105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 Dziennik Najważniejsze informacje: Alior Bank - RN Alior Banku powołała trzech członków zarządu Sektor bankowy - PKO BP i ING nie zamierzają składać ofert na polskie aktywa Deutsche Bank PKN Orlen - W Orlenie może dojść do zmian w zarządzie Rawlplug - Rawlplug wypłaci 0,33 PLN dywidendy Torpol - Oferta Torpolu za 155,2 mln PLN brutto najkorzystniejsza w przetargu PKP PLK Sektor wydobywczy - Polska podpisała z Danią memorandum dot. Baltic Pipe CI Games, Uniwheels, Briju - CI Games zastąpi Uniwheels w indeksie mwig, do swig wejdzie Briju Fortuna - W II etapie zapisów w wezwaniu na Fortunę nie dokonano żadnych transakcji Indata - Indata planuje scalenie akcji w stosunku 10:1 Kernel - Kernel kupił pozostałe 7,9% udziałów w ukraińskiej spółce rolniczej - Krka - Akcjonariusze Krki chcą, aby spółka wypłaciła 3,5 EUR dywidendy na akcję Mediatel - GPW zawiesiła obrót akcjami spółki Mediatel Projprzem - Spółka zależna Projprzemu zawarła umowę o wartości 29,7 mln PLN Qumak - Tomasz Laudy zrezygnował z pełnienia funkcji prezesa Qumaka Tesgas - Oferta Tesgasu za 8,7 mln PLN netto najkorzystniejsza w przetargu PSG Uniwheels - Superior Industries International wezwał do sprzedaży 954.920 akcji Uniwheels po 247,87 PLN Sektor nieruchomości - KNF zatwierdziła prospekt emisyjny spółki Morizon Wydarzenia dnia: Intercars - WZA Action - WZA Grupa Azoty - Police - WZA Apator - WZA Indeksy GPW zmiana WIG otw. 61 371,3 0,8% WIG zam. 61 181,6-0,2% obrót (mln PLN) 0,0 WIG 20 otw. 2 339,7 1,3% WIG 20 zam. 2 330,7-0,4% FW20 otw. 2 353,0 1,9% FW20 zam. 2 337,0-0,3% mwig40 otw. 4 876,2 0,2% mwig40 zam. 4 875,1 0,1% Największe wzrosty kurs zmiana Pekabex 10,58 5,8% Grupa Azoty 69,27 3,7% Eurocash 31,75 3,4% Erste Bank 33,40 2,6% KGHM 114,50 1,8% Największe spadki kurs zmiana Ciech 65,21-4,2% Stelmet 25,50-3,8% PGNIG 6,41-2,3% Komercni 930,00-1,4% Alior Bank 66,50-1,4% Najwyższe obroty kurs obrót Norilsk Nickel 14,05 171 OMV 48,22 113 Pekao 132,00 93 KGHM 114,50 90 Erste Bank 33,40 75 LiveChat: test oporu 65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55 54 53 52 51 50 49 48 47 46 45 44 43 42 41 40 39 Indeksy zagraniczne zmiana BUX 35 411,0 0,4% RTS 1 041,5 0,3% PX50 1 008,2 0,2% DJIA 21 272,0 0,4% NASDAQ 6 207,9-1,8% S&P 500 2 431,8-0,1% DAX XETRA 12 815,7 0,8% FTSE 7 527,3 1,0% CAC 40 5 299,7 0,7% NIKKEI 20 013,3 0,5% HANG SENG 26 030,3-0,1% 38 February March April May June July August September October November December 2017 February March April May June J Na ostatniej sesji LiveChat silnie zwyżkował, podchodząc pod opór na poziomie ostatniego, lokalnego maksimum. Jego przełamanie oznaczałoby zakończenie kilkumiesięcznej korekty i powrót długoterminowego trendu wzrostowego. W takim przypadku, minimalny zasięg ruchu należałoby wyznaczyć na 59,75 zł, ale prawdopodobnie kurs sięgnąłby 61,43 zł a nawet 64,15 zł. 37 36 35 34 33 Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 98,27 0,0% EUR/PLN 4,185-0,6% USD/PLN 3,742 0,1% EUR/USD 1,118-0,7% miedź (USD/t) 5 739,0 1,6% miedź (PLN/t) 21 476,8 1,7% ropa Brent (USD/bbl) 50,66 0,0%
