Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1. BIULETYN DZIENNY, 24 marca 2015, GODZ 9.10

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Marta Petka - Zagajewska. Główny Ekonomista tel. (22) marta.petka-zagajewska@raiffeisen.pl Dorota Strauch. Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) dorota.strauch@raiffeisen.pl Tomasz Regulski. Starszy Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel. (22) tomasz.regulski@raiffeisen.pl Piotr Jelonek Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy) tel piotr.jelonek1@raiffeisen.pl Michał Burek. Młodszy Ekonomista (rynek obligacji) tel michal.burek@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,1084-0,5% USD/PLN 3,7562-1,7% EUR/USD 1,0937 1,2% WIG ,4 0,3% DJ Euro Stoxx ,0-0,7% DAX 11895,8-1,2% S&P ,4-0,2% KOMENTARZ EKONOMICZNY Ze standardowej listy miesięcznych wskaźników makroekonomicznych za luty niewiadomą pozostaje już tylko stopa bezrobocia. Na początku marca Ministerstwo Pracy informowało, że najprawdopodobniej w lutym odsetek osób bezskutecznie poszukujących zatrudnienia utrzymał się na poziomie 12%, natomiast marzec przyniesie już zapoczątkowanie ponownego trendu spadkowego bezrobocia. Sądzimy, że powyższy scenariusz potwierdzą dziś dane GUS, które poznamy o 10:00. Zarówno my, jak i rynkowy konsensus oczekujemy powtórzenia styczniowego wyniki (bezrobocie na poziomie 12%). Począwszy od marca oczekujemy regularnych spadków stopy bezrobocia, które wczesną jesienią powinny sprowadzić ją mogą nawet nieznacznie poniżej 10%. KOMENTARZ WALUTOWY Początek tygodnia przyniósł umocnienie złotego i próbę wybicia EURPLN z kilkutygodniowej konsolidacji między 4,11 a 4,16. Sprzyjały temu dalsze wzrosty eurodolara i generalnie dobre nastroje inwestycyjne. Chwilowo brakuje impulsów do wyraźnego osłabienia polskiej waluty, co zwiększa szanse na ostateczne pokonanie 4,11 w najbliższym czasie. Byłby to ważny sygnał zwiastujący dalsze kilkugroszowe spadki pod 4,10. Dziś widzimy jednak większe ryzyko korekcyjnego podejścia nad 4,11 w oczekiwaniu na nowe istotne impulsy. Po stronie danych makro warto dziś zwrócić uwagę przede wszystkim na publikacje z zagranicy: wstępne odczyty indeksów PMI ze strefy euro i inflacja z USA. Będą to również impulsy do wzrostu zmienności na eurodolarze, który w kamach ostatniego odbicia dotarł już do 1,0970. Kluczowym obszarem oporu jest pasmo 1,10-1,11 (przy 1,10 wyhamowało wybicie pary po środowej konferencji Fed). Oczekiwane przez nas odbicie indeksów PMI dla przemysłu strefy euro i brak odbicia inflacji (zwłaszcza bazowej) w USA sprzyjałoby dalszym próbom odbicia w kierunku wspomnianego pasma. Takie odczyty byłyby też pozytywne dla złotego i ograniczyły przestrzeń do korekty wczorajszego spadku. KOMENTARZ GIEŁDOWY Giełdy krajów rozwiniętych rozpoczęły tydzień od korekty ostatnich wzrostów niemiecki DAX stracił 1,2%, natomiast amerykański S&P500 0,2%. O relatywnej sile indeksu z USA decydowało osłabienie dolara względem euro. W najbliższym czasie kurs EURUSD będzie prawdopodobnie w dalszym ciągu decydował o tym, który z tych rynków będzie sobie radził lepiej. Niemiecki DAX mimo zniżki przekraczającej 1% utrzymał się ponad wsparciem na poziomie pkt, w związku z czym w jego notowaniach nie padł jeszcze sygnał do głębszej korekty spadkowej. Dopóki indeks pozostaje ponad tą wartością zachowuje potencjał do wzrostu w okolice historycznych maksimów. Dzisiaj takiego impulsu prawdopodobnie nie dostarczy również publikacja wstępnych odczytów indeksów PMI dla strefy euro, które powinny okazać się zbliżone do prognoz. Nastroje na rynkach wschodzących może dziś nieco osłabiać rozczarowujący, wstępny odczyt indeksu HSBC PMI dla przemysłu Chin, choć same chińskie indeksy nie zareagowały na niego zbyt silnie. Wśród krajów wschodzących warto zwrócić uwagę na kontynuację dynamicznego odbicia na giełdzie w Turcji, gdzie indeks BIST100 zyskał wczoraj 1,5%. Indeksowi temu służy umocnienie liry względem dolara, które jednak dziś rano jest korygowane, co może skutkować również cofnięciem indeksu. W poniedziałek krajowe indeksy przez większą część konsolidowały się w pobliżu piątkowych zamknięć. Ostatecznie WIG20 zdołał zyskać 0,3%, natomiast mwig40 oraz swig80 odnotowały lekkie spadki (odpowiednio niespełna 0,1% i 0,2%). Pierwszy z 1

