Wyniki Spółki. Listopad po III kwartałach 2009 roku. Prezentacja na spotkanie z analitykami w dniu 17 listopada 2009 r.

Transkrypt

1 Wyniki Spółki po III kwartałach 2009 roku Prezentacja na spotkanie z analitykami w dniu 17 listopada 2009 r. Listopad 2009

2 Plan prezentacji KGHM Polska Miedź po III kwartałach 2009 roku Program Efektywność Potencjalne akwizycje projektów górniczych Warunki makroekonomiczne Wyniki produkcyjne Struktura sprzedaŝy Koszty rodzajowe, koszt jednostkowy i marŝa na sprzedaŝy Wyniki finansowe Zarządzanie ryzykiem rynkowym Realizacja prognozy wyników Spółki Przepływy środków pienięŝnych Skonsolidowany wynik finansowy 2

3 KGHM Polska Miedź po III kwartałach 2009 roku Wynik netto po 9 miesiącach wyniósł mln PLN i stanowi 82% wyniku prognozowanego na rok 2009* Znacząca poprawa warunków makroekonomicznych Notowania miedzi wyraŝone w złotych wzrosły blisko dwukrotnie Dynamiczny wzrost cen akcji KGHM Polska Miedź S.A. W okresie 9 miesięcy inwestycja w akcje Spółki charakteryzowała się jedną z najwyŝszych stóp zwrotu na WGPW (notowania Spółki wzrosły 3,1-krotnie, osiągając poziom z lipca 2008 r.). Efekt zabezpieczeń W wyniku prowadzonej polityki zarządzania ryzykiem rynkowym Spółka osiągnęła po 9 miesiącach pozytywny wynik na instrumentach pochodnych (131 mln PLN) Efekty z tytułu zabezpieczeń wystąpiły głównie w I i II kwartale i pozwoliły na złagodzenie skutków spadku cen miedzi, Realizowana polityka zabezpieczeń pozwala Spółce na partycypację w sytuacji wzrostu cen miedzi, co miało miejsce w III kwartale. Program Efektywność Zdiagnozowany potencjał poprawy efektywności stanowi 14% analizowanej bazy kosztowej (775 mln PLN) Łączny cel oszczędnościowy w dotychczas realizowanych programach redukcji kosztów to około 75 mln PLN średniorocznie Centralne Biuro Zakupów Po wdroŝeniu Systemu Wspierania Zakupów zrealizowano dotychczas około 300 postępowań przetargowych oraz około 100 aukcji i licytacji elektronicznych, na łączną kwotę sięgającą 500 mln PLN. W wyniku funkcjonowania samego systemu osiągnięto oszczędności w wysokości 150 mln PLN w stosunku do kwot wynikających z oszacowania wartości poszczególnych zamówień (szacowano na bazie cen z 2008 r.). W wyniku wszystkich działań przeprowadzonych do końca 3 kwartału przez CBZ, osiągnięte oszczędności sięgają 250 mln PLN do końca roku szacowane są na 300 mln PLN Poprawa jakości urobku Wzrost zawartości miedzi w rudzie z 1,62% po 9 miesiącach 2008 roku do 1,69% w okresie 9 miesięcy 2009 roku * Zgodnie z prognozą opublikowaną w dniu r. 3

4 Program Efektywność W celu opracowania programu obniŝki kosztów jednostkowych w KGHM Polska Miedź S.A. w lutym bieŝącego roku uruchomiony został Projekt Efektywność Zdiagnozowany potencjał poprawy efektywności stanowi 14% analizowanej bazy kosztowej (około 775 mln PLN) zwiększenie produkcji 230 mln PLN obniŝki kosztów 545 mln PLN Wykorzystanie dwóch metodologii: transformacja procesowa (programy procesowe) - poprawa efektywności produkcyjnej przez zmianę procesów i procedur redukcja kosztów (programy redukcji kosztów) - systematyczny przegląd całkowitej bazy kosztowej wybranego obszaru Cel oszczędnościowy w realizowanych obecnie programach redukcji kosztów to około 75 mln PLN średniorocznie wdraŝane inicjatywy muszą zwracać się w około 2-3 lat, pierwszych efektów po stronie zmniejszenia kosztów naleŝy spodziewać się juŝ w 2010 r. Głównym celem dla programów procesowych jest osiągnięcie wzrostu produkcji miedzi w Spółce realizowany w ramach wdroŝenia programów pilotaŝowych, program na jednym z oddziałów górniczych potwierdził moŝliwość stabilnego zwiększenia produkcji o kilka procent. zaplanowane na lata wdroŝenia kolejnych programów procesowych obejmą swym zasięgiem wszystkie obszary produkcyjne Spółki 4