Najważniejsze informacje: Alior Bank Sektor bankowy PKN Orlen Rawlplug Torpol Sektor wydobywczy CI Games, Uniwheels, Briju Fortuna RN Alior Banku powołała trzech członków zarządu Rada nadzorcza Alior Banku powołała do zarządu banku Katarzynę Sułkowską, Michała Chyczewskiego oraz Filipa Gorczycę - poinformował Alior Bank w komunikacie. Powołanie następuje na wspólną trzyletnią kadencję, która rozpocznie się w dniu 29 czerwca 2017 r. (PAP) PKO BP i ING nie zamierzają składać ofert na polskie aktywa Deutsche Bank Zdaniem Bloomberga, PKO BP i ING nie zamierzają składać ofert na polskie aktywa Deutsche Bank, które według nieoficjalnych informacji są do sprzedaży. (Parkiet) W Orlenie może dojść do zmian w zarządzie Roszady w radzie koncernu mogą być wstępem do zmian w zarządzie poinformował Parkiet. Kadencja zarządu wygasa wraz z dniem odbycia ZWZA zatwierdzającego sprawozdanie finansowe spółki za 2016 rok. O ile w trakcie zgromadzenia nie zostanie ogłoszona przerwa, to kadencja obecnego zarządu wygaśnie 30 czerwca. (Parkiet) Rawlplug wypłaci 0,33 PLN dywidendy Walne Zgromadzenie spółki Rawlplug zdecydowało, że na dywidendę trafił 10,74 mln PLN, czyli 0,33 PLN. Dniem dywidendy jest 9 sierpnia, a jej wypłaty 25 sierpnia. Dywidenda zostanie wypłacona z zysku za rok 2016 rok (w kwocie 2,26 mln PLN) oraz z kapitału zapasowego (w kwocie 8,48 mln PLN). (PAP) Oferta Torpolu za 155,2 mln PLN brutto najkorzystniejsza w przetargu PKP PLK Oferta Torpolu za 155,2 mln PLN brutto okazała się najkorzystniejszą w przetargu PKP PLK dotyczącym I etapu poprawy przepustowości linii kolejowej E20 na odcinku Warszawa - Mińsk Mazowiecki. Wartość oferty netto to 126,2 mln PLN. Kryteriami w przetargu były: całkowita cena brutto (waga 60%), termin realizacji (waga 20%) oraz doświadczenie kluczowego personelu (waga 20%). Termin realizacji zamówienia został określony na 26 miesięcy od daty rozpoczęcia. (PAP) Polska podpisała z Danią memorandum dot. Baltic Pipe Premierzy Polski i Danii podpisali w piątek memorandum w sprawie gazociągu Baltic Pipe, w którym potwierdzili swoje wsparcie dla realizacji tego projektu. Gazociąg Baltic Pipe ma połączyć polski system przesyłu gazu ze złożami na Szelfie Norweskim Morza Północnego. Przepustowość rury łączącej złoża norweskie z Polską ma wynieść 10 mld m sześc. Celem jest uruchomienie połączenia przed końcem 2022 r., kiedy to wygasa kontrakt jamalski. (PAP) CI Games zastąpi Uniwheels w indeksie mwig, do swig wejdzie Briju Po sesji 13 czerwca CI Games zastąpi Uniwheels w indeksie mwig - poinformowała w piątek GPW. Miejsce CI Games w indeksie swig zajmie z kolei spółka Briju. Wykreślenie akcji Uniwheels z indeksu WIG 40 jest efektem zmniejszenia liczby akcji spółki w wolnym obrocie do poziomu poniżej 10%. (PAP) W II etapie zapisów w wezwaniu na Fortunę nie dokonano żadnych transakcji W ramach drugiego okresu przyjmowania zapisów w wezwaniu do sprzedaży 467.028 akcji spółki Fortuna Entertainment Group, trwającego od 25 maja do 7 czerwca włącznie, nie zostały zawarte na GPW żadne transakcje kupna imiennych akcji zwykłych spółki. (PAP) Indata Indata planuje scalenie akcji w stosunku 10:1 Indata planuje podwyższyć wartość nominalną akcji spółki z dotychczasowych 0,10 PLN do 1 PLN bez jednoczesnej zmiany wysokości kapitału zakładowego - poinformowała spółka w projektach uchwał na WZ, zwołane na 29 czerwca. (PAP) Kernel Kernel kupił pozostałe 7,9% udziałów w ukraińskiej spółce rolniczej Kernel zakończył zakup pozostałych 7,9% udziałów w ukraińskiej spółce rolniczej i ma 100% jej udziałów - podał Kernel w komunikacie. 2