2 wymienionych indeksów utrzymał się ponad 200-sesyjną średnią ruchomą, co potwierdza jego potencjał do dalszej większej zwyżki, nawet ponad poziom 2500 pkt. Dzisiejsza publikacja danych z Polski o stopie bezrobocia będzie neutralna dla GPW. Notowania mniejszych spółek mogą się poruszać w rytm prezentowanych wyników za 2014 r. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 Wyniki : Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1084 4,1090-0,54% -0,47% WIG 54564,5 0,16% 3,20% ,94 USD/PLN 3,7562 3,7543-1,68% -3,89% WIG ,4 0,28% 4,47% ,91 CHF/PLN 3,8861 3,8855-0,79% 0,21% WIG ,2 0,27% 4,11% ,60 EUR/USD 1,0937 1,0946 1,16% 3,58% mwig ,3-0,07% 1,20% ,07 GBP/PLN 5,6077 5,6139-1,65% -3,09% swig ,0-0,17% 0,51% ,69 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7930,4-0,02% 2,79% ,13 WIG Telkom 1031,6-1,26% 1,68% ,93 WIG Budow 2610,8-0,22% -0,29% 7 020,98 WIG Paliwa 3931,7 0,38% 7,86% ,87 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki : Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 1M Wibor fixing 1,64 - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,65 - Czechy PX 1045,2 0,03% 0,87% 6M Wibor fixing 1,66 - Węgry BUX 19327,4 0,53% 3,49% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 859,1-0,35% 5,69% Turcja BIST ,0 1,50% 7,09% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,0-0,73% -0,21% EUR/PLN 4,1287 0,08% Niemcy DAX 11895,8-1,19% -2,23% GBP/PLN 5,6834-0,17% UK FTSE ,7 0,22% 3,43% CHF/PLN 3,9055-0,12% Francja CAC ,5-0,65% -0,13% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 23057,1-0,52% 0,55% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 18116,0-0,06% 0,77% (USD) 5 USA S&P ,4-0,17% 1,12% S&P GSCI punkty 401,82 0,92% 3,10% Brazylia IBX ,9-0,12% 6,04% Ropa Brent barylka 55,92 1,08% 4,64% Azja Złoto uncja 1 189,54 0,59% 3,01% Japonia NIKKEI ,4-0,21% 2,64% Srebro uncja 16,98 1,37% 8,48% Chiny SSE Composite 3687,7 0,10% 6,91% Miedź tona 6 120,00 1,24% 4,66% Indie SENSEX 28192,0-0,24% -0,86% 3

4 Godz. Kraj Wskaźnik PONIEDZIAŁEK 23 MARCA Kalendarium BIULETYN DZIENNY, 24 marca 2015, GODZ 9.10 Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 15:00 US Sprzedaż domów na rynku wtórnym (Luty, w mln.) 4,94 4,82 WTOREK 24 MARCA 02:35 JP Indeks PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 50,4 52,00 51,60 02:45 CN Indeks HSBC PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 49,2 50,40 50,70 09:00 FR Indeks PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 48,2 48,50 47,60 09:00 FR Indeks PMI dla usług- wst. (Marzec, pkt.) 52,8 53,00 53,40 09:30 DE Indeks PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 51,7 51,50 51,10 09:30 DE Indeks PMI dla usług- wst. (Marzec, pkt.) 54,0 55,00 54,70 10:00 EA Indeks PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 51,5 51,50 51,00 10:00 EA Indeks PMI dla usług- wst. (Marzec, pkt.) 53,5 53,90 53,70 10:00 PL Stopa bezrobocia (Luty, %) 12,00 12,00 12,00 13:30 US Inflacja CPI (Luty, %, r/r) -0,10-0,10 14:00 HU Decyzja ws. stóp (%) 1,90 2,10 14:45 US Indeks PMI dla przemysłu- wst. (Marzec, pkt.) 54,70 55,10 15:00 US Sprzedaż nowych domów (Luty, w tys.) 475,00 481,00 ŚRODA 25 MARCA 10:00 DE Indeks Ifo (Marzec, pkt.) 107,30 106,80 10:00 DE Indeks Ifo - syt. bieżąca (Marzec, pkt.) 112,00 111,30 10:00 DE Indeks Ifo - oczekiwania (Marzec, pkt.) 103,00 102,50 13:30 DE Zamówienia na dobra trwałe (Luty, %, m/m) 0,50 2,80 CZWARTEK 26 MARCA 08:00 DE Indeks Gfk (Kwiecień, pkt.) 9,90 9,70 08:45 FR PKB - ost. (Ivkw. %, r/r) 0,20 0,20 13:30 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (w tys.) 295,00 291,00 14:45 US Indeks PMI dla usług -wst. (Marzec, pkt.) 57,00 57,10 PIĄTEK 27 MARCA 13:30 US PKB - trzeci (IV kw., %, r/r) 2,40 2,20 15:00 US Indeks Uniwersytetu Michigan (Marzec, pkt.) 91,80 91,20 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Piękna Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.. 5