5 Przesłanki strategiczne nabywania aktywów górniczych za granicą Strategia KGHM Polska Miedź S.A. Dołączenie do grupy duŝych globalnych producentów miedzi o produkcji do około 700 tys. ton miedzi rocznie Cel strategiczny Rozwój bazy zasobowej poprzez przejęcia w sektorze górniczym Określenie wymaganych cech projektów górniczych Spółka ma sprecyzowane szczegółowe kryteria decydujące o zaangaŝowaniu w rozpatrywane projekty dotyczące m.in.: wielkości bazy zasobowej i produkcji, kosztu produkcji, lokalizacji i etapu realizacji Wszystkie projekty będą analizowane pod kątem moŝliwości uzyskania synergii z aktualną podstawową działalnością KGHM 5

6 Warunki realizacji projektów górniczych Bazując na posiadanych kompetencjach poszukiwania bazy zasobowej powinny dotyczyć złóŝ Cu Ze względu na duŝe ryzyko eksploracji projekty rekompensowane są wysoką stopą zwrotu z inwestycji. Projekty o duŝym potencjale zasobowym będą realizowane w układzie konsorcjalnym ze światowymi liderami (wspólne przedsięwzięcie) MoŜliwość uzyskania synergii z bieŝącą podstawową działalnością KGHM Przedsiębiorstwa górnicze rozwijając swoją działalność muszą dąŝyć do odtwarzania i powiększania swojej bazy zasobowej Ze względu na stan zaawansowania prac eksploracyjnych coraz więcej finansowanych jest projektów o wyŝszym stopniu udokumentowania aktywność duŝych firm górniczych Geograficzna lokalizacja projektów KGHM Polska Miedź S.A. Ameryka Północna (USA, Kanada) Ameryka Południowa (Peru, Chile) Azja Południowo-Wschodnia 6

7 Wyniki ekonomiczno-finansowe 7

8 Warunki makroekonomiczne i rynek walutowy Wskaźniki wyprzedzające koniunktury wybranych gospodarek sty 06 kwi 06 lip 06 Źródło: OECD paź 06 sty 07 kwi 07 lip 07 paź 07 sty 08 kwi 08 lip 08 paź 08 sty 09 kwi 09 POLSKA USA STREFA EURO CHINY lip 09 USD/PLN 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 Kursy walutowe maj 02 paź 02 lut 03 lip 03 lis 03 kwi 04 sie 04 gru 04 maj 05 USDPLN wrz 05 lut 06 cze 06 paź 06 mar 07 lip 07 EURUSD Źródło: opracowanie własne na podstawie Reuters lis 07 kwi 08 sie 08 sty 09 maj 09 paź 09 EUR/USD 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 Wskaźniki wyprzedzające koniunktury w krajach rozwiniętych juŝ w poprzednich miesiącach wskazywały na odbicie aktywności gospodarczej. Obecnie pojawiające się dane makro potwierdzają, Ŝe najgorszy okres kryzysu jest juŝ za nami Ostatnie prognozy IMF pokazują lepsze przewidywane wyniki światowej gospodarki na rok bieŝący i rok 2010 Po bardzo dynamicznym osłabieniu złotego wywołanego głównie masowym wycofaniem inwestorów z krajów rozwijających się nastąpiło równie gwałtowne umocnienie polskiej waluty Plany stymulacyjne wprowadzone w Ŝycie we wszystkich regionach świata zwiększają obawy o inflację i wartość dolara w dłuŝszym terminie. Dodatkowo uspokojenie sytuacji na rynku finansowym wpływa na wzrost apetytu na ryzyko i systematyczne osłabienie dolara Dynamika koniunktury polskiej gospodarki powinna przewyŝszać tempo wzrostu gospodarczego w krajach strefy euro i USA, co powinno pozytywnie wpłynąć na polską walutę w średnim i długim okresie 8

