PIONEER AKCJI AMERYKAŃSKICH FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

PIONEER PEKAO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SPÓŁKA AKCYJNA 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5 OGŁASZA SPRAWOZDANIE FINANSOWE FUNDUSZU PIONEER AKCJI AMERYKAŃSKICH FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY ZA OKRES ROCZNY KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2009 ROKU

Sprawozdanie finansowe Spis treści Oświadczenie Zarządu.................................................................................................... 3 List do Uczestników...................................................................................................... 4 Wprowadzenie........................................................................................................... 8 Zestawienie lokat....................................................................................................... 13 Bilans................................................................................................................ 17 Rachunek wyniku z operacji.............................................................................................. 18 Zestawienie zmian w aktywach netto....................................................................................... 19 Noty objaśniające....................................................................................................... 21 Informacje dodatkowe................................................................................................... 31 Opinia Niezależnego Biegłego Rewidenta.................................................................................... 35 Oświadczenie Depozytariusza............................................................................................. 37 Zatwierdzenie sprawozdania - uchwały Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia 27.04.2010................................. 38 2

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty 3

4 Sprawozdanie finansowe

Sprawozdanie finansowe Wprowadzenie A. Fundusz Nazwa Funduszu, typ oraz konstrukcja Funduszu Pioneer Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz jest funduszem inwestycyjnym otwartym. Fundusz zbywa jednostki uczestnictwa różnych kategorii. Wcześniejsza nazwa Funduszu: Pioneer Otwarty Fundusz Inwestycyjny Akcji Amerykańskich Fundusz Amerykański. Podstawy prawne działania, informacje rejestrowe Funduszu, utworzenie Funduszu Podstawy prawne działania Funduszu określone są w Ustawie z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami), zwanej dalej Ustawą. Zgodnie z Ustawą nadzór nad rynkiem sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego (dalej: Komisja ) wcześniej Komisja Papierów Wartościowych i Giełd. Fundusz prowadzi działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe. Statut Pioneer Akcji Amerykańskich Funduszu Inwestycyjnego Otwartego zatwierdzony został decyzją Komisji Papierów Wartościowych i Giełd DFN1-409/1-33/00 z dnia 11 maja 2000 roku o udzieleniu zezwolenia na utworzenie Funduszu. Fundusz został wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny i Rejestrowy pod numerem RFi 64 w dniu 29 maja 2000 roku. Fundusz został utworzony w drodze zapisów polegających na dokonaniu wpłaty kwoty 4 milionów złotych przez Pioneer Pierwsze Polskie Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Po zarejestrowaniu Funduszu, Jednostki Uczestnictwa zaczęto zbywać 8 czerwca 2000 roku. Zgodnie ze Statutem Fundusz został utworzony na czas nieograniczony. Wskazane w treści niniejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień Statutu odnoszą się do Statutu w brzmieniu obowiązującym w dniu podpisania niniejszego sprawozdania finansowego (w roku 2009 w szczególności polityka inwestycyjna uległa zmianie). Informacja o założeniu kontynuowania działalności Niniejsze Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu. Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Realizując założony cel inwestycyjny Fundusz może również podejmować działania mające na celu osiąganie dochodu Funduszu z lokowania aktywów. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego. Aktywa Funduszu są lokowane (do 100 %) w: tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub tytuły uczestnictwa instytucji wspólnego inwestowania mających siedzibę za granicą, o charakterze akcyjnym, które inwestują swoje aktywa głównie w spółki, mających siedzibę w USA lub Ameryce Północnej lub prowadzące działalność operacyjną albo uzyskujące większość swoich przychodów w USA lub Ameryce Północnej. Uznaje się, że fundusze zagraniczne i instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granica mają charakter akcyjny, jeśli polityka inwestycyjna tych funduszy zezwala na lokowanie nie mniej niż 2/3 aktywów w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym. Udział lokat innych niż instrumenty finansowe inne, niż wskazane powyżej, nie będzie wynosić więcej niż 20 % Aktywów Funduszu. 8

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Do 100% Aktywów Funduszu może być lokowane w tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych lub instytucji wspólnego inwestowania mających siedzibę za granicą, zarządzanych przez podmioty zależne od Pioneer Global Asset Management Sp.A. z siedzibą w Mediolanie. W celu zapewnienia odpowiedniej płynności Aktywów Funduszu, do 20% wartości Aktywów Funduszu może być lokowane w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym które są emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa Rzeczpospolitej Polskiej oraz przez inne Państwa Członkowskie, a także w dopuszczone do obrotu zorganizowanego lub będące w ofercie publicznej na terytorium Polski lub innego Państwa Członkowskiego instrumenty finansowe o charakterze dłużnym emitowane przez innych emitentów posiadających rating Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż BBB- lub odpowiadający mu rating innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencje ratingową, posiadających pozytywną ocenę inwestycyjną dokonaną przez zarządzającego Funduszem, oraz instrumenty rynku pieniężnego posiadające rating krótkoterminowy wydany przez Standard & Poor s na poziomie nie niższym niż A3 lub odpowiadający mu rating innych uznanych agencji ratingowych lub, w przypadku braku ratingu przyznanego przez uznaną agencję ratingową, posiadające pozytywną ocenę inwestycyjną, dokonaną przez zarządzającego Funduszem, a także w depozyty bankowe. Fundusz, koncentrując się na inwestowaniu w akcje spółek regularnie wypłacających dywidendę, może również inwestować w akcje spółek, które nie wypłacały akcjonariuszom dywidendy, w sytuacji gdy Fundusz przewiduje wzrost ich wartości; Fundusz wybiera do portfela papiery wartościowe oferowane po rozsądnych cenach lub ze znacznym dyskontem w stosunku do wartości aktywów emitenta i utrzymuje je w portfelu do czasu, gdy ich cena rynkowa wzrośnie do poziomu odzwierciedlającego wartość tych aktywów; Fundusz, w oparciu o analizę fundamentalną, ocenia potencjalną wartość akcji na podstawie oceny aktywów spółki oraz potencjału wzrostu przychodów spółki. Fundusz dokonuje wyboru spółek w oparciu o analizę spółki nie zaś w oparciu o analizy branży, oraz nie stosuje krótkoterminowych strategii koniunkturalnych zmian udziału akcji w portfelu ( market timing ). Fundusz unika koncentracji inwestycji w konkretnej branży bądź przemyśle. Dobór tytułów uczestnictwa odbywa się z uwzględnieniem celów inwestycyjnych i zasad doboru lokat przez fundusze lub instytucje wspólnego inwestowania emitujące te tytuły uczestnictwa, w oparciu o prognozy parametrów zagranicznych rynków finansowych oraz przy wykorzystaniu kryteriów ilościowych (osiągane stopy zwrotu, stabilność wyników inwestycyjnych, wyniki inwestycyjne w porównaniu z przyjętym wzorcem, bieżąca ocena wyników inwestycyjnych z uwzględnieniem profili zysk/ryzyko, a także z uwzględnieniem pobieranych opłat oraz limitów określonych w Statucie). Inwestycje w instrumenty finansowe o charakterze dłużnym, o których mowa w art. 7 4 Statutu będą dokonywane z uwzględnieniem stopnia ich płynności i bieżącej dochodowości poszczególnych lokat na podstawie kalkulacji rentowności tych instrumentów, sporządzanych w oparciu o prognozy podstawowych parametrów zagranicznych i krajowych rynków finansowych, między innymi, poziom i kierunek zmian stóp procentowych, kształtowania się krzywych dochodowości, wysokości inflacji. Fundusz dobierając instrumenty finansowe o charakterze dłużnym do portfela inwestycyjnego będzie zwracał szczególna uwagę na ryzyko związane z inwestycją w dany instrument, w szczególności, ryzyko stopy procentowej, ryzyko płynności tych instrumentów i ryzyko wypłacalności emitenta. Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu Pełna i szczegółowa informacja o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale II Statutu. Ponadto, Fundusz stosuje ograniczenia inwestycyjne zgodne z Ustawą. Poniżej zaprezentowane zostały wyłącznie wybrane ograniczenia inwestycyjne. Fundusz nie może lokować więcej niż 5 % wartości swoich aktywów w papiery wartościowe wyemitowane przez jeden podmiot i w wierzytelności wobec tego podmiotu, z zastrzeżeniem, że Fundusz może lokować do 10 % wartości swoich aktywów w papiery wartościowe wyemitowane przez jeden podmiot i w wierzytelności wobec tego podmiotu, jeżeli łączna wartość takich lokat nie przekroczy 40 % wartości Aktywów Funduszu. Fundusz nie może lokować więcej niż 20 % wartości swoich aktywów w depozyty w tym samym banku krajowym lub tej samej instytucji kredytowej. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie może przekroczyć 20 % wartości aktywów Funduszu. 9

