, ,88. Raport z wyników wybranych spółek NewConnect za I-IV Q 2014

Transkrypt

1 Zestawienie przedstawia najlepsze spółki giełdowe na NewConnect według parametru płynności i uczestniczenia w segmencie (segmencie spółek, które mają największe szanse dopuszczenia do rynku regulowanego). W celu przygotowania zestawienia przyjęto szereg założeń, które powinny spełniać spółki; przede wszystkim akcje każdej spółki powinny być płynne ze względu na częste przypadki braku płynności spółek na NewConnect. Kolejnym kryterium była kapitalizacja powyżej 5 mln zł, poziom ten nie chroni przed szybkim bankructwem ale daje nadzieje na rozwój, wybrano spółki z indexu NC30 tj najpłynniejsze spółki, oraz spółki z segmentu. Na tej podstawie ułożono zestawienie spółek dzieląc je na sektory. W sumie opisano 26 spółek w sektorach: handel 4, technologie 3, IT 5, zdrowie 3 budownictwo 2, inne 5, finansowe 1, telekomunikacji 1, Eko-energia 1. Raport przedstawia 26 najciekawszych spółek rynku NewConnect po publikacji danych za IV kw. Spółki są pogrupowane w sektory w kolejności wielkości sprzedaży. Spółki pokazały dane za okres I-IV zatem można porównać wyniki dwóch ostatnich lat. Tylko 6 spółek podało prognozy: Agroliga, Agtes, Danks, Indata, Nanotel i Wind Mobile. Szereg spółek regularnie wypłaca dywidendę, kilka spółek wkrótce przeniesie się na rynek regulowany. W zestawieniu danych widać szereg spółek z bardzo dobrymi wynikami i wskaźnikami, które mogą być przedmiotem zainteresowania inwestorów. Największe 5 spółek pod względem kapitalizacji przedstawiają Indata 162,6 mln zł, 11BIT 154,0 mln zł, PGSSOFT 140,8 mln zł, VIVID 122,4 mln zł, WINDMOBILE 91,8 mln zł i Boruta 90,7 mln zł. Spółki zestawiono pod względem 5 spółek o największych zyskach, 5 spółek o największej rentowności ROS, 5 spółek pod względem najniższego wskaźnika P/E i przedstawiono spółki dywidendowe. Spółki o największych zyskach w r Indata Agroliga zysk w zł BIT PGS Software Windmobile Najniższy wskaźnik P/E P/E Agroliga 1.3 LZMO 1.8 Danks 4 Agtes 4.4 Bloober 4.96 Spólki o największej rentowności w rentowność 11BIT 54.51% Danks 42.04% Baltic Ceramics 37.20% Telgam 24.44% Indata 19.95% Spółki dywidendowe % dywidendy Danks CCS LUG 6.67 Prymus 3.85 PGS Software 3.71 Pharmena 0.65 Strona 1

2 SEKTOR: HANDEL Cyfrowe Centrum Serwisowe (CCS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /201 3 Przychody ze sprzedaży ,22% operacyjnej ,41% EBITDA ,94% Zysk netto ,69% działalności operacyjnej ,95% Środki pieniężne na koniec okresu ,49% EBITDA/przychody ze sprzedaży 1,71% 4,51% ROS 0,75% 3,35% P/EBITDA 4,09 6,1-32,84% P/BV 1,19 5,32-77,63% P/E 6,9 7,4-6,76% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 14,46 83,0-82,58% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,45% średni obrót, PLN ,19% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% CCS S.A. spółka sprzedaje i serwisuje sprzęt teleinformatyczny. Zarząd spółki poinformował, że wskutek okresowej weryfikacji akcje Spółki przestały być kwalifikowane do segmentu NewConnect Lead. W IV kwartale roku skala działalności spółek zależnych nie uległa istotnym zmianom w porównaniu do ich działalności w pierwszych trzech kwartałach roku. Pomimo złożonej sytuacji rynkowej, a także, w przypadku spółek zagranicznych (Litwa i Ukraina), niejasnej sytuacji politycznej, spółki te kontynuują swą działalność w sposób niezakłócony. Jednakże wpływ spółek zależnych na rachunek wyników jest nieznaczny. Na cena akcji jeszcze spadła i wynosiła 0,85 zł przy rozsądnym P/E 8,7 Strona 2