9 Rynek metali [ kt ] Cena miedzi na tle zapasów LME Schanghai Comex Cena miedzi Źródło: LME, COMEX, SHFE, KGHM Polska Miedź S.A [ USD/t ] Miedź Zakupy chińskiego biura rezerw SRB i chińskie pakiety stymulacyjne przyczyniły się do zwiększenia popytu na metal, co wpłynęło na wzrost cen miedzi w I połowie roku 2009 W ostatnich miesiącach dynamicznie rosną zapasy miedzi na światowych giełdach metali Kryzys finansowy wpłynął nie tylko na spadek popytu na miedź i wzrost zapasów, ale równieŝ na zamknięcie, ograniczenie produkcji oraz przesunięcie w czasie realizacji wielu projektów górniczych, co moŝe pozytywnie wpłynąć na bilans rynku w przyszłości Pomimo obaw o popyt na czerwony metal w krótkim terminie, analitycy podkreślają pozytywne fundamenty miedzi w dłuŝszym horyzoncie czasu W krótkim horyzoncie ceny metali mogą być w duŝym stopniu uzaleŝnione od sentymentu na rynku oraz od kształtowania się amerykańskiego dolara względem głównych walut światowych Srebro W 2009 r. wystąpił gwałtowny spadek wykorzystania srebra w przemyśle, został on zrównowaŝony przez zakup metalu w celach inwestycyjnych Srebro zgromadzone w ETF (mln troz) Ilość srebra zgromadzonego w funduszach ETF osiąga nowe rekordy, co pozytywnie wpływa na cenę srebra, która utrzymuje się na historycznie wysokim poziomie DuŜe zaangaŝowanie podmiotów inwestycyjnych na rynku srebra powoduje, iŝ cena tego metalu jest mocno zaleŝna od zachowania funduszy i sentymentu na rynku Cena srebra jest pozytywnie skorelowana z ceną złota oraz negatywnie z siłą dolara amerykańskiego Źródło: Mitsui 9

10 Warunki makroekonomiczne Notowania miedzi USD/t Kurs walutowy PLN/USD Notowania miedzi PLN/t Notowania srebra USD/troz ,35 2,69 2,93 2,98 3,18 3,63 3,55 3,36 3,23 3,22 3,05 2,90 2,86 2,84 2,84 9M'09: USD/t 9M'08: USD/t 9M'09: 3,22 USD/PLN 9M'08: 2,26 USD/PLN IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI* IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI* ,37 10,44 9,87 10,29 11,29 13,41 13,12 12,51 14,03 14,65 13,36 14,35 16,39 17,24 17,27 9M'09: PLN/t 9M'08: PLN/t 9M'09: 13,69 USD/troz 9M'08: 16,60 USD/troz IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI* IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI* * Do dnia 13 listopada 2009 r.

11 Wyniki produkcyjne Wydobycie urobku (mln t w.s.) Produkcja miedzi w koncentracie (tys. t) Produkcja miedzi elektrolitycznej (tys. t) Produkcja srebra metalicznego (t) Zwiększenie zawartości miedzi w urobku z 1,62% do 1,69% , ,4 22, ,4 7,4 7, IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09Projekcja 2009 IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09Projekcja 2009 IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09Projekcja 2009 IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09Projekcja 2009 w tym z zakupionych materiałów miedzionośnych 11

12 Struktura sprzedaŝy produktów (mln PLN) % Pozostałe wyroby i usługi 17% Srebro 37% Pozostałe wyroby z miedzi 30% Walcówka 12% 18% 17% 37% 29% 33% 42% 45% 43% 45% 42% Katody IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09 Zmniejszenie przychodów ze sprzedaŝy produktów o mln PLN (12%) 12