Sprawozdanie finansowe Fundusz może lokować do 20 % wartości aktywów łącznie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez podmioty należące do jednej grupy kapitałowej. Fundusz utrzymuje część swoich aktywów na pieniężnych rachunkach bankowych wyłącznie w zakresie niezbędnym do zaspokajania bieżących zobowiązań Funduszu Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane, pod warunkami określonymi w Statucie. Fundusz może nabywać papiery wartościowe z wbudowanym instrumentem pochodnym, w tym niewystandaryzowane, pod warunkami określonymi w Statucie oraz, że papiery te spełniają kryteria o których mowa w art. 93 ust. 4 Ustawy. Fundusz może zawierać umowy, których przedmiotem są papiery wartościowe i prawa majątkowe, z innym funduszem zarządzanym przez Towarzystwo. Fundusz może zaciągać, wyłącznie w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych, pożyczki i kredyty, o terminie spłaty do roku, w łącznej wysokości nie przekraczającej 10 % wartości aktywów netto funduszu w chwili zawarcia umowy pożyczki lub kredytu. Fundusz może udzielać pożyczek zdematerializowanych papierów wartościowych w trybie określonym w art. 102 Ustawy. Fundusz może zawierać transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony lub Funduszu do odkupu. B. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych, siedziba i adres Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Siedziba i adres: 02-675 Warszawa, ul. Wołoska 5. Dane rejestrowe Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla M.st. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem 0000016956. C. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane Sprawozdanie Finansowe Pioneer Akcji Amerykańskich Funduszu Inwestycyjnego Otwartego obejmuje okres roczny kończący się 31 grudnia 2009 roku. Dniem bilansowym był dzień 31 grudnia 2009 roku. D. Biegły rewident funduszu Zgodnie z Uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA z dnia 15.04.2009 roku biegłym rewidentem wskazanym do przeprowadzania badania oraz - odpowiednio przeglądu - sprawozdania Funduszu jest KPMG Audyt Sp. z o.o., z siedzibą w Warszawie, przy ul. Chłodnej 51. KPMG Audyt Sp. z o.o. jest wpisana do rejestru biegłych rewidentów (na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych) prowadzonego przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem 458. E. Jednostki Uczestnictwa Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa następujących kategorii (w rozumieniu art. 158 Ustawy): Jednostki Uczestnictwa kategorii A Jednostki Uczestnictwa kategorii E Jednostki Uczestnictwa kategorii I Jednostki uczestnictwa tych kategorii mogą różnić się między sobą: (i) stawkami określającymi wynagrodzenie za zarządzanie...(art.19 Statutu) (ii) faktycznie stosowanymi stawkami opłat manipulacyjnych pobieranych przy zbywaniu...(art.24 Statutu) (iii) progiem minimalnym wartości inwestycji...(art.22 Statutu) (iv) wskazaniem prowadzących dystrybucję (siecią dystrybucji)...(art.22 Statutu) 10

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Fundusz przyjmuje wpłaty na Jednostki Uczestnictwa w złotych oraz w Dolarach USA (US $). Jednostki Uczestnictwa zbywane są (i odkupywane) w Dni Wyceny, to jest w dni, w których odbywa się sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. 11

Sprawozdanie finansowe Lista tabel Zestawienie lokat............................................................ Tabela główna.......................................................... Tabele uzupełniające...................................................... Tabele dodatkowe........................................................ Bilans..................................................................... Rachunek wyniku z operacji.................................................... Zestawienie zmian w aktywach netto............................................. 12

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Zestawienie lokat tabela główna (tysiące złotych) Składniki lokat Zestawienie lokat na dzień 31.12.2009 Zestawienie lokat na dzień 31.12.2008 Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 1. Akcje 0 0 0.00 278 668 243 977 88.84 2. Warranty subskrypcyjne 0 0 0.00 0 0 0.00 3. Prawa do akcji 0 0 0.00 0 0 0.00 4. Prawa poboru 0 0 0.00 0 0 0.00 5. Kwity depozytowe 0 0 0.00 28 675 21 086 7.68 6. Listy zastawne 0 0 0.00 0 0 0.00 7. Dłużne papiery wartościowe 0 0 0.00 0 0 0.00 8. Instrumenty pochodne 0 924 0.30 0 0 0.00 9. Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialności 0 0 0.00 0 0 0.00 10. Jednostki uczestnictwa 0 0 0.00 0 0 0.00 11. Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0.00 0 0 0.00 12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwest. mające siedzibę za granicą 252 426 292 315 94.79 0 0 0.00 13. Wierzytelności 0 0 0.00 0 0 0.00 14. Weksle 0 0 0.00 0 0 0.00 15. Depozyty 15 006 15 042 4.88 4 722 4 739 1.73 16. Waluty 0 0 0.00 0 0 0.00 17. Nieruchomości 0 0 0.00 0 0 0.00 18. Statki morskie 0 0 0.00 0 0 0.00 19. Inne 0 0 0.00 0 0 0.00 20. Razem 267 432 308 281 99.97 312 065 269 802 98.25 13

Sprawozdanie finansowe Zestawienie lokat tabele uzupełniające (tysiące złotych) na dzień 31.12.2009 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Akcje tys. bilansowy w tys. ogółem Akcje - RAZEM 0 0 0.00 III. Podsumowania Aktywny rynek - rynek regulowany 0 0 0.00 Inny aktywny rynek 0 0 0.00 Nienotowane na rynku aktywnym 0 0 0.00 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Warranty subskrypcyjne tys. bilansowy w tys. ogółem Warranty subskrypcyjne - RAZEM 0 0 0.00 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Prawa do akcji tys. bilansowy w tys. ogółem Prawa do akcji - RAZEM 0 0 0.00 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Prawa poboru tys. bilansowy w tys. ogółem Prawa poboru - RAZEM 0 0 0.00 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Kwity depozytowe tys. bilansowy w tys. ogółem Kwity depozytowe - RAZEM 0 0 0.00 Wartość Wartość według według Warunki Procentowy udział w aktywach Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu Rodzaj listu Podstawa emisji Wartość nominalna Liczba ceny nabycia w wyceny na oprocentowania ogółem tys. dzień Listy zastawne bilansowy w Listy zastawne - RAZEM 0 0 0 0.00 Odsetki naliczone od listów zastawnych notowanych na rynku aktywnym Odsetki naliczone od listów zastawnych nienotowanych na rynku aktywnym 0 0.00 Wartość według Wartość według Procentowy udział Warunki Wartość ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Dłużne papiery wartościowe Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby emitenta Termin wykupu oprocentowania Nominalna Liczba tys. bilansowy w tys. ogółem Dłużne papiery wartościowe - RAZEM 0 0 0.00 1. O terminie wykupu do 1 roku 0 0 0 0.00 a) Obligacje 0 0 0 0.00 b) Bony skarbowe 0 0 0 0.00 c) Bony pieniężne 0 0 0 0.00 d) Inne 0 0 0 0.00 2. O terminie wykupu powyżej 1 roku 0 0 0 0.00 a) Obligacje 0 0 0 0.00 b) Bony skarbowe 0 0 0 0.00 c) Bony pieniężne 0 0 0 0.00 d) Inne 0 0 0 0.00 Aktywny rynek - rynek regulowany 0 0 0.00 Aktywny rynek - rynek nieregulowany 0 0 0.00 Nienotowane na rynku aktywnym 0 0 0.00 0 0.00 Odsetki naliczone od papierów dłużnych notowanych na rynku aktywnym Odsetki naliczone od papierów dłużnych nienotowanych na rynku aktywnym 0 0.00 * Instrumenty wyceniane z wykorzystaniem modelu dla oszacowania wartości godziwej ** Instrumenty dopuszczone do obrotu rynku 14

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Wartość według Procentowy udział Kraj siedziby emitenta Wartość według wyceny na Rodzaj rynku Nazwa rynku Emitent (wystawca) Instrument bazowy Liczba ceny nabycia w w aktywach (wystawcy) dzień bilansowy w tys. tys. ogółem Instrumenty pochodne Instrumenty pochodne - RAZEM 3 0 924 0.30 I. Wystandaryzowane instrumenty pochodne 0 0 0 0.00 II. Niewystandaryzowane instrumenty pochodne 3 0 924 0.30 Forward 29.01.2010 Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Bank Pekao SA Polska USD 1 0 402 0.13 Forward 29.01.2010 Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Bank Pekao SA Polska USD 1 0 343 0.11 Forward 29.01.2010 Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Bank Pekao SA Polska USD 1 0 179 0.06 Wartość według Wartość według Procentowy udział Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa i rodzaj funduszu Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień w aktywach Jednostki uczestnictwa i certyfikaty inwestycyjne tys. bilansowy w tys. ogółem I. Jednostki uczestnictwa 0 0 0 0.00 II. Certyfikaty inwestycyjne 0 0 0 0.00 Wartość według Wartość według Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego Rodzaj rynku Nazwa rynku Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Liczba ceny nabycia w wyceny na dzień Procentowy udział w aktywach inwestowania mające siedzibę za granicą tys. bilansowy w tys. ogółem Suma 8 198 622 252 426 292 315 94.79 LU0372178839 (Pioneer Funds - U.S. Research Growth) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - U.S. Research Growth Luksemburg 8 757 41 121 47 759 15.49 LU0133646561 (Pioneer Funds - U.S. Pioneer Fund) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - U.S. Pioneer Fund Luksemburg 3 052 740 41 015 47 769 15.49 LU0313642992 (Pioneer Funds - US Equity 130/30) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - US Equity 130/30 Luksemburg 1 457 5 414 6 184 2.01 LU0229389084 (Pioneer Funds - North American Basic Value) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - North American Basic Value Luksemburg 14 452 41 643 47 579 15.43 LU0132183319 (Pioneer Funds - U.S. Research Fund) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - U.S. Research Fund Luksemburg 2 895 274 40 674 47 616 15.44 LU0133619592 ( Pioneer Funds - US Mid Cap Value) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - US Mid Cap Value Luksemburg 2 216 326 41 476 47 758 15.49 LU0372179134 (Pioneer Funds - U.S. Research Value) Nienotowane na aktywnym rynku Nie dotyczy Pioneer Funds - U.S. Research Value Luksemburg 9 615 41 083 47 650 15.45 Nazwa i rodzaj podmiotu Kraj siedziby podmiotu Temin wymagalności Rodzaj świadczenia Wierzytelności Wartość Wartość według Procentowy udział Liczba świadczenia w tys. ceny nabycia w Wartość według wyceny na w aktywach tys. dzień bilansowy w tys. ogółem Procentowy udział Wartość według wyceny w aktywach Weksle Wystawca Data płatności Wartość według ceny nabycia w tys. na dzień bilansowy w tys. ogółem Wartość według Wartość według Wartość według Procentowy udział wyceny na dzień Wartość według wyceny na Nazwa banku Kraj siedziby banku Waluta Warunki oprocentowa-nia ceny nabycia w ceny nabycia w w aktywach bilansowy w danej dzień bilansowy w tys. danej walucie tys. ogółem Depozyty walucie I. W walutach państw należacych do OECD 15 006 15 042 4.88 Lokata w PLN Bank Pekao SA Polska PLN 3.60 5 488 000 5 488 5 488 000 5 488 1.78 Lokata w USD Bank Pekao SA Polska USD 0.10 3 352 000 9 518 3 352 000 9 554 3.10 II. W walutach państw nienależacych do OECD 0 0 0.00 Emitent ( wystawca) Kraj siedziby emitenta (wystawcy) Istotne parametry Liczba Inne Wartość według Procentowy udział Wartość według wyceny na dzień w aktywach ceny bilansowy w tys. ogółem Procentowy udział Wartość według wyceny Waluty Państwo Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość na dzień bilansowy w danej walucie w aktywach na dzień bilansowy w tys. ogółem W walutach państw należacych do OECD 0 0 0.00 W walutach państw nienależacych do OECD 0 0 0.00 15