Spółka podawała wcześniej, że całkowita wartość tej transakcji wynieść ma 155 mln USD i być w całości pokryta gotówką. (PAP) Krka Mediatel Projprzem Qumak Tesgas Uniwheels Sektor nieruchomości Akcjonariusze Krki chcą, aby spółka wypłaciła 3,5 EUR dywidendy na akcję Stowarzyszenie Małych Akcjonariuszy w Słowenii zaproponowało, aby Krka wypłaciła z zysku za 2016 r. łącznie 112,9 mln EUR, czyli 3,5 EUR dywidendy na akcję. To więcej niż proponował zarząd, który w marcu zarekomendował wypłatę 2,75 EUR brutto dywidendy na akcję, czyli łącznie 88,72 mln EUR. Zarząd spółki nie popiera propozycji akcjonariuszy. (PAP) GPW zawiesiła obrót akcjami spółki Mediatel GPW od 9 czerwca zawiesiła obrót akcjami spółki Mediatel w związku z wnioskiem złożonym przez KNF - poinformowała GPW w uchwale. (PAP) Spółka zależna Projprzemu zawarła umowę o wartości 29,7 mln PLN Projprzem Budownictwo, spółka zależna Projprzemu, zawarła umowę o wartości 29,7 mln PLN. Umowa dotyczy robót związanych z budową budynku handlowo-usługowo-biurowego w Bydgoszczy. (PAP) Tomasz Laudy zrezygnował z pełnienia funkcji prezesa Qumaka Tomasz Laudy, który od 1 czerwca 2016 r. był prezesem Qumaka, zrezygnował z pełnionej funkcji, nie podając przyczyn - poinformowała spółka w komunikacie. RN wyznaczyła wiceprezesa Wojciecha Strusińskiego jako pełniącego obowiązki prezesa do dnia 13 czerwca 2017 r., a także delegowała Wojciecha Włodarczyka, przewodniczącego RN do czasowego wykonywania czynności zarządu jako pełniącego funkcję prezesa, od dnia 14 czerwca 2017 r. do dnia 26 czerwca 2017 r. (PAP) Oferta Tesgasu za 8,7 mln PLN netto najkorzystniejsza w przetargu PSG Oferta Tesgasu za 8,7 mln PLN netto okazała się najkorzystniejsza w przetargu organizowanym przez Polską Spółkę Gazownictwa. Przetarg dotyczy budowy sieci gazowej średniego ciśnienia wraz ze stacją I stopnia w ramach zadania "Gazyfikacji gmin Sośnicowice, Bierawa". Wartość umowy brutto to 10,7 mln PLN. Termin realizacji zamówienia został określony na 12 miesięcy od daty podpisania umowy. (PAP) Superior Industries International wezwał do sprzedaży 954.920 akcji Uniwheels po 247,87 PLN Superior Industries International Germany wezwał do sprzedaży 954.920 akcji Uniwheels po 247,87 PLN, stanowiących 7,75% ogólnej liczby akcji i głosów na WZ spółki. Termin rozpoczęcia przyjmowania zapisów na akcje to 30 czerwca 2017 r., a termin zakończenia to 31 lipca 2017 r. Wzywający zamierza osiągnąć w wyniku wezwania 100% ogólnej liczby akcji spółki i głosów na WZ oraz głosować za uchwałą w sprawie zniesienia dematerializacji akcji spółki, która będzie podstawą do wycofania akcji z obrotu na GPW. (PAP) KNF zatwierdziła prospekt emisyjny spółki Morizon KNF zatwierdziła prospekt emisyjny spółki Morizon w związku z ofertą publiczną akcji serii H oraz zamiarem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym akcji serii A, B, C, D, E, F, H oraz praw do akcji serii H - podała KNF w komunikacie. (PAP) Kalendarz: 3
