Raport dzienny 12 sierpnia 216 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 7 19 WIG2 1 865.66% 6.3% -15.2% 483/126 WIG3 2 118.62% 7.5% -13.5% 535/139 mwig4 3 822.52% 11.4% -.5% 93/24 swig8 13 995.9% 5.8% 2.2% 3/7 WIG 48 676.57% 7.8% -7.4% 63/164 WIGBANKI 6 33.66% 1.8% -3.9% 191/5 6 5 4 185 18 175 GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 18 614.64% 1.45% 5.4% 6.96% S&P5 2 186.47% 1.56% 5.9% 4.78% NASDAQ 5 228.46% 4.9% 1.37% 3.65% DAX 1 743.86% 7.82% 8.93% -1.66% RTSI$ 953.65% -.27% 4.2% 14.58% XU1 79 34 1.38% -2.6%.93% 1.1% 3 2 1 27/5/16 5/7/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 29/7/16 3/8/16 8/8/16 17 165 16 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 4 848..56% 2.1% 3.% -5.4% Polska 1.61% 1.56% 1.66% 2.15% 2.68% Ropa (USD/bbl) 46.4.67% -5.5% -5.6% -19.4% Węgry.45%.59%.93% 1.94% 2.85% Aluminium (USD/t) 1 653..36%.1% 5.7% 4.2% Niemcy -.75% -.61% -.64% -.55% -.11% Złoto (USD/OZ) 1 34.5 -.39%.6% 5.5% 19.3% USA.28%.55%.74% 1.14% 1.56% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.8242.19% -3.8% -1.3% 2.% EUR/PLN 4.263.3% -3.4% -3.4% 1.7% EUR/USD 1.1141 -.14%.4% -2.2% -.3% USD/HUF 278.31.15% -1.7%.3% -.1% Informacje ze späłek PGNiG AmRest MW Trade CDRL Astarata Getin Holding OtmuchÄw Odpisy i strata netto po I pçłroczu Herkules Najkorzystniejsza oferta w konsorcjum dla PSE ZUE Najkorzystniejsza oferta dla PKP PLK Kopex Dariusz Pietyszuk Prezesem Zarządu Archicom Nowa działka we Wrocławiu Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) Pekao 131.6.8% -2.2% 1.2% 49/12 PKN Orlen 67.12.22% 1.8% 7.1% 34/8 PZU 29.16 1.7% 4.1% 7.% 33/8 PKO BP 27.6 1.14% 19.1% 4.6% 22/5 Wygrani/Przegrani 1D 1D Orange 5.33 1.91% Energa 9.19-2.55% PGNiG 5.66 1.8% Tauron PE 3.3-1.94% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1: PKB n.s.a., wst. (r/r) PL 3.3% 3.% 11: PKB s.a., rew. (r/r) EU 1.6% 1.7% 14: Inflacja CPI, fin. (r/r) PL -.9% -.8% 14:3 Sprzedaż detaliczna (m/m) US.4%.6% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGNiG II kwartał 216 II kwartał 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Przychody 6 369 7 895-19.3% 17 349 2 39-14.9% EBITDA 745 1 611-53.8% 3 131 3 996-21.6% EBIT 73 947-92.3% 1 794 2 69-31.2% Zysk netto -115 621-1 271 1 864-31.8% Marża EBITDA 11.7% 2.4% 18.% 19.6% Marża EBIT 1.1% 12.% 1.3% 12.8% Marża netto -1.8% 7.9% 7.3% 9.1% AmRest II kw. 216 II kw. 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Przychody 977.1 89.3 2.7% 1 835.3 1 559.7 17.7% EBITDA 119.7 98.4 21.6% 236.2 193.9 21.8% EBIT 54.8 45.3 21.% 19.9 88.9 23.6% Zysk netto 36.3 25.9 4.2% 76. 53. 43.5% Marża EBITDA 12.2% 12.2% 12.9% 12.4% Marża EBIT 5.6% 5.6% 6.% 5.7% Marża netto 3.7% 3.2% 4.1% 3.4% MW Trade II kw. 216 II kw. 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Przychody 14.6 18.5-21.3% 31.7 36.7-13.5% EBITDA 4.2 5.6-26.% 9.4 1.9-13.5% EBIT 4.1 5.6-26.% 9.3 1.7-13.3% Zysk netto 3.3 4.5-25.7% 7.5 8.7-13.1% Marża EBITDA 28.6% 3.5% 29.7% 29.7% Marża EBIT 28.2% 3.% 29.3% 29.3% Marża netto 22.8% 24.2% 23.7% 23.6% ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
