Komentarz i prognoza analityka KUKE Upadłości firm w Polsce STYCZEŃ 2016

Komentarz i prognoza analityka KUKE Upadłości firm w Polsce STYCZEŃ 2016

Prognoza KUKE Wciąż utrzymuje się ustabilizowana liczba podmiotów, upadły w ciągu ostatnich 12 miesięcy przy jednoczesnym wzroście, liczby podmiotów poddawanych sanacji, Przewidywana kontynuacja przedmiotowego trendu w 2017 r. Problemy w branżach związanych z budownictwem oraz w firmach zajmujących się wytwarzaniem i zaopatrywaniem w energię elektryczną i gaz. Z danych pochodzących z Monitora Sądowego i Gospodarczego wynika, że sądy gospodarcze w styczniu 2017 r. ogłosiły upadłość 47 przedsiębiorstw. Było to o -4,1% mniej niż w grudniu 2016r. (49 firm) oraz tyle samo co w styczniu 2016 r. W styczniu 2017 r. najwyższe natężenie upadłości wystąpiło w województwie dolnośląskim (1,11%), natomiast najniższe w województwie świętokrzyskim (0,33%). Średnie natężenie upadłości spółek prawa handlowego w Polsce w po styczniu uległo wzrostowi do poziomu 0,1% z 0,79% notowanego przed miesiącem, przed rokiem w styczniu wynosiło ono 1,02%. 47 Styczeń 2017 ogłoszone upadłości przedsiębiorstw -4,1% 0,0% Grudzień 2016-49 przedsiębiorstw Styczeń 2016-47 przedsiębiorstw Ogłoszone upadłości i otwarte restrukturyzacje łącznie 1 5 61 52 40 27 45 36 22 1 22 22 24 950 900 50 95 5 75 65 55 45 35 61 65 63 70 0 7 76 63 71 09 1 16 09 29 19 12 796 74 75 759 3 1 6 64 59 71 60 61 5 60 49 45 733 742 737 725 714 691 65 60 55 56 5 54 47 47 654 640 54 51 49 77 752 6 629 626 6 603 59 52 49 39 42 603 47 00 750 700 650 600 550 500 450 01.2014 02.2014 03.2014 04.2014 05.2014 06.2014 07.2014 0.2014 09.2014.2014 11.2014 12.2014 01.20 02.20 03.20 04.20 05.20 06.20 07.20 0.20 09.20.20 11.20 12.20 02.2016 04.2016 06.2016 0.2016.2016 12.2016 Miesięczne dane upadłości (l.s.) Roczne kroczące upadłości (p.s) Roczne kroczące upadłości i restrukturyzacje (p.s) W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (luty 2016 r. styczeń 2017 r.) na skutek niewypłacalności, działalność gospodarczą zakończyły 603 przedsiębiorstwa. Suma upadłości po styczniu 2017 r. utrzymała się w ciągu miesiąca na tym samym poziomie. Przed rokiem, w styczniu 2016 r. roczna krocząca suma upadłości wynosiła 725. Wynik z tego miesiąca jest lepszy od zeszłorocznego o -16,%.