3 PRYMUS (PRS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,76% operacyjnej ,49% EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto ,82% działalności operacyjnej ,21% Środki pieniężne na koniec okresu ,84% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS 2,45% 7,17% P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 3,35 2,15 55,81% P/E 25,2 12,5 101,60% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 42,66 29,0 47,10% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,83% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka działa w branży sprzedaży surowców chemicznych dostarczając je dla przemysłu przetwórstwa tworzyw sztucznych. W r Spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 0,15 zł na akcję co stanowi 2,6% ceny akcji. W ub. roku Spółka umorzyła szt akcji. Wskaźniki spółki potwierdzają, że warto jej się przyglądać i przy spadku P/E będzie atrakcyjnym walorem. Na dzień cena akcji wynosi 5,69 zł przy wysokim P/E 63,1 Strona 3

4 VEDIA (VED) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,07% operacyjnej ,42% EBITDA ,62% Zysk netto ,45% działalności operacyjnej n/a n/a n/a Środki pieniężne na koniec okresu n/a n/a n/a EBITDA/przychody ze sprzedaży 5,71% 4,95% ROS -3,28% -0,40% P/EBITDA 5,6 3,4 65,76% P/BV 1,05 0,99 6,06% P/E n/a 7,5 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 8,16 10,0-18,40% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,43% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka produkuje autorskie odtwarzacze audio oraz audio-video. Spółka prowadzi prace badawcze nad nowymi rozwiązaniami i rozpoczęła współpracę z Shenzhen Hampoo Science and Technology Co Ltd. specjalizującej się w tworzeniu urządzeń opartych na rozwiązaniach firmy Intel. Rentowność Spółki nie zachęca inwestorów. Cena akcji na wynosiła 0,21 zł przy wysokim P/E 52,4 Strona 4

5 01CYBERATON (01C) 4 Q 4 Q Q /4 Q 2013 Przychody ze sprzedaży ,86% operacyjnej ,42% EBITDA ,55% Zysk netto ,16% działalności operacyjnej ,37% Środki pieniężne na koniec okresu ,80 % EBITDA/przychody ze sprzedaży 17,84% 19,47% ROS 15,83% 8,90% P/EBITDA 13,8 41,7-66,90% P/BV 0,27 0,52-48,08% P/E 6,3 205,8-96,94% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 14,39 17,0-15,35% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,84% średni obrót, PLN ,77% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje sie dystrybucją rozwiązań technicznych, inwestycyjnych i projektowych na rynku "małej energii odnawialnej" dla odbiorców indywidualnych. W marcu 2015 Spółka poinformowała o zakończeniu budowy elektrowni fotowoltaicznej Guja. Spółka znacząco poprawiła wyniki finansowe i rentowność. Płynność się pogorszyła ale zadłużenie Spółki nie jest wysokie. Obecny wskaźnik P/E na poziomie na poziomie 15,8 jest znacznie wyższy niż na koniec r. Cena akcji na wynosi 3.25 zł przy rozsądnym P/E 16. Strona 5

6 SEKTOR: TECHNOLOGIE ADMIRAL BOATS (ADM) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,36% operacyjnej ,66% EBITDA ,92% Zysk netto ,31% działalności operacyjnej ,67% Środki pieniężne na koniec okresu ,47% EBITDA/przychody ze sprzedaży 10,37% 15,46% ROS 1,73% 4,71% P/EBITDA 4,2 9,0-53,77% P/BV 0,47 2,21-78,73% P/E 45,4 25,5 78,04% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 16,89 70,4-76,00% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,93% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Admiral Boats zajmuje sie produkcją łodzi Produkty eksportowane są do Europy Zachodniej i do Skandynawii. Po zakupie stoczni w Tczewie spodziewano się znacznego wzrostu sprzedaży jednak to nie nastąpiło. Nie jasne są losy z przeniesieniem na rynek regulowany, które planowano w r. Spółka regularnie emituje i wykupuje obligacje. Wskaźniki rentowności i płynności uległy pogorszeniu. Cena akcji na wynosi 0,31 zł przy wysokim P/E 32,3 Strona 6

