Eksperci portfeli masowych wierzytelności Prezentacja spółki FAST FINANCE S.A. 3 kwartał 2015
O Spółce Rynek Wyniki finansowe Załączniki 2
Krótko o nas Jesteśmy w czołówce operujących na polskim rynku firm, wyspecjalizowanych w wierzytelnościach masowych 99% naszego portfela to wierzytelności detaliczne, 90% naszego portfela to wierzytelności nabyte od banków Na rynku podstawowym GPW akcje spółki są notowane od 2010 roku NSFIZ Zarządzamy portfelem wierzytelności o wartości nominalnej przekraczającej 500 mln zł Obsługujemy własny Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Wyemitowaliśmy obligacje o łącznej wartości istotnie przekraczającej 100 mln zł 3
Atuty 1/2 1. Spółka działa na rosnącym rynku windykacji bankowych i portfeli wierzytelności masowych od firm telekomunikacyjnych 2. Dobra jakość portfeli zapewnia powtarzalność wyników, odporność na wahania koniunktury i bezpieczeństwo prawne 3. Stabilny Zarząd kontroluje kapitałowo spółkę, a wypracowany wynik finansowy od lat jest w całości przyznaczany na kapitał rezerwowy 4. Własny Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (NSFIZ) 4
Atuty 2/2 5. Pozycja i reputacja spółki gwarantują udział w kluczowych przetargach na zakup portfeli wierzytelności masowych 6. 99% udział wierzytelności detalicznych w portfelu oraz sprawdzone, oparte na ponad 10-letnim doświadczeniu metody jego wyceny, przekładają się na bezpieczny i przewidywalny biznes 7. Zasoby organizacyjne są skalowalne i dobrze dopasowane do przyjętego modelu biznesowego: autorski system IT, design procesów oraz system rekrutacji i szkoleń 8. Struktura organizacyjna jest płaska, a motywacyjny system wynagrodzeń klarowny 5
Własny fundusz sekurytyzacyjny Niestandaryzowany Sekurytyzacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Utworzony w 2011 r. FAST FINANCE posiada 100% certyfikatów inwestycyjnych Dostęp do przetargów organizowanych przez najważniejszych partnerów, którzy dopuszczają do udziału jedynie fundusze sekurytyzacyjne Korzyści: odroczenie opodatkowania (wyniki funduszu nie są konsolidowane) Plany: posiadamy kompetencje wymagane dla tworzenia i obsługiwania odrębnych funduszy dla wybranych inwestorów 6
O Spółce Rynek Wyniki finansowe Załączniki 7
Zadłużenie Polaków* Średnie zadłużenie na osobę (zł) Liczba klientów niesolidnych (mln) 21 000 16 715 17 161 17 214 20 428 2,50 2,00 2,26 2,32 2,38 1,98 14 000 1,50 7 000 1,00 0,50 0 XII 2012 XII 2013 I 2015 XII 2015 0,00 I 2013 XII 2013 I 2015 XII 2015 Przez ostatnie lata rosły zaległości płatnicze osób fizycznych i liczba osób, które zalegają z płatnością zobowiązań. W grudniu 2015 r. 1,98 mln osób nieterminowo regulowało zobowiązania. Według ostatnich danych średnie zadłużenie na osobę wynosi 20,43 tys. zł. *Źródło: BIG InfoMonitor, InfoDług Ogólnopolski raport o zaległym zadłużeniu i niesolidnych dłużnikach W ostatniej edycji raportu wydanym w grudniu 2015 roku zmieniono metodykę przygotowywania analiz. Klienci podwyższonego ryzyka zostali zastąpieni przez klientów niesolidnych 8
Wielkość rynku* Łączne zadłużenie Polaków (mld zł) 45 38,5 39,8 40,9 40,4 40 35 30 25 20 15 10 5 0 I 2013 XII 2013 I 2015 XII 2015 Udział zaległych zobowiązań kredytowych i pozakredytowych (XII 2015) Zaległe zobowiązania kredytowe 72% 28% Zaległe zobowiązania pozakredytowe Większość zaległych zobowiązań Polaków dotyczy kredytów zaciągniętych w bankach. Stanowią one 72% wszystkich zobowiązań i wynoszą łącznie 29,21 mld zł. Zobowiązania wobec dostawców usług masowych, samorządów i sądów równają się kwocie 11,18 mld zł (28%). * Źródło: BIG InfoMonitor, InfoDług Ogólnopolski raport o zaległym zadłużeniu i dłużnikach W ostatnio wydanym raporcie w grudniu 2015 roku zmieniono metodykę przygotowywania analiz 9