Sprawozdanie finansowe Zestawienie lokat tabele dodatkowe (tysiące złotych) na dzień 31.12.2009 Gwarantowane składniki lokat Rodzaj Łączna liczba 1. Papiery wartościowe gwarantowane przez Skarb Państwa 2. Papiery wartościowe gwarantowane przez NBP 3. Papiery wartościowe gwarantowane przez jednostki samorządu terytorialnego 4. Papiery wartościowe gwarantowane przez państwa należace do OECD (z wyłaczeniem Rzeczpospolitej Polskiej) 5. Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Instrumenty rynku pieniężnego Emitent Termin wykupu Wartość według ceny nabycia w tys. Warunki oprocentowania Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Wartość nominalna Procentowy udział w aktywach ogółem Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Grupy kapitałowe, o których mowa w art. 98 ustawy Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art.107 ustawy Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem Papiery wartościowe gwarantowane przez miedzynarodowe instytucje finansowe, których członkiem jest Rzeczpospolita Polska przynajmniej jedno z państw należacych do OECD Nazwa emitenta Kraj siedziby emitenta Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Wartość według ceny nabycia w tys. Wartość według wyceny na dzień bilansowy w tys. Procentowy udział w aktywach ogółem 16

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Bilans na dzień 31.12.2009 (tysiące złotych) Bilans 31.12.2009 31.12.2008 I. Aktywa 308 392 274 631 1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2 21 a) Środki na bieżących rachunkach bankowych 2 21 b) Lokaty pieniężne krótkoterminowe 0 0 2. Należności 109 4 808 a) Zbyte lokaty 0 73 b) Zbyte jednostki uczestnictwa 0 4 119 c) Odsetki 0 0 d) Dywidendy 17 547 e) Należności inne 92 69 3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 0 0 4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 0 265 063 - dłużne papiery wartościowe 0 0 5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku, w tym: 308 281 4 739 - dłużne papiery wartościowe 0 0 6. Nieruchomości 0 0 7. Pozostałe aktywa 0 0 II. Zobowiązania 1 240 4 151 1. Nabyte lokaty 0 1 304 2. Odkupione jednostki uczestnictwa 383 1 920 3. Wpłaty na jednostki uczestnictwa 0 11 4. Zobowiązania z tytułu podatku od osób fizycznych 8 0 5. Zobowiązania pozostałe, w tym w szczególności: 849 916 - Wynagrodzenie za zarządzanie 829 816 - Opłata manipulacyjna 7 7 III. Aktywa netto 307 152 270 480 IV. Kapitał funduszu 510 452 522 495 1. Kapitał wpłacony 2 393 899 1 631 438 2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna) -1 883 447-1 108 943 V. Dochody zatrzymane -244 113-209 734 1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto -39 494-33 730 2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze -204 619-176 004 zbycia lokat - w tym z tytułu różnic kursowych -87 813-134 428 VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 40 813-42 281 - w tym z tytułu różnic kursowych -21 881 13 653 VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji 307 152 270 480 Kategorie jednostek uczestnictwa Liczba Jednostki uczestnictwa kategorii A 4 460 477 4 843 615 Jednostki uczestnictwa kategorii E 40 797 38 436 Jednostki uczestnictwa kategorii I 1 364 323 1 255 723 Kategorie jednostek uczestnictwa Wartość aktywów netto na jednostke uczestnictwa Jednostki uczestnictwa kategorii A 50.63 42.91 Jednostki uczestnictwa kategorii E 54.47 45.79 Jednostki uczestnictwa kategorii I 57.97 48.49 Bilans należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 17

Sprawozdanie finansowe Rachunek Wyniku z Operacji (tysiące złotych) Rachunek wyniku z operacji od 01.01.2009 do 31.12.2009 od 01.01.2008 do 31.12.2008 I. Przychody z lokat 14 072 19 446 1. Dywidendy i inne udziały w zyskach 4 860 9 228 2. Przychody odsetkowe 136 92 3. Dodatnie saldo różnic kursowych 9 064 7 765 4. Pozostałe 12 2 361 II. Koszty Funduszu 19 836 21 161 1. Wynagrodzenie dla Towarzystwa 9 792 13 341 2. Wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0 0 3. Opłaty dla depozytariusza 17 218 4. Opłaty zwiazane z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu 0 0 5. Opłaty za zezwolenie oraz rejestracyjne 8 1 6. Usługi w zakresie rachunkowości 0 0 7. Usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0 0 8. Usługi prawne 0 0 9. Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne 0 0 10. Koszty odsetkowe 0 0 11. Ujemne saldo różnic kursowych 9 374 6 011 12. Pozostałe 645 1 590 a) Pozostałe - podatek 634 1 290 III. Koszty pokrywane przez towarzystwo 0 0 IV. Koszty funduszu netto (II-III) 19 836 21 161 V. Przychody z lokat netto (I-IV) -5 764-1 715 VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 54 479-116 790 Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat w tym: -28 615-154 326 - z tytułu różnic kursowych 46 615-92 157 Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat w 83 094 37 536 tym: - z tytułu różnic kursowych -35 534 146 449 VII. Wynik z operacji 48 715-118 505 Kategoria jednostek uczestnictwa Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa (w zł) Jednostki uczestnictwa kategorii A 7.72-13.45 Jednostki uczestnictwa kategorii E 8.68-13.76 Jednostki uczestnictwa kategorii I 9.48-14.27 Rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 18

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Zestawienie zmian w aktywach netto (tysiące złotych) za okres od 01.01.2009 do 31.12.2009 za okres od 01.01.2008 do 31.12.2008 Zestawienie zmian w aktywach netto I. Zmiana wartości aktywów netto 0 0 1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 270 480 572 841 2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem) w tym: 48 715-118 505 a) przychody z lokat netto -5 764-1 715 b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat -28 615-154 326 c) wzrost spadek niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat 83 094 37 536 3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 48 715-118 505 4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) 0 0 a) przychodów z lokat netto 0 0 b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat 0 0 c) z przychodów ze zbycia lokat 0 0 5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) w tym: -12 043-183 856 a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) 762 461 155 873 b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) -774 504-339 729 6. Zmiana wartości Aktywów Netto z tytułu zmian w kapitale -12 043-183 856 7. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym 36 672-302 361 8. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 307 152 270 480 9. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 282 136 370 935 A. Jednostki uczestnictwa kategorii A 0 1. Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu sprawozdawczego 4 843 615 7 290 322 2. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 308 745 690 519 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 691 883 3 137 226 c) saldo zmian -383 138-2 446 707 3. Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 19 061 294 18 752 549 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 14 600 817 13 908 934 c) saldo 4 460 477 4 843 615 4. Liczba jednostek uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego 4 460 477 4 843 615 5. Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 4 460 477 4 843 615 C. Jednostki uczestnictwa kategorii E 0 1. Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu sprawozdawczego 38 436 33 912 2. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 7 556 8 786 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 5 195 4 262 c) saldo zmian 2 361 4 524 3. Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 68 343 60 787 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 27 546 22 351 c) saldo 40 797 38 436 4. Liczba jednostek uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego 40 797 38 436 5. Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 40 797 38 436 D. Jednostki uczestnictwa kategorii I 0 1. Liczba jednostek uczestnictwa na początek okresu sprawozdawczego 1 255 723 2 548 015 2. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 13 849 626 2 612 707 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 13 741 026 3 904 999 c) saldo zmian 108 600-1 292 292 3. Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym: 0 a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa 19 798 611 5 948 985 b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa 18 434 288 4 693 262 c) saldo 1 364 323 1 255 723 4. Liczba jednostek uczestnictwa na koniec okresu sprawozdawczego 1 364 323 1 255 723 5. Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa 1 364 323 1 255 723 III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 0 A. Jednostki uczestnictwa kategorii A 0 1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 42.91 56.36 19