7 NANOTEL (NAN) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,89% operacyjnej ,97% EBITDA ,80% Zysk netto ,92% działalności operacyjnej ,04% Środki pieniężne na koniec okresu ,24% EBITDA/przychody ze sprzedaży 8,93% 25,10% ROS 1,54% 5,77% 82,71% 77,41% 118,61% 152,13% P/EBITDA 3,4 1,5 130,98% P/BV 2,39 2,53-5,53% P/E 6,2 26,2-76,34% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 9,35 4,0 133,75% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,18% średni obrót, PLN ,02% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody ,39% zysk ,48% Nanotel S.A. jest spółką telekomunikacyjną. W dniu r. Spółka dokonała przedterminowego wykupu wszystkich obligacji serii D o łącznej wartości nominalnej złotych. Spółka, jako nieliczna podała prognozy, jednakże zmniejszyła pierwotne dane do EBITDA : 2,7 mln zł, Zysk netto: 0,47 mln zł tłumacząc, że zmiana jest spowodowana dużym przyrostem nakładów na działalność operacyjną Emitenta, ze szczególnym uwzględnieniem intensyfikacji robót budowlanych zmierzających do zakończenia i rozliczenia prac przy budowie sieci szerokopasmowych w województwie lubelskim jak również przyspieszeniem prac budowlanych na równoległym froncie w województwie podkarpackim. Wskaźniki rentowności są niskie. Płynność jest zadawalająca. Cena akcji na wynosiła 1,49 zł przy rozsądnym P/E 10,5 Strona 7

8 BORUTA (BRU) / Q 1-4 Q 2013 Przychody ze sprzedaży ,21% operacyjnej ,29% EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto ,53% działalności operacyjnej % Środki pieniężne na koniec okresu ,24% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a n/a ROS 0,96% 6,96% P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 5,57 debiut n/a P/E 327,6 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 90,72 n/a n/a średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 330 n/a n/a średni obrót, PLN n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Boruta-Zachem S.A. jest producentem i dystrybutorem barwników organicznych, pigmentów organicznych i nieorganicznych. W lutym 2015 na WZA podjęto decyzje o przejściu na rynek regulowany. Rentowność sprzedaży znacznie spadła, płynność jest na dobrym poziomie. Pogorszyły się przepływy z działalność operacyjnej. Cena akcji na wynosi 0,28 zł przy wysokim P/E 207 Strona 8

9 SEKTOR: INFORMATYKA WIND MOBILE (WMO) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,50% operacyjnej ,21% EBITDA ,52% Zysk netto ,90% działalności operacyjnej ,30% Środki pieniężne na koniec okresu ,55% EBITDA/przychody ze sprzedaży 20,43% 40,05% ROS 13,08% 27,63% zobowiązan długo i pasywwó) 36,50% 27,00% 294,30% 308,06% P/EBITDA 8,3 11,8-29,38% P/BV 1,81 5,08-64,37% P/E 18,6 26,9-30,86% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 91,68 69,0 32,87% średnai dzienna ilość transakcji za 4Q ,14% średni obrót, PLN ,07% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% przychody zysk Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu ,33% ,31% Wind Mobile zajmuje się rozwiązaniami dla telekomunikacji mobilnej oraz tworzeniem oprogramowania. Głównym kierunkiem rozwoju jest zwiększenie sprzedaży produktów. Obecnie sprzedaż koncentrowana jest w 3 obszarach działalności: ilumio produkty dla hoteli i branży medycznej, LiveBank produkt dla bankowości i Hallo dzwonki produkt dla telekomunikacji. Największy udział posiada produkt Hallo dzwonki. Połączenie spółek Wind Mobile i Software Mind planowany jest na drugą połowę tego roku. W 2015 r nie jest planowana dywidenda., nie będzie również podawanych prognoz. Spółka spodziewa się w kwietniu 2015 r akceptacji KNF prospektu emisyjnego i przejścia na rynek regulowany. Rentowności i wskaźniki sa atrakcyjne. Cena akcji na wynosi 8,75 zł przy rozsądnym P/E 14.4 Strona 9

