor dystrybucja muzyki w kanałach elektronicznych budowa i dzierżawa sieci światłowodów sieć bankomatów, autoryzacja transakcji w internecie usługi edukacyjne w oparciu o bazę 6 tys. kursów i szkoleń usługi projektowe dla branży metalurgicznej produkcja obrabiarek precyzyjnych Cena nabycia (mln zł) Cena sprzedaży (mln zł) 3,4 7,6 5,8 0,7 10,7 1,4 6,0 25,5 8,8 0,5 18,3 3,0 IRR 16,2% 238,3% 28,1% - 18,8% 44,9% 125,4% Mnożnik zwrotu 1,76 3,38 1,52 0,66 1,71 2,14 114% IRR na zakończonych inwestycjach private equity O wysokiej jakości pordela może świadczyć fakt, że zrealizowane inwestycje zostały zakończone sprzedażą spółek lub ich części m.in. liderom rynku takim jak KGHM, SKOK, EMPiK, Gazprombank 32

33 Zakończone inwestycje Capital Partners SA Hawe Hawe S.A. ( ) Decyzja o inwestycji w spółkę wynikała z identyfikacji wysokiej wartości biznesu infrastruktury światłowodowej w Polsce w stosunku do wyceny transakcji wejścia Capital Partners w tym projekcie dodatkowo wykorzystał instrument odwrotnego przejęcia spółki publicznej; w pierwszym kroku Capital Partners przejął notowaną na GPW spółkę Ventus; w ramach odwrotnego przejęcia przez Hawe spółki Ventus, Hawe stała się spółką publiczną, natomiast Capital Partners objął w niej 11% akcji Wyjście z inwestycji poprzez GPW przyniosło stopę zwrotu IRR wynoszącą 238,3% Parametr inwestycji Profil spółki Stan spółki w momencie inwestycji Rola Udział i reprezentacja Kwota zainwestowana Kwota wyjścia z inwestycji IRR Wycena spółki w momencie inwestycji Wartość rynkowa spółki w momencie wyjścia Kluczowe etapy projektu Opis Budowa i pełnienie funkcji operatora sieci światłowodów, usługi telekomunikacyjne Rozwój Inwestor finansowy, wsparcie w zakresie 11,0% w kapitale, 1 z 4 członków Rady Nadzorczej ,00 PLN ,00 PLN 238,3% ,00 PLN ,00 PLN 2006 inwestycja w publiczną spółkę Ventus S.A odwrotne przejęcie Ventus S.A. przez Hawe S.A wyjście z inwestycji poprzez sprzedaż pakietu na GPW 33

34 Zakończone inwestycje Capital Partners SA e- Muzyka e- Muzyka S.A. ( ) Głównymi przesłankami do inwestycji były dynamicznie rozwijający się rynek dystrybucji elektronicznej mediów, podpisane umowy z kluczowymi wydawcami muzyki (np. Sony BMG, EMI) oraz sprecyzowana strategia rozwoju W 2007r Spółka zadebiutowała na NewConnect W 2008r e- Muzyka wraz z Polkomtelem uruchomiła serwis muzodajnia.pl, który już w 2010r zanotował 6 mln pobrań utworów muzycznych Wyjście z inwestycji nastąpiło poprzez sprzedaż pakietu w 2011r do NFI Empik Media&Fashion Parametr inwestycji Profil spółki Stan spółki w momencie inwestycji Rola Udział i reprezentacja Kwota zainwestowana Kwota wyjścia z inwestycji IRR Wycena spółki w momencie inwestycji Wartość rynkowa spółki w momencie wyjścia Kluczowe etapy projektu Opis Największy polski dystrybutor muzyki kanałami elektronicznymi Rozwój Inwestor finansowy, większościowy Od 55,0% (2006) do 48,8% (od 2009), 1 z 5 członków Rady Nadzorczej ,00 PLN ,00 PLN 16,2% ,00 PLN ,00 PLN 2006 nabycie 55% akcji z Zarządem jako koinwestorem, który posiadał 45% udział 2007 debiut na NewConnect 2011 wyjście poprzez sprzedaż pakietu do NFI Empik Media&Fashion 34

