Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1. BIULETYN DZIENNY, 13 stycznia 2015, GODZ 9.10

Transkrypt

1 3Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Dorota Strauch. Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) dorota.strauch@raiffeisen.pl Tomasz Regulski. Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) tomasz.regulski@raiffeisen.pl Piotr Jelonek Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel piotr.jelonek1@raiffeisen.pl Michał Burek. Młodszy Ekonomista (rynek obligacji) tel michal.burek@raiffeisen.pl KOMENTARZ EKONOMICZNY Dziś o godz. 14:00 NBP opublikuje dane o rachunku obrotów bieżących za listopad. Oczekujemy, że deficyt na rachunku obrotów bieżących mógł ulec nieznacznemu obniżeniu do -347 mln euro (wobec -435 mln euro w październiku) na skutek poprawy salda wymiany handlowej, podczas gdy konsensus rynkowy oczekuje utrzymania deficytu na zbliżonym poziomie do października. Opublikowane jednak wczoraj dane GUS o obrotach handlu zagranicznego wskazują na duże ryzyko dla naszej prognozy. Wg metodologii GUSu saldo obrotów handlowych odnotowało w listopadzie wyraźny deficyt na skutek przyspieszenia dynamiki importu (z 4,8% do 6,9% r/r) przy znacznym spowolnieniu dynamiki eksportu (z 6,4% do 4,8% r/r). Tendencja taka potwierdzałaby siłę wewnętrznego popytu polskiej gospodarki przy utrzymującej się słabej kondycji naszych głównych partnerów handlowych. Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Do jego rozstrzygnięcia tradycyjnie przyjdzie nam poczekać do jutra, kiedy to poznamy decyzję w sprawie stóp procentowych, której towarzyszyć będą komunikat i konferencja. Utrzymujemy naszą prognozę, że w styczniu Rada pozostawi parametry polityki pieniężnej na niezmienionym poziomie, a do kolejnych obniżek dojdzie prawdopodobnie pod koniec tego kwartału. Według szacunku Ministerstwa Pracy stopa bezrobocia na koniec ubiegłego roku wyniosła 11,5% rosnąc wobec grudnia zaledwie o 0,1 p. proc. Jeżeli szacunek ten zostałby potwierdzony przez odczyt GUS (poznamy go pod koniec miesiąca), to byłby to wynik plasujący się zarówno poniżej naszej prognozy (11,7%), jak i konsensusu rynkowego (11,6%) potwierdzający polepszającą się kondycję krajowego rynku pracy. Oczekujemy, że tendencja ta będzie kontynuowana również w roku bieżącym. KOMENTARZ WALUTOWY Złoty rozpoczął tydzień od korekty umocnienia z ostatnich dni. Kurs EURPLN wrócił nad 4,28, a ruch miał miejsce wraz z osłabieniem także innych walut w naszym regionie oraz nieudanym odbiciem eurodolara nad 1,1850. Po przejściowym powrocie pod 1,18 dziś kurs EURUSD jednak znów zbliża się do poziomu 1,1850. Złoty pozostaje póki co osłabiony, a dzisiejsze dane z Polski o bilansie płatniczym raczej nie nadadzą nowego kierunku notowaniom. Apetyt na polską walutę może natomiast ograniczać oczekiwanie na jutrzejszą decyzję RPP i ewentualne sygnały o gotowości Rady do dalszego łagodzenia. Choć dziś złoty nie powinien już tracić, przestrzeń do odreagowania wczorajszych ruchów wydaje się ograniczona. Wsparciem dla pary dziś powinno być więc już 50%-owe zniesienie grudniowego wybicia na poziomie 4,2720. EUR/PLN 4,2829 0,2% USD/PLN 3,6166 0,2% EUR/USD 1,1842-0,1% WIG ,0-0,3% DJ Euro Stoxx ,2 1,4% DAX 9781,9 1,4% S&P ,3-0,8% KOMENTARZ GIEŁDOWY Za nami dość zmienna sesja ze wzrostami na zachodnioeuropejskich giełdach (niemiecki DAX +1,4%) i spadkami w USA (S&P500-0,8%). Główne światowe parkiety dostarczają niejednoznaczne sygnały dla GPW. Niemiecki indeks przebywa obecnie w formacji trójkąta przy jego górnym ograniczeniu (9825 pkt). Dolna bariera to obecnie 9460 pkt. Przebicie którejś z tych barier powinno nadać kierunek zmian na najbliższe tygodnie. Obecnie za bardziej prawdopodobny należy uznać kierunek wzrostowy. W przypadku amerykańskiego indeksu możliwa jest jeszcze chwilowa zniżka w okolice 2000 pkt i przy tym poziomie rozstrzygną się prawdopodobnie losy odbicie się od tego poziomu będzie stanowić zapowiedź powrotu do trwalszych wzrostów, jego przebicie dłuższą korektę spadkową. Rozstrzygające dla amerykańskiego rynku akcji prawdopodobnie okażą się wyniki z tamtejszych spółek oraz dalsze zachowanie cen ropy naftowej. W najbliższych dniach inwestorzy mogą jeszcze pokusić się o 1