Prognoza na rok 2017 Przy założeniu podwyższenia tempa wzrostu gospodarczego w 2017 r. do poziomu 3,6% oraz podwyższenia wskaźnika rentowności obrotu netto firm do 4,4% prognozujemy, iż w bieżącym roku upadnie około 600 firm, stanowi to zbliżony poziom do poziomu upadłości z 2016 r. Jednocześnie kontynuowany będzie wzrost poziomu podmiotów restrukturyzowanych (do ok 300-350 w roku). Rok 2017 pod względem upadłości i rozpoczętych postępowań sanacyjnych zakończy się w przedziale 900-950 podmiotów. Stanowiłoby to wzrost łącznych upadłości i restrukturyzacji na poziomie rzędu 12,5%-1,%. Czynnikiem decydującym o przedmiotowym wzroście będzie wzrost liczby podmiotów poddawanych sanacji. Rok 2017 pod względem upadłości i rozpoczętych postępowań sanacyjnych zakończy się w przedziale 900-950 podmiotów. Podmioty względem, których otwarto postępowania restrukturyzacyjne 35 30 25 20 5 0 0 0 0 2 2 4 6 3 7 5 11 19 20 7 5 23 23 7 02.2016 04.2016 06.2016 0.2016.2016 12.2016 spółki prawa handlowego (restrukturyzacja) indywidualna działalność (restrukturyzacja) Roczna dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w grudniu spowolniła do 2,3% z 3,3% notowanych w listopadzie. W przetwórstwie przemysłowym w miejsce listopadowych 4,3% odnotowano dynamikę na poziomie 3,7%. Dynamiczny wzrost sprzedaży w skali roku odnotowano w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami, o 4,2% (wobec wzrostu o 6,9% w listopadzie). W górnictwie i wydobywaniu sprzedaż zmniejszyła się o -4,0%, (-0,5% miesiąc wcześniej). W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę roczna dynamika sprzedaży wciąż była ujemna i wyniosła -7,% (-7,3% w listopadzie). Dane grudniowe w sposób naturalny domknęły sprawozdawczość roczną. W całym roku produkcja przemysłowa okazała się wyższa niż przed rokiem o 3,2%. Podobny, choć nieznacznie niższy wzrost zanotowano dla okresu pierwszych jedenastu miesięcy (o 3,1%). W przetwórstwie przemysłowym wzrost sprzedaży dla dwunastu miesięcy bieżącego roku wyniósł przeciętnie 4,2% (po listopadzie było to również 4,2%), w dostawach wody, gospodarowaniu ściekami i odpadami 3,0% (po jedenastu miesiącach było to 2,7%). W przypadku górnictwa i wydobywania zanotowano spadek na poziomie -5,2% (po jedenastu miesiącach roku również -5,2%). W zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną sprzedaż zmniejszyła się o -3,5% (wobec naliczonych po listopadzie -4,0%).

Spośród 34 działów przemysłu wzrost produkcji w stosunku do wyników sprzed roku zanotowano w 16. Było to między innymi w produkcji maszyn i urządzeń (o 17,9%), wyrobów z metali (o,4%), wyrobów farmaceutycznych (o 11,7%), mebli (o 11,3%), chemikaliów i wyrobów chemicznych (o,6%), metali (o,4%), wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (o 9,%) oraz artykułów spożywczych (o 9,3%). Spadek produkcji w stosunku do poziomu z grudnia 20r. miał miejsce w 1 działach, m.in. w produkcji urządzeń elektrycznych (o -12,6%), w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę (o -7,%), produkcji napojów (o -6,4%), w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego (o -5,2%) oraz w produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (o -4,%). Dynamika roczna obrotów sprzedaży w handlu detalicznym po grudniu spadła z 6,6% do 6,4%. Wzrosty sprzedaży w skali roku zostały odnotowane w siedmiu grupach, a największe z nich miały miejsce w grupie żywność, napoje (o 19,0%), paliwa stałe, ciekłe i gazowe (11,%) oraz tekstylia i odzież (11,1%). Aczkolwiek w przypadku tej drugiej grupy duży wkład we wzrost sprzedaży ma odbicie cen paliw. Na pierwszą i trzecią grupę oddziaływał program 500+. Znacząco wzrosła również dynamika roczna sprzedaży farmaceutyków (o,%). Dodatni poziom dynamiki rocznej sprzedaży został utrzymany w dziale meble RTV AGD (5,4%), prasy, książek (o 5,1%) oraz pojazdów samochodowych (o,7%). Spadki sprzedaży odnotowano w grupach pozostała sprzedaż w sklepach niewyspecjalizowanych (o -14,0%) i pozostałe (o -9,0%). Dane dotyczące budownictwa zaskoczyły bardzo pozytywnie mimo tego, iż dynamika w skali roku jest wciąż ujemna. Oczywiście spodziewano się poprawy dotychczasowego wyniku ze względu na to, iż grudzień jest miesiącem, w którym rozlicza się kontrakty, mimo to skala poprawy pozytywnie zaskoczyła. W grudniu sprzedaż w ujęciu miesięcznym wzrosła o 34,% (wobec wzrostu o 5,4% miesiąc wcześniej), przez co spadek sprzedaży w ujęciu rocznym uległ spłyceniu. Roczna dynamika sprzedaży budowlanej wyniosła -,0%, wobec -12,% w listopadzie. Po wyeliminowaniu czynników o charakterze sezonowym produkcja budowlano-montażowa była o 2,5% wyższa niż w listopadzie i o -9,% niższa niż w grudniu ubiegłego roku. Głównym problemem budownictwa jest regres w robotach infrastrukturalnych oraz w budownictwie inwestycyjnym zlecanym przez przedsiębiorstwa. Zapaść w inwestycjach jest głównym winowajcą niższego wzrostu gospodarczego. Nadzieją na odbicie w budowlance w kolejnych miesiącach jest niewątpliwie uruchomienie funduszy z nowej unijnej perspektywy. Zapaść w inwestycjach jest głównym winowajcą niższego wzrostu gospodarczego. Nadzieją na odbicie w budowlance w kolejnych miesiącach jest niewątpliwie uruchomienie funduszy z nowej unijnej perspektywy. 9 2000 7 5 3 1 00 00 500-1 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 200 2009 20 2011 2012 2013 2014 20 2016 2017f Liczba ogłoszonych upadłości (p.s) Wzrost PKB w % (l.s) Rentowność netto przedsiębiorstw w % (l.s) 0