10 PGS SOFTWARE (PSW) / Q 1-4 Q Przychody ze sprzedaży ,50% operacyjnej ,84% EBITDA ,11% Zysk netto ,14% % działalności operacyjnej Środki pieniężne na koniec okresu ,04% EBITDA/przychody ze sprzedaży 25,79% 32,27% ROS 19,34% 26,03% P/EBITDA 14,3 10,5 35,68% P/BV 13,9 12,45 11,65% P/E 16,9 14,0 20,71% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 140,81 92,0 53,05% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,05% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka programistyczna, regularnie wypłacająca dywidendę. Spółka nie ogłaszała planów przejścia na rynek regulowany. Rentowność sprzedaży jest bardzo dobra jak i inne wskaźniki efektywności i zadłużenia. Cena akcji na wynosi 4,67 przy rozsądnym P/E 17.6 Strona 10

11 11 BIT (11B) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,71% operacyjnej ,03% EBITDA ,42% Zysk netto ,46% działalności operacyjnej N/a n/a Środki pieniężne na koniec okresu ,58% EBITDA/przychody ze sprzedaży 68,79% 28,07% ROS 54,51% 17,84% zobowiązań długo i 0.11 n/a n/a 8.61 n/a n/a władze zarekomendowały przeniesienie na rynek regulowany P/BV 22,88 2,88 694,44% P/E 0 15,1-100,00% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 154,1 21,0 633,81% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 371 n/a n/a średni obrót, PLN n/a n/a P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka produkująca gry komputerowe. Spółka ogłosiła plany przejścia na rynek regulowany w br. Spółka zwiększyła znacznie sprzedaż, wskaźniki rentowności i zadłużenia są bardzo atrakcyjne. Spółka jest ciekawa dla inwestorów znających rynek gier komputerowych. W nastąpił drastyczny wzrost ceny akcji któremu towarzyszył wzrost sprzedaży i rentowności. Cena akcji na wynosi 74,75 przy rozsądnym P/E 17.0 Strona 11

12 VIVID (VVD) 1-4 Q / Q Przychody ze sprzedaży ,66% operacyjnej ,44% EBITDA ,26% Zysk netto ,18% działalności operacyjnej ,01% Środki pieniężne na koniec okresu ,71% EBITDA/przychody ze sprzedaży 24,28% 16,95% ROS 18,73% 8,99% zobowiązań długo i P/EBITDA 33,2 49,1-32,42% P/BV 16,7 12,78 30,67% P/E 58,8 105,4-44,21% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 122,45 67,0 82,76% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,0 428,57% średni obrót, PLN % P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest największą firmą produkującą gry na urządzenia mobilne w Polsce. Spółka znacznie zwiększyła przychody, zysk a także wskaźniki rentowności. Zadłużenie Spółki jest niskie. Kapitalizacja Spółki wzrosła dwukrotnie w ostatnim roku. Przy spadku P/E akcje spółki będą atrakcyjne dla inwestorów. Cena akcji na wynosi 4,42 zł przy wysokim P/E 39,7 Strona 12

13 BLOOBER (BLO) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,06% operacyjnej ,03% EBITDA ,47% Zysk netto ,29% działalności operacyjnej ,11% Środki pieniężne na koniec okresu ,80% EBITDA/przychody ze sprzedaży 37,14% -17,26% ROS 17,92% -50,67% zobowiązań długo i P/EBITDA 9,8-27,6 135,41% P/BV 4,96 2,42 104,96% P/E n/a 87,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 24,06 16,0 50,38% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 88 14,0 528,57% średni obrót, PLN ,89% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest wiodącym deweloperem gier 2D, na rynku krajowym i zagranicznym. W lutym 2015 w ramach subskrypcji akcji serii D Spółka pozyskała zł sprzedając akcji po 24 zł dla 192 inwestorów. Stopa redukcji wyniosła 72,53%. Przygotowanie i przeprowadzenie oferty kosztowało Spółkę 523 tys. zł. Uczestniczenie w subskrypcji dało zarobek inwestorom. Zyskowności wskaźniki Spółki znacznie się poprawiły. Cena akcji wynosi 31.6 zł przy wysokim P/E 35,4 Strona 13