Sprawozdanie finansowe Zestawienie zmian w aktywach netto za okres od 01.01.2009 do 31.12.2009 za okres od 01.01.2008 do 31.12.2008 2. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 50.63 42.91 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 17.99-23.86 4. minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 40.84 36.97 - data wyceny 09.03.2009 09.10.2008 5. maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 51.79 56.00 - data wyceny 23.12.2009 02.01.2008 6. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 50.63 42.91 - data wyceny 31.12.2009 31.12.2008 C. Jednostki uczestnictwa kategorii E 0 1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 45.79 59.55 2. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 54.47 45.79 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 18.96-23.11 4. minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 43.67 39.37 - data wyceny 09.03.2009 09.10.2008 5. maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 55.70 59.17 - data wyceny 23.12.2009 02.01.2008 6. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 54.47 45.79 - data wyceny 31.12.2009 31.12.2008 D. Jednostki uczestnictwa kategorii I 0 1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 48.49 62.76 2. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego 57.97 48.49 3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 19.55-22.74 4. minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 46.29 41.65 - data wyceny 09.03.2009 09.10.2008 5. maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym 59.27 62.35 - data wyceny 23.12.2009 02.01.2008 6. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym 57.97 48.49 - data wyceny 31.12.2009 31.12.2008 IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto (pa) 7.0 5.7 1. procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 3.5 3.6 2. procentowy udział wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję 0.0 0.0 3. procentowy udział opłat dla depozytariusza 0.0 0.1 4. procentowy udział opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszy 0.0 0.0 5. procentowy udział opłat za usługi w zakresie rachunkowości 0.0 0.0 6. procentowy udział opłat za usługi w zakresie zarządzania aktywami funduszu 0.0 0.0 Zestawienie zmian w aktywach netto należy analizować łącznie z dodatkowymi informacjami i objaśnieniami, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego. 20

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Noty objaśniające W niniejszych notach zawarte są uzupełniające dane o pozycjach bilansu i rachunku wyniku z operacji Funduszu oraz o zasadach prowadzenia rachunkowości Funduszu. Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu... 1 Nota - 2 Należności Funduszu... 5 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu... 6 Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty... 6 Nota - 5 Ryzyka... 7 Nota - 6 Instrumenty pochodne... 8 Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu... 9 Nota - 8 Kredyty i pożyczki... 9 Nota - 9 Waluty i różnice kursowe... 10 Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja... 11 Nota - 11 Koszty funduszu... 11 Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa... 11 Nota - 1 Polityka rachunkowości funduszu Przepisy prawne regulujące rachunkowość Funduszu Rachunkowość Funduszu prowadzona była w okresie sprawozdawczym zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz.U. z 2002 r. Nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. nr 249, poz. 1859) (dalej zwanym Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy). W niniejszym sprawozdaniu przedstawiono tylko najbardziej istotne elementy przyjętych zasad rachunkowości. Zasady ogólne / jednakowe dla wszystkich funduszy zarządzanych przez Pioneer Pekao TFI SA Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym Sprawozdanie zostało sporządzone: W języku polskim i w walucie polskiej (kwoty w tysiącach złotych, z wyjątkiem wykazywania wartości na jednostkę uczestnictwa wówczas z dokładnością do 0,01 zł); Według stanu Ksiąg na dzień bilansowy, z uwzględnieniem zdarzeń następujących po tym dniu, dotyczących okresu sprawozdawczego; Zgodnie z przepisami dotyczącymi rachunkowości funduszy w zakresie ustalenia wyniku z operacji, obejmującego: (a) przychody z lokat netto oraz (b) zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat i (c) niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat; Zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w polityce rachunkowości funduszu oraz metodami wyceny obowiązującymi na dzień bilansowy. Sprawozdanie składa się z części opisowej obejmującej: (a) wprowadzenie do sprawozdania finansowego, (b) noty objaśniające i (c) informacje dodatkowe, w której prezentowane są najistotniejsze zagadnienia dotyczące sposobu prezentacji informacji, zasad prowadzenia Ksiąg i sporządzania sprawozdań oraz szczegółowych informacji o aktualnym stanie funduszu. W części tabelarycznej przedstawione zostały: (a) zestawienie lokat, (b) bilans funduszu, (c) rachunek wyniku z operacji, (d) zestawienie zmian w aktywach netto funduszu. W zestawieniu Zestawienie lokat tabele dodatkowe w tabeli Składniki lokat nabyte od podmiotów, o których mowa w art. 107 ustawy o funduszach inwestycyjnych prezentowane są te składniki lokat (zarówno papiery wartościowe, jak i umowy mające za przedmiot prawa majątkowe), które były przedmiotem transakcji z Depozytariuszem Funduszu, akcjonariuszem Towarzystwa (nie ma takich przypadków), podmiotami zależnymi bądź dominującymi w stosunku do Towarzystwa lub Depozytariusza (nie było takich przypadków). Wskazanie odbywa się dla tej części posiadanego składnika lokat (paczek ujmowanych księgowo pozycji), gdzie drugą stroną transakcji (zakupu) był Depozytariusz Funduszu. 21

Sprawozdanie finansowe Tabela Instrumenty rynku pieniężnego w zestawieniu Zestawienie lokat tabele dodatkowe nie jest wypełniana, ponieważ dotyczy ona składników portfela wyłącznie funduszy inwestycyjnych typu funduszy rynku pieniężnego. Od sprawozdania półrocznego za okres kończący się 30 czerwca 2009 roku w zestawieniu rachunek wyniku z operacji zmieniony został algorytm ustalania wartości Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa. Wynik ustalany jest jako zmiana Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa (w odpowiednim okresie prezentowanym). Podejście takie wynika z faktu, że zmiana wartości Jednostki Uczestnictwa jest efektem wyłącznie uzyskanego wyniku z inwestycji. Od sprawozdania półrocznego za okres kończący się 30 czerwca 2009 roku w zestawieniach zestawienie lokat nie są ujawniane posiadane środki pieniężne w walutach obcych (w pozycji waluty). Przyjęty sposób prezentacji wynika z faktu, że takie aktywa nie są przedmiotem lokat funduszu, wobec tego są ujmowane wyłącznie jako odpowiednie środki pieniężne w bilansie oraz notach objaśniających. Równocześnie w zestawieniach lokat oraz w odpowiedniej pozycji w bilansie ujawniane są depozyty bankowe. Od sprawozdania za okres roczny kończący się 31 grudnia 2009 roku uległa zmianie prezentacja instrumentów pochodnych w Zestawieniu lokat - Tabeli Głównej. Wcześniej prezentowana była wartość netto instrumentów pochodnych, a obecnie ujawniana jest wartość dodatnia, będąca sumą wartości tych instrumentów, na których Fundusz ma dodatni wynik z wyceny i takie pozycje stanowią aktywa Funduszu (prezentowane w tabeli Bilans w ramach pozycji Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku ). Od sprawozdania za okres roczny kończący się 31 grudnia 2009 roku uległa zmianie prezentacja pieniężnych lokat bankowych w bilansie Funduszu. Wcześniej prezentowane one były jako składnik Środków pieniężnych i ich ekwiwalentów pozycja 1.b). Obecnie takie depozyty ujmowane są w ramach pozycji Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku. Dane za okres porównawczy zostały zaprezentowane po przeliczeniu do obecnych zasad ujawniania. Sprawozdanie sporządzono w formacie zgodnym z Rozporządzeniem o rachunkowości funduszy. Do sprawozdania dołączane są: List Zarządu Pioneer Pekao TFI SA do Uczestników Funduszu Oświadczenie Zarządu Pioneer Pekao TFI SA Opinia biegłego rewidenta wraz z raportem uzupełniającym opinię Oświadczenie Depozytariusza o zgodności danych dotyczących stanów aktywów funduszu ze stanem faktycznym Uchwała Walnego Zgromadzenia Pioneer Pekao TFI SA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania rocznego. Ujmowanie operacji dotyczących Funduszu w księgach rachunkowych 1) Transakcje portfelowe (nabycie oraz zbycie składników lokat) ujmuje się w Księgach rachunkowych w dacie ich dokonania (zawarcia umowy). 2) Datą wprowadzenia do Ksiąg transakcji na Jednostkach Uczestnictwa (zmian w kapitale wpłaconym lub kapitale wypłaconym) jest dzień zbycia lub odkupienia Jednostek Uczestnictwa. Transakcje te nie są uwzględniane w wyliczeniu Wartości Aktywów Netto na Jednostkę Uczestnictwa w dniu wprowadzenia ich do Ksiąg. 3) Nabyte papiery wartościowe wprowadzane są do ksiąg rachunkowych według ceny nabycia, obejmującej wszystkie koszty poniesione w związku z nabyciem (w szczególności: prowizje maklerskie, koszt nabycia praw poboru jeśli wykorzystane do nabycia akcji). W przypadku papierów wartościowych otrzymanych nieodpłatnie ceną nabycia jest wartość 0. 4) Papiery wartościowe otrzymane w zamian za inne papiery wartościowe mają przypisaną cenę nabycia wynikającą z ceny nabycia papierów wartościowych wymienionych. 5) Zysk lub strata ze sprzedaży papierów wartościowych wyliczana jest metodą najdroższe sprzedaje się jako pierwsze, polegającą na przypisaniu sprzedanym papierom wartościowym najwyższej ceny nabycia danych papierów wartościowych. Zasada ta dotyczy także transakcji na walutach. 6) Dywidendy ujmowane są w księgach rachunkowych pierwszego dnia, gdy akcje danej spółki notowane są bez prawa do dywidendy. 7) Przychody z odsetek ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 8) Koszty operacyjne Funduszu ujmowane są w księgach rachunkowych na zasadzie memoriałowej. 9) Przychody z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych ujmowane są na zasadzie memoriałowej. 10) Papiery wartościowe podlegające pożyczce ujmowane są w księgach wraz innymi papierami wartościowymi. 11) Wszystkie operacje Funduszu na aktywach i pasywach wyrażonych w walutach obcych wykazywane są w walucie rozliczenia oraz w złotych polskich, po przeliczeniu według odpowiedniego kursu średniego ogłaszanego przez NBP, na dzień ujęcia operacji w Księgach Funduszu. 22