35 Zakończone inwestycje Capital Partners SA ecard ecard S.A. ( ) ecard został utworzony w 2000r przez polskie banki i firmę IT w celu obsługi rynku płatności e- commerce; w wyniku braku współpracy między właścicielami, mimo dynamicznego rynku, ecard ogłosił upadłość; w 2005r roku Capital Partners zainwestował w Spółkę i rozpoczął jej restrukturyzację; po debiucie ecard na GPW i kolejnej emisji akcji, Capital Partners pozostał z 23,98% udziałem Od momentu wejścia Capital Partners, ecard znacząco umocnił swoją pozycję na rynku, obsługując ok. 75% płatności kartami w polskim internecie, zbudował sieć bankomatów oraz zdobył ponad 600 klientów korporacyjnych w segmencie zintegrowanych rozwiązań płatniczych Wyjście z inwestycji nastąpiło w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone przez SKOK w 2009r. Parametr inwestycji Profil spółki Stan spółki w momencie inwestycji Rola Udział i reprezentacja Kwota zainwestowana Kwota wyjścia z inwestycji IRR Wycena spółki w momencie inwestycji Wartość rynkowa spółki w momencie wyjścia Kluczowe etapy projektu Opis Bezgotówkowe rozliczanie transakcji płatniczych, zarządzanie siecią bankomatów Restrukturyzacja, rozwój Inwestor wiodący 23,98%, 3 z 5 członków Rady Nadzorczej ,00 PLN ,00 PLN 28,1% ,00 PLN ,00 PLN 2005 inwestycja w spółkę i rozpoczęcie restrukturyzacji restrukturyzacja i debiut na GPW 2009 sprzedaż inwestorowi strategicznego SKOK w ramach publicznego wezwania 35

36 Grupa Capital Partners SA Podmioty objęte pełną konsolidacją Capital Partners SA powstała w kwietniu 2002r., a w sierpniu tego samego roku zadebiutowała na rynku CeTO Od 2007r. akcje Spółki są notowane na rynku głównym GPW Capital Partners SA Capital Partners to działalność: inwestycyjna realizowana poprzez TFI maklerska wykonywana przez Dom Maklerski doradcza Od 2005r. Capital Partners przeprowadził ponad 30 inwestycji typu private equity; aktualnie pordel obejmuje udziały w 8 podmiotach Po nabyciu w 2011r. Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, Spółka inwestuje w fundusze zarządzane przez TFI 100% Dom Maklerski Capital Partners SA 100% Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners SA 36

37 Grupa Capital Partners SA - Istotne wydarzenia o o o założenie Spółki emisja akcji serii B i debiut na CeTO debiut na rynku równoległym GPW o nabycie Deutsche Asset Management obecnie Dom Maklerski Capital Partners o inwestycje w ecard, CP Energia, Bipromet) o emisja akcji serii C i serii D o budowa pordela inwestycyjnego, (m.in. e- Muzyka) o emisja akcji serii E i debiut na rynku podstawowym GPW o nowe inwestycje m.in. w Bać- Pol, Hawe, Liberty Group, Investhouse Mazury o inwestycja w Onico o pozyskanie inwestora dla ecard o rozwój spółek pordelowych o emisja akcji serii F o inwestycja w Gekoplast i Geko- Kart o pozyskanie inwestora strategicznego dla Biprometu i e- Muzyki o nabycie AKJ Investment TFI obecnie TFI Capital Partners o połączenie CP Energia i KRI o dynamiczny rozwój Onico i Gekoplast o realokacja pordela inwestycyjnego do Capital Partners Investment I FIZ o wsparcie i rozwój spółek pordelowych o analiza kolejnych projektów inwestycyjnych o zakończenie restrukturyzacji Gekoplast o sprzedaż Aero AT na rzecz chińskiego inwestora o osiągnięcie 82% stopy zwrotu przez CP Investment I FIZ o inwestycja w Mone}ę licencjonowaną przez KNF sieć ponad 500 placówek przyjmujących opłaty o sprzedaż 23% pakietu Onico o Sprzedaż 11% pakietu Gekoplast o Utworzenie CP FIZ (subfundusze CP Private Equity i CP Absolute Return) 37

38 Informacje zawarte w tej prezentacji są ogólnej natury i opisują działalność TFI Capital Partners SA i CP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty oraz nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej ani nie są doradztwem podatkowym czy inwestycyjnym. Wyniki inwestycyjne prezentowane w niniejszym materiale są historyczne i ani TFI Capital Partners SA ani CP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty nie gwarantują ich powtórzenia w przyszłości, ani osiągnięcia celu inwestycyjnego. Wyniki historyczne nie uwzględniają podatku od dochodów kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych. Inwestycje w subfundusze CP Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego obarczone są ryzykiem inwestycyjnym. Uczestnik funduszu musi liczyć się z możliwością utraty części a nawet całości wpłaconych środków. Zamieszczone w niniejszej prezentacji informacje dotyczące CP Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego nie są i nie mogą być traktowane jako proponowanie nabycia certyfikatów inwestycyjnych, ani proponowanie złożenia zapisu na certyfikaty inwestycyjne, jak również nie stanowią oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Emisje certyfikatów inwestycyjnych CP Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego odbywać się będą wyłącznie poprzez propozycje objęcia certyfikatów inwestycyjnych skierowane do mniej niż 150 imiennie wskazanych osób. Wyłącznym prawnie wiążącym źródłem informacji o CP Funduszu Inwestycyjnym Zamkniętym, prowadzonej przez ten fundusz polityce inwestycyjnej oraz czynnikach ryzyka związanych z inwestowaniem w certyfikaty inwestycyjne funduszy są warunki emisji certyfikatów inwestycyjnych oraz statuty funduszy. 38