Raport dzienny 18 sierpnia 215 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 4 26 WIG2 2 174-1.1% -4.9% -11.2% 414/19 WIG3 2 419-1.6% -3.6% -7.5% 426/113 mwig4 3 817 -.68% 1.2% 12.8% 77/2 swig8 13 664 -.69% 3.3% 17.4% 24/6 WIG 52 72 -.94% -2.5% -.2% 515/136 WIGBANKI 6 568-1.8% -7.5% -2.6% 93/24 35 3 25 2 25 24 23 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 17 545.39% -2.99% -4.12% 4.2% S&P5 2 12.52% -1.14% -1.26% 6.63% NASDAQ 5 92.86% -2.27%.26% 12.94% DAX 1 94 -.41% -6.28% -5.64% 18.33% RTSI$ 825-1.2% -9.57% -23.28% -33.65% XU1 76 922 -.5% -7.9% -13.23% -.54% 15 1 5 26/5/15 29/5/15 3/6/15 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 16/7/15 22 21 2 19 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 17. -1.12% -7.% -19.7% -25.4% Polska 1.62% 1.66% 1.8% 2.31% 2.78% Ropa (USD/bbl) 48.6 -.35% -15.5% -28.2% -52.7% Węgry.85%.89% 1.31% 2.58% 3.46% Aluminium (USD/t) 1 558.5 -.95% -8.5% -15.7% -21.6% Niemcy -.3% -.23% -.27%.4%.66% Złoto (USD/OZ) 1 118.9 -.3% -1.3% -8.9% -13.8% USA.6%.41%.71% 1.57% 2.17% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7662.15% -1.% 5.% 2.2% EUR/PLN 4.1641 -.5% 1.% 2.3% -.6% EUR/USD 1.156 -.21% 2.% -2.6% -17.3% USD/HUF 279.67.2% -2.2% 2.6% 19.1% Informacje ze späłek Alumetal Skonsolidowane wyniki pçłroczne GTC Finansowania budowy Galerii PÇłnocnej w Warszawie PKN Orlen PrzywrÇcenie produkcji w Litvinowie za kilka miesięcy MCI Management Inwestycje Internet Ventures za 15 mln PLN Neuca Nabycie 64.3% akcji spçłki Bioscience Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKN Orlen 81.25 1.83% 11.7% 8.5% 35/9 PGNiG 6.61-1.5%.5% 8.1% 33/8 KGHM 9.19-1.32% -11.5% 7.5% 3/8 PGE 15.41-3.99% -15.6% 6.7% 27/7 Wygrani/Przegrani 1D 1D PKN Orlen 81.25 1.83% Tauron PE 3.17-4.8% Energa 19. 1.12% PGE 15.41-3.99% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Cyfrowy Polsat NWZ ws. zgody na ustanowienie zastawu rejestrowego na majątku Sovereign NWZ spçłki Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Inflacja CPI (r/r) UK.%.% 14: Wynagrodzenie (r/r) PL 3.2% 2.5% 14:3 Pozwolenia na budowę domçw US 1237 tys 1337 tys 14:3 Rozpoczęte budowy domçw US 1196 tys 1174 tys Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek Alumetal Skonsolidowane wyniki päłroczne Wybrane skonsolidowane dane päłroczne Alumetal II kwartał 215 kons II kwartał zmiana (r/r) I-II kw. 215 I-II kw. 214 zmiana (r/r) 214 Przychody 367. 364.2 35.2 2.3% 752.4 616.6 22.% Wynik ze sprzedaży 31.8-26.7 19.% 56.2 53.6 5.% EBITDA* 28.2 26.5 13.3 11.9% 47.4 36.2 31.% EBIT 23.1 2.8 8.5 171.8% 37.5 26.5 41.4% Zysk netto 21.6 2.6 1.7 1.5% 31.4 28. 12.3% Marże Marża EBITDA 7.7% 4.4% 6.3% 5.9% Marża EBIT 6.3% 2.8% 5.