CDRL II kw. 216 II kw. 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Przychody 47.6 43.2 1.3% 92.8 82.8 12.% EBITDA 6.2 6.2-1.% 1.3 1.6-3.% EBIT 5.4 5.6-4.5% 8.8 9.4-6.7% Zysk netto 4.9 5.6-11.3% 5.8 6.3-7.8% Marża EBITDA 12.9% 14.4% 11.1% 12.8% Marża EBIT 11.3% 13.% 9.5% 11.4% Marża netto 1.4% 12.9% 6.3% 7.6% Astarata II kw. 216 II kw. 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Przychody 77.6 69.9 11.% 147.8 126.3 17.% EBITDA 66. 46.7 41.3% 19.2 88.6 23.2% EBIT 59.2 41.3 43.4% 95.4 77.5 23.% Zysk netto 56.4 51.6 9.3% 75.2 22.8 23.6% Marża EBITDA 85.1% 66.9% 73.9% 7.2% Marża EBIT 76.4% 59.1% 64.5% 61.4% Marża netto 72.8% 73.9% 5.9% 18.% Wg MSR/MSSF; mln EUR Getin Holding II kwartał 216 II kwartał 215 zmiana I-II kw. 216 I-II kw. 215 zmiana Wynik odsetkowy 193.5 124.2 55.8% 375.3 243.8 54.% Wynik prowizyjny 94.2 121. -22.2% 196.6 213.1-7.7% OgÇlne koszty administracyjne -213.4-199.4 7.% -413.4-399.7 3.4% Wynik operacyjny 281.5-1.8-15573.% 313.4 13.2 2268.% Rezerwy -5. -59.7-16.3% -12.8-115.3 4.8% Wynik brutto 266.3 7.3 3554.5% 299. 32.5 819.2% Wynik netto 161.9 18.6 771.9% 177. 4.1 34.9% OtmuchÄw Odpisy i strata netto po I päłroczu SpÇłka poinformowała, że w wynikach I pçłrocza uwzględnione zostaną odpisy aktualizujące wartość aktywçw w wysokości 36.9 mln PLN na poziomie grupy, w związku z czym zaraportuje za ten okres 37.6 mln PLN skonsolidowanej straty netto (przy przychodach rzędu 116.6 mln PLN). Na poziomie jednostkowym odpisy wyniosą 33.7 mln PLN, strata netto wyniesie 33.7 mln PLN przy 71.6 mln PLN przychodçw. Odpisy dotyczą posiadanych akcji spçłek PWC Odra i Jedność (z uwzględnieniem posiadanych przez ten podmiot udziałçw w Aero Snack) oraz praw majątkowych jednego z oddziałçw produkcyjnych wytwarzających tzw. "mleczka". ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Herkules Najkorzystniejsza oferta w konsorcjum dla PSE Oferta konsorcjum w składzie Dalekovod - Polska (lider) i Herkules została uznana za najkorzystniejszą w przetargu PSE na remont linii 4 kv Dobrzeń-Trębaczew. Wartość oferty wynosi 6.58 mln PLN brutto. Oferty w przetargu złożył też Elektrotim (7.18 mln PLN brutto) oraz Heko Most (oferta odrzucona). ZUE Najkorzystniejsza oferta dla PKP PLK SpÇłka złożyła ofertę z najniższą ceną w przetargu PKP PLK na roboty budowlane na przejściu Medyka-Mościska II. Wartośc oferty wynosi 41.5 mln PLN netto, zaś termin realizacji zadania wynosi 1,3 dni od daty podpisania umowy (nie pçźniej niż 2 maja 22 roku). Kopex Dariusz Pietyszuk Prezesem Zarządu Rada nadzorcza spçłki powołała Dariusza Pietyszuka na stanowisko Prezesa Zarządu (przez ostatnie 3 