Upadłości spółek prawa handlowego W styczniu ogłoszono upadłość 39 przedsiębiorstw prowadzących działalność gospodarczą w formie spółek prawa handlowego. Jest to o 14,7% więcej niż w zeszłym miesiącu, gdy upadło ich 34. W stosunku do stycznia ub. r. (35 bankructw) wynik bieżącego miesiąca o 39,3% gorszy. Upadłości indywidualnych działalności gospodarczych W styczniu udział firm prowadzonych w postaci indywidualnej działalności gospodarczej w ramach wszystkich upadłości wynosił 17%. Średni poziom udziału tych firm w ramach wszystkich upadłości w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wynosił około 2%. W ostatnim miesiącu osób zakończyło prowadzenie indywidualnej działalności gospodarczej ze względu na niewypłacalność. Było to o -46,7% mniej niż w grudniu ( upadłości) oraz o -57,9% mniej w stosunku do stycznia 2016r. (19 bankructw). 0 90 0 70 60 50 40 30 20 14 16 45 42 21 62 50 56 19 41 12 12 56 52 30 13 42 43 21 35 0 0 19 22 0 2 2 25 2 19 41 4 3 20 6 34 12 13 7 5 17 11 9 19 13 20 7 5 7 9 23 23 46 39 36 37 37 39 30 33 34 0 01.20 02.20 03.20 04.20 05.20 06.20 07.20 0.20 09.20.20 11.20 12.20 02.2016 04.2016 06.2016 0.2016.2016 12.2016 spółki prawa handlowego indywidualna działalność spółki prawa handlowego (restrukturyzacja) indywidualna działalność (restrukturyzacja)