Nasz model biznesowy jest bezpieczny W czasie wzrostu gospodarczego polepsza się sytuacja majątkowa dłużników W czasie osłabienia gospodarczego pogarsza się sytuacja majątkowa dłużników i rosną nieregulowane terminowo zobowiązania Wzrost gospodarczy Osłabienie gospodarcze Obecna sytuacja gospodarcza Wzrasta ściągalność długów Wzrasta podaż pakietów wierzytelności 10
Średnia rentowność pakietu ~40% Dodatkowe wpływy nie ujmowane w bilansie i prognozach 10-18% Średni koszt zakupu pakietu 2-5% Średni koszt obsługi (koszty stałe) 38-48% Zysk Dodatkowa wartość dla akcjonariuszy długoterminowych Część pakietu odzyskana w ciągu 5 lat: 170% zysku w stosunku do kosztów zakupu i obsługi 11
O Spółce Rynek Wyniki finansowe Załączniki 12
Najistotniejsze zasady polityki rachunkowości Spółka księguje rzeczywiste wpływy. Koszt zakupu pakietu wierzytelności rozliczany jest w czasie proporcjonalnie do przychodów. Przeszacowanie wszystkich posiadanych wierzytelności następuje co kwartał (okres sprawozdawczy). Przeszacowania są księgowane w bilansie, a nie rachunku wyników. Podobnie amortyzacja pakietów wierzytelności znajduje odzwierciedlenie w bilansie. Spółka, zakupione wierzytelności z wynegocjowanym już harmonogramem spłat, księguje zarówno jako należność jak i rezerwę długoterminową. W efekcie takiej prezentacji Spółka wykazuje stosunkowo wysoki wskaźnik zobowiązań ogółem do kapitału własnego. Natomiast rzeczywista wartość zobowiązań finansowych z tytułu wyemitowanych obligacji, leasingu, wobec dostawców oraz pozostałych jest zdecydowanie niższa. 13
Wybrane wyniki finansowe* Przychody ze sprzedaży (mln zł) Zysk z działalności operacyjnej (mln zł) 30 25 20 24,3 26,8 27,9 27,1 20,7 23,4 30 25 20 15 10 15 10 12,6 12,5 13,6 12,6 9,6 11,9 5 5 0 2011 2012 2013 2014 3Q2014 3Q2015 0 2011 2012 2013 2014 3Q2014 3Q2015 Zysk netto (mln zł) Kapitał własny (mln zł) 30 25 20 60 50 40 34,1 42,5 52,3 48,9 58,9 15 10 6,9 7,3 8,2 9,9 6,4 6,6 30 20 26,9 5 10 0 2011 2012 2013 2014 3Q2014 3Q2015 0 2011 2012 2013 2014 3Q2014 3Q2015 * Wynik własnego Sekurytyzacyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego nie jest konsolidowany 14
Wskaźniki finansowe* Rentowność sprzedaży Rentowność EBITDA Rentowność netto 48,8% 46,4% 50,8% 50,6% 48,4% 52,0% 28,8% 31,0% 28,0% 1-3Q2013 1-3Q2014 1-3Q2015 1-3Q2013 1-3Q2014 1-3Q2015 1-3Q2013 1-3Q2014 1-3Q2015 Wybrane wskaźniki finansowe 1Q2014 1H2014 3Q2014 2014 1Q2015 1H2015 3Q2015 Rentowność operacyjna (w proc.) 46,3% 46,5% 46,4% 47,1% 48,0% 47,4% 50,8% Rentowność netto (w proc.) 30,1% 29,8% 31,0% 37,0% 30,7% 30,8% 28,0% Rentowność EBITDA (w proc.) 48,6% 48,5% 48,4% 49,0% 49,5% 48,8% 52,0% Rentowność kapitału własnego ROE (w proc.) 4,5% 9,1% 13,1% 19,2% 3,9% 7,6% 11,1% Rentowność aktywów ROA (w proc.) 0,7% 1,5% 2,1% 3,3% 0,7% 1,4% 2,3% P/E 21,5 11,3 4,0 3,3 16,6 3,3 2,19 P/BV 1,0 1,0 0,7 0,6 0,6 0,6 0,24 Wskaźniki zadłużenia finansowego netto* 1Q2014 1H2014 3Q2014 2014 1Q2015 1H2015 3Q2015 Wartość wskaźnika finansowego dla pozostałych serii (nie większy niż 2,5) 1,4 1,2 1,3 1,1 1,1 0,9 0,87 * Wynik własnego Sekurytyzacyjnego Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego nie jest konsolidowany 15
O Spółce Rynek Wyniki Finansowe Załączniki 16
Załącznik 1 Wyniki finansowe za 3 kwartał 2015 17