miesiące p.o. Prezesa). SpÇłka liczy na przyspieszenie rozmçw z bankami i doprowadzenie do osiągnięcia satysfakcjonującego porozumienia. Archicom Nowa działka we Wrocławiu SpÇłka z grupy zawarła umowę przedwstępną na zakup nieruchomości gruntowej we Wrocławiu za 18.98 mln PLN netto przeznaczonej w miejscowym planie zagospodarowania przestrzennego (MPZP) na zabudowę mieszkaniową wielorodzinną. Nieruchomość zlokalizowana jest w dzielnicy Wrocław Krzyki i umożliwia budowę ok. 55 mieszkań. Zawarcie umowy przenoszącej własność nieruchomości planowane jest do 28 lutego 217 roku. Zakup nieruchomości sfinansowany zostanie m.in. z wpływçw z emisji akcji serii E przeprowadzonej przez Emitenta w marcu br. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 2 4 6 8 1 12 14 16 26/5/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 27/7/16 1/8/16 4/8/16 9/8/16 19 195 2 25 21 215 22 5 1 15 2 25 3 26/5/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 27/7/16 1/8/16 4/8/16 9/8/16 16 165 17 175 18 185 19 2 4 6 8 1 12 14 16 26/5/16 6/7/16 11/7/16 14/7/16 19/7/16 22/7/16 27/7/16 1/8/16 4/8/16 9/8/16 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55 5 1 15 2 25 3 35 19/5/16 24/5/16 27/5/16 5/7/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 29/7/16 3/8/16 8/8/16 11/8/16 8 85 9 95 1 15 11 115 12 1 2 3 4 5 6 26/5/16 31/5/16 3/6/16 8/6/16 5/7/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 29/7/16 3/8/16 8/8/16 11/8/16 6 65 7 75 8 85 9 95 1 2 4 6 8 1 12 14 24/5/16 27/5/16 8/7/16 13/7/16 18/7/16 21/7/16 26/7/16 29/7/16 3/8/16 8/8/16 11/8/16 6 65 7 75 8 85
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 8 sierpnia '16 9 sierpnia '16 1 sierpnia '16 11 sierpnia '16 12 sierpnia '16 Dane makro Handel zagraniczny (CN), Inflacja CPI (CN), Produkcja Produkcja przemysłowa (GER) przemysłowa (UK) ZamÇwienia na sprzęt, maszyny i urządzenia (JP), Tygodniowa zmiana zapasçw paliw (US) Produkcja przemysłowa (CN), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Produkt Krajowy Brutto (GER), (PL), (EU), Inflacja CPI (PL), Sprzedaż detaliczna (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek FAM, RESBUD PGE, QUERCUS GRODNO, PEP, SYGNITY, VIVID ALIOR, ASBIS, ENERGA, GRAJEWO, HUTMEN, LOTOS AGORA, ASTARTA, BANKBPH, CDRL, IMPEXMET, KREDYTIN, LIVECHAT, MERCOR, PGNIG, ROPCZYCE, TARCZYNSKI Dzień dywidendy RAWLPLUG KOGENERA, SEKA NOWAGALA, RELPOL Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 15 sierpnia '16 16 sierpnia '16 17 sierpnia '16 18 sierpnia '16 19 sierpnia '16 Dane makro Produkt Krajowy Brutto (JP), Produkcja przemysłowa (JP), Indeks NY Empire State (US) Inflacja CPI (UK), Inflacja CPI (US), Pozwolenia na budowę domçw (US), Rozpoczęte budowy domçw (US), Produkcja przemysłowa (US) Przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie (PL), ProtokÇł z posiedzenia FOMC (US) Handel