14 SEKTOR: ZDROWIE ORPHEE (ORP) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,99% operacyjnej ,50% EBITDA ,77% Zysk netto ,72% działalności operacyjnej % Środki pieniężne na koniec okresu ,63% EBITDA/przychody ze sprzedaży -28,26% 38,40% ROS -7,80% 15,42% P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 0,42 2,70-84,44% P/E 15,5 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 77,22 201,8-61,73% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 21 27,0-22,22% średni obrót, PLN ,59% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka medyczna zajmująca się produkcją i sprzedażą sprzętu do badań hematologicznych, przeznaczonego do użytku w małych i średnich laboratoriach diagnostycznych oraz w gabinetach lekarskich na całym świecie. Spółka prowadzi skup akcji własnych do W odnotowano stratę, wskaźniki zadłużenia są pozytywne. Dane jednak nie zachęcają inwestorów. Cena akcji na wynosi 1,98 zł przy rozsądnym P/E 16,4. *CHFPLN=3,5621 (30.12.) ** CHFPLN= 3,3807 ( ) Strona 14

15 PHARMENA (PHR) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,06% operacyjnej ,70% EBITDA ,14% Zysk netto ,82% działalności operacyjnej ,92% Środki pieniężne na koniec okresu ,17% EBITDA/przychody ze sprzedaży -25,51% -8,38% ROS -29,54% -20,11% P/EBITDA -24,9-132,2 81,18% P/BV 6,33 8,15-22,33% P/E n/a 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 89,62 157,0-42,92% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,40% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Pharmena zajmuje się produkcją dermokosmetyków. Wg informacji zarządu, działalność Grupy Emitenta w obszarze dermokosmetyków jest rentowna na wszystkich poziomach rachunku zysków i strat. Natomiast działalność Grupy w obszarze badań klinicznych generuje obecnie wyłącznie koszty, które są znaczącym wydatkiem z punktu widzenia pozycji finansowej Grupy Kapitałowej, co powoduje, że Grupa Kapitałowa na poziomie skonsolidowanym wykazuje ujemną rentowność. Emitent zmienił zasady księgowania w r Wszystkie koszty związane ze sprzedażą dermokosmetyków prezentowane są w rachunku zysków i strat w pozycji koszty sprzedaży. W pozycji koszty ogólnego zarządu znajdują się pozostałe koszty. Koszty te są za duże, w r wyniosły tys zł i Emitent generuje stratę. Cena akcji na wynosi 16 zł przy wysokim P/E 57.1 Strona 15

16 BRASTER (BRA) 1-4 Q / Q Przychody ze sprzedaży n/a n/a n/a operacyjnej ,93% EBITDA ,55% Zysk netto ,10% działalności operacyjnej ,11% Środki pieniężne na koniec okresu ,97% EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS n/a n/a P/EBITDA -6,6-3,2-109,59% P/BV 2,5 1,13 121,24% P/E n/a 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 23,24 9,0 158,22% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q % średni obrót, PLN % P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje się badaniami zastosowania ciekłych kryształów w diagnostyce raka piersi. Spółka nie realizuje sprzedaży i może być przedmiotem zainteresowania inwestorów szczegółowo rozumiejących zawiłości wdrożenia badanej metody. Cena akcji na wynosi 15,35 zł Strona 16

