Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 lip CPI % r/r czerwiec 2,0 1,9 1,7 1,7 14 lip Saldo rachunku obrotów bieżących
|
|
- Jarosław Dudek
- 5 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1
2 Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 lip CP % r/r czerwiec 2,0 1,9 1,7 1,7 14 lip Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR maj lip Wynagrodzenia % r/r czerwiec 4,1 5,4 4,6 5,0 18 lip Zatrudnienie % r/r czerwiec 4,6 4,5 4,4 4,3 19 lip PP % r/r czerwiec 4,3 2,5 2,1 2,2 19 lip Produkcja budowlano-montażowa % r/r czerwiec 4,3 8,4 8,5 9,9 19 lip Produkcja przemysłowa % r/r czerwiec -0,6 9,1 4,5 3,9 19 lip Sprzedaż detaliczna % r/r czerwiec 8,1 8,4 7,2 6,8 21 lip Podaż pieniądza M3 % r/r czerwiec 6,6 6,2 5,9 5,9 25 lip Stopa bezrobocia % czerwiec 7,7 7,4 7,1 7,1
3 nflacja pod presją światowych cen ropy Odzież i obuwie Nośniki energii Żywność i napoje bezalkoholowe Transport (w tym paliwa) nflacja bazowa nflacja CP Dekompozycja inflacji CP Źródło: GUS; TMS Brokers Wstępny odczyt dynamiki cen konsumenta za czerwiec dość silnie rozczarował rynkowe oczekiwania, zgodnie z którymi należało się rocznego przyrostu na poziomie 1,7 proc. Prezentowana dekompozycja inflacji wyraźnie wskazuje na silny wpływ przetasowań na światowym rynku ropy naftowej, której niższe poziomy przyczyniły się do miesięcznego spadku cen paliw na poziomie 4,1 proc. Niewielkiej zmianie uległy ceny żywności (0,1 proc. m/m), które z racji na występujące efekty bazy uplasowały się na poziomie 3,9 proc. w ujęciu rok do roku. Niższe odczyty inflacji CP w polskiej gospodarce to także zasługa fali wyprzedaży kolekcji wiosenno-letniej, która z miesiąca na miesiąc potaniała o 1,0 proc. Opublikowana przez GUS roczna dynamika cen odzieży i obuwia na poziomie -5,4 proc. wyraźnie stawia pod znakiem zapytania pomyślne przyjęcie marż rodzimych gigantów przez inwestorów na warszawskim parkiecie. Czynnikiem, który przyczynił się do uplasowania finalnego odczytu o blisko 0,1 pp. wyżej był wzrost cen rekreacji i kultury o 1,1 proc. m/m, którego zmiana ma charakter czysto sezonowy.
4 Produkcja przed solidnym wyzwaniem Wysoce satysfakcjonujące wskazania produkcji przemysłowej były w zdecydowanej mierze podsycane przez efekty bazy, które windowały odczyty na sześcioletnie maksima. Zestawiając sporządzone przez nas prognozy z rynkowymi oczekiwaniami pozostajemy względnymi optymistami. Czerwcowy wskaźnik powinien ustabilizować się na poziomie 4,5 proc. (konsensus: 3,9 proc.), wskazując tym samym na niepodważalną siłę polskiej gospodarki. Tym razem pozornym sprzymierzeńcem wyższego odczytu nie powinna być liczba przepracowanych dni, która jest o jeden niższa względem poprzedniego roku. W naszej opinii kluczową rolę może odegrać kalendarz urlopowy, którego środek ciężkości został częściowo przesunięty w stronę dwóch pomostów, tj. dość długiej majówki oraz sierpniowych obchodów Cudu nad Wisłą. W przypadku szacunków za maj należy mieć na uwadze występowanie nasilonych efektów kalendarza, które najsilniej sprzyjały przedsiębiorstwom z branży metalurgicznej (16,8 proc. r/r). Dodatnią dynamikę odnotowano aż w 29 gałęziach spośród 34 badanych przez GUS. Dość pokaźny skok produkcji odnotowały spółki trudniące się górnictwem oraz wydobyciem, zwiększając swój wolumen o 8,6 proc. Finalnie majowa produkcja przemysłowa odnotowała 9,1 proc. skok w ujęciu rok do roku. Swoiste przebudzenie notuje produkcja budowlano-montażowa. Odnosząc majowe szacunki do poziomów z 2016 roku należy mówić o wzroście rzędu 8,4 proc., co przy wysokiej wariancji wskaźnika plasuje nasze prognozy (7,3 proc. r/r) blisko otrzymanych wskazań. Tym razem spodziewamy się, że czerwcowe szacunki znajdą się na poziomie 8,5 proc. r/r. Czynnikiem sprzyjającym podtrzymaniu dynamiki są nie tylko sprzyjające warunki pogodowe, ale również zakontraktowanie pokaźnej ilości robót z terminem docelowym na połowę bieżącego roku nflacja PP (P) Produkcja przemysłowa (L) Produkcja budowlano-montażowa (L) Zestawienie produkcja przemysłowej i budowlano-montażowej z inflacją PP Źródło: GUS; TMS Brokers Sprzedaż detaliczna Sprzedaż detaliczna realna Sprzedaż detaliczna ujęcie nominalne versus realne Źródło: GUS, TMS Brokers