% 4.3% Marża netto 5.9% 3.5% 4.2% 4.5% Wg MSR/MSSF; mln PLN; * EBIT+Amortyzacja GTC Finansowania budowy Galerii PÄłnocnej w Warszawie Centrum Światowida Sp. z o.o. (spçłka zależna) zawarła umowę kredytową z Pekao Investment Banking S.A. dotyczącą finansowania i refinansowania całkowitych kosztçw projektu inwestycyjnego dotyczącego budowy Galerii PÇłnocnej położonej przy ul. Światowida w Warszawie, w dzielnicy Białołęka. Na podstawie umowy Centrum Światowida uzyskała kredyt budowlany do wysokości 116 mln EUR oraz kredyt inwestycyjny do wysokości 15 mln EUR (lub do 175 mln EUR, po spełnieniu się warunku zawieszającego). Termin zapadalności kredytçw wynosi do 7 lat od daty wykorzystania, jednakże nie pçźniej niż dnia 31 grudnia 224 roku. PKN Orlen PrzywrÄcenie produkcji w Litvinowie za kilka miesięcy Trwa dochodzenie przyczyn ubiegłotygodniowej poważnej awarii i pożaru w zakładach chemicznych Chempark Zaluži w Litvinowie w Czechach, należących do Unipetrolu. Według spçłki przywrçcenie produkcji to raczej kwestia miesięcy. MCI Management Inwestycje Internet Ventures za 15 mln PLN Internet Ventures zrealizował inwestycje o łącznej wartości ponad15 mln PLN. Kapitał trafił do czterech spçłek: StarBroker.pl (branża nieruchomości), SiDLY.pl i ZdroweGeny.pl (medycyna) orazmfind.pl (porçwnywarka ubezpieczeń). Zarządzający funduszem Tomasz Danis stwierdził, że cztery najnowsze projekty inwestycyjne to innowacyjne, błyskawicznie rozwijające się spçłki, ktçre podobnie jak w przypadku poprzednich inwestycji Internet Ventures, mają szansę w krçtkim okresie czasu zostać liderami rynku w Polsce i rozpocząć ekspansję w regonie CEE. Neuca Nabycie 64.3% akcji späłki Bioscience Neuca Med (spçłka zależna Neuki) nabyła 64.3% akcji spçłki Bioscience zajmującej się badaniami klinicznymi. Celem transakcji jest wzmocnienie kompetencji grupy w zakresie badań klinicznych oraz rozwçj całego obszaru segmentu opieki zdrowotnej. Podpisana umowa przejęcia przewiduje możliwość zwiększenia zaangażowania Neuca Med w Bioscience do 7%. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kalendarium dywidend Data ustalenia prawa SpÄłka Dywidenda Data wypłaty Poniedziałek 215-8-17 Wtorek 215-8-18 Środa PHN 1.3 215-8-26 215-8-19 MERCOR 1.2 215-9-7 Czwartek 215-8-2 Piątek APLISENS.3 215-9-9 215-8-21 EUCO 2.68 215-9-4 Poniedziałek 215-8-24 Wtorek 215-8-25 Środa SOLAR.7 215-9-3 215-8-26 Czwartek 215-8-27 Piątek NOWAGALA.1 215-9-11 215-8-28 HERKULES.6 215-9-11 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 3/6/15 6/7/15 9/7/15 14/7/15 17/7/15 22/7/15 27/7/15 3/7/15 4/8/15 7/8/15 12/8/15 17/8/15 2 22 24 26 28 21 212 214 5 1 15 2 25 3 3/6/15 6/7/15 9/7/15 14/7/15 17/7/15 22/7/15 27/7/15 3/7/15 4/8/15 7/8/15 12/8/15 17/8/15 168 17 172 174 176 178 18 182 184 2 4 6 8 1 12 14 3/6/15 6/7/15 9/7/15 14/7/15 17/7/15 22/7/15 27/7/15 3/7/15 4/8/15 7/8/15 12/8/15 17/8/15 475 48 485 49 495 5 55 51 515 52 525 5 1 15 2 25 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 16/7/15 9 95 1 15 11 115 12 125 2 4 6 8 1 12 14 16 26/5/15 29/5/15 3/6/15 8/6/15 1 3/6/15 3/7/15 8/7/15 13/7/15 16/7/15 6 65 7 75 8 85 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 26/5/15 29/5/15 3/6/15 8/6/15 1 16/6/15 1 2 2 2/7/15 7/7/15 1/7/15 15/7/15 7 72 74 76 78 8 82 84 86 88
