15-maj 25-maj 04-cze 14-cze 1 kwi 15 kwi 29 kwi 13 maj 27 maj 10 cze 220 zł/mwh Dzienne ceny SPOT w latach 2012-2013 2012 Avg m-c 2012 2013 Avg m-c 2013 210 200 190 Notowania kontraktów forward dla produktu pasmowego zł/mwh Cal14 Cal15 180 180 170 140 160 150 100 140 Średnie dzienne ceny spot na TGE [PLN/MWh] Data 10-06 11-06 12-06 13-06 14-06 15-06 16-06 Base IRDN24 158,90 161,92 160,63 152,94 144,66 140,48 127,64 Peak 177,65 175,52 173,35 165,00 155,58 Offpeak 127,65 139,25 139,42 132,83 126,47 140,48 127,64 Wolumen dzienny [MWh] Obroty i średnie ceny na rynku terminowym 10.06-14.06 Produkt Wolumen MW Wolumen MWh Średnia cena PLN/MWh Base 2014 83 727 080 148,43 Base 2015 32 280 320 152,89 Base Q313 41 90 528 147,00 Base Jul-13 51 37 944 145,78 Base Aug-13 10 7 440 146,22 Peak 15h 2014 45 170 100 172,22 Base 39 005 45 929 44 638 45 316 42 251 60 398 48 679 Peak 20 596 22 367 21 458 22 436 18 649 Ceny na rynku dnia następnego w dni robocze kształtowały się na poziomach podobnych jak poprzednio. Najwyższe ceny odnotowano we wtorek: 161,92 PLN/MWh, a kolejne dni przyniosły spadki. Na rynku terminowym średnia cena kontraktu Base 2014 spadła o 0,66 PLN, jednak przy relatywnie niskim wolumenie obrotu. 1
Cena [EUR/MWh] Wolumen [TWh] EUR/MWh TWh 50 40 30 20 10 0-10 Średnie dzienne ceny spot 10 cze 11 cze 12 cze 13 cze 14 cze 15 cze 16 cze TGE Vol EEX Vol NordPool Vol 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 40 35 30 15 maj 22 maj 29 maj 5 cze 12 cze 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 EEX TGE (IRDN) NordPool (SE) Phelix vol TGE vol Phelix Base Cal 14 TGE Base Cal 14 Średnie dzienne ceny spot [EUR/MWh] Ceny rozliczeniowe rynek terminowy [EUR/MWh] Data 10-06 11-06 12-06 13-06 14-06 15-06 16-06 EEX Base 30,27 31,82 31,13 29,08 29,16 15,44-3,33 TGE (IRDN) 37,33 37,87 37,75 35,83 34,30 33,30 30,26 Data 10-06 11-06 12-06 13-06 14-06 TGE Base 14 34,96 34,73 34,85 35,09 34,94 Phelix Cal14 37,99 37,80 38,00 37,75 37,88 Nordpool SE 40,64 43,15 42,20 37,14 36,14 32,13 28,27 Ceny spot w Europie w 24 tygodniu były pod silnym wpływem wysokiej produkcji w elektrowniach słonecznych i wiatrowych. Niski popyt w niedzielę doprowadził w rezultacie do ujemnego poziomu cen (w godzinach 14-16 indeks Phelix osiągał 100 EUR/MWh przy wolumenie ok. 35 GWh) Szczytowa produkcja z PV w Niemczech od wtorku do soboty osiągała poziom 17-21 GW. Podaż z elektrowni wiatrowych wzrosła z ok. 0,35 GW we wtorek do 13 GW w weekend. Ceny na rynku terminowym EEX w ubiegłym tygodniu spadły o 0,62 EUR/MWh. W czwartek cena kontraktu pasmowego na 2014 rok ustanowiły nowe minimum na poziomie 37,75 EUR/MWh, pomimo wzrostów na rynku CO2. Ceny węgla kamiennego w Rotterdamie spadły do 80,97 USD/t. Cena polskiego kontraktu wyrażona w EUR spadła ponownie spadła mocno poniżej 35 EUR/MWh. Zmalała też różnica względem kontraktu niemieckiego pierwszy raz od miesiąca poniżej 3 EUR. 2