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Wycena aktywów i pasywów Funduszu Wycena aktywów (w tym, w szczególności, papierów wartościowych) i ustalanie zobowiązań dokonywana jest każdego Dnia Wyceny Funduszu w wartości godziwej, z zastrzeżeniami zaprezentowanymi poniżej. W Dniu Wyceny wycena aktywów i ustalanie zobowiązań Funduszu odbywa się według ustalonych stanów, określonych kursów, cen i wartości z godziny 23:30. 1) Składniki lokat wyceniane są według następujących zasad: Akcje, jako papiery wartościowe notowane przede wszystkim na rynkach amerykańskich (przede wszystkim giełda NYSE i rynek NASDAQ) wyceniane są według kursów z tych rynków (z uwzględnieniem wyboru rynku głównego). Wykorzystywane są odpowiednie kursy zamknięcia z tych giełd. Papiery wartościowe notowane na giełdach papierów wartościowych, w tym na GPW SA oraz MTS-CeTO S.A. (akcje, prawa do akcji, prawa poboru, obligacje Skarbu Państwa w części związanej z nominałem) wyceniane są według kursów zamknięcia ogłaszanych przez prowadzącego dany rynek (w przypadku notowań ciągłych), lub ostatniego kursu jednolitego (w przypadku notowań jednolitych). W odniesieniu do papierów wartościowych notowanych równocześnie na kilku rynkach, dokonywany jest okresowy wybór rynku głównego (dla każdego papieru wartościowego), przy czym głównym kryterium branym pod uwagę są obroty danym papierem wartościowym w okresie miesięcznym. W przypadku, gdy notowania papierów wartościowych na aktywnym rynku cechuje brak stałej możliwości pozyskiwania kursu zamknięcia (lub analogicznego), a jest możliwość skorzystania z danych od wyspecjalizowanego podmiotu zajmującego się dostarczaniem wycen takich papierów wartościowych, fundusz wykorzystuje do wyceny w wartości godziwej tak pozyskane kursy (od Dostawcy Cen wskazanego w Prospekcie Informacyjnym Funduszu i w pkt 2). Papiery wartościowe dłużne notowane na rynkach aktywnych, dla których nie ma możliwości stałego uzyskiwania kursów z tych rynków ani od Dostawców Cen są wyceniane w wartości godziwej z wykorzystaniem modelu wyceny dyskontującego czynnikami rynkowymi przyszłe przepływy pieniężne. Bony Skarbowe oraz nieskarbowe papiery wartościowe wierzycielskie, dla których nie ma możliwości uzyskiwania w sposób ciągły wartości rynkowej (w tym np. obligacje zamienne, bony handlowe i obligacje korporacyjne), wyceniane są metodą skorygowanej ceny nabycia, z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej. Akcje, do czasu rozpoczęcia notowań na rynku giełdowym, wyceniane są według ceny nabycia, chyba, że do ich nabycia wykorzystano prawa poboru. W takim przypadku do ceny nabycia akcji dolicza się wartość tych praw i stosuje się zasadę ogólną, za wyjątkiem sytuacji, kiedy notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wyliczanej wartości. Ponadto, w przypadku kolejnych emisji publicznych akcji spółki, której akcje danej emisji nie są notowane na rynku giełdowym, nowa cena emisyjna, po której została przeprowadzona emisja, staje się podstawą do wyceny akcji nie notowanych znajdujących się w portfelu. Prawa poboru akcji nowej emisji, notowane na rynku giełdowym, wyceniane są wg tych notowań z uwzględnieniem kryterium wyboru rynku przedstawionego powyżej. Przed rozpoczęciem notowań przez Giełdę, prawa wyceniane są odpowiednio do jednorazowej zmiany wartości akcji dających te prawa. Wartość tych praw, jeśli nie odbywa się nimi obrót, nie ulega zmianie, chyba że notowane akcje danej spółki odnotowują spadek ceny uzasadniający korektę wartości praw poboru. Instrumenty finansowe o charakterze jednostek uczestnictwa (jednostki uczestnictwa polskich funduszy inwestycyjnych, tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne, tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą) są wyceniane jeśli nie odbywa się nimi obrót na rynku aktywnym - zgodnie z podawaną publicznie informacją o wartości aktywów netto na jednostkę (odpowiedniego typu / kategorii / klasy, w odpowiedniej walucie denominowania). Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez kontrahenta przyrzeczeniem odkupu, w transakcji mającej na celu zabezpieczenie przekazanego depozytu pieniężnego (transakcje typu buy-sell-back ), są wyceniane metodą skorygowanej ceny nabycia, przy czym korektę przeprowadza się z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej. W uzasadnionych przypadkach, gdy zdarzenia dotyczące posiadanych papierów wartościowych, którymi nie odbywa się obrót na rynku aktywnym, wymagają dokonania odpisu z tytułu trwałej utraty wartości, po analizie przypadku dokonywany jest stosowny odpis (w ciężar niezrealizowanego wyniku z inwestycji) i w zestawieniu lokat Funduszu papiery wartościowe wykazywane są z uwzględnieniem odpisu. 2) Fundusz korzysta, na potrzeby uzyskiwania cen oraz informacji o instrumentach finansowych, z uznanych serwisów informacyjnych, w tym w szczególności: Financial Times Interactive Data (Europe) Limited ( FT ID ) Serwis: FTS 23

Sprawozdanie finansowe Bloomberg L.P. ( Bloomberg ) Serwis: Bloomberg Professional Service 3) Modele wykorzystywane na potrzeby wyceny specyficznych instrumentów: Podstawowym modelem stosowanym w zakresie wyliczania wartości pozycji w instrumentach pochodnych typu swap (interest rate swap oraz cross-currency interest rate swap) oraz kontraktów terminowej wymiany walut (currency forward) oraz określonych instrumentów dłużnych jest metoda wyliczania zdyskontowanych przepływów pieniężnych. 4) Wycena i wyliczanie wartości innych aktywów: Wycena kontraktów futures odbywa się zgodnie z notowaniami tych kontraktów na giełdzie. Rozliczenia stanu rozrachunków z tytułu zmiany depozytu zabezpieczającego dokonywane są codziennie i zmiany ujmowane w rachunku wyniku z operacji są zgodne z wyciągami z rachunku zabezpieczającego. Należności z tytułu udzielonych pożyczek papierów wartościowych (w części poza wynagrodzeniem z tytułu udzielenia pożyczki) wycenia się według zasad dotyczących tych papierów wartościowych; Odsetki należne od obligacji Skarbu Państwa wylicza się zgodnie z podawanymi publicznie tabelami sponsora emisji; Odsetki od papierów wartościowych dłużnych wyliczane są na każdy Dzień Wyceny, zgodnie z warunkami emisji; Aktywa wyrażone w innej niż polska walucie wyceniane są w danej walucie, a następnie wartości przeliczane są na polskie złote według odpowiedniego kursu średniego, ogłaszanego przez NBP na Dzień Wyceny. 5) Wartość pasywów walutowych Funduszu ustalana jest w sposób analogiczny do wyliczania wartości aktywów wyrażonych w walucie. Wartości szacunkowe Wycena aktywów i ustalanie wartości zobowiązań dokonywane są w zgodzie z zasadami ostrożnej wyceny. W szczególnych przypadkach (w szczególności przy braku danych z aktywnego rynku oraz w przypadku wystąpienia przesłanek utraty wartości) wycena ta wymagać może dokonania oszacowania opartego o subiektywne oceny, estymacje i przyjęcie założeń wpływających na stosowane zasady rachunkowości oraz na prezentowane wartości aktywów i zobowiązań oraz kwoty przychodów i kosztów. Oszacowania dokonywane są w oparciu o dostępne dane historyczne, dane możliwe do zaobserwowania na rynku oraz szereg innych czynników uważanych za właściwe w danych okolicznościach. W miarę możliwości w modelach wyceny wykorzystywane są dane możliwe do zaobserwowania na rynku, jednak w pewnych obszarach oszacowania są niezbędne. Oszacowania i założenia stanowiące ich podstawę podlegają okresowym przeglądom. Korekty w wartościach szacunkowych są rozpoznawane w okresie, w którym dokonano zmiany oszacowania, jeżeli korekta dotyczy tylko tego okresu lub w okresie, w którym dokonano zmiany i okresach przyszłych, jeśli korekta wpływa zarówno na bieżący, jak i przyszłe okresy. Zmiany przyjętych założeń i oszacowań mogą mieć wpływ na wykazywane wartości godziwe składników lokat. Stosowane metody i modele wyceny są okresowo oceniane i weryfikowane, a przed wdrożeniem analizowane i przedstawiane Depozytariuszowi Funduszu wraz z uzasadnieniem użycia. Oszacowania dokonane na dzień bilansowy uwzględniają sytuacje i dane z tego dnia i poziom ryzyka na ten dzień. Biorąc pod uwagę zmienność otoczenia gospodarczego istnieje niepewność w zakresie dokonanych szacunków. Ustalanie Wartości Aktywów Netto i wyniku z operacji Na każdy Dzień Wyceny ustalane są: wartość portfela inwestycyjnego (składników lokat); bilans funduszu, obejmujący wyliczenie wartości aktywów funduszu oraz jego zobowiązań; ustalenie wartości wyniku z operacji składającego się z ujętych przychodów z lokat, poniesionych kosztów funduszu, zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat i niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat; Wartość Aktywów Netto funduszu, stanowiąca różnicę między wartością aktywów i zobowiązań; liczba Jednostek Uczestnictwa (dla każdej kategorii oddzielnie); 24