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 17 sierpnia '15 18 sierpnia '15 19 sierpnia '15 2 sierpnia '15 21 sierpnia '15 Dane makro Produkt Krajowy Brutto (JP), Indeks NY Empire State (US) Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US) Handel zagraniczny (JP), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), ProtokÇł z posiedzenia FOMC (US) Sprzedaż detaliczna (UK), ProtokÇł z posiedzenia RPP (PL), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US), Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (US), Indeks wskaźnikçw wyprzedzających - Conference Board (US), Indeks Fed z Filadelfii (US) Indeks PMI dla przemysłu (CN), Indeks zaufania konsumentçw - GfK (GER), Koniunktura gospodarcza (PL) Wyniki spçłek ALCHEMIA, ALUMETAL, CAPITAL, ESOTIQ ASTARTA, OPONEO.PL, FASTFIN BOS, FASTFIN, JHMDEV, KOFOLA, PLAZACNTR, PEMANAGER ALIOR, BOGDANKA, DUON, GETINOBLE, GTC, LPP, ESSYSTEM, ROBYG, TAURONPE, ROPCZYCE, RELPOL EMCINSMED, EUROCASH, GORENJE, ECARD, GREMMEDIA Dzień dywidendy PHN, MERCOR APLISENS, EUCO Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 24 sierpnia '15 25 sierpnia '15 26 sierpnia '15 27 sierpnia '15 28 sierpnia '15 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu, wst. (JPY, GER, EU, US), Indeks PMI dla usług wst. (GER, EU), PKB (GER), Indeks instytutu Ifo (GER), Sprzedaż nowych domçw (US), Indeks zaufania konsumentçw - Conference Board (US) ZamÇwienia na dobra bez środkçw trans., wst. (US), ZamÇwienia na dobra trwałego użytku, wst. (US), Indeks PMI dla usług, wst. (US) PKB rew. (US), Wnioski o PKB (PL), Inflacja zasiłek dla bezrobotnych (US) konsumencka (GER) Wyniki spçłek CIECH, TRKACJA, ZUE DTP, MIDAS, MIRBUD, PCM, PELION CDPROJEKT, CYFRPLSAT, DOMDEV, DUDA, ELEKTORTIM, GRUPAAZOTY, JWCONSTRUCTION, KOPEX, MONNARI, PCCROKITA, PEKAES, POLICE, PULAWY, PZU, QUMAK ABCDATA, ASSECOPOL, ATM, BORYSZEW, CCC, COMPERIA, ERBUD, ERGIS, FERRO, FORTE, FORTUNA, IMCOMPANY, IMPEL, IMS, JSW, MAGELLAN, OTMOCHãW, PAGED, PANOVA, PKPCARGO, REDAN, SNIEZKA, TORPOL, VISTULA, ZEPAK, ZETKAMA Dzień dywidendy SOLAR NOWAGALA, HERKULES Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 214 215p 216p 214 215p 216p * 3 214* 2 Alior akumuluj 87.24 12.5 17% 6 34.7 1% 1% 19.6 17.6 15.6 2.1 1.9 1.7 11.5%.% Bank Handlowy akumuluj 91.6 117. 28% 11 967.1-2% -21% 12.6 15.4 14.2 1.6 1.7 1.7 12.5% 8.1% ING BŚK neutralnie 132.1 143.6 9% 17 186.2 8% % 16.5 15.7 15.6 1.6 1.6 1.5 1.8% 3.% mbank kupuj 346.1 52.2 45% 14 615.4-11% -28% 11.4 1.7 11. 1.3.2.2 12.5%.% Getin Noble neutralnie.76 1.8 137% 2 14.1-36% -71% 5.6 8.1 5.9.4.4.4 7.%.