Natężenia upadłości w wybranych branżach Stosunek upadłości spółek prawa handlowego w odniesieniu do liczby średnich i dużych firm obecnych na rynku kształtował się w styczniu 2017 r. na poziomie 0,1%. Natężenie upadłości spółek prawa handlowego Produkcja metali Pozostałe niesklasyfikowanie działy Górnictwo i wydobycie kamienia i piasku Farmacja i leki Działalność finansowa i ubezpieczeniowa Edukacja Budownictwo Naprawa maszyn i urządzeń Działalność związana z kulturą, rozrywką i rekreacją Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię eletryczną, gaz Hotele i restauracje Produkcja pozostałego sprzętu transportowego Tekstylia i odzież (skóry) Działalność związana z rynkiem nieruchomości Działalność specjalistyczna, naukowa i techniczna Handel hurtowy i detaliczny samochodów Produkcja materiałów budowlanych Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych Produkcja wyrobów z drewna Działalność w zakresie usług administrowania Handel hurtowy Produkcja artykułów spożywczych, napojów i wyrobów tytoniowych Pozostała produkcja wyrobów Dostawa wody i gospodarka ściekami i odpadami Produkcja maszyn i urządzeń Produkcja wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych Produkcja metalowych wyrobów (bez maszyn) Handel detaliczny Informacja i komunikacja Produkcja pojazdów samochodowych i części Produkcja wyrobów z papieru Produkcja mebli Produkcja urządzeń elektrycznych Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych Transport Rolnictwo, leśnictwo, łowiectwo, rybactwo Opieka zdrowotna i pomoc społeczna Poligrafia i reprodukcja Magazynowanie i działalność pocztowa Wytwarzanie i przetwarzanie koksu i rafinacji ropy naftowej 0,16% 0,41% 0,06% 0,3% 0,6% 0,35% 0,65% 0,51% 0,46% 0,23% 0,46% 0,47% 0,45% 0,62% 0,41% 0,21% 0,31% 0,31% 0,22% 0,65% 0,2% 0,72% 0,77% 0,6% 0,74% 0,75% 0,63% 0,59% 0,9% 0,59% 0,5% 0,59% 0,6% 0,52% 0,92% 0,5% 0,71% 0,99% 0,% 1,09% 1,20% 1,07% 1,14% 0,4% 1,04% 0,2% 1,03% 1,22% 1,% 1,0% 1,27% 1,33% 1,30% 1,32% 1,30% 1,23% 1,43% 1,21% 1,36% 1,29% 1,54% 1,45% 1,52% 1,63% 1,49% 1,97% 1,99% 1,7% 2,0% 1,95% 1,5% 2,06% 2,20% 2,49% II 2016 - I 2017 II 20 - I 2016 3,22% 3,%

Najwyższe i najniższe natężenie upadłości spółek prawa handlowego 3,22% Produkcja metali Poligrafia i reprodukcja 3,% Pozostałe niesklasyfikowanie działy Magazynowanie i działalność pocztowa 2,20% Górnictwo i wydobycie kamienia i piasku Wytwarzanie i przetwarzanie koksu i rafinacji ropy naftowej W ciągu miesiąca natężenie upadłości w budownictwie uległo wzrostowi z poziomu 1,33 i wynosi obecnie 1,45%. W analogicznym okresie 20 r. wynosiło ono 1,95%. Wraz z natężeniem restrukturyzacji (0,79%) łączne natężenie wyniosło 2,24% (przed miesiącem 2,0%). Zgodnie z danymi GUS w okresie styczeń grudzień oddano do użytkowania o,2% więcej mieszkań niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Jednocześnie rozpoczęto budowę o 3,3% więcej mieszkań niż w okresie styczeń grudzień 20 r. oraz wydano pozwoleń na budowę o 12,2% więcej mieszkań niż rok temu. Natomiast wyniki sprzedaży działalności budowlano-montażowej za okres styczeń-grudzień okazały się o -14,1% gorsze od tych z analogicznego okresu roku poprzedniego. Z danych GUS wynika, iż negatywne dane z sektora budowlanego w 2016 roku umiejscowione są w sektorze infrastrukturalnym. Na jesieni 2016 roku ruszyły przetargi na budowę nowych dróg. Szacuje się, iż wyraźną poprawę w wynikach branży zaobserwuje się najwcześniej pod koniec 2017 r. Jednocześnie należy spodziewać się rewelacyjnych wyników budownictwa infrastrukturalnego w tym czasie ze względu na nagromadzenie prac oraz niską bazę statystyczną. Do tego czasu można jednak spodziewać się podwyższonego poziomu upadłości i restrukturyzacji jako echa nieudanego dla branży roku 2016. Budownictwo Produkcja materiałów budowlanych 3,00% 3,00% 2,50% 2,00% 2,00% 1,50% 1,00% 1,00% 0,50% 11.2014 01.20 03.20 05.20 07.20 09.20 11.20 11.2014 01.20 03.20 05.20 07.20 09.20 11.20 Natężenie upadłości Natężenie restrukturyzacji Natężenie upadłości Natężenie restrukturyzacji