5 Rynek pracy nie zwalnia tempa Majowe szacunki stopy bezrobocia rejestrowanego nie były obciążone przez czynniki sezonowe wynika z wyników uzyskanych z wykorzystaniem procedury TRAMO/SEATS. Zgodnie z naszymi oczekiwaniami powyższy wskaźnik uplasował się na poziomie 7,4 proc. wobec 7,5 proc. zarówno spodziewanych przez rynek, jak i wstępnie podanych przez Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej. Majowy odczyt podtrzymuje passę najniższych wartości od 26 lat, co jest zasługą między innymi dość pokaźnej liczby wolnych wakatów oraz rozpoczętych programów aktywizacji zawodowej przez rodzimych pracodawców. Według Ministerstwa czerwcowa stopa bezrobocia wyniosła 7,2 proc., notując tym samym ruch rzędu 1,5 pp. na przestrzeni ostatnich dwunastu miesięcy. Wykorzystywane przez nas modele prognostyczne zwiastują pojawienie się nieco silniejszych efektów sezonowych, dzięki którym powyższy wskaźnik powinien osunąć się do poziomu 7,1 proc. Niższej stopie bezrobocia będzie sprzyjała nie tylko silniejsza dynamika zatrudnienia (4,4 proc. r/r, konsensus: 4,3 proc.), ale również przewidywane przez nas przetasowania pomiędzy różnymi kategoriami zasobu siły roboczej. W przypadku dynamiki płac jesteśmy nieco mniejszymi optymistami (4,6 proc. r/r) niż wynikałoby to z mediany rynkowych prognoz (5,0 proc.). Spodziewamy się, że presję płacową w gospodarce będzie ograniczał nie tylko napływowy zasób pracy, ale również osoby wchodzące na rynek pracy w szczególności te pozbawione doświadczenia zawodowego o dość niskich oczekiwaniach finansowych. Co więcej, należy pamiętać, że typowe dla sezonu letniego są stosunki o charakterze tymczasowym o relatywnie niskiej medianie wynagrodzeń. Spodziewamy się, że powyższy komponent w połączeniu z nasilonymi efektami kalendarza może przyczynić się do obniżenia dynamiki wobec uprzednio opublikowanych 5,4 proc. r/r Realny fundusz płac (L) Wynagrodzenia (P) Zatrudnienie (P) Zatrudnienie i płace w przedsiębiorstwach Źródło: GUS; TMS Brokers Stopa bezrobocia Odsezonowana stopa bezrobocia - TRAMO/SEATS Stopa bezrobocia Źródło: GUS, TMS Brokers 6.0 -
6 Polityka pieniężna: zerowy efekt ujemnych stóp Ostatnia decyzja Rady Polityki Pieniężnej nie stała pod znakiem zmiany retoryki, która w obecnych warunkach nadal powinna być określana mianem gołębiej. Z perspektyw zacieśniania polityki monetarnej wycofał się Jerzy Kropiwnicki, dotąd uznawany jako najbardziej jastrzębio nastawiony przedstawiciel Rady. W związku z powyższym w naszych prognozach zdecydowaliśmy się na rewizję modeli stopy procentowych z podejścia czysto strukturalnego na probabilistyczne. Według naszych szacunków najbliższa zmiana parametrów polityki pieniężnej odbędzie się w połowie 2019 roku, tj. w ostatnim roku projekcji NBP. Z punktu widzenia rodzimej polityki monetarnej pierwsze skrzypce grała rewizja prognoz przez Departament Analiz Ekonomicznych, który zgodnie z naszymi prognozami zdecydował się na wyraźną rewizję tempa wzrostu w 2017 roku. Oczekiwania ekonomistów NBP wobec rodzimej gospodarki są wysoko zawieszone, aczkolwiek naszym zdaniem w pełni słusznie, bowiem tegorocznym motorem wzrostu będzie nie tylko kolosalny przyrost spożycia indywidualnego, ale również wracające do żywych nakłady inwestycyjne ostatnia kategoria w ujęciu rok do roku ma odnotować 5,7 proc. skok. Powodem tak silnej dynamiki jest zwiększona dostępność środków unijnych, których wyraźny brak dawał o sobie znać w dwóch ostatnich kwartałach ubiegłego roku. W swoich prognozach NBP zdecydowało się na lekką rewizję prognoz luki popytowej, co ściśle wynika z dość ostrożnych prognoz wzrostu na kolejne dwa lata. Zgodnie z nimi należy spodziewać się dynamiki odpowiednio na poziomie 3,5 proc. oraz 3,3 proc. Według sporządzonych przez nas modeli Departament Analiz Ekonomicznych będzie zmuszony ponownie skorygować trajektorię dynamiki PKB z racji na podtrzymanie wysokiej dynamiki spożycia indywidualnego oraz wpływu rosnących nakładów inwestycyjnych przy malejącej skali efektu wypychania. Przyjęte