17 SEKTOR: BUDOWNICTWO LUG (LUG) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,18% operacyjnej ,50% EBITDA ,41% Zysk netto ,95% działalności operacyjnej ,50% Środki pieniężne na koniec okresu ,20% EBITDA/przychody ze sprzedaży 6,24% 5,01% ROS 2,79% 1,39% zobowiązań długo i P/EBITDA 3,4 4,6-24,86% P/BV 0,6 0,59 1,69% P/E 9,7 15,7-38,22% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 24,33 23,0 5,78% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,50% średni obrót, PLN ,07% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje sie produkcją opraw oświetleniowych. Wg opinii Zarządu silna korelacja globalnej koniunktury gospodarczej z sytuacją w branży oświetleniowej powoduje, iż rynek opraw oświetleniowych, rynek źródeł światła oraz rynek systemów sterowania oświetleniem są napędzane głównie przez nowe instalacje, które są bezpośrednio uzależnione od aktywności inwestycyjnej. Wzrost PKB Polski w wyniósł 3,3 % a prognoza na 2015 stanowi 3,5%. Zatem wyniki powinny być trochę lepsze. Sprzedaż i rentowność uległy poprawie a wskaźniki płynności i zadłużenia są na przyzwoitym poziomie. Inwestorom warto przyglądać się Spółce. Cena akcji na wynosi 3,69 zł przy rozsądnym P/E 8.3 Strona 17

18 LZMO (LZM) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,45% operacyjnej ,52% EBITDA ,12% Zysk netto ,18% działalności operacyjnej ,64% Środki pieniężne na koniec okresu ,71% EBITDA/przychody ze sprzedaży 23,54% -2,67% ROS 12,50% 83,73% zobowiązania długo i P/EBITDA 7,3-241,5 103,04% P/BV 0,72 2,89-75,09% P/E 1,8 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 12,14 49,0-75,22% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,09% średni obrót, PLN ,51% P/E madiana 16,90 16,75 0,90% LZMO jest producentem kominów gliniano szamotowych. Gorsze wyniki w są spowodowane obniżeniem cen na produkcje, jak tłumaczy zarząd. Jednakże Emitent uznaje wynik za satysfakcjonujący i oczekuje jego zdecydowanej poprawy w następnych okresach sprawozdawczych. Wyniki Spółki w r są na podobnym poziomie jak 2 lata temu, poprawiono EBITDA, zysk w 2013 r wynika ze sprzedaży aktywów finansowych. Wskaźniki płynności i zadłużenia są na przyzwoitym poziomie. W spadł obrót akcjami w porównaniu do Cena akcji na wynosi 1,41 zł przy przyzwoitym poziomie P/E 14,3 Strona 18

19 SEKTOR: USŁUGI INNE AGROLIGA (AGL) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,63% operacyjnej ,25% EBITDA ,55% Zysk netto ,26% działalności operacyjnej ,62% Środki pieniężne na koniec okresu ,33% EBITDA/przychody ze sprzedaży 79,28% 104,03% ROS 14,75% 21,60% P/EBITDA 0,04 0,51-92,57% P/BV 0,3 0,75-60,00% P/E 1,3 2,9-55,17% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 13,84 39,9-65,30% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,53% średni obrót, PLN ,29% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu Agroliga jest producentem zboża, oleju słonecznikowego i mleka.. W roku zaniechała nowej emisji akcji i przejścia na rynek regulowany z powodu wojny na Ukrainie. Wskaźniki Emitenta są bardzo atrakcyjne. Pola i fabryka znajduje się w obwodzie Charkowskim sąsiadującym z obwodem Ługańskim i Donieckim. Spółka nieznacznie nie wykonała planu zysku. Sprzedaż i zysk są na dobrym poziome. Cena akcji wynosi 8,80 zł przy bardzo niskim P/E 1,2. Jeśli sytuacja na Ukrainie się ustabilizuje cena znacząco wzrośnie. przychody ,51% zysk ,20% * EURPLN= 4,2849 ** EURPLN= 4,1416 Strona 19