13 Koszty według rodzaju (mln PLN) Wzrost kosztów rodzajowych o 59 mln PLN, tj. o 1% wobec wartości po 9 miesiącach 2008 roku Zmniejszenie kosztu całkowitego sprzedanych produktów o 291 mln PLN tj. o 5% Podatki i opłaty Amortyzacja Usługi obce Koszty pracy Pozostałe materiały, paliwa i energia Wsady obce M 08 9M 09 KOSZTY WG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZ. PROD. KOSZTY WG RODZAJU ZMIANA STANU CAŁKOWITY KOSZT WYTWORZ. PROD. 13

14 Koszt jednostkowy produkcji miedzi elektrolitycznej (PLN/t) IIIQ 09 w odniesieniu do IIQ 09 Koszt ogółem % +3% % IIQ' IIIQ' Koszt ze wsadów własnych % % +6% IIQ' IIIQ' Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi Wartość szlamów anodowych Całkowity jednostkowy koszt sprzęŝony 14

15 Koszt jednostkowy produkcji miedzi elektrolitycznej (PLN/t) 9M 09 w odniesieniu do 9M 08 Koszt ogółem % +47% +0% M' M'09 Koszt ze wsadów własnych % % +5% M' M' Całkowity jednostkowy koszt produkcji miedzi Wartość szlamów anodowych Całkowity jednostkowy koszt sprzęŝony 15

16 MarŜa na sprzedaŝy (PLN/t) Notowania miedzi Notowania miedzi z uwzględnieniem korekty przychodów o skutki transakcji zabezpieczających MarŜa na sprzedaŝy Koszt jednostkowy produkcji miedzi elektrolitycznej M'2009 Projekcja

17 Wyniki finansowe (mln PLN) IIIQ'08 IIQ'09 IIIQ'09 9M'08 9M'09 Zmiana Dynam. 9M'08=100 Przychody ze sprzedaŝy w tym korekta przychodów o skutki transakcji zabezpieczających x 45,0 Koszty podst. działaln. operacyjnej Zysk netto ze sprzedaŝy Wynik na poz. działaln. operacyjnej, w tym: Dywidendy otrzymane Realizacja i wycena instrumentów pochodnych x 4,0 RóŜnice kursowe Wynik na działalności operacyjnej Koszty finansowe netto Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto EBITDA

18 Zmiana wyniku finansowego (mln PLN) IIIQ 09 w odniesieniu do IIQ 09 Zysk netto niŝszy o 463 mln PLN od wyniku II kwartału 2009 roku Wzrost notowań: - miedzi z do USD/t - srebra z 13,76 do 14,69 USD/troz Zmiana kursu walutowego z 3,27 do 2,94 USD/PLN w tym: zmiana korekty przychodów z +148 do -14 mln PLN zwiększenie straty z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych z -17 mln zł do -233 mln PLN 845 Zmniejszenie wolumenu sprzedaŝy miedzi z 125 do 120 tys. t i srebra z 334 t do 316 t Całkowity koszt sprzedanych produktów w III kwartale jest niŝszy od II kwartału głównie z uwagi na ujemną zmianę stanu zapasów (wzrost zapasów wyrobów gotowych - walcówki i katod o 10 tys. t Cu). NiŜsze są równieŝ koszty rodzajowe W tym dywidenda z Polkomtel SA (305) 382 IIQ'09 Uzyskane ceny Cu, Ag, Au* Kurs walutowy* Wolumen sprzedaŝy Cu, Ag, Au* Hedging Koszt całkowity sprzedanych produktów Podatek Pozostałe IIIQ'09 * Wpływ na przychody ze sprzedaŝy 18