zagraniczny (JP), Sprzedaż detaliczna (UK), Produkcja przemysłowa (PL), Sprzedaż detaliczna (PL), Indeks Fed z Filadelfii (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (US) Koniunktura konsumencka (PL) Wyniki spçłek PELION, PLAZACNTR FARM51, KOMPUTRON ELZAB, ENERGOINS, KGHM, OPONEO.PL, PEMANAGER ALUMETAL, APLISENS, BENEFIT, BOS, BYTOM, ESSYSTEM, TOYA EDINVEST, EUROCASH, IDMSA, JHMDEV Dzień dywidendy PEKABEX INDYKPOL ENERGOINS, PHN, TAURONPE TELESTR NOWAGALA, RELPOL Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 215 216p 217p 215 216p 217p * 3 215* 2 Alior kupuj 56.59 69.2 22% 7 314.7 7% -2% 23. 2.1 19.1 2.1 2. 1.8 7.6% - Bank Handlowy akumuluj 75.6 81.5 8% 9 875.3 12% -11% 16. 14.8 16.1 1.4 1.4 1.4 7.4% 6.2% ING BŚK neutralnie 143.5 117.4-18% 18 669.4 14% 11% 16.6 18.5 2.9 1.7 1.7 1.6 1.9% 3.% mbank akumuluj 368.2 312.8-15% 15 557.9 22% 1% 12.1 12.9 14.3 1.3 1.2 1.2 9.7%.% Getin Noble *.5 * * 1 325.1 19% -4% - 28.7 41..3.3.3-2.%.% Pekao neutralnie 131.6 139.1 6% 34 541.1 4% -15% 15.8 16.4 16.6 1.5 1.5 1.5 9.6% 6.6% BZ WBK akumuluj 314.9 275.5-13% 31 249. 14% 11% 13.4 17.5 17.2 1.6 1.7 1.7 9.8% 4.1% PKO BP neutralnie 27.6 25. -9% 34 5. 2% -4% 13.5 11.3 13. 1.1 1.1 1.1 8.8% - Ubezpieczenia PZU akumuluj 29.2 36.3 24% 25 18.3 7% -3% 9.7 11.8 1.9 2. 2. 1.9 14.9% - Deweloperzy Echo akumuluj 4.38 3.9-11% 1 87.6-8% 52% 3.5 9.5 9.4.49.52.54 2.9% 32.6% GTC neutralnie 7.3 7.1-3% 3 359.6 8% 14% 17.4 1.9 7.9 1.25 1.18 1.2 9.8%.% Dom Development neutralnie 53.8 53.2-1% 1 333.3 4% 13% 16.5 13.9 13. 1.51 1.53 1.55 1.7% 6.% Robyg akumuluj 2.95 3.3 14% 776.1 4% 29% 9.7 9.8 1. 1.52 1.48 1.46 16.3% 6.8% Branża spożywcza - - OtmuchÇw neutralnie 4.61 5.9 28% 58.8-1% -33% 6.3 15.9 13.6 4.1 4.9 4.8 2.1% - Ambra kupuj 7.19 9. 25% 181.2-8% -11% 11.1 1.8 1.6 5.9 5.8 5.7 7.1% - Tarczynski kupuj 12.77 15.1 18% 144.9 5% -4% 7.3 8.9 9.1 5.1 5.5 5.3 12.9% 5.1% Duda redukuj 6.3 4.3-31% 175.1 % 1% 23. 18. 14.7 7.5 6.7 6.1 2.9% - Handel CCC akumuluj 187.5 172.1-8% 7 336.5 5% 2% 39.1 26.7 22.3 25.1 19.4 15.8 21.5% 1.2% LPP neutralnie 4 7 5 43 16% 8 625.4-5% -36% 24.5 22.1 17.7 12.7 11.7 9.7 18.3%.7% Vistula kupuj 3.35 3.9 18% 593.5 6% 25% 21. 16.7 14.1 11.7 1.2 8.9 6.7% - IT, dystrybutorzy IT AB kupuj 29.8 38.5 29% 482.4-7% -26% 8. 7.5 7.2 6.4 5.9 5.5 12.5% 2.3% ABC Data neutralnie 2.46 3. 22% 38.2-16% -2% 6.4 7.4 7. 6.6 7. 6.8 13.9% 15.9% Action akumuluj 6.1 29. 375% 13.4-59% -84% 2.6 2.3 2.1 3.5 3.1 2.6 3.3% 16.4% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok 215 do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk deweloperzy, gçrnictwo, budownictwo Analityk fundusze inwestycyjne Analityk fundusze inwestycyjne Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek PszczÄłkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Lokum Deweloper S.A., od ktçrej otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.