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, oraz wartość aktywów netto przypadającą na jednostki uczestnictwa każdej kategorii. Zasady szczególne dotyczące Funduszu 1) Wskazanie dostawców cen: Podstawowym Dostawcą Cen jest FTID, a Dostawcą Zapasowym jest Bloomberg. 2) W przypadku wyceny instrumentów o wartości wyrażonej w walucie, dla której NBP nie ogłasza codziennie kursów, wykorzystywany jest kurs tej waluty w relacji do Dolara USA. Wprowadzone w okresie sprawozdawczym zmiany stosowanych zasad rachunkowości, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian stosowanych zasad rachunkowości, w tym metod ujmowania operacji, metod wyceny oraz sposobu sporządzania sprawozdania finansowego, poza wskazanymi w niniejszej nocie. Nota - 2 Należności Funduszu wyszczególnienie Funduszu Należności w złotych polskich w złotych polskich W tys. W tys. 31.12.2009 31.12.2008 1 Należności z tytułu zbytych lokat 0 73 2 Należności z tytułu zbytych 0 4 119 jednostek uczestnictw a 3 Należności z tytułu dyw idend 17 547 4 Należności z tytułu odsetek 0 0 5 Należności pozostałe, w tym w 92 69 szczególności: a Nalezności z tytułu podatku 68 47 Należności Funduszu razem 109 4 808 Nota - 3 Zobowiązania Funduszu Wyszczególnienie Funduszu Zobowiązań w złotych polskich w złotych polskich W tys. W tys. 31.12.2009 31.12.2008 1 Zobow iązania z tytułu nabytych 0 1 304 aktyw ów 2 Zobow iązania z tytułu transakcji 0 0 przy zobow iązaniu się funduszu do odkupu 3 Zobow iązania z tytułu 0 0 instrumentów pochodnych 4 Zobow iązania z tytułu w płat na 0 11 jednostki uczestnictw a 5 Zobow iązania z tytułu 383 1 920 odkupionych jednostek uczestnictw a 6 Zobow iązania z tytułu rezerw 0 0 7 Zobow iązania pozostałe, w tym: 857 916 a Zobowiązania z tytułu 829 816 wynagrodzenia za zarządzanie b Zobowiązania z tytułu opłaty 7 7 manipulacyjnej Zobowiązania Funduszu razem 1 240 4 151 25

Sprawozdanie finansowe Nota - 4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Zestawienie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów: Wyszczególnienie aktywów / pasywów pozycji w walucie w złotych polskich w walucie w złotych polskich 31.12.2009 (w tys.) 31.12.2008 (w tys.) Środki pieniężne Środki pieniężne w Banku Polska Kasa Opieki SA, w tym: PLN 0 0 3 3 Euro 0 0 0 0 Funty brytyjskie 0 0 0 0 $ Dolary USA 0 1 6 18 Lokaty bankowe Lokaty bankow e w Banku Pekao SA, w tym PLN 5 488 5 488 0 0 $ Dolary USA 3 352 9 554 1 600 4 739 Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymyw anych w celu zaspokojenia bieżących zobow iązań Funduszu Waluta Wartość w danej walucie Rok 2009 (w tys.) Wartość w złotych polskich Wartość w danej walucie Rok 2008 (w tys.) Wartość w złotych polskich PLN 4 721 4 721-1 393-1 393 EUR 2 10 33 115 GBP 0 2-11 -48 USD 732 2 101 198 492 Nota - 5 Ryzyka Ryzyko inwestycyjne związane jest z przyjętą polityką inwestycyjną Funduszu. Szczegółowo ryzyko to zostało opisane w Prospekcie Informacyjnym Funduszu w Rozdziale III, pkt. 19. Fundusz inwestuje w tytuły uczestnictwa zagranicznych funduszy inwestycyjnych dokonujących inwestycji w instrumenty finansowe mogące nieść ze sobą ryzyko inwestycyjne związane z własną polityka inwestycyjną, w tym w szczególności ryzyko stopy procentowej, ryzyko kredytowe oraz ryzyko walutowe. Fundusz nie dysponuje szczegółowymi danymi na temat składu portfeli inwestycyjnych funduszy, których jest uczestnikiem, dlatego też nie prezentuje w niniejszej nocie pośredniego obciążenia ryzykami. 1) Aktywa funduszu obciążone ryzykiem stopy procentowej. nie ma aktywów funduszu obciążonych tym ryzykiem; 2) Obciążenie aktywów funduszu ryzykiem kredytowym. Ryzyko kredytowe polega na niewywiązaniu się emitenta ze swoich zobowiązań wynikających z emisji instrumentu finansowego; dotyczy także sytuacji kiedy kontrpartner nie wywiązuje się z zawartej wcześniej umowy, w tym umowy, której przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne. Ryzyko rozliczeniowe wiąże się z wystąpieniem sytuacji, w której Fundusz wywiązał się ze swoich zobowiązań zanim zrobił to kontrpartner; dotyczy to szczególnie transakcji na rynku międzybankowym (OTC) oraz transakcji na rynkach, na których nie funkcjonuje system rozliczeń nadzorowanych przez niezależną izbę rozliczeniową (gdzie stosowana jest tzw. zasada free of payment, czyli transferu papierów wartościowych bez płatności, a nie delivery versus payment, czyli wydanie przy płatności). nie ma aktywów funduszu obciążonych tym ryzykiem. 3) Poziom obciążenia aktywów funduszu ryzykiem walutowym 26

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Ryzyko walutowe ma związek ze zmiennością kursów walut i potencjalną utratą wartości lokat wyrażoną w złotych, w przypadku, gdy fundusz ma część aktywów denominowanych w walutach obcych oraz odpowiednim zwiększeniem wartości (w złotych) zobowiązań wyrażonych w walutach. Lokaty funduszu, z którymi związane jest ryzyko walutowe (denominowane są w walutach obcych): Kategoria lokat 31.12.2009 Udział w wartości aktywów Funduszu Depozyty 3.10% Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą 94.79% Fundusz inwestuje w instrumenty finansowe denominowane w dolarach USA (US$). Waluty inne niż złote, wskazane w Nocie 4 stanowiły łącznie 3,1 % aktywów Funduszu. Fundusz stosuje zabezpieczenie ryzyka walutowego, poprzez dokonywanie transakcji terminowej wymiany walut po ustalonym kursie wymiany (FX Forward). Na dzień bilansowy niezabezpieczona (w sensie ryzyka walutowego) część aktywów netto Funduszu (portfel inwestycyjny wraz z rozrachunkami w walutach obcych) stanowiła 87,1 %. 4) Ryzyko braku możliwości zbycia według wartości godziwej oraz możliwości wyceny istotnie dużej ilości składników portfela inwestycyjnego. Ryzyko to dotyczy sytuacji, gdyby wystąpił brak możliwości realizacji transakcji na składnikach portfela inwestycyjnego w istotnie dużej ilości, np. w związku z zawieszeniem obrotu na rynkach notowań takich instrumentów. W roku 2009 nie było takich sytuacji w odniesieniu do lokat Funduszu. Pioneer Pekao Investment Management na bieżąco zarządza ryzykiem, w tym ryzykiem niewypłacalności emitentów papierów wartościowym oraz ryzykiem kredytowym kontrahentów w transakcjach. Nota - 6 Instrumenty pochodne Na dzień 31 grudnia 2009 roku Fundusz posiadał w portfelu inwestycyjnym instrumenty pochodne wskazane poniżej. a. kontrakty FX forward (kontrakty terminowej wymiany walut). Zawierane kontrakty typu forward miały na celu ograniczenie ryzyka walutowego na posiadanych w portfelu inwestycyjnym zagranicznych papierach wartościowych, denominowanych w walutach obcych, poprzez zabezpieczenie wartości kursu wymiany walut na złote. Zawarcie kontraktów spowodowało, że przy idealnie efektywnym (100 %) zabezpieczeniu złożenie transakcji zabezpieczanej i zabezpieczającej ekonomicznie ma charakterystykę portfela papierów udziałowych denominowanych w złotych, o kursach zmieniających się zgodnie z tendencjami na odpowiednich aktywnych rynkach zagranicznych. Fundusz dokonuje codziennej wyceny terminowych kontraktów walutowych. Wycena kontraktów forward dokonywana jest w formie określenia wartości godziwej według przyjętego na rynku modelu wyceny takich instrumentów finansowych, przy czym w modelu wyceny uwzględnia się sytuację na rynku terminowym. Wycena polega na określeniu bieżącej wartości zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych, a czynniki dyskontowe opierają się na danych z aktywnego rynku instrumentów finansowych. Transakcje na niewystandaryzowane instrumenty pochodne zawierane były poza rynkiem regulowanym, z uznanymi bankami. Rodzaj instrumentu pochodnego Kontrakty FX Forward / Opis a. Typ zajętej pozycji Kontrakt terminowy na wymianę walut (sprzedaż waluty po ustalonym kursie wymiany) 27