20 AGTES (AGS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,09% operacyjnej ,62% EBITDA - Zysk netto ,95% działalności operacyjnej ,36% Środki pieniężne na koniec okresu ,11% EBITDA/przychody ze sprzedaży 0,00% 0,00% ROS 10,57% 11,65% P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 0,75 n/a n/a P/E 4,4 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 15,88 n/a n/a Średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 6 n/a n/a średni obrót, PLN n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody ,29% zysk ,44% Spółka zajmuje się realizacja projektów bezpieczeństwa instytucjonalnego, ochrony informacji niejawnych. Spółka poprawiła swoje wyniki finansowe i wskaźniki. Ograniczone informacje o realizowaniu projektów utrudniają inwestorom podejmowanie decyzji. Spółka nie wykonała prognoz zysku w 23 % tj powyżej 20% tolerancji NewConnect. W dn 25 lutego 2015 prezes zarządu Marcin Pawlikowski złożył rezygnację. Niska cena akcji zapewne odzwierciedla nastawienie dobrze zorientowanych inwestorów. Cena akcji wynosi 1,45 zł przy niskim P/E 2,6. Strona 20

21 UNITED (UTD) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,99% operacyjnej ,10% EBITDA ,59% Zysk netto ,34% działalności operacyjnej ,56% Środki pieniężne na koniec okresu ,16% EBITDA/przychody ze sprzedaży 2,87% 6,65% ROS -19,94% 1,16% zobowiązań długo i P/EBITDA 10,9 364,8-97,02% P/BV 0,71 13,92-94,90% P/E n/a 687,2 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 6,28 313,0-97,99% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,76% średni obrót, PLN ,68% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% United zajmuje się inwestycjami w spółki z branży marketingowej. Wyniki Spółki znacznie się pogorszyły, strata przekroczyła 4 mln zł. Cena akcji na wynosiła 0,06 zł Strona 21

22 SEKTOR: USŁUGI FINANSOWE DANKS (DNS) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,56% operacyjnej ,33% EBITDA ,67% Zysk netto ,07% działalności operacyjnej ,15% Środki pieniężne na koniec okresu ,89% EBITDA/przychody ze sprzedaży 53,43% 47,98% ROS 42,04% 39,62% zobowiązań długo i 12,57% 12,36% 436,43% 448,36% P/EBITDA 3,3 3,3 P/BV 1,22 2,44-50,00% P/E 4 5,7-29,82% Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 7,59 7,0 8,43% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,00% średni obrót, PLN ,69% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody ,82% zysk ,28% Danks jest spółka prowadzącą outsourcing księgowy i doradztwa finansowego. Spółka regularnie publikuje i wykonuje prognozy. Opublikowana prognoza na 2015 r wynosi 4,35 mln zł sprzedaży i 1,6 mln zł zysku, nieznacznie odbiega od wyniku r. Rentowności wskaźniki Spółki są atrakcyjne. Zarząd wnioskuje o wypłatę dywidendy w wysokości 50% i wyniesie ok. 15,7 gr i stanowi 14,3% ceny akcji jest atrakcyjna ofertą dla inwestorów. Z drugiej strony Spółka skupiła szt. akcje i nie podała informacji o ich dalszych losach. Cena akcji wyniosła 1,1 zł przy rozsądnym P/E 5 Strona 22

23 Certus (CCA) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,50% operacyjnej ,05% EBITDA ,71% Zysk netto ,51% działalności operacyjnej ,33% Środki pieniężne na koniec okresu ,45% EBITDA/przychody ze sprzedaży -2,34% 22,35% ROS - 11,53% 33,75% zobowiązań długo i P/EBITDA -544,6 54,7-1095% P/BV 16,19 n/a n/a P/E n/a n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 27,1 n/a n/a Średnia38,11 zł dzienna ilość transakcji za 4Q 235 n/a n/a średni obrót, PLN n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka świadczy usługi na rynku kapitałowym. Rentowność Spółki nie zachęca do zakupów akcji, wskaźniki płynności i zadłużenia są na odpowiednim poziomie. Cena akcji wynosiła 37,99 zł w dn przy wysokim P/E 250. Strona 23