Ofiarami tej sytuacji są producenci materiałów budowlanych. Natężenie upadłości w tej branży wzrosło w ciągu miesiąca z poziomu 0,76% do 0,%. Przed rokiem natężenie upadłości w branży producentów materiałów budowlanych wynosiło 1,63%. Wraz z natężeniem restrukturyzacji łączne natężenie podmiotów, które mają poważne problemy wynosi aż 1,76%. Producenci materiałów budowlanych są ofiarami bycia na końcu w łańcuchu pokarmowym budownictwa. Spowolnienie w branży budowlanej wymusza twardą walkę o kontrakty, w trakcie której wygrywają najczęściej podmioty oferujące najniższą cenę. To z kolei wymusza na wykonawcach negocjowanie cen z dostawcami materiałów budowlanych zarówno pod względem cen jak również terminu zapłaty. Przedmiotowa sytuacja zwiększa prawdopodobieństwo utraty płynności. Nadzieją dla branży jest uruchomienie projektów z nowej perspektywy finansowej Unii Europejskiej. Niestety może się zdarzyć, iż wiele pomiotów może nie doczekać odsieczy i ilość podmiotów niewypłacalnych w tej branży może jeszcze rosnąć. W wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną i gaz mamy do czynienia z utrzymaniem natężenia upadłości w ciągu miesiąca na poziomie 1,30%. Rok temu po styczniu poziom natężenia upadłości w przedmiotowej grupie wynosił 0,65%. Wraz z natężeniem restrukturyzacji (1,50%) łączne natężenie wyniosło 2,0%. W przedmiotowej branży problemy dotyczą przedsiębiorstw zajmujących się odnawialnymi źródłami energii. Transport Wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną i gaz 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 11.2014 01.20 03.20 05.20 07.20 09.20 11.20 11.2014 01.20 03.20 05.20 07.20 09.20 11.20 Natężenie upadłości Natężenie restrukturyzacji Natężenie upadłości Natężenie restrukturyzacji W branży transportowej natężenie upadłości po styczniu wyniosło 0,22% miesiąc wcześniej wynosiło ono 0,13%. Po styczniu w 2016 r. natężenie upadłości wśród podmiotów transportowych wynosiło 0,71%. Mimo tego, iż branżę transportową trapi szereg problemów do, których należy zaliczyć silną konkurencję w branży jak również ryzyka polityczne w Unii Europejskiej (regulacje we Francji i Niemczech) jak również w Federacji Rosyjskiej natężenie upadłości w tej branży w 2016 r. systematycznie spadało. Dużym plusem dla transportowców stało się obniżenie kosztów paliwa w ciągu ostatnich dwóch lat. Niestety ten czynnik już wyhamował, można natomiast spodziewać się mniejszego lub większego wzrostu cen paliw spowodowanego możliwym odbiciem cen ropy spotęgowanego przez wciąż mocnego dolara. Przed rokiem, w styczniu 2016 r. największe natężenie upadłości notowano w produkcji metali (2,49%), działalności finansowej i ubezpieczeniowej (2,0%), pozostałych niesklasyfikowanych działach (2,06%) oraz farmacji i lekach (1,99%). W zestawieniu ze styczniem 2016 r. istotny spadek natężenia upadłości widoczny był m.in. w poligrafii i reprodukcji (0,0% wobec 1,%) oraz magazynowaniu i działalności pocztowej (0,0% wobec 1,%). W ciągu roku największy wzrost natężenia upadłości wystąpił w pozostałych niesklasyfikowanych działach (3,% wobec 2,06%) oraz górnictwie i wydobywaniu piasku (2,20% wobec 1,27%).