Spółka Wydarzenie 12 czerwca Intercars WZA 12 czerwca Action WZA 12 czerwca Grupa Azoty - Police WZA 12 czerwca Apator WZA 13 czerwca Asseco SEE NWZ 13 czerwca Torpol Ostatni dzień z prawem do dywidendy 14 czerwca Lotos WZA 14 czerwca Grupa Azoty - Puławy WZA 14 czerwca Robyg Ostatni dzień z prawem do dywidendy 14 czerwca Torpol Ex-div 15 czerwca GPW Dzień bez sesji 16 czerwca Robyg Ex-div 4
Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Banki Alior Bank Sprzedaj 2017-06-12 59,00 8 595,64 19,4 11,6 26,7 1,7 1,2 1,3 BZ WBK Sprzedaj 2017-06-12 301,00 34 632,85 13,8 13,2 21,0 1,6 1,5 1,6 Erste Bank Trzymaj 2017-03-02 28,40 60 081,79 11,3 8,5 12,4 1,0 0,9 1,1 Handlowy Sprzedaj 2017-06-12 62,00 9 157,93 19,7 16,3 19,5 1,8 1,4 1,4 ING BSK Kupuj 2017-06-12 200,00 23 567,62 15,0 13,6 16,3 1,6 1,6 2,0 Komercni Kupuj 2017-02-14 1 058,00 28 041,05 54,4 12,8 15,1 6,8 1,7 1,6 mbank Sprzedaj 2017-06-12 332,00 18 873,00 13,1 11,5 37,7 1,4 1,1 1,4 Millennium Trzymaj 2017-06-12 7,40 8 734,44 14,5 9,2 69,5 1,2 0,9 1,2 Moneta Money Bank Trzymaj 2017-02-16 92,20 6 314,55-9,9 11,7-1,5 1,5 OTP Bank Trzymaj 2017-05-12 8 267,00 33 929,48 23,6 9,7 11,9 1,2 1,4 1,6 Pekao Trzymaj 2017-06-12 140,00 34 646,04 19,4 15,7 15,4 1,9 1,6 1,5 Raiffeisen Sprzedaj 2017-04-05 17,00 33 292,00 8,9 8,4 13,5 0,5 0,5 0,8 P/BV Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Przemysł podstawowy Forte Kupuj 2016-07-22 74,00 1 826,45 15,7 17,2 16,3 11,4 12,7 12,9 Pfleiderer Group Trzymaj 2016-07-18 31,00 2 895,37 13,1 27,0 28,7 5,9 8,1 8,1 Stelmet Trzymaj 2017-01-11 32,00 748,78-11,7 17,6-10,3 9,7 Sektor chemiczny Ciech Kupuj 2017-03-14 88,00 3 436,57 9,9 5,9 6,7 8,3 5,2 5,5 Grupa Azoty Sprzedaj 2017-06-07 55,00 6 871,58 13,8 22,0 19,0 7,8 7,0 7,4 Synthos Sprzedaj 2017-04-10 4,90 6 192,81 13,2 21,0 8,0 9,2 11,3 5,5 Sektor budowlany Budimex Kupuj 2017-03-02 275,00 5 943,41 19,5 14,5 14,1 8,2 6,3 6,0 Elektrobudowa Trzymaj 2016-06-08 100,00 569,71 12,0 12,4 16,2 7,3 7,5 9,0 Pekabex Trzymaj 2016-11-08 13,00 256,17 14,9 13,9 11,8 7,1 6,2 6,6 Cykliczne dobra konsumpcyjne CCC Trzymaj 2016-10-14 200,00 8 459,47 25,0 30,3 26,1 17,6 21,9 17,5 LPP Trzymaj 2016-10-14 5 444,00 12 114,67 37,0 52,7 25,3 14,7 21,8 13,3 Cykliczne usługi PKP Cargo Sprzedaj 2016-10-20 40,00 2 821,58 nm nm 49,8 6,4 9,8 6,8 Dystrybutorzy AB Kupuj 2017-05-31 38,90 576,93 8,2 8,6 8,3 7,5 6,5 7,2 Neuca Trzymaj 2017-06-08 400,00 1 808,49 13,3 13,8 15,1 11,5 10,7 10,4 Media i rozrywka CD Projekt Kupuj 2017-05-24 84,00 7 902,99 6,3 12,3 51,7 3,3 12,8 38,4 WPH Trzymaj 2017-03-30 60,00 1 564,59 248,2 21,4 25,6 14,1 13,9 12,6 Sektor ubezpieczeniowy PZU Trzymaj 2017-03-03 39,00 39 247,12 16,1 21,6 16,6 - - - Sektor deweloperski ATAL Trzymaj 2017-06-06 42,10 1 481,97 17,7 10,2 8,3 22,6 10,2 6,0 Dom Development Kupuj 2017-06-06 85,10 1 740,92 15,2 10,7 9,8 14,1 9,1 7,6 Echo Kupuj 2017-05-18 6,11 2 249,16 5,4 6,2 8,5 4,7 4,0 