24 SEKTOR: USŁUGI FINANSOWE Baltic Ceramics Invesments (BCI) 1-4 Q 1-4 Q / Przychody ze sprzedaży % operacyjnej % EBITDA n/a n/a n/a Zysk netto ,75% działalności operacyjnej ,62% Środki pieniężne na koniec okresu % EBITDA/przychody ze sprzedaży n/a n/a ROS 37,20% 574,75% zobowiązań długo i P/EBITDA n/a n/a n/a P/BV 1,13 n/a n/a P/E 248,1 n/a n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 47 n/a n/a średnia dzienna ilość transakcji za 4Q 17 n/a n/a średni obrót, PLN n/a n/a P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka buduje zakład propanów ceramicznych. W dn wprowadzono do obrotu akcji. Wyniki spółki uzależnione są od cen węglowodorów. Wyniki w roku są znacznie lepsze niż w 2013 r., wskaźniki długu i płynności są na odpowiednim poziomie. Cena akcji na wynosiła 0,66 zł przy umiarkowanym P/E 23,7 Strona 24

25 SEKTOR: TELEKOMUNIKACJA TELGAM (TLG) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży ,00% operacyjnej ,53% EBITDA ,03% Zysk netto ,34% działalności operacyjnej ,36% Środki pieniężne na koniec okresu ,57% EBITDA/przychody ze sprzedaży 44,26% 15,84% ROS 24,44% 2,25% zobowiązań długo i P/EBITDA 4,4 23,6-81,40% P/BV 1,48 2,95-49,83% P/E 26,7 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 4,13 5,0-17,40% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,87% średni obrót, PLN ,63% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka jest lokalnym dostawcą Internetu, telewizji, telefonii i rozwiązań IT. Na koniec lutego 2015 kapitalizacja spółki wyniosła 5,95 mln zł. Spółka poprawiła sprzedaż i znacznie rentowność, wskaźniki zadłużenia i płynności są na odpowiednim poziomie. Niestety spółka posiada niewysoką kapitalizację. Cena akcji na wynosiła 0,28 zł przy rozsądnym P/E 12,8 Strona 25

26 SEKTOR: MEDIA INDATA (IDT) 1-4 Q 2013 / Q Przychody ze sprzedaży % operacyjnej ,7% EBITDA % Zysk netto ,3% działalności operacyjnej ,69% Środki pieniężne na koniec okresu ,87% EBITDA/przychody ze sprzedaży 27,51% 44,84% ROS 21,64% 41,22% P/EBITDA 10,21 11,7-12,80% P/BV 3,56 4,93-27,79% P/E 40,2 0,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 162,69 92,0 76,84% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,43% średni obrót, PLN ,75% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Prognozy Prognoza Wykonanie za 1-4Q Wykonanie planu przychody ,61% zysk ,17% Spółka W dn KNF zatwierdził prospekt emisyjny Spółki w związku z przejściem na rynek regulowany. Zatem należy się wkrótce spodziewać informacji odnośnie harmonogramu przejścia. Zarząd zrealizował prognozy, fakt ten jest potwierdzeniem skuteczności strategii rozwoju Emitenta w szczególności w obszarze rozbudowy portfolio produktowego a także potwierdza efektywność dokonanych w roku akwizycji, które przyniosły wzrost przychodów oraz wyników finansowych. Spółka warta uwagi inwestorów. Cena akcji na wyniosła 2,29 zł przy rozsądnym P/E 11,8 Strona 26

27 SEKTOR: ECO-ENERGIA FLUID (FLD) 1-4 Q 1-4 Q 2013 /2013 Przychody ze sprzedaży n/a n/a operacyjnej n/a n/a EBITDA n/a n/a Zysk netto n/a n/a działalności operacyjnej ,40% Środki pieniężne na koniec okresu ,40% EBITDA/przychody ze sprzedaży 25,66% n/a ROS -12,93% n/a zobowiązań długo i P/EBITDA 72,3 n/a n/a P/E n/a 45,0 n/a Kapitalizacja na koniec okresu, mln PLN 43,19 62,0-30,34% średnia dzienna ilość transakcji za 4Q ,0 średni obrót, PLN ,98% P/E mediana 16,90 16,75 0,90% Spółka zajmuje się wdrożeniem technologii produkcji biowęgla. Spółka wykazuje stratę, inne wskaźniki znajdują się na poprawnym poziomie Cena akcji na wyniosła 1,24 zł przy wysokim P/E 49,6 opracował Nikita Batsenko młodszy analityk Progress Holding Sp z o o Strona 27