Sprawozdanie finansowe Rodzaj instrumentu pochodnego / Opis b. Rodzaj instrumentu pochodnego Kontrakty FX Forward Kontrakt terminowy FWD c. Cel otwarcia pozycji Ograniczenie ryzyka walutowego portfela udziałowych papierów denominowanych w walutach d. Wartość otwartej pozycji Suma (w pln) wszystkich otwartych pozycji (NPV) 924 tys. zł e. Liczba kontraktów / wartości w walutach, w podziale na waluty f. Wartość i terminy przyszłych strumieni pieniężnych g. Podstawa obliczenia przyszłych płatności h. Termin zapadalności albo wygaśnięcia instrumentu i. Termin wykonania instrumentu pochodnego 3 otwarte kontrakty Wartość bieżąca (PV) płatności walutowych USD / pln 3 kontrakty 11 997 tys $ Płatności wskazane w treści umowy (FV) o Płatności wypływające: 12 000 tys USD o Płatności do otrzymania: 35 199 tys. PLN Rozliczenie w ustalonym w kontrakcie terminie Wszystkie płatności w terminie: 29 stycznia 2010 roku Kwoty ustalone w kontrakcie Termin zamknięcia pozycji 29 stycznia 2010 roku Termin zamknięcia transakcji (sprzedaż odpowiedniej waluty) 29 stycznia 2010 roku Nota - 7 Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu lub drugiej strony do odkupu 1) Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu (Buy-sell-back) Rok 2009 Rok 2008 a. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk; b. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk c. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i nie następuje przeniesienie na fundusz ryzyk Nie miał zawartych Nie miał zawartych Nie miał zawartych Nie miał zawartych Nie miał zawartych Nie miał zawartych 2) Transakcje przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu (Sell-buy-back) 31.12.2009 31.12.2008 Transakcje typu Sell-buy-back Nie miał zawartych nie miał zawartych 3) Należności z tytułu papierów wartościowych pożyczonych od Funduszu w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 31.12.2009 31.12.2008 Pożyczone papiery wartościowe (w charakterze pożyczkodawcy) nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji 28

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty 4) Zobowiązania z tytułu papierów wartościowych pożyczonych przez Fundusz w trybie przepisów rozporządzenia o pożyczkach papierów wartościowych 31.12.2009 31.12.2008 Pożyczone papiery wartościowe (w charakterze pożyczkobiorcy) nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji Nota - 8 Kredyty i pożyczki 31.12.2009 31.12.2008 a. Zobowiązania z tytułu pożyczek i kredytów b. Należności z tytułu udzielonych pożyczek pieniężnych nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji nie miał otwartych pozycji Nota - 9 Waluty i różnice kursowe 1. Część aktywów, w tym środki pieniężne i ich ekwiwalenty i część pasywów Funduszu była denominowana w walutach obcych zgodnie z poniższym zestawieniem walutowej struktury pozycji bilansu: Waluta wyszczególnienie aktywów / pasywów pozycji w walucie w złotych w walucie w złotych polskich polskich 31.12.2009 (w tys.) 31.12.2008 (w tys.) Euro, w tym: 0 0 0 0 Środki pieniężne 0 0 0 0 Lokaty 0 0 0 0 Dolary USA $, w tym: 105 805 301 574 88 586 262 374 Środki pieniężne 3 352 9 555 1 606 4 757 Lokaty 102 556 292 315 87 365 258 758 Należności inne 33 93 227 672 Zobowiązania -136-389 -612-1 813 Funty Szterlingi, w tym 3 15 61 263 Środki pieniężne 0 0 0 0 Lokaty 0 0 57 246 Należności inne 3 15 4 17 Dolary kanadyjskie, w tym 0 0 1 216 2 955 Lokaty 0 0 1 216 2 955 Pozostałe pozycje aktywów i pasywów są denominowane w złotych polskich. 2. Dodatnie i ujemne różnice kursowe w przekroju lokat funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, w podziale na zrealizowane i niezrealizowane: Różnice kursowe W przekroju lokat funduszu Zrealizowane różnice kursowe Różnice kursowe niezrealizowa ne Zrealizowane różnice kursowe Różnice kursowe niezrealizowa ne 31.12.2009 (w tys.) 31.12.2008 (w tys.) Różnice netto 46 615-35 534-92 157 146 449 Różnice dodatnie, w tym: 57 225 924 4 497 146 449 Akcje i inne udziałowe pw 49 302 0 4 497 146 449 Inne 7 923 924 0 0 Różnice ujemne, w tym: -10 610-36 458-96 654 0 Akcje i inne udziałowe pw -10 219-13 653-96 654 0 Inne -391-22 805 0 0 29

Sprawozdanie finansowe Nota - 10 Dochody i ich dystrybucja 1) Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat oraz wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów zostały zaprezentowane w zestawieniu: Typ lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia lokat Wzrost (spadek) niezrealizowa nego zysku z wyceny aktywów Wartość zrealizowane go zysku (straty) ze zbycia lokat Wzrost (spadek) niezrealizowa nego zysku z wyceny aktywów Kategoria aktywów 31.12.2009 (w tys.) 31.12.2008 (w tys.) Razem w okresie -28 615 83 094-154 326 37 536 spraw ozdaw czym, w tym: 1. Składniki lokat notow ane na -37 537 42 281-154 326 37 536 aktyw nym rynku, w tym: Akcje i inne udziałowe pw -37 537 42 281-154 326 37 536 2. Składniki lokat nienotow ane na 8 922 40 813 0 0 aktyw nym rynku, w tym: Akcje i inne udziałowe pw 0 0 0 0 Papiery wartościowe dłużne 0 0 0 0 Inne 8 922 40 813 0 0 2) Fundusz, zgodnie ze Statutem (Art. 15), nie wypłaca dywidend ani innych dochodów. Nota - 11 Koszty funduszu Towarzystwo nie pokrywa ani nie zwraca Funduszowi kosztów ponoszonych, przy czym część kosztów obsługi Funduszu (które, zgodnie ze Statutem, nie obciążają Funduszu) opłacana jest przez Zarządzającego (z wynagrodzenia Zarządzającego). Fundusz, zgodnie ze Statutem, ponosi koszty wynagrodzenia Zarządzającego oraz koszty nie podlegające ograniczeniu limitowemu. Bardziej szczegółowe informacje na temat ponoszonych kosztów wskazane zostały w rozdziale Instytucje obsługujące Fundusz. Rok 2009 Rok 2008 Fundusz naliczył wynagrodzenie za zarządzanie 9 792 13 341 w wysokości (tys. zł) Wynagrodzenie Towarzystwa uzależnione jest w całości od wartości aktywów netto funduszu. Nota - 12 Dane porównawcze o Jednostkach Uczestnictwa Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego i na koniec roku obrotowego za trzy ostatnie lata obrotowe. Wartość Netto Opis 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006 Aktywów 307 152 tys. zł 270 480 tys. zł 572 841 tys. zł 544 297 tys. zł Wartość JU kat. A 50.63 42.91 56.36 67.26 Wartość JU kat. E 54.47 45.79 59.55 70.35 Wartość JU kat. I 57.97 48.49 62.76 73.76 30

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Informacje dodatkowe A Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym Nie wystąpiły znaczące zdarzenia dotyczące lat ubiegłych wymagające ujęcia w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres sprawozdawczy. B Informacje o znaczących zdarzeniach po dniu bilansowym Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostały uwzględnione w bieżącym sprawozdaniu finansowym. C Dokonane korekty błędów podstawowych W okresie sprawozdawczym nie dokonywano korekt błędów podstawowych. Ponadto: 1. nie dokonywano korekt wycen Jednostek Uczestnictwa; 2. Jednostki Uczestnictwa były zbywane i odkupywane bez ograniczeń; 3. transakcje zawierane przez Fundusz były rozliczane zgodnie z zasadami rynkowymi, w tym w zakresie terminowości i prawidłowości. D Inne informacje Opodatkowanie Funduszu w roku 2009 Fundusze inwestycyjne, na podstawie ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, są zwolnione w Polsce od podatku dochodowego od osób prawnych. Działalność Funduszu na międzynarodowych rynkach inwestycyjnych podlega opodatkowaniu (z tytułu otrzymanych dywidend) na zasadach ogólnych w poszczególnych krajach, przy czym mają zastosowanie, odpowiednio dla każdego kraju, przepisy bilateralnej umowy międzynarodowej o unikaniu podwójnego opodatkowania. W przypadku możliwości skorzystania z prawa odzyskania części kwoty pobranego podatku, Fundusz podejmuje działania dla odzyskania nadpłaty. W USA przychody Funduszu (z tytułu otrzymywanych dywidend) podlegają opodatkowaniu na zasadach ogólnych, przy czym zgodnie z Umową międzynarodową podpisaną dnia 8 października 1974 roku między Polską a USA o uniknięciu podwójnego opodatkowania i zapobieżeniu uchylania się od opodatkowania w zakresie podatków od dochodu (Dz. U. nr 31, poz. 178 z 1976), podatek potrącany u źródła (w przypadku, gdy Fundusz dysponuje nie więcej niż 10 % głosów w spółce) wynosi 15 % przychodu z dywidendy. z wypłat dywidend został potrącony podatek w wysokości (tys. zł) Rok 2009 Rok 2008 634 1 290 Podatek dochodowy od dochodu z tytułu odkupienia Jednostek Uczestnictwa W odniesieniu do uczestników Funduszu, będących osobami fizycznymi, dochód z odkupienia Jednostek Uczestnictwa podlega opodatkowaniu. Fundusz jest płatnikiem tego podatku. Fundusz pobrał (i przekazał w ustawowym terminie do Urzędu Skarbowego) z wypłat z tytułu odkupień kwotę podatku (tys. zł) Rok 2009 Rok 2008 46 4 Stawki wynagrodzenia za zarządzanie funduszami, w których jednostki uczestnictwa dokonano lokat Funduszu Zgodnie z art. 101 ust. 5 Ustawy, wobec zaangażowania przewyższającego 50 % Aktywów Funduszu w odpowiednie jednostki uczestnictwa (tytuły uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne) funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez podmioty z grupy kapitałowej Pioneer Pekao TFI SA, Fundusz podaje w sprawozdaniu finansowym maksymalną stawkę wynagrodzenia za zarządzanie Pioneer Funds pobie- 31