10,1 GTC Kupuj 2017-03-28 9,24 4 321,43 14,4 4,9 7,9 14,6 10,3 10,0 PHN Kupuj 2017-04-13 20,60 713,04 20,7 24,4 22,3-100,1 27,5 22,6 Robyg Kupuj 2017-04-13 3,72 920,82 7,9 7,2 9,5 15,6 9,6 7,6 Pozostałe usługi finansowe GPW Kupuj 2016-12-09 43,30 2 064,60 15,5 15,8 15,7 7,8 10,5 10,1 Kruk Trzymaj 2017-01-31 260,00 5 739,48 13,3 22,5 20,8 14,5 22,2 18,5 Holdingi przemysłowe Alumetal Kupuj 2016-05-25 64,00 939,57 10,1 12,5 14,1 7,7 10,2 10,4 Kęty Trzymaj 2017-02-15 455,00 4 080,44 13,5 14,8 15,9 9,6 11,3 10,5 Sprzęt elektroniczny i elektryczny Apator Kupuj 2017-01-26 36,00 1 184,57 20,4 19,6 15,0 11,2 12,1 9,3 Sektor IT Asseco Poland Trzymaj 2017-04-20 59,50 4 101,87 13,0 15,2 13,1 4,7 4,5 3,8 Sektor konsumpcyjny AmRest Trzymaj 2017-05-25 339,00 7 647,61 20,0 25,3 37,2 11,5 13,5 14,5 Dino Trzymaj 2017-05-15 41,00 4 299,05 - - 23,2 - - 13,9 Emperia Trzymaj 2016-11-30 63,00 1 061,24 17,6 22,3 22,8 8,2 8,8 8,2 Eurocash Sprzedaj 2016-11-30 32,00 4 415,97 26,9 23,5 19,5 14,5 10,1 9,3 Jeronimo Martins Trzymaj 2016-11-30 15,00 46 684,13 22,4 17,6 26,4 10,2 12,8 12,2 Sektor telekomunikacyjny Cyfrowy Polsat Kupuj 2016-12-14 27,50 16 756,11 13,1 19,4 16,1 6,6 7,8 7,4 Magyar Telekom Kupuj 2016-12-14 570,00 6 651,56 14,9 12,6 12,8 4,5 4,4 4,3 Netia Sprzedaj 2016-12-14 4,30 1 518,80 896,4 65,2 nm 4,8 4,2 4,7 O2 Czech Republic Trzymaj 2016-12-14 258,00 13 817,64 14,8 15,8 16,8 8,0 8,5 9,0 Orange Polska Sprzedaj 2017-02-20 4,60 6 338,69 43,0 nm nm 3,7 4,4 4,6 Telekom Austria AG Trzymaj 2016-12-14 5,90 20 002,06 10,5 15,2 25,6 4,8 5,5 5,9 Sektor wydobywczy 5
Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kapitalizacja P/E skorygowane EV/EBITDA (mln zl) 2015 2016P 2017P 2015 2016P 2017P Bogdanka Trzymaj 2017-02-16 77,00 2 261,90 nm 12,6 15,4 2,3 4,1 4,3 JSW Trzymaj 2017-06-02 75,00 8 242,29 nm 582,6 4,3 4,9 7,9 1,9 KGHM Trzymaj 2017-04-11 133,00 22 900,00 nm nm 8,8 4,1 5,5 5,2 Norilsk Nickel Kupuj 2016-12-14 20,77 83 203,28 14,9 8,9 7,3 5,8 7,4 5,9 Sektor paliwowy Lotos Kupuj 2017-02-21 52,00 10 352,89 nm 9,0 11,0 9,6 5,9 6,5 MOL Kupuj 2017-02-21 27 181,00 31 078,71 6,4 8,1 7,7 3,1 4,4 3,6 OMV Trzymaj 2017-02-21 35,30 66 042,26 nm nm 15,9 3,3 4,3 4,8 PGNIG Trzymaj 2017-02-21 6,35 37 819,00 12,6 12,7 12,5 4,9 6,4 5,6 PKN Orlen Trzymaj 2017-02-21 98,00 47 582,63 9,9 5,6 9,0 5,7 4,1 5,4 Sektor energetyczny CEZ Kupuj 2016-12-20 76,79 38 740,64 14,5 13,6 16,8 5,9 6,6 6,8 Enea Trzymaj 2016-12-20 10,20 5 416,50 6,7 7,0 7,0 4,2 4,4 4,6 Energa Trzymaj 2016-12-20 9,60 4 140,67 10,1 23,2 6,6 4,3 4,6 4,7 PGE Trzymaj 2016-12-20 10,70 21 894,90 nm 11,1 9,9 3,2 4,2 5,4 Polenergia Trzymaj 2016-12-20 11,95 575,27 18,9 nm 124,3 9,7 6,6 7,8 Tauron Trzymaj 2016-12-20 2,89 6 116,40 nm 12,0 6,3 3,6 4,8 5,1 ZE PAK Kupuj 2016-12-20 14,50 851,29 nm 3,1 3,3 2,7 2,3 1,8 6