2 przetestowanie w notowaniach tego surowca poziomu 40 USD, co może jeszcze ciążyć parkietom w USA (co prawda niższa wartość ropy to pozytywny sygnał m.in. dla sektora konsumpcyjnego, ale równocześnie mniejsze inwestycje i wydatki silnego tam sektora wydobywczego). Ostatecznie jednak jest szansa, że czynnik w postaci pozytywnych zaskoczeń ze strony kwartalnych raportów spółek przeważy (zwłaszcza przy bardzo niskich oczekiwań), czego zapowiedź stanowią lepsze od prognoz wyniki amerykańskiego aluminiowego koncernu Alcoa. Rynek obecnie oczekuje na środową publikację raportów kwartalnych tamtejszych banków JPMorgan i Wells Fargo. Na początku sesji pozytywnie na nastroje na europejskich giełdach powinny wpływać lepsze od prognoz dane o imporcie i eksporcie Chin oraz wyższe od oczekiwań wyniki spółki Alcoa. Biorąc jednak pod uwagę wczorajszy ruch wzrostowy na zachodzie Europy, dzisiaj zwyżka prawdopodobnie nie będzie zbyt duża. Indeks WIG20 zakończył sesję spadkiem o 0,3%, podczas gdy mwig40 stracił 0,5%. Zniżka w notowaniach WIGu20 wyhamowała wczoraj przy poziomie 2330pkt i jeżeli dziś ta bariera zostanie obroniona to ryzyko pogłębienia spadków istotnie spadnie. W przypadku indeksu mwig40 najbliższym wsparciem jest poziom 3540pkt., którego ewentualne przebicie otworzy drogę do dalszej zniżki w kierunku 3480 pkt, przy którym przebiega 200-sesyjna średnia ruchoma. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2829 4,2749 0,18% -0,35% WIG 51910,3-0,30% 1,04% ,36 USD/PLN 3,6166 3,6123 0,24% 0,48% WIG ,0-0,31% 0,89% ,53 CHF/PLN 3,5662 3,5594 0,13% -0,32% WIG ,6-0,46% 1,08% ,54 EUR/USD 1,1842 1,1834-0,07% -0,83% mwig ,9-0,53% 1,77% ,40 GBP/PLN 5,4734 5,4812 0,33% -0,01% swig ,0 0,21% 1,32% ,01 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7982,7-0,20% 0,65% ,03 WIG Telkom 898,3-1,39% -2,72% ,37 WIG Budow 2229,1 1,61% 3,21% 6 365,47 WIG Paliwa 3514,3 0,01% 4,62% ,05 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 2,07 - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 2,05 - Czechy PX 946,5 0,01% 0,41% 6M Wibor fixing 2,05 - Węgry BUX 16158,8-0,39% -1,56% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 756,6-3,32% -4,31% Turcja BIST ,7 0,25% 1,62% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,2 1,36% 2,02% EUR/PLN 4,2782-0,13% Niemcy DAX 9781,9 1,38% 3,26% GBP/PLN 5,4768-0,12% UK FTSE ,4 0,00% 1,31% CHF/PLN 3,5623-0,11% Francja CAC ,2 1,18% 2,84% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 18349,2 0,95% 0,88% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 17640,8-0,54% 0,80% (USD) 5 sesji USA S&P ,3-0,81% 0,38% S&P GSCI punkty 384,79-2,59% -4,90% Brazylia IBX ,1-1,30% 1,50% Ropa Brent barylka 47,43-5,35% -10,69% Azja Złoto uncja 1 233,31 0,82% 2,36% Japonia NIKKEI ,7 0,00% -1,84% Srebro uncja 16,58 0,47% 2,43% Chiny SSE Composite 3229,3 0,19% -3,62% Miedź tona 6 017,00-1,20% -2,08% Indie SENSEX 27585,3 0,46% -0,92% 3

4 Godz. Kraj Wskaźnik Kalendarium PONIEDZIAŁEK 12 STYCZNIA Brak istotnych publikacji WTOREK 13 STYCZNIA BIULETYN DZIENNY, 13 stycznia 2015, GODZ 9.10 Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 14:00 PL Rachunek bieżący (Listopad, w mld. EUR) -347,0-428,0-435,0 ŚRODA 14 STYCZNIA PL Decyzja NBP ws. stóp procentowych 2,0 2,0 2,0 11:00 EA Produkcja przemysłowa (Listopad, %, m/m) 0,0 0,1 14:30 US Sprzedaż detaliczna (Grudzień, %, m/m) -0,5 0,1 0,7 20:00 US Beżowa Księga CZWARTEK 15 STYCZNIA 14:00 PL Inflacja CPI (Grudzień, %, r/r) -0,9-0,9-0,6 14:30 US Indeks Empire Manufacturing (Styczeń, pkt.) 5,0-3,6 14:30 US Nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.) 294,0 PIĄTEK 16 STYCZNIA 11:00 EA Inflacja CPI - ost. (Grudzień, %, m/m) 0,2-0,1-0,2 14:30 US Inflacja CPI (Grudzień, %, r/r) 0,7 0,7 1,3 15:15 US Produkcja przemysłowa (Grudzień, %, m/m) 0,2 0,0 1,3 16:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan (Styczeń, pkt.) 96,0 94,1 93,6 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Piękna Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentów finansowych. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez Departament Zgodności RBPL. RBPL wdrożył następujące rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. 5