przez Radę projekcje zakładają między innymi spodziewany przez nas skokowy przyrost dynamiki płac w 2018 roku. Zdaniem NBP roczna zmiana wynagrodzeń nominalnych w 2018 roku powinna wynieść 6,0 proc. wobec tegorocznych 4,7 proc. W związku z powyższym należy się spodziewać wystąpienia dostatecznie wysokiej presji ceny konsumenta, które w przyszłym roku będą znosiły część efektów bazy inflacji CP. NBP zapewnia, że na zbliżenie się kluczowego wskaźnika do środka przedziału wahań musimy poczekać do 2019 roku. Naszym zdaniem powyższe nastąpi zdecydowanie wcześniej choćby z powodu zmiany opłaty paliwowej Narodowy Bank Polski ( 2017) TMS Prognozy inflacji CP Źródło: NBP, TMS Brokers Narodowy Bank Polski ( 2017) TMS Prognozy dynamiki PKB Źródło: NBP, TMS Brokers
7 (impuls skumulowany, w pp.) (impuls skumulowany, w pp.) Polityka fiskalna: gabinet Szydło spłaci dług wdzięczności Polscy decydenci fiskalni na półmetku roku fiskalnego nie mają powodów do zmartwień zapewnia Dziennik Gazeta Prawna. Zgodnie z przytoczonymi pogłoskami półroczne dochody budżetu państwa były większe od jego wydatków, co niewątpliwie należy traktować jako sytuację bezprecedensową. Powodem tego stanu rzeczy są między innymi rosnące wpływy z podatku od towarów i usług, których wysoka dynamika to pokłosie działań Pawła Szałamachy, byłego Ministra Finansów. Naszym zdaniem kluczowym posunięciem było wprowadzenie w życie Jednolitego Pliku Kontrolnego czy mechanizmu odwróconego dla usług z Załącznika 14 ustawy o AT, czyli rozwiązań istotnie uderzających w przedsiębiorców z sektora budowlanego decydujących się na niedozwolone metody optymalizacji podatkowej. Co ważne, na szczególną pochwałę zasługuje utrzymywanie dyscypliny wydatkowej przez gabinet Szydło pomimo istotnego skoku z 2016 roku. Obecnie można mówić o utrzymywaniu ujemnych przepływów z budżetu blisko poziomów z zeszłego roku. Rodzimemu budżetowi wyraźnie pomógł wygenerowany przez NBP zysk w rekordowej wysokości 9,2 mld PLN. Co ważne, efekt wysokich wpływów z banku centralnego może zostać odwzajemniony pomocą dla Rady Polityki Pieniężnej. Mowa w tym przypadku o podwyższeniu opłaty paliwowej, która przyczyni się do wymazania tymczasowych efektów osłabiających dynamikę cen i przyczyni się do utrzymania inflacji CP w przewidzianym przedziale wahań. Zmiany proponowane przez gabinet Beaty Szydło istotnie uderzą w ceny żywności, które według naszych symulacji ulegną zwiększeniu o nawet 0,5 pp. w ujęciu miesiąc do miesiąca. Zakładając wprowadzenie wyższej opłaty paliwowej we wrześniu spodziewamy się, że najsilniejszy skok zostanie odnotowany w sezonie świątecznym. Wpływ impulsu będą częściowo niwelowały listopadowe podwyżki cen, które wraz z nadejściem bożonarodzeniowych promocji będą ulegały stopniowemu wymazaniu. W przypadku inflacji z wyłączeniem cen żywności spodziewamy się nieco mniejszego przyspieszenia tutaj efekt będzie maksymalnie podbity o nieco ponad 0,2 pp. Oczywiście najsilniej zmieniającą się kategorią pozostaną usługi związane z transportem, które na przestrzeni ostatnich miesięcy ulegały wyłącznie przetasowaniom na światowym rynku ropy. Wpływ łyżki dziegciu na nastroje gospodarstw domowych może ograniczyć faktyczne przetransferowanie zwiększonej części opłaty paliwowej na wydatki infrastrukturalne. Zgodnie z obietnicami gabinetu Beaty Szydło dodatkowe środki mają zostać przeznaczone na rozbudowę dróg, co powinno skutkować wyższą dynamiką inwestycji w rachunkach narodowych Ceny żywnośc i Wpływ podwyższenia opłaty paliwowej na ceny żywności w czasie Źródło: TMS Brokers nflac ja CP z wyłąc zenie m c en żywnośc i Wpływ podwyższenia opłaty paliwowej na inflację z wyłączeniem cen żywności w czasie Źródło: TMS Brokers