Rachunek zysków i strat Rachunek zysków i strat 3Q2014 4Q2014 1Q2015 2Q2015 3Q2015 tys. zł Działalność kontynuowana Przychody z umów przelewu wierzytelności 6 488 6 588 6 871 7 079 6 611 Przychody windykacyjne - - - - 3 Koszty wierzytelności (616) (663) (810) (929) (1 114) Zysk (strata) brutto na sprzedaży 5 872 5 925 6 061 6 150 8 171 Koszty zarządu (3 155) (3 389) (3 150) (3 376) (3 650) Zysk (strata) ze sprzedaży 2 717 2 536 2 911 2 774 4 521 Pozostałe przychody operacyjne 287 708 426 643 733 Pozostałe koszty operacyjne (6) (15) (36) (107) (6) Zysk (strata) na działalności operacyjnej 2 998 3 229 3 301 3 310 5 248 Przychody finansowe 936 3 831 998 1 007 1 019 Koszty finansowe (1 838) (1 697) (1 670) (1 615) (3 436) Zysk (strata) przed opodatkowaniem 2 096 5 363 2 629 2 702 2 831 Podatek dochodowy (72) 1 675 521 512 583 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 2 168 3 688 2 108 2 190 2 248 Zysk (strata) netto 2 168 3 688 2 108 2 190 2 248 18
Aktywa Aktywa 2014-09-30 2014-12-31 2015-03-31 2015-06-30 2015-09-30 tys. zł Aktywa trwałe Rzeczowe aktywa trwałe 1 403 1 277 1 180 1 075 1 578 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 374 296 341 481 478 Pozostałe aktywa finansowe 15 827 15 913 15 989 16 066 16 143 Pozostałe aktywa 333 181 555 366 176 Aktywa trwałe razem 17 937 17 668 18 065 17 988 18 375 Aktywa obrotowe Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 190 443 184 552 191 611 186 388 174 415 Pozostałe aktywa finansowe 35 302 41 395 39 414 39 990 40 429 Bieżące aktywa podatkowe 15 62 - - - Pozostałe aktywa 56 499 55 598 55 259 54 454 51 500 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 155 3 220 291 7 378 201 Aktywa obrotowe razem 282 414 284 827 286 575 288 214 266 549 Aktywa razem 300 351 302 495 304 640 306 202 284 924 19
Pasywa tys. zł Kapitał własny Pasywa 2014-09-30 2014-12-31 2015-03-31 2015-06-30 2015-09-30 Wyemitowany kapitał akcyjny 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 Kapitał rezerwowy 41 452 41 452 41 452 51 329 51 329 Zysk (strata) z lat ubiegłych Zyski zatrzymane 6 415 9 877 2 108 4 298 6 546 Kapitały przypadające akcjonariuszom jednostki 48 867 52 329 54 437-58 875 Razem kapitał własny 48 867 52 329 54 437 56 627 58 875 Zobowiązania długoterminowe Długoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 27 540 26 953 49 301 37 809 32 215 Pozostałe zobowiązania finansowe 785 716 646 582 947 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 923 2 078 1 921 2 043 2 315 Rezerwy długoterminowe - - - - - Zobowiązania długoterminowe razem 193 149 191 645 215 222 203 457 179 336 Zobowiązania krótkoterminowe Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 1 489 1 599 2 625 2 256 3 242 Krótkoterminowe pożyczki i kredyty bankowe 34 571 34 554 9 007 13 619 13 400 Pozostałe zobowiązania finansowe 367 377 316 299 366 Bieżące zobowiązania podatkowe - - 557 835 821 Rezerwy krótkoterminowe 297 274 415 495 555 Pozostałe zobowiązania 1 028 1 123 1 587 7 651 6 547 Zobowiązania krótkoterminowe razem 58 335 58 521 34 981 46 118 46 713 Zobowiązania razem 251 484 250 166 250 203 249 575 226 049 Pasywa razem 300 351 302 495 304 640 306 202 284 924 20
Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych 2014-09-30 2014-12-31 2015-03-31 2015-06-30 2015-09-30 tys. zł Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Zysk za rok obrotowy 6 415 9 877 2 108 4 298 6 546 Korekty razem 2 057 6 362 (3 057) 3 914 4 910 Amortyzacja 413 538 98 202 293 Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 2 243 3 037 683 1 304 3 723 Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 140 (2 758) - (4) (127) Zmiana stanu rezerw (66) 1 066 (16) 186 518 Zmiana stanu należności (15 154) 9 309 (6 997) (1 774) 10 200 Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem zobowiązań finansowych 603 748 1 916 1 725 3 249 Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych 13 896 13 034 1 257 2 270 (12 928) Inne korekty (18) 6 2 1 (14) Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 8 472 16 240 (949) 8 212 11 456 Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej - Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych (1 560) (745) - (25) (594) Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 1 230 446-104 605 Wydatki na nabycie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży (6 370) (6 370) - - - Pożyczki udzielone (4 960) (7 324) - - - Otrzymane spłaty pożyczek udzielonych 1 798 1 798 - - 395 Otrzymane odsetki 124 100 2 781 3 178 3 107 Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (9 738) (12 094) 2 781 3 257 3 513 Przepływy pieniężne z działalności finansowej Wpływy z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych 3 554 3 633 24 848 26 268 1 720 Wykup dłużnych papierów wartościowych - - (33 100) (35 909) (16 655) Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 11 460 23 768 6 454 6 510 6 522 Spłata kredytów i pożyczek (10 014) (23 801) (454) (510) (2 026) Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego (483) (559) (131) (200) (208) Odsetki zapłacone (5 745) 5 840 (2 234) (2 840) (4 364) Inne wpływy finansowe - 3-2 3 Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (1 228) (3 574) (4 761) 7 311 (17 988) Przepływy pieniężne netto razem (2 494) 571 (2 929) 4 158 (3 019) Środki pieniężne na początek okresu 2 649 2 649 3 220 3 220 3 220 Środki pieniężne na koniec okresu 155 3 220 291 7 378 201 21
Załącznik 2 Informacje korporacyjne 22
Historia Powstanie FAST FINANCE Sp. z o.o. 2004 Przekształcenie w spółkę akcyjną, pozyskanie 5 mln zł, debiut akcji na rynku NewConnect 2008 Debiut na GPW, program emisji obligacji o wartości 30 mln zł, przyjęcie Kanonu Dobrych Praktyk Rynku Finansowego 2010 Debiut obligacji na rynku Catalyst, powołanie funduszu sekurytyzacyjnego 2011 Nabycie pakietów wierzytelności o łącznej wartości nominalnej ok. 160 mln zł, emisje obligacji o łącznej wartości 30 mln zł 2012 Emisje obligacji o łącznej wartości 23,2 mln zł 2013 Nabycie od PKO Banku Polskiego pakietu wierzytelności o wartości nominalnej ok. 66 mln zł, scalenie akcji (4:1), jubileusz 10-lecia FAST FINANCE Łączna wartość wyemitowanych obligacji istotnie przekroczyła kwotę 100 mln zł 2014 2015 23
Akcjonariat Akcje (ozn. FFI) Wartość nominalna Seria A 0,04 Rynek notowań nie notowane Liczba akcji Udział w kap. zakład. Liczba głosów Udział w liczbie głosów 11 250 000 45% 22 500 000 62,06% Seria B 0,04 GPW 10 000 000 40% 10 000 000 27,58% Seria C 0,04 GPW 3 750 000 15% 3 750 000 10,34% Suma 25 000 000 100% 36 250 000 100% Liczba akcji: 25 mln Liczba głosów: 36,25 mln Akcje serii A, jako uprzywilejowanie co do głosu, nie zostały wprowadzone do giełdowego obrotu Udział w kapitale Udział w liczbie głosów 14,97% 10,33% Jacek Daroszewski Jacek Krzemiński Pozostali akcjonariusze 42,50% 42,53% 44,82% 44,85% 24
Władze Zarząd Jacek Daroszewski Prezes Zarządu Absolwent Politechniki Wrocławskiej, Wydział Mechaniczny, gdzie uzyskał tytuł magistra inżyniera. Od 2004 r. współwłaściciel i Prezes Zarządu FAST FINANCE. Od września 2009 r. współwłaściciel i Prezes Zarządu J&J Financial Advisors Sp. z o.o. Jacek Krzemiński Wiceprezes Zarządu Rada Nadzorcza Andrzej Kiełczewski Przewodniczący Rady Nadzorczej Hildegarda Kaufeld Grzegorz Kawczak Marek Ochota Dorota Stempniak Absolwent Technikum Mechanicznego we Wrocławiu. Posiada wieloletnie doświadczenie w zarządzaniu polskimi i zagranicznymi spółkami. Od 2004 r. współwłaściciel i Wiceprezes Zarządu FAST FINANCE. Od września 2009 r. współwłaściciel oraz Wiceprezes Zarządu w spółce J&J Financial Advisors Sp. z o.o. 25