19 Zmiana wyniku finansowego (mln PLN) 9M 09 w odniesieniu do 9M 08 Zysk netto niŝszy o 678 mln PLN od wyniku 9 miesięcy 2008 roku Zmniejszenie notowań: - miedzi z do USD/t - srebra z 16,60 do 13,69 USD/troz Zmiana kursu walutowego z 2,26 do 3,22 USD/PLN w tym: zmiana korekty przychodów z +11 do +474 mln PLN zwiększenie straty z tytułu wyceny i realizacji instrumentów pochodnych z -86 mln zł do -343 mln PLN Zmniejszenie wolumenu sprzedaŝy miedzi z 398 do 364 tys. t i zwiększenie sprzedaŝy srebra z 858 t do 945 t Całkowity koszt sprzedaŝy za 9 miesięcy 2009 roku są niŝsze od zrealizowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego głównie z tytułu ujemnej zmiany stanu zapasów, która wynika przede wszystkim ze zwiększenia zapasu koncentratów własnych w związku z remontem generalnym w HM Głogów M'08 Kurs walutowy* Uzyskane ceny Cu, Ag, Au* Wolumen sprzedaŝy Cu, Ag, Au* Hedging Koszt całkowity sprzedanych produktów Podatek Pozostałe 9M'09 * Wpływ na przychody ze sprzedaŝy 19

20 Zarządzanie ryzykiem rynkowym Wielkość zabezpieczenia w poszczególnych segmentach (stan na 30 września 2009 r.) Cu (tys. t) Ag (mln troz) USD (mln) 60 Wyniki na transakcjach zabezpieczających i przychody Spółki (mln PLN) 15 19, ,5 19, ,4 3, IV I połow a II k w artał 2010 połow a IV kw artał 2009 rok 2010 IV kw artał 2009 rok 2010 Kupione opcje put 4700 Collar (buy put, sell call): Seagull (sell put, buy put, sell call): Seagull Seagull Kupione opcje put 12,0 Kupione opcje put 14,0 Kupione opcje put, średniowaŝony ony poziom zabezpieczenia 2,67 Collar (buy put, sell call), 2,91 3,80 Collar (buy put, sell call), 2,94 3,60 Kupione opcje put 3,20 Collar (buy put, sell call), 3,30 4,30 Put producencki 3,0 Po trzech kwartałach 2009 roku wynik na instrumentach pochodnych ukształtował się na poziomie 131 mln PLN Wycena otwartej pozycji w instrumentach pochodnych na 30 września 2009 r. wynosi 156 mln PLN I-III kw I-III kw * * wartość godziwa otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na 30 września

21 Realizacja prognozy * 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% NOTOWANIA MIEDZI (LME) KURS WALUTOWY (NBP) NOTOWANIA MIEDZI W PLN 92% 94% 103% WYDOBYCIE RUDY (w.s.) PRODUKCJA MIEDZI W KONCENTRACIE PRODUKCJA MIEDZI ELEKTROLITYCZNEJ PRODUKCJA SREBRA 77% 77% 73% 74% PRZYCHODY ZE SPRZEDAśY KOSZTY PODST. DZIAŁ. OPERACYJNEJ 71% 74% WYNIK NA SPRZEDAśY NETTO WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ WYNIK NETTO EBITDA 74% 80% 82% 79% * Projekcja opublikowana w raporcie bieŝącym r. 21

22 Przepływy środków pienięŝnych (mln PLN) W tym: Inwestycje rzeczowe (-890) Otrzymane dywidendy (+319) W tym wypłacona dywidenda (-1 432) W tym zysk netto (+1 855) Stan na Działalność operacyjna Działalność inwestycyjna Działalność finansowa i róŝnice kursowe Stan na Wartośćśrodków pienięŝnych w okresie 9 miesięcy br. zmniejszyła się o 417 mln zł, tj. o 23% 22

23 Skonsolidowany wynik finansowy (mln PLN) Wynik jednostkowy 9M'08 9M'09 9M'09 Przychody ze sprzedaŝy % Koszty podstawowej działalności operacyjnej Zysk netto ze sprzedaŝy Wynik na pozostałej działalności operacyjnej Wynik na działalności operacyjnej % Koszty finansowe netto Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności Wynik skonsolidowany x Zysk przed opodatkowaniem Podatek dochodowy Zysk netto % EBITDA % Udział Spółki w wyniku skonsolidowanym 23

24 Dziękuję 24