8 Rynek walutowy Podnieśliśmy prognozy dla złotego, jednak w dalszym ciągu spodziewamy się słabszej postawy waluty względem bieżących poziomów. Pozytywny sentyment w stosunku do rynków wschodzących okazał się silniejszym wsparciem dla złotego niż zakładaliśmy, ale podtrzymujemy wątpliwości o jego trwałości w drugiej części roku. Sygnały z Wall Street (spadki Nasdaq) oraz Chin (słabnąca koniunktura) mogą wkrótce stać się powodem do wzrostu awersji do ryzyka. W takim scenariuszu rynki wschodzące oferujące relatywnie niską atrakcyjność odsetkową będą narażone na szybsze wycofywanie kapitału portfelowego. Przekaz z Rady Polityki Pieniężnej jest jasny i czytelny brak zgody na podwyżkę stóp procentowych nawet do końca 2018 r. Stanowisko to będzie silnie polaryzować z polityką Fed i ECB, nasilając presję na osłabienie złotego do dolara i euro. Względna stabilność GBP/PLN wynika z naszego negatywnego nastawienia do funta z powodu podwyższonego ryzyka politycznego. Przedterminowe wybory parlamentarne były porażką Partii Konserwatywnej i osłabiły pozycję premier May na kilka dni przed startem negocjacji Brexitu. Ryzyko rozpadu rządu i powtórzenia wyborów w najbliższych miesiącach pozostaje wysokie, a niepewność polityczna będzie negatywnie odbijać się na zaufaniu konsumentów i biznesu. Prognozy kursów złotowych na koniec okresu 3Q17 4Q17 1Q18 2Q EUR/PLN USD/PLN CHF/PLN GBP/PLN Źródło: TMS Brokers EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN wykres godzinowy Źródło: Bloomberg, TMS Brokers
9 DEPARTAMENT ANALZ TMS BROKERS Bartosz Sawicki Kierownik Departamentu Analiz tel Konrad Białas Główny Ekonomista tel Maciej Morawski Analityk Techniczny tel Kornel Kot Analityk tel Prezentowany raport jest wynikiem analiz prowadzonych przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. i, choć sporządzony został na podstawie wiarygodnych źródeł informacji, TMS Brokers nie gwarantuje kompletności, dokładności i poprawności danych w nich zawartych. Dystrybucja raportu ogranicza się do klientów, z którymi TMS Brokers podpisał odpowiednie umowy świadczenia usług, jak również użytkowników serwisów informacyjnych, w tym serwisów internetowych udostępnianych przez TMS Brokers. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za działania podjęte na podstawie rekomendacji, prognoz, przewidywań i jakichkolwiek informacji zawartych w prezentowanym raporcie o ile przy ich przygotowaniu TMS Brokers dołożył należytej staranności. Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych w części zastrzeżenia.
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 lip CPI % r/r czerwiec lip Inflacja bazowa % r/r czerwiec
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 lip CPI % r/r czerwiec -1.1-0.9-0.8-0.8 12 lip Inflacja bazowa % r/r czerwiec -0.4-0.4-0.3-0.3 14 lip Saldo rachunku obrotów bieżących
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14-lis CPI % r/r październik -0,8-0,5-0,3-0,2 14-lis Podaż pieniądza M3 % r/r
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14-lis CPI % r/r październik -0,8-0,5-0,3-0,2 14-lis Podaż pieniądza M3 % r/r październik 10,0 9,3 9,2 8,9 14-lis Saldo rachunku obrotów
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 12 maj CPI % r/r kwiecień 2,2 2,0 2,0 2,0 12 maj Podaż pieniądza M3 % r/r
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 12 maj CP % r/r kwiecień 2,2 2,0 2,0 2,0 12 maj Podaż pieniądza M3 % r/r kwiecień 8,2 7,7 7,8 7,1 15 maj Saldo rachunku obrotów bieżących
Bardziej szczegółowoData publikacji. Podaż pieniądza M3 (r/r) XI ,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X
Wskaźnik Okres Data publikacji Poprzednia wartość Prognoza TMS Brokers Konsensus Podaż pieniądza M3 (r/r) XI 2014 2014-12-12 7,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X 2014 2014-12-15-235 -356-305
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 13 lut CPI % r/r styczeń 0,0 0,8 1,5 1,7 13 lut Saldo rachunku obrotów bieżących
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 13 lut CP % r/r styczeń 0,0 0,8 1,5 1,7 13 lut Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR grudzień -393-427 -426-644 14 lut Podaż pieniądza
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 13 sty CPI % r/r grudzień -0,2 0,0 0,3 0,4 13 sty Podaż pieniądza M3 % r/r
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 13 sty CP % r/r grudzień -0,2 0,0 0,3 0,4 13 sty Podaż pieniądza M3 % r/r grudzień 8,7 9,7 8,4 9,6 13 sty Saldo rachunku obrotów bieżących
Bardziej szczegółowoData publikacji: 30 marca 2016 r.