Natężenia upadłości w poszczególnych województwach W styczniu 2017 r. najwyższy stosunek upadłości przedsiębiorstw w odniesieniu do liczby średnich i dużych firm w danym województwie wystąpił w województwie dolnośląskim, małopolskim, mazowieckim oraz śląskim i wyniósł w przypadku tych województw odpowiednio 1,11%, 1,06%, 1,02% oraz 0,9%. Wraz z natężeniem restrukturyzacji łączne natężenia w przypadku przedmiotowych województw prezentuje się odpowiednio 1,55%, 1,32%, 1,37% oraz 1,42%. Najmniejsze natężenia upadłości odnotowano w województwach: świętokrzyskim (0,33%), warmińsko-mazurskim (0,40%) i łódzkim (0,45%). Średnie natężenie upadłości spółek prawa handlowego w Polsce styczeń 2017: 0,1% grudzień 2016: 0,79% >1,% 1,00% - 1,% 0,90% - 1,00% 0,0% - 0,90% 0,70% - 0,0% 0,60% - 0,70% Zachodniopomorskie 0,95% Lubuskie 0,70% Wielkopolskie 0,55% Pomorskie 0,49% Kujawsko -Pomorskie 0,56% Warmińsko - mazurskie 0,40% Mazowieckie 1,0% Podlaskie 0,% 0,50% - 0,60% 0,40% - 0,50% 0,30% - 0,40% Dolnośląskie 1,11% Opolskie 0,56% Śląskie 0,9% Łódzkie 0,45% Świętokrzyskie 0,33% Lubelskie 0,91% Małopolskie 1,06% Podkarpackie 0,6%

Natężenie upadłości spółek prawa handlowego w poszczególnych województwach DOLNOŚLĄSKIE MAŁOPOLSKIE MAZOWIECKIE ŚLĄSKIE ZACHODNIOPOMORSKIE LUBELSKIE PODLASKIE PODKARPACKIE LUBUSKIE KUJAWSKO-POMORSKIE OPOLSKIE WIELKOPOLSKIE POMORSKIE ŁÓDZKIE WARMIŃSKO - MAZURSKIE ŚWIĘTOKRZYSKIE 1,11% 1,21% 1,06% 0,99% 1,02% 1,5% 0,9% 0,92% 0,95% 1,56% 0,91% 0,6% 0,% 0,32% 0,6% 0,6% 0,70% 0,71% 0,56% 0,56% 0,4% 0,55% 1,20% 0,9% 0,49% 0,61% 0,45% 0,44% 0,40% 1,24% 0,33% 0,90% II 20 - I 2017 II 20 - I 2016 Pogorszenie sytuacji w ciągu 12 miesięcy zanotowano w sześciu województwach. Największy wzrost natężenia upadłości zanotowano w województwie lubelskim (z 0,6% na 0,91%) oraz podlaskim (z 0,32% do 0,%). Sytuacja poprawiła się w dziewięciu województwach, z czego najbardziej w warmińsko-mazurskim (z 1,24% na 0,40%). Na podkarpaciu po styczniu odnotowano taki sam poziom natężenia upadłości jak przed rokiem (0,6%).

Kontakt dla mediów Katarzyna Jedlińska Rzecznik Prasowy + 4 605 2 169 katarzyna.jedlinska@kuke.com.pl Andrzej Kochman Ekonomista + 4 (22) 35 6 359 andrzej.kochman@kuke.com.pl Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych Spółka Akcyjna jest instytucją ubezpieczeniową prowadzącą działalność w zakresie ubezpieczania należności od kontrahentów krajowych i zagranicznych. Oferuje także gwarantowane przez Skarb Państwa ubezpieczenia eksportowe oraz udziela gwarancji kontraktowych. Jej rolą jest minimalizacja ryzyka finansowego związanego z działalnością przedsiębiorstw Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych Spółka Akcyjna z siedzibą przy ul. Siennej 39, 00-121 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego; nr KRS 00000941; NIP 5260307991; kapitał zakładowy w wysokości: 1 702 900 zł opłacony w całości