Sprawozdanie finansowe ranego przez Pioneer Asset Management S.A. z siedzibą w Luksemburgu w odniesieniu do tytułów uczestnictwa, w które Fundusz zainwestował. ISIN Wskazanie funduszu / subfunduszu waluta / kat. JU ozn. stawka zarządzający 1. LU0133619592 Pioneer Funds - U.S. Mid Cap Value I (USD) PIUSMIU 1.00% Pioneer L 2. LU0133646561 Pioneer Funds - U.S. Pioneer Fund I (USD) PIAMEIU 0.70% Pioneer L 3. LU0229389084 Pioneer Funds - North American Basic Value I (USD) PIONABI 0.70% Pioneer L 4. LU0132183319 Pioneer Funds - U.S. Research I (USD) PIOUSRI 0.65% Pioneer L 5. LU0372178839 Pioneer Funds - U.S. Research Growth I (USD) PFURUIA 0.70% Pioneer L 6. LU0313642992 Pioneer Funds - U.S. Equity 130 / 30 I (USD) PIAMEUI 0.70% Pioneer L 7. LU0372179134 Pioneer Funds - U.S. Research Value I (USD) PRFVUIA 0.70% Pioneer L Uwagi: Pioneer L oznacza Pioneer Asset Management S.A. (z siedzibą w Luksemburgu); Dla subfunduszy Pioneer Fund stawki wynagrodzenia za zarządzanie zostały podane dla JU kat. I na podstawie dostępnych publicznie danych (prospekt informacyjny lub sprawozdania finansowe Pioneer Funds). Stawki wynagrodzenia za zarządzanie Pioneer Funds w odniesieniu do JU kat. A. są wyższe. Wykorzystano dane z prospektu datowanego na 28 października 2009 r. Instytucje obsługujące Fundusz Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych i Zarządzający portfelem Funduszu Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (Towarzystwo) jest spółką akcyjną prawa polskiego, której kapitał akcyjny w 100 % należy do Pioneer Pekao Investment Management S.A. (PPIM). Właścicielem 51 % akcji Pioneer Pekao Investment Management S.A. jest Pioneer Global Asset Management S.p.A., a 49 % akcji jest w posiadaniu Banku Polska Kasa Opieki SA. Adres Towarzystwa: ul. Wołoska 5, 02-675 Warszawa, bud. Taurus 5p., tel. 022 640 4000. Towarzystwo zawarło umowę o świadczenie usług w zakresie zarządzania pakietem papierów wartościowych na zlecenie ze spółkami: (a) Pioneer Investment Management, Inc z siedzibą w Bostonie pod adresem: 60 State Street, Boston, Massachusetts 02109, Stany Zjednoczone Ameryki (z zastrzeżeniem poniżej) oraz (b) Pioneer Pekao Investment Management S.A. z siedzibą w Warszawie, pod adresem: ul. Wołoska 5. Pioneer Pekao Investment Management S.A. zarządza częścią portfela inwestycyjnego Funduszu lokowaną w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nabywane na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej. Pioneer Investment Management, Inc zarządza pozostałą częścią portfela inwestycyjnego Funduszu. Towarzystwo wypowiedziało umowę o zarządzanie częścią portfela przez Pioneer Investment Management, Inc. Ma to związek z przeprowadzaną zmianą podstawowych założeń polityki inwestycyjnej. Współzarządzanie przez Pioneer Investment Management, Inc z siedzibą w Bostonie zostało zakończone z dniem 17.07.2009. Od 18.07.2009 roku obowiązuje umowa dwustronna świadczenia przez PPIM usług zarządzania portfelem Funduszu. Fundusz jest obciążany następującymi kosztami: 1) Wynagrodzenie Towarzystwa za zarządzanie Funduszem. 2) Opłaty za transakcje portfelowe, opłaty za wykonywanie czynności bankowych w związku z aktywami bądź zobowiązaniami Funduszu, w tym w szczególności: (a) prowizje maklerskie, opłaty i prowizje bankowe, (b) opłaty transakcyjne instytucji depozytowych (np. Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A.), (c) koszty odsetek od kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Fundusz, (d) koszty likwidacji Funduszu. 3) Podatki i opłaty wynikające z przepisów prawa, w tym w szczególności: (a) opłaty sądowe i notarialne, 32

PIONEER Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty (b) opłaty za decyzje i zezwolenia Komisji (wcześniej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd; obecnie: Komisji Nadzoru Finansowego) i Narodowego Banku Polskiego. Stawki wynagrodzenia za zarządzanie: Kat. JU Stawka statutowa Stawka obowiązująca obecnie A 4.00 % 3.50 % E 3.00 % 3.00 % I 2.50 % 2.50 % Kwoty wynagrodzenia za zarządzanie naliczane są w odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa każdej kategorii odrębnie. Od dnia 27.07.2009 obowiązuje obniżona stawka dla wynagrodzenia za zarządzanie w odniesieniu do Jednostek Uczestnictwa kat. A (było: 4.0 % - obowiązuje 3.5 %). Z kwoty wpłat uczestników Fundusz pobiera opłatę manipulacyjną, która jest przekazywana Towarzystwu. Zgodnie ze Statutem stawka opłaty manipulacyjnej pobieranej przy wpłatach uczestników na nabycie Jednostek Uczestnictwa (kategorii A, E, I) wynosi maksymalnie 5.5 % (liczonej od kwoty wpłaty). Mające zastosowanie stawki opłat manipulacyjnych zależą od kwoty wpłaty, sytuacji szczególnej wynikającej np. z prawa do akumulacji oraz sposobu (w tym wskazania prowadzącego dystrybucję). Na dzień bilansowy obowiązują tabele opłat ze stawkami maksymalnymi: - przy nabywaniu jednostek kategorii A: 5,0 %, - przy nabywaniu jednostek kategorii E: 5,0 %, - przy nabywaniu jednostek kategorii I: 5,0 %. Szczegółową tabelę stawek opłat manipulacyjnych Towarzystwo prezentuje w materiałach informacyjnych. Zarządzanie funduszem było powierzone następującym osobom: Hubert Kmiecik (zarządzający funduszem od 18.07.2009 zarządza całym portfelem funduszu; wcześniej od 27.05.2009, zarządzał częścią lokowaną w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nabywane w celu zabezpieczenia odpowiedniej płynności aktywów funduszu, depozyty bankowe, jak również dokonuje transakcji mających na celu zabezpieczenie zmian kursów walut, pracownik PPIM SA); John A. Carey (zarządzający funduszem od 1.06.2000 do 17.07.2009, zarządzał częścią zagraniczną portfela inwestycyjnego funduszu, pracownik Pioneer Investment Management, Inc), Cezary Iwański (zarządzający funduszem od 18.01.2005 do 17.02.2009 zarządzał częścią portfela inwestycyjnego funduszu lokowaną w krajowe dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nabywane na terytorium Polski, od 18.02.2009 do 26.05.2009 zarządzał częścią lokowaną w dłużne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego nabywane w celu zabezpieczenia odpowiedniej płynności aktywów funduszu, depozyty bankowe, jak również dokonywał transakcji mających na celu zabezpieczenie zmian kursów walut, pracownik PPIM SA). Agent Obsługujący Uczestników Funduszu Pekao Financial Services Sp. z o.o. (Agent) jest spółką prawa polskiego. Wszystkie udziały w spółce należą do Banku Polska Kasa Opieki SA. Adres Agenta: (od 1.12.2009) ul. Postępu 21, 02-676 Warszawa, tel. +48 22 640 0901 (wcześniej: ul. Marynarska 19A, Warszawa). Agent zajmuje się prowadzeniem rejestrów uczestników oraz rozlicza transakcje zbywania i odkupywania Jednostek Uczestnictwa. Szczegółowy zakres czynności realizowanych na rzecz Funduszu wymieniony został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu. Depozytariusz Bank Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna jest spółką prawa polskiego, której akcje notowane są na giełdzie warszawskiej (GPW SA). Bank Polska Kasa Opieki S.A. wykonuje, zgodnie z umową z Funduszem, obowiązki depozytariusza. Szczegółowy zakres obowiązków depozytariusza opisany został w Prospekcie Informacyjnym Funduszu i odpowiada obowiązkom wskazanym w Ustawie. 33

Sprawozdanie finansowe Adres Depozytariusza: Bank Polska Kasa Opieki S.A., ul. Grzybowska 53/57, 00-950 Warszawa, Departament Powierniczy: tel. 022 524 5866. Metryka Funduszu Towarzystwo zapewnia uczestnikom Funduszu możliwość korzystania z telefonicznej linii informacyjnej: tel. w Polsce 0-801 641 641. Istnieje także możliwość skorzystania z poczty elektronicznej: Fundusz@pioneerinvestments.com. Ponadto Towarzystwo zarządza informacyjną stroną w Internecie: www.pioneer.com.pl. Innym źródłem informacji o codziennych wycenach Funduszy jest: Telegazeta TVP S.A. (str. 706). W zakresie elektronicznej informacji o stanie rachunków uczestników Towarzystwo oferuje systemy automatycznej obsługi i informacji: TelePioneer oraz e-pioneer. Nazwa Pioneer Akcji Amerykańskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty Nazwa w j. angielskim Pioneer American Equity Open-End Investment Fund (OIF) Rozpoczęcie wycen 8.06.2000 Wartość początkowa 100.00 (zł) Oznaczenia NIP REGON W rejestrze funduszy W rejestrach 525-21-80-903 016324368-00010 RFi 64 ISIN JU IZFiA Ozn. wewnętrzne Ozn. w systemach PLPPTFI00121 PIO005 5AMER Warszawa, dnia 26 marca 2010 roku. 34

Sprawozdanie finansowe 38

PIONEER Funduszy Akcji Amerykańskich Globalnych Fundusz Specjalistyczny Inwestycyjny Fundusz Otwarty Inwestycyjny Otwarty 39

Sprawozdanie finansowe 40