Data publikacji: 30 marca 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego zgodnie z naszymi oczekiwaniami powróciły do spadków i szykują się do ataku
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 paź CPI % r/r wrzesień -0,9-0,8-0,7-0,5 12 paź Inflacja bazowa % r/r wrzesień
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 paź CPI % r/r wrzesień -0,9-0,8-0,7-0,5 12 paź Inflacja bazowa % r/r wrzesień -0,4-0,4-0,3-0,2 14 paź Podaż pieniądza M3 % r/r wrzesień
Bardziej szczegółowoGospodarka nabiera tempa
Gospodarka nabiera tempa Rys. 1 PKB i jego komponenty Źródło: GUS; TMS Brokers Sierpień przyniesie wstępne szacunki PKB za drugi kwartał z Polski. Oczekujemy, że w tym okresie polska gospodarka rozwijała
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 kwi CPI % r/r marzec 1,8 2,2 2,4 2,3 13 kwi Saldo rachunku obrotów bieżących
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 kwi CP % r/r marzec 1,8 2,2 2,4 2,3 13 kwi Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR luty -533 2 457 304-103 14 kwi Podaż pieniądza
Bardziej szczegółowoData publikacji: 08 września 2016 r.
Data publikacji: 08 września 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Indeks dolarowy po raz kolejny testuje średnioterminową linię trendu wzrostowego. Warto zwrócić uwagę,
Bardziej szczegółowoData publikacji: 01 lutego 2017 r.
Data publikacji: 01 lutego 2017 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Indeks dolarowy zatrzymał się przy ważnym wsparciu, na które składają się zniesienia Fibonacciego 38,2
Bardziej szczegółowoData publikacji: 6 kwietnia 2016 r.
Data publikacji: 6 kwietnia 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego pozostają w spadkowej tendencji i powinny przetestować wkrótce dolne ograniczenie
Bardziej szczegółowo17 X 17 X
2 12 16 17 17 18 18 23 24 PM dla sektora przemysłowego nflacja CP Saldo rachunku obrotów bieżących Płace w sektorze przedsiębiorstw Zatrudnienie Produkcja przemysłowa Sprzedaż detaliczna Podaż pieniądza
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 8 cze Decyzja ws. stóp procentowych % czerwiec
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 8 cze Decyzja ws. stóp procentowych % czerwiec 1.5 1.5 1.5 1.5 13 cze Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR marzec -383-103 101 342
Bardziej szczegółowoData publikacji: 23 września 2013 r.
Data publikacji: 23 września 13 r. Spadek długiej pozycji netto na dolarze amerykańskim Jeszcze przed posiedzeniem FOMC inwestorzy zmniejszyli długą pozycję netto na amerykańskim dolarze (najnowsze dane
Bardziej szczegółowoData publikacji: 22 czerwca 2016 r.
Data publikacji: 22 czerwca 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. już dwukrotnie powstrzymało rozwój impulsu spadkowego. W najbliższym
Bardziej szczegółowoData publikacji: 10 sierpnia 2016 r.
Data publikacji: 10 sierpnia 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Indeks dolarowy skutecznie wybronił poziom overbalance przy 95 (równość korekt), jednak kurs nie miał
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14 mar Podaz pieniądza M3 % r/r luty mar Saldo rachunku obrotów
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14 mar Podaz pieniądza M3 % r/r luty 9.1 10.2 11 10 15 mar Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR styczeń 582-410 480 395 15 mar CPI
Bardziej szczegółowoData publikacji: 06 lipca 2016 r.
Data publikacji: 06 lipca 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Kurs wykonał korektę do szczytu z przełomu maja i lipca przy 95,60. Kurs zdołał wybronić ten opór po czym
Bardziej szczegółowoData publikacji: 12 lutego 2014 r.
Data publikacji: 12 lutego 2014 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Zgodnie z naszymi przewidywaniami równość korekt spadkowych z 26-27 stycznia i 2-3 lutego była wystarczającym
Bardziej szczegółowoData publikacji: 22 lipca 2015 r.
Data publikacji: 22 lipca 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego wybiły się ponad istotny opór przy 97,50. Obecnie miejsce ma retest tego
Bardziej szczegółowoData publikacji: 18 maja 2016 r.
Data publikacji: 18 maja 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego przebiły istotny opór przy 95,25, na które składało się kilka istotnych czynników.
Bardziej szczegółowoData publikacji: 19 października 2016 r.
Data publikacji: 19 października 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Indeks dolarowy odpoczywa od zniżki i tworzy spadkowe odreagowanie. Wsparciem są okolice szczytu
Bardziej szczegółowoData publikacji: 25 listopada 2015 r.
Data publikacji: 25 listopada 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego po dokonaniu retestu wybitego oporu w okolicy 98,30 kontynuują wzrosty
Bardziej szczegółowoData publikacji: 20 stycznia 2016 r.