% Pekao neutralnie 158.2 183.7 16% 41 59.6-6% -14% 15.3 16.9 15.2 1.7 1.7 1.7 11.4% 6.3% BZ WBK kupuj 284.3 419.8 48% 28 27.4-9% -24% 14.7 11.3 11.4 1.7 1.6 1.4 15.8% 3.4% PKO BP akumuluj 27.9 37.3 34% 34 875. -1% -29% 1.7 12.9 11.7 1.3 1.2 1.1 11.5%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 427.8 528.5 24% 36 941.5-3% -1% 12.4 14. 13.9 2.8 2.7 2.7 24.2% 7.% Deweloperzy Echo neutralnie 6.61 7.7 16% 2 727.9-1% 8% 6.7 13.7 bd.86.85 1.67.2%.% GTC akumuluj 6.31 * * 2 216.8 8% -9% - 9.6 bd 1.9.9 1.53-3.3%.% Dom Development akumuluj 5.7 52.3 3% 1 255.9 1% 27% 22.6 19.3 15.2 1.46 1.46 1.43 4.9% 4.4% Robyg akumuluj 2.43 2.7 11% 639.3 4% 14% 13.7 14. 1.1 1.43 1.43 1.38 12.8% 4.5% Branża spożywcza OtmuchÇw kupuj 6.9 11.8 71% 88. -5% -18% 9.3 8.4 7.8 5.3 4.6 4.3 4.9%.% Ambra kupuj 8.65 11.1 28% 218. % -2% 8.4 1.3 9.7 7.5 6.8 6.5 11.4%.% Tarczynski akumuluj 13.79 13.8 % 156.5 1% 41% 13.4 15.6 12.5 7.1 6.6 6. 11.9%.% Duda akumuluj 6.4 7.3 14% 177.9-3% -2% 7.9 1.9 1.6 4.9 5.4 4.9 6.3%.% Handel CCC neutralnie 189.8 171.9-9% 7 286.4 % 73% 17.3 28.4 22.9 25.3 19.4 15.8 54.3% 1.6% LPP redukuj 7 5 6 15-19% 13 733.4 1% -6% 28.6 33.6 26. 18.1 18.6 15.1 29.4%.4% Redan akumuluj 3.15 4.5 43% 19.2-4% 19% 19.6 24.3 12.4 5. 5.4 4. -3.2%.% IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 4.55 51.6 27% 656.4-2% 57% 11.5 9.5 8.7 8.6 8.3 7.2 13.8%.% ABC Data akumuluj 3.43 4.4 29% 429.7 % -14% 12.9 8.3 7.9 7.7 8. 7.6 13.1% 1.5% Action neutralnie 36.41 42.8 18% 64.8 % -12% 8.6 1.6 1.1 8.1 8.4 7.7 19.4% 2.7% Branża gärnicza Kopex akumuluj 7.45 1.4 4% 553.8 8% -3% 5.5 7.4 6.8 3.1 3.6 3.2 3.4% 5.4% Famur neutralnie 1.87 2.8 5% 9.4 4% -47% 9. 9.9 8.9 3.3 3. 2.8 11.2%.% Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj 167. 131. -22% 1 298.5-2% 83% 16.6 16.6 15.5 7.6 7.9 7.3 18.1%.% Relpol kupuj 5.75 7.3 27% 55.3-9% -17% 1.4 6.8 5.8 4.6 4.6 4.1 6.9% 6.6% Aplisens redukuj 13.41 12.5-7% 177.1 3% 7% 14. 12.9 12.1 7.7 8.1 6.6 1.3% 2.2% Apator neutralnie 33.6 38. 13% 1 112.4-19% -1% 13.3 12.8 12.1 9.8 8.3 6.1 22.7% 1.5% Zetkama akumuluj 9.1 75.5-16% 441.4 17% 49% 14.9 14.7 13.8 1. 9.4 8.9 16.1%.% Pozostałe späłki Elemental Holding kupuj 4.3 4.2-3% 683. 8% 83% 21.9 18.7 13.2 17.1 12. 1. 12.1%.% Ferro kupuj 11.5 12.8 16% 234.7-4% 17% 9.8 9. 8.8 8.3 7.1 6.5 13.2% 9.% Lentex kupuj 7.91 13.3 68% 474.1 4% -1% 7.8 1.2 9.2 8.5 5.5 4.9 17.5% 5.1% Benefit Systems akumuluj 469. 363. -23% 1 198.2 7% 89% 31.1 28.8 25.5 22 19.5 17.2 31.1% 1.9% Work Service neutralnie 17. 17.4 2% 1 15.7-7% 18% 3.5 2.7 17.1 12. 1.9 8.9 13.3%.% Impel akumuluj 29.89 35.8 2% 384.5 2% 1% 12.6 13. 1.8 6.4 6.3 5.9 11.7% 5.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 214 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel, energetyka deweloperzy, gçrnictwo, przemysł drzewny fundusze inwestycyjne fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Sygnity, KGHM, PZU, Kompap. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: MFO S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.