Emisje obligacji Ponad 100 mln zł pozyskanych w ramach emisji obligacji korporacyjnych Obligacje Wartość nominalna Kod obligacji Rynek notowań Liczba obligacji Oprocentowanie Kwota emisji Data emisji Termin wykupu Seria A 1 000 nie dotyczy nie dotyczy 10 000 nie dotyczy 10 000 000 2010-03-12 wykupione Seria B 1 000 nie dotyczy nie dotyczy 8 730 nie dotyczy 8 730 000 2010-07-05 wykupione Seria C 1 000 nie dotyczy nie dotyczy 11 270 nie dotyczy 11 270 000 2011-01-11 wykupione Seria D 1 000 FFI0315 Catalyst, BondSpot 30 000 WIBOR 6M + 7,5 p.p. 30 000 000 2012-03-23 wykupione Seria E 1 000 FFI0116 Catalyst, BondSpot 1 085 WIBOR 6M + 7,0 p.p. 10 850 000 2013-01-10 wykupione Seria F 1 000 FFI0916 Catalyst 3 870 WIBOR 6M + 7,0 p.p. 3 870 000 2013-09-30 2016-09-27 Seria G 1 000 FFI1116 Catalyst 8 600 WIBOR 6M + 7,0 p.p. 8 600 000 2013-11-18 2016-11-15 Seria H 1 000 nie dotyczy emisja prywatna 3 220 WIBOR 6M + 7,0 p.p. 3 220 000 2014-05-16 2017-05-16 Seria I 1 000 nie dotyczy emisja prywatna 333 WIBOR 6M + 7,0 p.p. 333 000 2014-07-25 wykupione Seria J 1 0000 nie dotyczy emisja prywatna 24 848 WIBOR 6M + 7,5 p.p. 24 848 000 2015-03-23 2016-12-31 26
Notowania akcji i obligacji Obroty (tys. szt.) Kurs (zł) 700000 600000 Wolumen (w szt.) Kurs (w zł) 2,1 1,8 500000 1,5 400000 1,2 300000 0,9 200000 0,6 100000 0,3 0 02.01.15 26.01.15 19.02.15 15.03.15 08.04.15 02.05.15 26.05.15 19.06.15 13.07.15 06.08.15 30.08.15 23.09.15 0 Kurs (%) 105 100 Seria F (FFI0916) Seria G (FFI1116) 95 90 85 80 02.01.15 26.01.15 19.02.15 15.03.15 08.04.15 02.05.15 26.05.15 19.06.15 13.07.15 06.08.15 30.08.15 23.09.15 27
Zastrzeżenie prawne Informacje przedstawione w niniejszym Dokumencie (dalej także zwanym Prezentacją ) nie są poradą ani rekomendacją w odniesieniu do jakichkolwiek instrumentów finansowych oraz nie stanowią oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego, mają one charakter wyłącznie informacyjny. Żaden z zapisów w Prezentacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej, ani też nie jest wskazaniem, iż jakakolwiek inwestycja lub strategia jest odpowiednia w indywidualnej sytuacji inwestora. W związku z tym, Prezentacja nie stanowi podstawy i nie powinna być wykorzystywana, w całości lub w części, do podjęcia jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, w szczególności dotyczących zawarcia jakiejkolwiek umowy, rozporządzenia prawem lub zaciągnięcia zobowiązania. Informacje i opinie zawarte w Prezentacji mogą się zmienić bez konieczności poinformowania o tym fakcie przez spółkę. Spółka FAST FINANCE S.A. przygotowała Dokument z należytą starannością, jednakże nie ponosi odpowiedzialności za skutki jego interpretacji. Prezentacja została opracowana wyłącznie w celu informacyjnym i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Potencjalni inwestorzy powinni polegać na własnej ocenie, planach finansowych i wnioskach. Dokument ma charakter poufny, a jego zawartość nie może być powielana, rozpowszechniana bądź przekazywana dalej bez zgody spółki FAST FINANCE S.A. 28
Kontakt Dane adresowe Inwestorzy Media FAST FINANCE S.A. ul. Wołowska 20 51-116 Wrocław tel./fax: 71 361 20 42 www.fastfinance.pl Biuro Zarządu Aleksandra Klimek e-mail: biuro@fastfinance.pl tel.: 71 797 41 95 Paulina Jurek NOBILI PARTNERS e-mail: fastfinance@nobili.pl tel.: 513 284 119 29