Data publikacji: 20 stycznia 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Sytuacja techniczna od zeszłego tygodnia nie uległa zmianie. Notowania Indeksu Dolarowego pozostają
Bardziej szczegółowoOżywienie na dobrej drodze
Ożywienie na dobrej drodze Początek 2015 r. pokazuje, że polska gospodarka nie uległa problemom, jakie się przed nią rysowały na przełomie roku, i mierzy w podtrzymanie wysokiego wzrostu. Comiesięczne
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 kwi CPI % r/r marzec kwi Inflacja bazowa % r/r marzec
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 11 kwi CPI % r/r marzec -0.9-0.8 12 kwi Inflacja bazowa % r/r marzec -0.1-0.1 0.1-0.1 13 kwi Saldo rachunku obrotów bieżących mln EUR
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB lipiec % 9 8 9% % % proj.centralna 9 8 7 7-8q 9q q q
Bardziej szczegółowoData publikacji: 18 maja 2016 r.
Data publikacji: 18 maja 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego po przebiciu istotnego oporu kontynuują marsz na północ, jednak widoczne jest
Bardziej szczegółowoSzybciej, ale nie wystarczająco szybko
Szybciej, ale nie wystarczająco szybko Rys. 1 PKB i jego komponenty Źródło: GUS; TMS Brokers Oczekujemy przyspieszenia wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale, choć nasze szacunki są niższe od tego, co
Bardziej szczegółowoData publikacji: 25 listopada 2013 r.
Data publikacji: 25 listopada 213 r. Odwrót od euro oraz jena Kosztem euro (pozycja netto najniższa od sierpnia) oraz jena (pozycja netto najniższa od grudnia 212 roku) poprawił się sentyment w stosunku
Bardziej szczegółowoData publikacji: 14 stycznia 2016 r.
Data publikacji: 14 stycznia 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego znajdują się wewnątrz lekko nachylonego wzrostowego kanału cenowego. Patrząc
Bardziej szczegółowoCzy spadki powrócą? Rys. 1 Zapasy ropy w USA Źródło: DOE, Bloomberg
Data publikacji: 16 lutego 2015 Czy spadki powrócą? Ubiegły tydzień był już trzecim z rzędu wzrostowym dla notowań ropy. Od dołka z końca stycznia zwyżki wynoszą już około 20 proc. Obecnie ropa WTI znajduje
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14 mar CPI % r/r luty 0,8 1,8 2,0 2,1 14 mar Podaż pieniądza M3 % r/r luty 9,6
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 14 mar CP % r/r luty 0,8 1,8 2,0 2,1 14 mar Podaż pieniądza M3 % r/r luty 9,6 8,5 8,7 8,5 16 mar Saldo rachunku obrotów bieżących mln
Bardziej szczegółowoData publikacji: 16 grudnia 2013 r.
Data publikacji: 16 grudnia 213 r. Minimalny spadek sumarycznej pozycji dolarowej Wzrost prawdopodobieństwa ograniczenia tempa ilościowego luzowania oraz jednoczesne ograniczenie długiej pozycji dolarowej
Bardziej szczegółowo1 PM dla sektora przemysłowego 11 nflacja CP 14 Saldo rachunku obrotów bieżących 18 Płace w sektorze przedsiębiorstw 18 Zatrudnienie 19 Produkcja przemysłowa 19 Sprzedaż detaliczna 22 Podaż pieniądza M3
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2,5% 2,1% 1,2% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00%
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego na podstawie modelu
Bardziej szczegółowoData publikacji: 19 sierpnia 2015 r.
Data publikacji: 19 sierpnia 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego pozostają w szerokim trendzie bocznym. Wybicie z lokalnego kanału cenowego
Bardziej szczegółowoData publikacji: 23 września 2015 r.
Data publikacji: 23 września 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego walczą z poziomem lokalnego szczytu na 96,60. Jako że po odbiciu od dolnej
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego. Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, 7 lutego Perspektywy dla gospodarki: Spowolnienie
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 08-15.12.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Inflacja konsumentów Według finalnych danych opublikowanych przez GUS, inflacja w listopadzie br. wyniosła 2,5 % r/r, wobec 2,1 % r/r w
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 10-17.02.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkt Krajowy Brutto Według danych GUS, wzrost PKB w IV kwartale 2016 r. wyniósł 2,7 % r/r, wobec 2,5 % wzrostu w III kwartale 2016 r.
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku. Warszawa, r.
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za kwiecień 2013 roku Warszawa, 10.05.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoData publikacji: 12 sierpnia 2015 r.
Data publikacji: 12 sierpnia 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego wybiły się z lokalnego kanału wzrostowego. Oddala to w czasie scenariusz
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy 25.09-02.10.2015
Komentarz tygodniowy 25.09-02.10.2015 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Inflacja konsumentów - GUS Wskaźnik IX 2014 VIII 2015 IX 2015 Inflacja konsumentów, r/r -0,3 % -0,6 % -0,8 % Według wstępnych danych
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów finalne dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 4,0% 1,1% 0,9% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00%
Bardziej szczegółowoData publikacji: 24 czerwca 2015 r.