MW 12000 Rezerwa mocy KSE - minima dobowe 10000 8000 6000 4000 2000 1833 MW 0 styczeń 13 luty 13 marzec 13 kwiecień 13 maj 13 czerwiec 13 W ujęciu tydzień do tygodnia zapotrzebowanie na energię nieznacznie spadło z uwagi na wzrost średniego poziomu temperatur powietrza. Zapotrzebowanie na energię po pierwszych 16 dniach czerwca jest wyższe niż w tym samym okresie ubiegłego roku o 1,63%, głównie z uwagi na większą liczbę dni roboczych. Szczytowe zapotrzebowanie na moc w dni robocze kształtuje się obecnie na poziomie nieco powyżej 20 GW i występuje w dni robocze ok. godziny 13. Od początku roku minima dobowe rezerwy mocy w KSE kształtują się na średnim poziomie 4950 MW. Najniższą rezerwę odnotowano 21 marca 1833 MW. Widoczny jest trend spadku poziomu minimalnej rezerwy wiąże się to z początkiem okresu większej ilości postojów remontowych w energetyce zawodowej. Rezerwa w KSE tydzień 24. Minimalna [MW] 3195 Średnia 10:00-17:00 [MW] 4685 Zapotrzebowanie na energię elektryczną Zmiana tygodniowa -0,26% Zmiana miesięczna r/r 1,63% Zmiana narastająco r/r* -1,15% 3
mar 13 kwi 13 maj 13 cze 13 13 11 9 7 Ceny uprawnień do emisji w produktach terminowych EUR/t CER Dec 13 CER Dec 14 EUA Dec 13 EUA Dec 14 Notowania uprawnień do emisji w transakcjach forward - ECX Produkt 10-06 11-06 12-06 13-06 14-06 EUA EUR/t 4,04 4,20 4,50 4,41 4,77 Dec 13 1000 t 17 738 19 225 19 261 32 827 19 533 EUR/t 4,23 4,39 4,70 4,59 4,95 Dec 14 1000 t 3 072 3 700 3 576 5 994 6 756 5 3 1 CER Dec 13 Dec 14 EUR/t 0,42 0,43 0,46 0,46 0,46 1000 t 816 214 1 620 358 719 EUR/t 0,45 0,45 0,48 0,48 0,48 1000 t 11 #N/A 207 #N/A 151-1 Ubiegły tydzień zakończył się istotnymi wzrostami cen uprawnień do emisji CO2. Ceny wzrosły kontraktu z dostawą w grudniu 2013 wzrosły z 4,04 w poniedziałek do 4,50 EUR w środę, ostatecznie kończąc tydzień na poziomie 4,77 najwyższym od 2 miesięcy. Na 19 czerwca zaplanowane jest głosowanie w Komisji Środowiska PE w sprawie backloadingu, a kluczowe głosowanie w Parlamencie Europejskim na 1-4 lipca. Bank Societe Generale obniżył prognozy cen uprawnień do 4,1 EUR w 2013, 4,3 w 2014, 5,7 EUR w 2015 i 8,1 EUR w 2016 roku. 4
Kurs akcji spółek sektora energetycznego w Europie Historyczne zmiany cen akcji dla okresów odpowiednio: 5 dni, 1 miesiąca, 6 miesięcy i 1 roku dla polskich i europejskich spółek sektora energetycznego. 5
Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) Wskaźnik P/BV wskaźnik ceny rynkowej do wartości księgowej przedsiębiorstwa na jedną akcję Wskaźnik P/E wskaźnik ceny rynkowej do wypracowanego w ciągu ostatnich 12 miesięcy zysku netto przypadającego na jedną akcję 0 0,5 1 1,5 2 2,5 30 5 10 15 20 25 PGE TAURON ENEA PAK RWE E.ON CEZ EDF GDF EDP IBERDROLA ENEL ENDESA PPC CENTRICA SSE DRAX VERBUND ALPIQ Mediana 2013 6
Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) Wskaźnik EV/EBITDA wskazuje na relację pomiędzy skorygowaną kapitalizacją spółki a zyskiem operacyjnym powiększonym o amortyzację Stopa dywidendy iloraz dywidendy przypadającej na jedną akcję i ceny rynkowej akcji. 0 2 4 6 8 10 120 2 4 6 8 10 PGE TAURON ENEA PAK RWE E.ON CEZ EDF GDF EDP IBERDROLA ENEL ENDESA PPC CENTRICA SSE DRAX VERBUND ALPIQ Mediana 2013 7