KONTAKTY Biuro Analiz Rynkowych Artur Iwański (dyrektor BAR, sektor wydobywczy) (022) 521 79 31 artur.iwanski@pkobp.pl Robert Brzoza (sektor finansowy, strategia) (022) 521 51 56 robert.brzoza@pkobp.pl Tomasz Kasowicz (sektor paliwowy, sektor chemiczny) (022) 521 79 41 tomasz.kasowicz@pkobp.pl Piotr Łopaciuk (przemysł, budownictwo, inne) (022) 521 48 12 piotr.lopaciuk@pkobp.pl Stanisław Ozga (sektor energetyczny, sektor deweloperski) (022) 521 79 13 stanislaw.ozga@pkobp.pl Adrian Skłodowski (handel hurtowy i detaliczny) (022) 521 87 23 adrian.sklodowski@pkobp.pl Jaromir Szortyka (sektor finansowy) (022) 580 39 47 jaromir.szortyka@pkobp.pl Alicja Zaniewska (analizy rynkowe) (022) 580 33 68 alicja.zaniewska@pkobp.pl Małgorzata Żelazko (telekomunikacja, media) (022) 521 52 04 malgorzata.zelazko@pkobp.pl Emil Łobodziński (doradca inwestycyjny) (022) 521 89 13 emil.lobodzinski@pkobp.pl Paweł Małmyga (analiza techniczna) (022) 521 65 73 pawel.malmyga@pkobp.pl Przemysław Smoliński (analiza techniczna) (022) 521 79 10 przemyslaw.smolinski2@pkobp.pl Biuro Klientów Instytucjonalnych Wojciech Żelechowski Robert Noworyta Michał Sergejev (director) (sales) (sales) (022) 521 79 19 (022) 521 52 46 (022) 521 82 14 wojciech.zelechowski@pkobp.pl robert.noworyta@pkobp.pl michal.sergejev@pkobp.pl Krzysztof Kubacki (head of sales trading) (022) 521 91 33 krzysztof.kubacki@pkobp.pl Marcin Borciuch (sales trader) (022) 521 82 12 marcin.borciuch@pkobp.pl Piotr Dedecjus (sales trader) (022) 521 91 40 piotr.dedecjus@pkobp.pl Tomasz Ilczyszyn (sales trader) (022) 521 82 10 tomasz.ilczyszyn@pkobp.pl Igor Szczepaniec (sales trader) (022) 521 65 41 igor.szczepaniec@pkobp.pl Maciej Kałuża (trader) (022) 521 91 50 maciej.kaluza@pkobp.pl Joanna Wilk (trader) (022) 521 48 93 joanna.wilk@pkobp.pl INFORMACJE I ZASTRZEŻENIA DOTYCZĄCE CHARAKTERU REKOMENDACJI ORAZ ODPOWIEDZIALNOŚCI ZA JEJ SPORZĄDZENIE, TREŚĆ I UDOSTĘPNIENIE Niniejsza publikacja (dalej: Publikacja ) została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego (dalej: DM PKO BP ), działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP. Publikacja adresowana jest do Klientów, którzy zawarli umowę o sporządzanie analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez DM PKO BP. Publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że informacje zawarte w Publikacji są w pełni dokładne i kompletne. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej Publikacji. DM PKO BP informuje, iż inwestowanie środków w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Niniejsza Publikacja nie stanowi oferty lub zaproszenia do subskrypcji lub zakupu oraz dokonania transakcji na instrumentach finansowych, ani nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. DM PKO BP informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie DM PKO BP informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego, jak również umową o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym przez DM PKO BP. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności maklerskiej jest Komisja Nadzoru Finansowego. Objaśnienie używanej terminologii fachowej min (max) 52 tyg - minimum (maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12 ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych ROA - stopa zwrotu z aktywów EBIT - zysk operacyjny EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja EPS - zysk netto na 1 akcję DPS - dywidenda na 1 akcję CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży 7