Data publikacji: 24 czerwca 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego przeszły definitywnie w fazę trendu bocznego. Należy zatem zrezygnować
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Produkcja przemysłowa GUS Produkcja przemysłowa i inflacja producentów, r/r 15,00% 10,00% 7,7% 5,00% 0,00% 1,4% -5,00% Produkcja przemysłowa, zmiana r/r Inflacja producentów,
Bardziej szczegółowoData publikacji: 28 października 2015 r.
Data publikacji: 28 października 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego dokonały silnego wzrostowego odbicia i podeszły dynamicznie pod opadającą
Bardziej szczegółowoData Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 12 lut PKB wst. % r/r IV kw lut Podaz pieniądza M3 % r/r
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 12 lut PKB wst. % r/r IV kw. 3.3 3.5 3.8 3.8 12 lut Podaz pieniądza M3 % r/r styczeń 9.4 9.1 1.4 9.5 12 lut Saldo rachunku obrotów bieżących
Bardziej szczegółowoData publikacji: 18 listopada 2015 r.
Data publikacji: 18 listopada 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego po dokonaniu retestu wybitego oporu w okolicy 98,30 kontynuują wzrosty
Bardziej szczegółowoData publikacji: 30 września 2013 r.
Data publikacji: 3 września 213 r. Dolar w niełasce, ale euro zagraża pozycjonowanie Dane CFTC sugerują, że inwestorzy w stosunku do euro wykazują najpozytywniejszy sentyment od 211 r. Co więcej, proces
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów wstępne dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 24,00% 20,00% 16,00% 12,00% 8,00% 4,00% 0,00% 5,7% 3,1% 2,6% -4,00% -8,00% -12,00% Inflacja
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 7.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Rozliczenie Otoczenie Gospodarka
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
3,4% 2,8% 2,8% 4,6% 4,2% 5,4% 5,0% 5,3% 5,1% 5,1% KOMENTARZ TYGODNIOWY 09-16.11.2018 Dane makroekonomiczne z Polski Zmiana PKB tzw. szybki szacunek GUS Zmiana realnego PKB niewyrównanego sezonwo, r/r 6,0%
Bardziej szczegółowoDylemat RPP. Rys. 1 Inflacja Źródło: GUS, NBP. po wyłączeniu cen żywności i energii 106,0 105,0 104,0 103,0 102,0 101,0 100,0
Dylemat RPP Opublikowana w tym miesiącu projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego pokazuje, że sytuacja polskiej gospodarki jest stabilna. Zdaniem ekonomistów z NBP trudno oczekiwać, aby jakiekolwiek
Bardziej szczegółowoUSDPLN to analogicznie poziom 3,26 i wsparcie 3,20-3,22.
09:00 Okazuje się, że wczorajsze dane o wykorzystanie deficytu budżetowego w Polsce nie były tragiczne i dodatkowo EURUSD znów zaczyna rosnąć więc występują naturalne czynniki sprzyjające umocnieniu PLN.
Bardziej szczegółowoData publikacji: 3 marca 2016 r.
Data publikacji: 3 marca 2016 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego przełamały się przez kluczowy opór na poziomie 98,15. Oznacza to duże prawdopodobieństwo
Bardziej szczegółowoPolska gospodarka w liczbach 2018 r. Spotkanie prasowe 18 grudnia 2018 r.
1 Polska gospodarka w liczbach 2018 r. Spotkanie prasowe 18 grudnia 2018 r. 3 Agenda 1. 2. Wzrost gospodarczy i inwestycje w Polsce na tle krajów regionu CEE Warunki funkcjonowania przedsiębiorstw w Polsce
Bardziej szczegółowoData publikacji: 10 marca 2014 r.
Data publikacji: 1 marca 214 r. Pozycjonowanie nie stoi na drodze zwyżek EUR/USD Wzrost EUR/USD powyżej 1,39 nie idzie w parze z tendencjami na rynku stopy procentowej. Mimo to w obecnej sytuacji trudno
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 9.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoRaport miesięczny. Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku. Warszawa, 14.06.2013 r.
Raport miesięczny Centrum Finansowe Banku BPS S.A. za maj 2013 roku Warszawa, 14.06.2013 r. Spis treści: 1. INFORMACJE NA TEMAT WYSTĄPIENIA TENDENCJI I ZDARZEŃ W OTOCZENIU RYNKOWYM SPÓŁKI, KTÓRE W JEJ
Bardziej szczegółowoData publikacji: 7 października 2015 r.
Data publikacji: 7 października 2015 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Notowania Indeksu Dolarowego konsolidują się pod lokalnym oporem na poziomie 96,60. Brak wyraźnego
Bardziej szczegółowoPodaż pieniądza M3 (% r/r) XI ,3 9,3 9,2. Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X
Wskaźnik Okres Data publikacji Prognoza TMS Brokers Konsensus Poprzednia wartość Podaż pieniądza M3 (% r/r) XI 2015 2015-12-14 9,3 9,3 9,2 Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X 2015 2015-12-14-510 -605-959
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2017 2018
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana
Bardziej szczegółowoRośnie restrykcyjność rynku pracy
lis-9 lut-1 maj-1 sie-1 lis-1 lut-11 maj-11 sie-11 lis-11 lut-12 maj-12 sie-12 lis-12 lut-13 maj-13 sie-13 lis-13 lut-14 maj-14 Rośnie restrykcyjność rynku pracy Poprawa na rynku pracy jest faktem. Od
Bardziej szczegółowoRozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej
Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1
Bardziej szczegółowoData publikacji: 14 stycznia 2014 r.
Data publikacji: 14 stycznia 2014 r. INDEKS DOLAROWY EUR/USD Rys. 1 Wykres dzienny indeksu dolarowego Wzrosty indeksu dolarowego niemalże dotarły do prognozowanej przez nas w ostatnim tygodniu strefy 92,90-93,20.
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja marcowa na tle listopadowej
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoPolska gospodarka w 2015 r.
Polska gospodarka w 2015 r. 7 Prognoza Wyhamowanie tempa wzrostu gospodarczego w trzecim kwartale 2014 r. (ostatnie dostępne dane) okazało się mniejsze, niż się spodziewano dynamika PKB wyniosła 3,3 proc.
Bardziej szczegółowoKoniunktura w przemyśle coraz lepsza
Koniunktura w przemyśle coraz lepsza 7 Reguła Taylora Stopa referencyjna NBP Na dwa tygodnie przed publikacją projekcji inflacyjnej przez NBP, Rada Polityki Pieniężnej odstała kolejną pozytywną informację
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 09-16.09.2016 DANE MAKROEKONOMICZNE Z Z POLSKI Inflacja konsumentów Według finalnych danych GUS, wskaźnik inflacji konsumentów w sierpniu 2016 r. ukształtował się na poziomie minus
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Decyzja w sprawie stóp procentowych Referencyjna stopa procentowa i wskaźniki inflacji 3,00% 2,3% 2,00% 1,7% 1,50% 1,00% 0,00% -1,00% Referencyjna stopa procentowa NBP Inflacja
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 12-19.01.2018 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna dane GUS Według danych GUS, produkcja przemysłowa w grudniu 2017 r. wzrosła o 2,7 % r/r, wobec
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty pierwszy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015
Bardziej szczegółowoPolski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku
Polski rynek pracy w 2013 roku przewidywane trendy w zakresie zatrudnienia, dynamiki wynagrodzeń, struktury rynku Rok 2012 czas stopniowego i umiarkowanego pogorszenia sytuacji na rynku pracy Warunki na
Bardziej szczegółowoŹródło: GUS; NBP, Bloomberg, TMS Brokers
Data Wskaźnik Jednostka Okres Poprz. 2 Poprz. TMS Brokers Konsensus 12 sie PKB % r/r II kwartał 4.3 3.0 3.5 3.3 12 sie CPI % r/r lipiec -0.9-0.8-0.6-0.8 12 sie Podaz pieniądza M3 % r/r lipiec 11.5 11.4
Bardziej szczegółowoKiedy skończy się kryzys?
www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 lipca 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 lipca 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej sytuacji makroekonomicznej
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 1/2018 (97)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2017 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2011 r.) oraz prognozy na lata 2011 2012 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 2/2018 (98)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty ósmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2018 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2006 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2006 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoRaport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski
Raport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski 1 Raport o stabilności finansowej Publikowanie Raportu jest standardem międzynarodowym, NBP
Bardziej szczegółowoDokąd zmierza frank?
W dniu 6 wrześniu 2011 roku Szwajcarski Bank Centralny (SNB) wprowadził minimalny poziom kursu euro w stosunku do franka (1,20 franka za euro). Od tego momentu bank centralny broni tego poziomu. W efekcie
Bardziej szczegółowoKomentarz poranny z 15 lipca 2009r.
Michał Wojciechowski Analityk Rynków Finansowych tel. 071 79 59 026 e-mail: mwojciechowski@ambconsulting.pl Komentarz poranny z 15 lipca 2009r. WYDARZENIA NA ŚWIECIE Rynek zagraniczny. W pierwszej części
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 06-13.10.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Prognozy gospodarcze MFW Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował (link http://www.imf.org/en/publications/weo/is sues/2017/09/19/world-economic-outlookoctober-2017)
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2013 2014
Bardziej szczegółowoKomentarz tygodniowy
Komentarz tygodniowy 08-15.09.2017 DANE MAKROEKONOMICZNE Z POLSKI Zadłużenie sektora finansów publicznych dane MF Ministerstwo Finansów opublikowało dane dotyczące zadłużenia sektora finansów publicznych
Bardziej szczegółowo